Pengaruh Informasi Asimetri Terhadap Cost of Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)

SKRIPSI

PENGARUH INFORMASI ASIMETRI TERHADAP COST OF
EQUITY CAPITAL DENGAN MANAJEMEN LABA SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA
(BEI)

OLEH

CHRISTINE
120503144

Program Studi S1 Akuntansi
Departemen Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara
Medan
2016

PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh Informasi
Asimetri Terhadap Cost of Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai
Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul ini belum pernah
dimuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan
skripsi untuk program S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh
telah dinyatakan dengan jelas, benar, apa adanya dan apabila dikemudian hari
pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh
Universitas Sumatera Utara.

Medan,

2016
Peneliti,

Christine
NIM 120503144

i

KATA PENGANTAR
Segala puji syukur saya ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena
atas berkat dan kuasa-Nya, saya dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan
baik. Skripsi yang berjudul “Pengaruh Informasi Asimetri Terhadap Cost of
Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening Pada
Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”, disusun
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi dari Program S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya telah memperoleh bimbingan,
dorongan, semangat, nasihat, dan bantuan baik secara moril maupun materil dari
berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima
kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec., Ak. selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak. selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dra. Sri Mulyani, MBA, Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga sehingga saya dapat menyelesaikan
skripsi ini.
5. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku Dosen Penguji dan Ibu Yeti Meliany
Lbs, SE, M.Si, Ak. selaku Dosen Pembanding atas segala masukan dan saran yang
telah diberikan.

6. Orang tua saya, Ir. Karun Wirianto dan Sufenty Hauris, S.E. yang senantiasa
melimpahkan cinta dan kasih sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung
saya dalam penyelesaian skripsi ini.
7. Seluruh staff pengajar dan staff perpustakaan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Sumatera Utara yang telah membantu penulis dalam hal administrasi
dan mencari referensi yang dibutuhkan.

ii

Akhir kata, saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi

kesempurnaan skripsi ini. Saya berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua
pihak. Semoga Tuhan senantiasa melimpahkan berkat dan karunia-Nya

Medan,

2016
Peneliti,

Christine
NIM 120503144

iii

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Informasi Asimetri
Terhadap Cost of Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel
Intervening Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
(BEI).
Populasi penelitian ialah seluruh perusahaan perbankan di Indonesia yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2011-2014 dengan sampel

penelitian sebesar 13 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2011-2014. Penelitian ini menggunakan analisis regresi
linear sederhana untuk hipotesis 1, hipotesis 2, dan hipotesis 3 dan analisis jalur
untuk hipotesis 4.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa, (1) Infomasi Asimetri berpengaruh
terhadap Cost of Equity Capital, (2) Informasi Asimetri berpengaruh terhadap
Manajemen Laba, (3) Manajemen Laba berpengaruh terhadap Cost of Equity
Capital, (4) Hasil penelitian ini menunjukkan Manajemen Laba sebagai Variabel
Intervening mampu memediasi hubungan antara Informasi Asimetri terhadap Cost
of Equity Capital.
Kata kunci : Cost of Equity Capital, Asimetri Informasi, Manajemen Laba,
Perusahaan Perbankan.

iv

ABSTRACT
This research aims to analyze the Influence of Asymmetric Information on
Cost of Equity Capital with the Earnings Management as Intervening Variable of
Banking Companies listed in Indonesia Stock Exchange.
Populations of this research are whole banking companies listed in Indonesia

Stock Exchange during the period of 2011-2014. Sample of this research are 13
banking companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period of 20112014. This research used simple regression analysis for hypothesis 1, hypothesis 2,
hypothesis 3 and path analysis for hypothesis 4.
The result of this research shows that, (1) Asymmetric Information have an
influence on Cost of Equity Capital, (2) Asymmetric Information have an
influence on Earning Management, (3) Earning Management have an influence on
Cost of Equity Capital, (4) The research prove the role of Earning Management as
Intervening Variable on relation between Asymmetric Information and the Cost of
Equity Capital.
Key word : Cost of Equity Capital, Asymmetric Information, Earning
Management , Banking Companies.

v

Daftar Isi
Halaman
Pernyataan….………………………………………………………………………i
Kata Pengantar…………………………………………………………………….ii
Abstrack…………………………………………………………………………..iv
Abstract …………………………………………………………………………...v

Daftar Isi……………………………………………………………………….....vi
Daftar Tabel……………………………………………………………………....ix
Daftar Gambar.…………………………………………………………………….x
Daftar Lampiran…………………………………………………………………..xi
Bab I Pendahuluan
1.1 Latar Belakang………………………………………………………...1
1.2 Rumusan Masalah...…………………………………………………...7
1.3 Tujuan Penelitian……………………………………………………...8
1.4 Manfaat Penelitian…………………………………………………….8
1.5 Batasan Ruang Lingkup……………………………………………….9
Bab II Tinjauan Pustaka
2.1 Tinjauan Pustaka……………………………………………………..10
2.1.1 Cost of Equity Capital……………………………………………10
2.1.1.1 Manfaat Cost of Equity Capital…………………………..…..11
2.1.1.2 Pengukuran Cost of Equity Capital……………….……….…11
2.1.2 Teori Keagenan (Agency Theory)………………………………13
2.1.3 Informasi Asimetri………………………………………………15
2.1.3.1 Jenis-Jenis Informasi Asimetri………………………………15
2.1.3.2 Estimasi Informasi Asimetri…………………………………16

