ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

a

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public)

SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan Program Studi Akuntansi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi

oleh

NOVI ROSIANA DEWI
NIM 080810391008

JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2012

.u

igilib

igilib

.u

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib

i
d
/
/
:

http

http

ac
nej.

gil
://di

d/
ac.i

nej.

.u

http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
d

/

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

1.

.u

/
c.id
c.
c.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
ne
4. Seluruh keluarga
kapan skripsiku.uselesai
.unmenanyakan
.une besarku, yang tanpa ihenti

b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
g
g
g
ig
://di
://di
://dmenyelesaikannya.
://di aku selalu bersemangatttuntuk
sehingga
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
5.

Almamaterku tercinta, Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

igilib

.u

ac
nej.

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

igilib

.id/

.id/

ac
nej.

http ii

.id/

/dig

:/
http

http

gilib
i
d
/
/
:

http
ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

.id/

.u

.id/

ac
nej.

http

.id/

/dig

:/
http

http

gilib
i
d
/
/
:

http
ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

.id/

.u

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

/dig

:/
http

http

http

.id/

ac
nej.

.u

.id/

.u

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.id/

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http
.u

http

ac
nej.

.u

.u

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

http

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

dan bimbingannya. Tanpa
d/
id/henti mas selalu menyemangati iadek.

gilib
i
d
/
/
:

http

/dig

:/
http

nej.
nej.
nej.
u
u
u
.
.
.
b
b
b
mampuigmelalui
perjalanan ini.
li
li
li
digi
digi
d i
/
/
/
/
/
/
:
:
:
p
p
p
tt untuk segala perhatian, kasih
3.httIsmail Afendy Gumlas, terimahkasih
htt sayang, dukungan,

.u

http

.id/

id/
.id/ untuk segala perhatian dan
Dzul Qarnain, terima
hingga mbak phiac.id/
ac.dukungannya
ackasih

.id/

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

j.ac
j.ac mengiringi setiap langkah
j.ac nasihat, dan doa yangnsenantiasa
kasih sayang, dukungan,
e
e
e
n
n
u
u
u
.
.
.
gilib
gilib
gilib
i
i
i
bagi
keberhasilanku.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
http
http
http
2. Adik-adikku tersayang, Afief Fauzizul Rohman, Laveda Vilda Bakhita, Bisma Nizar

http

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

http

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

Umiku Hj. Sri Wahyuni dan Abahku H. Achmad Suparno tercinta, terima kasih atas

nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

ac
nej.

gil
://di

http

http

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

Skripsi iniib
Aku
.u terkasih, yaitu:
.u persembahkan kepada mereka
ibyang

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
://d
http
PERSEMBAHAN

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

:/
http

gilib
i
d
/
/
:

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
tp:
htMOTTO

http

http

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

ac
nej.

d/
ac.i

nej.

http

:/
http

:/
http

:/
http

untuk Allah SWT

/
/
id/
c.id
c.id
c.(QS.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Al
An
aam
:
162)
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

.u

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

http

/dig

/

/

/

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

:/
http
.u

/dig

:/
http

lib.u
lib.u hidup dan matikuighanya
lib.u
Sesungguhnya
sholatku,
ibadahku,
i
i
i
g
g
i
i
d
d
d

http

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

http

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http
.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

http

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

Harapan dan impian akan terwujud jika usaha, kesabaran,
ac.i
ac.i
keyakinan,
dan
doa
terus
bersama
.
.
j
j
e
e
n
n

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

http

http

http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

d/

d/

.id/

ac
nej.

/
/
/
.id/ Hadapilah kesulitanmu
c.id dengan pikiran j.ac.id
c.id dengan hati yang j.ikhlas,
a
a
.
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
bertindak
://di
://di
://dkesegeraan
://di yang baik dan dengan
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

/

.id
j.ac

une

une

.
gilib
i
d
/
/
:

.
gilib
i
d
/
/
:

http

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http iii

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/
/
/ (Mario Teguh)
c.id
c.id
a
a
.
.
j
j
.une
.une
b
b
i
i
l
l
i
i
g
g
g
://di
://di
://di
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h

.id
j.ac

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.id/

ac
nej.

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

/dig

:/
http

http
.id/

: 080810391008
.id/

NIM

.id/

ac
nej.

ac
nej.

