PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang TerdaftarDi Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014.
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Diajukan Oleh:
ANDRIYANI
B 100130 165
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
Oleh :
ANDRIYANI
B 100130165
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada Hari Sabtu 04 Februari 2017
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
1. Dra. W.Mukharomah, MM
(Ketua Dewan Penguji)
2. Dra. Wuryaningsih DL, MM
(Skretaris Dewan Penguji)
3. Dr. Edi Purwo Saputro, SE,Msi
(Anggota Dewan Penguji)
(.................................)
(.................................)
(.................................)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dekan
Dr. Triyono, S.E,. M.Si
NIK : 195803091957031643
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu selesai
(dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan yang lain) dan ingat
kepada Tuhanmulah kamu berharap “
(QS. Al Insyirah : 6-8)
“Barang siapa berjalan untuk menuntut ilmu maka Allah akan memudahkan
baginya jalan ke surga.”
(HR. Muslim)
“Hai orang-orang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan sabar dan
sholat, sesungguhnya Allah bersama orang-orang yang sabar”
(QS.Al-Baqarah :153)
“Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya, hidup di tepi jalan dan dilempari
orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah”
(Abu Bakar Silbi)
“Sesungguhnya perjuangan masa sulit di waktu sekarang, akan memberikan dampak
keberhasilan dimasa yang akan datang, tak lupa dengan disertai usaha, doa dan
kesungguhan”
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya kecil yang disusun penuh kesungguhan ini ku persembahkan
kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya
2. Kedua orangtuaku, ibu dan bapak yang senantiasa memberikan kasih
sayang,cinta, pengorbanan,dukungan, dan doa tiada henti untuk putrinya.
3. Keluargaku yang selalu memberi semangat dan motivasi.
4. Sahabat-sahabat ekonomi manajemen angkatan 2013 terimakasih untuk
kebersamaan dan persahabatan kita selama ini.
5. Seseorang yang kelak menjadi suamiku yang masih di rahasiakan Allah
SWT.
6. Almamaterku
Universitas Muhammadiyah Surakarta
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr, Wb
Alhamdulillah, puji dan syukur tiada henti senantiasa penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, nikmat dan hidaya-Nya
sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul
“PENGARUH
KEBIJAKAN
PERUSAHAAN
PADA
DIVIDEN
PERUSAHAAN
TERHADAP
MANUFAKTUR
NILAI
YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014”. Skripsi
ini disusun dengan tujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai
gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama proses penyusunan skripsi ini , penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, dukungan serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, untuk semua
pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan
penuh kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada :
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya.
2. Bapak Profesor. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Dr. Triyono, SE, MSi, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Anton Agus Setiawan, SE., M,Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
5. Dra. W.Mukharomah, MM
selaku Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dan nasihat dengan sabar selama proses penyusunan
skripsi.
6. Bapak Drs. Ma’ruf, MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberi arahan serta bimbingan selama studi penulis.
7. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal
pengetahuan dan ilmu yang bermanfaat.
8. Seluruh Staff Tata Usaha dan Karyawan di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
9. Kedua orang tua tercinta, Bapak Yatno dan Ibu Suyatni yang bekerja keras
untuk membiayaiku, menyemangatiku dan selalu mengiringi langkahku
dengan doa yang tiada henti, arahan dan dukungan menjadi bekal yang
diucapkan.
10. Adik ku tersayang Renata Mirasti yang selalu menghibur dan memberi
keceriaan.
11. Nenek ku, Kakek ku dan Mbah Uyutku yang turut serta mendoakan ku,
terimakasih sudah membantu merawatku.
vii
12. Sahabat kost widya yang tersayang Putri, Ike, Vina, Uchi, Devi, Risma,
Nita, Ela, Yulia, Mon, mbak rini dan Gita yang selalu meramaikan
suasana, yang selalu menyemangati dan berbaik hati serta berbagi dalam
segala hal, terimakasih.
