Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Non Bank LQ 45 Periode 2013-2015).

v

Universitas Kristen Maranatha ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk membahas pengaruh rasio keuangan terhadap return

saham yang di ukur dengan current ratio, return on assets, debt to equity ratio, earning per share. Jenis penelitian ini adalah penelitian kausal. Populasi dari

penelitian ini adalah perusahaan non-bank LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2015. Penelitian ini menggunakan data sekunder. Teknik pengambilan sampel yaitu menggunakan non probability sampling dengan metode purposive sampling. Variabel dependen penelitian ini yaitu return saham dan variabel independen penelitian ini yaitu current ratio, debt to equity ratio, earning

per share Hasil penelitian ini menyatakan bahwa variabel current ratio tidak

memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, variabel debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, dan variabel earning per

share tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Dalam penelitian

ini hanya variabel return on asset yang secara parsial mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini diharapkan bahwa variabel current ratio,

return on assets, debt to equity ratio, dan earning per share dapat dijadikan referensi,

baik oleh pihak perusahaan dalam pengelolaan perusahaan dan oleh para investor dalam menentukan strategi investasi.

Kata kunci: rasio keuangan, current ratio, return on assest, debt equity to ratio,

vi

Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

This research is purpose to discuss the influence of financial ratio to the stock return which

is measured by current ratio, return on assets, debt to equity ratio and earning per share. The type of this research is causal research. The population of this research is a non-bank LQ45 companies listed on Indonesian Stock Exchange during 2013 to 2015. This research is using secondary data. The sample of this research were taken by non probability sampling with purposive sampling method. Data analysis techniques used in this research is multiple linear regression analysis with significant level five percent. The dependent variable of this reseacrh is Stock Return and the independent variables of this research are Current Ratio, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, and Earning Per Share. The result of this research stated that current ratio variable have no significant influence to the stock return, debt to equity ratio variable have no significant influence to the stock return, and earning per share variable have no significant effect to the stock return too. In this research just return on assets variable which partially have significant influence to the stock return. This result is expected that variables current ratio, return on assets, debt to equity ratio and earning per share can be used as a reference, either use by company and investors in determining investment strategy.

Keywords: financial ratio, current ratio, return on assets, debt to equity ratio, earning per share, stock return.

vii

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRAK ... v

ABSTRACT ... vi

DAFTAR ISI ... vii

DAFTAR GAMBAR ... ix

DAFTAR TABEL ... x

DAFTAR LAMPIRAN ... xi

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1Latar Belakang ... 1

1.2Rumusan Masalah ... 6

1.3Tujuan Penelitian ... 6

1.4Manfaat Penelitian ... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 8

2.1 Kajian Pustaka ... 8

2.1.1 Investasi ... 9

2.1.2 Pasar Modal ... 9

2.1.3 Saham ... 10

2.1.4 Return Saham ... 10

2.1.5 Faktor yang mempengaruhi Return Saham ... 12

2.1.6 Analisis Laporan Keuangan ... 13

2.1.7 Keterbatasan Laporan Keuangan ... 14

2.1.8 Rasio Keuangan ... 15

2.1.9 Jenis Rasio Keuangan ... 16

2.1.10 Rasio Likuiditas ... 16

2.1.11 Current Ratio ... 17

2.1.12 Rasio Profitabilitas ... 18

2.1.13 Return On Assets ... 19

2.1.14 Rasio Leverage ... 19

2.1.15 Debt to Equity Ratio ... 20

2.1.16 Rasio Pasar ... 20

2.1.17 Earning Per Share ... 21

2.1.18 Penelitian Terdahulu ... 21

2.2 Rerangka Pemikiran ... 23

viii

Universitas Kristen Maranatha

2.2.2 Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap Return Saham ... 24

