ANALISIS RENTANG WAKTU INDEKS HARGA PADA PASAR MODAL DAN HUBUNGANNYA DENGAN VARIABEL EKONOMI MAKRO INDONESIA (Studi Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
ej
gili
://di
.id
i
/dig
d
ac.i
gili
://di
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
d
ac.i
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
d
ac.i
.id
http
i
d
ac.i
gil
://di
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
gil
://di
://d
://d
http
d
ac.i
gili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ne
lib u
/dig
gili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
://d
://d
://d
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
http
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
http
:/
http
ej
b un
b un
gili
://di
http
ANALISIS RENTANG WAKTU INDEKS HARGA PADA PASAR
MODAL DAN HUBUNGANNYA DENGAN VARIABEL
EKONOMI MAKRO INDONESIA
(Studi Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
SKRIPSI
://d
://d
http
c.id
c.id
c.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
sebagai
salah
satu syarat guna
lib
libmemperoleh
lib
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
p
p
p
tt
tt
htt
Gelar Sarjana
Ekonomi pada hFakultas Ekonomi h
c.id
ej a
n
u
b Diajukan
igili
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
.id
ne
lib u
://
http
://
http
.id
ne
lib u
Oleh
ne
lib u
://
http
l
digi
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ja
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
Universitas
c.id Jember
.id
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
://
http
Dewi Zulaikha
NIM 040810101218
JURUSAN ILMU EKONOMI DAN STUDI PEMBANGUNAN
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
j
.id
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
://d
http
h
h
.id
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
UNIVESRSITAS
JEMBER
/d
/d
ttp:/
ttp:/
://d
://d
http
FAKULTAS
dEKONOMI
ac.i
.id
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
2008
j
ne
lib u
d
ac.i
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
j
ne
lib u
d
ac.i
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
ja
une
.
j ac
Nama
:
://d
http
NIM
c.id
lib
digi
://
http
ja
une
:
Jurusan
c.id
ilib
Fakultas
/dig
ja
une
Judul Skripsi
.id
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
i
.id
j ac
ne
lib u
://
http
Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
.
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
id
.
.
.
ac.
j ac
j ac sekaligus menerima
j ac
penjiplakan, umaka
dan
nej saya bersedia mempertanggungjawabkan
une
une
une
b
b
b
://d
http
b
igili
igili
igili
igili
://d
://d
sanksi
httpberlaku.
http berdasar aturan yang
://d
http
:/
http
id
id
id
il
/dig
g
g
bahwattp:skripsi
yang telah saya
//dig
://di karya
://di buat merupakan tthasil
h p
http
h
sendiri. Apabila ternyata dikemudian hari skripsi ini merupakan hasil plagiat atau
.id
il
/dig
:/
http
ac.i
ili
ili
ili
l
digi
digi
://
http
http
http
gil
://di
http
PASAR MODAL
DENGAN j ac.id
c.id
c.id DAN HUBUNGANNYA
ej a
ej a
ne
n
n
u
u
lib u
lib
lib EKONOMI
i
i
i
g
g
g
i
i
i
VARIABEL
MAKRO
INDONESIA
(Studi
://d
://d
://d
http
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
:/
http
il
/dig
:/
http
://d
://d
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
: Ilmu Ekonomi danc.iStudi
Pembangunan c.id
d
a
ja
j
e
une
un
b
b
i
i
l
l
i
i
: Ekonomi
/dig
/dig
igili
/d
Menyatakan
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
: ANALISIS RENTANG WAKTU INDEKS HARGA PADA
j ac
j ac
ne
lib u
c.id
ej a
Dewi Zulaikha
b un
i
l
i
g
://di
http
040810101218
:/
http
:/
http
i
/dig
:/
http
Yang bertanda tangan
di bawah ini,
id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
SURAT
b u PERNYATAANgilib u
igili
d
/
/
:
://di
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
://d
http
gil
://di
http
Demikian, pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
j
ne
lib u
d
ac.i
://
http
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
://
http
i
/dig
://
http
i
/dig
ttp:/
d
.id
.id
i
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
digi
digi
gil
://di
http
j ac
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
http
.id
/dig
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
ii
ttp:/
gi
://di
p
t
t
h
23-01-2008
j ac
ac
nej
lib u
.id
j ac
(Dewi Zulaikha)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
ne
lib u
ac.i
ili
j ac
ac
nej
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
d
digi
digi
digi
ttp:/
.id
Jember,
ac.i
://d
http
ne
lib u
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
lib u
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
://d
://d
http
i
ac.i
ili
.id
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
://
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
Judul
c.id
ja
une
b
igili
://d
http
lib
digi
://
http
c.id
Nama /digilib
:/
http
NIM
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
b
i
d
ac.i
ili
/dig
.id
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ac
nej
.id
://d
digi
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
iii
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
ej
b un
l
digi
://
http
j ac
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
.id
digi
digi
://
http
.id
://d
http
.id
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
d
ac.i
i
.id
c.id
j ac
il
gil
Dr.