13. Sahabat sekaligus teman kelas E Puji, Mia, Jera, Rika, Nurul dan semua
kelas E yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terimakasih telah
memberi dukungan, memberi warna sekaligus kenangan untuk sepenggal
kisah kehidupan.
14. Sahabat senang sesusahnya bimbingan Norma, Fitri, Asri, Pungky dan
yang lain tidak dapat disebutkan satu persatu.
15. Sahabatku Bibit Prayitno yang telah memberi warna, semangat, dukungan,
nasehat sekaligus kenangan untuk sepenggal kisah kehidupan.
16. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan ikhlas
membantu penulis hingga terselesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan keterbatasan sehigga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu,
kritik dan saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat dan
dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang
membutuhkan. Amiin yaa Robbal alamin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 04 Februari 2017
penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN..............................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
xiv
ABSTRAK ..............................................................................................
xv
ABSTRACT ............................................................................................
xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah...................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ............................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .....................................................................
8
1. Teori Sinyal (Signaling Theory) .....................................
8
ix
2. Nilai Perusahaan..............................................................
9
3. Kebijakan Dividen ..........................................................
10
4. Dividend Payout Ratio (DPR) ........................................
12
5. Earning Per Share (EPS) ................................................
14
6. Firm Size .........................................................................
16
B. Kerangka Pemikiran .............................................................
17
C. Penelitian Terdahulu ............................................................
18
D. Hipotesis ...............................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................
22
B. Devinisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................
22
C. Data dan Sumber Data..........................................................
24
D. Populasi dan Sampel ............................................................
25
E. Metode Pengumpulan Data ...................................................
26
F. Metode Analisis Data .............................................................
26
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian .....................................
31
B. Karakteristik Responden ......................................................
31
C. Analisis Data ........................................................................
32
1. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
32
a. Uji Normalitas ..........................................................
32
b. Uji Multikolinieritas .................................................
33
c. Uji Autokorelasi .......................................................
34
x
d. Uji Heterokedastisitas ..............................................
35
2. Uji Hipotesis...................................................................
36
a. Uji Statistik Deskriptif .............................................
36
b. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ......................
38
c. Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................
40
d. Uji Parsial (Uji t) ......................................................
41
e. Uji Simultan (Uji F) ..........................................................................
42
D. Pembahasan ..........................................................................
43
BAB V PENUTUP
A. KESIMPULAN ....................................................................
46
B. KETERBATASAN PENELITIAN ......................................
46
C. SARAN ................................................................................
47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4. 1 Kriteria Pengambilan Sampel ....................................
32
Tabel 4. 2 Hasil Uji Normalitas ..................................................
33
Tabel 4. 3 Hasil Uji Multikolinieritas .........................................
34
Tabel 4. 4 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................
35
Tabel 4. 5 Hasil Uji Statistik Deskriptif ......................................
37
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ..............................
39
Tabel 4. 7 Hasil Uji R2 ................................................................
40
Tabel 4. 8 Hasil Uji t ...................................................................
41
Tabel 4. 9 Hasil Uji F...................................................................................................
42
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................
18
Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ....................................
36
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Nilai Perusahaan
3. Lampiran 3
Tabulasi Data DPR
4. Lampiran 4
Tabulasi Data EPS
5. Lampiran 5
Tabulasi Data SIZE
6. Lampiran 6
Hasil Uji Asumsi Klasik
7. Lampiran 7
Hasil Uji Hipotesis
8. Lampiran 8
Distribusi Nilai ttabel
9. Lampiran 9
Distribusi Nilai Ftabel
10. Lampiran 10 Tabel Durbin-Watson
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen
terhadap terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa efek Indonesia (BEI) dari periode 2012 hingga 2014. Variabel
independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Dividend Payout Ratio
(DPR), Earning Per Share (EPS) dan Firm Size. Sampel penelitian ini terdiri dari
22 perusahaan dari 143 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan
jumlah pengamatan sebanyak 66 data pengamatan. Metode pengambilan sampel
dilakukan dengan menggunakan purposive sampling . data yang diteliti diperoleh
dari ICMD dan IDX. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda . uji hipotesis menggunakan t-statistik digunakan
dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk
menguji keberartian pengaruh secara bersama sama dengan tingkat signifikan 5%.
