PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI,KEPUTUSAN PENDANAAN,DAN KEBIJAKAN DEVIDEN Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2015).
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI,KEPUTUSAN
PENDANAAN,DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAPNILAI PERUSAHAAN
(Studipada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Peride 2012-2015)
SKRIPSI
Disusun untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
NOVIA AMANDA PUTRI
B100130107
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
NOVIA AMANDA PUTRI
NIRM
:
11.6.106.02016.500.107
Jurusan
:
MANAJEMEN
JudulSkripsi
:
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN(Studi Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI periode
2012 - 2015)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupkan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau
gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal
saya terima.
Surakarta, 7 Januari 2017
(NOVIA AMANDA PUTRI)
ii
MOTTO
“Barang siapa berjalan untuk menuntut ilmu maka Allah akan memudahkan
baginya jalan kesurga.”
(HR. Muslim)
“Hai orang-orang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan sabardan
sholat, sesungguhnya Allah bersama orang-orang yang sabar”
(QS.Al-Baqarah :153)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu selesai
(dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan yang lain) dan ingat
kepada Tuhanmulah kamu berharap “
(QS. Al Insyirah : 6-8)
“Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya, hidup di tepi jalan dan dilempari
orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah”
(Abu Bakar Silbi)
“Berangkat dengan penuh keyakinan, berjalan dengan penuh keikhlasan, istiqomah
dalam menghadapi cobaan”
(Penulis)
iii
PERSEMBAHAN
Karya kecil yang disusun penuh kesungguhan ini kupersembahkan kepada:
1. Kedua orangtuaku,ibu dan bapak yang senantiasa memberikan kasih
sayang,cinta, pengorbanan,dukungan, dan doa tiada henti untuk putrinya.
2. Adik ku yang senantiasa memberikan semangat.
3. Calon suamiku yang selalu memberi semangat dan motivasi.
4. Sahabat-sahabat ekonomi manajemen angkatan 2013 terimakasih untuk
kebersamaan dan persahabatan kita selama ini.
5. Almamaterku
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi
(PER), keputusan pendanaan (DER) dan kebijakan deviden (DPR) terhadap nilai
perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa efek
Indonesia (BEI) dariperiode 2012 hingga 2015.Sampel penelitian ini terdiri dari
22 perusahaandari 143 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan
jumlah pengamatan sebanyak 88 data pengamatan. Metode pengambilan sampel
dilakukan dengan menggunakan purposive sampling .data yang diteliti diperoleh
dari ICMD dan IDX.Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda .uji hipotesis menggunakan t-statistik digunakan
dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk
menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan tingkat signifikan
5%.Selain itu semua variable telah diuji dengan uji normalitas, uji
multikolinearitas ,uji autokorelasi, dan uji Heteroskedastisitas. Hasil penelitian ini
menunjukan bahwa semua variable lolos uji asumsi klasik dan layak digunakan
sebagai data penelitian.Hasil uji t statistic menunjukkan bahwa variable keputusan
investasi (PER) ,keputusan pendanaan (DER) dan kebijakan deviden (DPR)
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).
Kata Kunci :Keputusan Investasi (PER), Keputusan Pendanaan (DER),
Kebijakan Deviden (DPR),Nilai perusahaan (PBV)
v
ABSTRACT
This research aimed to analyze the influence of investment decisions
(PER), financing decisions (DER) anddividend policy (DPR), to corporate value
(PBV),in a manufacturing companies which listed in Indonesian Stock Exchange
(BEI) in the period 2012 to 2015. The research sample consisted of 22 companies
of 143 in a manufacturingcompanies listed on BEI by the observation numbers of
88 observational data. The sampling method was done by using purposive
sampling. The researched data was obtained from ICMD and IDX. The data
analysis technique used in this research is multiple linear regression. Hypothesis
testing using t statistics used in this research to test the partial regression
coefficients as well as f-statistics to test the significance of the influence together,
with the level of significance of 5%. Other than that, all the variables had been
tested with the Normality test, Multicollinearity test, Autocorrelation test, and
Heteroskidastity test.The results showed that all variables passed the classical
assumption test and suitable to be used as research data . T-test statistical
indicated that investment decision (PER), financing decision (DER), and devidend
policy (DPR)has significant influence on corporate (PBV).
