PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN TOTAL ASET TERHADAP PROFITABILITAS (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008-2014)
PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN
TOTAL ASET TERHADAP PROFITABILITAS
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008-2014)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Evy Dwi Astari
201210160311189
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN
TOTAL ASET TERHADAP PROFITABILITAS
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 - 2014)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Evy Dwi Astari
201210160311189
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: Evy Dwi Astari
NIM
: 201210160311189
Jurusan
: Manajemen
Fakultas
: Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:
1.
Tugas Akhir dengan judul “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran
Total Aset terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri
Kabel Periode 2008 – 2014)” adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas
akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain
untuk memperoleh gelar akademi di suatu perguruan tinggi, dan tidak
terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain,
baik sebagian maupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam
naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
2.
Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsur-unsur
PLAGIAT saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR
AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta
diproses sesuai ketentuan hukum yang berlaku.
3.
Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 4 Januari 2016
Mahasiswa
Evy Dwi Astari
Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Total Aset terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh perputaran modal
kerja dan perputaran total aset terhadap profitabilitas. Penelitian ini dilakukan
pada perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode
2008 – 2014. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder dengan
melihat laporan keuangan perusahaan industri kabel. Sampel pada penelitian ini
sejumlah 6 perusahaan dengan periode penelitian dari tahun 2008 – 2014. Teknik
analisis yang digunakan yaitu pendekatan OLS (Ordinary Least Square) berganda
melalui bantuan software SPSS versi 18.0. Hasil analisis menunjukkan bahwa
perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas sedangkan
perputaran total aset berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun secara simultan
perputaran modal kerja dan perputaran total aset berpengaruh terhadap
profitabilitas. Hasil estimasi regresi menunjukkan bahwa kemampuan dari dua
variabel bebas yaitu perputaran modal kerja dan perputaran total aset terhadap
profitabilitas yang diukur menggunakan return on asset (ROA) sebesar 33,4%
sedangkan 66,6% dijelaskan oleh variabel yang lain.
Kata Kunci: Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset, dan Profitabilitas.
i
Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Total Aset terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)
ABSTRACT
The aims of this research was to determine the effect of working capital
turnover and total asset turnover to profitability. This research was conducted in
the cable industry companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2008 2014. The data used in this research is secondary data to see the company's
financial statements cable industry. Samples in this study were 6 companies with
the research period of the year 2008-2014. The analysis technique used is the
approach OLS (Ordinary Least Square) multiple through SPSS version 18.0. The
analysis showed that the working capital turnover does not affect the profitability
while total asset turnover effect on profitability. However, the simultan of working
capital turnover and total asset turnover effect on profitability. The estimation
results of regression showed that the ability of the two independent variables,
namely the working capital turnover and total asset turnover to profitability as
measured by return on assets (ROA) of 33.4%, while 66.6% is explained by other
variables.
Keyword: Working Capital Turnover, Total Asset Turnover, and Profitability
ii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahat dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)”.
Adapun tujuan penyusunan laporan penelitian skripsi ini adalah sebagai
salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program
Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Atas
berkat dan bantuan banyak pihak yang telah iut serta membantu dalam penulisan
skripsi ini, saya ucapkan banyak terimakasih kepada:
1.
Dr.
H.
Muhadjir
Effendy,
M.AP.
Selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Malang.
2.
Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Dr. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M. dan Drs. M. Jihadi, M.Si. selaku dosen
pembimbing yang telah sabar membimbing, mengarahkan, serta
memberikan motivasi dalam penyusunan skripsi.
5.
Seluruh dosen Universitas Muhammadiyah Malang yang telah bersedia
mendidik dan memberikan ilmunya kepada penulis.
6.
Keluarga, terutama Bapak H. Ngatari dan Ibu Misriasih atas segala
pengorbanannya baik materiil maupun non materiil, serta doa restu yang
iii
senantiasa tercurah ikhlas sehingga saya dapat menyelesaikan penulisan
skripsi. Kepada yang tersayang Mas Eko Slamet Hariyadi, Mbak Hetty,
Mbak Nur, Adik Ara, Adik Nasya dan Adik Sergio yang senantiasa
memberikan semangat dan doa yang tiada henti.
7.
Teristimewa Dedy Nurdiansyah serta keluarga yang selalu memberi
semangat dan doa yang tiada henti.
8.