Selain itu semua variabel telah diuji dengan uji normalitas, uji multikolinearitas ,
uji autokorelasi, dan uji Heteroskedastisitas. Hasil penelitian ini menunjukan
bahwa semua variabel lolos uji asumsi klasik dan layak digunakan sebagai data
penelitian. Hasil uji t statistik menunjukkan bahwa variabel Dividend Payout
Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan (PBV) namun variabel Firm Size tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan (PBV).
Kata Kunci : Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS), Firm
Size, Nilai perusahaan (PBV)
xv
ABSTRACT
This research aimed to analyze the influence of dividend policy on firm
value in companies listed on Indonesian Stock Exchange (BEI) in the period 2012
to 2014. Variables used in this research is Dividend Payout Ratio (DPR), Earning
Per Share (EPS) and Firm Size. The research sample consisted of 22 companies
of 143 in a manufacturing companies listed on BEI. by the observation numbers
of 66 observational data. The sampling method was done by using purposive
sampling. The researched data was obtained from ICMD and IDX. The data
analysis technique used in this research is multiple linear regression. Hypothesis
testing using t statistics used in this research to test the partial regression
coefficients as well as f-statistics to test the significance of the influence together,
with the level of significance of 5%. Other than that, all the variables had been
tested with the Normality test, Multicollinearity test, Autocorrelation test,and
Heteroskidastity test. The results showed that all variables passed the classical
assumption test and suitable to be used as research data. T-test statistical
indicated that Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS) has
significant influence on corporate (PBV), however variable firm size does not
significant influence on corporate (PBV).
Keywords: Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS), Firm Size,
corporate value (PBV)
xvi
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Diajukan Oleh:
ANDRIYANI
B 100130 165
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
Oleh :
ANDRIYANI
B 100130165
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada Hari Sabtu 04 Februari 2017
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
1. Dra. W.Mukharomah, MM
(Ketua Dewan Penguji)
2. Dra. Wuryaningsih DL, MM
(Skretaris Dewan Penguji)
3. Dr. Edi Purwo Saputro, SE,Msi
(Anggota Dewan Penguji)
(.................................)
(.................................)
(.................................)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dekan
Dr. Triyono, S.E,. M.Si
NIK : 195803091957031643
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu selesai
(dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan yang lain) dan ingat
kepada Tuhanmulah kamu berharap “
(QS. Al Insyirah : 6-8)
“Barang siapa berjalan untuk menuntut ilmu maka Allah akan memudahkan
baginya jalan ke surga.”
(HR. Muslim)
“Hai orang-orang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan sabar dan
sholat, sesungguhnya Allah bersama orang-orang yang sabar”
(QS.Al-Baqarah :153)
“Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya, hidup di tepi jalan dan dilempari
orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah”
(Abu Bakar Silbi)
“Sesungguhnya perjuangan masa sulit di waktu sekarang, akan memberikan dampak
keberhasilan dimasa yang akan datang, tak lupa dengan disertai usaha, doa dan
kesungguhan”
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya kecil yang disusun penuh kesungguhan ini ku persembahkan
kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya
2. Kedua orangtuaku, ibu dan bapak yang senantiasa memberikan kasih
sayang,cinta, pengorbanan,dukungan, dan doa tiada henti untuk putrinya.
3. Keluargaku yang selalu memberi semangat dan motivasi.
4. Sahabat-sahabat ekonomi manajemen angkatan 2013 terimakasih untuk
kebersamaan dan persahabatan kita selama ini.
5. Seseorang yang kelak menjadi suamiku yang masih di rahasiakan Allah
SWT.
