DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN erusahaan Food and Beverageyang Terdaftar di BEI Periode 2006-2010
PENGARUH FREE CASH FLOW,
FREE CASH FLOW, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
StudiPada Perusahaan Diajukan Untu PROGRAM STUDI A UNIVERSITA
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN erusahaan Food and Beverageyang Terdaftar di BEI Periode 2006-2010 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: KUSRITASARI
0802030033 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2012
ITAS, LIKUIDITAS, TERHADAP erdaftar di BEI Motto “Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya”
(QS. Al-Baqarah: 286) “Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain), dan hanya kepada Tuhanmulah engkau berharap”
(QS. Al-Insyiroh: 6-7) “Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusyu”
(QS. Al-Baqarah: 45) Janganlah berputus asa
“
Allah pasti akan menunjukkan yang terbaik buat kita Tawakal adalah kuncinya Sabar adalah senjatanya Usaha adalah kewajiban
Namun hasilnya serahkan kepadaNya”
PERSEMBAHAN Kupersembahkan karya kecil ini seiring ucapan terima kasih kepada:
Allah SWT atas berkat, rakhmat serta nikmat karunia-NYA Nabi Muhammad SAW Kedua Orang tuaku (Emak&Abah) Mertuaku (Emih&Apa)
Suamiku tersayang (Rahmat Alex Konjaya) Untuk semua kasih sayang yang tiada batas, untuk setiap restu & doa yang senantiasa kalian panjatkan dengan cinta kasih kalian aku mampu melewati semua ini
LUV U ALL.... Calon buah hatiku yang s’lalu menemani begadang sampai larut malam, ma’afin mama ya nak…..
Jadilah anak yang sholeh/sholehah, baik, pintar & berbakti pada kedua orang tua Untuk kedua kakakku (AA Billy & Mba Kus), makasih atas kasih sayang, doa &doronganuntuk terus maju hingga skripsi ini dapat terselesaikan Teman2 OASIS KOST (Mba Endri, Titik, Novi, Syeni, Amel, Eka, Rini, Devi)
Rekan2 AKUNTANSI S1: Nila, Rara, Ipung, Mega, Asih, Reza, Ian, Triana, Evi, Linda, Mba Asri, Mba Yeni, Mba Lintang, Meyti, Vita, Kanthi, Yuli,MbaRita, Herni, Inoy, Lestari, Lena, Rida, Fika, Danang, Mame, Singgih, Ginda, Ucup, Danan, Abi, &teman2 lainnya yang tidak bisa disebutkan satu per satu
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb Syukur alhamdulilah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah mencurahkan rahmat dan hidayahnya serta memberikan kemudahan sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2006-2010)”. Sholawat dan salam semoga tetap terlimpah kepada Rasulullah SAW.
Dalam penyusunan skripsi ini juga tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati, penulis menyampaikan terima kasih kepada;
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H.
2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Akhmad Darmawan, SE., M.Si.
3. Kepala Program Studi Akuntansi S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto Bapak Hadi Pramono, SE., M.Si
4. Ibu Erny Rachmawati, SE.,MM, Ibu Ani Kusbandiyah SE.,M.Si, serta Bapak Hadi Pramono, SE.,M.Si selakudosen pembimbing dan dosen pengujiyang telah banyak memberikan bimbingan, saran dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si selaku pembimbing akademik.
6. Bapak dan ibu dosen serta seluruh karyawan dan staf tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, terima kasih atas bantuannya selama ini.
7. Kedua orangtuaku, mertua, suami, kakak dan semua keluargaku yang begitu tulus memberikan doa dan dorongan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
8. Teman-teman Akuntansi S1 angkatan 2008 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
9. Anak2 Oasis Kost: Mb Endri, Titik, Syeni, Novi, Amel, Eka, Rini, Devi.
10. Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini.
Semoga bantuan dan kebaikannya menjadi amal kebajikan yang akan dibalas oleh Allah SWT. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat menambah pengetahuan bagi penulis dan dapat bermanfaat bagi pembaca.