Keywords: investment decisions (PER), financing decisions (DER), dividend
policy (DPR), corporate value (PBV).
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr, Wb
Alhamdulillah,puji
dan syukur tiada henti senantiasa penulis
panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpah kan rahmat, nikmat dan
hidayah-Nya sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN
DAN
KEBIJAKAN
DEVIDEN
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
Periode 2012-2015)”. Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk melengkapi dan
memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi
Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Selama proses penyusunan skripsi ini , penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, dukungan serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, untuk semua
pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan
penuh kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada :
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya.
2. Bapak Profesor Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.,Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Anton Agus Setiawan, SE., M,Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
5. Ibu Dr. Wuryaningsih Dwi Lestari, M.M selaku Pembimbing Skripsi yang
telah memberikan arahan dan nasihat dengan sabar selama proses
penyusunan skripsi.
6. Bapak Drs. Sujadi, M.M selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberi arahan serta bimbingan selama studi penulis.
7. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal
pengetahuan dan ilmu yang bermanfaat.
8. Seluruh Staff Tata Usaha dan Karyawan di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
9. Kedua orang tua tercinta, Bapak Edi Suwarno dan Ibu Wiwik Purwanti
yang bekerja keras untuk membiayaiku, menyemangatiku dan selalu
mengiringi langkahku dengan doa yang tiadahenti, arahan dan dukungan
menjadi bekal yang diucapkan.
10. Adik ku tersayang Rizki Asmoro Putro dan Keponakanku yang lucu Jihan
Laksmita Nareshwari yang selalu menghibur dan memberi keceriaan.
11. Calon suamiku tercinta Bripda Edi Santoso yang tiada lelah memberi
cinta, semangat, dukungan, doa, perhatian dan motivasi disela-sela
kesibukanya dalam bertugas, terimakasih.
viii
12. Nenek ku dan Alm. Kakek ku yang turut serta mendoakan ku, terimakasih
sudah membantu merawatku.
13. Sahabat kost widya yang tersayang Andriyani, Ike, Vina, Uchi, Devi,
Risma, Nita, Ela, Yulia, Mon, mbak rini dan Gita yang selalu meramaikan
suasana, yang selalu menyemangati dan berbaik hati serta berbagi dalam
segala hal, terimakasih.
14. Sahabat sekaligus teman kelas C Evita, Tyas, Etis, Mia, Septi, Wulan,
Fatimah, Fibri, Hera, Anang, Arif , Riza, Arya dan semua kelas C yang
tidak dapat disebutkan satu persatu, terimakasih telah memberi dukungan,
memberi warna sekaligus kenangan untuk sepenggal kisah kehidupan.
15. Sahabat senang sesusahnya bimbingan Martha, Arif Budiman, Suciati,
Wina dan yang lain tidak dapat disebutkan satu persatu.
16. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan ikhlas
membantu penulis hingga terselesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan
dan keterbatasan sehigga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, kritik dan
saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat
digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang
membutuhkan. Amiin yaa Robbal alamin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
penulis
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
v
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vi
ABSTRACT ............................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ............................................................................
viii
DAFTAR ISI ...........................................................................................
xi
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xiv
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi .................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .....................................................................
x
8
1. Teori Sinyal (Signaling Theory)......................................
8
2. Nilai Perusahaan..............................................................
9
3. Keputusan Investasi ........................................................
9
4. Keputusan Pendanaan .....................................................
12
5. Kebijakan Deviden ..........................................................
12
B. Penelitian Terdahulu ............................................................
15
C. Pengembangan Hipotesis .....................................................
18
D. Kerangka Pemikiran .............................................................
19
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................
21
B. Devinisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................
21
C. Data dan Sumber Data..........................................................
23
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................
23
E. Populasi dan Sampel...............................................................
24
F. Metode Analisis Data .............................................................
24
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian .....................................