/dig

:/
http

http

/d
://d
ttp:/
http Nama : Novi RosianahDewi

http

Jurusan
lib.u
lib.u
lib.u: Akuntansi Reguler Sore
i
i
i
g
g
g
i
i
i
d
://d
://d
Menyatakan
tp:// skripsi yang berjudul
http“Analisis Faktorhttp dengan sesungguhnyahtbahwa

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u
.u
Saya yang bertanda
igilib tangan di bawah ini: igilib

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
://d
http
PERNYATAAN

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

http

/dig

:/
http

Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan
id/
.id/
.id/
.id/
.
c
c
c
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
Manufaktur yang Go Public)”
adalah benar-benar hasil
karya sendiri, kecuali kutipan
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
yang sudah
institusi
/dig sebutkan sumbernya,tpbelum
://di
://di manapun,
://di pernah diajukan padattp
:/saya
://di
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
dan bukan karya jiplakan. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran

/
/
/
id/ sesuai dengan sikapailmiah
c.id
c.id
c.id yang harus dijunjungj.tinggi.
c.isinya
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Demikian
pernyataan
ini
saya
buat
sebenarnya,
tanpa
ada
tekanan
dan
paksaan
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
dari pihak
mana pun serta bersedia
mendapat sanksi akademik
jika ternyata

/
/
/
hari pernyataan cini
benar.
id/
.idtidak
.dikemudian
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

/

/

.id
j.ac

une

une

.
gilib
i
d
/
/
:

.id
j.ac

.
gilib
i
d
/
/
:

http

http

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http iv

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

ac
nej.

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

NIM 080810391008

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

:
http

ac
nej.

ib.u

il
Novi Rosiana
Dewi
//dig

http

.id/

ac
nej.

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.id/

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

/
c.id
c.id
a
a
.
.
j
j
Yang menyatakan .une
.une
b
i
l
i
g
gilib
g
i
i
d
d
/
/
/
/
://di
:
:
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

Jember,/ 06 Nopember 2012

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

http

http

http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

tp
htSKRIPSI

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

/
/
.id/ 080810391008
c.id
c.id
a
a
.
.
j
j
.une
.une
b
b
i
i
l
l
i
i
g
g
g
://di
://di
://di
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

c
Dosen Pembimbing
ej.aI
.un

Dosen Pembimbing II

ac
nej.

.u

igilib

.u

igilib

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

http v

.id/

ac
nej.

.u

http

gilib
i
d
/
/
:

http

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.u

.id/

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http
ac
nej.

ac
nej.

: Nining Ika Wahyuni, SE, M.Sc, Ak

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

.un

.id/

.id/

c
: Dra. Ririn Irmadariyani,
M.Si, Ak
ej.a

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

ac
nej.

.u

http

http

http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
Pembimbing
://d
http

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

http

ac
nej.

.u

.u

http

gilib
i
d
/
/
:

:
http

.id/

ac
nej.

.u

b.u

Novi Rosiana Dewi

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

ili
/dig
/Oleh

http

http

.id/

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

:/
http

:/
http

.id/

.u

/dig

/

/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

lib
lib
ilib
(Studi
yang Go Public)
digi
digManufaktur
digi Empiris pada Perusahaan

/

:/
http

http

DIVIDEN

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

Judul Skripsi
ttp

http

h

.u

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

: Analisis Faktor-Faktor
Dividen
tp
http Yang MempengaruhihtKebijakan
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public)

ac
nej.

:il23
ib.uOktober 2012
g
i
://d

http

Pembimbing I,nej.ac
lib.u
i
g
i
/d
ttp:/

.u

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

http

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

h

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.

Disetujui

http

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.u

.u

: S.1 AKUNTANSI
id/

id/
.Jurusan

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/
.id/
.id/
c
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
: NOVI
ROSIANA DEWI
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di
://di
NIM ttp://d : 080810391008
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

id/
c.Nama
a
.
j
ne

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

TANDA
httpPERSETUJUAN

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

Pembimbing II, nej.ac
lib.u
i
g
i
://d
http

/dig

:/
http

/ Wahyuni, SE, M.Sc, Ak.id/
/
/Ririn Irmadariyani, M.si, Ak
Dra.
Nining.id
Ika
c
c.id
c.idNIP. 196701021992032002
a
a
a
.
.
.
j.ac
j
j
j
NIP. 198306242006042001
e
e
e
e
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
g
gilib
gilib
gilib
gilib
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
://di
:
:
:
:
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
gilib
i
d
/
/
:

d/
ac.i

ej.

n
lib.u
i
g
i
d

://

.u

u
NIP. 19720416 200112
ilib. 1 001
g
://di

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

igilib

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http vi
ac
nej.

