ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.

(1)

ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

OLEH:

PASKAH MARGARETTA SIHALOHO NIM. 709220047

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN

(2)

iii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus yang telah memberikan rahmat dan cinta kasih-Nya yang luar biasa sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia “ ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi, Universitas Negeri Medan.

Selama penulisan skripsi ini, penulis telah banyak menerima bimbingan, bantuan, saran, serta dukungan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih pada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:

1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M. Si, sebagai Rektor Universitas Negeri Medan.

2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan 1 Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, Ak, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, sebagai Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan dan dosen Pembimbing Akademik penulis sekaligus Dosen Penguji yang telah banyak membimbing dan memberikan motivasi serta banyak hal yang diajarkan selama kuliah. 6. Bapak Muhammad Ridha Habibi Z SE, M.Si, Ak selaku Dosen

(3)

memberikan motivasi serta banyak hal yang diajarkan selama bimbingan skripsi ini..

7. Bapak Dr. Nasirwan, SE, M.Si, sebagai Dosen Penguji yang telah memberikan banyak saran yang membangun dalam penyusunan skripsi ini. 8. Bapak Dr. Arfan Ikhsan Lubis, SE, M.Si, sebagai Dosen Penguji yang telah

memberikan banyak saran yang membangun dalam penyusunan skripsi ini. 9. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi, yang membimbing peniliti selama kuliah

dan staf pegawai khususnya Bang Rikky di Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan, terimakasih buat bantuannya.

10. Teristimewa buat Ayahanda (Alm) M. Sihaloho dan Ibunda M. Silitonga yang dengan penuh cinta kasih dan pengorbanan yang sangat baik yang telah diberikan kepada penulis baik itu dari segi Materi, Doa dan berbagai Motivasi semangat yang telah diberikan selama dibangku perkuliahaan sampai hingga pada penyususunan skripsi ini, terimakasih buat semuanya. 11. Kepada Abangku Agus MulaTua Sihaloho dan Kakakku Niar Januari

Sihaloho tercinta yang telah memberikan dukungan baik materi, doa maupun semangat kepada peneliti.

12. Buat Keluarga Besar Sihaloho dan Silitonga terimakasih atas motivasi, bantuan, doa, dukungan maupun semangat kepada penulis.

13. Buat sahabat terbaikku Fifi Siahaan, Ernita Hutajulu, Donna Marbun, Josephine Turnip, Stevani Sinambela, Gentina Manullang, Erni R. Pardede, Sylvia Saragih yang telah membantu dan memberikan support kepada peneliti dalam penyelesaiaan skripsi ini.

14. Seluruh sahabat seperjuangan Akuntansi stambuk 2009 kelas A & B (khususnya Lely, Yanti, Dewi, Kivram, Ronal, Wisner, Nahri, Christian, Horas, Febry, Ribka, Melissa. Frengky, Novrita, Yustina, Rudi, Tri,Bg Adi) yang telah membantu dan memberikan support kepada peneliti dalam penyelesaiaan skripsi ini.

(4)

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan penulis, oleh karena itu, penulis mengharapkan dan menerima saran dan kritik yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.

Medan, September 2013

Penulis

Paskah M. Sihaloho NIM. 709220047

(5)

i ABSTRAK

Paskah Margaretta, 709220047. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2013.

Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah Pengaruh Rasio Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Harga Saham. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan mengetahui apakah Pengaruh Rasio Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI mulai tahun 2010 sampai 2012. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel dalam penelitian ini sebanyak 55 perusahaan untuk data 2010-2012. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan dengan cara pooling data. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda sederhana dan regresi berganda dengan SPSS 20.

