ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PENAWARAN UMUM PERDANA (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2011)
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA
PENAWARAN UMUM PERDANA (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Go Public Di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2011)
Oleh
CINTIA TRI UTAMI
Kegiatan perusahaan untuk menjual sahamnya kepada publik melalui pasar modal
untuk pertama kalinya disebut sebagai penawaran umum perdana atau yang dikenal sebagai
Initial Public Offering (IPO) diharapkan akan berakibat pada membaiknya prospek
perusahaan yang terjadi karena ekspansi yang akan dilakukan. Masalah yang seringkali
timbul dari kegiatan IPO adalah terjadinya underpricing yang menunjukkan bahwa
sebenarnya harga saham pada waktu penawaran perdana relatif lebih rendah dibanding pada
saat diperdagangkan di pasar sekunder.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis variabel-variabel yang
mempengaruhi terjadinya underpricing di bursa efek Indonesia untuk periode 2006-2011.
FaKtor-faktor tersebut adalah Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per Share,
Umur perusahaan, Ukuran Perusahaan, Prosentase Penawaran Saham. Pada periode tersebut
terdapat 44 perusahaan yang dapat digunakan dalam penelitian ini.
Penelitian ini mengunakan regresi berganda. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah
untuk mengetahui pengaruh dari variable Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning
Per Share, Umur perusahaan, Ukuran perusahaan, dan Prosentase Penawaran Saham
terhadap tingkat underpricing. Hasil analisis regresi secara parsial menunjukan bahwa hasil
variabel Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per Share, Umur perusahaan,
Ukuran Perusahaan, Prosentase Penawaran Saham tidak berpengaruh secara signifikan
tehadap underpricing. Sedangkan variabel Reputasi Underwriter berpengaruh secara
signifikan terhadap underpricing.
Kata kunci : Underpricing, Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per
Share, Reputasi Underwriter, Umur perusahaan, Ukuran Perusahaan, dan Prosentase
Penawaran Saham.
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
1. Model Kerangka pemikiran ................................................................. 18
2. Proses Go Public ................................................................................. 27
3. Underpricing pada perusahaan yang Go Publik di BEI ...................... 50
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR TABEL ........................................................................................
i
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
ii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
iii
I.
PENDAHULUAN ..............................................................................
1.1Latar Belakang ...............................................................................
1.2 Rumusan Masalah .........................................................................
1.3Tujuan dan Kegunaan Penelitian ..................................................
1.4 Kerangka Pemikiran .....................................................................
1.5 Hipotesis ........................................................................................
1.6 Sistematika Penulisan ....................................................................
1
1
14
15
16
20
21
II.
LANDASAN TEORI ........................................................................
2.1 Initial Public Offering (Penawaran Umum Perdana) ....................
2.2 Underpricing .................................................................................
2.6 Penelitian Terdahulu ......................................................................
2.7 Bangunan Hipotesis .......................................................................
A.Debt to equity Ratio (DER) ......................................................
B. Return On Asset (ROA) ...........................................................
C. Earning Per Share (EPS) ........................................................
D. Reputasi Underwriter ..............................................................
D. Umur Perusahaan ....................................................................
E. Ukuran Perusahaan ..................................................................
F. Prosentase Saham Yang Ditawarkan .......................................
23
23
29
34
36
36
36
37
38
41
42
43
III.
METODE PENELITIAN....................................................................
3.1 Jenis dan Periode Penelitian ...........................................................
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .....................................................
3.3 Operasionalisasi Variabel ................................................................
3.4 Metode Analisis Data ......................................................................
44
44
45
46
47
IV
PEMBAHASAN DAN HASIL ............................................................
4.1 Gambaram Umum dan Deskriptif Data Objek Penelitian ..............
54
54
V.
4.2 Analisis Data dan Pembahasan .......................................................
4.2.1 Uji Asumsi Klasik ..................................................................
4.2.2 Uji Hipotesis ..........................................................................
60
60
65
KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................