2.2.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham ... 24

2.2.4 Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Return saham ... 25

2.3 Hipotesis ... 26

BAB III METODE PENELITIAN... 27

3.1 Jenis Penelitian ... 27

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 27

3.3 Definisi Operasional Variabel ... 29

3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 34

3.5 Teknik Pengujian Data ... 34

3.5.1 Uji Asumsi Klasik... 34

3.6 Teknik Analisis Data ... 36

3.6.1 Uji Regresi Linear Berganda ... 36

3.6.2 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 37

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 38

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 38

4.2Uji Asumsi Klasik ... 38

4.2.1 Uji Normalitas ... 38

4.2.2 Uji Multikolinearitas ... 39

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 40

4.2.4 Uji Autokorelasi ... 41

4.2.5 Uji Regresi Berganda ... 42

4.2.6 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 44

4.3 Pembahasan ... 45

4.3.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap Return Saham ... 45

4.3.2 Pengaruh Return On Assets Terhadap Return Saham ... 46

4.3.3 Pengujian Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham ... 46

4.3.4 Pengujian Earning Per Share Terhadap Return Saham ... 47

BAB V PENUTUP ... 49

5.1 Simpulan ... 49

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 49

5.3 Saran ... 50

DAFTAR PUSTAKA ... 51

LAMPIRAN ... 56

ix

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR GAMBAR

Halaman Gambar 2.1 Model Penelitian ... 25

x

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 22

Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 32

Tabel 4.1 Uji Normalitas ... 39

Tabel 4.2 Uji Multikolinearitas ... 40

Tabel 4.3 Uji Heterokedastisitas ... 41

Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ... 42

xi

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran A Data Sampel Penelitian ... 56

Lampiran B Data Current Ratio Periode 2013-2015 ... 57

Lampiran C Data Return On Assets Periode 2013-2015 ... 58

Lampiran D Data Debt to Equity Ratio Periode 2013-2015 ... 59

Lampiran E Data Earning Per Share Periode 2013-2015 ... 60

Lampiran F Data Return Saham Periode 2013-2015 ... 61

Lampiran G Uji Normalitas ... 62

Lampiran H Uji Multikolinearitas ... 63

Lampiran I Uji Heteroskedastisitas ... 64

Lampiran J Uji Autokorelasi ... 65

BAB I Pendahuluan 1

Universitas Kristen Maranatha BAB I

PENDAHULUAN

1.1Latar Belakang

Laporan Keuangan adalah laporan yang diharapkan bisa memberi informasi mengenai perusahaan, dan digabungkan dengan informasi yang lain, seperti industri, kondisi ekonomi, dapat memberikan gambaran yang lebih baik mengenai prospek dan risiko perusahaan (Hanafi dan Halim, 2002:63). Menurut Munawir (2002:56) laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk memperoleh informasi yang berhubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan yang bersangkutan.

Laporan keuangan menyediakan informasi yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi termasuk keputusan investasi, karena laporan keuangan menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan. Laporan keuangan juga dapat digunakan untuk mengetahui perubahan dari tahun ke tahun, serta dapat digunakan juga untuk mengetahui perkembangan perusahaan (Setiyono dan Amanah, 2016). Hal ini tidak relevan jika tidak menggunakan analisis rasio keuangan yang biasanya menjadi alat ukur perusahaan untuk mengetahui apakah kinerja keuangan yang selama periode berjalan menguntungkan bagi perusahaan dalam pasar modal atau malah merugikan perusahaan (Farkhan dan Ika, 2012).

Jumingan (2006:239) berpendapat bahwa kinerja keuangan adalah gambaran kondisi keuangan perusahaan pada suatu periode tertentu baik menyangkut aspek penghimpunan dana maupun penyaluran dana, yang biasanya

BAB I Pendahuluan 2

Universitas Kristen Maranatha

diukur dengan indikator kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas. Hal ini senada juga dengan yang diungkapkan oleh Farkhan dan Ika (2012) bahwa kinerja keuangan dapat diukur dengan menggunakan rasio keuangan yang telah ditetapkan perusahaan, karena rasio keuangan yang merupakan suatu informasi dapat menggambarkan hubungan antara berbagai ancaman akun dari laporan keuangan dan juga dapat mencerminkan keadaan keuangan serta hasil operasional perusahaan yang akan berpengaruh terhadap tingkat kenaikan return saham.

Di era ekonomi modern seperti sekarang ini, perusahaan sangat membutuhkan tambahan modal untuk mendorong kinerja operasional perusahaan. Salah satu cara bagi perusahaan untuk mendapatkan modal adalah dengan menawarkan kepemilikan perusahaan tersebut kepada masyarakat / publik (go

public) (Bisara dan Amanah, 2015).

