IS LM model pembelajaran everyone

IS – LM model

Tržište do ara i fi a ijska tržišta
Prof. dr. sc. Vladimir Čavrak
20.10.2016.

IS – LM model
U predava ju o tržištu do ara izolirali s o tržište do ara od
financijskog s pretpostavkom da su investicije zadane (egzogene),
odnosno da ne ovise o kamatnoj stopi.
U predava ju o fi a ijsko tržištu analizirali smo kamatnu stopu i
kako je o a određe a a fi a ijsko tržištu.
Sada se ukratko vraća o a tržište do ara da vidi o koje se pro je e
događaju s ovo pretpostavko da su i vesti ije fu k ija ka at e
stope. Želi o a alizirati tržište do ara i finan ijsko tržište zajedno.
IS - LM model

2

IS – LM model
Plan predavanja:






Tržište do ara: IS krivulja
Fi a ijsko tržište: LM krivulja
Rav oteža: IS-LM
Fiskalna i monetarna politika

IS - LM model

3

. Tržište do ara
1. Tržište do ara
1.1. Što pa ti o iz predava ja o tržištu do ara
1.2. Investicije
1.3. Određiva je outputa
1.4. IS relacija

1.5. Pomaci IS krivulje

IS - LM model

4

Tržište do ara – što s o zapa tili
Iz a alize tržišta do ara pamtimo:
 Potraž ja za ro a a: � �� + � + �
�
�� = � − � , raspoloživi dohodak

 Ponuda roba: Y

 Rav oteža: � = � �� + � + �
IS - LM model

5

Tržište do ara - Investicije

Investicije nisu konstantne (zadane, egzogene). One ovise primarno od
dva či e ika:
 Proizvodnje (+)
 Kamatne stope (-):
više ka at e stope, skuplje je posuđiva je ov a za i vestira je, iža
razina investicija.
Funkcija investicija:

IS - LM model

6

Tržište do ara – određiva je outputa
Potraž ja za ro a a je:

Potraž ja za ro a a z ači poveća je Y dohodak/proizvod ja

IS - LM model

7

Tržište do ara – određiva je outputa
Rav oteža a tržištu do ara
)a i a as što se događa s proizvod jo
se mijenja kamatna stopa (i)?

Y kada

Uz da u ka at u stopu i potraž ja )) je
rastuća fu k ija proizvod je Y
Mehanizam:
Y↑; YD↑; C↑
Y ↑; I ↑ z og rasta C

Rast C↑
Rast I↑

ZZ
rastuća

Rav oteža IS rela ija :

IS - LM model

8

Tržište do ara – IS relacija
Što se događa ako se pro ije i ka at a stopa i ?
gor ji dio grafičkog prikaza

i ↑ I↓ Y )) ↓
iža točka rav oteže A’
Pad Y↓ smanjuje C↓ a pad C smanjuje opet I↓

Ka ali prilagod e:

))↓

I i vesti ije i C potroš ja

Odnos Y i i inverzan (negativan nagib).
i ↑ Y↓ za da e vrijed osti T i G

IS krivulja

IS krivulja – rav otež a razi a Y kao fu k ije
kamatne stope (i za da e T i G. Točke a IS krivulji
repreze tiraju rav otež e toče a tržištu do ara.
IS - LM model

9

Tržište do ara – Pomaci IS krivulje (promjena T ili G)
Porast T↑ uz zada u ka at u
stopu (i , raspoloživi dohodak
(� ↓ , potroš ja opada C↓ ,
Y↓
Uz bilo koju kamatnu stopu (i Y će
iti iži.
Rast T i pad G (i pad pouzdanja)

izazivaju iste promjene: pad Y
važi i suprotno
Po ak IS krivulje ulijevo IS←
IS - LM model

10

. Fi a ijsko tržište
. Fi a ijsko tržište
2.1. LM relacija
2.2. Pomak LM krivulje

IS - LM model

11

Fi a ijsko tržište – LM relacija
Zapamtili smo da je rav oteža a fi a ijsko
� =
� =

= $�

tržištu:

$Y↑
i↑

Md ↑
Md ↓

Sada apušta o pretpostavku fiks ih ije a. Uvodimo pretpostavku promjenljivih
ije a! Počet i rav otež i uvjet a fi a ijsko tržištu podijeli o s ije a a p pa
do ije o ovi rav otež i uvjet:

�
�

�

=� �

je realni novac; Y je realni dohodak (

Ovaj uvjet rav oteže zove o LM relacija.
IS - LM model

� � � $�
�� � �

)

12

Fi a ijsko tržište – LM relacija
Kakav je odnos Y i kamatne stope (i)?
Y↑ uz istu i)) dovodi do rasta
potraž je za ov e
↑
 Pri danoj ponudi novca MS da bi se
održala rav oteža to vodi porastu

kamatne stope (i ↑. Md ide udesno!