/dig

:/
http

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http
.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

.u

.u

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

a
nej.

http

http

ac
nej.

/dig

:/
http

http

/
Dr. Alwan
id/
c.id Sri Kustono, S.E, M.Si,c.Ak

a
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

Mengetahui,

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

.u

http

.id/

http

ac
nej.

/
/
/
c.id
c.id
c.id Program Studi Akuntansi
Ketua
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

lib.u
lib.u
i
i
g
g
i
i
d
Skripsi
berjudul:
://d
tp://
t
h
http
http ANALISIS FAKTOR-FAKTOR
YANG MEMPENGARUHI
.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

PENGESAHAN
SKRIPSI
http

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

/dig

:/
http

KEBIJAKAN
DIVIDEN
/
/
/
d
i
.
c.id
c.id Go Public)
c
(Studi Empiris
pada
Perusahaan
Manufaktur
yang
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
/dig
://di
://di
://di
p
p
p
t
t
t
t
t
t
ttp:/
Yang h
dipersiapkan
dan disusun oleh:
h
h
h

/

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

http

Nama
: Novi Rosiana Dewi
/
/
NIM
: 080810391008
c.id
c.id
a
a
.
.
j
j
Jurusan
.une
.un: eAkuntansi
b
b
i
i
l
l
i
i
Telah dipertahankan
di depan panitia penguji
//digpada tanggal:
//dig

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

d/
ac.i

d/
ac.i

d/
ac.i

http

.u

http

Susunan Panitia Penguji

Sekretaris

ej.

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

/ 4x6

.
gilib
i
d
/
/
:

http

.id
j.ac

.id
j.ac

une

une

.
gilib
i
d
/
/
:

.u

.id

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http
.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

http vii

http

http

.id/

ac
nej.

NIP 19630614
199002 1 001
/

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

httpFathorrazi, M.Si.
Dr. Moehammad

/

/

igilib

.
gilib
i
d
/
/
:

http

.
gilib
i
d
/
/
:

.id
j.ac

une

une

une

.id/

ac
nej.

/ Dekan,

.id
j.ac

ac
nej.

.u

igilib

/dig

:/
http

.u Mengetahui/ Menyetujui
lib.u
i
g
i
Universitas
//d
:Jember
httpEkonomi
Fakultas

http

/

.id
j.ac

http

/dig

:/
http

lib.u
i
g
i
(…….....…….....)
://d
http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.id/

j.ac
e
n
(…….....…….....)
u
.
gilib
i
d
/
/
:
http

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.
gilib
i
d
/
/
:

.id/

lib.u
lib.u
i
i
g
g
i
i
Anggota ://d : Nur Hisamuddin, SE, M.SA,
://d Ak
http 1 001
http
NIP 19820723 200912

/

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

: Dr. Alwan S. Kustono, SE, M.Si , Ak
(…….....…….....)
/
/
/
d
d
i
i
NIP 19720416
200112 1 001
c.id
c.
c.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ne
ne
ne

d/
ac.i

n
lib.u
i
g
i
d

.u

gilib
i
d
/
/
:

5 November 2012

j.ac
j.
e
e
n
n
Ketua
: Novi
Wulandari,
SE,
M.acc
&
Fin,
Ak
u
u
.
ilib.
g003
gilibNIP 19801127 200501
i
i
2
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http

nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

/
/
c.id
c.id
a
a
.
.
.
j
j
j
ne
Dan dinyatakan telah
syarat untuk diterima
.une
.une sebagai kelengkapanilguna
.umemenuhi
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
g
g
g
g Sarjana Ekonomi pada//dFakultas
memperoleh//dGelar
Ekonomi Universitas
://di
://diJember.
: i
: i
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

d/
ac.i

nej.

.u

:/
http

:
http

:
http

http

gilib
i
d
/
/
:

.id/

d/
ac.i

igilib

.u

ac
nej.

ig

ABSTRAK

Penelitian

ini

menjelaskan

mengenai

Analisis

Faktor-Faktor

yang

Mempengaruhi Kebijakan Dividen dalam perusahaan manufaktur yang go public.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji adanya pengaruh variabel free cash flow,
profitabilitas, likuiditas, leverage, dan growth terhadap kebijakan dividen dalam
perusahaan manufaktur yang go public selama periode 2008-2010.
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif, dan menggunakan data
sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang go public tahun
2008-2010. Diperoleh sampel sebanyak 37 perusahaan dari 131 perusahaan yang go
public. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteriakriteria yang telah ditentukan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi
berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi
parsial dengan level of significane 0,05 atau 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi
klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, dan
uji autokorelasi.
Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa: (a) profitabilitas, likuiditas, dan
growth berpengaruh terhadap kebijakan dividen (b) free cash flow dan leverage tidak
berpengaruh terhadap kebijakan dividen.