Indeks LQ 45 merupakan indikator indeks saham di BEI (Bursa Efek Indonesia) yang terdiri dari 45 saham-saham yang paling aktif diperdagangkan atau yang berlikuiditas tinggi. Saham yang terdaftar dalam indeks LQ 45 akan berubah setiap periodenya bergantung pada tinggi rendahnya perdagangan saham pada emiten-emiten tersebut. Hanya saham yang aktif diperdagangkan saja yang akan masuk dalam indeks LQ 45. Hal ini berarti indeks LQ 45 merupakan saham dari emiten yang banyak diminati oleh para investor, oleh sebab itu indeks LQ 45 dapat dijadikan sebagai acuan dalam menilai aktivitas kinerja perdagangan saham di pasar modal (Susilawati, 2012).

Analisis rasio keuangan telah digunakan secara luas oleh investor sebagai salah satu dasar dalam pengambilan keputusan investasi karena nilainya

BAB I Pendahuluan 3

Universitas Kristen Maranatha

tercantum dalam laporan keuangan, penggunaan analisis rasio keuangan sebagai alat pengukur akuntansi konvensional memiliki kelemahan utama, yaitu mengabaikan adanya biaya modal sehingga sulit untuk mengetahui apakah suatu perusahaan telah berhasil menciptakan suatu nilai atau tidak (Harjito dan Aryayoga, 2009).

Pasar modal memungkinkan perusahaan menerbitkan sekuritas berupa obligasi ataupun saham (Husnan, 2001:5). Pengaruh aktivitas pasar modal yang menjadi peluang yang baik untuk masa depan karena pertumbuhan ekonomi Negara yang semakin baik. Hal ini ditandai dengan semakin banyaknya perusahaan sekuritas yang ada pada saat ini khususnya di wilayah Indonesia, sehingga memudahkan perusahaan yang membutuhkan modal atau dana untuk aktivitas perusahaannya maupun masyarakat (investor) yang ingin menginvestasikan dananya dalam bentuk saham (Jannah dan Agustin, 2014).

Menurut Ang (1997:18), rasio keuangan dapat dikelompokkan menjadi 5 (lima) macam. Pertama, rasio likuiditas yaitu rasio yang mengukur kemampuan likuiditas jangka pendek perusahaan dengan melihat aktiva lancar relatif terhadap utang lancarnya. Kedua, rasio solvabilitas, yaitu rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban jangka panjang. Ketiga, rasio profitabilitas yaitu rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Keempat, rasio aktivitas yaitu rasio yang mengukur seberapa jauh efektivitas perusahaan dalam mengelola sumber dananya dan. Kelima adalah rasio pasar yaitu rasio yang mengukur harga pasar saham relatif terhadap nilai bukunya.

BAB I Pendahuluan 4

Universitas Kristen Maranatha

Dalam teorinya Brigham, dkk (2006:215), return atau tingkat pengembalian adalah selisih antara jumlah yang diterima dan jumlah yang diinvestasikan, dibagi dengan jumlah yang diinvestasikan. Return saham yang tinggi merupakan salah satu daya tarik bagi investor untuk menanamkan dananya di pasar modal. Dengan demikian kalau kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat maka harga saham juga meningkat (Bisara dan Amanah, 2015).

Para investor dapat menggunakan perhitungan rasio-rasio seperti rasio profitabilitas, rasio solvabilitas, dan rasio pasar yang dapat mengetahui kemampuan perusahaan dalam memprediksi keuntungan (return). Kurangnya informasi yang didapatkan oleh para investor dalam melakukan analisis maka akan menghasilkan keputusan yang tidak tepat dalam mengambil keputusan berinvestasi. Sehingga para investor harus mempertimbangkan dan memahami laporan keuangan perusahaan dan rasio-rasio yang dapat membantu kemudahan dalam melakukan investasi. Antara lain rasio-rasio keuangan yang menghitung

return yang diharapkan. Dalam hal ini para investor akan lebih mudah memahami

laporan keuangan yang mencerminkan kondisi perusahaan dimasa yang akan datang (Rufaida dan Hermanto, 2015).