Seluruh teman-teman Manajemen D 2012, terutama Ami, Kasma, Yana
serta teman-teman kost Margojoyo No. 8 terutama Anna dan Usi dan
teman KKN yang selalu menemani Nur Rahmatul Azkiya yang senantiasa
mendoakan dan memberikan semangat dan doa yang tiada henti.
9.
Keluarga Laboratorium Ekonomika dan Bisnis (LKEB), terutama Kepala
LKEB Ibu Uci Yuliati, Dra., M.M., Laboran LKEB Bapak Misbahudin
Arif, S.T., Partner Parttimer Firman Sayogi Mutia dan M. Raushan
Nizhami, serta teman-teman Asisten LKEB yang senantiasa mendoakan
dan memberikan semangat yang tiada henti.
10. Kepada semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.
Peneliti menyadari akan adanya keterbatasan dalam penyusunan skripsi
ini. Oleh karena itu, peneliti dengan senang hati menerima semua kritikan maupun
saran yang berasal dari berbagai pihak. Akhirnya, semoga penyusunan skripsi ini
dapat berguna dan bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Januari 2016
Peneliti
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK ......................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ....................................................................................................
DAFTAR TABEL ............................................................................................
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
DAFTAR BAGAN...........................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
i
iii
v
vii
viii
ix
x
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
B. Rumusan Penelitian ....................................................................
C. Batasan Penelitian .......................................................................
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................
1. Tujuan Penelitian .................................................................
2. Kegunaan Penelitian ............................................................
1
1
7
8
8
8
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................
B. Tinjauan Teori.............................................................................
1. Modal Kerja .........................................................................
2. Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ........
3. Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover) ...................
4. Profitabilitas .........................................................................
5. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return OnAsset ............
C. Hubungan Antar Variabel ...........................................................
1. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas .........................................................................
2. Pengaruh Perputaran Total Aset Terhadap
Profitabilitas .........................................................................
D. Kerangka Pemikiran ...................................................................
E Hipotesis .....................................................................................
10
10
12
12
16
18
19
21
22
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................
A. Jenis Penelitian ...........................................................................
B. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
C. Teknik Pengumpulan Data..........................................................
D. Populasi dan Sampel ...................................................................
E. Definisi Operasional Variabel ....................................................
1. Profitabilitas .........................................................................
2. Perputaran Modal Kerja .......................................................
3. Perputaran Total Aset ..........................................................
C. Teknik Analisis Data ..................................................................
1. Uji Asumsi Klasik ................................................................
26
26
26
27
27
29
29
29
30
30
31
v
22
23
24
25
a. Uji Normalitas .................................................................
b. Uji Heterokedastisitas .....................................................
c. Uji Autokorelasi ..............................................................
d. Uji Multikolinieritas........................................................
Uji Hipotesis ........................................................................
a. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ....................................
b. Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................................
Koefisien Determinasi (R2)..................................................
31
32
32
33
34
34
35
36
BAB IV HASIL PENELITIAN .......................................................................
A. Gambaran Umum ........................................................................
B. Hasil Regresi Linier Berganda ....................................................
C. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................
1. Uji Normalitas......................................................................
2. Uji Heterokedastisitas ..........................................................
3. Uji Autokorelasi ...................................................................
4. Uji Multikolinieritas ............................................................
D. Pengujian Hipotesis ....................................................................
1. Pengujian Hipotesis I ...........................................................
2. Pengujian Hipotesis II ..........................................................
E Koefisien Determinasi ................................................................
F. Pembahasan ................................................................................
1. Perputaran Modal Kerja .......................................................
2. Perputaran Totas Aset ..........................................................
3. Variabel yang Paling Berpengaruh terhadap Profitabilitas..
38
38
38
40
40
41
41
42
43
43
44
46
48
48
49
50
2.
3.