/digM. Fathorrazi, SE,tpM.Si
://di
t
h
NIP : 131 877 451
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
ej
b un
:/
http
://d
://d
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ej
b un
gil
://di
http
ht
Ketua Jurusan, ://digi
http
i
.id
://d
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
c.id
j
/dig
ili
ja
ja
Adhitya Wardhono,
SE, M.Sc, Ph.D
une
une
b
b
i
i
l
l
digi
digi NIP : 132 205 443
tp://
tp://
Mengetahui
:
d
ac.i
:/
http
d
ac.i
j ac
b
ne
lib u
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
ht
.id
i
/dig
:/
http
ej
b un
digi
://
http
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
d
ac.i
.
j ac
Pembimbing
II
une
igili
://d
http
.id
i
id
.id
l
digi
://
http
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
c.id
.id
d
://d
http
ja
Dr. Moch. Saleh,
une MSc
b
i
l
digi 417 212
NIPtp:://131
i
ac.i
ili
id
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.
jIac
Pembimbing
une
j ac
/dig
d
ht
ne
lib u
ne
lib u
ac.i
igili
://
http
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
http
ili
ne
lib u
: Ilmu Ekonomi dan
.idStudi Pembangunanac.id
j
j ac
: 23-01-2008
://d
http
://d
http
ja
ja
Disetujui tanggal
/dig
il
/dig
:/
http
c.id
c.
ej a
ej a
n
n
u
u
DAN HUBUNGANNYA
DENGAN
lib
lib
digi
digi
/
/
/
/
:
:
p
p
htt
htt MAKRO INDONESIA
EKONOMI
(Studi
ne
lib u
gi
: Moneter
://di
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
:/
http
.id
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
Ekonometrika Model
Dinamis Vector Error
Correction).
c.id
c.id
gi
Konsentrasi
://di
d
i
/dig
:/
http
c.
ej a
PASARigiliMODAL
b un
://d
http
: Dewi /Zulaikha
gi
:/ di
http
: 040810101218
j ac
ne
lib u
ac.i
ili
:/
http
ja
une
http
/dig
:/
http
Jurusan
i
/dig
:/
http
.id
j ac
ne
lib u
: ANALISIS RENTANG
WAKTU INDEKS
HARGA PADA
id
id
VARIABEL
c.id
ja
une
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
HALAMAN
PERSETUJUAN
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
.id
.id
ne
lib u
:/
http
Nama
.id
ne
lib u
:/
http
:
http
d
ac.i
.id
Ketua
j
d
ac.i
d
ac.i
.id
.id
ne
lib u
://
http
/dig
i
lib u
.id
i
/dig
ttp:/
gilib
/di
ttp:/
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ac
nej
.id
ne
lib u
digi
digi
gil
://di
http
j ac
j ac
://
http
il
/dig
:/
http
://d
ne
lib u
il
/dig
:/
http
u
http
iv
ac
nej
lib u
.id
digi
.id
j ac
.id
Prof.
c.id
j ac Dr. Sarwedi, MM
ej a
n
u
NIP. 131 276 i658
gilib
://d
l
digi
://
http
h
j ac
://
http
.id
j ac
ne
lib u
u
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
.id
j ac
j ac
ac
nej
gilib
/di
ttp:/
h
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
d
://d
://d
http
ne
lib u
://
http
.id
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
http
gi
Mengetahui;
://di
p
t
t
h
Universitas
Jember
Fakultas Ekonomi
d
c.id Dekan,
ac.i
a
j
nej
ne
i
ac.i
gili
/di
ttp:/
.id
ne
lib u
/dig
ej
b un
il
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
j ac
:/
http
h
j ac
ttp:/
d
ac.i
j ac
j ac
://d
i
/dig
h
e
b un
i
l
i
g
i
.id
.id
ne
lib u
http
j ac
.............................
une
j ac
:/
http
ej
b un
/di
ttp:/
h
http
.id
gili
gili
/di
ttp:/
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ilib
gi
/dig
/
://di
:
p
.............................
t
http
ht
b
i
/dig
:/
http
ej
b un
ej
b un
.............................
d
ac.i
igili
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
://d MSc.
: Dr. Moch. Saleh,
http
.id
i
/dig
d
ac.i
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
j
Urip Muharso, MM.
une
: nDrs.
ej
lib u
Sekretaris
j ac
:/
http
b
igili
://d
http
d
ac.i
://d
Anggota
http
ne
lib u
i
/dig
:/
http
j ac
j ac
Susunan
uneTim Penguji
: Dr. Rafael Purtomo S., M.Si
igi
digi
://
http
.id
.id
e
b un
i
l
i
g
i
://d
http
://d
http
ne
lib u
ej
b un
ej
b un
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
30-01-2008ac.id
d
ac.i
.id
ne
lib u
ili
dan dinyatakan
telah memenuhi
untuk diterima://dsebagai
kelengkapan ://digili
gsyarat
gili
igili
://di
://di
p
p
p
t
t
t
ttp
t
t
t
h
h
memperoleh
gelar Sarjanahdalam Ilmu Ekonomi Pada
Fakultas Ekonomi hUniversitas
Jember
ili
/dig
ej
b un
l
digi
://
http
j ac
j ac
j
ne
lib u
gil
://di
http
.id
digi
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal :
:/
http
il
/dig
:/
http
j ac
ne
lib u
://
http
i
:/dIlmu
Pembangunan
igi Ekonomi dan Studi
//dig
Jurusan
igi
/d
:/
http
://
http
d
: 040810101218
ac.i
.id
j ac
ne
lib u
.id
ne
lib u
digi
: Dewi Zulaikha
NIM
.id
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
:/
http
i
/dig
i
/dig
:/
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
JUDUL
SKRIPSI
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
.id
j ac
ne
lib u
c.id
c.
c.
c.