Kasus yang terjadi pada Cipaganti Citra Graha Tbk, Sekretaris Perusahaan PT Cipaganti Citra Graha Tbk mengatakan bahwa salah satu pemegang saham perseroan yaitu Koperasi Cipaganti Karya Guna Persada tengah sulit membayar imbal hasil kepada investornya memberikan sentimen negatif ke saham PT Cipaganti Citra Graha Tbk. Toto dan pihaknya tidak mengetahui detail investasi yang dilakukan Koperasi Cipaganti Karya Guna Persada dan mengakui, memang

BAB I Pendahuluan 5

Universitas Kristen Maranatha

ada keterlambatan pembayaran imbal hasil investasi untuk investor oleh Koperasi Cipaganti Karya Guna Persada. Sebelumnya Koperasi Cipaganti Karya Guna Persada dikabarkan sedang mengalami kesulitan likuiditas. Hal ini karena pihaknya mulai terlambat membayar imbal hasil bulanan para investornya (Melani, 2014).

Dalam penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Marlina dan Sari (2009) memiliki hasil penelitian bahwa rasio keuangan yang terdiri dari rasio NPM, ROA,

ROE dan DER berpengaruh secara simultan terhadap return saham perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI. Rasio keuangan yang berpengaruh secara parsial terhadap return saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI adalah rasio NPM dan DER sehingga secara langsung rasio ini dominan mempengaruhi perubahan return saham perusahaan non bank LQ 45 yang terdaftar di BEI.

Hasil penelitian selanjutnya yang dilakukan oleh Agustina dan Widyawati (2014) memiliki hasil penelitian bahwa Current Ratio, Total Assets Turn Over,

Debt to Equity Ratio, Return on Assets, dan Return on Equity memiliki pengaruh

tidak signifikan terhadap Return Saham. Hal ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Setiyono dan Amanah (2016) yaitu hasil uji hipotesis menunjukan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) dan Earning Per Share (EPS) secara signifikan berpengaruh positif terhadap Return Saham, sedangkan Current Ratio (CR), Return On Asset (ROA), dan Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh secara signifikan positif terhadap Return Saham.

BAB I Pendahuluan 6

Universitas Kristen Maranatha 1.2Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah diatas maka masalah dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:

1. Apakah Current Ratio memiliki pengaruh terhadap Return saham? 2. Apakah Return on Asset memiliki pengaruh terhadap Return saham? 3. Apakah Debt to Equity Ratio memiliki pengaruh terhadap Return saham? 4. Apakah Earning Per Share memiliki pengaruh terhadap Return saham? 1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang dikemukakan diatas, maka penelitian ini dilakukan agar melalui informasi yang diperoleh, penulis dapat memberikan jawaban atas masalah-masalah yang telah dikemukakan, yaitu:

1. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Current Ratio terhadap Return saham.

2. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Return on Asset terhadap Return saham.

3. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Debt to Equity Ratio terhadap Return saham.

4. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Earning Per Share terhadap Return saham.

1.4 Manfaat Penelitian

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat untuk berbagai pihak, antara lain:

BAB I Pendahuluan 7

Universitas Kristen Maranatha

1. Bagi Peneliti

Bagi peneliti penelitian ini berguna untuk menambah wawasan mengenai berpengaruh atau tidaknya rasio keuangan terhadap return saham.

2. Bagi Akademisi

Bagi Akademisi penelitian ini berguna untuk dijadikan bahan referensi untuk mengetahui bagaimana pengaruh rasio keuangan terhadap return saham. Selain itu juga bisa digunakan sebagai acuan untuk penelitian berikutnya.

3. Bagi Investor

Bagi investor penelitian ini berguna untuk memberikan pengetahuan mengenai seberapa besar rasio keuangan akan mempengaruhi return saham, sehingga investor dapat lebih selektif menentukan saham mana yang akan dibeli sebagai sarana investasinya.

4. Bagi Masyarakat dan Mahasiswa

Bagi Masyarakat dan Mahasiswa penelitian ini berguna memberikan pengetahuan lebih mengenai topik yang di bahas.