Točke a LM krivulji repreze tiraju točke rav oteže a fi a ijsko

tržištu.

Zadani: M, P, M/P
IS - LM model

13

Fi a ijsko tržište – Pomaci LM krivulje (M, P, M/P)
1. Promjena

�

dovodi do pomicanja LM krivulje!

Ako o i al i ova M↑ poraste
(P=const.) povećava se real i ova

a uz bilo koji Y, LM krivulja se
�
po iče dolje i dovodi do iže
kamatne stope (i↓)

IS - LM model

14

3. IS – LM model
3. IS – LM model
. . Ko ept rav oteže
3.2. Fiskalna politika
3.3. Monetarna politika
3.4. Fiskalne i monetarne politike
3.5. Policy mix

IS - LM model

15

IS – LM model – Ko ept rav oteže
IS relacija: Po uda ro a = potraž ja ro a Y=)
LM relacija: Po uda ov a = potraž ja za ov e
IS: � = � − � + � �, � + �
Implicira: i↑ Y↓
LM: � = � �
I pli ira: Y↑ i ↑

IS - LM model

16

IS – LM model – Fiskalna politika
Fiskalna politika:
 Fiskalna kontrakcija ili ko solida ija : s a je je proraču skog defi ita G-T)
 S a je je jav e potroš je G↓
 Poveća je poreza T↑
 Fiskalna ekspanzija: poveća je proraču skog defi ita G-T)
 Poveća je jav e potroš je G↑
 S a je je poreza T↓

IS - LM model

17

IS – LM model – Fiskalna politika (T, G)
Fiskalna kontrakcija - T↑

IS ide ulijevo
LM nema pomaka

T↑ �� ↓ C↓

ultiplikator Y↓

Pad dohotka Y, s a juje potraž ju za
novcem Md. Ponuda novca Ms je fiksna pa
ka at a stopa ora pasti što potiče
potraž ju za ov e i održava rav otežu.

Za svaku (i :

T↑ Y↓

IS ulijevo

IS - LM model

18

IS – LM model – Fiskalna konsolidacija
Dva istovre e a uči ka:
(1)
(2)

T↑ � ↓ C↓ Y↓
T↑ Y↓ pad MD ↓ pad i↓

Ko pozi ija potraž je:

C↓
I=?

Pad Y↓ → I↓
Pad i↓ → I↑

Efekt istiskiva ja i vesti ija, ovis o da li su više
osjetljive na prodaju ili na kamatnu stopu!
IS - LM model

19

IS – LM model – Monetarna politika
Monetarna politika:
 Monetarna kontrakcija: smanjenje ponude novca M↓
 Monetarna ekspanzija: poveća je po ude ov a M↑

IS - LM model

20

IS – LM model – Monetarna politika
Monetarna ekspanzija:
MS↑ ↑ i↓ I↑ ultiplikator,
�
raste potraž ja i proizvod ja Y↑
LM se po iče dolje!

Oprez: pad kamatne stope limitiran je
pozitiv i uči ko
a rast outputa
zbog rasta investicija.

Nova ko pozi ija potraž je:
Y↑ T const) � ↑ C↑ rast potroš je
C↑ a i↓ oboje vodi rastu I↑

Mo etar a ekspa zija više potiče i vesti ije ego fiskal a ekspa zija!
IS - LM model

21

IS – LM model – Fiskalna i monetarna politika

IS - LM model

22

Policy Mix
• Kombinacija monetarne i fiskalne politike.
• Ponekad, obje politike u istom smjeru (npr.
recesija u SAD 2001)
• Ponekad, suprotni smjerovi—na primjer,
kombinacija fiskalne kontrakcije (smanjenje deficita)
s monetarnom ekspanzijom (kako bi se osiguralo da
potražnja i proizvodnja ostanu visoke).

IS – LM model – Policy mix
1. Pad investicija – recesija
2. Fiskalna ekspanzija

3. Monetarna ekspanzija

IS - LM model

24