Kata kunci: Kebijakan dividen, Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas,
Leverage, dan Growth

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http viii

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

lib.u
lib.u
i
i
g
g
g
i
i
://di
://d
://d
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h Rosiana Dewi
h
h
Novi
/
/
/
/
Jurusan Akuntansi,
c.id
c.id Jember
c.id Fakultas Ekonomi, Universitas
c.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
//dig
//dig
//dig
:
:
:
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
hABSTRACT
h
h
.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

.u
This study
the analysis of ilfactors
b.u in
ib.u influencing dividend
lipolicy
libdescribes
i
i
g
g
g
i
i
i
://d
://d
://d companies that go public.
manufacturing
http was to examine
http The purpose of this study
http

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

http

/dig

:/
http

the/ influence of variables free d
cash
/ flow, profitability, liquidity,
d/ leverage, and growth

/
c.id
c.i
c.i
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e go public during the.uperiod
on dividend policy .in
ne
unae manufacturing company
.unthat
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
2008-2010.
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

.u

.id/

.id/

.id/

ac period 2008-2010. Itejis
.ac
financial reports of manufacturing
companies that go
j.public
j.ac
e
e
n
n
n
u
u
u
.
lib.
ilib. The
gpublic.
gilib 131 company are /go
giamount
i
i
i
gained sample
of
37
company
from
d
d
d
/
/
/
/
/
:
:
:

nej.

gilib
i
d
/
/
:

The research is a quantitative research. It takes the secondary data from

/dig

:/
http

http

http

http

http

Sampling technique used here is purposive sampling with several criteria that have

/
/
id/
id/ determined. The analysis
regressions. The
c.id
c.id technique used herej.aisc.multiple
c.been
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
.unlevel
.uneregression coefficientiliwith
.uneT-statistic to examineilpartial
.une analysis used t-statistic.
b
b
b
b
i
i
i
l
l
i
i
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h is also performed
h
h
h
of significance
0,05 or 5%. In addition,
classical assumption

normality test, .imulticolinearity
test, heteroscedasticity
test, and .id/
/
/
id/
.including
c.id
c d
a
a
.
.
j.ac
j
j
e
e
e
n
n
n
u
u
u
autocorrelation test.
.
.
.
g
gilib
gilib
gilib
i
i
i
d
d
d
/
/
/
/
/
/
://di
:leverage had not
: that: (a) free cash flow and
: result of this research show
p
p
p
p
The
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

influence
on dividend policy, (b)/ profitability, liquidity, and growth
had influence on
/
/
d/
d
i
i
.
.
c.id
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
dividend policy.
une
une
une

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

http

htt

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http ix

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

.u

igilib

/dig

:/
http

htt

htt

growth.

d/
ac.i

nej.

gilib
i
d
/
/
:

ilib.

ilib.

ilib.

g
ig
ig
Keywords
://diflow, profitability, liquidity,
p://dleverage, and
p://d : dividend policy, freepcash

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

/dig

:/
http

http

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

dapat
/ menyelesaikan skripsi.id/yang berjudul
j.ac KEBIJAKAN
e
YANG MEMPENGARUHI
n
u
.

/dig

:/
http

“ANALISIS/ FAKTOR-FAKTOR

/
c.id
c.id
a
a
.
.
j
j
(Studi Empiris.uPada
ne
une
.DIVIDEN
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
ig
ig
/dig
Perusahaan
Yang Go
Sebagai salah ttsatu
untuk
://di
://dsyarat
:/Public)”
://dManufaktur
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

Segala ipuji
b.u
lilimpahan
lib.u yang telah memberikan
lib.usyukur kehadirat AllahigSWT
i
i
g
g
i
i
/d
://d
p://d dan hidayah-Nya, hserta
berkah,
ttp:/ memberikan kemudahan
httpsehingga penulis
httrahmat

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
/d
ttp:/
hPRAKATA

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

http

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi

/
/
/
id/
c.id
c.id
c.id
c.Universitas
a
a
a
a
Jember.
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
Dalam
dig baik itu
://di
://pihak,
://dilepas dari bantuan semua
://di penulisan skripsi initttidak
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
berupa dorongan, nasehat, saran maupun kritik yang sangat membantu. Oleh karena

/
/
/
id/pada kesempatan ini dengan
.itu
c.id
c.idpenghargaan yang tulus,
c.id segala kerendahan hatij.aserta
a
a
.
.
j
j
e
.une
.une
.unterima
b
b
b
penulis mengucapkan
kasih
kepada
:
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h Dr. M. Fathorrazi, SE, M.Si.
1. Bapak
selaku Dekan Fakultas h
Ekonomi Universitas

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

2.

http

3.