BAB V Penutup 49

Universitas Kristen Maranatha

BAB V

PENUTUP

5.1 Simpulan

Kesimpulan yang dapat diambil dari hasil penelitian yang telah dilakukan mengenai pengaruh rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan yang termasuk LQ 45 selama periode 2013-2015 dengan jumlah sampel sebanyak 23 perusahaan yaitu :

1. Variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.

2. Return On Asset (ROA) berpengaruh signifikan terhadap return saham.

3. Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap return

saham.

4. Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. 5.2.1 Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan, yaitu:

1. Laporan keuangan perusahaan perbankan yang termasuk LQ 45 tidak menyediakan data-data yang dibutuhkan secara lengkap.

2. Sampel dalam penelitian ini hanya mengambil perusahaan yang termasuk LQ45 secara berturut-turut selama periode 2013-2015.

3. Jumlah variabel yang digunakan dalam penelitian ini hanya menggunakan 4 jenis rasio saja yaitu current ratio, return on asset, debt to equity ratio,

earning per share sebagai variabel independen, sedangkan masih banyak

BAB V Penutup 50

Universitas Kristen Maranatha 5.3 Saran

Saran yang dapat diberikan oleh peneliti yaitu sebagai berikut :

1. Para emiten disarankan untuk menekan CR dengan cara mengalihkan kelebihan dana kas atau setara kas tunai dengan cara merubah komposisi asset, yaitu mengurangi CR dan menambah investasi. Hal ini diharapkan akan meningkatkan produktivitas dan meningkatkan laba perusahaan yang akan direspon positif oleh para investor kemudian akan meningkatkan permintaan akan pembelian saham dan meningkatkan return saham yang diperoleh.

2. Untuk dapat meningkatkan return saham perusahaan, sebaiknya perusahaan melakukan peningkatan penjualan agar laba yang dihasilkan meningkat sehingga akan mempengaruhi harga saham suatu perusahaan tersebut.

3. Para emiten sebaiknya mengurangi tingkat beban terhadap kreditur, karena sumber modal sangat tergantung dengan pihak luar. Hal ini dapat mengurangi minat investor dalam menanamkan dananya dalam perusahaan tersebut. Menurunnya minat investor berdampak pada penurunan harga saham perusahaan, sehingga return saham yang dihasilkan juga akan semakin menurun.

4. Para emiten sebaiknya meningkatkan EPS dengan cara memaksimalkan penjualan sehingga laba yang di peroleh akan semakin tinggi. Semakin tinggi laba maka akan berpengaruh semakin tinggi juga nilai EPS. Hal ini juga akan menarik investor untuk berinvestasi karena hal ini mengindikasi bahwa keuntungan yang di peroleh investor akan meningkat.

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN

SAHAM

(Studi Kasus pada Perusahaan Non-Bank LQ 45 Periode 2013-2015)

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh :

ERIKA HARTANTO

1351206

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA

BANDUNG

THE EFFECTS OF FINANCIAL RATIO TO THE STOCK

RETURN

(A Case Study on Non-Bank LQ-45 Companies Periods 2013-2015)

THESIS

In Partial Fullfilment of The Requirements for The Degree of

Bachelor of Science in Accounting

By :

ERIKA HARTANTO

1351206

BACHELOR PROGRAM IN ACCOUNTING

FACULTY OF ECONOMICS

MARANATHA CHRISTIAN UNIVERSITY

BANDUNG

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas segala berkat dan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan tugas akhir yang berjudul

“Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham” dengan baik.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tugas akhir ini jauh dari kesempurnaan dan masih terdapat banyak kekurangan. Penulis akan menerima semua kritik dan saran dengan besar hati sebagai bahan perbaikan dan untuk menambah wawasan di masa yang akan datang.

Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam penyusunan tugas akhir ini:

1. Yth. Ibu Rapina, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku dosen pembimbing dalam menyusun tugas akhir ini, yang senantiasa membimbing dengan penuh kesabaran, memberikan dukungan, motivasi, dan waktu sepenuhnya untuk memberikan masukan dan perbaikan dalam penyusunan tugas akhir ini.

2. Orang tua penulis yaitu Papa dan Mama yang selalu mendoakan, member semangat dan dukungan kepada penulis setiap hari.

3. Yth. Bapak Dr. MathiusTandiontong, S.E., M.M., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

4. Yth. Ibu Elyzabet I. Marpaung, S.E., M.Si.,Ak., CA.selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

5. Para dosen Fakultas Ekonomi beserta seluruh staf TU Fakultas Ekonomi yang telahmemberikandukungan, saran, danmotivasikepadapenulis.