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 51
A. Kesimpulan ................................................................................. 51
B. Saran ........................................................................................... 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1
Halaman
: Data Perputaran Modal Kerja Perusahaan Industri
Kabel yang Tercatat di BEI Tahun 2012 2014 .................... 5
Tabel 2.1
: Penelitian Terdahulu ............................................................ 10
Tabel 3.1
: Daftar Perusahaan yang Masuk dalam Sampel ................... 28
Tabel 3.2
: Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi .......................... 32
Tabel 3.3
: Pedoman Interpretasi Koefisien Korelasi ............................ 37
Tabel 4.1
: Hasil Analisis Regresi Berganda ......................................... 39
Tabel 4.2
: Hasil Pengujian Kolmogorov Smirnov Test ......................... 40
Tabel 4.3
: Hasil Uji Glejser .................................................................. 41
Tabel 4.4
: Hasil Pengujian Autokorelasi .............................................. 42
Tabel 4.5
: Hasil Pengujian Multikolinieritas ........................................ 42
Tabel 4.6
: Hasil Pengujian Simultan (Uji F) ........................................ 43
Tabel 4.7
: Hasil Pengujian Parsial (Uji t) ............................................. 45
Tabel 4.8
: Hasil Pengujian Koefisien Determinasi (R2) ....................... 47
vii
DAFTAR BAGAN
Bagan 2.1
Halaman
: Kerangka Pikir ..................................................................... 24
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 3.1 : Kurva Uji F .......................................................................... 35
Gambar 3.2 : Kurva Uji t ........................................................................... 36
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Nama Perusahaan dan Variabel Penelitian
Lampiran 2 : Uji Normalitas
Lampiran 3 : Hasil Uji Linier Berganda
Lampiran 4 : Uji Heterokedastisitas – Uji Glejser
Lampiran 5 : Data Rangkuman Laporan Keuangan Perusahaan Industri Kabel
Lampiran 6 : Perhitungan Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset, dan
Profitabilitas
x
DAFTAR PUSTAKA
Brealy, Richard A; Myers, Stewart C; Marcus, Alan J. 2008. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisis Kelima. Jakarta: Erlangga.
Brigham, E. F. dan Houston, J.F. 2012 . Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Buku 1. Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM
SPSS18. Edisi 5. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, M. Mamduh. 2008. Manajemen Keuangan. Edisi 1. Yogyakarta: BPFEYogyakarta.
Hanafi, M. Mamduh. dan Halim, Abdul. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Revisi. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Hanum, Zulia. 2012. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Modal Kerja Pada
Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia . Jurnal Manajemen & Bisnis. ISSN: 1693-7619,vol 11 no.02
April 2012
Herdiansyah S, Irfan. 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Aktiva Tetap
terhadap Profitabilitas Perusahaan.Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Siliwangi.
Horne, J. C. V. dan Whachowicz, J. M. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan.
Buku 13. Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat.
Iskandar, Tania; Nur DP, Emrinaldi; dan Darlis, Edfan. 2014. Pengaruh
Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal Kerja, dan Likuiditas terhadap
Profitabilitas Perusahaan Industri &Chemical di Bursa Efek Indonesia.
JOM FEKOM, Vol. 1, Nomor. 2, Oktober 2014.
Ismiati, Nike; Puspaningtyas, Zahrah: Sisbintari, Ika. 2013. Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 –
2012). Jurnal Artikel Ilmiah Hasil Penelitian Mahasiswa.
Julkarnain. 2012. Pengaruh Modal Kerja, Perputaran Modal Kerja, Perputaran
Kas, dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas PadaPerusahaan
Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2008-2011. Skripsi S1 Jurusan akuntansi Universitas Maritim
Raja Ali Haji, Tanjung Pinang
Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
xi
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi. Edisi 3. Jakarta:
Erlangga.
Manullang, M. dan Sinaga, D. 2005. Pengantar Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: ANDI Yogyakarta.
Marlinah, Aan. 2014. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja dan Faktor Lainnya
terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur.Jurnal Bisnis dan
Akuntansi, Vol. 16, No. 2, Desember 2014, Hlm. 103 – 113.
Munawir. 2004. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Empat. Yogyakarta: Liberty.
Pranata, Dani; Hidayat, Raden Rustam; dan Nuzula, Nila Firdausi. 2014.
Pengaruh Total Asset Turnover, Non Performing Loan, dan Net Profit
Margin terhadap Return On Asset.Jurnal Administrasi Bisnis (JAB),
Vol. 11, No. 1, Juni 2014.
Santhi, I Gusti Ayu Putra Istri Widya dan Dewi, Sayu Ketut Sutrisna. 2014.
Pengaruh Manajemen Modal Kerja terhadap Tingkat Profitabilitas pada
Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2010 – 2013. Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana (UNUD), Bali.
Sari, Ni Made Veronika. dan Budiarsih, I. G. A. N. 2014. Pengaruh Debt To
Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover dan Asset Turnover Pada
Profitabilitas.E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 6. 2: 261 – 273.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4.
Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Satriya, I Made Dian. dan Lestari, Putu Vivi. 2012. Pengaruh Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia.
Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R & D. Bandung:
Alfabeta.
www.datacon.co.id/Kabel1-2009.html. 13 Oktober 2015.
www.idx.co.id. 13 Oktober 2015
www.kemenperin.go.id/artikel/5205/Proyek-Listrik-Meningkat,-PermintaanKabel-Kian-Meroket. 13 Oktober 2015.
xii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan dalam menjalankan aktivitas selalu diarahkan pada
pencapaian tujuan yang telah ditentukan. Tujuan utama perusahaan adalah
untuk memaksimalkan kekayaan para pemegang sahamnya atau pemilik
perusahaan. Salah satu cara untuk mencapai tujuan perusahaan adalah dengan
meningkatkan
profitabilitas
perusahaan
tersebut.
Profitabilitas
adalah
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Semakin tinggi tingkat
profitabilitasnya
maka
kinerja
perusahaan
semakin
baik
sehingga
kesejahteraan pemegang saham juga semakin baik.
Tingkat profitabilitas yang tinggi tidak hanya untuk menentukan tingkat
kesejahteraan pemegang saham. Namun, informasi mengenai tinggi rendahnya
profitabilitas juga dapat digunakan oleh investor dan kreditur sebagai bahan
pertimbangan dalam menilai kinerja perusahaan. Oleh karena itu, manajer
perusahaan harus memperhatikan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi
tingkat profitabilitas.
Modal kerja adalah investasi perusahaan pada aset jangka pendek dan
kewajiban lancar seperti kas, piutang, persediaan, dan utang usaha (Brealy,
et.al.:2008:138). Modal kerja dibutuhkan oleh perusahaan untuk membiayai
kegiatan operasional perusahaan sehari-hari dimana modal kerja yang
dikeluarkan perusahaan diharapkan akan kembali lagi ke perusahaan dalam
waktu yang pendek melalui penjualan. Efektifitas penggunaan modal kerja
1
2
dapat dilihat dari perputaran modal kerja. Modal kerja yang terlalu tinggi
menunjukkan adanya dana yang tidak produktif yang menyebabkan overlikuid
sehingga inefisiensi dan membuang kesempatan mendapatkan laba.
Perputaran modal kerja dimulai dari saat kas diinvestasikan dalam
komponen modal kerja sampai kembali lagi menjadi kas. Tingkat perputaran
modal kerja yang tinggi diharapkan kembali dengan waktu yang relatif pendek
agar dana yang diinvestasikan cepat kembali ke perusahaan. Perputaran modal
kerja yang cepat memungkinan peningkatkan laba perusahaan yang semakin
besar.
Keefektifan modal kerja diketahui melalui seberapa cepat tingkat
perputaran modal kerja tersebut karena tingkat perputaran modal kerja
mengukur berapa kali aktiva lancar mampu berputar untuk meningkatkan
penjualan. Menurut Mamduh (2008:520) modal kerja yang kecil akan
menguntungkan perusahaan (meningkatkan profitabilitas). Jadi, semakin cepat
perputaran modal kerja maka semakin banyak penjualan yang akan tercapai
dan profitabilitas perusahaan akan meningkat.
Perputaran modal kerja adalah salah satu faktor yang mempengaruhi
profitabilitas dimana ketersediaan modal kerja yang cukup akan menunjang
tercapainya profitabilitas perusahaan. Semakin tinggi tingkat efektifitas modal
kerja maka kinerja perusahaan semakin baik. Namun apabila manajer
perusahaan melakukan kesalahan dalam mengelola modal kerja maka dapat
menghambat kegiatan operasional perusahaan.
3
Penelitian Santhi dan Dewi (2014) menunjukkan bahwa perputaran modal
kerja berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil penelitian tersebut sejalan
dengan penelitian Herdiansyah (2014) yang menunjukkan bahwa perputaran
modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun, berbeda dengan
penelitian Iskandar, dkk. (2014) menunjukkan bahwa perputaran modal kerja
tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hal ini dikarenakan pada
perusahaan industri dan chemical memiliki periode perputaran modal kerja
yang cukup panjang. Sebagian besar perusahaan memiliki proporsi aktiva
lancar seimbang dibanding total aktiva sehingga kemampuan perusahaan
dalam membayar kewajiban lancar semakin baik kemungkinan perusahaan
memperoleh laba juga baik karena tingkat penjualan dalam prospek yang baik
pula. Selain itu adanya keputusan penggunaan dana hutang dengan modal
dalam perusahaan diperhitungkan dengan cermat.
