ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU (STUDI PADA PT GUNUNG MADU PLANTATIONS)
ABSTRACT
FEASIBILITY ANALYSIS OF INVESTMENT CAPITAL IN DECISION
MAKING IMPROVEMENTS OLD TRACTOR OR BUY NEW TRACTOR
(STUDY OF PT GUNUNG MADU PLANTATIONS)
By
RYAN TRI LAKSONO
The aim of this research is to know which alternative of tractor investment
that is more feasible to be done by PT Gunung Madu Plantations between
repairing the old tractor or buying the new tractor.
Method used in this research is descriptive analytic method with case study. The
object is PT Gunung Madu Plantations. Type of data used is primary and
secondary data. Data collected by observation, interview and notes. Analyze
method used is the investment criteria, consist of Payback Period (PBP), Net
Present Value (NPV), Profitability Index (PI), and Internal Rate of Return (IRR).
The result of this research is that the alternative of repairing the old tractor is
feasible to be done by PT Gunung Madu Plantations because it has PBP 0,12
years that is shorter than the economic age (8 years), NPV Rp. 21.326.624.718
that is bigger than 0, PI 54 that is bigger than 1; and IRR 850% that is bigger than
the discount rate used (5,00%). The alternative credit to buying the new tractor is
feasible to be done, because it has PBP 0,05 years that is shorter than the
economic age (8 years), Rp. 23.612.451.524 that is bigger than 0, PI 142 that is
bigger than 1, and IRR 2.060% that is bigger than the discount rate used (5,00%).
Conclusion of the study is an alternative investment tractor more feasible by PT
Gunung Madu Plantations is an alternative to buying new tractors on credit
because it has a value of PBP shorter, NPV greater, PI larger, and the IRR greater
than the alternative of repairing the old tractor.
Key words: Investment, Feasibility Analyze, Investment Criteria, PBP, NPV,
PI, IRR
ABSTRAK
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(STUDI PADA PT GUNUNG MADU PLANTATIONS)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
Tujuan dari penelitian adalah untuk mengetahui alternatif kelayakan investasi
modal dalam pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru pada PT Gunung Madu Plantations.
Metode yang digunakan dalam penelitian adalah metode analisis deskriptif
dengan studi kasus. Penentuan objek penelitian adalah PT Gunung Madu
Plantations. Jenis data yang digunakan adalah data primer dan data sekunder.
Teknik pengumpulan data adalah dengan observasi, wawancara dan pencatatan.
Metode analisis data adalah dengan kriteria investasi yang meliputi Payback
Period (PBP), Net Present Value (NPV), Profitability Index (PI), dan Internal
Rate of Return (IRR).
Hasil penelitian adalah alternatif memperbaiki traktor lama layak untuk dilakukan
oleh PT Gunung Madu Plantations, karena memiliki nilai PBP 0,12 tahun yang
lebih pendek dari umur ekonomis 8 tahun, NPV Rp. 21.326.624.718 yang lebih
besar dari nol, PI 54 yang lebih dari 1, dan IRR 850% yang lebih besar dari
discount rate yang berlaku 5,00%. Alternatif membeli traktor baru secara kredit
juga layak untuk dilakukan oleh karena memiliki nilai PBP 0,05 tahun yang lebih
pendek dari umur ekonomis 8 tahun, NPV Rp. 23.612.451.524 yang lebih besar
dari nol, PI 142 yang lebih dari 1, dan IRR 2.060% yang lebih besar dari
discount rate yang berlaku 5,00%.
Kesimpulan penelitian adalah alternatif investasi traktor yang lebih layak untuk
dilakukan oleh PT Gunung Madu Plantations adalah alternatif membeli traktor
baru secara kredit karena memiliki nilai PBP yang lebih pendek, NPV yang lebih
besar, PI yang lebih besar, dan IRR yang lebih besar dari alternatif membeli mesin
baru secara tunai.
Kata kunci: Investasi, Analisis Kelayakan, Kriteria Investasi, PBP, NPV, PI,
IRR
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat untuk Mencapai Gelar
SARJANA EKONOMI
Pada
Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG
2016
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)
(Skripsi)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG
2016
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
Gambar 1. Kerangka Penelitian................................................................... .. 33
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI
DAFTAR TABEL
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
I.
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah................................................................................... 5
1.3 Batasan Masalah ...................................................................................... 6
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 6
1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 6
II.
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ....................................................................................... 8
2.1.1 Investasi......................................................................................... 8
2.1.2 Aktiva Tetap ............................................................................... 11
2.1.3 Keputusan Investasi Dalam Aktiva ............................................ 13
2.1.4 Analisis Kelayakan Investasi....................................................... 14
2.1.5 Nilai Waktu Dari Uang................................................................ 16
2.1.6 Aliran Kas.................................................................................... 17
2.1.7 Kriteria Investasi ......................................................................... 20
2.1.8 Pajak Penghasilan Badan............................................................. 27
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 29
2.3 Kerangka Penelitian................................................................................ 30
III. METODE PENELITIAN
3.1 Metodelogi Penelitian ............................................................................. 32
3.2 Objek Penelitian...................................................................................... 32
3.3 Jenis dan Sumber Data............................................................................ 33
3.4 Teknik Pengumpulan Data ..................................................................... 34
3.5 Metode Analisis Data.............................................................................. 34
3.5.1 Analisis Arus Kas.......................................................................... 34
3.5.2 Analisis Investasi......................................................................... 35
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Workshop Divisi 1.................................................................................. 40
4.2 Analisis Arus Kas Keluar ....................................................................... 41
4.3 Analisis Arus Kas Masuk ....................................................................... 42
4.4 Analisis Investasi.................................................................................... 54
V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................................. 65
5.2 Keterbatasan Penelitian............................................................................ 65
5.3 Saran ....................................................................................................... 66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 Laporan Laba Rugi Memperbaiki Traktor Lama
LAMPIRAN 2 Laporan Laba Rugi Membeli Traktor Baru Secara Tunai
LAMPIRAN 3 Laporan Laba Rugi Membeli Traktor Baru Secara Kredit
LAMPIRAN 4 Perhitungan Tarif Pajak Penghasilan Badan
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
Tabel 1. Tarif Pajak Penghasilan Badan .....................................................
19
Tabel 2. Penelitian Terdahulu ....................................................................
37
Tabel 3. Data Traktor Medium Workshop Divisi 1 .....................................
42
Tabel 4. Harga Perolehan Traktor Baru dan Perbaikan Traktor lama ........
43
Tabel 5. Kredit Investasi Traktor Baru .......................................................
44
Tabel 6. Angsuran Kredit dan Bunga Kredit ..............................................
44
Tabel 7. Perbandingan Jumlah Hektar per Jam .........................................
45
Tabel 8. Pendapatan Hektar Lahan Bajak...................................................
45
Tabel 9. Perbandingan Konsumsi BBM dan Harga Solar ..........................
46
Tabel 10. Rincian Biaya Operasional Bajak Traktor Lama........................
46
Tabel 11. Biaya Operasional Lain-lain .......................................................
47
Tabel 12. Biaya Operasional Bajak Traktor Baru.......................................
48
Tabel 13. Total Biaya Operasional .............................................................
49
Tabel 14. Beban-beban Lain Traktor Lama dan Traktor Baru ...................
49
Tabel 15. Arus Kas Masuk Memperbaiki Traktor Lama............................
50
Tabel 16. Arus Kas Masuk Memperbaiki Traktor Lama Lanjutan.............
51
Tabel 17. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Tunai ..........................
52
Tabel 18. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Tunai Lanjutan...........
53
Tabel 19. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Kredit .........................
54
Tabel 20. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Kredit Lanjutan ..........
55
Tabel 21. Net Present Value Traktor Lama ................................................
56
Tabel 22. Internal Rate of Return Traktor Lama ........................................
57
Tabel 23. Net Present Value Traktor Baru Secara Tunai ...........................
59
Tabel 24. Internal Rate of Return Traktor Baru Secara Tunai ...................
60
Tabel 25. Net Present Value Traktor baru Secara Kredit ...........................
62
Tabel 26. Internal Rate of Return Traktor Baru Secara Kredit...................
63
Tabel 27. Ringkasan Analisis Kelayakan Investasi ....................................
65
MOTO
Allah SWT meninggikan (derajat) orang-orang
yang beriman di antara kamu dan orang-orang
yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat
(Q. S. Al-Mujadalah : 11)
Maka bertanyalah kepada orang yang mempunyai
pengetahuan jika kamu tidak mengetahui
(Q. S. An-Nahl (26) : 43)
MENGESAHKAN
l. Tim Penguji
Ketua
: R. WeddieAndriyanto,S.8.,M.Si.' C.A.' C.P.A.
: Lego WaspodooS.8., M.Si. Akt.
PengujiUtama : Drs. A. Zubaidi Indra, M.M.n C-P.A.
ria Bangsawan,S.8., M.Si.
1 011
1 9 8703
TanggalLulusUjian Skripsi: 12 Januari20l6
L
t'-
Alhamdulillahi rabbil alamin
Dengan rasa syukur dan ketundukanku kepada Allah SWT,
kupersembahkan karya ini sebagai tanda bakti, cinta dan
sayangku kepada :
Bapak (Sumpeno), Ibu (Siti Maryati), Om Nino, Kakakkakakku (Mirra Octavianty, S.P. dan Pahing Nugroho
(Almarhum), Adikku (Guntur Aditya Prakoso) serta
Keponakanku (Gladys Zahira Mirranda) atas kasih sayang,
perhatian, dukungan, semangat dan doa yang senantiasa
mengiringi setiap kehidupanku, serta keluarga besar, para
pendidik dan Almamaterku tercinta.
RIWAYAT HIDUP
Ryan Tri Laksono dilahirkan di Gunung Madu, pada
tanggal 21 Juni 1991, sebagai anak ketiga dari pasangan
Bapak Sumpeno dan Ibu Siti Maryati.
Penulis menyelesaikan pendidikan Taman Kanak-Kanak
Satya Dharma Sudjana, PT Gunung Madu Plantations pada
tahun 1998. Kemudian meluluskan pendidikan Sekolah Dasar di SD Negeri 02 PT
Gunung Madu Plantations pada tahun 2004. Menyelesaikan pendidikan Sekolah
Menengah Pertama di SMP Satya Dharma Sudjana PT Gunung Madu Plantations
pada tahun 2007 dan pada tahun 2010 penulis berhasil meluluskan pendidikan
Sekolah Menengah Atas di SMA Negeri 1 Terbanggi Besar, kabupaten Lampung
Tengah, provinsi Lampung. Selama menempuh pendidikan di SMA Negeri 1
Terbanggi Besar, penulis aktif di kegiatan ekstrakurikuler sepak bola sebagai tim
inti SMA Negeri 1 Terbanggi Besar.
Penulis diterima di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi pada tahun
2010 melalui jalur Penelusuran Kemampuan Akademik dan Bakat (PKAB).
Selama menjadi mahasiswa, penulis aktif di beberapa organisasi, yaitu anggota
aktif Himpunan Mahasiswa Akuntansi (HIMAKTA) UNILA pada tahun 2010 dan
Koordinator Dewan Pengawas Simpul IMAI pada tahun 2011.
Penulis lulus ujian skripsi pada hari Selasa, tanggal 12 bulan Januari tahun 2016.
SANWACANA
Alhamdulillahi rabbil’alamin. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan
Yang Maha Esa yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya, sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik seperti yang diharapkan.
Skripsi
dengan
judul
“Analisis
Kelayakan
Investasi
Modal
Dalam
Pengambilan Keputusan Memperbaiki Traktor Lama Atau Membeli
Traktor Baru (Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)”, disusun sebagai
syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di
Universitas Lampung.
Dalam mewujudkan skripsi ini, penulis merasa banyak mengalami kesuliankesulitan dan hambatan-hambatan yang cukup berarti. Oleh karena itu penulis
banyak melibatkan berbagai pihak yang memberikan sumbangan pemikiran dan
materi sebagai bahan masukan dan sangat berharga sekali. Dengan segala
kerendahan hati penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Satria Bangsawan, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
2. Ibu Dr. Fajar Gustiawaty Dewi, S.E., M.Si., Akt., selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
3. Ibu Yuztitya Asmaranti, S.E., M.Si., Akt., selaku Sekretaris Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
4. Bapak R. Weddie Andriyanto, S.E., M.Si., C.A., C.P.A., selaku
pembimbing utama penulis yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga,
dan pikirannya untuk membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Lego Waspodo, S.E, M.Si., Akt., selaku pembimbing kedua yang
telah memberikan pembelajaran, dukungan, dan sarannya dalam penulisan
skripsi ini.
6. Bapak Drs. A. Zubaidi Indra, M.M., C.A., C.P.A., selaku penguji yang
telah bersedia untuk meluangkan waktu untuk memberikan kritik, saran,
dan masukkannya selama menguji skripsi ini.
7. Bapak Harsono Edwin Puspita, S.E., M.Si., selaku pembimbing akademik
yang telah banyak memberikan ilmu, wawasan, nasihat dan motivasi
selama penulis kuliah.
8. Bapak Yuliansyah, S.E., M.S.A., Ph.D, Akt., selaku dosen penguji
pendadaran Teori Akuntansi yang telah banyak memberikan ilmu,
wawasan, nasihat, motivasi selama penulis kuliah dan menyelesaikan
skripsi ini.