27
B. Karakteristik Responden ......................................................
27
C. Analisis Data ........................................................................
30
1. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
30
a. Uji Normalitas ..........................................................
30
b. Uji Multikolinieritas .................................................
31
c. Uji Autokorelasi .......................................................
31
xi
d. Uji Heterokedastisitas ..............................................
32
2. Uji Hipotesis...................................................................
33
a. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ......................
33
b. Uji Statistik Deskriptif .............................................
35
c. Uji Parsial (Uji t) ......................................................
37
d. Uji Simultan (Uji F) .................................................
38
e. Uji Koefisien Determinasi(R2).................................................
39
D. Pembahasan ..........................................................................
40
BAB V PENUTUP
A. KESIMPULAN ....................................................................
44
B. KETERBATASAN PENELITIAN ......................................
44
C. SARAN ................................................................................
45
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel4. 1 Kriteria Pengambilan Sampel .....................................
28
Tabel4. 2 Daftar Perusahaan Sampel ..........................................
29
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ...................................................
30
Tabel4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ...........................................
31
Tabel4.5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................
32
Tabel4.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ...............................
34
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik Deskriptif .......................................
36
Tabel4. 8 Hasil Uji t ....................................................................
37
Tabel4. 9 Hasil Uji F ...................................................................
39
Tabel4. 10 HasilUji R2 ..............................................................................................
40
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Kerangka Pemikiran ......................................................
20
Hasil Uji Heterokedastisitas ........................................................
33
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Tabulasi Data Nilai Perusahaan
Lampiran 3
Tabulasi Data Keputusan Investasi
Lampiran 4
Tabulasi Data Keputusan Pendanaan
Lampiran 5
Tabulasi Data Kebijakan Deviden
Lampiran 6
Hasil Uji Hipotesis
Lampiran 7
Hasil Uji Asumsi Klasik
Lampiran 8
Distribusi Nilai ttabel
Lampiran 9
Distribusi Nilai Ftabel
Lampiran 10 Tabel Durbin-Watson
xv
xvi
PENDANAAN,DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAPNILAI PERUSAHAAN
(Studipada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Peride 2012-2015)
SKRIPSI
Disusun untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
NOVIA AMANDA PUTRI
B100130107
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
NOVIA AMANDA PUTRI
NIRM
:
11.6.106.02016.500.107
Jurusan
:
MANAJEMEN
JudulSkripsi
:
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN(Studi Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI periode
2012 - 2015)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupkan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau
gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal
saya terima.
Surakarta, 7 Januari 2017
(NOVIA AMANDA PUTRI)
ii
MOTTO
“Barang siapa berjalan untuk menuntut ilmu maka Allah akan memudahkan
baginya jalan kesurga.”
(HR. Muslim)
“Hai orang-orang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan sabardan
sholat, sesungguhnya Allah bersama orang-orang yang sabar”
(QS.Al-Baqarah :153)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu selesai
(dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan yang lain) dan ingat
kepada Tuhanmulah kamu berharap “
(QS. Al Insyirah : 6-8)
“Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya, hidup di tepi jalan dan dilempari
orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah”
(Abu Bakar Silbi)
“Berangkat dengan penuh keyakinan, berjalan dengan penuh keikhlasan, istiqomah
dalam menghadapi cobaan”
(Penulis)
iii
PERSEMBAHAN
Karya kecil yang disusun penuh kesungguhan ini kupersembahkan kepada:
1. Kedua orangtuaku,ibu dan bapak yang senantiasa memberikan kasih
sayang,cinta, pengorbanan,dukungan, dan doa tiada henti untuk putrinya.
2. Adik ku yang senantiasa memberikan semangat.
3. Calon suamiku yang selalu memberi semangat dan motivasi.
4. Sahabat-sahabat ekonomi manajemen angkatan 2013 terimakasih untuk
kebersamaan dan persahabatan kita selama ini.