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
HUBUNGANNYA
DENGANigiVARIABEL
EKONOMI
lib
lib MAKRO INDONESIA
lib
lib
digi
digi
d
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
htt
htt
(Studi Ekonometrika
Model Dinamis Vector
Error Correction)
j ac
:/
http
i
/dig
:/
http
i
i
Yang dipersiapkan
dan disususn
oleh
:
/dig
/dig
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
ANALISIS RENTANG
WAKTU INDEKSid HARGA PADA PASAR
MODAL DAN
id
id
.id
digi
://
http
d
ili
j ac
ne
lib u
i
/dig
ac.i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
ja
une
.id
d
ac.i
ej
b un
.id
.id
.id
i
/dig
d
.id
http
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
digi
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
v
lib u
.id
://d
j ac
ac
nej
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
j ac
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
http
digi
digi
://
http
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
l
digi
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
ne
lib u
d
://d
://d
://d
http
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
i
ac.i
ili
://
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
gil
://di
http
digi
digi
j ac
:/
http
.id
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
.id
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
.id
d
l
digi
://
http
ilib
ac.i
ili
http
digi
i
ac.i
ili
.id
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ej
b un
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
d
ac.i
://d
j ac
j ac
ilib
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/ Keras,
Sayangnya,hKerja
/dig
ili
.id
digi
digi
ilib
/dig
/
:
p
t
ht
semua
Kasih
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
j ac
:/
http
ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
b
igili
ili
/dig
:/
http
://d
Kasih atas
/d
dalam hhidup
ttp:/ ini.
2. Almamaterku
.id Tercinta.
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
dan
b
igili
/dkesuksesan
ili
/dig
:/
http
ilib
/dig
/
:
p
t
ht Terima
Senawi,
:/
http
ej
b un
il
/dig
:/
http
Perhatiannya
.id ke jalan menuju ac.id
.id selalu membimbingku
.id dan Do’a-Do’anya ayang
j
j ac
j c
j ac
une
une
une
une
.id
i
/dig
:/
http
d
ac.i
ili
.id
.id
.id
1. Kedua Orang
j ac
j ac Tercinta dan Tersayang
j ac Tuaku Ibu dan Bapak
une
une
une
j ac
ne
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
c.id
c.
c.
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
Yang Kepada-Nya
Tergantung
Sesuatu.
ib
lib
lSegala
lib
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
p
p
p
htt
htt untuk :
htt
Skripsi
ini ku persembahkan
ilib
/dig
/
:
p
t
ht
Jumani
digi
://
http
i
/dig
:/
http
ac.
nej SWT,
u
Allah
b
i
igil
://d
j ac
i
/dig
:/
http
.id
j ac
ne
lib u
Dengan Kerendahan
Hati yang tak terhingga,
Kuucapkan Rasa Syukurku
Kepada
id
id
id
http
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
PERSEMBAHAN
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
lib
digi
i
/dig
:/
http
lib
ej
b un
.id
i
d
.id
http
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
d
ac.i
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ac
nej
.id
://d
digi
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
vi
ac
nej
lib u
.id
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
://d
l
digi
://
http
j ac
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
.id
digi
digi
://
http
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
.id
ili
gil
://di
http
digi
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
://d
http
d
ac.i
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
il
/dig
:/
http
ac.i
ili
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
i
ac.i
.id
j ac
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
://
http
http
ac.i
l
digi
digi
://d
://d
digi
.id
.id
gil
://di
http
.id
ne
lib u
://
http
ili
j ac
http
ej
b un
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
/dig
ili
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
b un
/dig
:/
http
://d
http
digi
c.id
(QS Al
An’am:
32)
ej a
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
://
http
:/
http
http
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
:/
http
:/
http
apakah kamu tidak memperhatikannya?”
d
://d
http
ne
lib u
i
i
yang memperdayakan”
(QS. Ali Imron:
185)
/dig
/dig
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ne
lib u
d main-main dan sendau
”Dan tiadalah kehidupan
dunia ini selain
c.id gurau belaka. j ac.id
c.idari
c.id
ej a
ej a
ej a
ne
n
n
n
u
u
u
lib u
lib
libitu lebih baik bagi orang-orang
lib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
Dan
sungguh
kampung
akhirat
bertaqwa,
maka
://d
://d
://d
://d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
j ac
ja
ja
ja
une
http
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
Kehidupan
dunia itu tidak
lain hanyalah kesenangan
c.id
c.id
c.id
digi
.id
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
c.id
c.
c.
c.
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
sajalah
Barang siapa dijauhkan
dari neraka dan
lib
lib
lib
lib disempurnakan pahalamu.
digi
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
httdalam surga maka sungguh
htt
dimasukkan ke
ia telah beruntung.
://
http
j ac
gili
://di
http
i
/dig
:/
http
.id
j ac
e
n
b u MOTTO
d
ac.i
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
”Tiap-tiap yang berjiwa
akan merasakan mati.
