TINJAUAN YURIDIS TERHADAP PEMBELIAN KEMBALI (BUYBACK) SAHAM PERUSAHAAN PUBLIK SETELAH TERBENTUKNYA OTORITAS JASA KEUANGAN SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas Akhir dan Memenuhi Syarat-Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Hukum

  TINJAUAN YURIDIS TERHADAP PEMBELIAN KEMBALI ( BUYBACK) SAHAM PERUSAHAAN PUBLIK SETELAH TERBENTUKNYA OTORITAS JASA KEUANGAN SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas Akhir dan Memenuhi Syarat-Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Hukum

  Oleh : SALLY PUTRI 100200432 DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI FAKULTAS HUKUM UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

  TINJAUAN YURIDIS TERHADAP PEMBELIAN KEMBALI ( BUYBACK) SAHAM PERUSAHAAN PUBLIK SETELAH TERBENTUKNYA OTORITAS JASA KEUANGAN SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas Akhir dan Memenuhi Syarat-Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Hukum

  Oleh: SALLY PUTRI NIM : 100200432 DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI Disetujui, Ketua Departemen Hukum Ekonomi

  Windha, S. H., M. Hum. NIP. 197501122005012002 Dosen Pembimbing I Dosen Pembimbing II Prof. Dr. Sunarmi, S.H., M.Hum. Dr. T. Kezeirina Devi A., S.H., C.N., M.Hum.

NIP :19590511198601101 NIP. 197302202002121001 FAKULTAS HUKUM UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

KATA PENGANTAR

  Puji dan syukur Penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan karunianya yang telah diberikan-Nya selama ini, sehingga Penulis dapat menyelesaikan karya tulis skripsi ini dengan baik dan benar.

  Terima kasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada kedua orang tua Penulis, sehingga akhirnya dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul

  

“Tinjauan Yuridis Terhadap Pembelian Kembali ( Buyback) Saham

Perusahaan Publik Setelah Terbentuknya Otoritas Jasa Keuangan” guna

  memenuhi persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum (SH) di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.

  Penulis menyadari bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karenanya, saya sangat mengharapkan adanya saran dan kritik dari para pembaca skripsi ini. Kelak dengan adanya saran dan kritik tersebut dapat menjadi masukan untuk menghasilkan karya tulis yang lebih baik dan berkualitas, baik dari segi substansi maupun dari segi cara penulisannya.

  Dengan ini izinkan Penulis mengucapkan rasa hormat dan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam proses Penulisan skripsi ini.

  Terima kasih Penulis kepada: 1.

  Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc.(CTM), Sp.A(K)., selaku Rektor Universitas Sumatera Utara (USU) yang telah mengelola dan menyelenggarakan Universitas sesuai dengan visi dan misi USU.

  2. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H., M. Hum., selaku Dekan Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU) yang telah memimpin penyelenggaraan pendidikan, penelitian, pengabdian kepada masyarakat, serta membina tenaga pendidik dan mahasiswa di lingkungan Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).

  3. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU) yang telah banyak membantu Dekan dalam memimpin pelaksanaan pendidikan, penelitian, dan pengabdian kepada masyarakat.

  4. Bapak Syarifuddin Hasibuan, S.H., M.Hum.,DFM, selaku Pembantu Dekan II Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU) yang telah banyak membantu Dekan dalam memimpin pelaksanaan kegiatan di bidang administrasi umum.

  5. Bapak Dr. O.K. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan III Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU) yang telah banyak membantu Dekan dalam pelaksanaan kegiatan di bidang pembinaan dan pelayanan kesejahteraan mahasiswa.

  6. Ibu Windha, S. H., M. Hum., selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi dan Dosen Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala saran dan kritik yang sangat berarti dan bermanfaat bagi penyelesaian skripsi ini.

  7. Bapak Ramli Siregar, S.H., M. Hum., selaku Sekretaris Jurusan Departemen Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas ilmu yang telah diberikan dalam perkuliahan.

  8. Ibu Prof. Dr. Sunarmi, S.H., M.Hum., Dosen Hukum Ekonomi dan Dosen Pembimbing I. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala bantuan dan dukungannya yang sangat berarti dan bermanfaat bagi penyelesaian skripsi ini.

  9. Ibu Dr. T. Kezeirina Devi A., S.H., C.N., M.Hum., selaku Dosen Hukum Ekonomi dan Dosen Pembimbing II. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala bantuan, kritikan, saran, bimbingan, dan dukungan yang sangat berarti dan bermanfaat hingga selesainya penyusunan skripsi ini.