5.1 Kesimpulan ....................................................................................
5.2 Saran ..............................................................................................
78
78
80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR LAMPIRAN
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Lampiran
Perhitungan Underpricing
Perhitungan Overpricing
Perhitungan DER
Perhitungan ROA
Perhitungan EPS
Perhitungan Umur Perusahaan
Perhitungan Ukuran Perusahaan
Perhitungan Prosentase Saham
Hasil Uji Asumsi Klasik
DAFTAR PUSTAKA
Ali, Syaiful dan Jogiyanto Hartono 2002. Analisis Pengaruh Pemilikan Metode Akuntansi
Terhadap Pemasukan Penawaran Perdana, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.
17, No. 2, 211-225.
Anonim, Undang-undang republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.
Ang, R, 1997, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Mediasoft, Jakarta.
Ardiansyah, Misnen (2003). Pengaruh Variabel Keuangan Terhadap Return Awal dan
Return 15 hari setelah IPO di Bursa Efek Jakarta, Simposium Nasional Akuntansi VI,
Surabaya 360-381.
Beatty, Randolph P, 1989, “Auditor Reputation and the Pricing of Initial public Offering”,
Journal of Financial economic, Vol.15
Chisty, Muhammad R.K., Iftekhar Hassan and Stephen D. Smith, 1996,”A Note on Underwriter
Competition and Initial Public Offerings”, Journal of business Finance and Accounting,
23(5)& (6), Juli
Daljono.2000. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang listing
di BEJ tahun 1990-1997. Simposium Nasional Akuntansi III. 556-572.
Darmajdi, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2001. Pasar Modal Indonesia:pendekatan
tanya jawab. Salemba Empat: Yogyakarta.
Ghozali, Imam dan Mansur Al, M. 2002. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat
Underpricing di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 4 No 1. 74-78.
Hanafi, Mahmud. 2004. Manajemen Keuangan, Edisi 1, BPFE, Yogyakarta.
Handayani, Sri Retno (2008), Analisis Faktor-faktor yang mempengaruhi Underpricing
Saham pada Penawaran Umum Perdana (Studi Kasus Pada Perusahaan Keuangan
yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000-2006).
Imam Ghozali dan Murdik al Mansur, 2002, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Tingkat Underpricing di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Bisnis dan Akuntansi, vol.4,
No.1,April.
Indriantoro, Nur dan Nurhidayati, Siti. 1998. Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh
Terhadap Tingkat Underpricing pada Penawaran Perdana di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia. Vol 13.
Jogiyanto, 2000, Teori Portofoli dan Analisis Investasi, BPFE, Yogyakarta
Nasirwan, 2000.Reputasi Penjamin Emisi, Return Awal, Return 15 Hari Setelah
IPO dan Kinerja Perusahaan 1 Tahun Setelah IPO di BEJ.Simposium Nasional Akuntansi
II, IAI, September.
Sunariyah (2003).Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Ketiga, UPP AMP YKPN,
Yogyakarta
Syaiful, Ali dan Jogiyanto, Hartono. 2003. Pengaruh Pemilihan Metode Akuntansi Terhadap
Tingkat Underpricing Saham Perdana. Jurnal riset Akuntansi Indonesia. Vol 6 No 1.
Sepriyani (2008). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing pada
Perusahaan yang Melakukan IPO.
Sulistio, Helen. (2005). Pengaruh Informasi Akuntansi dan Non Akuntansi terhadap Initial
Return: Studi pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek
Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VIII. 87-89.
Susanto, Liana. (2006). Analisis Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Underpricing
Perusahaan yang Melakukan Penawaran Umum Perdana Di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Akuntansi. Tahun XI. No 03. 221-229.
Weston, J.Fred dan Thomas E. Copeland.1997. Manajemen Keuangan, Jilid 2, Binarupa
Aksara.
http://www.idx.co.id
http://www.SahamOK.com
http://www.yahoo-finance.com
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1. Perkembangan IPO Tahun 2006-2011..................................................
