ANALISIS BEBERAPA FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR JASA DI BURSA EFEK INDONESIA

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ANALISIS BEBERAPA FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN SEKTOR JASA DI BURSA
EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh :

YOGA NUGRAHA PERMANA
NIM. 030810291099

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UNIVERSITAS
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FAKULTAS
EKONOMI
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2008
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ABSTRAKSI

Penelitian ini memiliki tujuan (1) menganalisis pengaruh earnings
terhadap return yang diterima oleh pemegang saham, (2) menganalisis pengaruh
arus kas operasi terhadap return yang diterima oleh pemegang saham, (3)
menganalisis pengaruh residual income terhadap return yang diterima oleh
pemegang saham, (4) menganalisis pengaruh economic value added terhadap
return yang diterima oleh pemegang saham, dan (5) menganalisis pengaruh
simultan earnings, arus kas operasi, residual income, dan EVA terhadap return
yang diterima oleh pemegang saham. Adapun hipotesis penelitian ini adalah
earnings, arus kas operasi, residual income dan EVA mempunyai pengaruh yang
signifikan baik secara parsial maupun simultan. Berdasarkan hasil uji t
disimpulkan bahwa variabel earnings berpengaruh paling signifikan terhadap
return yang diterima oleh pemegang saham.
Kata kunci : earnings, arus kas operasi, residual income, economic value
added, return
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ABSTRAKSI ………………………………………………………………………… vi
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Daftar Tabel

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………………………………………………………………………… xii

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xiv
:// di
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Bab 1 PENDAHULUAN

b. un
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b. un
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Masalah
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………………………………………………………….

5

……………………...............…………………………..

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5

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c.id id
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enj.eaj.a
1.4 Manfaat
Penelitian
…………………………………………………………
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n
n
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u
u
u
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.
.
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ilib b.u
ilib b.u
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ttpTINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori

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j.ac c.id
….............…………………………………………………
une ej.a
une ej.a
une ej.a

.
j.ac c.id
1.1 Latar
Belakang
une ej.a

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1.3 Tujuan Penelitian
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2.1.1
Modal
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2.1.2 Saham
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2.1.3 .idLaporan Keuangan …........................................................………
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2.1.6c.idLaporan
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12
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2.1.5 Laporan Laba Rugi ....................................................................... 12

2.1.8 Pengukuran Kinerja Peruahaan

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.................................................... 13

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

://d
htthpttp:

://d
htthpttp:

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
.id
.id
.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
Earnings ........................................................................................
b.u un
b.u2.1.10
b.u un
b.u un 15
un
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
:/
tthpttpOperasi
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
2.1.11 Arus hKas
........................................................................
16

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

2.1.12idResidual Income

...........................................................................
16d
d
d
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
ajc.a. c.id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un e
un e
unune
un.une Economic Value
...............................................................
ilgibil.ib.un 17
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.Added
ilgibil.ib2.1.13
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
i
i
i
:/ d
:/ d
:/ d
:/p://d
htthpttp://
htthpttp://
htthpttp://
htthptt2.2
Penelitian Sebelumnya
……………………………………………………..
24
………………………………………………………
26d
d
d
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
aj.ac.
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un e
.un ne
.un ne
.un ne
ilgibil.ib.un
2.4
.......................................................................................................
giilgibilib.u 27
giilgibilib.u
giilgibilib.u
gHipotesis
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
/
/
/
/
: d
: d
: d
: d
htthpttp://
htthpttp://
htthpttp://
httpttp://
Babh3 METODE PENELITIAN

://d
htthpttp:

2.3 Kerangka
Konseptual
c.id id

://d
htthpttp:

………………………………………………………
28
.id
.id
.id
j.ac c.id
j.ac c.id
j.ac c.id

3.1 Rancangan
.id Penelitian
j.ac c.id

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

ne ej.a
libil.iub.un dan
i
g
i
3.2
Populasi
://d dig
htthpttp://

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
ca.icd.id
............................................
j.eaj30
j.eajc.ac.id
e
e
.
n
n
n
n
e
e
u
u
u
u
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
i
Analisis tData
34
// dMetode
:// di
:// di
:// di ………………………………………………………
:3.5
htthpttp://
htthpttp://
h thpttp://
htthpttp://

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
.icd.id
.icd.id
ca.icd.id
j.eaj34
j.eajc.ac.id
j.eajc.aBerganda
j.eajc.aAnalisis
3.5.2
Regresi uLinier
………………………………..
e
e
e
e
.
n
n
n
n
u
u
u
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
i
i
i
:/ d
:/ d
:/ /d
:/ d
3.5.3 Uji Asumsi
………………………………………………..
35
htthpttp://
htthpttp://
htthpttp:/Klasik
htthpttp://

://d
htthpttp:

a

a

a

.unenej.