6. Teman-teman selama kuliah yang telah banyak membantu dan memberikan semangat, dukungan, doa, motivasi, dan hiburan yang sangat berarti bagi penulis. 7. Pihak-pihak eksternal lain yang tidak dapat di sebutkan secara satu per satu.

Akhir kata, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu memberkati, membimbing dan melimpahkan kasih-Nya kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini. Semoga tugas akhir ini dapat bermanfaat dan dapat memberikan nilai tambah bagi semua pihak yang membacanya.

Bandung, Januari 2017

51

Universitas Kristen Maranatha DAFTAR PUSTAKA

Agustina, Z.D dan Widyawati, D.(2014). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. Jurnal Ilmu & Riset

Akuntansi, Vol.3. (No.3).

Ang, R.(1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.

Bisara, C dan Amanah, L.(2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.4.(No.2), hal 1.

Brigham, E.F dan Houston, J.F. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat

__________________________. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan

Buku Satu. Edisi Kesebelas. Jakarta: Salemba Empat.

Chotimah, C dan Amanah, L. (2013). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Return Saham dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.2. (No.12).

Darmadji, T. (2001). Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Farkhan dan Ika. (2012). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverages.Value Added,Vol.9.(No.1), hal 1. Gejali, I.A dan Satrio, B. (2013). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, dan

Earning Per Share Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset

Manajemen, Vol.2.(No.6).

Ghozali, I.(2009). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: BP-UNDIP.

Greuning, H. (2005). Standar Pelaporan Keuangan Internasional Pedoman

Praktis. Terjemahan Edward Tanujaya. Salemba Empat. Jakarta.

Hanafi, M.M dan A. Halim. (2002). Analisis Laporan Keuangan.Edisi keempat. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Harahap, S.S. (1998). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

52 _______. (2011). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo

Persada.

Harjito dan Aryayoga. (2009). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Fenomena, Vol.7. (No.1), hal.13‐21. Hartono, J. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis:Salah Kaprah dan

Pengalaman-Pengalaman.Edisi Keenam.Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Service.

Husnan. S. (2001). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga.Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Indrawati, dkk. (2014). Analisis Faktor Fundamental dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. e-Journal Bisma Universitas

Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen.Vol.2.

Jannah, W.Q dan Agustin, S. (2014). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi. Jurnal Ilmu &

Riset Manajemen. Vol.3. (No.4).

Jogiyanto, (2010). Analisis dan Desain Sistem Informasi. Edisi IV. Yogyakarta: Andi Offset.

________. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis-Salah Kaprah dan Pengalaman-

Pengalaman. Yogyakarta:BPFE.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:Aksara. Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Machfoedz, M. (1989). Financial Ratio Analysis and The Prediction of Earning Changes in Indonesia. Kelola. (No.3), hal 114-137.

Marlina, D dan Sari, E.N. (2009). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI). Jurnal

Riset Akutansi dan Bisnis. Vol.9. (No.1).

Martalena dan Malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal.Yogyakarta: ANDI Martono dan Harjito, A. (2010). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Penerbit

53

Universitas Kristen Maranatha

Melani, A. (2014). Koperasi Kena Masalah, Saham Cipaganti Turun 9. http://bisnis.liputan6.com/read/2037709/koperasi-kena-masalah-saham-cipaganti-turun-9

Meyhi, dkk. (2011). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi.Vol.10.(No.2), hal. 2671-2684.

Munawir. (2002). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN. _______. (2007). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta: Liberty. Natarsyah, S. (2000). Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan

Resiko Sistematis terhadap Harga Saham : Studi Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan

Bisnis Indonesia.Vol.15.(No.3), hal 294-317.

Nugroho R.P.D dan Fitria.(2014). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.3.(No.7).

Pratiwi dan Priyadi. (2014). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset,Vol.3.(No.10).

Prastowo, D.D dan R. Juliaty.(2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua.. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Riyanto, B. (2008). Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan.Yogyakarta: BPFE. Ross, S.A, Weterfield, R.W dan Jaffe. (2002). Corporate Finance. Inch.USA: MC

Grow-Hill,

Rufaida, I dan Hermanto, S.B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.4. (No.4).