Hasil penelitian menunjukkan secara parsial bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham hal ini berarti manajemen dapat menggunakan atau memanfaatkan total aktiva perusahaan dengan baik (aktiva lancar dan aktiva tetap) dan pada akhirnya akan meningkatkan harga saham perusahaan sehingga menarik banyak investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. EPS berpengaruh terhadap harga saham berarti meningkatnya EPS menandakan perusahaan tersebut berhasil meningkatkan kemakmuran investor sehingga akan mendorong dan memberikan kepercayaan investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan pada perusahaan. ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham berarti perusahaan diduga belum mampu memanfaatkan modal sehingga banyak dana yang kurang produktif dan perlu adanya pengalokasian dana yang dapat menghasilkan keuntungan. NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham hal ini berarti manajemen perusahaan diduga belum mampu mengelola penjualan sehingga akan mengakibatkan kurangnya kepercayaan investor untuk berinvestasi dalam perusahaan.

Kesimpulan penelitian ini adalah secara simultan hasil dipeoleh dari Return On Assets (ROA) Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) dan Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan secara parsial hanya Return On Assets (ROA) dan Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham.

Kata Kunci : Return On Assets (ROA) Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) Earnings Per Share (EPS) dan Harga Saham

(6)

ii ABSTRACT

Paskah Margaretta, 709220047. “The Analysis Effect of Profitabilities have a significant effect to stock price In Manufacturings Company Listed on Indonesia Stock Exchange (IDX), Thesis, Accpunting Majors, Factualty of Economic, State University Of Medan, 2013.

The problem in this research is Profitabilities have a significant effect to Stock Price In Manufacturings Company Listed on Indonesia Stock Exchange

The Population in this study are all Populasi Manufacturings Company Listed on Indonesia Stock Exchange 2010 to 2012. The sample selection was done by purposive sampling method, which is a sample 55 firm for the years 2010-2012 data. Source of data in this study are secondary data obtained fron website www.idx.co.id. Data Prosecing was done by pooling data. Methods data analysis used in this research is simple regression analysis and regression with SPSS regressi 20.

The results show that the ROA partial effect prince share which means mean management could use or use company asset total favorably (circulating assets and fixed-asset) and eventually will improve share price company until attract many investors to instill the capital in company. EPS effectuate to share price means increase him EPS indicates company succeed improve prosperity investor until will push and provide investor confidence to add number capital implanted in company. ROE does not effectuate to share price mean company expected not yet able to use capital until many fund that is less productive and need fund allocating of existence that can produce profit. NPM does not effectuate to this share price thing mean management company expected not yet able to manage sales until will cause its shortage investor confidence to invest in company

The conclusion of this study is to simultaneously Return On Assets (ROA) Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) Earnings Per Share (EPS) affect the prince share. Partially, Return on Assets and, Earning Per Share, affect the prince share.

Keywords : Return On Assets (ROA) Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) Earnings Per Share (EPS) dan Stock Price.

(7)

v DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING

ABSTRAK ... i

ABSTRACT ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

DAFTAR ISI ... vi

DAFTAR TABEL ... viii

DAFTAR GAMBAR ... ix

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 6

1.3 Pembatasan Masalah ... 7

1.4 Rumusan Masalah ... 7

1.5 Tujuan Penelitian ... 8

1.6 Manfaat Penelitian ... 8

BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 10

2.1 Kerangka Teoritis ... 10

2.1.1 Teori Sruktur Modal ... 10

2.1.2 Rasio Keuangan ... 12

2.1.3 Profitabilitas ... 12

(8)

2.1.5 Harga Saham ... 25

2.1.6 Faktor yang mempengaruhi harga saham ... 29

2.1.7 Penelitian terdahulu ... 31

2.2 Kerangka Berpikir ... 33

2.3 Hipotesis ... 34

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 38

3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 38

3.2 Populasi dan Sampel ... 38

3.3 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 39

3.3.1 Variabel Penelitian ... 39

3.3.2 Defenisi Operasional ... 40

3.3.2.1 Variabel Dependen ... 40

3.3.2.2 Variabel Independen ... 41

3.4 Jenis Data Dan Sumber Penelitian ... 41

3.5 Teknik Analisis Data ... 41

3.5.1 Uji Asumsi Klasik ... 42

3.5.1.1 Uji Normalitas ... 42

3.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 43

3.5.1.3 Uji Autokorelasi ... 43

3.5.1.4 Uji Heteroskedastisitas ... 44

3.5.2 Uji Hipotesis... 44

(9)

