Tabel 4.1. PopulasiSampel Penelitian No.
Kode Nama PerusahaanEmiten
1 2
3 4
5 6
7 8
9
10 11
ABDA AHAP
AMAG ASBI
ASDM ASJT
ASRM LPGI
MREI PNIN
PNLF Asuransi Bina Dana Arta Tbk
Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk Asuransi Multi Artha Guna, Tbk
Asuransi Bintang, Tbk Asuransi Dayin Mitra, Tbk
Asuransi Jasa Tania, Tbk Asuransi Ramayana, Tbk
Lippo General Insurance, Tbk Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk
Panin Insurance, Tbk Panin Life Tbk
Sumber: Jakarta Securities Excanges 2004-2006 Angka tahun amatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah 3 tahun
berturut-turut dari tahun 2004 sampai dengan 2006, sehingga jumlah n observasi
dalam penelitian ini sebanyak 3 tahun observasi x 11 sampel = 33 observasi.
4.4. Operasional Variabel Penelitian
Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini terdiri 2 dua variabel, yaitu variabel bebas dan variabel terikat. Variabel bebas yang digunakan
dalam penelitian ini sebanyak 5 variabel, yaitu arus kas dari aktivitas operasi X
1
, arus kas dari aktivitas pendanaan X
2
, arus kas dari aktivitas investasi X
3
, laba operasi X
4
dan ukuran perusahaan X
5
. Sedangkan variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 1 satu variabel, yaitu return saham Y.
Definisi operasional dan pengukuran masing-masing variabel penelitian tersebut diuraikan sebagai berikut:
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
1. Variabel Bebas
a. Arus Kas dari Aktivitas Operasi X
1
Arus kas dari aktivitas operasi merupakan aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi
dan aktivitas pendanaan. Variabel ini diproxy dari total total arus kas dari aktivitas operasi yang diperoleh dari masing-masing laporan arus kas yang disajikan
perusahaan amatan. b.
Arus Kas dari Aktivitas Investasi X
2
Arus kas dari aktivitas investasi merupakan perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lain yang tidak termasuk setara kas. Variabel ini
diproxy dari total arus kas dari aktivitas investasi yang diperoleh dari masing-masing laporan arus kas perusahaan amatan.
c. Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan X
3
Arus kas dari aktivitas pendanaan merupakan aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan. Variabel
ini diproxy dari total arus kas dari aktivitas pendanaan yang diperoleh dari masing- masing laporan arus kas yang disajikan perusahaan amatan.
d. Laba Operasi X
4
Laba operasi merupakan selisih antara pendapatan premi, beban klaim dan manfaat, biaya akuisisi, pemasaran, umum dan administrasi serta biaya lain-lain.
Variabel ini diproxy dari total laba operasi dalam laporan laba rugi perusahaan amatan.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
e. Ukuran Perusahaan X
5
Ukuran perusahaan merupakan besar ukuran perusahaan yang dinyatakan dalam total aktiva, penjualan dan kapitalisasi pasar. Variabel ini diproxy dari nilai
penjualan perusahaan yang diperoleh dari masing-masing neraca perusahaan amatan. 2.
Variabel Terikat Return saham merupakan hasil atau keuntungan yang diperoleh pemegang saham
sebagai hasil dari investasinya. Variabel ini diproxy Current income. Return saham dihitung berdasarkan current income menggunakan formulasi sebagai
berikut Wahyudi, 2003: RS = P
t
– RE
t
– RE
Di mana: RS
= Return saham i pada tahun t P
t
= Laba bersih i pada tahun t RE
t
= Laba ditahan i pada tahun t RE
= Laba ditahan i pada tahun t-1
Untuk lebih jelasnya definisi operasional dan pengukuran masing-masing variabel penelitian dalam penelitian ini ditunjukkan pada matrik berikut:
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.2. Operasional Variabel Penelitian Variabel
Penelitian Definisi
Parameter Skala
Ukuran
Arus Kas Aktivitas
Operasi X
1
Merupakan aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan
dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi
dan aktivitas pendanaan Total arus kas dari
aktivitas operasi
yang diperoleh dari masing-masing
laporan arus
kas yang
disajikan perusahaan amatan.
Rasio
Arus Kas Aktivitas
Investasi
X
2
Merupakan perolehan
dan pelepasan
aktiva jangka
panjang serta investasi lain yang tidak termasuk setara kas
Total arus
kas dari
aktivitas investasi
yang diperoleh
dari masing-masing
laporan arus
kas perusahaan amatan.
Rasio
Arus Kas Aktivitas
Pendanaan
X
3
Merupakan aktivitas
yang mengakibatkan
perubahan dalam jumlah serta komposisi
modal dan
pinjaman perusahaan
Total arus
kas dari
aktivitas pendanaan
yang diperoleh
dari masing-masing
laporan arus
kas yang
disajikan perusahaan amatan.
Rasio
Laba Operasi
X
4
Merupakan selisih
antara pendapatan
bersih dengan
harga pokok penjualan dan biaya operasi
Total laba
operasi dalam
laporan laba
rugi perusahaan amatan.
Rasio
Size Perusahaan
X
5
Merupakan Besar
ukuran perusahaan yang dinyatakan
dalam total aktiva, penjualan dan kapitalisasi pasar
Nilai penjualan
perusahaan yang
diperoleh dari
masing-masing neraca
perusahaan amatan
Rasio
Return Saham Y
Return saham merupakan hasil atau
keuntungan yang
diperoleh pemegang saham sebagai hasil dari investasinya
RS = P
t
– RE
t
– RE
Rasio
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
4.5. Metode Pengumpulan Data