9. Bapak Dr. Einde Evana, S.E., M.Si., Akt., selaku dosen penguji
pendadaran Pemeriksaan Akuntansi yang telah banyak memberikan ilmu,
wawasan, nasihat, motivasi selama penulis kuliah dan menyelesaikan
skripsi ini.
10. Ibu Yenni Agustina, S.E., M.Sc. Akt. selaku dosen penguji pendadaran
SPM yang telah banyak memberikan ilmu, wawasan, nasihat, motivasi
selama penulis kuliah dan menyelesaikan skripsi ini.
11. Seluruh Bapak/Ibu dosen di Jurusan Akuntansi dan di Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Lampung.
12. Seluruh staff karyawan Pak Sobari, Mpo Nurul Aini, Mas Yana, Mas
Leman, Mas Yogi, Mba Sri, di Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Lampung.
13. Bapak Ir. I Gde Darmayoga selaku Kepala Departement Plantations PT
Gunung Madu Plantations yang telah memberikan izin penelitian skripsi
ini.
14. Bapak Ir. Aditya Ridya selaku Kepala Sub Divisi PAS PT Gunung Madu
Plantations yang telah membantu memberikan data-data yang diperlukan
dalam skripsi ini.
15. Bapak Ir. Parjono dan Ir. Gatot Sumianto selaku Manajer dan Asisten
Manajer divisi I PT Gunung Madu Plantations yang membantu
memberikan data-data yang diperlukan dalam skripsi ini.
16. Bapak Ir. Heri Purwoko selaku Manajer Workshop PT Gunung Madu
Plantations yang telah membantu memberikan data-data yang diperlukan
dalam skripsi ini.
17. Seluruh Bapak Staff PT Gunung Madu Plantations yang telah membantu
memberikan data-data yang diperlukan dalam skripsi ini.
18. Keluargaku tercinta Bapak dan Ibu yang selalu memberikan doa, nasihat,
dukungan, dan kasih sayang yang tidak terhingga.
19. Almarhum Mbah Selamet, almarhumah Mbah Siti Khatidjah, almarhum
Mbah Mugiyono, almarhum Mas Sumaryanto, almarhum Mas Sumaryoko,
Mbah Sukimin, Mbah Jumirah, Mbah Marto, Pakde Sumaryadhi dan
sekeluarga, Om Sumaryono (Nino) dan sekeluarga, Paklek Ganjar
Prihatini dan sekeluarga, Paklek Darmawan dan sekeluarga yang juga
selalu mendukung, dan mendoakan keberhasilan penulis.
20. Keluargaku tercinta : Bapak, Ibu, kakakku Mirra Octaviaty, S.P., kakak
iparku Mas Indra Wiratama, S.E., dan kakakku (Almarhum) Pahing
Nugroho, Adikku Guntur Aditya Prakoso, serta keponakanku Gladys
Zahira Mirranda atas kasih sayang, perhatian, kesabaran, semangat,
dukungan materi, moril, keceriaan yang tak dapat diukur dalam bentuk
apapun hingga detik ini dan doa yang senantiasa mengiringi langkahku.
21. Sahabatku, Keluargaku, Teman Seperjuanganku diperkuliahan “Crazy
Crew”: M. Satria Putra, Sidiq Teja Purna, Mahmud Rianto, Indana Lazulfa
Anas, M. Hendrik Saputra, Mei Rizki Aristama, M. Iqbal Zafar, Jefri
Afrizal, Surya Prasetya Trihatmaja, Pungki Hartandi, Yoga Pratama, Fadli
Midun, Ari Meidiansyah, Ben Marshal, Florentius Yogi, Indra, Ario
Narabewa, Irfan Roza, Dicky Andika, M. Wanhar, Agustia Wirandika,
Ferindo Saputra, Firas, Febi Saputra, Erlian F. Bram, Susanto Ario,
Devriansyah Irwan, Fajar Prayoga, Apri Fajar, Yudastio, Taufik Hidayat,
Wahyu Hidayat, Marwanto, Feri Kurniawan, M. Rizal Romdhona, yang
telah membantu, mendukung, memberikan inspirasi dalam segala suka dan
duka
selama
didalam
perjalanan
menempuh
perkuliahan
dan
menyelesaikan skripsi ini. Semoga keberuntungan dan kesuksesan
mengikuti kita dan dapat dipertemukan dalam suatu reuni.
22. Teman-teman kosan Ar-Rozak : Ferdi, A. Rizal Darmawan, Mas Anang
Fuji Roshidi, M. Andriansyah, Rico Asfany, Madun, Dwi Nurhadi, M.
Fajri Manggara, Fadil Alhafiz, M. Rahadian, Deni Andhika, Mas Irvan,
Sam Tobo dan Kevin Padin Eglamo, atas kebersamaannya. Semoga tetap
terjalin dalam bingkai persaudaraan yang terindah.
23. Lurah Kasui Pasar Bapak Basyaruddin, S. Pd., beserta keluarga yang telah
menerima kami dengan sepenuh hati, serta teman-teman KKN Kelurahan
Kasui Pasar Kecamatan Kasui, Kabupaten Way Kanan Provinsi Lampung
periode Januari-Februari 2013: Yuri Syah Putra, Yesi Afrianti, Mega Filly
Numay, Dea Resty Noventa, Fristin Tua Sirait, Bintang D. Cahyo, Satria
Prima Putra, Shafira Syahidah, atas kebersamaannya suka maupun duka
selama KKN.
Akhir kata, Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan yang telah diberikan
dan hasil karya sederhana ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan berguna untuk
selanjutnya. Terima kasih.
Bandar Lampung,
Penulis,
Ryan Tri Laksono
Januari 2016
PER}IYATAAN BEBAS PLAGIARISME
Sayayangbertandatangandi bawahini :
Nama
: RyanTri Laksono
NPM
:1 0 1 1 0 3 1 0 18
Dengan ini menyatakanbahwa skripsi
yang berjudul "Analisis Kelayakan
InvestasiModal Dalam PengambilanKeputusanMemperbaikiTraktor LamaAtau
Membeli Traktor Baru (Studi PadaPT GunungMadu Plantations)"adalahbenar
hasil karya saya sendiri dan bukan hasil karya orang lain. Semuahasil tulisan
yang tertuang dalam skripsi ini telah mengikuti kaidah penulisankarya ilmialt
UniversitasLampung.
Apabila di kemudianhari terbukti bahwahasil penelitian skripsi sayaini adalah
hasil penjiplakan atau dibuat orang lain maka saya bersediamenerima sanksi
sesuaiperaturanyangberlaku.
ANALISIS KELAYAKAN IITVESTASI MODAL
DALAM PENGAMBILAI{ KEPUTUS$I
MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA ATAU
MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi pada PT Gunung Madu Plantations)
Judul Skripsi
Nama Mahasiswa
ct{cn @i ftFsono
No. Pokok Mahasiswa
1011031018
Jurusan
Akuntansi
Fakultas
Ekonomidan Bisnis
MEITYETUJUI
KomisiPembimbing
R WeddieAndriyanto,S.E.,M.Si.'C.A.'C.P.A.
| 001
NIP 19790122200912
I 004
198903
NrP 19590909
Ketua JurusanAkuntansi
FakultasEkonomi danBisnis
&
Dr. Fajar Gustiawaty DewioS.8., M.Si., Akt.
2 001
NrP 19710802199512
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Secara umum, suatu perusahaan baik perusahaan manufaktur maupun jasa
didirikan dengan tujuan untuk memperoleh laba dan ingin berkembang serta terus
menjaga kelangsungan hidupnya. Semakin berkembangnya suatu perusahaan yang
diiringi dengan semakin kompleknya aktivitas yang dijalankan, menuntut adanya
pelaksanaan investasi modal yang efektif dan efisien. Dalam pelaksanaan
investasi modal yang efektif dan efisien, diperlukan pertimbangan dalam
pengambilan keputusan apakah investasi yang akan ditanamkan menghasilkan
keuntungan di masa depan. Dan jangan sampai salah dalam pengambilan
keputusan investasi modal dalam jumlah besar, dan keuntungan yang akan
didapatkan tidak sebanding dengan pengeluaran modal yang dikeluarkan.
Investasi modal menurut Blocher, dkk. (2012:75) adalah suatu proses yang
mencangkup pembelanjaan dana dalam jumlah yang besar dan harapan
keuntungan masa depan dalam jangka waktu tertentu. Dengan dana yang besar
dan keuntungan masa depan, hal ini yang membuat investasi modal perlu
dilakukan analisis secara cermat karena berhubungan dengan tujuan pendapatan
jangka panjang.
2
Menurut Djarwanto (1993: 4-5) alasan setiap manejemen perusahaan melakukan
investasi modal ada berbagai macam yaitu :
a. Penggantian (replacement)
Pemakaian aktiva tetap akan menyebabkan keausan, atau adanya teknologi
baru menyebabkan mesin-mesin lama menjadi ketinggalan jaman. Dana dapat
dianggarkan untuk mengganti mesin atau peralatan yang telah aus, usang, atau
telah ketinggalan jaman.
b. Diversifikasi (diversification)
Diversifikasi dapat melindungi perusahaan dari kemungkinan kegagalan karena
hanya menjual produk tunggal. Perusahaan dapat mempertimbangkan untuk
memasuki pasar baru, dengan membeli mesin baru yang menghasilkan produk
baru.
c. Perluasan (expansion)
Perusahaan-perusahaan yang berhasil dimana permintaan akan produknya
cenderung meningkat, akan mempertimbangkan untuk menambah kapasitasnya
dengan meningkatkan fasilitas produksinya.
d. Penelitian dan pengembangan (research and development)
Perusahaan-perusahaan yang termasuk industri tertentu dimana teknologi cepat
berubah, akan banyak mengeluarkan dana untuk keperluan penelitian dan
pengembangan produk baru. Jika dana itu diperlukan untuk membeli peralatan,
usulan tersebut umumnya dimasukkan dalam penganggaran investasi.
e. Lain-lain (miscellaneous)
Usulan investasi yang tidak secara langsung berorientasi pada tujuan memper
oleh profit, dimasukkan bentuk investasi lain-lain.
3
Dalam pembuatan keputusan khususnya pergantian aktiva tetap. Perlu dilakukan
analisis investasi modal yang cermat. Menurut Ahyari, (1989:173) aktiva tetap
merupakan yang penting bagi pelaksanaan kegiatan dalam perusahaanperusahaan pada umumnya. Tanpa adanya aktiva tetap, perusahaan akan menemui
kesulitan untuk melakukan kegiatan operasionalnya, atau bahkan dapat dikatakan
perusahaan yang tidak mempunyai aktiva tetap tidak mungkin dapat melakukan
kegiatan operasionalnya. Begitu penting kehadiran aktiva tetap (sesuai dengan
yang diperlukan) di dalam suatu perusahaan, sehingga tanpa adanya aktiva tetap
tersebut proses produksi tidak dapat dilakukan. Analisis yang diperlukan yaitu
dengan mempertimbangkan biaya dalam penggantian aktiva tersebut, bagaimana
tingkat balik modal yang diharapkan serta keuntungan masa depan yang diperoleh
dari investasi modal yang dilakukan apakah investasi tersebut apakah layak untuk
dilakukan penanaman modal.
Menurut Ahyari, (1989:176-179) perusahaan yang melakukan investasi dalam
aktiva tetap ini pada umumnya akan dilakukan dengan pertimbanganpertimbangan tertentu, antara lain adalah sebagai berikut :
a. Investasi aktiva tetap untuk pengganti aktiva yang rusak
b. Investasi aktiva tetap karena penggantian teknologi
c. Investasi aktiva tetap untuk perluasan perusahaan
d. Investasi aktiva tetap untuk pendirian pabrik baru
Menurut Basalamah, dkk. (1991:13-14) aspek penting yang harus dikaji di dalam
mengerjakan sebuah studi kelayakan investasi adalah aspek keuangan. Studi
mengenai aspek keuangan harus menjawab dan menjelaskan masalah yang
menyangkut jumlah dana yang diperlukan baik untuk keperluan investasi awal
4
maupun untuk kebutuhan modal kerja, dan proyeksi anggaran kas yang merinci
perkiraan arus kas masuk dan arus kas keluar. Proyeksi arus kas ini berguna untuk
melaksanakan analisis kelayakan finansial dengan metode payback periode
(PBP), net present value (NPV), internal rete of return (IRR), dan profitabilitas
index (PI).
PT Gunung Madu Plantations adalah salah satu perusahaan pabrik dan
perkebunan yang beroperasi dibidang produksi gula. Dalam kesehariannnya,
untuk memenuhi target produksi yang telah ditentukan setiap tahunnya oleh
manajemen perusahaan, setiap divisi area kebun di PT Gunung Madu Plantations
harus mempunyai armada atau alat mesin pertanian yang cukup, salah satunya
adalah traktor. Traktor sendiri mempunyai peranan yang sangat penting bagi
perusahaan. Antara lain sebagai alat untuk pengolahan lahan tebu yaitu membajak
tanah. PT Gunung Madu Plantations sering menemukan sebuah pengambilan
keputusan apakah memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru apabila
suatu traktor mengalami kerusakan serta umur ekonomisnya sudah mendekati
habis. Untuk proses lebih lanjut maka perusahaan perlu menetapkan keputusan
alternatif manakah yang terbaik antara memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru.
Alternatif pertama, yaitu mereparasi traktor lama, membutuhkan investasi modal
yang lebih kecil daripada investasi modal apabila membeli traktor baru. Dengan
investasi modal untuk memperbaiki kerusakan pada mesin lama sehingga
mempunyai umur ekonomis yang baru. Tetapi umur ekonomis lebih pendek
daripada umur ekonomis mesin baru.