vii

3.5.2.2 Uji t ... 43

3.5.3 Koefisien Determinasi (R2) ... 46

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 47

4.1 Hasil Penelitian ... 47

4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 47

4.1.2 Uji Asumsi Klasik ... 48

4.1.2.1 Uji Normalitas Data ... 48

4.1.2.2 Uji Multikolinieritas ... 52

4.1.2.3 Uji Autokorelasi ... 53

4.1.2.4 Uji Heteroskedastisitas ... 54

4.1.3 Analisis Regresi Berganda ... 57

4.1.3.1 Persamaan Regresi ... 57

4.1.3.2 Analisis Koefisien Determinasi ... 60

4.1.4 Uji Hipotesis... 61

4.1.4.1 Uji Parsial (Uji t) ... 61

4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 64

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 66

5.1 Kesimpulan ... 66

5.2 Keterbatasan... 67

5.3 Saran ... 67

DAFTAR PUSTAKA ... 69 LAMPIRAN

(10)

viii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 31

Tabel 4.1 Penentuan Sampel ... 48

Tabel 4.2 Hasil Uji Sebelum Normalitas Kolmogorov Smirnov ... 49

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov ... 50

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 52

Tabel 4.5 Durbin-Watson ... 53

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 54

Tabel 4.7 Hasil Uji Gletser ... 56

Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Berganda ... 58

Tabel 4.9 Hasil Analisis Koefisien Determinasi ... 60

Tabel 4.10 Uji Parsial (Uji t) ... 62

(11)

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ... 34

Gambar 4.1 Grafik Histogram ... 49

Gambar 4.2 Normal Probability Plot ... 50

Gambar 4.3 Scatter Plot ... 53

(12)

BAB I PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang

Pertumbuhan ekonomi yang sangat pesat pada zaman sekarang memberi dampak yang besar bagi pihak-pihak yang terkait dalam perekonomian termasuk di dalamnya perusahaan-perusahaan tidak terkecuali perusahaan di Indonesia. Semakin meningkatnya pertumbuhan ekonomi, perusahaan yang berperan sebagai pelaku bisnis yang utama harus dituntut agar bisa mengikuti perkembangan tersebut. Semakin berkembangnya kegiatan pengembangan perusahaan tentunya membutuhkan dana yang cukup besar.

Untuk memenuhi kebutuhan dana tersebut tentunya diperlukan usaha untuk mencari tambahan dana (berupa fresh money) untuk disuntikan ke dalam perusahaan sebagai pengganti ataupun sebagai penambah dana yang sedang dijalankan ataupun untuk pengembangan dan perluasan bidang usaha. Dalam rangka pemenuhan dana tersebut selain mencari pinjaman, merger, perusahaan dapat mencari tambahan modal dengan cara mencari pihak lain yang berpartisipasi dalam menanamkan modalnya. Hal ini dapat dilakukan dengan penjualan sebagian saham dalam bentuk efek kepada masyarakat luas.

Harga saham selalu mengalami perubahan setiap harinya bahkan setiap detik harga saham dapat berubah. Oleh karena itu, investor harus mampu memperhatikan faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham. Harga suatu saham dapat ditentukan menurut hukum permintaan dan penawaran (kekuatan tawar-menawar). Semakin banyak orang yang membeli suatu saham, maka harga saham tersebut cenderung akan bergerak naik. Demikian juga sebaliknya, semakin banyak orang yang menjual saham

(13)

suatu perusahaan, maka harga saham tersebut cenderung akan bergerak turun. Faktor-faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga saham dapat berasal dari internal maupun eksternal. Adapun faktor internalnya antara lain adalah laba perusahaan, pertumbuhan aktiva tahunan, likuiditas, nilai kekayaan total dan penjualan. Sementara itu, faktor eksternalnya adalah kebijakan pemerintah dan dampaknya, pergerakan suku bunga, fluktuasi nilai tukar mata uang, rumor dan sentimen pasar serta penggabungan usaha (Business Combination).