5
2. Daftar Perusahaan yang Melakukan IPO yang Underpricing.............. 11
3. Ukuran Variabel .................................................................................. 47
4. Deskriptif Data Penelitian .................................................................. 57
5. Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 61
6. Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................ 62
7. Hasil Uji Heterokedasitas .................................................................... 63
8. Ketentuan Uji Durbin Watson ............................................................. 64
9. Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 64
10. Hasil Pengujian Secara Simultan ........................................................ 65
11. Hasil Uji R dan Adjusted R2 ................................................................ 66
12. Hasil Pengujian Secara Parsial ............................................................ 66
13. Hasil Pengujian Secara Parsial overpricing ........................................ 76
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: Cintia Tri Utami
NPM
: 0911011138
Jurusan
: Manajemen
Program Studi : S1 Manajemen
Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING
PADA PENAWARAN UMUM PERDANA (Studi Kasus pada Perusahaan
yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2011
Dengan ini menyatakan bahwa:
1. Hasil Penelitian/Skripsi serta Sumber Informasi/Data adalah benar merupakan
hasil karya sendiri dan belum diajukan dalam bentuk apapun kepada perguruan
tinggi mana pun. Semua sumber data dan informasi yang berasal atau dikutip
dari karya yang diterbitkan maupun tidak diterbitkan dari penulis lain telah
disebutkan dalam teks dan dicantumkan dalam Daftar Pustaka dibagian akhir
Hasil Penelitian/Skripsi ini;
2. Menyerahkan sepenuhnya hasil penelitian saya dalam bentuk Hard Copy dan
Soft Copy Skripsi untuk dipublikasikan ke media cetak ataupun elektronik kepada
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung;
3. Tidak akan menuntut/meminta ganti rugi dalam bentuk apapun atas segala
sesuatu yang dilakukan oleh Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Lampung terhadap Hasil Penelitian/Skripsi saya ini;
4. Apabila ternyata dikemudian hari penulisan skripsi ini merupakan hasil plagiat
atau penjiplakan terhadap karya orang lain, maka saya bersedia menerima sanksi
berdasarkan aturan tata tertib yang berlaku di Universitas Lampung dan sanksi
hukum yang berlaku di Negara Kesatuan Republik Indonesia.
Demikianlah surat pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya, untuk dapat
dipergunakan sebagaimana mestinya.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Yang membuat pernyataan,
Materai
Rp. 6.000,-
Cintia Tri Utami
NPM 0911011138
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA
PENAWARAN UMUM PERDANA (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Go Public Di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2011)
Oleh
CINTIA TRI UTAMI
Kegiatan perusahaan untuk menjual sahamnya kepada publik melalui pasar modal
untuk pertama kalinya disebut sebagai penawaran umum perdana atau yang dikenal sebagai
Initial Public Offering (IPO) diharapkan akan berakibat pada membaiknya prospek
perusahaan yang terjadi karena ekspansi yang akan dilakukan. Masalah yang seringkali
timbul dari kegiatan IPO adalah terjadinya underpricing yang menunjukkan bahwa
sebenarnya harga saham pada waktu penawaran perdana relatif lebih rendah dibanding pada
saat diperdagangkan di pasar sekunder.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis variabel-variabel yang
mempengaruhi terjadinya underpricing di bursa efek Indonesia untuk periode 2006-2011.
FaKtor-faktor tersebut adalah Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per Share,
Umur perusahaan, Ukuran Perusahaan, Prosentase Penawaran Saham. Pada periode tersebut
terdapat 44 perusahaan yang dapat digunakan dalam penelitian ini.
Penelitian ini mengunakan regresi berganda. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah
untuk mengetahui pengaruh dari variable Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning
Per Share, Umur perusahaan, Ukuran perusahaan, dan Prosentase Penawaran Saham
terhadap tingkat underpricing. Hasil analisis regresi secara parsial menunjukan bahwa hasil
variabel Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per Share, Umur perusahaan,
Ukuran Perusahaan, Prosentase Penawaran Saham tidak berpengaruh secara signifikan
tehadap underpricing. Sedangkan variabel Reputasi Underwriter berpengaruh secara
signifikan terhadap underpricing.
Kata kunci : Underpricing, Debt to Equity Rasio, Return On Assets, Earning per
Share, Reputasi Underwriter, Umur perusahaan, Ukuran Perusahaan, dan Prosentase
Penawaran Saham.