Dan sesungguhnyaidpada hari kiamat
id
id
ja
une
ne
lib u
i
/dig
ili
c.id
://
http
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
.id
j ac
i
/dig
ne
lib u
i
/dig
:/
http
.id
j ac
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
e
e
e
e
n
n
n
n
Price Index
with
u Time Stretch Analysis
b u in the Capital Market
b of
b uand Its Relationship
bu
igili
igili
igili
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
Macro
Economic
Variable
of
Indonesia
:
:
:
:
http
http
http
http
://d
http
ac
ac
ac
Dewi
nej
nej
nej Zulaikha
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
il
il
Jurusan
Ekonomi, Universitas
digi Pembangunan,pFakultas
/dig
/dig
://Studi
://d Ilmu Ekonomi dan
ttp:/
tt :/
h
h
http
http
Jember
.id
ne
lib u
ne
lib u
.id
.id
ne
lib u
gi
://di
http variable
economic
goal of this
is to know
macro
influence
.id analysis method ac.id
cThe
c.id term and long term.
c.id index (IHSG) in short
c.id composite stock jprice
j
ej a
ej a
e a
ej a
n
n
n
n
une
u
u
u
u
used
in
this
research
is
vector
error
correction
model
(VECM)
with
impulse
b
b
b
b
b
i
i
i
i
i
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di and variance decomposition.
://di
response
The result
httpshows that
http of impulse response
http
http
http
IHSG positive responded presence Inflation response, IHSG is positive responded
Rate (SBI) response,
IHSG is negative .responded
presence .id
d
d
.id
.id presence SBI’s Discount
ac
ac i
ac.i
j and
j ac (Rupiah) response
j Rupiah
j ac
e
e
e
e
Exchange
Rate
to
US
Dollar
IHSG
if
positive
nej
n
n
n
n
u
u
u
u
u
b
b
b
b
b
gili
gili
gili
gili
gili
responded
://di
://di
://di response.
://di presence MoneyttSupply
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
The result of variance decomposition shows that the inflation contribution in
explaining IHSG until 0,7%, the Discount Rate contribution in explain IHSG until
d
d
c.id
c.id
c.id
ac.i
ac.i 2,4%, the Exchange
j
IHSG until
ej a
ej explaining
ej aDollar contributionunin
ej a Rate Rupiah to uUS
e
n
n
n
n
u
u
u
b
lib
lib IHSG until 6,5%.
lib
lib
14,2%,://dand
igili the Money Supply
digi That
digi
digi contribution in pexplain
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
t
tt by Exchange Rate Rupiah
htt
htt
htt
condition
show that policyhtvariable
is responded hfast
to US
Dollar than the other variables .
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
c.id
c.id
c.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
Keywordig:ilibcomposite stock price
ilibDiscount
ilibindex, inflation, SBI’s
/dig
/dig
/d
/
/
/
:
:
:
p
p
p
t
t
t
Rate Rupiah to UShtDollar and Money Supply.
ht
ht
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
gil
://di
http
.id
j ac
.id
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
http
vii
ac
nej
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
://
http
il
/dig
ili
.id
ne
lib u
l
digi
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
.id
j ac
://
http
d
ac.i
://d
gil
://di
http
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
.id
il
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
/dig
ili
il
/dig
:/
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
ne
lib u
://
http
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
lib u
.id
i
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
c.id
ja
une
b
i
Rate, Exchange
l
gi
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
://
http
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/ the
hhow
i
/dig
ttp:/
hresearch
gi
://di
http The
digi
://
http
.id
ABSTRACT
j ac
.id
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
.id
.id
.id
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
(Econometric Study of Vector Error Correction Model)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
gili
://di
.id
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
.id
j ac
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
e
e
e
e
n
n
n
n
Analisis Rentang
Waktu Indeks Harga
u Hubungannya dengan
bu
bdan
bu
ib u Pada Pasar Modal
igili
igili
igilEkonomi
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
Variabel
Makro
Indonesia
:
:
:
:
http
http
http
http
://d
http
il
/dig
:/
http
.id
.id
.id
.id
ac
ac
ac
Dewi
nej
nej
nej Zulaikha
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
il
il
Jurusan
Ekonomi, Universitas
digi Pembangunan,pFakultas
/dig
/dig
://Studi
://d Ilmu Ekonomi dan
ttp:/
tt :/
h
h
http
http
Jember
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
(Studi Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
http
:/
http
ej
b un
b un
gili
://di
gil
://di
http
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah mengetahui bagaimana pengaruh variabel
ekonomi makro terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka
pendek dan jangka panjang. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini
adalah vector error correction model (VECM) dengan impulse response dan variance
decomposition.
Hasil dari impuls respons menunjukkan bahwa IHSG direspon positif adanya
kejutan inflasi, IHSG direspon positif adanya kejutan SBI, IHSG direspon negatif
adanya kejutan kurs, dan IHSG direspon positif adanya respon jumlah uang beredar
(M1). Hasil variance decomposition menunjukkan bahwa kontribusi inflasi dalam
menjelaskan IHSG sampai dengan 0,7%, kontribusi SBI dalam menjelaskan IHSG
sampai dengan 2,4%, kontribusi kurs dalam menjelaskan IHSG sampai dengan
14,2%, dan kontribusi jumlah uang beredar dalam menjelaskan IHSG sampai dengan
6,5%, Kondisi tersebut menunjukkan bahwa variabel kebijakan direspon lebih cepat
oleh kurs daripada variabel-variabel yang lain.
Kata kunci: Indeks Harga Saham Gabungan, inflasi, SBI, kurs, dan jumlah uang
beredar.