5. Almamaterku
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi
(PER), keputusan pendanaan (DER) dan kebijakan deviden (DPR) terhadap nilai
perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa efek
Indonesia (BEI) dariperiode 2012 hingga 2015.Sampel penelitian ini terdiri dari
22 perusahaandari 143 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan
jumlah pengamatan sebanyak 88 data pengamatan. Metode pengambilan sampel
dilakukan dengan menggunakan purposive sampling .data yang diteliti diperoleh
dari ICMD dan IDX.Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda .uji hipotesis menggunakan t-statistik digunakan
dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk
menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan tingkat signifikan
5%.Selain itu semua variable telah diuji dengan uji normalitas, uji
multikolinearitas ,uji autokorelasi, dan uji Heteroskedastisitas. Hasil penelitian ini
menunjukan bahwa semua variable lolos uji asumsi klasik dan layak digunakan
sebagai data penelitian.Hasil uji t statistic menunjukkan bahwa variable keputusan
investasi (PER) ,keputusan pendanaan (DER) dan kebijakan deviden (DPR)
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).
Kata Kunci :Keputusan Investasi (PER), Keputusan Pendanaan (DER),
Kebijakan Deviden (DPR),Nilai perusahaan (PBV)
v
ABSTRACT
This research aimed to analyze the influence of investment decisions
(PER), financing decisions (DER) anddividend policy (DPR), to corporate value
(PBV),in a manufacturing companies which listed in Indonesian Stock Exchange
(BEI) in the period 2012 to 2015. The research sample consisted of 22 companies
of 143 in a manufacturingcompanies listed on BEI by the observation numbers of
88 observational data. The sampling method was done by using purposive
sampling. The researched data was obtained from ICMD and IDX. The data
analysis technique used in this research is multiple linear regression. Hypothesis
testing using t statistics used in this research to test the partial regression
coefficients as well as f-statistics to test the significance of the influence together,
with the level of significance of 5%. Other than that, all the variables had been
tested with the Normality test, Multicollinearity test, Autocorrelation test, and
Heteroskidastity test.The results showed that all variables passed the classical
assumption test and suitable to be used as research data . T-test statistical
indicated that investment decision (PER), financing decision (DER), and devidend
policy (DPR)has significant influence on corporate (PBV).
Keywords: investment decisions (PER), financing decisions (DER), dividend
policy (DPR), corporate value (PBV).
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr, Wb
Alhamdulillah,puji
dan syukur tiada henti senantiasa penulis
panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpah kan rahmat, nikmat dan
hidayah-Nya sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN
DAN
KEBIJAKAN
DEVIDEN
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
Periode 2012-2015)”. Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk melengkapi dan
memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi
Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Selama proses penyusunan skripsi ini , penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, dukungan serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, untuk semua
pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan
penuh kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada :
1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan
dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan
kepada hambaNya.
2. Bapak Profesor Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.,Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Anton Agus Setiawan, SE., M,Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
5. Ibu Dr. Wuryaningsih Dwi Lestari, M.M selaku Pembimbing Skripsi yang
telah memberikan arahan dan nasihat dengan sabar selama proses
penyusunan skripsi.
6. Bapak Drs. Sujadi, M.M selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberi arahan serta bimbingan selama studi penulis.
7. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal
pengetahuan dan ilmu yang bermanfaat.
8. Seluruh Staff Tata Usaha dan Karyawan di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
9. Kedua orang tua tercinta, Bapak Edi Suwarno dan Ibu Wiwik Purwanti
yang bekerja keras untuk membiayaiku, menyemangatiku dan selalu
mengiringi langkahku dengan doa yang tiadahenti, arahan dan dukungan
menjadi bekal yang diucapkan.
10. Adik ku tersayang Rizki Asmoro Putro dan Keponakanku yang lucu Jihan
Laksmita Nareshwari yang selalu menghibur dan memberi keceriaan.
11. Calon suamiku tercinta Bripda Edi Santoso yang tiada lelah memberi
cinta, semangat, dukungan, doa, perhatian dan motivasi disela-sela
kesibukanya dalam bertugas, terimakasih.
viii
12. Nenek ku dan Alm. Kakek ku yang turut serta mendoakan ku, terimakasih
sudah membantu merawatku.