Investor yang ingin menanamkan dananya pada saham-saham perusahaan sangat berkepentingan terhadap laba saat ini dan laba yang diharapkan di masa yang akan datang serta adanya stabilitas laba. Sebelum menanamkan dananya, investor melakukan analisis terhadap kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Karena Aktifitas investasi merupakan aktifitas yang memiliki resiko yang tinggi dan ketidakpastian yang sulit diprediksi oleh investor (Sumani, 2011). Investor akan menganalisis kinerja keuangan yang berpandu pada prospek dan laporan keuangan perusahaan. Biasanya dari laporan keuangan dapat dilakukan analisa beberapa rasio yaitu rasio likuiditas, rasio leverage, rasio efesiensi, profitabilitas dan rasio nilai pasar yang berguna untuk membantu investor dalam mengambil keputusan untuk memilih suatu saham. Dari berbagai rasio tersebut, rasio profitabilitas dianggap rasio yang paling mudah untuk dianalisa apalagi sangat berhubungan erat dengan keuntungan suatu perusahaan.

Profitabilitas adalah salah satu cara untuk menilai secara tepat sejauh mana tingkat pengembalian dari aktivitas investasinya. Jika kondisi perusahaan menguntungkan atau menjanjikan keuntungan di masa akan datang maka banyak investor yang akan menanamkan dananya untuk membeli saham perusahaan

(14)

tersebut. Dan hal itu tentu saja akan mendorong harga saham naik dan menjadi tinggi. Profitabilitas merupakan daya tarik utama bagi pemilik perusahaan (pemegang saham) dan para calon investor dalam suatu perusahaan. Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri

Penggunaan rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan menggunakan perbandingan antara berbagai komponen yang ada di laporan keuangan, terutama laporan keuangan neraca dan laporan laba rugi. Tujuannya adalah agar terlihat perkembangan kinerja perusahaan dalam rentang waktu tertentu, baik penurunan atau kenaikan, sekaligus mencari penyebab perubahan tersebut. Menurut Sartono (2001) Rasio profitabilitas terdiri atas dua jenis rasio yakni rasio yang menunjukkan profitabilitas dalam kaitannya dengan penjualan dan rasio yang menunjukkan profitabilitas dalam kaitannya dengan kaitannya dengan investasi.Dimana rasio tersebut yaitu Return On Assets ROA), Return On Equity (ROE, Net Profit Margin (NPM)dan Earnings Per Share (EPS)

Return On Asset (ROA) digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen dalam mengelola aktivanya sehingga menghasilkan pendapatan. ROA mengukur efektivitas dalam mengahasilkan laba melalui aktiva perusahaan. Return perusahaan akan semakin meningkat apabila laba perusahaan meningkat. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor. Peningkatan daya tarik perusahaan menjadikan perusahaan tersebut makin diminati investor, karena tingkat pengembalian akan semaikin besar. Hal ini juga akan berdampak bahwa harga saham dari perusahaan tersebut di pasar modal juga akan meningkat

(15)

sehingga ROA berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Oleh karena itu, ROA berpengaruh terhadap harga saham perusahaan

Return On Equity (ROE) digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen dalam mengelola modal yang tersedia untuk memperoleh laba bersih. Semakin tinggi ROE menggambarkan semakin baik manajemen perusahaan karena dari modal yang dikelola dapat menghasilkan pendapatan yang optimal. Semakin tinggi laba yang dihasilkan perusahaan maka semakin tinggi pula return yang akan dihasilkan perusahaan. Meningkatnya ROE akan membuat investor akan tertarik untuk membeli saham tersebut. Oleh karena itu, Tingkat ROE memiliki hubungan yang positif dengan harga saham, sehingga semakin besar ROE semakin besar pula harga pasar, yang berarti ROE berpengaruh terhadap harga saham.