  10. Ibu Suria Ningsih, S.H., M.Hum., selaku Dosen Wali. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala bantuan sejak baru menjadi mahasiswa sampai sekarang selesai menyelesaikan pendidikan.

  11. Seluruh Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU) atas segala ilmu yang telah diberikan sejak awal perkuliahan hingga selesainya Penulisan skripsi ini.

  12. Seluruh staf pegawai Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).

  13. Orang tua tercinta, tersayang dan terkasih, Lie Kim Tek dan Hia Siu Hoa, terima kasih atas cinta, kasih, doa, perhatian, nasihat, dan bantuan yang sangat berarti dan tak terhingga nilainya, serta dukungan baik moril dan materil yang tiada pernah habis. Mudah-mudahan skripsi ini sebagai awal kesempatan untuk membahagiakan dan membalas atas pengabdian dan dedikasi orang tua selama ini.

  14. Kakak dan abang Penulis tercinta, Willie Putri dan Charlie Putra, yang selama ini banyak mendukung dan memotivasi saya dalam proses perkuliahan dan penulisan skripsi di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.

  15. Paulina Tandiono selaku senior dan guru les bahasa Inggris saya yang sangat membantu dalam menerjemahkan artikel bahasa asing yang kurang saya pahami.

  16. Vellichia Lawrence, Imelda Hoseinjaya, Henjoko, Herbert, Febrina Sumardy, dan Jerry Thomas Maslo, yang merupakan teman stambuk 2010 dan sekaligus sahabat terbaik saya yang telah memberikan banyak dukungan, bantuan, dan motivasi selama saya mengikuti perkuliahan di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara. Terima kasih banyak atas persahabatan yang telah terjalin selama ini, menjadi pendengar yang baik, memberi saran dan masukan, menjadi teman canda tawa dan sedih duka. Semoga persahabatan ini terjalin selama-lamanya.

17. Teman-teman stambuk 2010, yang merupakan teman-teman akrab saya, yaitu

  Steven Wang, Christian Yoritomo, Robert Kie, Andrevin, Moria Gunawaty, Chyntia Stefany, Steffy Chan, Diana Wijaya, Margaretha Octavia, Rivera Wijaya, serta yang lainnya yang tidak bisa diucapkan satu persatu. Rekan- rekan mahasiswa mulai dari Senior dan Junior serta khususnya teman-teman stambuk 2010 yang tidak bisa disebutkan satu persatu. Terima kasih banyak atas dukungan yang diberikan sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan benar.

18. Semua pihak yang membantu saya dalam berbagai hal yang tidak dapat disebut satu-persatu.

  Demikianlah yang dapat Penulis sampaikan, semoga apa yang telah kita lakukan mendapat Rahmat dari Tuhan Yang Maha Esa.

  Penulis memohon maaf kepada Bapak/Ibu Dosen Pembimbing, dan Dosen Penguji atas sikap dan kata yang tidak berkenan selama Penulisan skripsi ini.

  Akhirnya sembari mengucapkan puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas Rahmat dan Karunia-Nya. saya berharap tulisan ini dapat bermanfaat bagi ilmu pengetahuan.

  Medan, 4 Agustus 2014 Penulis

  Sally Putri NIM: 100200432

  DAFTAR ISI KATA PENGANTAR ................................................................................... i DAFTAR ISI .................................................................................................. vi ABSTRAK ..................................................................................................... ix

  BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ................................................................. 1 B. Rumusan Masalah ............................................................ 10 C. Tujuan dan Manfaat Penulisan ......................................... 10 D. Keaslian Penulisan ........................................................... 11 E. Tinjauan Kepustakaan ...................................................... 13 F. Metode Penelitian ............................................................. 22 G. Sistematika Penulisan ....................................................... 25 BAB

II LATAR BELAKANG PEMBELIAN KEMBALI

( BUYBACK) SAHAM YANG BEREDAR DI PASAR MODAL A. Pengertian Pembelian Kembali (Buyback) Saham ........... 28 B. Dasar Hukum Pembelian Kembali (Buyback) Saham ...... 30 C. Latar Belakang dilaksanakannya Pembelian Kembali

  (Buyback) Saham Di Pasar Modal .................................... 34

  BAB III SYARAT DAN PROSEDUR PEMBELIAN KEMBALI ( BUYBACK) SAHAM A. Syarat Pembelian Kembali (Buyback) Saham .................. 42