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

4.

.id/

.id/

.id/

.id/ Jember.

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

Bapak Dr. Alwan
.u selaku Ketua Jurusan ilAkuntansi
ib.u
libAk,
lib.u Sri Kustono, SE., M.Si.,
i
i
g
g
g
i
i
i
/d
://d
://d
Fakultas
Jember.
ttp:/
http
http Ekonomi Universitas h

/dig

:/
http

Dra. Ririn Irmadariyani, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing I yang telah

.id/
.id/
.id/
c
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
bersedia meluangkan
waktu untuk memberinebimbingan, saran, kritik,ne
dan
.u
.u
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
dig penyelesaian skripsip:ini.
pengarahan
//dig
://di
://dalam
://di dengan penuh kesabaran
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
Nining Ika Wahyuni, SE, M.Sc, Ak., selaku Dosen Pembimbing II yang

/
/
/
id/
c.id
c.menyelesaikan
c.id
c.id senantiasa membantuj.a
dan
mengarahkan penulis dalam
skripsi ini.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
ne
ne
.unyang
.uEkonomi
.uJurusan
.une 5. Seluruh Dosen
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Akuntansi
Fakultas
Universitas
Jember
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h bagi mahasiswa
h
h
h
dengan
ikhlas memberikan ilmu
yang sangat bermanfaat

/
/
/
.id/ akuntansi Fakultas Ekonomi
c.id
c.id Universitas Jember. j.ac.id
a
a
.
.
j
j
ne
.une
.usenantiasa
.une yang selalu sabar idan
6. Ibu Farida ilHasan
membantu mahasiswa
b
b
b
i
i
i
l
l
i
g
g
g
g
://di
://di
://di saat pendaftaran ujian
://didalam melengkapi persyaratan
p
p
p
p
t
t
t
t
akuntansi
skripsi.
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

7. / Seluruh karyawan Fakultas /Ekonomi Universitas Jember./
.id
.id

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http x

http

http

igilib

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http
.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

ttp
8. Kedua
H. Achmad
http Hj. Sri Wahyuni dan hAbahku
http orang tuaku tercinta, umiku

http

doa dan dukungan secara
/ moral dan spiritual, .id/
/
.id/ Suparno, yang selalu .memberilkan
c.id
c.id
a
a
.
j.ac
j
j
e
e
e
n
n
n
terima kasih atas
segalanya.
u
u
u
.
.
.
g
gilib
gilib
gilib
i
i
i
d
d
d
/
/
/
/
/
/
://di
:Bakhita, Bisma
: Rohman, Laveda Vilda
:
9. Adik-adikku
tercinta, Afief Fauzizul
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

nej.

u

.
gilib
i
d
/
/
:

Nizar Dzul Qarnain untuk segala perhatian dan menjadi motivator disetiap

.id/

.id/

langkahku.

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

lib.u
lib.u
lib.u
i
i
i
g
g
g
i
i
i
10. Keluarga
://duntuk segala
://d aku sayangi terima tkasih
://d besar Umi dan Abahttpyang
h tp
h
http

http

/dig

:/
http

dukungan dan doa, terutama nenek2ku tersayang serta bu de ku, tante dan om ku

/
/
/
/
c.id
c.id dalam segala hal. j.ac.id
c.id yang telah banyak membantu
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ne
.une
.une terima kasih atas bantuannya
.u
.une 11. Ismail Afendy
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
Gumlas
beserta
keluarga
tercinta
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h segala hal.
h
dalam