Net Profit Margin (NPM) merupakan sebuah rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur tingkat keuntungan bersih dibandingkan dengan nilai penjualannya. Semakin besar rasio ini menunjukkan maka kinerja perusahaan semakin produktif sehingga akan meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. sehingga semakin besar NPM semakin berpengaruh pula harga saham.

Angka yang ditunjukkan dari EPS inilah yang sering dipublikasikan mengenai performance perusahaan yang menjual sahamnya kepada masyarakat luas (go public) karena investor maupun calon investor berpandangan EPS mengandung informasi yang penting untuk melakukan prediksi mengenai besarnya deviden per saham di kemudian hari dan tingkat harga saham di kemudian hari, serta EPS juga relevan untuk menilai efektifitas manajemen. Earning Per Share (EPS) merupakan ukuran

(16)

yang digunakan untuk menunjukkan jumlah uang yang dihasilkan dari setiap lembar saham biasa. Apabila EPS suatu perusahaan dinilai tinggi oleh investor, maka hal ini pada gilirannya akan menyebabkan peningkatan harga saham. Oleh karena itu, EPS berpengaruh terhadap harga saham.

Peneliti terdahulu menguji rasio profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham (Bancin 2007). Hasil uji Secara Simultan, Return On Asset (ROA) Return On Equity (ROE) Net Profit Margin (NPM) interest margin on loans (IML) berpengaruh signifikan terhadap harga saham sedangkan hasil uji parsial menunjukkan, Return On Asset (ROA) Return On Equity (ROE) interest margin on loans (IML) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Net Profit Margin (NPM), tidak berpengaruh signifikan. Peneliti berikutnya Elvira (2008) menguji Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham dengan hasil Uji Simultan Economic Value Added (EVA) Return On Asset (ROA)Return On Equity (ROE) Earning Per Share(EPS).berpengaruh secara signifikan dan hasil Uji Parsial hanya Economic Value Added (EVA) Return On Asset (ROA) yang berpengaruh. Peneliti berikutnya Nurmalasari Indah (2009) menguji Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham dengan hasil Uji Simultan Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan Sedangkan Hasil Uji Parsial hanya Return On Assets (ROA) dan Earning Per Share (EPS).

Penelitian berikutnya Tarigan (2010) yang menguji Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman di BEI dengan hasil Uji Simultan Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan sedangkan hasil Uji

(17)

Parsial Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan

Ketidakonsistenan hasil-hasil penelitian peneliti untuk mereplikasi penelitian Tarigan (2010). Penelitian Tarigan (2010) menggunakan sampel penelitian perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2008-2010. Akan tetapi, yang akan diteliti dalam penelitian ini adalah sampelnya yaitu perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2010-2012 dengan alasan bahwa perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI terdiri dari berbagai sub sektor industri sehingga dapat mencerminkan reaksi pasar modal secara keseluruhan.

Berdasarkan latar belakang tersebut, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian terhadap rasio-rasio keuangan yang telah dijelaskan dia atas yang diduga memiliki pengaruh terhadap naik turunnya harga saham dan menuangkannya di dalam karya tulis ilhiah yang berbentuk skripsi dengan judul :

“ Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.

1.2Identifikasi Masalah

Berdasarkan uraian pada latar belakang diatas, maka masalah penelitian dapat diidentifikasi sebagai berikut :

1. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur?

2. Faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi harga saham?

(18)

4. Apakah Return On Equity (ROE) berpengaruh terhadap harga saham? 5. Apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga saham? 6. Apakah Earnings Per Share (EPS berpengaruh terhadap harga saham? 1.3 Pembatasan Masaah

Penelitian ini dibatasi pada variabel independen (rasio Probitabilitas) yaitu melihat pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Earnings Per Share (EPS) secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.