6. Almamaterku
Universitas Muhammadiyah Surakarta
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr, Wb
Alhamdulillah, puji dan syukur tiada henti senantiasa penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, nikmat dan hidaya-Nya
sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul
“PENGARUH
KEBIJAKAN
PERUSAHAAN
PADA
DIVIDEN
PERUSAHAAN
TERHADAP
MANUFAKTUR
NILAI
YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014”. Skripsi
ini disusun dengan tujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai
gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama proses penyusunan skripsi ini , penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, dukungan serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, untuk semua
pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan
penuh kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada :
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya.
2. Bapak Profesor. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Dr. Triyono, SE, MSi, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Anton Agus Setiawan, SE., M,Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
5. Dra. W.Mukharomah, MM
selaku Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dan nasihat dengan sabar selama proses penyusunan
skripsi.
6. Bapak Drs. Ma’ruf, MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberi arahan serta bimbingan selama studi penulis.
7. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal
pengetahuan dan ilmu yang bermanfaat.
8. Seluruh Staff Tata Usaha dan Karyawan di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
9. Kedua orang tua tercinta, Bapak Yatno dan Ibu Suyatni yang bekerja keras
untuk membiayaiku, menyemangatiku dan selalu mengiringi langkahku
dengan doa yang tiada henti, arahan dan dukungan menjadi bekal yang
diucapkan.
10. Adik ku tersayang Renata Mirasti yang selalu menghibur dan memberi
keceriaan.
11. Nenek ku, Kakek ku dan Mbah Uyutku yang turut serta mendoakan ku,
terimakasih sudah membantu merawatku.
vii
12. Sahabat kost widya yang tersayang Putri, Ike, Vina, Uchi, Devi, Risma,
Nita, Ela, Yulia, Mon, mbak rini dan Gita yang selalu meramaikan
suasana, yang selalu menyemangati dan berbaik hati serta berbagi dalam
segala hal, terimakasih.
13. Sahabat sekaligus teman kelas E Puji, Mia, Jera, Rika, Nurul dan semua
kelas E yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terimakasih telah
memberi dukungan, memberi warna sekaligus kenangan untuk sepenggal
kisah kehidupan.
14. Sahabat senang sesusahnya bimbingan Norma, Fitri, Asri, Pungky dan
yang lain tidak dapat disebutkan satu persatu.
15. Sahabatku Bibit Prayitno yang telah memberi warna, semangat, dukungan,
nasehat sekaligus kenangan untuk sepenggal kisah kehidupan.
16. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan ikhlas
membantu penulis hingga terselesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan keterbatasan sehigga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu,
kritik dan saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat dan
dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang
membutuhkan. Amiin yaa Robbal alamin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 04 Februari 2017
penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN..............................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
xiv
ABSTRAK ..............................................................................................
xv
ABSTRACT ............................................................................................
xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah...................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ............................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .....................................................................
8
1. Teori Sinyal (Signaling Theory) .....................................
8
ix
2. Nilai Perusahaan..............................................................
9
3. Kebijakan Dividen ..........................................................
10
4. Dividend Payout Ratio (DPR) ........................................
12
5. Earning Per Share (EPS) ................................................
14
6. Firm Size .........................................................................
16
B. Kerangka Pemikiran .............................................................
17
C. Penelitian Terdahulu ............................................................
18
D. Hipotesis ...............................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................
22
B. Devinisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................
22
C. Data dan Sumber Data..........................................................
24
D. Populasi dan Sampel ............................................................
25
E. Metode Pengumpulan Data ...................................................
26
F. Metode Analisis Data .............................................................
26
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian .....................................
31
B. Karakteristik Responden ......................................................
31
C. Analisis Data ........................................................................
32
1. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
32
a. Uji Normalitas ..........................................................
32
b. Uji Multikolinieritas .................................................
33
c. Uji Autokorelasi .......................................................
34
x
d. Uji Heterokedastisitas ..............................................