/ S., Niegita S., SE, .id/
id/ R., SE., Tamara Novarina
id/ Teman seperjuanganku
.12.
c.id
c.Yogie
a
a
.
.
j.ac
j
j
e
e
e
n
n
n
u
u
u
. Tomy
. SE., Anggita Dwi R., SE.,
. Dharma, SE., Yuni Ferawati,
Novita Adeliana
g
gilib
gilib
gilib
i
i
i
d
d
d
/
/
/
/
/
/
://di
:
:Reguler Sore seperjuangan
:dan teman-teman akuntansi
p
p
p
p
t
t
t
t
C.L.,
2008
yang
tidak
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

terima kasih atas kebersamaan
kita selama ini.
/
/ bisa saya sebutkan satu persatu,
d/
d/
i
i
.
.
c.id
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
13. Keluarga besar.u
kosn
Nia
ne Jawa 2E no 14 mbak bKiki,
.unedan
.unenon Tika, dek Tari, dek
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
ig
ig tidak bisa saya sebutkan
lainnya
segala
://di
://duntuk
://di satu persatu terima tkasih
://dyang
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

.u

id/

id/

id/

.
.
c.
Penulis menyadari
skripsi ini masihejauh
j.ac
j.ac dari sempurna, untukneitu
j.abahwa
e
n
n
u
u
u
.
ilib.
ilib.
dengan senang
igilib menerima saran dan
//digkritik yang
//dig hati dan tangan terbuka//dpenulis

nej.

gilib
i
d
/
/
:

kebersamaan dan kekeluargaan yang telah kalian berikan selama aku di kosn.

:
http

:
http

:
http

http

berguna untuk menyempurnakan skripsi ini. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat

/dig

:/
http

/
id/
dan memberikan
pengetahuan bagi
.id/ membacanya.
.id/
.bermanfaat
c.id
cyang
ctambahan
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
Jember, 06
h
h Nopember 2012
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

.u

igilib

Penulis

.id/

ac
nej.

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

gilib
i
d
/
/
:

http xi

.id/

ac
nej.

d/
ac.i

nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.u

http

d/
ac.i

nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

Hal
lib.u
i
g
i
://d

http
http
http JUDUL ..................................................................................
HALAMAN

http

/dig

:/
http

http

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
://d
http
DAFTAR
ISI

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

i

PERSEMBAHAN
ii
/
/
/ ................................................................
id/
.HALAMAN
c.id
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
HALAMAN MOTTO
iii
.une
.une
.une................................................................................
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di iv
://di
://dPERNYATAAN....................................................................
p
p
p
p
HALAMAN
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

HALAMAN PEMBIMBINGAN...............................................................
v
d/
d/
d/
i
i
i
.id/
.
.
.
c
c
c
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
HALAMAN PERSETUJUAN
..................................................................
vi ne
.u
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
HALAMAN
://di
://d vii
://d
://dPENGESAHAN....................................................................
://d
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
HALAMAN ABSTRAK ............................................................................

viii

/
/
/
id/
c.id
c.id
c.id
c.HALAMAN
ABSTRACT..........................................................................
ix
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
HALAMANdPRAKATA............................................................................
g
g x
g
g
g
://di
://di
://di
:// i
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
HALAMAN
DAFTAR ISI.........................................................................
xii

/
/
/
DAFTAR TABEL
xv
id/
.HALAMAN
c.id
c.id
c.id ................................................................
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.uneGAMBAR............................................................
HALAMAN DAFTAR
xvi
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di xvii
://di
://dDAFTAR
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
HALAMAN
LAMPIRAN........................................................
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

/
/
/
/
c.id
c.id
c.id
c.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.1une
.une
.une .........................................................................
.une BAB 1 PENDAHULUAN
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
g
1.1ttLatar
4
://di
://di
://di
://diBelakang Masalah ..............................................................
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

1.2 Rumusan Masalah ........................................................................

5

1.3 Tujuan Penelitian..........................................................................
ej.
ej.

5

n

ib.u

d/
ac.i

n

ib.u

d/
ac.i

ib.u

il
il
il
1.4 Manfaat
//dig 6
//dig
//dig Penelitian........................................................................
:
http

http

:
http

:
http

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

/
/
/
id/ 2 TINJAUAN PUSTAKA.................................................................
.BAB
7
c.id
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.7une
.une
.une .............................................................................
b
b
b
i
i
i
2.1 Landasan
Teori
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h2.1.1 Teori Agensi (Agency hTheory) ................................................
7

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

ac
nej.