Perputaran total aset (total asset turnover) menunjukkan efektivitas
penggunaan total aktiva (Mamduh dan Halim:2003:81). Perputaran total aset
adalah dana yang tertanam pada aktiva yang akan digunakan untuk
menghasilkan revenue perusahaan. Menurut Sartono (2010:120) perputaran
total aset menunjukkan sebagaimana efektifitas menejemen menggunakan
seluruh total aktiva untuk menciptakan penjualan dan meningkatkan laba.
Apabila perputaran total aset semakin meningkat maka dapat menggambarkan
efisiensi penggunaan aset perusahaan sehingga dapat meningkatkan laba
perusahaan.
4
Penelitian Marlinah (2014) menunjukkan bahwa perputaran total aset
berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini sejalan dengan
penelitian Pranata, dkk. (2014), menunjukkan bahwa perputaran total aset
berpengaruh terhadap perofitabilitas. Namun hasil penelitian tersebut berbeda
dengan penelitian yang dilakukan Sari dan Budiasih (2014) menunjukkan
bahwa perputaran total aset tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hal ini
disebabkan karena terjadi penambahan aset yang bersumber dari utang
sehingga perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar bunga dimana
beban bunga ini akan mengurangi profitabilitas perusahaan.
Industri kabel merupakan sektor industri yang berkontribusi dalam
pemenuhan pembangunan proyek kelistrikan yang dilakukan pemerintah
maupun swasta. Berdasarkan informasi yang diperoleh bahwa Asosiasi Pabrik
Kabel (Apkabel) permintaan kabel pada tahun 2013 meningkat 20%.
Kebutuhan kabel saat ini terus meningkat seiring dengan pembangunan
proyek kelistrikan pemerintah dan permintaan kabel transmisi yang biasa
digunakan sektor swasta untuk pembangunan perumahan, gedung, dan
industri. (www.kemenperin.go.id)
Berdasarkan informasi yang diperoleh bahwa permintaan kabel akan terus
meningkat seiring dengan peningkatan pembangunan. Hal itu berbeda dengan
fenomena yang terjadi pada laporan keuangan dibeberapa perusahaan kabel
yang ada di Indonesia bahwa peningkatan permintaan konsumsi kabel tidak
diimbangi dengan peningkatan pada profitabilitasnya jika dibandingkan
dengan perputaran modal kerja serta perputaran total aset. Adapun data
5
perputaran modal kerja perusahaan kabel akan disajikan pada Tabel 1.1
berikut ini:
Tabel 1.1
Data Perputaran Modal Kerja Perusahaan
Kabel yang Tercatat di BEI Tahun 2012 – 2014
Kode
Perputaran
Perputaran
No
Tahun
emiten
Modal Kerja
Total Aset
2012
393%
227%
1
IKBI
2013
349%
194%
2014
365%
199%
2012
1487%
174%
2
JECC
2013
-6393%
120%
2014
5516%
141%
2012
449%
196%
3
KBLI
2013
461%
192%
2014
397%
177%
2012
-9272%
141%
4
KBLM
2013
-6442%
158%
2014
6546%
142%
2012
936%
238%
5
SCCO
2013
912%
213%
2014
792%
224%
2012
694%
146%
6
VOKS
2013
1402%
128%
2014
1267%
129%
Sumber: Laporan keuangan (www.idx.co.id)
Return On
Asset (%)
4,99
2,28
0,02
4,48
1,82
2,24
10,78
5,50
0,05
0,03
1,17
0,03
11,42
5,96
8,31
8,66
2,00
-0,05
Fenomena dalam penelitian ini adalah adanya perputaran modal kerja
yang bernilai negatif berarti dapat dikatakan modal kerja perusahaan tidak
likuid. Artinya terdapat banyak dana yang ditanamkan dalam modal kerja
yang bersumber dari hutang dan perputaran modal kerja menjadi lambat
sehingga dana akan lama dikonversikan menjadi kas. Berdasarkan teori yang
ada bahwa jika perputaran modal kerja yang tinggi maka profitabilitas juga
akan tinggi. Namun kenyataan berdasarkan data pada Tabel 1.1 bahwa saat
6
terjadi peningkatan modal kerja tidak diikuti dengan peningkatan return on
asset sebagai pengukuran profitabilitas ataupun sebaliknya.
Fenomena tersebut dapat terlihat pada Tabel 1.1 yaitu perputaran modal
kerja PT. Sumi Indo Kabel Tbk (IKBI) tahun 2013 sebesar 349% mengalami
kenaikan pada tahun 2014 sebesar 365%. Namun ROA perusahaan pada tahun
2013 sebesar 2,28% mengalami penurunan pada tahun 2014 menjadi 0,02%.