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
1. Model Kerangka pemikiran ................................................................. 18
2. Proses Go Public ................................................................................. 27
3. Underpricing pada perusahaan yang Go Publik di BEI ...................... 50
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR TABEL ........................................................................................
i
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
ii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
iii
I.
PENDAHULUAN ..............................................................................
1.1Latar Belakang ...............................................................................
1.2 Rumusan Masalah .........................................................................
1.3Tujuan dan Kegunaan Penelitian ..................................................
1.4 Kerangka Pemikiran .....................................................................
1.5 Hipotesis ........................................................................................
1.6 Sistematika Penulisan ....................................................................
1
1
14
15
16
20
21
II.
LANDASAN TEORI ........................................................................
2.1 Initial Public Offering (Penawaran Umum Perdana) ....................
2.2 Underpricing .................................................................................
2.6 Penelitian Terdahulu ......................................................................
2.7 Bangunan Hipotesis .......................................................................
A.Debt to equity Ratio (DER) ......................................................
B. Return On Asset (ROA) ...........................................................
C. Earning Per Share (EPS) ........................................................
D. Reputasi Underwriter ..............................................................
D. Umur Perusahaan ....................................................................
E. Ukuran Perusahaan ..................................................................
F. Prosentase Saham Yang Ditawarkan .......................................
23
23
29
34
36
36
36
37
38
41
42
43
III.
METODE PENELITIAN....................................................................
3.1 Jenis dan Periode Penelitian ...........................................................
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .....................................................
3.3 Operasionalisasi Variabel ................................................................
3.4 Metode Analisis Data ......................................................................
44
44
45
46
47
IV
PEMBAHASAN DAN HASIL ............................................................
4.1 Gambaram Umum dan Deskriptif Data Objek Penelitian ..............
54
54
V.
4.2 Analisis Data dan Pembahasan .......................................................
4.2.1 Uji Asumsi Klasik ..................................................................
4.2.2 Uji Hipotesis ..........................................................................
60
60
65
KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................
5.1 Kesimpulan ....................................................................................
5.2 Saran ..............................................................................................
78
78
80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR LAMPIRAN
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Lampiran
Perhitungan Underpricing
Perhitungan Overpricing
Perhitungan DER
Perhitungan ROA
Perhitungan EPS
Perhitungan Umur Perusahaan
Perhitungan Ukuran Perusahaan
Perhitungan Prosentase Saham
Hasil Uji Asumsi Klasik
DAFTAR PUSTAKA
Ali, Syaiful dan Jogiyanto Hartono 2002. Analisis Pengaruh Pemilikan Metode Akuntansi
Terhadap Pemasukan Penawaran Perdana, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.
17, No. 2, 211-225.
Anonim, Undang-undang republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.
Ang, R, 1997, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Mediasoft, Jakarta.
Ardiansyah, Misnen (2003). Pengaruh Variabel Keuangan Terhadap Return Awal dan
Return 15 hari setelah IPO di Bursa Efek Jakarta, Simposium Nasional Akuntansi VI,
Surabaya 360-381.
Beatty, Randolph P, 1989, “Auditor Reputation and the Pricing of Initial public Offering”,
Journal of Financial economic, Vol.15
Chisty, Muhammad R.K., Iftekhar Hassan and Stephen D. Smith, 1996,”A Note on Underwriter
Competition and Initial Public Offerings”, Journal of business Finance and Accounting,
23(5)& (6), Juli
Daljono.2000. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang listing
di BEJ tahun 1990-1997. Simposium Nasional Akuntansi III. 556-572.
Darmajdi, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2001. Pasar Modal Indonesia:pendekatan
tanya jawab. Salemba Empat: Yogyakarta.
Ghozali, Imam dan Mansur Al, M. 2002. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat
Underpricing di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 4 No 1. 74-78.
Hanafi, Mahmud. 2004. Manajemen Keuangan, Edisi 1, BPFE, Yogyakarta.
Handayani, Sri Retno (2008), Analisis Faktor-faktor yang mempengaruhi Underpricing
Saham pada Penawaran Umum Perdana (Studi Kasus Pada Perusahaan Keuangan
yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000-2006).
Imam Ghozali dan Murdik al Mansur, 2002, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Tingkat Underpricing di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Bisnis dan Akuntansi, vol.4,
No.1,April.