5
Alternatif kedua, yaitu membeli traktor baru, membutuhkan investasi modal yang
lebih besar daripada investasi modal apabila memperbaiki traktor lama. Tetapi
umur ekonomis lebih panjang daripada umur ekonomis baru mesin lama yang
telah diperbaiki.
Kedua alternatif investasi traktor tersebut merupakan keputusan jangka panjang,
dimana pengorbanan yang dilakukan pada saat ini baru akan diterima manfaatnya
pada jangka waktu tertentu, sehingga perlu dilakukan analisis kelayakan investasi
untuk dapat mengetahui apakah investasi modal tersebut layak untuk dilakukan.
Keduanya mempunyai kelebihan dan kekurangan, sehingga perlu ditentukan
alternatif mana yang lebih baik untuk dilakukan.
Berdasarkan uraian tersebut, penulis tertarik untuk mengadakan penelitian skripsi
dengan judul “Analisis Kelayakan Investasi Modal Dalam Pengambilan
Keputusan Memperbaiki Traktor Lama Atau Membeli Traktor Baru Pada PT
Gunung Madu Plantations.”
1.2 Rumusan Masalah
Dalam setiap pengambilan keputusan manajemen PT Gunung Madu Plantations
dihadapkan dengan dua masalah yang dihadapi mengenai timbulnya masalah
kerusakan pada mesin traktor yang umur ekonomisnya mendekati habis.
Pengambilan keputusan tersebut apakah dengan tindakan memperbaiki atau
dengan mengganti traktor yang baru agar pengalokasian investasi modal yang
akan terjadi lebih efektif dan efisien. Oleh karena alternatif-alternatif mana yang
mungkin bisa diambil untuk keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru.
6
Berdasarkan uraian tersebut, maka permasalahan yang menjadi pusat perhatian
penulis dalam penelitian ini adalah “alternatif kelayakan investasi modal
manakah yang dapat digunakan dalam pengambilan keputusan memperbaiki
traktor lama atau membeli traktor baru ?”
1.3 Batasan Masalah
Permasalahan pada penelitian ini dibatasi agar tidak terjadi kesalahan, memiliki
ruang lingkup dan arah yang jelas, maka dalam menyusun penelitian ini batasan
masalah pada penulisan ini adalah menfokuskan pada analisis kelayakan investasi
dalam pengambilan keputusan alternatif antara memperbaiki traktor lama atau
membeli traktor baru.
1.4 Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah di atas maka tujuan dari penelitian ini adalah
untuk mengetahui alternatif kelayakan investasi modal dalam pengambilan
keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru.
1.5 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat :
a. Bagi penulis, penelitian diharapkan dapat memberikan tambahan wawasan dan
pengetahuan mengenai analisis kelayakan investasi modal dalam proses
pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau mengganti traktor baru.
b. Bagi PT Gunung Madu Plantations, penelitian ini diharapkan dapat
memberikan masukan yang dapat digunakan oleh PT Gunung Madu
Plantations mengenai analisis kelayakan investasi modal dalam proses
pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru.
7
c. Bagi pihak lain, penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai referensi
dan semua pihak sebagai pertimbangan guna menghasilkan penelitian yang
lebih baik.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori
2.1.1 Investasi
Sukirno (2003), investasi adalah pengeluaran atau penanaman modal bagi
perusahaan untuk membeli barang modal dan perlengkapan produksi untuk
menambah kemampuan produksi barang dan jasa dalam perekonomian. Menurut
Basalamah, dkk. (1991:1 dan 11), pada dasarnya setiap badan usaha yang
menghasilkan, atau menjual sesuatu produk dengan tanpa melihat skala usahanya
senantiasa akan terikat dengan kebutuhan investasi baik untuk tujuan
meningkatkan skala produksinya, memperbaiki efisiensi operasinya melalui
kebijakan peremajaan alat-alat produktifnya, maupun dengan tujuan untuk
mengadakan alat produksi baru guna memperluas bauran produk yang
dihasilkannya. Pada umumnya proyek investasi memanfaatkan dana yang tidak
kecil jumlahnya, dilakukan pada saat sekarang ini dan kemanfaatannya baru akan
diterima setelah proyek dioperasikan di masa mendatang, sedang waktu yang akan
datang itu penuh dengan ketidakpastian. Menurut Basalamah, dkk. (1991:24)
pengertian investasi adalah kegiatan menarik dana kemudian menggunakannya
untuk membeli barang modal pada saat sekarang ini, dan mengusahakan
terwujudnya laba di masa mendatang.
9
Menurut Husnan dan Suwarsono (1991:6), proyek investasi umumnya
memerlukan dana yang cukup besar dan mempengaruhi perusahaan dalam jangka
panjang. Karenanya perlu dilakukan studi yang berhati-hati agar jangan sampai
proyek tersebut, setelah terlanjur menginvestasikan dana yang sangat besar,
ternyata proyek tersebut tidak menguntungkan.
Menurut Djawarnto (1993:1) penganggaran investasi (capital budgeting) adalah
keseluruhan aktivitas yang berupa perencanaan penggunaan dana dengan tujuan
untuk memperoleh manfaat, atau suatu aktivitas investasi dimana dikeluarkan
dana untuk membentuk aktiva produktif dengan harapan untuk memperoleh
manfaat di waktu yang akan datang. Aktivitas proyek investasi selalu ditujukan
untuk mencapai suatu tujuan selama jangka waktu tertentu yang panjang. Setiap
usul investasi harus mempunyai periode tertentu, yakni kapan proyek investasi itu
dimulai dan kapan proyek investasi itu berakhir. Menurut Djarwanto (1993: 4-5)
alasan investasi dalam penganggaran investasi ada berbagai macam yaitu :
a. Penggantian (replacement)
Pemakaian aktiva tetap akan menyebabkan keausan, atau adanya teknologi
baru menyebabkan mesin-mesin lama menjadi ketinggalan jaman. Dana dapat
dianggarkan untuk mengganti mesin atau peralatan yang telah aus, usang, atau
telah ketinggalan jaman.
b. Diversifikasi (diversification)
Diversifikasi dapat melindungi perusahaan dari kemungkinan kegagalan karena
hanya menjual produk tunggal. Perusahaan dapat mempertimbangkan untuk
memasuki pasar baru, dengan membeli mesin baru yang menghasilkan produk
baru.
10
c. Perluasan (expansion)
Perusahaan-perusahaan yang berhasil dimana permintaan akan produknya
cenderung meningkat, akan mempertimbangkan untuk menambah kapasitasnya
dengan meningkatkan fasilitas produksinya.
d. Penelitian dan pengembangan (research and development)
Perusahaan-perusahaan yang termasuk industri tertentu dimana teknologi cepat
berubah, akan banyak mengeluarkan dana untuk keperluan penelitian dan
pengembangan produk baru. Jika dana itu diperlukan untuk membeli peralatan,
usulan tersebut umumnya dimasukkan dalam penganggaran investasi.
e. Lain-lain (miscellaneous)
Usulan investasi yang tidak secara langsung berorientasi pada tujuan
memperoleh profit, dimasukkan bentuk investasi lain-lain.
Ada pun beberapa jenis investasi menurut Mulyadi (2009) yaitu :
a. Investasi yang tidak menghasilkan laba (non-profit invesment).
Investasi jenis inin muncul karena adanya peraturan pemerintah atau karena
syarat-syarat kontrak yang telah disetujui, yang mewajibkan perusahaan untuk
melaksanakan tanpa mempertimbangkan laba atau rugi.
b. Investasi yang tidak dapat diukur labanya (non-measurerable profit invesment).
Investasi ini untuk menaikan laba, namun dengan adanya hasil investasi ini
laba yang diperoleh perusahaan sulit dihitung secara teliti.
c. Investasi dalam penggantian ekuipmen (replacement equipment).
Investasi jenis ini meliputi pengeluaran untuk penggantian mesin dan
ekuipmen yang ada. Penggantian mesin dan ekuipmen biasanya dilakukan atas
11
dasar pertimbangan adanya kenaikan produktifitas (pendapatan differensial)
dengan adanya penggantian tersebut.
d. Investasi dalam perluasan usaha.
Investasi jenis ini merupakan pengeluaran untuk menambah kapasitas produksi
atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya. Tambahan kapasitas akan
memerlukan aktiva differensial berupa tambahan investasi dan akan
menghasilkan pendapatan differensial.
Jadi, berdasarkan beberapa pendapat di atas dapat ditarik kesimpulan bahwa
investasi adalah suatu bentuk pengeluaran uang dalam jumlah besar untuk
memperoleh manfaat di masa depan dalam jangka panjang. Dan jenis investasi
pada penelitian ini yaitu investasi dalam penggantian ekuipmen.
2.1.2 Aktiva Tetap
Baridwan, (2000) aktiva tetap atau fix asset adalah sumber-sumber nyata (tangible
resources) yang digunakan dalam operasi bisnis dan tidak termasuk sebagai
barang yang dijual kepada konsumen. Pada umumnya aktiva tetap ini berumur
panjang atau tahan lama, contohnya peralatan, mesin-mesin, gedung dan tanah.
Kemampuan aktiva tetap dalam pelayanannya dapat berkurang atau menyusut
selama usia yang diperkirakan, kecuali tanah. Penyusutan aktiva ini biasanya
disebut depresiasi.
Menurut PSAK No 16.2 (Revisi 2007), aset tetap adalah aset berwujud yang
dimiliki untuk digunakan dalam produksi atau penyedia barang atau jasa, untuk
direntalkan kepada pihak lain, atau untuk tujuan administrasi; dan diharapkan
12
untuk digunakan selama lebih dari satu periode. Jadi aktiva tetap yang
dimaksudkan dalam penelitian ini adalah traktor.
Menurut Agoes (2004:245-246) beberapa sifat dan ciri aktiva tetap yaitu :
a. Tujuan dari pembeliannya bukan untuk dijual kembali atau diperjualbelikan
sebagai barang dagangan, tetapi untuk dipergunakan dalam kegiatan
operasional perusahaan.
b. Mempunyai masa manfaat lebih dari satu tahun.
c. Jumlahnya cukup material.
Sifat pertama dari aktiva tetap tersebut yang membedakan aktiva tetap dari
persediaan barang dagangan. Sifat kedua dari aktiva tetap, merupakan salah satu
alasan mengapa aktiva tetap harus disusutkan. Biaya penyusutan merupakan
alokasi dari biaya penggunaan aktiva tetap selama masa manfaatnya, secara
sistematis dan teratur (menggunakan metode tertentu ditetapkan secara konsisten).
Sifat ketiga merupakan salah satu alasan mengapa setiap perusahaan harus
mempunyai kebijakan kapitalisasi, yang membedakan antara capital expenditure
revenue dan expenditure. Capital expenditure adalah suatu pengeluaran modal
yang jumlahnya material dan mempunyai manfaat lebih dari satu tahun. Revenue
expenditure adalah suatu pengorbanan yang jumlahnya tidak material walaupun
masa manfaat mungkin lebih dari satu tahun. Selain itu revenue expenditure
merupakan pengeluaran yang dilakukan perusahaan dalam rangka menghasilkan
pendapatan dan dibebankan ke dalam laporan rugi laba pada saat terjadinya beban
tersebut.
13
2.1.3 Keputusan Investasi Dalam Aktiva
Menurut Wild (2005) keputusan investasi melibatkan beberapa faktor seperti jenis
investasi yang diperlukan (termasuk intensitas teknologi dan tenaga kerja), jumlah
yang dibutuhkan, waktu perolehan, lokasi aktiva, dan perjanjian kontraktual (beli,
sewa, sewa guna usaha). Investasi dalam aktiva jangka panjang disebut juga
aktiva jangka panjang (non-current assets). Menurut Riyanto (1997:115-116)
investasi dalam mesin, bangunan, kendaraan dan lain sebagainya, dana yang
tertanam di dalamnya akan diterima kembali keseluruhannya oleh perusahaan
dalam waktu beberapa tahun, dan kembalinya secara berangsur-angsur melalui
depresiasi. Perbedaan antara investasi dalam aktiva tetap dan aktiva lancar adalah
terletak dalam soal “waktu” dan “cara perputaran” dana yang tertanam di
dalamnya. Perputaran dana yang diinvestasikan dalam aktiva lancar adalah
sebagai berikut: kas menjadi aktiva lancar menjadi kas.
Menurut Ahyari, (1989:176-179) perusahaan yang melakukan investasi dalam
aktiva tetap ini pada umumnya akan dilakukan dengan pertimbanganpertimbangan tertentu, antara lain adalah sebagai berikut:
a. Investasi aktiva tetap untuk pengganti aktiva yang rusak.
b. Investasi aktiva tetap karena penggantian teknologi.
c. Investasi aktiva tetap untuk perluasan perusahaan.
d. Investasi aktiva tetap untuk pendirian pabrik baru.
Menurut Alwi, (1994 : 161-162) setiap perusahaan yang melakukan investasi baru
dalam aktiva tetap selalu dengan harapan bahwa perusahaan akan memperoleh
kembali dana yang tertanam dalam investasi tersebut dalam jangka waktu tertentu
yang telah diantisipasikan. Keseluruhan proses perencanaan dan pengambilan
14
keputusan mengenai pengeluaran dana, yang melebihi jangka waktu satu tahun,
disebut sebagai capital budgeting. Capital budgeting mempunyai arti yang sangat
penting bagi perusahaan karena yaitu :
a. Dana yang dikeluarkan akan terikat dalam jangka waktu yang lama, sehingga
perlu diperhitungkan secara cermat untung ruginya.
b. Kebutuhan dana harus diperhitungkan secara tepat karena jika dana yang
tersedia melebihi kebutuhan akan menimbulkan beban tetap tambahan.