Hal itu juga dialami perputaran modal kerja PT. Wire and Cable (KBLI) tahun
2012 sebesar 449% mengalami kenaikan pada tahun 2013 sebesar 461%.
Namun ROA PT. Wire and Cable Tbk tahun 2012 sebesar 10,78% mengalami
penurunan pada tahun 2013 menjadi 5,50%. Perputaran modal PT. Supreme
Cable Manufacturing Corporation Tbk (SCCO) pada tahun 2013 sebesar
921% mengalami penurunan tahun 2014 menjadi 792% sedangkan ROA
perusahaan pada tahun 2013 sebesar 5,96% mengalami kenaikan tahun 2014
menjadi 8,31%.
Adapun terdapat perputaran modal kerja yang bernilai negatif yaitu
terjadi pada PT. Kabelindo Murni Tbk (KBLM) tahun 2012 sebesar -9272%
dan tahun 2013 sebesar -6442% akan tetapi ROA PT. Kabelindo Murni Tbk
meningkat yaitu pada tahun 2012 sebesar 0,03% menjadi 1,17% di tahun
2013. Selain itu perputaran modal kerja PT. Jembo Cable Company Tbk
(JECC) tahun 2013 sebesar -6393%. Perputaran modal kerja yang negatif
menunjukkan adanya dana modal kerja yang terlalu banyak berasal dari
kewajiban lancar sehingga profitabilitas perusahaan akan lebih banyak
digunakan untuk menanggung biaya bunga akibat utang perusahaan.
7
Semakin tinggi perputaran total aset maka profitabilitas perusahaan juga
tinggi. Namun pada beberapa perusahaan kabel perputaran total aset yang
tinggi tidak didukung dengan peningkatan profitabilitas. Dilihat pada Tabel
1.1 bahwa pada perputaran total aset PT. Sumi Kabelindo Tbk (IKBI) tahun
2013 sebesar 194% meningkat pada tahun 2014 sebesar 199%. Namun ROA
pada tahun 2013 sebesar 2,28% dan mengalami penurunan pada tahun 2014
menjadi sebesar 0,02%. Begitu pula perputaran total aset PT. Voksel Electrik
Tbk pada tahun 2013 sebesar 128% mengalami sedikit peningkatan pada
tahun 2014 menjadi sebesar 129%. Namun ROA perusahaan pada tahun 2014
menurun menjadi sebesar -0,05%.
Berdasarkan permasalahan di atas serta adanya ketidakkonsistenan hasil
penelitian dengan variabel yang sama maka peneliti tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan
Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan
Industri Kabel Periode 2008 – 2014)”.
B. Rumusan Penelitian
Berdasarkan fenomena yang telah diuraikan pada latar belakang maka
rumusan penelitian yang akan dibahas adalah:
1.
Apakah perputaran modal kerja dan perputarabn total aset berpengaruh
terhadap profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2014?
8
2.
Variabel manakah yang paling berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode
2008 – 2014?
C. Batasan Penelitian
Untuk memfokuskan masalah yang dibahas dalam penelitian ini maka
penelitian dibatasi pada Perusahaan Industri Kabel yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia.
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1.
Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah:
a.
Untuk mengetahui pengaruh perputaran modal kerja dan perputaran
total aset terhadap profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang
tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2014.
b. Untuk mengetahui variabel yang paling berpengaruh terhadap
profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia periode 2008 – 2014.
2. Kegunaan Penelitian
a.
Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan untuk menambah informasi dalam
mengelola efektifitas modal kerja pada perusahaan kabel dilihat dari
9
perputaran modal kerja dan perputaran total aset serta pengaruhnya
terhadap profitabilitas.
b.
Bagi Investor
Penelitian ini diharapkan menjadi informasi serta bahan
pertimbangan saat berinvestasi pada perusahaan dengan mengukur
efektifitas modal kerja dan laba yang dihasilkan perusahaan.
c.
Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi kontribusi
pemikiran bagi peneliti selanjutnya mengenai topik yang sama.
TOTAL ASET TERHADAP PROFITABILITAS
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008-2014)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Evy Dwi Astari
201210160311189
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN
TOTAL ASET TERHADAP PROFITABILITAS
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 - 2014)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Evy Dwi Astari
201210160311189
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: Evy Dwi Astari
NIM
: 201210160311189
Jurusan
: Manajemen
Fakultas
: Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:
1.