Purwokerto, September 2012 Penulis
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN......................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii SURAT PERNYATAAN ................................................................................ iv MOTTO ........................................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... vi KATA PENGANTAR ..................................................................................... vii DAFTAR ISI.................................................................................................... viii DAFTAR TABEL............................................................................................ ix DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xi DAFTAR LAMPIRAN.................................................................................... xiv ABSTRAK ....................................................................................................... xv
ABSTRACT....................................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................ 1
1.2 Perumusan Masalah................................................................... 4
1.3 Pembatasan Masalah ................................................................. 5
1.4 Tujuan Penelitia......................................................................... 5
1.5 Manfaat Penelitian..................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Dividen ...................................................................................... 7
2.1.1 Pengertian Dividen ........................................................... 7
2.1.2 Jenis-Jenis Dividen........................................................... 7
2.2 Kebijakan Dividen..................................................................... 9
2.2.1 Pengertian Kebijakan Dividen.......................................... 9
2.2.2 Jenis Kebijakan Dividen................................................... 11
2.3 Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen............. 12
2.3.1 Free Cash Flow ................................................................ 15
2.3.2 Profitabilitas ..................................................................... 17
2.3.3 Likuiditas.......................................................................... 19
2.3.4 Leverage ........................................................................... 20
2.3.5 Ukuran Perusahaan........................................................... 21
2.4 Penelitian Terdahulu.................................................................. 22
2.5 Kerangka Pemikiran .................................................................. 23
2.6 Hipotesis Penelitian ................................................................... 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................... 28
3.2 Objek Penelitian ........................................................................ 28
3.3 Jenis dan Sumber Data .............................................................. 28
3.4 Populasi dan Sampel ................................................................. 29
3.4.1 Populasi ............................................................................ 29
3.4.2 Sampel .............................................................................. 29
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................ 30
3.5.1 Variabel Dependen ........................................................... 30
3.5.2 Variabel Independen......................................................... 30
3.6 Metode Analisis......................................................................... 33
3.6.1 Statistik Deskriptif............................................................ 33
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 33
3.6.3 Analisis Regresi Berganda ............................................... 35
3.6.4 Koefisien Determinasi R2 ................................................ 36
3.6.5 Pengujian Hipotesis .......................................................... 36
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data ........................................................................... 43
4.1.1 Populasi dan Sampel......................................................... 43
4.2 Analisis Data dan Pembahasan............................................ 45
4.2.1 Analisis Deskriptif ........................................................... 45
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 47
4.2.3 Analisis Regresi Berganda ............................................... 51
4.2.4 Uji Koefisien Determinasi R2 .......................................... 54
4.2.5 Pengujian Hipotesis .......................................................... 54
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan................................................................................ 67
5.2 Saran .......................................................................................... 68 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Pengujian Durbin-Watson ................................................ 44Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ..................................................... 44Tabel 4.2 Perusahaan Food and Beverage yang Menjadi Sampel ................. 44Tabel 4.3 HasilUji Statistik Deskriptif Sebelum Outlier ............................... 45Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Sesudah Outlier............................... 45Tabel 4.5 Hasil Pengujian Normalitas Sebelum Outlier................................ 47Tabel 4.6 Hasil Pengujian Normalitas Sebelum Outlier................................ 48Tabel 4.7 Hasil Pengujian Multikolinearitas.................................................. 49Tabel 4.8 Hasil Pengujian Autokorelasi denganDurbin-Watson ................... 50Tabel 4.9 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas dengan Uji Park................... 51Tabel 4.10 Hasil Pengujian Regresi Berganda................................................. 522 Tabel 4.11 Hasil Pengujian Adjusted R .......................................................... 54
Tabel 4.12 Hasil Pengujian Uji F..................................................................... 55Tabel 4.13 Hasil Pengujian Uji t...................................................................... 56Tabel 4.14 Analisis Perbandingan Pembayaran Dividen Kas PT SMAR Tbk...60DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ......................................................................... 26Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama.......................................... 55Gambar 4.2Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua ............................................. 57 Gambar 4.3Kurva Penolakan Hipotesis Ketiga ............................................... 59 Gambar 4.4Kurva Penolakan Hipotesis Keempat............................................ 61