Samsul, M. (2006). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Sari, F.N dan Amanah, L. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage. Jurnal Ilmu & Riset

Akuntansi, Vol.4. (No.2).

Sunariyah. (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

Setiyono, E dan Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi,Vol.5. (No.5).

54 Sugiyono.(2013). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.

Suliyanto. (2009). Metode Riset Bisnis.Yogyakarta: Andi.

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi untuk Smart Riset (Program IBM SPSS21.0). Bandung: ALFABETA.

Susilawati, C.D.K. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabiliras Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Akuntansi, Vol.4.(No2), hal.165-174.

Susilowati, Y. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan,

Vol.3. (No.1), hal.17-37.

Sutrisno. (2001). Manajemen Keuangan. Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Yogyakarta.: Penerbit Ekonisia.

______. (2003). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Ekonisia. ______. (2009). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi

Pertama. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: Ekonisia.

Syarifudin, N dan Fitria, A. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu&Riset Akuntansi,Vol.2.(No.2).

Syamsudin, L. (2001). Manajemen Keuangan Perusahaan (Konsep Aplikasi

dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan). Jakarta:

Rajawali Pers.

___________. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Tambupolon, M.P. (2005). Manajemen Keuangan; Konseptual, Problem & Studi

Kasus. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Bogor: Ghalia Indonesia.

Wahyono, H.(2002). Komperasi Kinerja Perusahaan Bank dan Asuransi Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, Vol.2.(No.2).

Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Disertai

Panduan. Eviews: UPP STIM YPKN.

55

Universitas Kristen Maranatha

Wild, J , Subramanyam, K.R, dan Robert F. H. (2008). Analisis Laporan

Keuangan. Buku Satu, Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S.

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas segala berkat dan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan tugas akhir yang berjudul

“Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham” dengan baik.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tugas akhir ini jauh dari kesempurnaan dan masih terdapat banyak kekurangan. Penulis akan menerima semua kritik dan saran dengan besar hati sebagai bahan perbaikan dan untuk menambah wawasan di masa yang akan datang.

Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam penyusunan tugas akhir ini:

1. Yth. Ibu Rapina, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku dosen pembimbing dalam menyusun tugas akhir ini, yang senantiasa membimbing dengan penuh kesabaran, memberikan dukungan, motivasi, dan waktu sepenuhnya untuk memberikan masukan dan perbaikan dalam penyusunan tugas akhir ini.

2. Orang tua penulis yaitu Papa dan Mama yang selalu mendoakan, member semangat dan dukungan kepada penulis setiap hari.

3. Yth. Bapak Dr. MathiusTandiontong, S.E., M.M., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

4. Yth. Ibu Elyzabet I. Marpaung, S.E., M.Si.,Ak., CA.selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

5. Para dosen Fakultas Ekonomi beserta seluruh staf TU Fakultas Ekonomi yang telahmemberikandukungan, saran, danmotivasikepadapenulis.

6. Teman-teman selama kuliah yang telah banyak membantu dan memberikan semangat, dukungan, doa, motivasi, dan hiburan yang sangat berarti bagi penulis. 7. Pihak-pihak eksternal lain yang tidak dapat di sebutkan secara satu per satu.

Akhir kata, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu memberkati, membimbing dan melimpahkan kasih-Nya kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini. Semoga tugas akhir ini dapat bermanfaat dan dapat memberikan nilai tambah bagi semua pihak yang membacanya.

Bandung, Januari 2017

51 DAFTAR PUSTAKA

Agustina, Z.D dan Widyawati, D.(2014). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.3. (No.3).

Ang, R.(1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.

Bisara, C dan Amanah, L.(2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.4.(No.2), hal 1.

Brigham, E.F dan Houston, J.F. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat

__________________________. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku Satu. Edisi Kesebelas. Jakarta: Salemba Empat.

Chotimah, C dan Amanah, L. (2013). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Return Saham dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.2. (No.12).

Darmadji, T. (2001). Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Farkhan dan Ika. (2012). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverages.Value Added,Vol.9.(No.1), hal 1. Gejali, I.A dan Satrio, B. (2013). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, dan

Earning Per Share Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen, Vol.2.(No.6).

