PENGARUH KEPEMILIKAN MANAGERIAL, PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2009-2013 - repository perpustakaan

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2009-2013

  

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian dari Syarat Untuk Memperoleh

Gelar Sarjana S-1 Program Studi Akuntansi

Disusun oleh:

  

MERLINDA SILFIANA

1102030108

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

  

2015

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAGERIAL, PROFITABILITAS

DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN

DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

HALAMAN PERSETUJUAN

PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009-2013

  

SKRIPSI

  Disusun oleh: MERLINDA SILFIANA

  1102030108 Diperiksa dan disetujui oleh:

  Pembimbing (Erny Rachmawati, SE. MM)

  NIK/NIP. 2160122

  HAL PENGESAHAN Oleh: MERLINDA SILFIANA 1102030108

  Telah dipertahankan didepan Panitia Ujian Skripsi Pada hari Selasa 24 Februari 2015

  SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI Ketua;

  Dekan, (Iwan Fakhruddin, SE. M,Si)

  Sekretaris; Kaprodi Akuntansi S1, (Hadi Pramono, M.Si)

NIK/NIP. 19751232005011001

NIK/NIP. 2160186

  Mengetahui; Dekan Fakultas Ekonomi

  Universitas Muhammadiyah Purwokerto (Iwan Fakhruddin, SE. M,Si)

  Penguji I (Erny Rachmawati, SE. MM) NIK/NIP. 2160122

  Penguji II (Hardiyanto Wibowo SE. M,Si.Ak)

NIK/NIP. 17216272

  Penguji III (Rina Mudjiyanti SE. M,Si)

NIK/NIP. 2160292

NIK/NIP. 2160186

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

  Yang bertanda tangan di bawah ini, saya: Nama : MERLINDA SILFIANA NIM : 1102030108 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi Universitas : Muhammadiyah Purwokerto Mernyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah asli hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil orang lain.

  Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggung jawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 24 Februari 2015 Yang menyatakan, MERLINDA SILFIANA NIM. 1102030108

  MOTTO

  Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan, sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain).

  (Q.S. Al Insyirah 94 : 5-8) Ketetapan Allah SWT pasti datang, maka janganlah kamu meminta agar dipercepat (datangnya)... (Q.S. An-Nahl 16 : 1)

  Succes is not only about how much money you havewon, but also about whatexperience you have

  PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk: Ibu, ibu, ibu dan bapak tercinta

  Serta kakak-kakak ku tersayang

  UCAPAN TERIMA KASIH Assalamu’alaikum wr.wb.

  Alhamdulillahirobbil ’alamin segala puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN

MANAGERIAL,PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI

  

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009- 2013”. Oleh karena itu maka pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima

  kasih yang setulus-tulusnya kepada Hj.Erny Rachmawati SE, MM yang telah berkenan membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini.

  Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Hardiyanto Wibowo SE. M,Si.Ak selaku penguji I dan Rina Mudjiyanti SE. M,Si selaku penguji II yang telah memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada:

  1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H.

  2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Iwan Fakhrudin SE.M,Si.

  3. Ketua Program Studi Akuntansi S1Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Hadi Pramono SE.M,Si.

  4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis selama perkuliahan.

  5. Ibu, Bapak tercinta dan kakak-kakak tersayang yang telah memberikan dukungan moril maupun materiil kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.

  6. Keluarga Pakde Herry Suprasetyo yang selalu memberikan dukungan, menyemangati, menemani, menuntun serta menghibur dalam suka maupun duka.

  7. Sahabat terbaik (Agus, Dita, Fika, Lisa, Siti Dariah, Sri Isnaeni, Vera, Mba Rosma, Mba Irma, Rodiyah) yang selalu menyemangati, menemani, menuntun serta menghibur dalam suka maupun duka.

  8. Seluruh temen-teman Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto angkatan 2011, terima kasih atas motivasi yang diberikan selama ini.

  9. Teman-teman KKN CIPTA MANDIRI-SIDANEGARA (Eza, Aji, Mas Bikri, Obo, Mba Asri, Mba Rahma dan Okta) yang selalu mendukung, menyemangati, serta mendoakan tiada henti.

  10. Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya penulisan skripsi.

  Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini terdapat banyak kekurangan bahkan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis sangat mengharapkan masukan, kritik dan saran yang bersifat membangun kearah perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Demikian, semoga dengan terselesaikannya skripsi ini berguna bagi para pembaca pada umumnya dan pada khususnya bagi penulis serta Program Studi Akuntansi.

  Wassalamu’alaikum wr.wb Purwokerto, 24 Februari 2015

  Penulis

  

PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS

DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN

DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009-2013

  

MERLINDA SILFIANA

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk menguji Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas dan Kesempatan Investasi terhadap Kebijakan Dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009- 2013.Variabel yangdigunakan adalah Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas,

  

Market to book value dan Pertumbuhan Perusahaan.Total sampel penelitian yang

  digunakan adalah 30 perusahaan. Penelitian inimenggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis linier berganda.

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada Perusahaan Manufaktur 2009- 2013; kepemilikan manajerial, profitabilitas, market to book value dan pertumbuhan perusahaan secara serempak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Secara parsial, hanyamarket to book value yang berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkanvariabel lainnya kepemilikan manajerial dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen sedangkan variabel pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen.

  Kata Kunci

  : Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Market dan Pertumbuhan Perusahaan

  to book value

PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS

  

DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN

DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009-2013

  MERLINDA SILFIANA ABSTRACT This study aims to analyze the managerial ownership, profitability, and investment opportunity set on dividend policy on companies listed in Indonesian

  Stock Exchange 2009-2013. The variables used are managerial ownership, profitability, market to book value and growth companies. The total of the sample which used in this study is 30 companies. Thisstudy uses quantitative approach with multiple linier regression method.