1.4Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang di atas, maka yang menjadi permasalahan yang dirumuskan dalam penelitian ini adalah :

1. Apakah Return On Assets (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI? 2. Apakah Return On Equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI? 3. Apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI? 4. Apakah Earnings Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI? 5. Apakah Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit

Margin (NPM), Earnings Per Share (EPS) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

(19)

1.5Tujuan Penelitian

Sesuai dengan perumusan masalah diatas, maka tujuan penelitian ini adalah

1.Untuk mengetahui dan menguji apakah Return On Assets (ROA) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

2. Untuk mengetahui dan menguji apakah Return On Equity (ROE) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

3. Untuk mengetahui dan menguji apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

4. Untuk mengetahui dan menguji apakah Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

5. Untuk mengetahui dan menguji apakah Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) Earnings Per Share (EPS) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?

1.6 Manfaat Penelitian

Adapun manfaat dilakukannya penelitian ini adalah : 1. Bagi Peneliti

Memperluas wawasan penulis mengenai pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) Earnings Per Share (EPS) secara simultan terhadap harga saham perusahaan.

(20)

2. Bagi Institusi

Penelitian ini diharapkan dapat menjadi litearatur serta menjadi bahan referensi bagi mahasiswa yang ingin melakukan penelitian yang sama pada masa yang akan datang

3. Bagi manajemen perusahaan/ Objek yang diteliti

Penelitiandiiharapkan sebagai bahan masukan serta memberikan informasi tentang pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham dalam pengambilan keputusan.

(21)

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN 5.1.Kesimpulan

Penelitian ini mencoba untuk meneliti apakah Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) Net Profit Margin (NPM) Dan Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan yang manufakur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Hasil pengujian hipotesis dengan empat variabel independen Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) Net Profit Margin (NPM) Dan Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham menunjukkan bahwa

1. Return On Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur, hal ini menunjukkan semakin besar ROA semakin besar tingkat keuntungan yang dicapai perusahaan ini dapat dilihat bahwa manajemen dapat menggunakan total aktiva perusahaan dengan baik yang pada pada akhirnya akan meningkatkan harga saham perusahaan sehingga menarik banyak investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan. 2. Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada

perusahaan manufaktur. Hal ini berarti dari total modal yang ada tidak dapat mempengaruhi perubahan harga saham. Yang harus dilakukan perusahaan untuk meningkatkan ROE yaitu perusahaan perlu mengalokasian dana yang dapat menghasilkan keuntungan sehingga investor tertarik untuk membeli saham tersebut, dan hal itu akan menyebabkan harga pasar saham

(22)

3. Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan. Jika rasio ini semakin turun maka kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba melalui penjualan dianggap cukup rendah. Selain itu, kemampuan perusahaan dalam menekan biaya biaya yang dikeluarkan dalam penjualannya dianggap kurang baik sehingga investor pun enggan untuk menanamkan dananya. Hal yang harus dilakukan adalah menggunakan biaya-biaya secara efisien dalam penjualan perusahaan sehingga rasio ini meningkat akan meningkatkan laba perusahaan.

4. Earnings Per Share (EPS) berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan Semakin tinggi rasio ini maka semakin tinggi kemampuan perusahaan untuk mendistribusikan pendapatan kepada pemegang sahamnya, semakin besar keberhasilan usaha yang dilakukannya. Hal ini mendorong investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan pada saham perusahaan tersebut

5.2 Keterbatasan

Penelitian ini mempunyai keterbatasan-keterbatasan yang dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mendapatkan hasil yang lebih baik, yaitu: Data yang digunakan hanya menggunakan data sekunder yang diakses melalui www.idx.com dan www.yahoo.finance.com. Data sekunder ini belum cukup signifikan dalam menggambarkan rasio –rasio profitabilitas pada perusahaan manufaktur.

(23)

5.3.Saran

Penelitian selanjutnya juga diharapkan untuk menggunakan jenis perusahaan yang berbeda dan memperpanjang periode pengamatan dan data primer, sebab semakin panjang waktu pengamatan maka semakin besar kesempatan untuk melakukan pengamatan yang akurat.