Sebaliknya jika dana yang tersedia kurang dari seharusnya, kegiatan produksi
akan terganggu karena tidak didukung oleh peralatan.
2.1.4 Analisis Kelayakan Investasi
Menurut Soeharto, (1999 : 76) arti kelayakan pada kegiatan mengkaji kelayakan
suatu gagasan dikaitkan dengan kemungkinan tingkat keberhasilan tujuan yang
hendak diraih. Gagasan dapat berupa tanggapan atas situasi yang disebabkan oleh
desakan untuk meningkatkan fasilitas yang tersedia, misalnya perbaikan atau
penggantian peralatan yang sudah tua yang menyebabkan efisiensi dan faktor
servisnya rendah. Dengan demikian, ongkos produksi dapat dikurangi, sehingga
menaikkan daya saing.
Basalamah, dkk. (1991:12) studi kelayakan investasi memiliki manfaat :
a. Memandu pemilik dana atau investor untuk mengoptimalkan penggunaan dana
yang dimilikinya itu.
b. Memperkecil resiko keputusan investasi, sekaligus memperbesar peluang
keberhasilannya.
15
c. Mengungkapkan alternatif investasi yang didukung oleh hasil analisis
kuantitatif yang teruji kecermatannya, sehingga manajer puncak mudah
mengambil keputusan yang akurat.
d. Mengungkapkan keseluruhan aspek proyek sehingga keputusan menerima atau
menolak sebuah usulan proyek tidak hanya dilandaskan atas kelayakan
finansial, melainkan atas seluruh aspek.
Menurut Basalamah, dkk. (1991:13-14) ada enam aspek dalam studi kelayakan
investasi, yaitu aspek pasar dan pemasaran, aspek teknik dan produksi, aspek
keuangan, aspek ekonomi sosial, aspek organisasi manajemen, dan aspek hukum.
Aspek penting di dalam studi kelayakan investasi adalah aspek keuangan. Studi
mengenai aspek keuangan harus menjawab dan menjelaskan masalah yang
menyangkut jumlah dana yang diperlukan baik untuk keperluan investasi awal
maupun kebutuhan modal kerja, dan proyeksi anggaran kas yang merinci
perkiraan arus kas masuk dan arus kas keluar. Proyeksi arus kas berguna untuk
analisis kelayakan finansial dengan metode payback periode (PBP), net present
value (NPV), internal rete of return (IRR), dan profitabilitas index (PI).
Sedangkan menurut Gray, (1993:7) tujuan analisis proyek adalah untuk :
a. Mengetahui tingkat keuntungan yang dapat dicapai melalui investasi dalam
suatu proyek.
b. Menghindari pemborosan sumber-sumber, yaitu dengan menghindari
pelaksanaan proyek yang tidak menguntungkan.
c. Mengadakan penilaian terhadap peluang investasi yang ada sehingga kita dapat
memilih alternatif proyek yang paling menguntungkan.
d. Menentukan prioritas investasi.
16
2.1.5 Nilai Waktu Dari Uang (Time Value Of Money)
Menurut Keown, dkk. (1999:14) konsep dasar dalam keuangan adalah nilai uang
yang dikaitkan dengan waktu. Uang yang kita terima pada saat ini akan jauh lebih
berharga dibandingkan dengan uang yang akan kita terima tahun depan. Kita bisa
mendapatkan bunga atas uang yang kita terima sekarang, sehingga kita lebih suka
menerimanya sekarang daripada kemudian.
Sedangkan menurut Alwi, (1994:163) present value adalah nilai sekarang. Untuk
menentukan berapa nilai sekarang, perlu digunakan discount rate yang dapat
ditentukan berdasarkan cost of capital. Menurut Supriyono, (1991:48) nilai waktu
uang perlu diperhatikan karena uang yang diterima hari ini lebih bernilai daripada
uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Demikian pula dalam konsep
investasi, return yang diterima lebih awal mempunyai nilai yang lebih tinggi
dibandingkan dengan return yang sama yang akan diterima pada waktu kemudian.
Dengan kata lain return yang akan diterima di waktu yang akan datang
mempunyai nilai kini (present value) yang lebih rendah dibandingkan dengan
nilai uang yang diterima saat kini. Alasan utama untuk memperhitungkan nilai
waktu uang adalah sebagai berikut:
a. Uang yang diterima dapat segera diinvestasikan dan segera dapat menghasilkan
return.
b. Adanya ketidakpastian masa depan, dan oleh karena itu, uang yang akan
diterima di masa depan mungkin tidak dapat direalisasi penerimaannya.
Riyanto, (1997:108) kalau nilai majemuk (compound value) menghitung jumlah
akhir pada akhir periode dari sejumlah uang yang kita miliki sekarang atas dasar
tingkat bunga tertentu, nilai sekarang (present value) menghitung nilai pada waktu
17
sekarang jumlah uang yang baru akan kita miliki beberapa waktu kemudian.
Dengan demikian maka cara menghitung present value adalah sebaliknya dari
cara menghitung compound value. Rumus :
n
Compound Value = V = P (1+i)
Present Value = P =
V
n
(1i)
Keterangan :
P = Jumlah uang pada permulaan periode, atau modal pokok
i = Tingkat suku bunga
V = Jumlah akhir
n = Tahun
2.1.6 Aliran Kas (Cash Flow)
Menurut Mulyadi, (1997:287) analisis biaya dalam keputusan investasi lebih
dititikberatkan pada aliran kas, karena saat penerimaan kas dalam investasi
memiliki nilai waktu uang. Satu rupiah yang diterima saat sekarang lebih berharga
dibandingkan dengan satu rupiah yang diterima di masa yang akan datang. Dalam
perhitungan kriteria pemilihan investasi yang memperhitungkan nilai waktu uang,
biaya yang diperhitungkan adalah biaya tunai.
Menurut Keown, dkk. (1999:15) dalam mengukur kesejahteraan kita akan
menggunakan aliran kas (cash flow), dan bukan keuntungan akuntansi
(accounting profit) sebagai alat pengukurnya. Uang kas adalah sesuatu yang
secara real diterima dan dapat diinvestasikan kembali oleh perusahaan. Sedangkan
18
keuntungan akuntansi, lebih banyak menggambarkan besarnya keuntungan yang
diperoleh perusahaan, daripada besarnya uang kas yang benar-benar ada.
Besarnya keuntungan perusahaan mungkin tidak akan sama dengan uang kas yang
ada.
Menurut Husnan, (1982:80) salah satu tugas yang paling penting di dalam capital
budgeting adalah menaksir aliran kas suatu proyek di masa yang akan datang.
Hasil analisis baik tidaknya, akan tergantung pada ketepatan taksiran kita atas
aliran kas ini. Disini penaksiran dilakukan atas aliran kas, dan bukan keuntungan,
karena kas merupakan faktor sentral dalam pengambilan keputusan investasi.
Perusahaan melakukan investasi (mengeluarkan kas) dengan harapan menerima
kas lagi dalam jumlah yang lebih besar di masa yang akan datang. Hanya
penerimaan kas yang dapat diinvestasikan kembali, atau dibayarkan sebagai
dividen kepada para pemegang saham. Jadi kas, dan bukan keuntungan, yang
penting di dalam ‘capital budgeting’ (penganggaran modal).
Menurut Basalamah, dkk. (1991:49-51) arus kas proyek dapat diklasifikasikan ke
dalam berbagai macam golongan menurut dari sudut mana arus kas tersebut
diamati.
a. Klasifikasi arus kas menurut jenis transaksi :
1. Arus kas masuk
2. Arus kas keluar
b. Klasifikasi arus kas menurut sifatnya :
1. Arus kas bruto
2. Arus kas bersih
3. Arus kas bersih sesudah pajak (net income cash flow)
19
c. Klasifikasi menurut arus kas saat terjadinya :
1. Arus kas inisial (initial cash flow)
2. Arus kas proyek berjalan (intermediate cash flow)
3. Arus kas terminal (terminal cash flow)
Menurut Djarwanto, (1993:28-29 ) proyek investasi memerlukan sejumlah initial
cash outlay (original cash outlay atau initial investment) sebelumnya untuk
merealisasikan manfaat (benefit) di waktu akan datang yang diharapkan.
Dilakukannya initial atau original cash outlay adalah dimaksudkan untuk
menghasilkan cash inflow untuk periode-periode berikutnya selama umur yang
diharapkan dari proyek investasi tersebut.
Menurut Alwi (1994:167) aliran kas keluar bersih dapat ditentukan dengan cara
yaitu :
Harga proyek
= ……….
Biaya pemasangan
= ……….(+)
Proceeds atas penjualan assets lama
= ………. (-)
Pajak atas penjualan asset
= ………. (-)
Net investment
= ............
Harga perolehan yang digunakan adalah harga perolehan pada masa yang akan
datang (future value), karena adanya time value of money.
Sementara aliran kas masuk bersih disebut juga net cash inflow atau proceeds.
Menurut Brigham dan Houston (2001:492) memberikan ilustrasi aliran kas masuk
bersih yaitu :
20
Penjualan
= ............
Biaya operasional
=.............(-)
Biaya penyusutan
= ............(-)
Laba operasi sebelum pajak
= ............(-)
Pajak penghasilan
= ............(-)
Laba bersih setelah pajak
= ............
2.1.7 Kriteria Investasi
Menurut Hansen Mowen, (2009:132-141) model dasar untuk keputusan investasi
modal dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori utama yaitu :
a. Model nondiskonto.
Model nondiskonto mengabaikan nilai waktu dari uang. Yaitu payback period
(PP) dan accounting rate of return (ARR). Payback periode adalah waktu yang
dibutuhkan suatu perusahaan untuk memperoleh investasi awalnya kembali.
Rumusnya :
Payback period (PP) =
Investasi awal
Arus kas tahunan
Accounting rate of return mengukur pengembalian atas suatu proyek dalam
kerangka laba, bukan dari arus kas. Tingkat pengembalian akuntansi dihitung
dengan menggunakan rumus :
Accounting rate of return (ARR) =
Laba rata-rata
Investasi awal atau investasi rata-rata
b. Model diskonto
Model diskonto mempertimbangkan nilai waktu dari uang. Yaitu nilai sekarang
bersih atau net present value (NPV). Net present value (NPV) merupakan
21
selisih antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan arus kas keluar yang
berhubungan dengan suatu proyek. Rumus :
NPV = [(∑ CFt / (1+i)t] – I
= [∑ CFt dft] – I
=P–I
Keterangan :
I = Nilai sekarang dari biaya proyek (biasanya pembiayaan awal)
CFt = Arus kas masuk yang diterima dalam periode t, dengan t = 1 ....n
n = Umur manfaat proyek
t = Tingkat pengembalian yang diminta
P = Nilai sekarang dari arus kas masuk proyek masa depan
dft = 1/(1+i)t, faktor diskonto
Nilai sekarang bersih (NPV) mengukur profitabilitas suatu investasi. Jika suatu
proyek memiliki NPV positif, berarti ada peningkatan kekayaan. Bagi perusahaan,
hal ini berarti besarnya nilai positif NPV mengukur peningkatan nilai perusahaan
yang dihasilkan dari suatu investasi. Nilai NPV yang positif menandakan investasi
awal telah tertutupi, tingkat pengembalian yang diminta telah terpenuhi dan
pengembalian yang melebihi keduanya telah diterima. Jadi jika NPV lebih besar
dari nol, maka investasi tersebut menguntungkan sehingga dapat diterima.. Jika
NPV sama dengan nol, pengambilan dapat dapat menerima atau menolak
investasi itu karena investasi akan menghasilkan jumlah yang tepat sama dengan
tingkat pengembalian yang diminta. Dan jika NPV kurang dari nol, hasil investasi
lebih kecil dari tingkat pengembalian yang diminta.
22
Tingkat pengembalian internal atau internal rate of return adalah suku bunga
yang mengatur nilai sekarang dari arus kas masuk proyek sama dengan nilai
sekarang dari biaya proyek tersebut. Dengan kata lain IRR adalah suku bunga
yang mengatur NPV proyek sama dengan nol.
Periode pembayaran kembali (payback method) menurut Blocher, dkk. (2012:119)
adalah suatu investasi adalah lamanya waktu yang dibutuhkan untuk akumulasi
arus kas masuk setelah pajak dari investasi untuk memulihkan pengeluaran awal
investasi. Untuk menentukan periode pembayaran kembali dengan arus kas masuk
tahunan yang sama yaitu :
Payback period =
Jumlah modal investasi awal
Arus kas masuk setelah pajak tahunan
Pada saat investor telah memulihkan jumlah uang yang diinvestasikan dalam
proyek, maka itulah masa period pembayaran kembali. Payback Periode
dimaksudkan untuk mengukur kecepatan (rapidity) suatu investasi dapat ditutup
kembali dengan net cash inflow, atau mengukur jangka waktu yang diperlukan
untuk menutup kembali initial investment atau initial outlay dengan menggunakan
cash flow benefit. Apabila menggunakan kriteria PP, lebih dahulu perusahaan
har
FEASIBILITY ANALYSIS OF INVESTMENT CAPITAL IN DECISION
MAKING IMPROVEMENTS OLD TRACTOR OR BUY NEW TRACTOR
(STUDY OF PT GUNUNG MADU PLANTATIONS)
By
RYAN TRI LAKSONO
The aim of this research is to know which alternative of tractor investment
that is more feasible to be done by PT Gunung Madu Plantations between
repairing the old tractor or buying the new tractor.