35
2. Uji Hipotesis...................................................................
36
a. Uji Statistik Deskriptif .............................................
36
b. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ......................
38
c. Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................
40
d. Uji Parsial (Uji t) ......................................................
41
e. Uji Simultan (Uji F) ..........................................................................
42
D. Pembahasan ..........................................................................
43
BAB V PENUTUP
A. KESIMPULAN ....................................................................
46
B. KETERBATASAN PENELITIAN ......................................
46
C. SARAN ................................................................................
47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4. 1 Kriteria Pengambilan Sampel ....................................
32
Tabel 4. 2 Hasil Uji Normalitas ..................................................
33
Tabel 4. 3 Hasil Uji Multikolinieritas .........................................
34
Tabel 4. 4 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................
35
Tabel 4. 5 Hasil Uji Statistik Deskriptif ......................................
37
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ..............................
39
Tabel 4. 7 Hasil Uji R2 ................................................................
40
Tabel 4. 8 Hasil Uji t ...................................................................
41
Tabel 4. 9 Hasil Uji F...................................................................................................
42
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................
18
Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ....................................
36
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Nilai Perusahaan
3. Lampiran 3
Tabulasi Data DPR
4. Lampiran 4
Tabulasi Data EPS
5. Lampiran 5
Tabulasi Data SIZE
6. Lampiran 6
Hasil Uji Asumsi Klasik
7. Lampiran 7
Hasil Uji Hipotesis
8. Lampiran 8
Distribusi Nilai ttabel
9. Lampiran 9
Distribusi Nilai Ftabel
10. Lampiran 10 Tabel Durbin-Watson
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen
terhadap terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa efek Indonesia (BEI) dari periode 2012 hingga 2014. Variabel
independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Dividend Payout Ratio
(DPR), Earning Per Share (EPS) dan Firm Size. Sampel penelitian ini terdiri dari
22 perusahaan dari 143 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan
jumlah pengamatan sebanyak 66 data pengamatan. Metode pengambilan sampel
dilakukan dengan menggunakan purposive sampling . data yang diteliti diperoleh
dari ICMD dan IDX. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda . uji hipotesis menggunakan t-statistik digunakan
dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk
menguji keberartian pengaruh secara bersama sama dengan tingkat signifikan 5%.
Selain itu semua variabel telah diuji dengan uji normalitas, uji multikolinearitas ,
uji autokorelasi, dan uji Heteroskedastisitas. Hasil penelitian ini menunjukan
bahwa semua variabel lolos uji asumsi klasik dan layak digunakan sebagai data
penelitian. Hasil uji t statistik menunjukkan bahwa variabel Dividend Payout
Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan (PBV) namun variabel Firm Size tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan (PBV).
Kata Kunci : Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS), Firm
Size, Nilai perusahaan (PBV)
xv
ABSTRACT
This research aimed to analyze the influence of dividend policy on firm
value in companies listed on Indonesian Stock Exchange (BEI) in the period 2012
to 2014. Variables used in this research is Dividend Payout Ratio (DPR), Earning
Per Share (EPS) and Firm Size. The research sample consisted of 22 companies
of 143 in a manufacturing companies listed on BEI. by the observation numbers
of 66 observational data. The sampling method was done by using purposive
sampling. The researched data was obtained from ICMD and IDX. The data
analysis technique used in this research is multiple linear regression. Hypothesis
testing using t statistics used in this research to test the partial regression
coefficients as well as f-statistics to test the significance of the influence together,
with the level of significance of 5%. Other than that, all the variables had been
tested with the Normality test, Multicollinearity test, Autocorrelation test,and
Heteroskidastity test. The results showed that all variables passed the classical
assumption test and suitable to be used as research data. T-test statistical
indicated that Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS) has
significant influence on corporate (PBV), however variable firm size does not
significant influence on corporate (PBV).
Keywords: Dividend Payout Ratio (DPR), Earning Per Share (EPS), Firm Size,
corporate value (PBV)
xvi