ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INITIAL RETURN PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) PERIODE 2008 – 2015
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... i
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... ii
ABSTRAK ............................................................................................................. iii
ABSTRACT ........................................................................................................... iv
KATA PENGANTAR ........................................................................................... v
DAFTAR ISI .......................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xv
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...................................................................................... 1
1.2 Identifikasi Masalah .............................................................................. 8
1.3 Batasan Masalah.................................................................................... 9
1.4 Maksud dan Tujuan Penelitian .............................................................. 10
1.5 Manfaat Penelitian ................................................................................ 11
1.6 Sistematika Skripsi ................................................................................ 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ............................................................................................ 12
2.1.1 Pasar Modal ........................................................................................ 12
2.1.1.1 Manfaat Pasar Modal .......................................................... 14
ix
2.1.1.2 Fungsi Pasar Modal ............................................................. 14
2.1.1.3 Faktor-Faktor Pasar Modal ................................................. 15
2.1.2 Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering) ......................... 16
2.1.2.1 Manfaat Penawaran Umum Perdana (IPO) ......................... 17
2.1.2.2 Tahap Melakukan IPO ........................................................ 18
2.1.3 Underpricing ...................................................................................... 18
2.1.4 Initial Return ...................................................................................... 18
2.1.5 Rasio Keuangan ................................................................................. 20
2.1.5.1 Penggunaan Analisis Rasio Keuangan ................................ 20
2.1.5.2 Jenis-Jenis Rasio Keuangan ................................................ 21
2.1.6 Ukuran Perusahaan............................................................................. 22
2.1.7 Return on Asset (ROA) ...................................................................... 23
2.1.8 Reputasi Underwriter ......................................................................... 23
2.1.9 Financial Leverage ............................................................................. 25
2.2.0 Earning per Share ............................................................................... 25
2.2 Kerangka Pemikiran .................................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian .................................................................................... 51
3.2 Unit Analisis ......................................................................................... 51
3.3 Populasi dan Teknik Sampling.............................................................. 51
3.3.1 Populasi ........................................................................................ 62
3.3.2 Teknik Sampling .......................................................................... 62
3.4 Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 64
3.5 Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 64
3.6 Operasional Variabel ............................................................................. 65
3.7 Metode Analisa ..................................................................................... 68
3.7.1 Sumber Data ................................................................................. 68
3.8 Teknik Analisa Data .............................................................................. 68
3.8.1 Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 68
x
3.8.1.1 Uji Normalitas ................................................................... 68
3.8.1.2 Uji Multikolinieritas .......................................................... 70
3.8.1.3 Uji Autokorelasi ................................................................ 71
3.8.1.4 Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 73
3.8.2 Analisa Korelasi ........................................................................... 73
3.8.2.1 Korelasi Berganda (Multiple Correlation) ........................ 74
3.8.2.2 Korelasi Sederhana (Liniar Correlation) .......................... 76
3.8.3 Koefisien Determinasi .................................................................. 76
3.8.4 Analisis Regresi ........................................................................... 77
3.8.5 Pengujian Hipotesis...................................................................... 80
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah
Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015 ........... 83
4.1.1 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 83
4.1.1.1 Uji Normalitas ................................................................... 83
4.1.1.2 Uji Multikolinearitas ......................................................... 85
4.1.1.3 Uji Autokorelasi ................................................................ 86
4.1.1.3 Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 88
4.1.2 Analisis Koefisien Korelasi Berganda dan Analisis Koefisien
Determinasi ................................................................................. 89
4.1.3 Analisis Koefisien Determinasi ..................................................... 90
4.1.4 Analisis Regresi Berganda............................................................. 91
4.1.5 Pengujian Hipotesis Secara Bersama (Uji F) ................................ 91
4.1.6 Hasil Penelitian Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008
- 2015 ............................................................................................ 97
4.1.6.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji T) ....................... 97
xi
4.1.6.1.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Initial
Return ............................................................ 99
4.1.6.1.2 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Initial