Method used in this research is descriptive analytic method with case study. The
object is PT Gunung Madu Plantations. Type of data used is primary and
secondary data. Data collected by observation, interview and notes. Analyze
method used is the investment criteria, consist of Payback Period (PBP), Net
Present Value (NPV), Profitability Index (PI), and Internal Rate of Return (IRR).
The result of this research is that the alternative of repairing the old tractor is
feasible to be done by PT Gunung Madu Plantations because it has PBP 0,12
years that is shorter than the economic age (8 years), NPV Rp. 21.326.624.718
that is bigger than 0, PI 54 that is bigger than 1; and IRR 850% that is bigger than
the discount rate used (5,00%). The alternative credit to buying the new tractor is
feasible to be done, because it has PBP 0,05 years that is shorter than the
economic age (8 years), Rp. 23.612.451.524 that is bigger than 0, PI 142 that is
bigger than 1, and IRR 2.060% that is bigger than the discount rate used (5,00%).
Conclusion of the study is an alternative investment tractor more feasible by PT
Gunung Madu Plantations is an alternative to buying new tractors on credit
because it has a value of PBP shorter, NPV greater, PI larger, and the IRR greater
than the alternative of repairing the old tractor.
Key words: Investment, Feasibility Analyze, Investment Criteria, PBP, NPV,
PI, IRR
ABSTRAK
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(STUDI PADA PT GUNUNG MADU PLANTATIONS)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
Tujuan dari penelitian adalah untuk mengetahui alternatif kelayakan investasi
modal dalam pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru pada PT Gunung Madu Plantations.
Metode yang digunakan dalam penelitian adalah metode analisis deskriptif
dengan studi kasus. Penentuan objek penelitian adalah PT Gunung Madu
Plantations. Jenis data yang digunakan adalah data primer dan data sekunder.
Teknik pengumpulan data adalah dengan observasi, wawancara dan pencatatan.
Metode analisis data adalah dengan kriteria investasi yang meliputi Payback
Period (PBP), Net Present Value (NPV), Profitability Index (PI), dan Internal
Rate of Return (IRR).
Hasil penelitian adalah alternatif memperbaiki traktor lama layak untuk dilakukan
oleh PT Gunung Madu Plantations, karena memiliki nilai PBP 0,12 tahun yang
lebih pendek dari umur ekonomis 8 tahun, NPV Rp. 21.326.624.718 yang lebih
besar dari nol, PI 54 yang lebih dari 1, dan IRR 850% yang lebih besar dari
discount rate yang berlaku 5,00%. Alternatif membeli traktor baru secara kredit
juga layak untuk dilakukan oleh karena memiliki nilai PBP 0,05 tahun yang lebih
pendek dari umur ekonomis 8 tahun, NPV Rp. 23.612.451.524 yang lebih besar
dari nol, PI 142 yang lebih dari 1, dan IRR 2.060% yang lebih besar dari
discount rate yang berlaku 5,00%.
Kesimpulan penelitian adalah alternatif investasi traktor yang lebih layak untuk
dilakukan oleh PT Gunung Madu Plantations adalah alternatif membeli traktor
baru secara kredit karena memiliki nilai PBP yang lebih pendek, NPV yang lebih
besar, PI yang lebih besar, dan IRR yang lebih besar dari alternatif membeli mesin
baru secara tunai.
Kata kunci: Investasi, Analisis Kelayakan, Kriteria Investasi, PBP, NPV, PI,
IRR
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat untuk Mencapai Gelar
SARJANA EKONOMI
Pada
Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG
2016
ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI MODAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA
ATAU MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)
(Skripsi)
Oleh
RYAN TRI LAKSONO
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG
2016
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
Gambar 1. Kerangka Penelitian................................................................... .. 33
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI
DAFTAR TABEL
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
I.
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah................................................................................... 5
1.3 Batasan Masalah ...................................................................................... 6
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 6
1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 6
II.
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ....................................................................................... 8
2.1.1 Investasi......................................................................................... 8
2.1.2 Aktiva Tetap ............................................................................... 11
2.1.3 Keputusan Investasi Dalam Aktiva ............................................ 13
2.1.4 Analisis Kelayakan Investasi....................................................... 14
2.1.5 Nilai Waktu Dari Uang................................................................ 16
2.1.6 Aliran Kas.................................................................................... 17
2.1.7 Kriteria Investasi ......................................................................... 20
2.1.8 Pajak Penghasilan Badan............................................................. 27
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 29
2.3 Kerangka Penelitian................................................................................ 30
III. METODE PENELITIAN
3.1 Metodelogi Penelitian ............................................................................. 32
3.2 Objek Penelitian...................................................................................... 32
3.3 Jenis dan Sumber Data............................................................................ 33
3.4 Teknik Pengumpulan Data ..................................................................... 34
3.5 Metode Analisis Data.............................................................................. 34
3.5.1 Analisis Arus Kas.......................................................................... 34
3.5.2 Analisis Investasi......................................................................... 35
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Workshop Divisi 1.................................................................................. 40
4.2 Analisis Arus Kas Keluar ....................................................................... 41
4.3 Analisis Arus Kas Masuk ....................................................................... 42
4.4 Analisis Investasi.................................................................................... 54
V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................................. 65
5.2 Keterbatasan Penelitian............................................................................ 65
5.3 Saran ....................................................................................................... 66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 Laporan Laba Rugi Memperbaiki Traktor Lama
LAMPIRAN 2 Laporan Laba Rugi Membeli Traktor Baru Secara Tunai
LAMPIRAN 3 Laporan Laba Rugi Membeli Traktor Baru Secara Kredit
LAMPIRAN 4 Perhitungan Tarif Pajak Penghasilan Badan
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
Tabel 1. Tarif Pajak Penghasilan Badan .....................................................
19
Tabel 2. Penelitian Terdahulu ....................................................................
37
Tabel 3. Data Traktor Medium Workshop Divisi 1 .....................................
42
Tabel 4. Harga Perolehan Traktor Baru dan Perbaikan Traktor lama ........
43
Tabel 5. Kredit Investasi Traktor Baru .......................................................
44
Tabel 6. Angsuran Kredit dan Bunga Kredit ..............................................
44
Tabel 7. Perbandingan Jumlah Hektar per Jam .........................................
45
Tabel 8. Pendapatan Hektar Lahan Bajak...................................................
45
Tabel 9. Perbandingan Konsumsi BBM dan Harga Solar ..........................
46
Tabel 10. Rincian Biaya Operasional Bajak Traktor Lama........................
46
Tabel 11. Biaya Operasional Lain-lain .......................................................
47
Tabel 12. Biaya Operasional Bajak Traktor Baru.......................................
48
Tabel 13. Total Biaya Operasional .............................................................
49
Tabel 14. Beban-beban Lain Traktor Lama dan Traktor Baru ...................
49
Tabel 15. Arus Kas Masuk Memperbaiki Traktor Lama............................
50
Tabel 16. Arus Kas Masuk Memperbaiki Traktor Lama Lanjutan.............
51
Tabel 17. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Tunai ..........................
52
Tabel 18. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Tunai Lanjutan...........
53
Tabel 19. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Kredit .........................
54
Tabel 20. Arus Kas Masuk Membeli Traktor Baru Kredit Lanjutan ..........
55
Tabel 21. Net Present Value Traktor Lama ................................................
56
Tabel 22. Internal Rate of Return Traktor Lama ........................................
57
Tabel 23. Net Present Value Traktor Baru Secara Tunai ...........................
59
Tabel 24. Internal Rate of Return Traktor Baru Secara Tunai ...................
60
Tabel 25. Net Present Value Traktor baru Secara Kredit ...........................
62
Tabel 26. Internal Rate of Return Traktor Baru Secara Kredit...................
63
Tabel 27. Ringkasan Analisis Kelayakan Investasi ....................................
65
MOTO
Allah SWT meninggikan (derajat) orang-orang
yang beriman di antara kamu dan orang-orang
yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat
(Q. S. Al-Mujadalah : 11)
Maka bertanyalah kepada orang yang mempunyai
pengetahuan jika kamu tidak mengetahui
(Q. S. An-Nahl (26) : 43)
MENGESAHKAN
l. Tim Penguji
Ketua
: R. WeddieAndriyanto,S.8.,M.Si.' C.A.' C.P.A.
: Lego WaspodooS.8., M.Si. Akt.
PengujiUtama : Drs. A. Zubaidi Indra, M.M.n C-P.A.
ria Bangsawan,S.8., M.Si.
1 011
1 9 8703
TanggalLulusUjian Skripsi: 12 Januari20l6
L
t'-
Alhamdulillahi rabbil alamin
Dengan rasa syukur dan ketundukanku kepada Allah SWT,
kupersembahkan karya ini sebagai tanda bakti, cinta dan
sayangku kepada :
Bapak (Sumpeno), Ibu (Siti Maryati), Om Nino, Kakakkakakku (Mirra Octavianty, S.P. dan Pahing Nugroho
(Almarhum), Adikku (Guntur Aditya Prakoso) serta
Keponakanku (Gladys Zahira Mirranda) atas kasih sayang,
perhatian, dukungan, semangat dan doa yang senantiasa
mengiringi setiap kehidupanku, serta keluarga besar, para
pendidik dan Almamaterku tercinta.
RIWAYAT HIDUP
Ryan Tri Laksono dilahirkan di Gunung Madu, pada
tanggal 21 Juni 1991, sebagai anak ketiga dari pasangan
Bapak Sumpeno dan Ibu Siti Maryati.
Penulis menyelesaikan pendidikan Taman Kanak-Kanak
Satya Dharma Sudjana, PT Gunung Madu Plantations pada
tahun 1998. Kemudian meluluskan pendidikan Sekolah Dasar di SD Negeri 02 PT
Gunung Madu Plantations pada tahun 2004. Menyelesaikan pendidikan Sekolah
Menengah Pertama di SMP Satya Dharma Sudjana PT Gunung Madu Plantations
pada tahun 2007 dan pada tahun 2010 penulis berhasil meluluskan pendidikan
Sekolah Menengah Atas di SMA Negeri 1 Terbanggi Besar, kabupaten Lampung
Tengah, provinsi Lampung. Selama menempuh pendidikan di SMA Negeri 1
Terbanggi Besar, penulis aktif di kegiatan ekstrakurikuler sepak bola sebagai tim
inti SMA Negeri 1 Terbanggi Besar.
Penulis diterima di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi pada tahun
2010 melalui jalur Penelusuran Kemampuan Akademik dan Bakat (PKAB).
Selama menjadi mahasiswa, penulis aktif di beberapa organisasi, yaitu anggota
aktif Himpunan Mahasiswa Akuntansi (HIMAKTA) UNILA pada tahun 2010 dan
Koordinator Dewan Pengawas Simpul IMAI pada tahun 2011.
Penulis lulus ujian skripsi pada hari Selasa, tanggal 12 bulan Januari tahun 2016.
SANWACANA
Alhamdulillahi rabbil’alamin. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan
Yang Maha Esa yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya, sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik seperti yang diharapkan.
Skripsi
dengan
judul
“Analisis
Kelayakan
Investasi
Modal
Dalam
Pengambilan Keputusan Memperbaiki Traktor Lama Atau Membeli
Traktor Baru (Studi Pada PT Gunung Madu Plantations)”, disusun sebagai
syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di
Universitas Lampung.
Dalam mewujudkan skripsi ini, penulis merasa banyak mengalami kesuliankesulitan dan hambatan-hambatan yang cukup berarti. Oleh karena itu penulis
banyak melibatkan berbagai pihak yang memberikan sumbangan pemikiran dan
materi sebagai bahan masukan dan sangat berharga sekali. Dengan segala
kerendahan hati penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Satria Bangsawan, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
2. Ibu Dr. Fajar Gustiawaty Dewi, S.E., M.Si., Akt., selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
3. Ibu Yuztitya Asmaranti, S.E., M.Si., Akt., selaku Sekretaris Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung.
4. Bapak R. Weddie Andriyanto, S.E., M.Si., C.A., C.P.A., selaku
pembimbing utama penulis yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga,
dan pikirannya untuk membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Lego Waspodo, S.E, M.Si., Akt., selaku pembimbing kedua yang
telah memberikan pembelajaran, dukungan, dan sarannya dalam penulisan
skripsi ini.
6. Bapak Drs. A. Zubaidi Indra, M.M., C.A., C.P.A., selaku penguji yang
telah bersedia untuk meluangkan waktu untuk memberikan kritik, saran,
dan masukkannya selama menguji skripsi ini.
7. Bapak Harsono Edwin Puspita, S.E., M.Si., selaku pembimbing akademik
yang telah banyak memberikan ilmu, wawasan, nasihat dan motivasi
selama penulis kuliah.
8. Bapak Yuliansyah, S.E., M.S.A., Ph.D, Akt., selaku dosen penguji
pendadaran Teori Akuntansi yang telah banyak memberikan ilmu,
wawasan, nasihat, motivasi selama penulis kuliah dan menyelesaikan
skripsi ini.
9. Bapak Dr. Einde Evana, S.E., M.Si., Akt., selaku dosen penguji
pendadaran Pemeriksaan Akuntansi yang telah banyak memberikan ilmu,
wawasan, nasihat, motivasi selama penulis kuliah dan menyelesaikan
skripsi ini.
