PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada P
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DEVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode Tahun 2010-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Disusun oleh:
AYU TIARAWATI
B200110025
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang
lainnya. Dan hanya kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berharap”.
(QS. AL- Insyirah: 6-8)
If you feel you are low spirited, look over your self and if you see a great man,
think of being like them.
(Penulis)
Surround yourself with people who make you a better stronger happier version of
you.
(Penulis)
Success is a key to pass through and solve the failure to another failures without
loosing hope.
(Winston Churchill)
Don’t ever think to give up cause when you look inside your heart, you can be
everything you want
(Verry Oktora)
When we fall down, we learn how to get up again and how to be better than
before
(Verry Oktora)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan
karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT, yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku,
senantiasa memdengarkan dan mengabulkan doaku hingga aku
mampu menjadi pribadi seperti sekarang ini.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para
sahabatnya.
My Lovely mom, My heart is filled with laughter and love from
all the years we have had together. Your unconditional love is
the reason I am the person today. You live in my heart and my
mind so I will never stop loving you. Nothing can ever replace
the magical moments we have shared and „till we meet again. I
will be holding on forever…
My elder brother and My sister, thanks for your supports and
for your attentions.
v
My younger brother “Verry Oktora”, you are still the best I
ever had so be thankful for your advice “Dreams doesn‟t become
reality through magic. It takes sweat, hard work and sometimes
tears”, support “Focus is one key to be success” and your
attention.
Thanks For all My friends such as Suyati, Tri aka Noneth,
Lida, Wulan, Kawastri aka KW, Diana, Fitri aka Cebret, Lastri
aka Lastrong. Especially suyati thanks untuk tumpangan kostNya
and noneth, thanks untuk makan gratisnya hehee… thanks for
your supports and your attentions too.
Untuk semua pihak yang tidak bias saya sebutkan satu per satu,
terimakasih
untuk
motivasi,
dukungan,
nasehat,
perhatin,
kesabaran, kasih sayang, canda tawa serta arti kebersamaan
yang kalian berikan. Semoga kita semua selalu dalam lindungan
Allah SWT dan selalu diberikan petunjuk oleh-Nya. Aamiin
Almamaterku, Universitas Muhammadiyah Surakarta
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan, petunjuk dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi
yang
KEPUTUSAN
berjudul
“PENGARUH
PENDANAAN,
KEPUTUSAN
KEBIJAKAN
INVESTASI,
DEVIDEN
DAN
PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR)
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2012)” dengan
lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
segala hormat, penulis mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si selaku Pembimbing Utama
yang dengan sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan
dorongan selama proses penyusunan skripsi.
4. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, M.M selaku Pembimbing Akademik
yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat berguna bagi penulis.
6. Mama dan keluarga tercinta yang telah banyak memberikan bantuan
baik material dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta. Cinta dan kasih
sayang kalianlah yang selama ini menguatkanku.
7. Adik ku, Verry Oktora tersayang yang telah banyak memberikan
masukan, motivasi, dukungan dan nasehatnya untuk bisa menggapai
sukses dan cita-cita. Especially, untuk cerewetnya yang mengharuskan
penulis untuk menguasai dan menggunakan bahasa inggris setiap kali
berkomunikasi dengannya, semoga hal tersebut bermanfaat untuk ke
depannya. Aamiin
8. Girls of Griya Navilia (Diana, Amina, Fitri dan Ninik), terimakasih
untuk canda, tawa, solusi dan nasehat kalian disaat kumpul bareng.
Sukses selalu kawan.
viii
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................
iii
HALAMAN MOTTO ..........................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN. .........................................................
v
KATA PENGANTAR .........................................................................
vii
DAFTAR ISI ........................................................................................
x
DAFTAR TABEL ................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ...........................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................
xiv
ABSTRAK ...........................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................
1
A.
Latar Belakang ...........................................................
2
B.
Rumusan Masalah ......................................................
6
C.
Tujuan Penelitian........................................................
6
D.
Manfaat Penelitian......................................................
6
E.
Sistematika Penulisan .................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..........................................................
9
A.
Keputusan Investasi....................................................
9
B.
Keputusan Pendanaan ................................................
14
C.
Kebijakan Deviden .....................................................
18
D.
Corporate Social Responsibility (CSR)......................
20
x
E.
Nilai Perusahaan .........................................................
23
F.
Model Penelitian ........................................................
24
G.
Penelitian Terdahulu ..................................................
25
H.
Penulisan Hipotesis ....................................................
29
BAB III METODE PENELITIAN.......................................................
32
A.
Jenis Data dan Sumber Data.......................................
32
B.
Populasi dan Sampel ..................................................
32
C.
Devinisi dan Operasional Variabel.............................
33
D.
Analisis Data ..............................................................
37
1.
Uji Asumsi Klasik ......................................................
37
2.
Uji Hipotesis ...............................................................
