25
Kewajiban Kewajiban
Kewajiban Kewajiban Aktuaria
Aktuaria Aktuaria
Aktuaria
5. Menganalisis dan membandingkan realisasi nilai ROI yang diperoleh dengan ROI yang ditargetkan sesuai dengan Arahan Investasi yang telah ditetapkan oleh
Pendiri. 6. Menganalisis hasil perolehan ROA dan RKD dari tiga Dana Pensiun
7. Setelah menganalisis bentuk dan proporsi dari portofolio investasi tiga Dana Pensiun serta membandingkan dan menganalisis hasil perhitungan ROI, ROA
dan RKD, maka peneliti menarik kesimpulan dan memberikan implikasi kepada tiga Dana Pensiun berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dan agar dapat
menjadi pertimbangan dalam menyusun portofolio investasi pada periode yang akan datang.
Tabel Tabel
Tabel Tabel 1.
1. 1.
1. Definisi Definisi
Definisi Definisi Operasional
Operasional Operasional
Operasional Variabel Variabel
Variabel Variabel
VARIABEL GENUS
PROXIMUM DIFERENSIA
SPESIFIKA Portofolio Husnan, 2003
Sekumpulan investasi Menyangkut identifikasi sekuritas yang akan dipilih
dan penentuan proporsi dana yang akan
26
dialokasikan untuk sekuritas tersebut.
Investasi Ferancis, 1991
Penanaman Modal diharapkan dapat
menghasilkan tambahan dana pada masa yang akan
datang Dana Pensiun
PSAK 18 dan KEP136BL2006
Badan Hukum menyelenggarakan
Program Pensiun, yaitu suatu program yang
menjanjikan sejumlah uang dengan pembayaran secara
berkala dan dikaitkan dengan pencapaian usia
tertentu
27
HASIL HASIL
HASIL HASIL PENELITIAN
PENELITIAN PENELITIAN
PENELITIAN DAN DAN
DAN DAN PEMBAHASAN
PEMBAHASAN PEMBAHASAN
PEMBAHASAN
Gambaran Gambaran
Gambaran Gambaran Umum
Umum Umum
Umum Objek Objek
Objek Objek Penelitian
Penelitian Penelitian
Penelitian
Objek penelitian dalam skripsi ini tiga Dana Pensiun yang ada di Salatiga yang Portofolio Investasinya menjadi pembahasan utama dalam penelitian ini, selain itu juga
di analisis Rasio-rasio keuangan yang mencerminkan pergerakan dari kegiatan usaha pengembangan kekayaan melalui investasi. Adapun data-data yang digunakan dalam
penelitian ini terambil dari periode investasi per 31 Desember 2008-2012. Masing- masing Dana Pensiun meminta untuk menyamarkan nama dengan menggati menjadi
yakni Dana Pensiun A, Dana Pensiun B, serta Dana Pensiun C. Ketiga Dana Pensiun ini merupakan Dana Pensiun yang menjalankan Program
Pensiun Manfaat Pasti PPMP serta memiliki Arahan Investasi tersendiri yang tidak sama satu dan yang lain dan ditetapkan oleh Pendiri. Dana Pensiun A merupakan
kelanjutan dari Yayasan Dana Pensiun Sekolah-Sekolah X yang didirikan di kota Salatiga sejak tanggal 30 Januari 1970 berdasarkan akta notaris yang disahkan oleh
Menteri Keuangan Republik Indonesia. peraturan Dana Pensiun A telah mengalami beberapa perubahan, Dana Pensiun A didirikan untuk jangka waktu yang tidak
ditentukan dan diselenggarakan dengan maksud untuk menyelenggarakan Program Pensiun Manfaat Pasti yang bertujuan memelihara kesinambungan penghasilan peserta,
28
termasuk pihak yang berhak serta untuk meningkatkan motivasi dan ketenangan bekerja karyawan. Kekayaan Dana Pensiun A merupakan kekeayaan yang terpisahkan dari
kekayaan Pendiri, kekayaan awal Dana Pensiun A berasal dari kekayaan Yayasan Dana Pensiun Sekolah X, selanjutnya kekayaan Dana Pensiun A dihimpun dari: Iuran
Pemberi Kerja ; Iuran Peserta ; Hasil Investasi ; Pengalihan dana dari Dana Pensiun Lain. Demikian pula dengan gambaran umum dari Dana Pensiun B dibentuk oleh