10. Ibu Yenni Agustina, S.E., M.Sc. Akt. selaku dosen penguji pendadaran
SPM yang telah banyak memberikan ilmu, wawasan, nasihat, motivasi
selama penulis kuliah dan menyelesaikan skripsi ini.
11. Seluruh Bapak/Ibu dosen di Jurusan Akuntansi dan di Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Lampung.
12. Seluruh staff karyawan Pak Sobari, Mpo Nurul Aini, Mas Yana, Mas
Leman, Mas Yogi, Mba Sri, di Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Lampung.
13. Bapak Ir. I Gde Darmayoga selaku Kepala Departement Plantations PT
Gunung Madu Plantations yang telah memberikan izin penelitian skripsi
ini.
14. Bapak Ir. Aditya Ridya selaku Kepala Sub Divisi PAS PT Gunung Madu
Plantations yang telah membantu memberikan data-data yang diperlukan
dalam skripsi ini.
15. Bapak Ir. Parjono dan Ir. Gatot Sumianto selaku Manajer dan Asisten
Manajer divisi I PT Gunung Madu Plantations yang membantu
memberikan data-data yang diperlukan dalam skripsi ini.
16. Bapak Ir. Heri Purwoko selaku Manajer Workshop PT Gunung Madu
Plantations yang telah membantu memberikan data-data yang diperlukan
dalam skripsi ini.
17. Seluruh Bapak Staff PT Gunung Madu Plantations yang telah membantu
memberikan data-data yang diperlukan dalam skripsi ini.
18. Keluargaku tercinta Bapak dan Ibu yang selalu memberikan doa, nasihat,
dukungan, dan kasih sayang yang tidak terhingga.
19. Almarhum Mbah Selamet, almarhumah Mbah Siti Khatidjah, almarhum
Mbah Mugiyono, almarhum Mas Sumaryanto, almarhum Mas Sumaryoko,
Mbah Sukimin, Mbah Jumirah, Mbah Marto, Pakde Sumaryadhi dan
sekeluarga, Om Sumaryono (Nino) dan sekeluarga, Paklek Ganjar
Prihatini dan sekeluarga, Paklek Darmawan dan sekeluarga yang juga
selalu mendukung, dan mendoakan keberhasilan penulis.
20. Keluargaku tercinta : Bapak, Ibu, kakakku Mirra Octaviaty, S.P., kakak
iparku Mas Indra Wiratama, S.E., dan kakakku (Almarhum) Pahing
Nugroho, Adikku Guntur Aditya Prakoso, serta keponakanku Gladys
Zahira Mirranda atas kasih sayang, perhatian, kesabaran, semangat,
dukungan materi, moril, keceriaan yang tak dapat diukur dalam bentuk
apapun hingga detik ini dan doa yang senantiasa mengiringi langkahku.
21. Sahabatku, Keluargaku, Teman Seperjuanganku diperkuliahan “Crazy
Crew”: M. Satria Putra, Sidiq Teja Purna, Mahmud Rianto, Indana Lazulfa
Anas, M. Hendrik Saputra, Mei Rizki Aristama, M. Iqbal Zafar, Jefri
Afrizal, Surya Prasetya Trihatmaja, Pungki Hartandi, Yoga Pratama, Fadli
Midun, Ari Meidiansyah, Ben Marshal, Florentius Yogi, Indra, Ario
Narabewa, Irfan Roza, Dicky Andika, M. Wanhar, Agustia Wirandika,
Ferindo Saputra, Firas, Febi Saputra, Erlian F. Bram, Susanto Ario,
Devriansyah Irwan, Fajar Prayoga, Apri Fajar, Yudastio, Taufik Hidayat,
Wahyu Hidayat, Marwanto, Feri Kurniawan, M. Rizal Romdhona, yang
telah membantu, mendukung, memberikan inspirasi dalam segala suka dan
duka
selama
didalam
perjalanan
menempuh
perkuliahan
dan
menyelesaikan skripsi ini. Semoga keberuntungan dan kesuksesan
mengikuti kita dan dapat dipertemukan dalam suatu reuni.
22. Teman-teman kosan Ar-Rozak : Ferdi, A. Rizal Darmawan, Mas Anang
Fuji Roshidi, M. Andriansyah, Rico Asfany, Madun, Dwi Nurhadi, M.
Fajri Manggara, Fadil Alhafiz, M. Rahadian, Deni Andhika, Mas Irvan,
Sam Tobo dan Kevin Padin Eglamo, atas kebersamaannya. Semoga tetap
terjalin dalam bingkai persaudaraan yang terindah.
23. Lurah Kasui Pasar Bapak Basyaruddin, S. Pd., beserta keluarga yang telah
menerima kami dengan sepenuh hati, serta teman-teman KKN Kelurahan
Kasui Pasar Kecamatan Kasui, Kabupaten Way Kanan Provinsi Lampung
periode Januari-Februari 2013: Yuri Syah Putra, Yesi Afrianti, Mega Filly
Numay, Dea Resty Noventa, Fristin Tua Sirait, Bintang D. Cahyo, Satria
Prima Putra, Shafira Syahidah, atas kebersamaannya suka maupun duka
selama KKN.
Akhir kata, Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan yang telah diberikan
dan hasil karya sederhana ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan berguna untuk
selanjutnya. Terima kasih.
Bandar Lampung,
Penulis,
Ryan Tri Laksono
Januari 2016
PER}IYATAAN BEBAS PLAGIARISME
Sayayangbertandatangandi bawahini :
Nama
: RyanTri Laksono
NPM
:1 0 1 1 0 3 1 0 18
Dengan ini menyatakanbahwa skripsi
yang berjudul "Analisis Kelayakan
InvestasiModal Dalam PengambilanKeputusanMemperbaikiTraktor LamaAtau
Membeli Traktor Baru (Studi PadaPT GunungMadu Plantations)"adalahbenar
hasil karya saya sendiri dan bukan hasil karya orang lain. Semuahasil tulisan
yang tertuang dalam skripsi ini telah mengikuti kaidah penulisankarya ilmialt
UniversitasLampung.
Apabila di kemudianhari terbukti bahwahasil penelitian skripsi sayaini adalah
hasil penjiplakan atau dibuat orang lain maka saya bersediamenerima sanksi
sesuaiperaturanyangberlaku.
ANALISIS KELAYAKAN IITVESTASI MODAL
DALAM PENGAMBILAI{ KEPUTUS$I
MEMPERBAIKI TRAKTOR LAMA ATAU
MEMBELI TRAKTOR BARU
(Studi pada PT Gunung Madu Plantations)
Judul Skripsi
Nama Mahasiswa
ct{cn @i ftFsono
No. Pokok Mahasiswa
1011031018
Jurusan
Akuntansi
Fakultas
Ekonomidan Bisnis
MEITYETUJUI
KomisiPembimbing
R WeddieAndriyanto,S.E.,M.Si.'C.A.'C.P.A.
| 001
NIP 19790122200912
I 004
198903
NrP 19590909
Ketua JurusanAkuntansi
FakultasEkonomi danBisnis
&
Dr. Fajar Gustiawaty DewioS.8., M.Si., Akt.
2 001
NrP 19710802199512
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Secara umum, suatu perusahaan baik perusahaan manufaktur maupun jasa
didirikan dengan tujuan untuk memperoleh laba dan ingin berkembang serta terus
menjaga kelangsungan hidupnya. Semakin berkembangnya suatu perusahaan yang
diiringi dengan semakin kompleknya aktivitas yang dijalankan, menuntut adanya
pelaksanaan investasi modal yang efektif dan efisien. Dalam pelaksanaan
investasi modal yang efektif dan efisien, diperlukan pertimbangan dalam
pengambilan keputusan apakah investasi yang akan ditanamkan menghasilkan
keuntungan di masa depan. Dan jangan sampai salah dalam pengambilan
keputusan investasi modal dalam jumlah besar, dan keuntungan yang akan
didapatkan tidak sebanding dengan pengeluaran modal yang dikeluarkan.
Investasi modal menurut Blocher, dkk. (2012:75) adalah suatu proses yang
mencangkup pembelanjaan dana dalam jumlah yang besar dan harapan
keuntungan masa depan dalam jangka waktu tertentu. Dengan dana yang besar
dan keuntungan masa depan, hal ini yang membuat investasi modal perlu
dilakukan analisis secara cermat karena berhubungan dengan tujuan pendapatan
jangka panjang.
2
Menurut Djarwanto (1993: 4-5) alasan setiap manejemen perusahaan melakukan
investasi modal ada berbagai macam yaitu :
a. Penggantian (replacement)
Pemakaian aktiva tetap akan menyebabkan keausan, atau adanya teknologi
baru menyebabkan mesin-mesin lama menjadi ketinggalan jaman. Dana dapat
dianggarkan untuk mengganti mesin atau peralatan yang telah aus, usang, atau
telah ketinggalan jaman.
b. Diversifikasi (diversification)
Diversifikasi dapat melindungi perusahaan dari kemungkinan kegagalan karena
hanya menjual produk tunggal. Perusahaan dapat mempertimbangkan untuk
memasuki pasar baru, dengan membeli mesin baru yang menghasilkan produk
baru.
c. Perluasan (expansion)
Perusahaan-perusahaan yang berhasil dimana permintaan akan produknya
cenderung meningkat, akan mempertimbangkan untuk menambah kapasitasnya
dengan meningkatkan fasilitas produksinya.
d. Penelitian dan pengembangan (research and development)
Perusahaan-perusahaan yang termasuk industri tertentu dimana teknologi cepat
berubah, akan banyak mengeluarkan dana untuk keperluan penelitian dan
pengembangan produk baru. Jika dana itu diperlukan untuk membeli peralatan,
usulan tersebut umumnya dimasukkan dalam penganggaran investasi.
e. Lain-lain (miscellaneous)
Usulan investasi yang tidak secara langsung berorientasi pada tujuan memper
oleh profit, dimasukkan bentuk investasi lain-lain.
3
Dalam pembuatan keputusan khususnya pergantian aktiva tetap. Perlu dilakukan
analisis investasi modal yang cermat. Menurut Ahyari, (1989:173) aktiva tetap
merupakan yang penting bagi pelaksanaan kegiatan dalam perusahaanperusahaan pada umumnya. Tanpa adanya aktiva tetap, perusahaan akan menemui
kesulitan untuk melakukan kegiatan operasionalnya, atau bahkan dapat dikatakan
perusahaan yang tidak mempunyai aktiva tetap tidak mungkin dapat melakukan
kegiatan operasionalnya. Begitu penting kehadiran aktiva tetap (sesuai dengan
yang diperlukan) di dalam suatu perusahaan, sehingga tanpa adanya aktiva tetap
tersebut proses produksi tidak dapat dilakukan. Analisis yang diperlukan yaitu
dengan mempertimbangkan biaya dalam penggantian aktiva tersebut, bagaimana
tingkat balik modal yang diharapkan serta keuntungan masa depan yang diperoleh
dari investasi modal yang dilakukan apakah investasi tersebut apakah layak untuk
dilakukan penanaman modal.
Menurut Ahyari, (1989:176-179) perusahaan yang melakukan investasi dalam
aktiva tetap ini pada umumnya akan dilakukan dengan pertimbanganpertimbangan tertentu, antara lain adalah sebagai berikut :
a. Investasi aktiva tetap untuk pengganti aktiva yang rusak
b. Investasi aktiva tetap karena penggantian teknologi
c. Investasi aktiva tetap untuk perluasan perusahaan
d. Investasi aktiva tetap untuk pendirian pabrik baru
Menurut Basalamah, dkk. (1991:13-14) aspek penting yang harus dikaji di dalam
mengerjakan sebuah studi kelayakan investasi adalah aspek keuangan. Studi
mengenai aspek keuangan harus menjawab dan menjelaskan masalah yang
menyangkut jumlah dana yang diperlukan baik untuk keperluan investasi awal
4
maupun untuk kebutuhan modal kerja, dan proyeksi anggaran kas yang merinci
perkiraan arus kas masuk dan arus kas keluar. Proyeksi arus kas ini berguna untuk
melaksanakan analisis kelayakan finansial dengan metode payback periode
(PBP), net present value (NPV), internal rete of return (IRR), dan profitabilitas
index (PI).
PT Gunung Madu Plantations adalah salah satu perusahaan pabrik dan
perkebunan yang beroperasi dibidang produksi gula. Dalam kesehariannnya,
untuk memenuhi target produksi yang telah ditentukan setiap tahunnya oleh
manajemen perusahaan, setiap divisi area kebun di PT Gunung Madu Plantations
harus mempunyai armada atau alat mesin pertanian yang cukup, salah satunya
adalah traktor. Traktor sendiri mempunyai peranan yang sangat penting bagi
perusahaan. Antara lain sebagai alat untuk pengolahan lahan tebu yaitu membajak
tanah. PT Gunung Madu Plantations sering menemukan sebuah pengambilan
keputusan apakah memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru apabila
suatu traktor mengalami kerusakan serta umur ekonomisnya sudah mendekati
habis. Untuk proses lebih lanjut maka perusahaan perlu menetapkan keputusan
alternatif manakah yang terbaik antara memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru.
Alternatif pertama, yaitu mereparasi traktor lama, membutuhkan investasi modal
yang lebih kecil daripada investasi modal apabila membeli traktor baru. Dengan
investasi modal untuk memperbaiki kerusakan pada mesin lama sehingga
mempunyai umur ekonomis yang baru. Tetapi umur ekonomis lebih pendek
daripada umur ekonomis mesin baru.