Ghozali, I.(2009). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: BP-UNDIP.

Greuning, H. (2005). Standar Pelaporan Keuangan Internasional Pedoman Praktis. Terjemahan Edward Tanujaya. Salemba Empat. Jakarta.

Hanafi, M.M dan A. Halim. (2002). Analisis Laporan Keuangan.Edisi keempat. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Harahap, S.S. (1998). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

52 _______. (2011). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo

Persada.

Harjito dan Aryayoga. (2009). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Fenomena, Vol.7. (No.1), hal.13‐21. Hartono, J. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis:Salah Kaprah dan

Pengalaman-Pengalaman.Edisi Keenam.Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Service.

Husnan. S. (2001). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga.Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Indrawati, dkk. (2014). Analisis Faktor Fundamental dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen.Vol.2.

Jannah, W.Q dan Agustin, S. (2014). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen. Vol.3. (No.4).

Jogiyanto, (2010). Analisis dan Desain Sistem Informasi. Edisi IV. Yogyakarta: Andi Offset.

________. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis-Salah Kaprah dan Pengalaman- Pengalaman. Yogyakarta:BPFE.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:Aksara. Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Machfoedz, M. (1989). Financial Ratio Analysis and The Prediction of Earning Changes in Indonesia. Kelola. (No.3), hal 114-137.

Marlina, D dan Sari, E.N. (2009). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI). Jurnal Riset Akutansi dan Bisnis. Vol.9. (No.1).

Martalena dan Malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal.Yogyakarta: ANDI Martono dan Harjito, A. (2010). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Penerbit

53 Melani, A. (2014). Koperasi Kena Masalah, Saham Cipaganti Turun 9.

http://bisnis.liputan6.com/read/2037709/koperasi-kena-masalah-saham-cipaganti-turun-9

Meyhi, dkk. (2011). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi.Vol.10.(No.2), hal. 2671-2684. Munawir. (2002). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN. _______. (2007). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta: Liberty. Natarsyah, S. (2000). Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan

Resiko Sistematis terhadap Harga Saham : Studi Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia.Vol.15.(No.3), hal 294-317.

Nugroho R.P.D dan Fitria.(2014). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.3.(No.7).

Pratiwi dan Priyadi. (2014). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset,Vol.3.(No.10).

Prastowo, D.D dan R. Juliaty.(2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua.. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Riyanto, B. (2008). Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan.Yogyakarta: BPFE. Ross, S.A, Weterfield, R.W dan Jaffe. (2002). Corporate Finance. Inch.USA: MC

Grow-Hill,

Rufaida, I dan Hermanto, S.B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi,Vol.4. (No.4).

Samsul, M. (2006). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Sari, F.N dan Amanah, L. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.4. (No.2).

Sunariyah. (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

Setiyono, E dan Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi,Vol.5. (No.5).

54 Sugiyono.(2013). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.

Suliyanto. (2009). Metode Riset Bisnis.Yogyakarta: Andi.

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi untuk Smart Riset (Program IBM SPSS21.0). Bandung: ALFABETA.

Susilawati, C.D.K. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabiliras Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Akuntansi, Vol.4.(No2), hal.165-174.

Susilowati, Y. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan, Vol.3. (No.1), hal.17-37.

Sutrisno. (2001). Manajemen Keuangan. Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Yogyakarta.: Penerbit Ekonisia.

______. (2003). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Ekonisia. ______. (2009). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi

Pertama. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: Ekonisia.

Syarifudin, N dan Fitria, A. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu&Riset Akuntansi,Vol.2.(No.2).

Syamsudin, L. (2001). Manajemen Keuangan Perusahaan (Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan). Jakarta: Rajawali Pers.

___________. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Tambupolon, M.P. (2005). Manajemen Keuangan; Konseptual, Problem & Studi Kasus. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Bogor: Ghalia Indonesia.

Wahyono, H.(2002). Komperasi Kinerja Perusahaan Bank dan Asuransi Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, Vol.2.(No.2).

Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Disertai Panduan. Eviews: UPP STIM YPKN.

55

Wild, J , Subramanyam, K.R, dan Robert F. H. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Buku Satu, Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S. Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap. Jakarta: Salemba Empat.