ANALISIS PERBANDINGAN TINGKAT PENGEMBALIAN DAN RISIKO INVESTASI ANTARA PASAR MODAL DAN PASAR VALAS
Study Kasus di Pasar Keuangan Indonesia Periode 2005-2007
A. Latar Belakang Masalah
Kondisi perekonomian di Indonesia sempat terpuruk ketika badai moneter menghantam beberapa tahun silam. Tingkat kerusakan akibat krisis
moneter, bukan terjadi di sektor riil saja namun juga melanda bagian-bagian yang paling sensitif dari seluruh bagan industri ekonomi seperti pasar modal
dan pasar valas. Pasar keuangan Indonesia awal tahun 2007 diawali dengan antusiasme
yang tinggi, terutama didorong oleh ekonomi makro yang stabil, Indek Harga Saham Gabungan IHSG di bursa efek Jakarta dan Kurs rupiah yang relative
stabil, sementara suku bunga Sertifikat Bank Indonesia terus menurun. Indek Harga Saham Gabungan IHSG terus meningkat hingga mencapai rekor
tertinggi sepanjang sejarah bursa di level 2.016,33 di bulan april tahun 2007. Aliran dana investor asing terlihat cukup kuat mendorong Indek Harga
Saham Gabungan IHSG di tahun ini. Seiring dengan tekanan inflasi yang terus melemah hingga hanya mencapai 6,6 persen pada akhir 2006 juga
memungkinkan tingkat bunga patokan Sertifikat Bank Indonesia SBI untuk terus turun hingga mencapai 9 persen. Dengan mempertahankan di posisi 9
persen kemungkinan Bank Indonesia ingin menjaga ekspektasi inflasi dan stabilitas nilai tukar rupiah.
Data dan fakta di atas, bukan berarti risiko bagi ekonomi Indonesia menjadi nihil. Arah sentimen ataupun kepercayaan pasar tetap menjadi faktor
penting bagi ekonomi Indonesia. Selain instabilitas politik dan keamanan, infrastruktur finansial yang masih belum memadai menyebabkan ekonomi
Indonesia masih sangat rentan terhadap pembalikan arah sentimen pasar. Gejolak eksternal memiliki peranan yang besar dalam memacu krisis di
Indonesia. Serta Sumbernya
Menigkatnya nilai tukar rupiah RP 9.100USD dan Indeks Harga Saham Gabungan IHSG yang terus naik sampai berada di level 2.016.
mencerminkan keadaan modal di dalam negeri sedang stabil. Dalam pembangunan ekonomi, modal mempunyai peran penting dalam proses
pertumbuhan yaitu diperlukan untuk menigkatkan daya serap perekonomian. Semakin tinggi modal yang tersedia, maka semakin tinggi pula kemampuan
perekonomian tersebut untuk menyarap tenaga kerja. Untuk menghimpun dana atau modal di suatu negara tidak lepas dari peran penting dari para
investor. Investor merupakan pihak yang memiliki modal untuk diinvestasikan
baik berupa penanaman modal pada asset riil maupun pada asset sekuritas, dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang.
Investasi yang dilakukan oleh seorang investor dapat berupa financial asset maupun real asset. Investasi pada financial asset dapat dilakukan di pasar
modal dan pasar uang, sedangkan investasi pada real asset dapat berupa mesin, modal kerja, gedung dan sebagainya.
Salah satu sarana berinvestasi di pasar uang adalah pasar modal merupakan lembaga sumber pendanaan di luar sektor perbankan. Sekuritas
yang di perdagangkan di pasar modal adalah saham. Saham adalah bukti kepemilikan atau tanda penyertaan seseorangbadan atas suatu perusahaan
tertentu. Dianata Eka Putra, 2003: 19. Banyaknya investor yang bersedia menanamkan modalnya pada sekuritas dan perusahaan yang bersedia
menerbitkan sekuritas setelah go publik merupakan faktor yang sangat penting dalam menunjang keberhasilan berjalannya transaksi jual beli saham di pasar
modal. Tujuan para investor menanamkan dananya pada sekuritas saham adalah untuk mendapatkan pengembalian return. Hasil tersebut tentunya di
harapkan lebih besar dari pada tingkat bunga yang di berikan oleh perbankan. Investasi lainnya dapat berupa valuta asing valas. Valuta asing
foreign exchange yaitu suatu pasar keuangan yang memperdagangkan atau mentransaksikan berbagai valuta asing. Taufik Hidayat, 2005: 2.
Perdagangan valas tidak harus dilakukan melalui bursa sebagaimana
perdagangan saham dan future, namun bisa dilakukan setiap saat melalui telpon atau jaringan elektronik lain. Dengan 24 jam sehari 5 hari seminggu,
perdagangan valas dilakukan setiap harinya dari Sidney, lalu kemudian bergerak keseluruh pusat keuangan dunia di Tokyo, London, dan New York.
Valuta asing foreign exchange juga menjadi alternatif yang populer karena pengembalian nilai investasi yang telah di tanam, serta profit yang
akan di peroleh bisa melebihi rata-rataperdagangan pada umumnya. sumber: www. wikipedia. valutaasing. co.id. akibat pergerakan yang cepat, maka
valuta asing juga berisiko tinggi apabila investor tidak mempunyai pengetahuan dan informasi yang cukup tentang pasar valas. Mata uang yang
diperdagangkan dalam transaksi valas adalah semua mata uang dunia dan mata uang tersebut memiliki daya jual tinggi diantaranya Dollar Amerika
USD, Euro EUR, Yen Jepang JPY, Poundsterling Inggris GBP, Dollar Austaralia AUD, Franc Swiss CHF, dan Dollar Canada CAD.
Penggunaan pasar modal dan pasar valas sebagai pembanding, karena keduanya mempunyai hubungan erat, karena keduanya merupakan sarana
dalam berinvestasi oleh para investor. Apalagi ketika terjadi depresiasi rupiah terhadap dollar Amerika, maka Indek Harga Saham Gabungan IHSG juga
berfluktuasi. Alasan pasar modal menggunakan saham merupakan pilihan investasi terbaik dibanding dengan instrumen lain yang diperdagangkan, dan
dalam pasar valas sering menggunakan dollar Amerika sebagai patokan dalam melaksanakan transaksi, karena dollar merupakan mata uang yang mudah
diperdagangkan. Sumbernya mana
Investor jika ingin mendapatkan tingkat pengembalian yang tinggi biasanya harus menanggung risiko yang tinggi pula. Kenyataanya banyak
investor yang menginginkan tingkat pengembalian tinggi dan risiko yang rendah. Dikarenakan rupiah yang belum begitu stabil, maka banyak investor
yang memilih berinvestasipada mata uang dollar Amerika. Investasi tidak terlepas dari risiko, baik itu di pasar modal ataupun pasar valas. Dengan
memperhatikan hak tersebut maka investor harus mampu memilih sarana investasi mana yang sebaiknya digunakan agar dengan risiko tertentu dapat
memperoleh tingkat pengembalian yang sebesar-besarnya atau dengan risiko yang rendah dapat memperoleh tingkat pengembalian tertentu sesuai dengan
yang diharapkan. Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka penulis tertarik untuk
membahas mengenai “ Analisis Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi Antara Pasar Modal dan Pasar Valas Study
Kasus pada di Pasar Keuangan Indonesia Periode 2006-2007”.
B. Rumusan Masalah