Return ............................................................ 101
4.1.6.1.3 Pengaruh Return On Asset Terhadap Initial Return
........................................................................ 104
4.1.6.1.4 Pengaruh Financial Leverage Terhadap Initial
Return ............................................................ 107
4.1.6.1.5 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Initial
Return ............................................................ 110
4.2 Pembahasan ........................................................................................... 110
4.2.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, Return On
Asset, Financial Leverage, dan Earning Per Share Terhadap Initial
Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering
Periode 2008 - 2015 ...................................................................... 110
4.2.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 110
4.2.3 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013 ................................ 111
4.2.4 Pengaruh Return On Asset Terhadap Initial Return Pada Perusahaan
Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 - 2015 ..... 111
4.2.5 Pengaruh Financial Leverage Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 111
4.2.6 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 111
xii
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan............................................................................................ 112
5.2 Saran ...................................................................................................... 113
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1
Data Perusahaan Yang Melakukan IPO Periode 2008 - 2015 ...........3
Tabel 2.1
Penelitian Terdahulu ..........................................................................29
Tabel 3.1
Daftar Perusahaan Sample Penelitian ................................................51
Tabel 3.2
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel .....................64
Tabel 4.1
Uji Normalitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
............................................................................................................84
Tabel 4.2
Uji Multikolinearitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode
2008 - 2015 .........................................................................................85
Tabel 4.3
Uji Autokorelasi Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................. 87
Tabel 4.4
Uji Heteroskedastisitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................. 88
Tabel 4.5
Analisis Koefisien Korelasi Berganda Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Periode 2008 - 2015......................................................................... 89
Tabel 4.6
Analisis Regresi Berganda Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 2015 ................................................................................................. 89
Tabel 4.7
Pengujian Hipotesis Secara Bersama (Uji F) Analisis Faktor-Faktor
Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering
(IPO) Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
2008 -2015 ....................................................................................... 93
xiv
Tabel 4.8
Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji T) Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 2015 ................................................................................................. 97
Tabel 5.0
Koefisien Determinasi Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 98
Tabel 5.1
Koefisien Determinasi Pengaruh Reputasi underwriter terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 101
Tabel 5.2
Koefisien Determinasi Pengaruh Return on Asset terhadap initial return
pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa
Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................................................ 104
Tabel 5.3
Koefisien Determinasi Pengaruh Financial Leverage terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 106
Tabel 5.4
Koefisien Determinasi Pengaruh Earning Per Share terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 106
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran Teoritis “Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang terdaftar di BEI periode 2008 - 2013 ............... 25
Gambar 3.1
Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 (Uji F) ................................ 79
Gambar 3.2
Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 (Uji T)................................
Gambar 4.1
P-plot Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return
Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
......................................................................................................... 83
Gambar 4.2
Histogram Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return
Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
......................................................................................................... 84
Gambar 4.3
Hasil Penerimaan dan Penolakan Ho (Uji F) Analisis Faktor-Faktor
Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering
(IPO) Periode 2008 - 2015 .............................................................. 84
Gambar 4.4
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Ukuran Perusahaan Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 99
Gambar 4.5
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Reputasi Underwriter
Terhadap Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial
Public Offering (IPO) Periode 2008 - 2015 .................................... 99
Gambar 4.6
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Return On Asset Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 104
Gambar 4.7
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Financial Leverage Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 107
xvi
Gambar 4.8
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Earning Per Share Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 107
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Tabulasi Data Ukuran Perusahaan (X1)
Lampiran 2
: Tabulasi Data Reputasi Underwriter (X2)
Lampiran 3
: Tabulasi Data Return On Asset (X3)
Lampiran 4
: Tabulasi Data Financial Leverage (X4)
Lampiran 5
: Tabulasi Data Earning Per Share (X5)
Lampiran 6
: Tabulasi Data Initial Return (Y)
Lampiran 7
: Hasil SPSS 2.0
Lampiran 8
: Daftar Underwriter di Bursa Efek Indonesia
Lampiran 9
: Kartu Bimbingan
Lampiran 10 : Riwayat Hidup
DAFTAR ISI
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... i
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... ii
ABSTRAK ............................................................................................................. iii