Indriantoro, Nur dan Nurhidayati, Siti. 1998. Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh
Terhadap Tingkat Underpricing pada Penawaran Perdana di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia. Vol 13.
Jogiyanto, 2000, Teori Portofoli dan Analisis Investasi, BPFE, Yogyakarta
Nasirwan, 2000.Reputasi Penjamin Emisi, Return Awal, Return 15 Hari Setelah
IPO dan Kinerja Perusahaan 1 Tahun Setelah IPO di BEJ.Simposium Nasional Akuntansi
II, IAI, September.
Sunariyah (2003).Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Ketiga, UPP AMP YKPN,
Yogyakarta
Syaiful, Ali dan Jogiyanto, Hartono. 2003. Pengaruh Pemilihan Metode Akuntansi Terhadap
Tingkat Underpricing Saham Perdana. Jurnal riset Akuntansi Indonesia. Vol 6 No 1.
Sepriyani (2008). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing pada
Perusahaan yang Melakukan IPO.
Sulistio, Helen. (2005). Pengaruh Informasi Akuntansi dan Non Akuntansi terhadap Initial
Return: Studi pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek
Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VIII. 87-89.
Susanto, Liana. (2006). Analisis Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Underpricing
Perusahaan yang Melakukan Penawaran Umum Perdana Di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Akuntansi. Tahun XI. No 03. 221-229.
Weston, J.Fred dan Thomas E. Copeland.1997. Manajemen Keuangan, Jilid 2, Binarupa
Aksara.
http://www.idx.co.id
http://www.SahamOK.com
http://www.yahoo-finance.com
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1. Perkembangan IPO Tahun 2006-2011..................................................
5
2. Daftar Perusahaan yang Melakukan IPO yang Underpricing.............. 11
3. Ukuran Variabel .................................................................................. 47
4. Deskriptif Data Penelitian .................................................................. 57
5. Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 61
6. Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................ 62
7. Hasil Uji Heterokedasitas .................................................................... 63
8. Ketentuan Uji Durbin Watson ............................................................. 64
9. Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 64
10. Hasil Pengujian Secara Simultan ........................................................ 65
11. Hasil Uji R dan Adjusted R2 ................................................................ 66
12. Hasil Pengujian Secara Parsial ............................................................ 66
13. Hasil Pengujian Secara Parsial overpricing ........................................ 76
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: Cintia Tri Utami
NPM
: 0911011138
Jurusan
: Manajemen
Program Studi : S1 Manajemen
Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING
PADA PENAWARAN UMUM PERDANA (Studi Kasus pada Perusahaan
yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2011
Dengan ini menyatakan bahwa:
1. Hasil Penelitian/Skripsi serta Sumber Informasi/Data adalah benar merupakan
hasil karya sendiri dan belum diajukan dalam bentuk apapun kepada perguruan
tinggi mana pun. Semua sumber data dan informasi yang berasal atau dikutip
dari karya yang diterbitkan maupun tidak diterbitkan dari penulis lain telah
disebutkan dalam teks dan dicantumkan dalam Daftar Pustaka dibagian akhir
Hasil Penelitian/Skripsi ini;
2. Menyerahkan sepenuhnya hasil penelitian saya dalam bentuk Hard Copy dan
Soft Copy Skripsi untuk dipublikasikan ke media cetak ataupun elektronik kepada
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung;
3. Tidak akan menuntut/meminta ganti rugi dalam bentuk apapun atas segala
sesuatu yang dilakukan oleh Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Lampung terhadap Hasil Penelitian/Skripsi saya ini;
4. Apabila ternyata dikemudian hari penulisan skripsi ini merupakan hasil plagiat
atau penjiplakan terhadap karya orang lain, maka saya bersedia menerima sanksi
berdasarkan aturan tata tertib yang berlaku di Universitas Lampung dan sanksi
hukum yang berlaku di Negara Kesatuan Republik Indonesia.
Demikianlah surat pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya, untuk dapat
dipergunakan sebagaimana mestinya.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Yang membuat pernyataan,
Materai
Rp. 6.000,-
Cintia Tri Utami
NPM 0911011138