Tugas Akhir dengan judul “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran
Total Aset terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri
Kabel Periode 2008 – 2014)” adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas
akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain
untuk memperoleh gelar akademi di suatu perguruan tinggi, dan tidak
terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain,
baik sebagian maupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam
naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
2.
Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsur-unsur
PLAGIAT saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR
AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta
diproses sesuai ketentuan hukum yang berlaku.
3.
Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 4 Januari 2016
Mahasiswa
Evy Dwi Astari
Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Total Aset terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh perputaran modal
kerja dan perputaran total aset terhadap profitabilitas. Penelitian ini dilakukan
pada perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode
2008 – 2014. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder dengan
melihat laporan keuangan perusahaan industri kabel. Sampel pada penelitian ini
sejumlah 6 perusahaan dengan periode penelitian dari tahun 2008 – 2014. Teknik
analisis yang digunakan yaitu pendekatan OLS (Ordinary Least Square) berganda
melalui bantuan software SPSS versi 18.0. Hasil analisis menunjukkan bahwa
perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas sedangkan
perputaran total aset berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun secara simultan
perputaran modal kerja dan perputaran total aset berpengaruh terhadap
profitabilitas. Hasil estimasi regresi menunjukkan bahwa kemampuan dari dua
variabel bebas yaitu perputaran modal kerja dan perputaran total aset terhadap
profitabilitas yang diukur menggunakan return on asset (ROA) sebesar 33,4%
sedangkan 66,6% dijelaskan oleh variabel yang lain.
Kata Kunci: Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset, dan Profitabilitas.
i
Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Total Aset terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)
ABSTRACT
The aims of this research was to determine the effect of working capital
turnover and total asset turnover to profitability. This research was conducted in
the cable industry companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2008 2014. The data used in this research is secondary data to see the company's
financial statements cable industry. Samples in this study were 6 companies with
the research period of the year 2008-2014. The analysis technique used is the
approach OLS (Ordinary Least Square) multiple through SPSS version 18.0. The
analysis showed that the working capital turnover does not affect the profitability
while total asset turnover effect on profitability. However, the simultan of working
capital turnover and total asset turnover effect on profitability. The estimation
results of regression showed that the ability of the two independent variables,
namely the working capital turnover and total asset turnover to profitability as
measured by return on assets (ROA) of 33.4%, while 66.6% is explained by other
variables.
Keyword: Working Capital Turnover, Total Asset Turnover, and Profitability
ii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahat dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas
(Studi Kasus pada Perusahaan Industri Kabel Periode 2008 – 2014)”.
Adapun tujuan penyusunan laporan penelitian skripsi ini adalah sebagai
salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program
Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Atas
berkat dan bantuan banyak pihak yang telah iut serta membantu dalam penulisan
skripsi ini, saya ucapkan banyak terimakasih kepada:
1.
Dr.
H.
Muhadjir
Effendy,
M.AP.
Selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Malang.
2.
Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Dr. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M. dan Drs. M. Jihadi, M.Si. selaku dosen
pembimbing yang telah sabar membimbing, mengarahkan, serta
memberikan motivasi dalam penyusunan skripsi.
5.
Seluruh dosen Universitas Muhammadiyah Malang yang telah bersedia
mendidik dan memberikan ilmunya kepada penulis.
6.
Keluarga, terutama Bapak H. Ngatari dan Ibu Misriasih atas segala
pengorbanannya baik materiil maupun non materiil, serta doa restu yang
iii
senantiasa tercurah ikhlas sehingga saya dapat menyelesaikan penulisan
skripsi. Kepada yang tersayang Mas Eko Slamet Hariyadi, Mbak Hetty,
Mbak Nur, Adik Ara, Adik Nasya dan Adik Sergio yang senantiasa
memberikan semangat dan doa yang tiada henti.
7.
Teristimewa Dedy Nurdiansyah serta keluarga yang selalu memberi
semangat dan doa yang tiada henti.
8.
Seluruh teman-teman Manajemen D 2012, terutama Ami, Kasma, Yana
serta teman-teman kost Margojoyo No. 8 terutama Anna dan Usi dan
teman KKN yang selalu menemani Nur Rahmatul Azkiya yang senantiasa
mendoakan dan memberikan semangat dan doa yang tiada henti.
9.