5
Alternatif kedua, yaitu membeli traktor baru, membutuhkan investasi modal yang
lebih besar daripada investasi modal apabila memperbaiki traktor lama. Tetapi
umur ekonomis lebih panjang daripada umur ekonomis baru mesin lama yang
telah diperbaiki.
Kedua alternatif investasi traktor tersebut merupakan keputusan jangka panjang,
dimana pengorbanan yang dilakukan pada saat ini baru akan diterima manfaatnya
pada jangka waktu tertentu, sehingga perlu dilakukan analisis kelayakan investasi
untuk dapat mengetahui apakah investasi modal tersebut layak untuk dilakukan.
Keduanya mempunyai kelebihan dan kekurangan, sehingga perlu ditentukan
alternatif mana yang lebih baik untuk dilakukan.
Berdasarkan uraian tersebut, penulis tertarik untuk mengadakan penelitian skripsi
dengan judul “Analisis Kelayakan Investasi Modal Dalam Pengambilan
Keputusan Memperbaiki Traktor Lama Atau Membeli Traktor Baru Pada PT
Gunung Madu Plantations.”
1.2 Rumusan Masalah
Dalam setiap pengambilan keputusan manajemen PT Gunung Madu Plantations
dihadapkan dengan dua masalah yang dihadapi mengenai timbulnya masalah
kerusakan pada mesin traktor yang umur ekonomisnya mendekati habis.
Pengambilan keputusan tersebut apakah dengan tindakan memperbaiki atau
dengan mengganti traktor yang baru agar pengalokasian investasi modal yang
akan terjadi lebih efektif dan efisien. Oleh karena alternatif-alternatif mana yang
mungkin bisa diambil untuk keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli
traktor baru.
6
Berdasarkan uraian tersebut, maka permasalahan yang menjadi pusat perhatian
penulis dalam penelitian ini adalah “alternatif kelayakan investasi modal
manakah yang dapat digunakan dalam pengambilan keputusan memperbaiki
traktor lama atau membeli traktor baru ?”
1.3 Batasan Masalah
Permasalahan pada penelitian ini dibatasi agar tidak terjadi kesalahan, memiliki
ruang lingkup dan arah yang jelas, maka dalam menyusun penelitian ini batasan
masalah pada penulisan ini adalah menfokuskan pada analisis kelayakan investasi
dalam pengambilan keputusan alternatif antara memperbaiki traktor lama atau
membeli traktor baru.
1.4 Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah di atas maka tujuan dari penelitian ini adalah
untuk mengetahui alternatif kelayakan investasi modal dalam pengambilan
keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru.
1.5 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat :
a. Bagi penulis, penelitian diharapkan dapat memberikan tambahan wawasan dan
pengetahuan mengenai analisis kelayakan investasi modal dalam proses
pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau mengganti traktor baru.
b. Bagi PT Gunung Madu Plantations, penelitian ini diharapkan dapat
memberikan masukan yang dapat digunakan oleh PT Gunung Madu
Plantations mengenai analisis kelayakan investasi modal dalam proses
pengambilan keputusan memperbaiki traktor lama atau membeli traktor baru.
7
c. Bagi pihak lain, penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai referensi
dan semua pihak sebagai pertimbangan guna menghasilkan penelitian yang
lebih baik.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori
2.1.1 Investasi
Sukirno (2003), investasi adalah pengeluaran atau penanaman modal bagi
perusahaan untuk membeli barang modal dan perlengkapan produksi untuk
menambah kemampuan produksi barang dan jasa dalam perekonomian. Menurut
Basalamah, dkk. (1991:1 dan 11), pada dasarnya setiap badan usaha yang
menghasilkan, atau menjual sesuatu produk dengan tanpa melihat skala usahanya
senantiasa akan terikat dengan kebutuhan investasi baik untuk tujuan
meningkatkan skala produksinya, memperbaiki efisiensi operasinya melalui
kebijakan peremajaan alat-alat produktifnya, maupun dengan tujuan untuk
mengadakan alat produksi baru guna memperluas bauran produk yang
dihasilkannya. Pada umumnya proyek investasi memanfaatkan dana yang tidak
kecil jumlahnya, dilakukan pada saat sekarang ini dan kemanfaatannya baru akan
diterima setelah proyek dioperasikan di masa mendatang, sedang waktu yang akan
datang itu penuh dengan ketidakpastian. Menurut Basalamah, dkk. (1991:24)
pengertian investasi adalah kegiatan menarik dana kemudian menggunakannya
untuk membeli barang modal pada saat sekarang ini, dan mengusahakan
terwujudnya laba di masa mendatang.
9
Menurut Husnan dan Suwarsono (1991:6), proyek investasi umumnya
memerlukan dana yang cukup besar dan mempengaruhi perusahaan dalam jangka
panjang. Karenanya perlu dilakukan studi yang berhati-hati agar jangan sampai
proyek tersebut, setelah terlanjur menginvestasikan dana yang sangat besar,
ternyata proyek tersebut tidak menguntungkan.
Menurut Djawarnto (1993:1) penganggaran investasi (capital budgeting) adalah
keseluruhan aktivitas yang berupa perencanaan penggunaan dana dengan tujuan
untuk memperoleh manfaat, atau suatu aktivitas investasi dimana dikeluarkan
dana untuk membentuk aktiva produktif dengan harapan untuk memperoleh
manfaat di waktu yang akan datang. Aktivitas proyek investasi selalu ditujukan
untuk mencapai suatu tujuan selama jangka waktu tertentu yang panjang. Setiap
usul investasi harus mempunyai periode tertentu, yakni kapan proyek investasi itu
dimulai dan kapan proyek investasi itu berakhir. Menurut Djarwanto (1993: 4-5)
alasan investasi dalam penganggaran investasi ada berbagai macam yaitu :
a. Penggantian (replacement)
Pemakaian aktiva tetap akan menyebabkan keausan, atau adanya teknologi
baru menyebabkan mesin-mesin lama menjadi ketinggalan jaman. Dana dapat
dianggarkan untuk mengganti mesin atau peralatan yang telah aus, usang, atau
telah ketinggalan jaman.
b. Diversifikasi (diversification)
Diversifikasi dapat melindungi perusahaan dari kemungkinan kegagalan karena
hanya menjual produk tunggal. Perusahaan dapat mempertimbangkan untuk
memasuki pasar baru, dengan membeli mesin baru yang menghasilkan produk
baru.
10
c. Perluasan (expansion)
Perusahaan-perusahaan yang berhasil dimana permintaan akan produknya
cenderung meningkat, akan mempertimbangkan untuk menambah kapasitasnya
dengan meningkatkan fasilitas produksinya.
d. Penelitian dan pengembangan (research and development)
Perusahaan-perusahaan yang termasuk industri tertentu dimana teknologi cepat
berubah, akan banyak mengeluarkan dana untuk keperluan penelitian dan
pengembangan produk baru. Jika dana itu diperlukan untuk membeli peralatan,
usulan tersebut umumnya dimasukkan dalam penganggaran investasi.
e. Lain-lain (miscellaneous)
Usulan investasi yang tidak secara langsung berorientasi pada tujuan
memperoleh profit, dimasukkan bentuk investasi lain-lain.
Ada pun beberapa jenis investasi menurut Mulyadi (2009) yaitu :
a. Investasi yang tidak menghasilkan laba (non-profit invesment).
Investasi jenis inin muncul karena adanya peraturan pemerintah atau karena
syarat-syarat kontrak yang telah disetujui, yang mewajibkan perusahaan untuk
melaksanakan tanpa mempertimbangkan laba atau rugi.
b. Investasi yang tidak dapat diukur labanya (non-measurerable profit invesment).
Investasi ini untuk menaikan laba, namun dengan adanya hasil investasi ini
laba yang diperoleh perusahaan sulit dihitung secara teliti.
c. Investasi dalam penggantian ekuipmen (replacement equipment).
Investasi jenis ini meliputi pengeluaran untuk penggantian mesin dan
ekuipmen yang ada. Penggantian mesin dan ekuipmen biasanya dilakukan atas
11
dasar pertimbangan adanya kenaikan produktifitas (pendapatan differensial)
dengan adanya penggantian tersebut.
d. Investasi dalam perluasan usaha.
Investasi jenis ini merupakan pengeluaran untuk menambah kapasitas produksi
atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya. Tambahan kapasitas akan
memerlukan aktiva differensial berupa tambahan investasi dan akan
menghasilkan pendapatan differensial.
Jadi, berdasarkan beberapa pendapat di atas dapat ditarik kesimpulan bahwa
investasi adalah suatu bentuk pengeluaran uang dalam jumlah besar untuk
memperoleh manfaat di masa depan dalam jangka panjang. Dan jenis investasi
pada penelitian ini yaitu investasi dalam penggantian ekuipmen.
2.1.2 Aktiva Tetap
Baridwan, (2000) aktiva tetap atau fix asset adalah sumber-sumber nyata (tangible
resources) yang digunakan dalam operasi bisnis dan tidak termasuk sebagai
barang yang dijual kepada konsumen. Pada umumnya aktiva tetap ini berumur
panjang atau tahan lama, contohnya peralatan, mesin-mesin, gedung dan tanah.
Kemampuan aktiva tetap dalam pelayanannya dapat berkurang atau menyusut
selama usia yang diperkirakan, kecuali tanah. Penyusutan aktiva ini biasanya
disebut depresiasi.
Menurut PSAK No 16.2 (Revisi 2007), aset tetap adalah aset berwujud yang
dimiliki untuk digunakan dalam produksi atau penyedia barang atau jasa, untuk
direntalkan kepada pihak lain, atau untuk tujuan administrasi; dan diharapkan
12
untuk digunakan selama lebih dari satu periode. Jadi aktiva tetap yang
dimaksudkan dalam penelitian ini adalah traktor.
Menurut Agoes (2004:245-246) beberapa sifat dan ciri aktiva tetap yaitu :
a. Tujuan dari pembeliannya bukan untuk dijual kembali atau diperjualbelikan
sebagai barang dagangan, tetapi untuk dipergunakan dalam kegiatan
operasional perusahaan.
b. Mempunyai masa manfaat lebih dari satu tahun.
c. Jumlahnya cukup material.
Sifat pertama dari aktiva tetap tersebut yang membedakan aktiva tetap dari
persediaan barang dagangan. Sifat kedua dari aktiva tetap, merupakan salah satu
alasan mengapa aktiva tetap harus disusutkan. Biaya penyusutan merupakan
alokasi dari biaya penggunaan aktiva tetap selama masa manfaatnya, secara
sistematis dan teratur (menggunakan metode tertentu ditetapkan secara konsisten).
Sifat ketiga merupakan salah satu alasan mengapa setiap perusahaan harus
mempunyai kebijakan kapitalisasi, yang membedakan antara capital expenditure
revenue dan expenditure. Capital expenditure adalah suatu pengeluaran modal
yang jumlahnya material dan mempunyai manfaat lebih dari satu tahun. Revenue
expenditure adalah suatu pengorbanan yang jumlahnya tidak material walaupun
masa manfaat mungkin lebih dari satu tahun. Selain itu revenue expenditure
merupakan pengeluaran yang dilakukan perusahaan dalam rangka menghasilkan
pendapatan dan dibebankan ke dalam laporan rugi laba pada saat terjadinya beban
tersebut.
13
2.1.3 Keputusan Investasi Dalam Aktiva
Menurut Wild (2005) keputusan investasi melibatkan beberapa faktor seperti jenis
investasi yang diperlukan (termasuk intensitas teknologi dan tenaga kerja), jumlah
yang dibutuhkan, waktu perolehan, lokasi aktiva, dan perjanjian kontraktual (beli,
sewa, sewa guna usaha). Investasi dalam aktiva jangka panjang disebut juga
aktiva jangka panjang (non-current assets). Menurut Riyanto (1997:115-116)
investasi dalam mesin, bangunan, kendaraan dan lain sebagainya, dana yang
tertanam di dalamnya akan diterima kembali keseluruhannya oleh perusahaan
dalam waktu beberapa tahun, dan kembalinya secara berangsur-angsur melalui
depresiasi. Perbedaan antara investasi dalam aktiva tetap dan aktiva lancar adalah
terletak dalam soal “waktu” dan “cara perputaran” dana yang tertanam di
dalamnya. Perputaran dana yang diinvestasikan dalam aktiva lancar adalah
sebagai berikut: kas menjadi aktiva lancar menjadi kas.
Menurut Ahyari, (1989:176-179) perusahaan yang melakukan investasi dalam
aktiva tetap ini pada umumnya akan dilakukan dengan pertimbanganpertimbangan tertentu, antara lain adalah sebagai berikut:
a. Investasi aktiva tetap untuk pengganti aktiva yang rusak.
b. Investasi aktiva tetap karena penggantian teknologi.
c. Investasi aktiva tetap untuk perluasan perusahaan.
d. Investasi aktiva tetap untuk pendirian pabrik baru.