vi

2.1.3.3 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Informasi Asimetri.…18
2.1.4 Manajemen Laba………………….……………………………19
2.1.4.1 Bentuk Manajemen Laba……………………………….….21
2.1.4.2 Motif Praktik Manajemen Laba……………………………22
2.1.4.3 Pengukuran Manajemen Laba…………...…………………23
2.2 Review Penelitian Terdahulu……………………….……………...24
2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis……………….…………….…30
2.3.1 Kerangka Konseptual…………………………..……………..…30
2.3.1.1 Asimetri Informasi dan Cost of Equity Capital………….....30
2.3.1.2 Asimetri Informasi dan Manajemen Laba…………………..32
2.3.1.3 Manajemen Laba dan Cost of Equity Capital………………33
2.3.1.4 Peran Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening……..33
2.3.2 Hipotesis Penelitian….…………………………………………33
Bab III Metodologi Penelitian
3.1 Jenis Penelitian….…………………………………………………....35
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian………………………………………..35
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian………………………………….......35
3.4 Jenis dan Sumber Data……………………………………………….38

3.5 Metode Pengumpulan Data…………………………………………..38
3.6 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel……………….38
3.7 Metode Analisis Data…………………………………………….......42
3.7.1 Pengujian Asumsi Klasik………………………………………..42
3.7.1.1 Uji Normalitas………………………………………………43
3.7.1.2 Uji Multikolinearitas……………………………………..…44
3.7.1.3 Uji Autokorelasi………………………………………..….44
3.7.1.4 Uji Heteroskedastisitas…………………………………......45
3.7.2 Pengujian Hipotesis………………………………………….....45

vii

Bab IV Hasil Penelitian dan Pembahasan
4.1 Analisis Statistik Deskriptif………………………………………….50
4.2 Uji Asumsi Klasik……..…………………………………………….51
4.2.1 Uji Normalitas Data………………………………………………51
4.2.2 Uji Multikolinearitas...……………………………………………53
4.2.3 Uji Autokorelasi……..……………………………………………53
4.2.4 Uji Heteroskedastisitas……………………....……………………54
4.3 Pengujian Hipotesis…………………………….……………………55

4.4 Pembahasan Hasil Penelitian .....……………...……………..……...61
Bab V Kesimpulan dan Saran
5.1 Kesimpulan……..……………………………………………………64
5.2 Keterbatasan………………………………………………………....65
5.3 Saran…………………………………….…………………………...65
Daftar Pustaka..………………………………………..…….…………………...67
Lampiran....….…………………………………………..……………………….71

viii

Daftar Tabel
No Tabel

Judul

Halaman

2.2

Tinjauan Penelitian Terdahulu …..………………………............27

3.4.1

Daftar Perusahaan Perbankan yang menjadi populasi
penelitian……………………...…….…………..……………......36

3.4.2

Daftar Perusahaan Perbankan yang menjadi sampel penelitian
periode 2011 - 2014……………...................................................37

3.7

Perhitungan Koefisien Jalur………………….………………......48

4.1

Statistik Deskriptif dari Cost of Equity Capital, Informasi
Asimetri dan Manajemen Laba…………………………....…......50

4.2.1.1

Uji Normalitas Data…………………………………...…….…...51

4.2.1.2

Uji Normalitas Data setelah Transformasi Data dan Data
Outlier di Hapus.……………………………………..………......52

4.2.2

Uji Multikolinearitas …...…………………………..…………....53

4.2.3

Uji Autokorelasi………………………………………………….53

4.2.4

Uji Heteroskedastisitas…………………………………………...54

4.3.1.1

Hasil Uji Koefisien Determinasi…………………………………55

4.3.1.2

Hasil Uji Statistik t……………………………………………….55

4.3.2.1

Hasil Uji Koefisien Determinasi…………………………………56

4.3.2.2

Hasil Uji Statistik t…………………………………………….....56

4.3.3.1

Hasil Uji Koefisien Determinasi...……………………………….57

4.3.3.2

Hasil Uji Statistik t…………………………………………….....57

4.1.1.1

Hasil Uji Persamaan 1…………………………………………....58

4.1.1.2

Hasil Uji Persamaan 1…………………………………………....58

4.1.2.1

Hasil Uji Persamaan 2…………………………………………....59

4.1.2.2

Hasil Uji Persamaan 2…………………………………………....59

ix

Daftar Gambar
No Gambar

Judul

Halaman

2.3

Kerangka Konseptual……….…………………………………………....30

3.7

Diagram Analisis Jalur Pengaruh Informasi Asimetri terhadap Cost of
Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening...47

4.1

Diagram Analisis Jalur Pengaruh Informasi Asimetri terhadap Cost of
Equity Capital dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening...60

x

Daftar Lampiran
No Lampiran

Judul

Halaman

1

Data Sebelum Outlier Data Dihapus………………….71

2

Statistik Deskriptif…………………………………....72

3

Uji Normalitas Data Sebelum Outlier Data Dihapus…72

4

Data Setelah Transformasi dan Outlier Data Dihapus..72

5

Uji Normalitas Data Setelah Transformasi dan Outlier
Data Dihapus.…………………………………………74

6

Uji Multikolinearitas Data…………………………....74

7

Uji Autokorelasi…………………………………........75

8

Uji Heteroskedastisitas………………………………..76

9

Uji Hipotesis 1…………………………………...…....76

10

Uji Hipotesis 2…………………………………...…....77

11

Uji Hipotesis 3…………………………………...…....78

12

Uji Hipotesis 4…………………………………...…....79

xi