.unenej.

.unenej.

giliblib.u 28
giliblib.u
gilgibilib.u
Sampel
://di/digi
://di/digi
://di/di.....................................................................................
htthpttp:/

3.3 Jenis dan Sumber Data

htthpttp:/

htthpttp:/

………………………………….............................. 29

://d
htthpttp:

c.id id Variabel
ca.icd.id
3.4 Definisi
dan Pengukuran
ej.aj.ac.
ej.aj.Operasional

3.5.1 Uji Normalitas Data ………………………………………………. 34

3.5.4 Uji Statistik ………………………………………………………. 37
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id

c.id id

c.id id

c.id id

.
c.
ej.aj39
ej.aj.ac.
ej.aj.a………………….................................……..
ej.aj.acPemecahan
.ac.
3.6 Kerangka
Masalah
b.unune
b.unune
b.unune
b.unune
ili b.
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

ili b.
ili b.
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/
/
:
:
p
p
t
t
Bab
hthttp
hth4
ttpHASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian

ili b.
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

…………………………………………………………… 42

ca.icd.id
c.id id
c.id id
c.icd.id
enj.eaj42
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.aGambaran
.
n
n
n
n
u
u
u
u
4.1.1
Umum
Perusahaan
......................................................
.
.
.
.
libilib.u
libilib.u
libilib.u
libilib.u
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
://d dig
://d dig
://d/dig
://d dig
htthpttp://
htthpttp://
htthpData
htthpttp://
ttp:/
4.1.2 Analisis
.................................................................................
44

4.2 Pengujian.idStatistik

://d
htthpttp:

……………….………………………………………..
55
.id
.id
.id

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

ac .id
nuenj.ej.ac
u
.
b
4.3gPembahasan
ili lib.
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

ac .id
ac .id
ac .id
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
u
u
u
.
.
.
b
b
b
…………………………………………………………………
57
gili lib.
gili lib.
gili lib.
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

Saham ………………………………………………..
57
d
.id
.id
.id
.iPemegang
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
u
u
u
u
libil.ib.un yang Diterimaigilibil.ib.un
libil.ib.unOperasi terhadap
lib. .un
d/i/gdiiReturn
d/i/gdiigKas
d/i/gdiigilib4.3.2 Pengaruhp:Arus
g
/
/
/
/
/
/
://d dig
:
:
p
p
htthpttp://
htthttp:
htthttp:
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

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enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
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ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
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ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

/d
ttp:/ :

4.3.1 Pengaruh Earnings terhadap Return yang Diterima oleh

oleh Pemegang Saham

………………………………………….. 58

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
.id
.id
.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
terhadap Return
n
b.u uIncome
b.u4.3.3
b.u un yang Diterima gilibl.iub.un
un Pengaruh Residual
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
://di digi
/
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp://
oleh Pemegang
Saham ……………………………………………
59

://d
htthpttp:

4.3.4 Pengaruh
Economic Value
Added terhadap Return
yang
id
id
id

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
.
.
.
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
u
u
u
u
Saham ………………………………….
ib. .un
lib. .un 59
lib. .un
lPemegang
lib. .un Diterima oleh
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
p:
htthttp:
htthttp: Arus Kas Operasi,
htthttSecara
htthttp:
4.3.5 Pengaruh
Simultan Earnings,

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

Residual
Income, dancEconomic
Value Added
dterhadap Return
d
d
c.id id
ajc.a.ic.id
aj.a.ic.id
ajc.a.ic.id
.
.
.
j
j
j
enj.eaj.ac.
e
e
e
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
.
.
.
.
n
n
n
.u
ilib b.u 60
ilib b…………………………..
iliboleh
ilib b.u
yang Diterima
b.u Pemegang Saham
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
t
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
ht ttp
Babh5 SIMPULAN DAN SARAN

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

5.1 Simpulan
61
.id
.id
.id
.id ……………………………………………………………………
j.ac c.id
j.ac c.id
j.ac c.id
j.ac c.id

htthpttp:/

htthpttp:/

htthpttp:/

htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
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c.id id
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giliblib.u
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giliblib.u
:/p/d:/i/digi
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c.id id
enj.eaj.ac.
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u
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giliblib.u
:/p/d:/i/digi
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c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
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giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
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j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
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/
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.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
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/
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/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
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/
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/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
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htthpttp:/

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htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
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p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
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p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
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p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
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p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
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u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

/d
ttp:/ :

a

a

a

a

.unenej.