2.1.2 Dividen ...................................................................................
.id/
.id/

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

igilib

.u

ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

8

gilib
i
d
/
/
:

http xii

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.id/

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

ttp Kebijakan Dividen ..................................................................
http
http
h2.1.3

http

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

9

10
/
c.id
c.
c.
a
a
a
.
.
.
j
j
j
2.1.5 Free b
Cash
12
.une
.une
.uneFlow.......................................................................
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di 13
://di
://dProfitabilitas
2.1.6
...........................................................................
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
2.1.4 Teori Kebijakan Dividen.........................................................
id/
id/

2.1.7 Likuiditas.................................................................................

d/
ac.i

d/
ac.i

14

id/

.
j.
j.
2.1.8 Leveragen.................................................................................
15 nej.ac
e
e
n
u
u
u
.
.
.
gilib15
gilib
gilib
i
i
i
2.1.9
Growth....................................................................................
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
http
http
http

2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...................................................

16

/dig

:/
http

/
/
/
/
17
c.id
c.id
c.id...................................................................
c.id 2.3 Rerangka Konseptual
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
.une
.une
.uHipotesis
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
2.4
Perumusan
...................................................................
18
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h terhadap Kebijakan Dividen.........
h2.4.1 Pengaruh Free Cash Flow
h
18
.id/

ac
nej.

http

/

.id
j.ac

18

.id/

ac
nej.

2.4.5 Pengaruh Growth terhadap
Kebijakan dividen .......................
/
/

.id
j.ac

.id
j.ac

/dig

:/
http

20

.id/

j.ac
e
e
e
BAB 3 METODE PENELITIAN
.............................................................
21
n
n
n
u
u
u
.
.
.
gilib21
gilib
gilibSumber Data.................................................................
i
i
i
d
d
d
/
/
/
/
/
/
3.1 tJenis
dan
:
:
:
http
http
ht p

une

.
gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

ac
nej.

2.4.3 Pengaruh
lib.u dividen ...................igilib19.u
lib.u Likuiditas terhadap Kebijakan
i
i
g
g
i
i
/d
://d 19
://d
ttp:/ Pengaruh Leverage terhadap
http
http Kebijakan dividen......................
h2.4.4

.u

gilib
i
d
/
/
:

2.4.2 Pengaruh Profitabilitas
.id/ ..............
.id/ terhadap Kebijakan Dividen

http

3.2 Populasi dan Sampel.....................................................................

21

d/
3.4.2 Regresi Linierac
Berganda
.........................................................
.id/
ac.i

26

/dig

:/
http

/
/
/
d/
c.id
c.id
c.iVariabel
c.id 3.3 Definisi Operasional
a
a
a
a
dan
Pengukurannya..................
22
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g 24
g
g Analisis Data....................................................................
g
3.4 Metode
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h3.4.1 Uji Asumsi Klasik ...................................................................
h
24
.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u
.u
.u
3.4.3 Pengujian
gilib27
gilib
gilib Hipotesis (Uji t)......................................................

.u

gilib
i
d
/
/
:

nej.

nej.

://di
://di
://di
p
p
p
t
t
t
t
t
t
BAB 4h HASIL DAN PEMBAHASAN......................................................
h
h

http

/dig

:/
http

28

Obyek
28
/
/
/ Penelitian ..........................................
.id/ 4.1 Gambaran Umum
c.id
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e
4.2 Analisis Data
28.une
.une
.un.................................................................................
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di 28
://di
://dStatistik
4.2.1
Deskriptif ..................................................................
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...................................................................

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

.u

igilib

.id/

ac
nej.

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

30

gilib
i
d
/
/
:

http xiii

.id/

ac
nej.

nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

d/
ac.i

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

.id/

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

tp
ttp Analisis Regresi LinearhtBerganda...........................................
http
h4.2.3

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

34

38
/
/
/
.id/ 4.3 Pembahasan..................................................................................
c.id
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
e Cash Flow terhadap .Kebijakan
4.3.1 Pengaruh
Dividen......... b38
une
.une
.unFree
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
ig
://di
://di 39
://di Kebijakan Dividen ..............
://dPengaruh
4.3.2
Profitabilitas terhadap
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

4.3.3 Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan dividen ...................

d/
ac.i

d/
ac.i

40

id/

.
j.
j.
4.3.4 PengaruhnLeverage
terhadap Kebijakanne
dividen.....................
40 nej.ac
e
u
u
u
.
.
.
gilib41
gilib dividen ......................
gilib Growth terhadap Kebijakan
i
i
i
4.3.5
Pengaruh
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
http
http
http

/dig

:/
http

/
/
/
id/ 5 KESIMPULAN, KETERBATASAN,
DAN SARAN..................
42
c.id
c.id
c.id
c.BAB
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
5.1
Kesimpulan....................................................................................
42
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h Keterbatasan .................................................................................
h
5.2
43

/
/
/
43
.id/ 5.3 Saran ..............................................................................................
c.id
c.id
c.id
a
a
a
.
.
.
j
j
j
.une
.une
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
//dig
://di
://di 44
://di
:PUSTAKA.................................................................................
p
p
p
p
t
t
t
t
DAFTAR
t
t
t
t
h
h
h
h

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

http

LAMPIRAN
/

.id
j.ac

une

.
gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http xiv

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

.u

http

.id/

.u

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

http

http

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

Tabel

29

4.3

HasilibUji
.u Multikolinieritas......................................................
ib.u

32
.u

Hasil Uji Heterokedastisitas
http
http ...................................................