(24)

DAFTAR PUSTAKA

Ane, La dan Situmeang, Chandra 2007. Manajemen Keuangan, Medan: Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan.

Bancin, Laprato P. 2007. Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Perubahan harga saham pada perusahaan perbankan di BEJ. Skripsi Akuntansi. Medan : Universitas Sumatera Utara.

Bastian, Indra dan Suhardjono. 2006. Akuntansi Perbankan. Edisi 1. Jakarta:Salemba Empat.

Brigham, Eugene F Dan Houston, Joel F.2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Darmadji, Tjiptono dan Fakhrudin, Hendy M,2006. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: PT Salemba Empat.

Debora, Juliana, 2009. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI,FE Universitas Sumatera Utara, Medan

Elvira, Lehmam. 2008. Pengaruh Economic Value Added dan Rasio Keuangan terhadap harga saham perushaan infrastruktur yang listening di BEI. FE Universitas Sumatera Utara, Medan

Fakhruddin, M.2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Jakarta : PT Elex Media Komputindo

Fakultas Ekonomi.2009. Buku Pedoman Penulisan Skripsi Medan

Ghozali, Imam. 2005. Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Ketiga.Semarang : Universitas Diponogoro.

Gibson dan Kasmir. 17 Juni 2013. Rasio Profitabilitas.(www.google.com)

Harahap, Sofyan dan Syafri.2008. Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada

Haryanto dan sugiharto, Toto.2003. Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap harga saham perusahaan industri minuman di BEJ.Jurnal Ekonomi dan Bisnis No.3, Jilid 8, tahun 2003

(25)

Hutami Rescyana Putri, Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Volume 1 No 1, tahun 2012.

Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE : Yogyakarta Kuncoro, Mudjarad. 2009. Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi. Edisi Ketiga.

Jakarta : Erlangga

Lestari, Maharani Ika dan Toto Sugiharto.2007. Kinerja Bank Devisa dan Non Devisa dan Faktor-faktor yang mempengaruhinya. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol. 2. Fakultas Ekonomi. Universitas Gunadharma.

Mardiyanto, Handoyo.2009. Intisari Manajemen Keuangan. Jakarta : Grasindo Munarwir. 1995. Analisis Laporan Keuangan. Liberti Yogyakarta: Yogyakarta Nurmalasari Indah 2009. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga

Saham Emiten Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008. Skripsi. Universitas Guna Dharma

Riyadi, Slamet.2006. Banking Assets and Liability Management. Edisi 3. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Riyanto, Bambang.1995.Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi keempat. Yogyakarta : BPFE UGM

Sartono, Agus, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat. BPFE UGM : Yogyakarta Penerbit Universitas Diponogoro.

Sasongko Noer dan Wulandari & Nila.2006. Pengaruh Eva Dan

Rasio-RasioProfitabilitas Terhadap Harga Saham, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Volume 19 No 1, Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Suharli, Michell dan Oktorina Megawati 2005. Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas Sebagai Variabel Penguat (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2003). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya. Jakarta. Vol. 9, No.1, Hal: 9-17

Suharyadi dan Purwanto S.H. 2009 Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Jakarta : Salemba Empat.

(26)

Sumani. 2011. Analisis Pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt To Total Assets dan Earning Per Share Terhadap Cash Dividend Pada Perusahaan Non Jasa Keuangan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Manajemen.Jember. Vol. 10, No. 1, ISSN :1693-5241, Hal 60-70. Sutrisno,2000. Manajemen KeuanganTeori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama.

Yogyakarta : Ekonosia

Tambunan, Andy.2007. Menilai Harga Wajar Saham. Cetakan Kedua. Jakarta: PT Grasindo.

Tarigan Romi Batu Ginta.2010. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di bursa efek Indonesia. FE Universitas Sumatera Utara, Medan .

www.idx.co.id