39
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...........................
42
A.
Hasil Pengumpulan Data ............................................
42
B.
Analisis Statistik Deskriptif ...................................... `
43
C.
Pengujian Asumsi Klasik` ..........................................
45
D.
Pengujian Analisis Regresi.........................................
48
BAB V PENUTUP ...............................................................................
56
A.
Kesimpulan.................................................................
56
B.
Keterbatasan Penelitian ..............................................
57
C.
Saran ...........................................................................
58
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pemilihan Sampel ....................................................
41
Table 4.2 Statistik Deskriptif .............................................................
43
Table 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ................................................
46
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas .......................................
47
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Heterokedastisitas .....................................
47
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Autokorelasi .............................................
48
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda ..........................
49
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Model Penelitian ..............................................................
xiii
25
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Indikator Pengungkapan Tanggungjawab Sosial
Lampiran 2 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2010
Lampiran 3 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2011
Lampiran 4 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2012
Lampiran 5 Daftar Perusahaan Sampel 2010
Lampiran 6 Daftar Perusahaan Sampel 2011
Lampiran 7 Daftar Perusahaan Sampel 2012
Lampiran 8 Daftar Indikator Pengungkapan CSR Perusahaan
Lampiran 9 Penyajian Data
Lampiran 10 Hasil Output SPSS Statistik Deskriptif
Lampiran 11 Hasil Output SPSS Uji Normalitas
Lampiran 12 Hasil Output SPSS Uji Multikolinearitas
Lampiran 13 Hasil Output SPSS Uji Heterokedastisitas
Lampiran 14 Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi
Lampiran 15 Hasil Output SPSS Uji Regresi Linear Berganda
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan pengungkapan corporate social
responsibility terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI periode tahun 2010-2012.
Sampel yang dipakai dalam penelitian ini adalah 76 data perusahaan yang
berasal dari data sekunder melalui teknik dokumentasi. Pengambilan sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Alat analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh nilai
sebesar 0,366 yang berarti bahwa 36,6% nilai perusahaan dipengaruhi oleh
keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan pengungkapan
corporate social responsibility sisanya sebanyak 63,4% dipengaruhi oleh variabel
diluar model. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa keputusan investasi,
keputusan pendanaan dan kebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, sedangkan corporate social responsibility tidak berpengaruh terhadap
nilai perusahaan.
Kata kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden,
corporate social responsibility, nilai perusahaan
xv
KEBIJAKAN DEVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode Tahun 2010-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Disusun oleh:
AYU TIARAWATI
B200110025
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang
lainnya. Dan hanya kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berharap”.
(QS. AL- Insyirah: 6-8)
If you feel you are low spirited, look over your self and if you see a great man,
think of being like them.
(Penulis)
Surround yourself with people who make you a better stronger happier version of
you.
(Penulis)
Success is a key to pass through and solve the failure to another failures without
loosing hope.
(Winston Churchill)
Don’t ever think to give up cause when you look inside your heart, you can be
everything you want
(Verry Oktora)
When we fall down, we learn how to get up again and how to be better than
before
(Verry Oktora)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan
karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT, yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku,
senantiasa memdengarkan dan mengabulkan doaku hingga aku
mampu menjadi pribadi seperti sekarang ini.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para
sahabatnya.
My Lovely mom, My heart is filled with laughter and love from
all the years we have had together. Your unconditional love is
the reason I am the person today. You live in my heart and my
mind so I will never stop loving you. Nothing can ever replace
the magical moments we have shared and „till we meet again. I
will be holding on forever…
My elder brother and My sister, thanks for your supports and
for your attentions.
v
My younger brother “Verry Oktora”, you are still the best I
ever had so be thankful for your advice “Dreams doesn‟t become
reality through magic. It takes sweat, hard work and sometimes
tears”, support “Focus is one key to be success” and your
attention.
Thanks For all My friends such as Suyati, Tri aka Noneth,
Lida, Wulan, Kawastri aka KW, Diana, Fitri aka Cebret, Lastri
aka Lastrong. Especially suyati thanks untuk tumpangan kostNya
and noneth, thanks untuk makan gratisnya hehee… thanks for
your supports and your attentions too.
Untuk semua pihak yang tidak bias saya sebutkan satu per satu,
terimakasih
untuk
motivasi,
dukungan,
nasehat,
perhatin,
kesabaran, kasih sayang, canda tawa serta arti kebersamaan
yang kalian berikan. Semoga kita semua selalu dalam lindungan
Allah SWT dan selalu diberikan petunjuk oleh-Nya. Aamiin
Almamaterku, Universitas Muhammadiyah Surakarta
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan, petunjuk dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi
yang
KEPUTUSAN
berjudul
“PENGARUH
PENDANAAN,
KEPUTUSAN
KEBIJAKAN
INVESTASI,
DEVIDEN
DAN
PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR)
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2012)” dengan
lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
segala hormat, penulis mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si selaku Pembimbing Utama
yang dengan sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan
dorongan selama proses penyusunan skripsi.
4. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, M.M selaku Pembimbing Akademik
yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat berguna bagi penulis.
6. Mama dan keluarga tercinta yang telah banyak memberikan bantuan
baik material dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta. Cinta dan kasih
sayang kalianlah yang selama ini menguatkanku.
7. Adik ku, Verry Oktora tersayang yang telah banyak memberikan
masukan, motivasi, dukungan dan nasehatnya untuk bisa menggapai
sukses dan cita-cita. Especially, untuk cerewetnya yang mengharuskan
penulis untuk menguasai dan menggunakan bahasa inggris setiap kali
berkomunikasi dengannya, semoga hal tersebut bermanfaat untuk ke
depannya. Aamiin
8. Girls of Griya Navilia (Diana, Amina, Fitri dan Ninik), terimakasih
untuk canda, tawa, solusi dan nasehat kalian disaat kumpul bareng.
Sukses selalu kawan.
viii
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................
iii
HALAMAN MOTTO ..........................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN. .........................................................
v
KATA PENGANTAR .........................................................................
vii
DAFTAR ISI ........................................................................................
x
DAFTAR TABEL ................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ...........................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................
xiv
ABSTRAK ...........................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................
1
A.
Latar Belakang ...........................................................
2
B.
Rumusan Masalah ......................................................
6
C.
Tujuan Penelitian........................................................
6
D.
Manfaat Penelitian......................................................
6
E.
Sistematika Penulisan .................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..........................................................
9
A.
Keputusan Investasi....................................................
9
B.
Keputusan Pendanaan ................................................
14
C.
Kebijakan Deviden .....................................................
18
D.
Corporate Social Responsibility (CSR)......................
20
x
E.
Nilai Perusahaan .........................................................
23
F.
Model Penelitian ........................................................
24
G.
Penelitian Terdahulu ..................................................
25
H.
Penulisan Hipotesis ....................................................
29
BAB III METODE PENELITIAN.......................................................
32
A.
Jenis Data dan Sumber Data.......................................
32
B.
Populasi dan Sampel ..................................................
32
C.
Devinisi dan Operasional Variabel.............................
33
D.
Analisis Data ..............................................................
37
1.
Uji Asumsi Klasik ......................................................
37
2.
Uji Hipotesis ...............................................................
39
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...........................
42
A.
Hasil Pengumpulan Data ............................................
42
B.
Analisis Statistik Deskriptif ...................................... `
43
C.
Pengujian Asumsi Klasik` ..........................................
45
D.
Pengujian Analisis Regresi.........................................
48
BAB V PENUTUP ...............................................................................
56
A.
Kesimpulan.................................................................
56
B.
Keterbatasan Penelitian ..............................................
57
C.
Saran ...........................................................................
58
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pemilihan Sampel ....................................................
41
Table 4.2 Statistik Deskriptif .............................................................
43
Table 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ................................................
46
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas .......................................
47
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Heterokedastisitas .....................................
47
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Autokorelasi .............................................
48
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda ..........................
49
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Model Penelitian ..............................................................
xiii
25
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Indikator Pengungkapan Tanggungjawab Sosial
Lampiran 2 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2010
Lampiran 3 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2011
Lampiran 4 Kode dan Nama Perusahaan Tahun 2012
Lampiran 5 Daftar Perusahaan Sampel 2010
Lampiran 6 Daftar Perusahaan Sampel 2011
Lampiran 7 Daftar Perusahaan Sampel 2012
Lampiran 8 Daftar Indikator Pengungkapan CSR Perusahaan
Lampiran 9 Penyajian Data
Lampiran 10 Hasil Output SPSS Statistik Deskriptif
Lampiran 11 Hasil Output SPSS Uji Normalitas
Lampiran 12 Hasil Output SPSS Uji Multikolinearitas
Lampiran 13 Hasil Output SPSS Uji Heterokedastisitas
Lampiran 14 Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi
Lampiran 15 Hasil Output SPSS Uji Regresi Linear Berganda
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan pengungkapan corporate social
responsibility terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI periode tahun 2010-2012.
Sampel yang dipakai dalam penelitian ini adalah 76 data perusahaan yang
berasal dari data sekunder melalui teknik dokumentasi. Pengambilan sampel
dilakukan dengan metode purposive sampling. Alat analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh nilai
sebesar 0,366 yang berarti bahwa 36,6% nilai perusahaan dipengaruhi oleh
keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan pengungkapan
corporate social responsibility sisanya sebanyak 63,4% dipengaruhi oleh variabel
diluar model. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa keputusan investasi,
keputusan pendanaan dan kebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, sedangkan corporate social responsibility tidak berpengaruh terhadap
nilai perusahaan.
Kata kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden,
corporate social responsibility, nilai perusahaan
xv