Pendiri sebagai kelanjutan dari Yayasan Znama disamarkanyang kepengurusannya diketua oleh seorang dosen dari universitas di Salatiga. Berdirinya Dana Pensiun B
dibawah pengawasan Dewan Pengawas dari Yayasan X yang terletak di Salatiga dengan maksud dan tujuan didirikannya Dana Pensiun B untuk dapat mengelola dan
menjalankan Program Pensiun Manfaat Pasti serta diharapkan dapat memberikan jaminan kelangsungan penghasilan bagi para peserta pensiun termasuk para dosen
sampai civitas akademik dan seluruh pihak yang berhak menerima imbal hasil dari masa bhakti yang telah dijalani. Dana Pensiun C dibentuk oleh pendiri sebagai kelanjutan dari
Yayasan Dana Pensiun Gereja Ynama disamarkan di Salatiga pada tanggal 1 Agustus 1975 sesuai dengan akta notaris yang disahkan oleh menteri Keuangan Republik
Indonesia. singkat kata, Dana Pensiun C didirikan dengan maksud untuk mengelola dan menjalankan Program Pensiun Manfaat Pasti dengan mengembangkan dana guna
menjamin pembayaran manfaat pensiun kepada para peserta. Adapun tujuannya adalah untuk meningkatkan kesejahteraan hidup tenaga Gereja yang menjadi peserta Dana
Pensiun C serta pihak yang berhak atas kesinambungan penghasilan untuk masa yang akan datang.
29
Masing-masing Dana Pensiun di Salatiga yang menjadi objek dalam penelitian ini pada dasarnya memiliki maksud dan tujuan pendirian yang hampir sama, yakni,
untuk menjamin kesinambungan penghasilan yang berupa manfaat pensiun yang penerimaannya terkait dengan pencapaian usia tertentu. Hal tersebut menyebabkan
masing-masing dari Dana Pensiun memiliki karakteristik dan keunikannya tersendiri. Demikian sekilas dari gambaran umum dari objek dalam penelitian ini.
Portofolio Portofolio
Portofolio Portofolio Investasi
Investasi Investasi
Investasi
Pengelolaan Dana Pensiun bertujuan untuk memenuhi kewajiban kepada peserta baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Keberhasilan pengelolaan Dana
Pensiun dapat diukur dengan menggunakan indikator yang telah ditetapkan oleh Ketentuanperaturan yang menggunakan rumusan yang ditetapkan melalui PMK No.
199PMK.0102008 tentang Investasi Dana Pensiun. Portofolio merupakan suatu kombinasi atau gabungan dari sekumpulan aset, baik berupa aset riil
real asset yang berbentuk pembelian aset produktif, pendirian pabrik, pembukaan pertambangan,
pembukaan perkebunan dan aset financial financial asset yang dilakukan di pasar
uang baik berupa sertifikat deposito, commercial paper, dan surat berharga pasar uang
yang dimiliki oleh investor. Portofolio dapat dikatakan efisien apabila portofolio tersebut ketika
dibandingkan dengan portofolio lain mempunyai expected return terbesar dengan risiko
yang sama atau memberikan risiko terkecil dengan expected return yang sama. Pada
hakekatnya pembentukan portofolio adalah untuk mengurangi resiko dengan
30
diversifikasi, yaitu dengan mengalokasikan sejumlah dana pada berbagai alternatif investasi yang berkorelasi negatif. Penelitian ini lebih menekankan pembahasan pada
bentuk portofolio investasi yang seperti apa yang ideal bagi dalam usaha pengembangan kekayaan yang dilakukan oleh Dana Pensiun yang dapat memberikan hasil investasi
seperti yang diharapkan sehingga dapat memberikan pengaruh yang baik terhadap total pendapatan dan kekayaan pada masa yang akan datang. Berdasarkan data yang
diperoleh dari tiga Dana Pensiun yang menjadi objek dalam penelitian ini, maka dapat di lihat bentuk dari portofolio yang disusun, sebagai berikut:
Tabel Tabel
Tabel Tabel 2.
2. 2.
2. Portofolio Portofolio