Menurut Alwi, (1994 : 161-162) setiap perusahaan yang melakukan investasi baru
dalam aktiva tetap selalu dengan harapan bahwa perusahaan akan memperoleh
kembali dana yang tertanam dalam investasi tersebut dalam jangka waktu tertentu
yang telah diantisipasikan. Keseluruhan proses perencanaan dan pengambilan
14
keputusan mengenai pengeluaran dana, yang melebihi jangka waktu satu tahun,
disebut sebagai capital budgeting. Capital budgeting mempunyai arti yang sangat
penting bagi perusahaan karena yaitu :
a. Dana yang dikeluarkan akan terikat dalam jangka waktu yang lama, sehingga
perlu diperhitungkan secara cermat untung ruginya.
b. Kebutuhan dana harus diperhitungkan secara tepat karena jika dana yang
tersedia melebihi kebutuhan akan menimbulkan beban tetap tambahan.
Sebaliknya jika dana yang tersedia kurang dari seharusnya, kegiatan produksi
akan terganggu karena tidak didukung oleh peralatan.
2.1.4 Analisis Kelayakan Investasi
Menurut Soeharto, (1999 : 76) arti kelayakan pada kegiatan mengkaji kelayakan
suatu gagasan dikaitkan dengan kemungkinan tingkat keberhasilan tujuan yang
hendak diraih. Gagasan dapat berupa tanggapan atas situasi yang disebabkan oleh
desakan untuk meningkatkan fasilitas yang tersedia, misalnya perbaikan atau
penggantian peralatan yang sudah tua yang menyebabkan efisiensi dan faktor
servisnya rendah. Dengan demikian, ongkos produksi dapat dikurangi, sehingga
menaikkan daya saing.
Basalamah, dkk. (1991:12) studi kelayakan investasi memiliki manfaat :
a. Memandu pemilik dana atau investor untuk mengoptimalkan penggunaan dana
yang dimilikinya itu.
b. Memperkecil resiko keputusan investasi, sekaligus memperbesar peluang
keberhasilannya.
15
c. Mengungkapkan alternatif investasi yang didukung oleh hasil analisis
kuantitatif yang teruji kecermatannya, sehingga manajer puncak mudah
mengambil keputusan yang akurat.
d. Mengungkapkan keseluruhan aspek proyek sehingga keputusan menerima atau
menolak sebuah usulan proyek tidak hanya dilandaskan atas kelayakan
finansial, melainkan atas seluruh aspek.
Menurut Basalamah, dkk. (1991:13-14) ada enam aspek dalam studi kelayakan
investasi, yaitu aspek pasar dan pemasaran, aspek teknik dan produksi, aspek
keuangan, aspek ekonomi sosial, aspek organisasi manajemen, dan aspek hukum.
Aspek penting di dalam studi kelayakan investasi adalah aspek keuangan. Studi
mengenai aspek keuangan harus menjawab dan menjelaskan masalah yang
menyangkut jumlah dana yang diperlukan baik untuk keperluan investasi awal
maupun kebutuhan modal kerja, dan proyeksi anggaran kas yang merinci
perkiraan arus kas masuk dan arus kas keluar. Proyeksi arus kas berguna untuk
analisis kelayakan finansial dengan metode payback periode (PBP), net present
value (NPV), internal rete of return (IRR), dan profitabilitas index (PI).
Sedangkan menurut Gray, (1993:7) tujuan analisis proyek adalah untuk :
a. Mengetahui tingkat keuntungan yang dapat dicapai melalui investasi dalam
suatu proyek.
b. Menghindari pemborosan sumber-sumber, yaitu dengan menghindari
pelaksanaan proyek yang tidak menguntungkan.
c. Mengadakan penilaian terhadap peluang investasi yang ada sehingga kita dapat
memilih alternatif proyek yang paling menguntungkan.
d. Menentukan prioritas investasi.
16
2.1.5 Nilai Waktu Dari Uang (Time Value Of Money)
Menurut Keown, dkk. (1999:14) konsep dasar dalam keuangan adalah nilai uang
yang dikaitkan dengan waktu. Uang yang kita terima pada saat ini akan jauh lebih
berharga dibandingkan dengan uang yang akan kita terima tahun depan. Kita bisa
mendapatkan bunga atas uang yang kita terima sekarang, sehingga kita lebih suka
menerimanya sekarang daripada kemudian.
Sedangkan menurut Alwi, (1994:163) present value adalah nilai sekarang. Untuk
menentukan berapa nilai sekarang, perlu digunakan discount rate yang dapat
ditentukan berdasarkan cost of capital. Menurut Supriyono, (1991:48) nilai waktu
uang perlu diperhatikan karena uang yang diterima hari ini lebih bernilai daripada
uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Demikian pula dalam konsep
investasi, return yang diterima lebih awal mempunyai nilai yang lebih tinggi
dibandingkan dengan return yang sama yang akan diterima pada waktu kemudian.
Dengan kata lain return yang akan diterima di waktu yang akan datang
mempunyai nilai kini (present value) yang lebih rendah dibandingkan dengan
nilai uang yang diterima saat kini. Alasan utama untuk memperhitungkan nilai
waktu uang adalah sebagai berikut:
a. Uang yang diterima dapat segera diinvestasikan dan segera dapat menghasilkan
return.
b. Adanya ketidakpastian masa depan, dan oleh karena itu, uang yang akan
diterima di masa depan mungkin tidak dapat direalisasi penerimaannya.
Riyanto, (1997:108) kalau nilai majemuk (compound value) menghitung jumlah
akhir pada akhir periode dari sejumlah uang yang kita miliki sekarang atas dasar
tingkat bunga tertentu, nilai sekarang (present value) menghitung nilai pada waktu
17
sekarang jumlah uang yang baru akan kita miliki beberapa waktu kemudian.
Dengan demikian maka cara menghitung present value adalah sebaliknya dari
cara menghitung compound value. Rumus :
n
Compound Value = V = P (1+i)
Present Value = P =
V
n
(1i)
Keterangan :
P = Jumlah uang pada permulaan periode, atau modal pokok
i = Tingkat suku bunga
V = Jumlah akhir
n = Tahun
2.1.6 Aliran Kas (Cash Flow)
Menurut Mulyadi, (1997:287) analisis biaya dalam keputusan investasi lebih
dititikberatkan pada aliran kas, karena saat penerimaan kas dalam investasi
memiliki nilai waktu uang. Satu rupiah yang diterima saat sekarang lebih berharga
dibandingkan dengan satu rupiah yang diterima di masa yang akan datang. Dalam
perhitungan kriteria pemilihan investasi yang memperhitungkan nilai waktu uang,
biaya yang diperhitungkan adalah biaya tunai.
Menurut Keown, dkk. (1999:15) dalam mengukur kesejahteraan kita akan
menggunakan aliran kas (cash flow), dan bukan keuntungan akuntansi
(accounting profit) sebagai alat pengukurnya. Uang kas adalah sesuatu yang
secara real diterima dan dapat diinvestasikan kembali oleh perusahaan. Sedangkan
18
keuntungan akuntansi, lebih banyak menggambarkan besarnya keuntungan yang
diperoleh perusahaan, daripada besarnya uang kas yang benar-benar ada.
Besarnya keuntungan perusahaan mungkin tidak akan sama dengan uang kas yang
ada.
Menurut Husnan, (1982:80) salah satu tugas yang paling penting di dalam capital
budgeting adalah menaksir aliran kas suatu proyek di masa yang akan datang.
Hasil analisis baik tidaknya, akan tergantung pada ketepatan taksiran kita atas
aliran kas ini. Disini penaksiran dilakukan atas aliran kas, dan bukan keuntungan,
karena kas merupakan faktor sentral dalam pengambilan keputusan investasi.
Perusahaan melakukan investasi (mengeluarkan kas) dengan harapan menerima
kas lagi dalam jumlah yang lebih besar di masa yang akan datang. Hanya
penerimaan kas yang dapat diinvestasikan kembali, atau dibayarkan sebagai
dividen kepada para pemegang saham. Jadi kas, dan bukan keuntungan, yang
penting di dalam ‘capital budgeting’ (penganggaran modal).
Menurut Basalamah, dkk. (1991:49-51) arus kas proyek dapat diklasifikasikan ke
dalam berbagai macam golongan menurut dari sudut mana arus kas tersebut
diamati.
a. Klasifikasi arus kas menurut jenis transaksi :
1. Arus kas masuk
2. Arus kas keluar
b. Klasifikasi arus kas menurut sifatnya :
1. Arus kas bruto
2. Arus kas bersih
3. Arus kas bersih sesudah pajak (net income cash flow)
19
c. Klasifikasi menurut arus kas saat terjadinya :
1. Arus kas inisial (initial cash flow)
2. Arus kas proyek berjalan (intermediate cash flow)
3. Arus kas terminal (terminal cash flow)
Menurut Djarwanto, (1993:28-29 ) proyek investasi memerlukan sejumlah initial
cash outlay (original cash outlay atau initial investment) sebelumnya untuk
merealisasikan manfaat (benefit) di waktu akan datang yang diharapkan.
Dilakukannya initial atau original cash outlay adalah dimaksudkan untuk
menghasilkan cash inflow untuk periode-periode berikutnya selama umur yang
diharapkan dari proyek investasi tersebut.
Menurut Alwi (1994:167) aliran kas keluar bersih dapat ditentukan dengan cara
yaitu :
Harga proyek
= ……….
Biaya pemasangan
= ……….(+)
Proceeds atas penjualan assets lama
= ………. (-)
Pajak atas penjualan asset
= ………. (-)
Net investment
= ............
Harga perolehan yang digunakan adalah harga perolehan pada masa yang akan
datang (future value), karena adanya time value of money.
Sementara aliran kas masuk bersih disebut juga net cash inflow atau proceeds.
Menurut Brigham dan Houston (2001:492) memberikan ilustrasi aliran kas masuk
bersih yaitu :
20
Penjualan
= ............
Biaya operasional
=.............(-)
Biaya penyusutan
= ............(-)
Laba operasi sebelum pajak
= ............(-)
Pajak penghasilan
= ............(-)
Laba bersih setelah pajak
= ............
2.1.7 Kriteria Investasi
Menurut Hansen Mowen, (2009:132-141) model dasar untuk keputusan investasi
modal dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori utama yaitu :
a. Model nondiskonto.
Model nondiskonto mengabaikan nilai waktu dari uang. Yaitu payback period
(PP) dan accounting rate of return (ARR). Payback periode adalah waktu yang
dibutuhkan suatu perusahaan untuk memperoleh investasi awalnya kembali.
Rumusnya :
Payback period (PP) =
Investasi awal
Arus kas tahunan
Accounting rate of return mengukur pengembalian atas suatu proyek dalam
kerangka laba, bukan dari arus kas. Tingkat pengembalian akuntansi dihitung
dengan menggunakan rumus :
Accounting rate of return (ARR) =
Laba rata-rata
Investasi awal atau investasi rata-rata
b. Model diskonto
Model diskonto mempertimbangkan nilai waktu dari uang. Yaitu nilai sekarang
bersih atau net present value (NPV). Net present value (NPV) merupakan
21
selisih antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan arus kas keluar yang
berhubungan dengan suatu proyek. Rumus :
NPV = [(∑ CFt / (1+i)t] – I
= [∑ CFt dft] – I
=P–I
Keterangan :
I = Nilai sekarang dari biaya proyek (biasanya pembiayaan awal)
CFt = Arus kas masuk yang diterima dalam periode t, dengan t = 1 ....n
n = Umur manfaat proyek
t = Tingkat pengembalian yang diminta
P = Nilai sekarang dari arus kas masuk proyek masa depan
dft = 1/(1+i)t, faktor diskonto
Nilai sekarang bersih (NPV) mengukur profitabilitas suatu investasi. Jika suatu
proyek memiliki NPV positif, berarti ada peningkatan kekayaan. Bagi perusahaan,
hal ini berarti besarnya nilai positif NPV mengukur peningkatan nilai perusahaan
yang dihasilkan dari suatu investasi. Nilai NPV yang positif menandakan investasi
awal telah tertutupi, tingkat pengembalian yang diminta telah terpenuhi dan
pengembalian yang melebihi keduanya telah diterima. Jadi jika NPV lebih besar
dari nol, maka investasi tersebut menguntungkan sehingga dapat diterima.. Jika
NPV sama dengan nol, pengambilan dapat dapat menerima atau menolak
investasi itu karena investasi akan menghasilkan jumlah yang tepat sama dengan
tingkat pengembalian yang diminta. Dan jika NPV kurang dari nol, hasil investasi
lebih kecil dari tingkat pengembalian yang diminta.
22
Tingkat pengembalian internal atau internal rate of return adalah suku bunga
yang mengatur nilai sekarang dari arus kas masuk proyek sama dengan nilai
sekarang dari biaya proyek tersebut. Dengan kata lain IRR adalah suku bunga
yang mengatur NPV proyek sama dengan nol.
Periode pembayaran kembali (payback method) menurut Blocher, dkk. (2012:119)
adalah suatu investasi adalah lamanya waktu yang dibutuhkan untuk akumulasi
arus kas masuk setelah pajak dari investasi untuk memulihkan pengeluaran awal
investasi. Untuk menentukan periode pembayaran kembali dengan arus kas masuk
tahunan yang sama yaitu :
Payback period =
Jumlah modal investasi awal
Arus kas masuk setelah pajak tahunan
Pada saat investor telah memulihkan jumlah uang yang diinvestasikan dalam
proyek, maka itulah masa period pembayaran kembali. Payback Periode
dimaksudkan untuk mengukur kecepatan (rapidity) suatu investasi dapat ditutup
kembali dengan net cash inflow, atau mengukur jangka waktu yang diperlukan
untuk menutup kembali initial investment atau initial outlay dengan menggunakan
cash flow benefit. Apabila menggunakan kriteria PP, lebih dahulu perusahaan
har