ABSTRACT ........................................................................................................... iv
KATA PENGANTAR ........................................................................................... v
DAFTAR ISI .......................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xv
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...................................................................................... 1
1.2 Identifikasi Masalah .............................................................................. 8
1.3 Batasan Masalah.................................................................................... 9
1.4 Maksud dan Tujuan Penelitian .............................................................. 10
1.5 Manfaat Penelitian ................................................................................ 11
1.6 Sistematika Skripsi ................................................................................ 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ............................................................................................ 12
2.1.1 Pasar Modal ........................................................................................ 12
2.1.1.1 Manfaat Pasar Modal .......................................................... 14
ix
2.1.1.2 Fungsi Pasar Modal ............................................................. 14
2.1.1.3 Faktor-Faktor Pasar Modal ................................................. 15
2.1.2 Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering) ......................... 16
2.1.2.1 Manfaat Penawaran Umum Perdana (IPO) ......................... 17
2.1.2.2 Tahap Melakukan IPO ........................................................ 18
2.1.3 Underpricing ...................................................................................... 18
2.1.4 Initial Return ...................................................................................... 18
2.1.5 Rasio Keuangan ................................................................................. 20
2.1.5.1 Penggunaan Analisis Rasio Keuangan ................................ 20
2.1.5.2 Jenis-Jenis Rasio Keuangan ................................................ 21
2.1.6 Ukuran Perusahaan............................................................................. 22
2.1.7 Return on Asset (ROA) ...................................................................... 23
2.1.8 Reputasi Underwriter ......................................................................... 23
2.1.9 Financial Leverage ............................................................................. 25
2.2.0 Earning per Share ............................................................................... 25
2.2 Kerangka Pemikiran .................................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian .................................................................................... 51
3.2 Unit Analisis ......................................................................................... 51
3.3 Populasi dan Teknik Sampling.............................................................. 51
3.3.1 Populasi ........................................................................................ 62
3.3.2 Teknik Sampling .......................................................................... 62
3.4 Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 64
3.5 Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 64
3.6 Operasional Variabel ............................................................................. 65
3.7 Metode Analisa ..................................................................................... 68
3.7.1 Sumber Data ................................................................................. 68
3.8 Teknik Analisa Data .............................................................................. 68
3.8.1 Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 68
x
3.8.1.1 Uji Normalitas ................................................................... 68
3.8.1.2 Uji Multikolinieritas .......................................................... 70
3.8.1.3 Uji Autokorelasi ................................................................ 71
3.8.1.4 Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 73
3.8.2 Analisa Korelasi ........................................................................... 73
3.8.2.1 Korelasi Berganda (Multiple Correlation) ........................ 74
3.8.2.2 Korelasi Sederhana (Liniar Correlation) .......................... 76
3.8.3 Koefisien Determinasi .................................................................. 76
3.8.4 Analisis Regresi ........................................................................... 77
3.8.5 Pengujian Hipotesis...................................................................... 80
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah
Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015 ........... 83
4.1.1 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 83
4.1.1.1 Uji Normalitas ................................................................... 83
4.1.1.2 Uji Multikolinearitas ......................................................... 85
4.1.1.3 Uji Autokorelasi ................................................................ 86
4.1.1.3 Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 88
4.1.2 Analisis Koefisien Korelasi Berganda dan Analisis Koefisien
Determinasi ................................................................................. 89
4.1.3 Analisis Koefisien Determinasi ..................................................... 90
4.1.4 Analisis Regresi Berganda............................................................. 91
4.1.5 Pengujian Hipotesis Secara Bersama (Uji F) ................................ 91
4.1.6 Hasil Penelitian Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008
- 2015 ............................................................................................ 97
4.1.6.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji T) ....................... 97
xi
4.1.6.1.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Initial
Return ............................................................ 99
4.1.6.1.2 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Initial
Return ............................................................ 101
4.1.6.1.3 Pengaruh Return On Asset Terhadap Initial Return
........................................................................ 104
4.1.6.1.4 Pengaruh Financial Leverage Terhadap Initial
Return ............................................................ 107