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
://
http
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
digi
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
viii
lib u
.id
://d
j ac
ac
nej
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
j ac
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
d
ac.i
://d
ne
lib u
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
lib u
.id
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
://
http
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
gili
://di
.id
i
/dig
d
ac.i
gili
://di
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
d
ac.i
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
d
ac.i
.id
http
i
d
ac.i
gil
://di
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
gil
://di
://d
://d
http
d
ac.i
gili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ne
lib u
/dig
gili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
://d
://d
://d
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
http
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
http
:/
http
ej
b un
b un
gili
://di
http
ANALISIS RENTANG WAKTU INDEKS HARGA PADA PASAR
MODAL DAN HUBUNGANNYA DENGAN VARIABEL
EKONOMI MAKRO INDONESIA
(Studi Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
SKRIPSI
://d
://d
http
c.id
c.id
c.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
sebagai
salah
satu syarat guna
lib
libmemperoleh
lib
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
p
p
p
tt
tt
htt
Gelar Sarjana
Ekonomi pada hFakultas Ekonomi h
c.id
ej a
n
u
b Diajukan
igili
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
.id
ne
lib u
://
http
://
http
.id
ne
lib u
Oleh
ne
lib u
://
http
l
digi
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ja
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
Universitas
c.id Jember
.id
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
://
http
Dewi Zulaikha
NIM 040810101218
JURUSAN ILMU EKONOMI DAN STUDI PEMBANGUNAN
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
j
.id
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
://d
http
h
h
.id
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
UNIVESRSITAS
JEMBER
/d
/d
ttp:/
ttp:/
://d
://d
http
FAKULTAS
dEKONOMI
ac.i
.id
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
2008
j
ne
lib u
d
ac.i
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
j
ne
lib u
d
ac.i
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
ja
une
.
j ac
Nama
:
://d
http
NIM
c.id
lib
digi
://
http
ja
une
:
Jurusan
c.id
ilib
Fakultas
/dig
ja
une
Judul Skripsi
.id
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
i
.id
j ac
ne
lib u
://
http
Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
.
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
d
id
.
.
.
ac.
j ac
j ac sekaligus menerima
j ac
penjiplakan, umaka
dan
nej saya bersedia mempertanggungjawabkan
une
une
une
b
b
b
://d
http
b
igili
igili
igili
igili
://d
://d
sanksi
httpberlaku.
http berdasar aturan yang
://d
http
:/
http
id
id
id
il
/dig
g
g
bahwattp:skripsi
yang telah saya
//dig
://di karya
://di buat merupakan tthasil
h p
http
h
sendiri. Apabila ternyata dikemudian hari skripsi ini merupakan hasil plagiat atau
.id
il
/dig
:/
http
ac.i
ili
ili
ili
l
digi
digi
://
http
http
http
gil
://di
http
PASAR MODAL
DENGAN j ac.id
c.id
c.id DAN HUBUNGANNYA
ej a
ej a
ne
n
n
u
u
lib u
lib
lib EKONOMI
i
i
i
g
g
g
i
i
i
VARIABEL
MAKRO
INDONESIA
(Studi
://d
://d
://d
http
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
:/
http
il
/dig
:/
http
://d
://d
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
: Ilmu Ekonomi danc.iStudi
Pembangunan c.id
d
a
ja
j
e
une
un
b
b
i
i
l
l
i
i
: Ekonomi
/dig
/dig
igili
/d
Menyatakan
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
: ANALISIS RENTANG WAKTU INDEKS HARGA PADA
j ac
j ac
ne
lib u
c.id
ej a
Dewi Zulaikha
b un
i
l
i
g
://di
http
040810101218
:/
http
:/
http
i
/dig
:/
http
Yang bertanda tangan
di bawah ini,
id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
SURAT
b u PERNYATAANgilib u
igili
d
/
/
:
://di
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
://d
http
gil
://di
http
Demikian, pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
j
ne
lib u
d
ac.i
://
http
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
://
http
i
/dig
://
http
i
/dig
ttp:/
d
.id
.id
i
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
digi
digi
gil
://di
http
j ac
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
http
.id
/dig
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
ii
ttp:/
gi
://di
p
t
t
h
23-01-2008
j ac
ac
nej
lib u
.id
j ac
(Dewi Zulaikha)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
ne
lib u
ac.i
ili
j ac
ac
nej
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
d
digi
digi
digi
ttp:/
.id
Jember,
ac.i
://d
http
ne
lib u
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
lib u
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
://d
://d
http
i
ac.i
ili
.id
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
://
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
Judul
c.id
ja
une
b
igili
://d
http
lib
digi
://
http
c.id
Nama /digilib
:/
http
NIM
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
b
i
d
ac.i
ili
/dig
.id
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ac
nej
.id
://d
digi
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
iii
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
ej
b un
l
digi
://
http
j ac
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
.id
digi
digi
://
http
.id
://d
http
.id
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
d
ac.i
i
.id
c.id
j ac
il
gil
Dr.
/digM. Fathorrazi, SE,tpM.Si
://di
t
h
NIP : 131 877 451
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
ej
b un
:/
http
://d
://d
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ej
b un
gil
://di
http
ht
Ketua Jurusan, ://digi
http
i
.id
://d
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
c.id
j
/dig
ili
ja
ja
Adhitya Wardhono,
SE, M.Sc, Ph.D
une
une
b
b
i
i
l
l
digi
digi NIP : 132 205 443
tp://
tp://
Mengetahui
:
d
ac.i
:/
http
d
ac.i
j ac
b
ne
lib u
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
ht
.id
i
/dig
:/
http
ej
b un
digi
://
http
j ac
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
d
ac.i
.
j ac
Pembimbing
II
une
igili
://d
http
.id
i
id
.id
l
digi
://
http
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
c.id
.id
d
://d
http
ja
Dr. Moch. Saleh,
une MSc
b
i
l
digi 417 212
NIPtp:://131
i
ac.i
ili
id
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.
jIac
Pembimbing
une
j ac
/dig
d
ht
ne
lib u
ne
lib u
ac.i
igili
://
http
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
digi
digi
://
http
http
ili
ne
lib u
: Ilmu Ekonomi dan
.idStudi Pembangunanac.id
j
j ac
: 23-01-2008
://d
http
://d
http
ja
ja
Disetujui tanggal
/dig
il
/dig
:/
http
c.id
c.
ej a
ej a
n
n
u
u
DAN HUBUNGANNYA
DENGAN
lib
lib
digi
digi
/
/
/
/
:
:
p
p
htt
htt MAKRO INDONESIA
EKONOMI
(Studi
ne
lib u
gi
: Moneter
://di
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
:/
http
.id
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
Ekonometrika Model
Dinamis Vector Error
Correction).
c.id
c.id
gi
Konsentrasi
://di
d
i
/dig
:/
http
c.
ej a
PASARigiliMODAL
b un
://d
http
: Dewi /Zulaikha
gi
:/ di
http
: 040810101218
j ac
ne
lib u
ac.i
ili
:/
http
ja
une
http
/dig
:/
http
Jurusan
i
/dig
:/
http
.id
j ac
ne
lib u
: ANALISIS RENTANG
WAKTU INDEKS
HARGA PADA
id
id
VARIABEL
c.id
ja
une
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
HALAMAN
PERSETUJUAN
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
.id
.id
ne
lib u
:/
http
Nama
.id
ne
lib u
:/
http
:
http
d
ac.i
.id
Ketua
j
d
ac.i
d
ac.i
.id
.id
ne
lib u
://
http
/dig
i
lib u
.id
i
/dig
ttp:/
gilib
/di
ttp:/
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ac
nej
.id
ne
lib u
digi
digi
gil
://di
http
j ac
j ac
://
http
il
/dig
:/
http
://d
ne
lib u
il
/dig
:/
http
u
http
iv
ac
nej
lib u
.id
digi
.id
j ac
.id
Prof.
c.id
j ac Dr. Sarwedi, MM
ej a
n
u
NIP. 131 276 i658
gilib
://d
l
digi
://
http
h
j ac
://
http
.id
j ac
ne
lib u
u
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
.id
j ac
j ac
ac
nej
gilib
/di
ttp:/
h
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
d
://d
://d
http
ne
lib u
://
http
.id
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
http
gi
Mengetahui;
://di
p
t
t
h
Universitas
Jember
Fakultas Ekonomi
d
c.id Dekan,
ac.i
a
j
nej
ne
i
ac.i
gili
/di
ttp:/
.id
ne
lib u
/dig
ej
b un
il
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
j ac
:/
http
h
j ac
ttp:/
d
ac.i
j ac
j ac
://d
i
/dig
h
e
b un
i
l
i
g
i
.id
.id
ne
lib u
http
j ac
.............................
une
j ac
:/
http
ej
b un
/di
ttp:/
h
http
.id
gili
gili
/di
ttp:/
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ilib
gi
/dig
/
://di
:
p
.............................
t
http
ht
b
i
/dig
:/
http
ej
b un
ej
b un
.............................
d
ac.i
igili
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
://d MSc.
: Dr. Moch. Saleh,
http
.id
i
/dig
d
ac.i
.id
e
b un
i
l
i
g
i
http
j
Urip Muharso, MM.
une
: nDrs.
ej
lib u
Sekretaris
j ac
:/
http
b
igili
://d
http
d
ac.i
://d
Anggota
http
ne
lib u
i
/dig
:/
http
j ac
j ac
Susunan
uneTim Penguji
: Dr. Rafael Purtomo S., M.Si
igi
digi
://
http
.id
.id
e
b un
i
l
i
g
i
://d
http
://d
http
ne
lib u
ej
b un
ej
b un
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
30-01-2008ac.id
d
ac.i
.id
ne
lib u
ili
dan dinyatakan
telah memenuhi
untuk diterima://dsebagai
kelengkapan ://digili
gsyarat
gili
igili
://di
://di
p
p
p
t
t
t
ttp
t
t
t
h
h
memperoleh
gelar Sarjanahdalam Ilmu Ekonomi Pada
Fakultas Ekonomi hUniversitas
Jember
ili
/dig
ej
b un
l
digi
://
http
j ac
j ac
j
ne
lib u
gil
://di
http
.id
digi
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal :
:/
http
il
/dig
:/
http
j ac
ne
lib u
://
http
i
:/dIlmu
Pembangunan
igi Ekonomi dan Studi
//dig
Jurusan
igi
/d
:/
http
://
http
d
: 040810101218
ac.i
.id
j ac
ne
lib u
.id
ne
lib u
digi
: Dewi Zulaikha
NIM
.id
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
:/
http
i
/dig
i
/dig
:/
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
JUDUL
SKRIPSI
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
.id
j ac
ne
lib u
c.id
c.
c.
c.
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
HUBUNGANNYA
DENGANigiVARIABEL
EKONOMI
lib
lib MAKRO INDONESIA
lib
lib
digi
digi
d
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
htt
htt
(Studi Ekonometrika
Model Dinamis Vector
Error Correction)
j ac
:/
http
i
/dig
:/
http
i
i
Yang dipersiapkan
dan disususn
oleh
:
/dig
/dig
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
ANALISIS RENTANG
WAKTU INDEKSid HARGA PADA PASAR
MODAL DAN
id
id
.id
digi
://
http
d
ili
j ac
ne
lib u
i
/dig
ac.i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
c.id
b
igili
://d
http
ja
une
.id
d
ac.i
ej
b un
.id
.id
.id
i
/dig
d
.id
http
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
digi
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
v
lib u
.id
://d
j ac
ac
nej
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
j ac
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
http
digi
digi
://
http
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
l
digi
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
ne
lib u
d
://d
://d
://d
http
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
i
ac.i
ili
://
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
gil
://di
http
digi
digi
j ac
:/
http
.id
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
://d
.id
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
.id
d
l
digi
://
http
ilib
ac.i
ili
http
digi
i
ac.i
ili
.id
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ej
b un
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
d
ac.i
://d
j ac
j ac
ilib
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/ Keras,
Sayangnya,hKerja
/dig
ili
.id
digi
digi
ilib
/dig
/
:
p
t
ht
semua
Kasih
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
j ac
:/
http
ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
b
igili
ili
/dig
:/
http
://d
Kasih atas
/d
dalam hhidup
ttp:/ ini.
2. Almamaterku
.id Tercinta.
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
dan
b
igili
/dkesuksesan
ili
/dig
:/
http
ilib
/dig
/
:
p
t
ht Terima
Senawi,
:/
http
ej
b un
il
/dig
:/
http
Perhatiannya
.id ke jalan menuju ac.id
.id selalu membimbingku
.id dan Do’a-Do’anya ayang
j
j ac
j c
j ac
une
une
une
une
.id
i
/dig
:/
http
d
ac.i
ili
.id
.id
.id
1. Kedua Orang
j ac
j ac Tercinta dan Tersayang
j ac Tuaku Ibu dan Bapak
une
une
une
j ac
ne
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
c.id
c.
c.
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
Yang Kepada-Nya
Tergantung
Sesuatu.
ib
lib
lSegala
lib
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
p
p
p
htt
htt untuk :
htt
Skripsi
ini ku persembahkan
ilib
/dig
/
:
p
t
ht
Jumani
digi
://
http
i
/dig
:/
http
ac.
nej SWT,
u
Allah
b
i
igil
://d
j ac
i
/dig
:/
http
.id
j ac
ne
lib u
Dengan Kerendahan
Hati yang tak terhingga,
Kuucapkan Rasa Syukurku
Kepada
id
id
id
http
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
.id
.id
j ac
j ac
e
e
n
n
PERSEMBAHAN
bu
bu
igili
igili
d
d
/
/
/
/
:
:
http
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
lib
digi
i
/dig
:/
http
lib
ej
b un
.id
i
d
.id
http
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
d
ac.i
.id
.id
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ac
nej
.id
://d
digi
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
vi
ac
nej
lib u
.id
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
://d
l
digi
://
http
j ac
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
lib u
.id
digi
digi
://
http
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
.id
ili
gil
://di
http
digi
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
://d
http
d
ac.i
.id
ne
lib u
://
http
i
/dig
ili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
il
/dig
:/
http
ac.i
ili
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
i
ac.i
.id
j ac
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
://
http
http
ac.i
l
digi
digi
://d
://d
digi
.id
.id
gil
://di
http
.id
ne
lib u
://
http
ili
j ac
http
ej
b un
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
/dig
ili
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
b un
/dig
:/
http
://d
http
digi
c.id
(QS Al
An’am:
32)
ej a
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
://
http
:/
http
http
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
:/
http
:/
http
apakah kamu tidak memperhatikannya?”
d
://d
http
ne
lib u
i
i
yang memperdayakan”
(QS. Ali Imron:
185)
/dig
/dig
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
ne
lib u
d main-main dan sendau
”Dan tiadalah kehidupan
dunia ini selain
c.id gurau belaka. j ac.id
c.idari
c.id
ej a
ej a
ej a
ne
n
n
n
u
u
u
lib u
lib
libitu lebih baik bagi orang-orang
lib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
Dan
sungguh
kampung
akhirat
bertaqwa,
maka
://d
://d
://d
://d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
j ac
ja
ja
ja
une
http
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
Kehidupan
dunia itu tidak
lain hanyalah kesenangan
c.id
c.id
c.id
digi
.id
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
c.id
c.
c.
c.
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
sajalah
Barang siapa dijauhkan
dari neraka dan
lib
lib
lib
lib disempurnakan pahalamu.
digi
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
httdalam surga maka sungguh
htt
dimasukkan ke
ia telah beruntung.
://
http
j ac
gili
://di
http
i
/dig
:/
http
.id
j ac
e
n
b u MOTTO
d
ac.i
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
”Tiap-tiap yang berjiwa
akan merasakan mati.
Dan sesungguhnyaidpada hari kiamat
id
id
ja
une
ne
lib u
i
/dig
ili
c.id
://
http
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
.id
j ac
i
/dig
ne
lib u
i
/dig
:/
http
.id
j ac
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
e
e
e
e
n
n
n
n
Price Index
with
u Time Stretch Analysis
b u in the Capital Market
b of
b uand Its Relationship
bu
igili
igili
igili
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
Macro
Economic
Variable
of
Indonesia
:
:
:
:
http
http
http
http
://d
http
ac
ac
ac
Dewi
nej
nej
nej Zulaikha
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
il
il
Jurusan
Ekonomi, Universitas
digi Pembangunan,pFakultas
/dig
/dig
://Studi
://d Ilmu Ekonomi dan
ttp:/
tt :/
h
h
http
http
Jember
.id
ne
lib u
ne
lib u
.id
.id
ne
lib u
gi
://di
http variable
economic
goal of this
is to know
macro
influence
.id analysis method ac.id
cThe
c.id term and long term.
c.id index (IHSG) in short
c.id composite stock jprice
j
ej a
ej a
e a
ej a
n
n
n
n
une
u
u
u
u
used
in
this
research
is
vector
error
correction
model
(VECM)
with
impulse
b
b
b
b
b
i
i
i
i
i
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di and variance decomposition.
://di
response
The result
httpshows that
http of impulse response
http
http
http
IHSG positive responded presence Inflation response, IHSG is positive responded
Rate (SBI) response,
IHSG is negative .responded
presence .id
d
d
.id
.id presence SBI’s Discount
ac
ac i
ac.i
j and
j ac (Rupiah) response
j Rupiah
j ac
e
e
e
e
Exchange
Rate
to
US
Dollar
IHSG
if
positive
nej
n
n
n
n
u
u
u
u
u
b
b
b
b
b
gili
gili
gili
gili
gili
responded
://di
://di
://di response.
://di presence MoneyttSupply
://di
p
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
h
The result of variance decomposition shows that the inflation contribution in
explaining IHSG until 0,7%, the Discount Rate contribution in explain IHSG until
d
d
c.id
c.id
c.id
ac.i
ac.i 2,4%, the Exchange
j
IHSG until
ej a
ej explaining
ej aDollar contributionunin
ej a Rate Rupiah to uUS
e
n
n
n
n
u
u
u
b
lib
lib IHSG until 6,5%.
lib
lib
14,2%,://dand
igili the Money Supply
digi That
digi
digi contribution in pexplain
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
t
tt by Exchange Rate Rupiah
htt
htt
htt
condition
show that policyhtvariable
is responded hfast
to US
Dollar than the other variables .
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
c.id
c.id
c.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
u
u
u
Keywordig:ilibcomposite stock price
ilibDiscount
ilibindex, inflation, SBI’s
/dig
/dig
/d
/
/
/
:
:
:
p
p
p
t
t
t
Rate Rupiah to UShtDollar and Money Supply.
ht
ht
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
i
/dig
ttp:/
i
/dig
ttp:/
lib u
.id
i
/dig
gil
://di
http
.id
j ac
.id
l
digi
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
://
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
://d
http
vii
ac
nej
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
://
http
il
/dig
ili
.id
ne
lib u
l
digi
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
.id
j ac
://
http
d
ac.i
://d
gil
://di
http
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
.id
il
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
/dig
ili
il
/dig
:/
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
ne
lib u
://
http
d
ac.i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
lib u
.id
i
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
c.id
ja
une
b
i
Rate, Exchange
l
gi
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
://
http
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/ the
hhow
i
/dig
ttp:/
hresearch
gi
://di
http The
digi
://
http
.id
ABSTRACT
j ac
.id
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
.id
.id
.id
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
(Econometric Study of Vector Error Correction Model)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
gili
://di
.id
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
.id
j ac
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
e
e
e
e
n
n
n
n
Analisis Rentang
Waktu Indeks Harga
u Hubungannya dengan
bu
bdan
bu
ib u Pada Pasar Modal
igili
igili
igilEkonomi
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
Variabel
Makro
Indonesia
:
:
:
:
http
http
http
http
://d
http
il
/dig
:/
http
.id
.id
.id
.id
ac
ac
ac
Dewi
nej
nej
nej Zulaikha
u
u
u
b
b
b
i
i
i
l
il
il
Jurusan
Ekonomi, Universitas
digi Pembangunan,pFakultas
/dig
/dig
://Studi
://d Ilmu Ekonomi dan
ttp:/
tt :/
h
h
http
http
Jember
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
(Studi Ekonometrika Model Dinamis Vector Error Correction)
e
b un
i
l
i
g
i
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
http
:/
http
ej
b un
b un
gili
://di
gil
://di
http
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah mengetahui bagaimana pengaruh variabel
ekonomi makro terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka
pendek dan jangka panjang. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini
adalah vector error correction model (VECM) dengan impulse response dan variance
decomposition.
Hasil dari impuls respons menunjukkan bahwa IHSG direspon positif adanya
kejutan inflasi, IHSG direspon positif adanya kejutan SBI, IHSG direspon negatif
adanya kejutan kurs, dan IHSG direspon positif adanya respon jumlah uang beredar
(M1). Hasil variance decomposition menunjukkan bahwa kontribusi inflasi dalam
menjelaskan IHSG sampai dengan 0,7%, kontribusi SBI dalam menjelaskan IHSG
sampai dengan 2,4%, kontribusi kurs dalam menjelaskan IHSG sampai dengan
14,2%, dan kontribusi jumlah uang beredar dalam menjelaskan IHSG sampai dengan
6,5%, Kondisi tersebut menunjukkan bahwa variabel kebijakan direspon lebih cepat
oleh kurs daripada variabel-variabel yang lain.
Kata kunci: Indeks Harga Saham Gabungan, inflasi, SBI, kurs, dan jumlah uang
beredar.
.id
i
/dig
:/
http
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
.id
://
http
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
j ac
digi
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
viii
lib u
.id
://d
j ac
ac
nej
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
ac
nej
lib u
d
ac.i
://d
j ac
://
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
.id
.id
ac
nej
d
ac.i
://d
ne
lib u
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
digi
lib u
.id
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
://
http
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
j ac
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/