  This study found that in companies listed 2009-2013; managerial ownership, profitability, market to book value and growth companies are simultaneoussignificantly affect dividend policy. Partially, only market to book value is positive significantly affect dividend policy, and another are managerial ownership and profitability are negative significantly affect dividend policy. While the growth companies is positive not significantly affect dividend policy.

  Keywords: dividend policy, managerial ownership, profitability, market to book value and growth companies.

KATA PENGANTAR

  Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena berkat rahmat, hidayah dan karunia-Nya maka penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN

MANAGERIAL,PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI

  

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009- 2013”.

  Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh ujian Sarjana Ekonomi. Penulis menyadari bahwa menyusun skripsi ini masih banyak terdapat kekurangan dan masih jauh dari kesempurnaan, hal ini dikarenakan keterbatasan kemampuan yang penulis miliki.

  Atas segala kekurangan dan ketidaksempurnaan skripsi ini, penulis sangat mengharapkan masukan, kritik dan saran yang bersifat membangun kearah perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Cukup banyak kesulitan yang penulis temui dalam penulisan skripsi ini, tetapi alhamdulillah dapat penulis atasi dan selesaikan dengan baik.

  Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak dan semoga amal baik yang telah diberikan kepada penulis mendapat balasan dari Allah SWT.

  Purwokerto, Februari 2015 Penulis

  Merlinda Silfiana

  

DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii HALAMAN SURAT PERNYATAAN KEASLIAN ............................................ iv HALAMAN MOTTO .............................................................................................. v HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi UCAPAN TERIMAKASIH .................................................................................. vii ABSTRAK ............................................................................................................... x ABSTRACT ........................................................................................................... xi KATA PENGANTAR .......................................................................................... xii DAFTAR ISI ........................................................................................................ xiii DAFTAR TABEL ................................................................................................ xvi DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xvii DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xviii

  BAB I PENDAHULUAN

  1.1 Latar Belakang ................................................................................................... 1

  1.2 Perumusan Masalah ........................................................................................... 6

  1.3 Pembatasan Masalah .......................................................................................... 6

  1.4 Tujuan Penelitian .............................................................................................. 7

  1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................................. 7

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA

  2.1 Referensi-referensi penunjang dan jurnal ......................................................... 8

  2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................................... 8

  2.1.2 Kebijakan Dividen ................................................................................. 10

  2.1.3 Kepemilikan Manajerial ......................................................................... 14

  2.1.4 Profitabilitas ........................................................................................... 15

  2.1.5 Rasio harga pasar terhadap nilai buku (MTBV) .................................... 16

  2.1.6 Pertumbuhan Perusahaan ....................................................................... 17

  2.1.7 Penelitian terdahulu ............................................................................... 18

  2.2 Kerangka Pemikiran ......................................................................................... 20

  2.3 Hipotesis ........................................................................................................... 22

  BAB III METODE PENELITIAN

  3.1 Jenis Penelitian ................................................................................................. 23

  3.2 Objek Penelitian ............................................................................................... 23

  3.3 Data yang diperlukan ....................................................................................... 23

  3.4 Populasi dan Sampel ........................................................................................ 24

  3.5 Teknik Sampling ............................................................................................. 24

  3.6 Definisi Operasional dan PengukuranVariabel ................................................ 25

  3.6.1. Variabel Dependen (Kebijakan Dividen) .............................................. 25

  3.6.2. Variabel Independen ............................................................................. 25

  3.7 TeknikAnalisis Data ........................................................................................ 27

  3.7.1 Statistik Deskriptif ................................................................................. 27

  3.7.2 Persamaan Regresi ................................................................................. 27

  3.7.3 Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 28

  3.7.4 Uji Koefisien Determinasi (R^2) ........................................................... 29

  3.7.5 Uji F ....................................................................................................... 30

  3.7.6 Uji t ........................................................................................................ 30

  BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

  4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................................. 35

  4.2 Populasi dan Sampel ........................................................................................ 35

  4.3 Hasil Analisis ................................................................................................... 36

  4.3.1 Analisis Statistik Deskriptif ................................................................... 37

  4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 38

  4.3.3 Hasil Uji Hipotesis ................................................................................. 42

  4.3.3.1 Hasil Analisis Regresi ............................................................... 42

  4.3.3.2 Uji F ........................................................................................... 44

  4.3.3.3 Koefisien Determinasi ............................................................... 45

  4.3.3.4 Uji t ............................................................................................ 46

  4.3.3.3.1 Pengujian hipotesis pertama ....................................... 47

  4.3.3.3.2 Pengujian hipotesis kedua ........................................... 48

  4.3.3.3.3 Pengujian hipotesis ketiga .......................................... 49

  4.3.3.3.4 Pengujian hipotesis keempat ....................................... 50

  BAB V PENUTUP

  5.1 Kesimpulan ...................................................................................................... 52

  5.2 Saran ................................................................................................................ 53

  5.3 KeterbatasanPenelitian ..................................................................................... 54 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 55

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 PenelitianTerdahulu ............................................................................... 18Tabel 4.1 Sampel .................................................................................................... 36Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ................................................................................. 37Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas .............................................................................. 39Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas dalam Bentuk LN ................................................. 39Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastistas .................................................................. 40Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................... 41Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas ..................................................................... 42Tabel 4.8 Hasil Analisis Regresi Ganda ................................................................ 43Tabel 4.9 Hasil Uji F (Simultan) ............................................................................ 45Tabel 4.10 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi ............................................... 45Tabel 4.11 HasilUji t (Parsial) ............................................................................... 46

  

DAFTAR GAMBAR