4.1.6.1.5 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Initial
Return ............................................................ 110
4.2 Pembahasan ........................................................................................... 110
4.2.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, Return On
Asset, Financial Leverage, dan Earning Per Share Terhadap Initial
Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering
Periode 2008 - 2015 ...................................................................... 110
4.2.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 110
4.2.3 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013 ................................ 111
4.2.4 Pengaruh Return On Asset Terhadap Initial Return Pada Perusahaan
Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 - 2015 ..... 111
4.2.5 Pengaruh Financial Leverage Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 111
4.2.6 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Initial Return Pada
Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Periode 2008 2015 ............................................................................................... 111
xii
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan............................................................................................ 112
5.2 Saran ...................................................................................................... 113
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1
Data Perusahaan Yang Melakukan IPO Periode 2008 - 2015 ...........3
Tabel 2.1
Penelitian Terdahulu ..........................................................................29
Tabel 3.1
Daftar Perusahaan Sample Penelitian ................................................51
Tabel 3.2
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel .....................64
Tabel 4.1
Uji Normalitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
............................................................................................................84
Tabel 4.2
Uji Multikolinearitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode
2008 - 2015 .........................................................................................85
Tabel 4.3
Uji Autokorelasi Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial
Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................. 87
Tabel 4.4
Uji Heteroskedastisitas Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................. 88
Tabel 4.5
Analisis Koefisien Korelasi Berganda Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Periode 2008 - 2015......................................................................... 89
Tabel 4.6
Analisis Regresi Berganda Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 2015 ................................................................................................. 89
Tabel 4.7
Pengujian Hipotesis Secara Bersama (Uji F) Analisis Faktor-Faktor
Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering
(IPO) Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
2008 -2015 ....................................................................................... 93
xiv
Tabel 4.8
Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji T) Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 2015 ................................................................................................. 97
Tabel 5.0
Koefisien Determinasi Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 98
Tabel 5.1
Koefisien Determinasi Pengaruh Reputasi underwriter terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 101
Tabel 5.2
Koefisien Determinasi Pengaruh Return on Asset terhadap initial return
pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa
Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ................................................ 104
Tabel 5.3
Koefisien Determinasi Pengaruh Financial Leverage terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 106
Tabel 5.4
Koefisien Determinasi Pengaruh Earning Per Share terhadap initial
return pada perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO) di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008 -2015 ...................................... 106
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran Teoritis “Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering (IPO)
Perusahaan Yang terdaftar di BEI periode 2008 - 2013 ............... 25
Gambar 3.1
Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 (Uji F) ................................ 79
Gambar 3.2
Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 (Uji T)................................
Gambar 4.1
P-plot Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return
Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
......................................................................................................... 83
Gambar 4.2
Histogram Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return
Setelah Initial Public Offering (IPO) Perusahaan Periode 2008 - 2015
......................................................................................................... 84
Gambar 4.3
Hasil Penerimaan dan Penolakan Ho (Uji F) Analisis Faktor-Faktor
Yang Mempengaruhi Initial Return Setelah Initial Public Offering
(IPO) Periode 2008 - 2015 .............................................................. 84
Gambar 4.4
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Ukuran Perusahaan Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 99
Gambar 4.5
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Reputasi Underwriter
Terhadap Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial
Public Offering (IPO) Periode 2008 - 2015 .................................... 99
Gambar 4.6
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Return On Asset Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 104
Gambar 4.7
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Financial Leverage Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 107
xvi
Gambar 4.8
Hasil Penerimaan dan Penolakan (Uji T) Earning Per Share Terhadap
Initial Return Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public
Offering (IPO) Periode 2008 - 2015................................................ 107
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Tabulasi Data Ukuran Perusahaan (X1)
Lampiran 2
: Tabulasi Data Reputasi Underwriter (X2)
Lampiran 3
: Tabulasi Data Return On Asset (X3)
Lampiran 4
: Tabulasi Data Financial Leverage (X4)
Lampiran 5
: Tabulasi Data Earning Per Share (X5)
Lampiran 6
: Tabulasi Data Initial Return (Y)
Lampiran 7
: Hasil SPSS 2.0
Lampiran 8
: Daftar Underwriter di Bursa Efek Indonesia
Lampiran 9
: Kartu Bimbingan
Lampiran 10 : Riwayat Hidup