33

ac
nej.

gil
://di

4.4
http
4.5
d/
i
.
c
j.a
4.6
une

gil
://di

h

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http xv

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

.id/

.id/

.id/

.id/

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

Rekapitulasi Hasil Analisis Regresi........................................

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

35
d/
d/
i
i
.id/
.
.
c
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Hasil Ujint................................................................................
37 ne
.u
.une
.u e
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
://di
://d
://d
://d
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ilib.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

/dig

:/
http

Statistik Deskriptif
.id/
.id/..................................................................

http

gilib
i
d
/
/
:

ib.u
lHal
i
g
i
://d

.id/ 4.2

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

28

ac
nej.

/dig
ttp:/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

http

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

gilib
i
d
/
/
:

http
http
http Hasil Seleksi Sampel Penelitian
4.1
.............................................

http

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

lib.u
i
g
i
://d
http
DAFTAR
TABEL

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

lib.u
lib.u
i
i
g
g
g
i
i
://di
://d
://d
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
DAFTAR
GAMBAR
/
/
/
/
c.id
c.id
c.id
c.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
Gambar
Hal
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
2.1
Kerangka Konseptual..............................................................
17
.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.id/ 4.1

Histogram Normalitas
.id/
.id/ Data ....................................................

31

4.2

Uji Normalitas
Data dengan PP Plot
ib.u......................................
ib.u

31
.u

Uji Autokorelasi......................................................................
http
http

34

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

gil
://di

4.3
http

http

ac
nej.

gil
://di

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http xvi

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

ac
nej.

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

/dig

:/
http
.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

ac
nej.

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

http

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

ac
nej.

lib.u
lib.u
i
i
g
g
g
i
i
://di
://d
://d
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
DAFTAR
LAMPIRAN
/
/
/
/
c.id
c.id
c.id
c.id
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
.une
.une
.une
.une
b
b
b
b
i
i
i
i
Lampiran
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
1 h Daftar Sampel Penelitian ...............................................................
49
.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.id/ 2

Hasil Perhitungan Dividend
.id/ ............
.id/ Payout Ratio (dalam persen)

50

3

Data Free
.u Flow (dalam jutaan rupiah)
ib.u .................................
ibCash

51
.u

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

gil
://di

ac
nej.

gil
://di

gilib
i
d
/
/
:

p Perhitungan ROA (dalam
4 httHasil
http
http persen) ........................................

http

5
d/
i
.
c
j.a
6
une

Hasil Perhitungan Likuiditas (dalam persen).................................

8.

Output Perhitungan SPSS .............................................................

h

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

d/
ac.i

nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

.u

igilib

.u

igilib

.u

ac
nej.

/dig

:/
http

http

.id/

.id/

.id/

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http xvii

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

ac
nej.

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

.u

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http
ac
nej.

.id/

ac
nej.

.u

.u

/dig

:/
http

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

gilib
i
d
/
/
:

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

ac
nej.

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http
.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

.u

gilib
i
d
/
/
:

.id/

.u

.u

ac
nej.

http

.id/

ac
nej.

/dig

:/
http
.id/

ac
nej.

http

.id/

ac
nej.

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

.u

http

.id/

ac
nej.

.id/

ac
nej.

gilib
i
d
/
/
:

56

http

.id/

.u

gilib
i
d
/
/
:

.u

http

.id/

ac
nej.

http

d/
ac.i

nej.

gilib
i
d
/
/
:

http

http

gilib
i
d
/
/
:

/dig

:/
http

52

53
d/
d/
i
i
.id/
.
.
c
c
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
Hasil Perhitungan
Leverage (dalam persen)n..................................
54 ne
.u
.u e
.une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
7 Hasil
://di
://d 55
://dpersen) ....................................
://d Perhitungan Growth (dalam
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

ilib.

/dig
ttp:/

.id/

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

igilib

.u

ac
nej.

ig