  1. Menurut Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 Tentang Perseroan Terbatas ....................................... 42 2. Menurut Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor

  02/POJK.04/2013 Tentang Pembelian Kembali Saham Yang Dikeluarkan Oleh Emiten Atau Perusahaan Publik Dalam Kondisi Pasar Yang Berfluktuasi Secara Signifikan .................................. 44 B. Prosedur Pembelian Kembali (Buyback) Saham .............. 56

  BAB IV AKIBAT HUKUM PEMBELIAN KEMBALI ( BUYBACK) SAHAM A. Menurut Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 Tentang Perseroan Terbatas ............................................. 73 1. Terhadap Harta dan Kekayaan Perseroan .................. 73 2. Terhadap Direksi ......................................................... 78 3. Terhadap Saham Yang Dibeli Kembali ...................... 80 4. Terhadap Pemegang Saham Yang Sahamnya Dibeli Kembali ...................................................................... 80 B. Menurut Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor

  02/POJK.04/2013 Tentang Pembelian Kembali Saham Yang Dikeluarkan Oleh Emiten Atau Perusahaan Publik Dalam Kondisi Pasar Yang Berfluktuasi Secara Signifikan .......................................................................... 83 1.

  Terhadap Harta dan Kekayaan Perseroan .................. 84

  2. Terhadap Saham Yang Dibeli Kembali ...................... 87 3.

  Terhadap Pemegang Saham Yang Sahamnya Dibeli Kembali ...................................................................... 87

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ....................................................................... 88 B. Saran ................................................................................. 91 DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 92

  

ABSTRAK

Tinjauan Yuridis Terhadap Pembelian Kembali ( Buyback) Saham

Perusahaan Publik Setelah Terbentuknya Otoritas Jasa Keuangan

  1 * Prof. Dr. Sunarmi, S.H., M.Hum. ** Dr. T. Kezeirina Devi A., S.H., C.N., M.Hum.

  

Sally Putri ***

  Pasar modal merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi pertumbuhan dan perkembangan ekonomi di dunia usaha. Dalam proses perkembangan pasar modal, Indonesia telah beberapa kali mengalami guncangan dalam perekonomian nasional, yaitu pada tahun 1998, 2008, dan 2013. Untuk mengatasi hal tersebut, maka pemerintah melakukan berbagai langkah dalam bentuk pengeluaran regulasi di bidang ekonomi dan intervensi terhadap ekonomi nasional. Salah satunya ialah menginstruksikan pemberlakuan pembelian kembali (buyback) saham yang beredar di pasar modal. Adapun permasalahan yang dibahas dalam skripsi ini adalah pertama, mengenai alasan yang melatarbelakangi dilaksanakannya pembelian kembali (buyback) saham yang beredar di pasar modal; kedua, mengenai syarat dan prosedur pembelian kembali (buyback) saham; dan ketiga, mengenai akibat hukum pembelian kembali (buyback) saham.

  Penelitian ini merupakan penelitian hukum normatif dan bersifat deskriptif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa bahan hukum primer, bahan hukum sekunder, dan bahan hukum tersier. Seluruh data tersebut dikumpulkan dengan menggunakan teknik studi kepustakaan dan dianalisis secara normatif kualitatif.

  Pembelian kembali saham adalah pembelian kembali atas saham yang telah diterbitkan oleh suatu perseroan dan dikuasai oleh perseroan untuk jangka waktu tertentu yaitu paling lama tiga tahun. Emiten melakukan pembelian kembali saham sesuai dengan ketentuan yang berlaku di pasar modal. Pembelian kembali saham dapat dilakukan dengan persetujuan RUPS, tanpa persetujuan RUPS, maupun atas permintaan pemegang saham. Pembelian kembali saham merupakan bentuk tanggung jawab perseroan yang dilakukan dengan tujuan untuk memberikan perlindungan atas harta dan kekayaan perseroan. Pembelian kembali saham mengakibatkan saham tidak mempunyai hak suara, tidak dapat diperhitungkn dalam menentukan kuorum, dan tidak mendapatkan pembagian dividen. Pemegang saham yang sahamnya dibeli kembali mempunyai hak untuk mendapatkan pembayaran atas saham yang dikuasainya sesuai dengan harga pasar pada saat dilaksanakannya pembelian kembali.

  Kata Kunci: Pembelian kembali saham, Perusahaan Publik, dan Otoritas

  Jasa Keuangan (OJK)

                                                              

• Pembimbing I, Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara ** Pembimbing II, Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara *** Mahasiswa Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara