ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA SEKTOR PERBANKAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nanik Lestari
1
, Elsis Sabrina
2
1 Jurusan Manajemen Bisnis, Po lite knik Negeri Bata m, Bata m 29461, e mail: nanikpolibatam.ac.id 2 Jurusan Manajemen Bisnis Politekn ik Negeri Bata m, Bata m 29461, e ma il: elsis.sabrinag mail.co m
Abstrak -
Pene lit ian ini d ila kukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh rasio profitabilitas yang me liputi ROA, ROE, OPM, dan NPM secara parsial dan secara simultan terhadap harga saham perusahaan perbankan.
Adapun variabel yang digunakan dalam penelitian in i yaitu: harga saham sebagai variabel dependen, ROA, ROE, OPM dan NPM sebagai variabel independen serta PBV dan SIZE sebagai variabel kontrol. Sa mpe l yang
digunakan adalah 21 perusahaan dari 32 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bu rsa Efek Indonesia selama periode 2008-2012 sehingga total data yang doilah adalah 105 sa mpel. Alat ana lisis yang digunakan adalah
analisis regresi linie r berganda dengan terlebih dahulu me lalu i uji asumsi klasik. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsia l hanya rasio OPM, PBV dan SIZE yang berpengaruh signifikan terhadap
harga saham sedangkan secara simultan rasio ROA, ROE, OPM, NPM, PBV dan SIZE berpengaruh sig nifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci
: ROA, ROE, OPM, NPM, Ha rga Saha m. Abstrac t
– This study was conducted to examine the effect of profitability ratios include ROA, ROE, OPM and
NPM partially and simultaneously to the bank ing companys stock price. The variables used in this study are: the stock price as the dependent variable, ROA, ROE, OPM and NPM as the independent variable and PBV and
SIZE as a control variable. The samples used were 21 companies from 32 bank ing companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2008 -2012 so that the total data processed is 105 samples. The
analytical tool used is multiple linear regression analysis with the first through the classical assumption test. The results of this study showed that the ratio is only partially OPM, PBV and SIZE are significant effect on
stock prices while simultaneously ROA, ROE, OPM, NPM, PBV and SIZE significant effect on the stock price. Kata Kunci
: ROA, ROE, OPM, NPM, Stock Price
1. PENDAHUL UAN
Perbankan sangat me mpengaruhi kegiatan ekono mi dan dapat dikatakan sebagai darah dalam tubuh
perekonomian suatu negara. Oleh karena itu kinerja perbankan dapat dijadikan tolak ukur potensi
perke mbangan ekonomi suatu negara. Se makin ma ju suatu negara maka s ema kin besar peranan perbankan
dala m
mengendalikan negara
tersebut artinya keberadaan dunia perbankan semakin dibutuhkan
pemerintah dan masyarakatnya. Begitu pentingnya dunia perbankan sehingga ada anggapan bahwa bank
me rupakan “nyawa” untuk menggerakkan roda
perekonomian suatu negara. Anggapan ini tentunya tidak salah karena fungsi bank sebagai lembaga
keuangan sangatlah vital misalnya dalam penciptaan uang, mengedarkan uang, menyediakan uang untuk
menunjang kegiatan usaha, tempat menga mankan uang, tempat mela kukan investasi dan jasa keuangan
lainnya Kasmir, 2010. Maka dari itu, penelit i menga mbil sektor perbankan sebagai obyek pada
penelitian ini. Sela in
sektor perbankan,
salah satu
penggerak utama perekonomian suatu negara adalah pasar modal. Pasar modal di Indonesia adalah Bursa
Efek Indonesia. Melalu i pasar modal berbagai perusahaan yang sudah tercatat sebagai emiten
termasuk sektor perbankan dapat me mperoleh dana untuk mela kukan keg iatan perekonomiannya dengan
cara jua l beli saham. Se la in bagi e miten, pasar modal juga me mberikan berbagai manfaat bagi banyak pihak
khususnya bagi investor. Investor dengan mudah mendapat informasi suatu perusahaan tertentu jika
sudah tercatat sebagai emiten seperti: profile, harga saham, laporan keuangan, laporan tahun, ringkasan
kinerja, dan la in sebagainya.
Kedua hal
ini dibuktikan
dengan men ingkatnya jumlah perbankan yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia guna menjual sahamnya kepada investor. Dala m sepuluh tahun terakhir sejak tahun
2000, perbankan yang tercatat di Bursa Efe k Indonesia meningkat hingga dua kali lipat dan hampir
setiap tahunnya mengala mi peningkatan. Hal in i semakin me mpertegas bahwa sektor perbankan dan
pasar modal adalah alat penting dalam aktiv itas ekonomi suatu negara.
Perbankan adalah suatu organisasi profit yang bertujuan untuk menghasilkan laba me lalu i
pendapatan bunga, pendapatan premi dan pendapatan lainnya. Laba yang dihasilkan oleh perusahaan
disajikan dala m bentuk laporan laba rugi. Laporan laba rugi sering dipandang sebagai laporan yang
paling penting dalam laporan tahunan perusahaan karena mencakup a ktiv itas rutin atau operasional
perusahaan. Besar kec ilnya laba yang dihasilkan oleh perusahaan berbanding lurus dengan tingkat kinerja
keuangan perusahaan dalam menja lankan usahanya.
Sela in dengan melihat laba perusahaan, untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan adalah
dengan rasio
keuangan. Widjaja ,
2010 mengelo mpokkan rasio keuangan dala m e mpat
kategori yaitu rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio keseluruhan sedangkan
Hanafi Halim, 2007 rasio keuangan dibagi atas lima kategori yaitu rasio liku iditas, rasio a ktivitas,
rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan rasio pasar. Rasio keuangan yang diukur me la lui laba yang
dihasilkan perusahaan adalah rasio profitabilitas.
Beberapa penelitian terdahulu telah mengkaji pengaruh berbagai faktor terhadap harga saham
maupun return saham pada sektor perbankan dengan menggunakan variabel independen dan variabel
dependen yang bervariasi. Na inggolan, 2008 me lakukan penelitian dengan
hasil bahwa variabel rasio keuangan yang terdiri dari Return on Asset ROA, Return on Equity ROE,
Debt to Equity Ratio DER dan Book Value per Share BVS secara simu ltan tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga saham, sedangkan secara parsial hanya Book Value per Share BVS yang
berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dala m hasil penelitiannya, Sianipar, 2005 menunjukkan
bahwa secara simultan Capital Adequacy Ratio CA R, Return on Asset ROA, Return on Equity
ROE, Net Interest Margin NIM, LDR, NPATEA, dan EPS me mpunyai pengaruh terhadap harga saham
perbankan dan secara parsial hanya Capital Adequacy Ratio CAR, Return on Equity ROE, Net Interest
Margin NIM dan EPS yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham perbankan.
Pada penelitian in i, peneliti ingin men itikberatkan pada rasio profitabilitas dalam menganalisis harga
saham perusahaan dilihat dari ROA Return of Total Asset, ROE Return on Equity, OPM Operating
Profit Margin dan NPM Net Profit Margin karena penelitian terdahulu yang menggunakan lebih dari
satu rasio keuangan untuk mengukur harga saham. Sela in itu, penelit i tertarik untuk meneliti pengaruh
rasio profitabilitas terhadap harga saham karena setiap perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia
selalu menyajikan rasio profitabilitas yaitu ROA Return of Total Asset, ROE Return on Equity,
OPM Operating Profit Margin dan NPM Net Profit Margin dalam laporan ringkasan kinerja perusahaan.
2. LANDAS AN T EOR I 2.1.