13. Sahabat kost widya yang tersayang Andriyani, Ike, Vina, Uchi, Devi,
Risma, Nita, Ela, Yulia, Mon, mbak rini dan Gita yang selalu meramaikan
suasana, yang selalu menyemangati dan berbaik hati serta berbagi dalam
segala hal, terimakasih.
14. Sahabat sekaligus teman kelas C Evita, Tyas, Etis, Mia, Septi, Wulan,
Fatimah, Fibri, Hera, Anang, Arif , Riza, Arya dan semua kelas C yang
tidak dapat disebutkan satu persatu, terimakasih telah memberi dukungan,
memberi warna sekaligus kenangan untuk sepenggal kisah kehidupan.
15. Sahabat senang sesusahnya bimbingan Martha, Arif Budiman, Suciati,
Wina dan yang lain tidak dapat disebutkan satu persatu.
16. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan ikhlas
membantu penulis hingga terselesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan
dan keterbatasan sehigga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, kritik dan
saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat
digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang
membutuhkan. Amiin yaa Robbal alamin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
penulis
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
v
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vi
ABSTRACT ............................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ............................................................................
viii
DAFTAR ISI ...........................................................................................
xi
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xiv
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi .................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .....................................................................
x
8
1. Teori Sinyal (Signaling Theory)......................................
8
2. Nilai Perusahaan..............................................................
9
3. Keputusan Investasi ........................................................
9
4. Keputusan Pendanaan .....................................................
12
5. Kebijakan Deviden ..........................................................
12
B. Penelitian Terdahulu ............................................................
15
C. Pengembangan Hipotesis .....................................................
18
D. Kerangka Pemikiran .............................................................
19
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................
21
B. Devinisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................
21
C. Data dan Sumber Data..........................................................
23
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................
23
E. Populasi dan Sampel...............................................................
24
F. Metode Analisis Data .............................................................
24
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian .....................................
27
B. Karakteristik Responden ......................................................
27
C. Analisis Data ........................................................................
30
1. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
30
a. Uji Normalitas ..........................................................
30
b. Uji Multikolinieritas .................................................
31
c. Uji Autokorelasi .......................................................
31
xi
d. Uji Heterokedastisitas ..............................................
32
2. Uji Hipotesis...................................................................
33
a. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ......................
33
b. Uji Statistik Deskriptif .............................................
35
c. Uji Parsial (Uji t) ......................................................
37
d. Uji Simultan (Uji F) .................................................
38
e. Uji Koefisien Determinasi(R2).................................................
39
D. Pembahasan ..........................................................................
40
BAB V PENUTUP
A. KESIMPULAN ....................................................................
44
B. KETERBATASAN PENELITIAN ......................................
44
C. SARAN ................................................................................
45
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel4. 1 Kriteria Pengambilan Sampel .....................................
28
Tabel4. 2 Daftar Perusahaan Sampel ..........................................
29
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ...................................................
30
Tabel4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ...........................................
31
Tabel4.5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................
32
Tabel4.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ...............................
34
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik Deskriptif .......................................
36
Tabel4. 8 Hasil Uji t ....................................................................
37
Tabel4. 9 Hasil Uji F ...................................................................
39
Tabel4. 10 HasilUji R2 ..............................................................................................
40
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Kerangka Pemikiran ......................................................
20
Hasil Uji Heterokedastisitas ........................................................
33
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Tabulasi Data Nilai Perusahaan
Lampiran 3
Tabulasi Data Keputusan Investasi
Lampiran 4
Tabulasi Data Keputusan Pendanaan
Lampiran 5
Tabulasi Data Kebijakan Deviden
Lampiran 6
Hasil Uji Hipotesis
Lampiran 7
Hasil Uji Asumsi Klasik
Lampiran 8
Distribusi Nilai ttabel
Lampiran 9
Distribusi Nilai Ftabel
Lampiran 10 Tabel Durbin-Watson
xv
xvi