.unenej.

.unenej.

.unenej.

ilgibilib.u
giliblib.u 62
giliblib.u
gilibilib.u
dan Saran
i
//di/gdKeterbatasan
://di/digi
://di/digi
://di/dig…………………………………...…………………
:5.2

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
n
n
DAFTAR
b.u un TABEL
b.u un
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.....................................................
29d
d
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
ajc.a. c.id
ajc.a. c.id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un e
un e
un e Sampel ......................................................
un.une
Tabel 4.1
Umum Perusahaan
ilgibil.ib.un 42
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ibGanbaran
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
i
i
i
:/ d
:/ d
:/ ://d
tthpt:t/p://d
htthpttp://
htthpttp:// .................................................
htthpttp4.2
Tabel
Return yanghDiterima
Pemegang Saham
45

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

Tabel 3.1

ProsesidPenentuan Sampel Penelitian
id

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

Tabel 4.3

Earnings
46d
d
d
d perlembar Saham c.......................................................................
ajc.a.ic.id
ajc.a.ic.id
aj.a.ic.id
ajc.a.ic.id
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un e
un e
un.une
bl.iubn.une
ilib.b.un 47
ilib.b.un
ilib.bArus
Tabel 4.4
Kas Operasi/digiilgi....................................................................................
i
/dig igili
/dig igili
/dig igili

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

Economic
50
c.id id
c.id id
c.id id
c.id id Value Added j.a.........................................................................
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enej.ac.
enj.eaj.ac.
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
ilib ib.u 51
ilib ib.u
ilib b.u Data ……………………………………….
ilib b.u
Tabel:/4.7
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili Hasil Pengujian
//d:/i/gdigil
//d:/i/gdigil
/Normalitas
:
:
:
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h http
h http
h http
h http
Tabel 4.8

Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………………………. 52

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

Tabel 4.9

ca.icd.id
c.id id
c.icd.id
c.icd.id Multikolinearitas
Hasil
ej.aj53
ej.aj.ac.
ej.aj.a……………………………………………..
ej.aj.aUji
.

:/ d
htthpttp://

Tabel 4.5

:/ d
htthpttp://

Residual Income

:/ d
htthpttp://

:/ d
htthpttp://

..................................................................................... 48

://d
htthpttp:

Tabel 4.6

un e
ilgibil.ib.un
g
i
d
/ di Hasil
Tabel
:/4.10
htthpttp://

un e
un e
un e
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
g
g
g
i
i
i
d
d
d
Perhitungan
t Persamaan tRegresi
…………………………
55
:// di
:// di
:// Nilai
di
htthpttp://
h thpttp://
htthpttp://

://d
htthpttp:

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/dig igili
ttp:/ ://d

/d
ttp:/ :

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

nej ej.a
libil.iub.un
i
g
i
://d dig
htthpttp://

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
n
n
DAFTAR
b.u un GAMBAR gilibl.iub.un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
://di digi
/
htthpttp:/
htthpttp://

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id

.id

.id

.id

ac.ac.id
ac .id
ac .id ………………………………….........
ac .id Konseptual Penelitian
Ganbar 2.1 .uKerangka
nuenj.ej26
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
u
u
u
.
.
.
b
b
b
b
i
i
i
i
.
.
.
.
gil lib
gil lib
gil lib
gil lib
://di digi
://di digi
://di digi Masalah …................................................………
://di digi
Gambar
40
htthpttp://
htthpttp://
htthpttp://
htthpttp:// 3.1 Kerangka Pemecahan

://d
htthpttp:

Ganbar 4.1 Uji Heteroskedastisitas ………………………………………….............. 54
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp

://d
htthpttp:

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/

://d
htthpttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:

.id
j.eajc.ac.id
e
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2 SBI p2002-2005
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Lampiran 3

Laporan Keuangan

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Lampiran 6
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Lampiran 9

Perhitungan Arus Kas Operasi
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htthpttp:/ Lampiran 11

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