Keluarga Laboratorium Ekonomika dan Bisnis (LKEB), terutama Kepala
LKEB Ibu Uci Yuliati, Dra., M.M., Laboran LKEB Bapak Misbahudin
Arif, S.T., Partner Parttimer Firman Sayogi Mutia dan M. Raushan
Nizhami, serta teman-teman Asisten LKEB yang senantiasa mendoakan
dan memberikan semangat yang tiada henti.
10. Kepada semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.
Peneliti menyadari akan adanya keterbatasan dalam penyusunan skripsi
ini. Oleh karena itu, peneliti dengan senang hati menerima semua kritikan maupun
saran yang berasal dari berbagai pihak. Akhirnya, semoga penyusunan skripsi ini
dapat berguna dan bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Januari 2016
Peneliti
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK ......................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ....................................................................................................
DAFTAR TABEL ............................................................................................
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
DAFTAR BAGAN...........................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
i
iii
v
vii
viii
ix
x
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
B. Rumusan Penelitian ....................................................................
C. Batasan Penelitian .......................................................................
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................
1. Tujuan Penelitian .................................................................
2. Kegunaan Penelitian ............................................................
1
1
7
8
8
8
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................
B. Tinjauan Teori.............................................................................
1. Modal Kerja .........................................................................
2. Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ........
3. Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover) ...................
4. Profitabilitas .........................................................................
5. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return OnAsset ............
C. Hubungan Antar Variabel ...........................................................
1. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas .........................................................................
2. Pengaruh Perputaran Total Aset Terhadap
Profitabilitas .........................................................................
D. Kerangka Pemikiran ...................................................................
E Hipotesis .....................................................................................
10
10
12
12
16
18
19
21
22
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................
A. Jenis Penelitian ...........................................................................
B. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
C. Teknik Pengumpulan Data..........................................................
D. Populasi dan Sampel ...................................................................
E. Definisi Operasional Variabel ....................................................
1. Profitabilitas .........................................................................
2. Perputaran Modal Kerja .......................................................
3. Perputaran Total Aset ..........................................................
C. Teknik Analisis Data ..................................................................
1. Uji Asumsi Klasik ................................................................
26
26
26
27
27
29
29
29
30
30
31
v
22
23
24
25
a. Uji Normalitas .................................................................
b. Uji Heterokedastisitas .....................................................
c. Uji Autokorelasi ..............................................................
d. Uji Multikolinieritas........................................................
Uji Hipotesis ........................................................................
a. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ....................................
b. Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................................
Koefisien Determinasi (R2)..................................................
31
32
32
33
34
34
35
36
BAB IV HASIL PENELITIAN .......................................................................
A. Gambaran Umum ........................................................................
B. Hasil Regresi Linier Berganda ....................................................
C. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................
1. Uji Normalitas......................................................................
2. Uji Heterokedastisitas ..........................................................
3. Uji Autokorelasi ...................................................................
4. Uji Multikolinieritas ............................................................
D. Pengujian Hipotesis ....................................................................
1. Pengujian Hipotesis I ...........................................................
2. Pengujian Hipotesis II ..........................................................
E Koefisien Determinasi ................................................................
F. Pembahasan ................................................................................
1. Perputaran Modal Kerja .......................................................
2. Perputaran Totas Aset ..........................................................
3. Variabel yang Paling Berpengaruh terhadap Profitabilitas..
38
38
38
40
40
41
41
42
43
43
44
46
48
48
49
50
2.
3.
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 51
A. Kesimpulan ................................................................................. 51
B. Saran ........................................................................................... 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1
Halaman
: Data Perputaran Modal Kerja Perusahaan Industri
Kabel yang Tercatat di BEI Tahun 2012 2014 .................... 5
Tabel 2.1
: Penelitian Terdahulu ............................................................ 10
Tabel 3.1
: Daftar Perusahaan yang Masuk dalam Sampel ................... 28
Tabel 3.2
: Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi .......................... 32
Tabel 3.3
: Pedoman Interpretasi Koefisien Korelasi ............................ 37
Tabel 4.1
: Hasil Analisis Regresi Berganda ......................................... 39
Tabel 4.2
: Hasil Pengujian Kolmogorov Smirnov Test ......................... 40
Tabel 4.3
: Hasil Uji Glejser .................................................................. 41
Tabel 4.4
: Hasil Pengujian Autokorelasi .............................................. 42
Tabel 4.5
: Hasil Pengujian Multikolinieritas ........................................ 42
Tabel 4.6
: Hasil Pengujian Simultan (Uji F) ........................................ 43
Tabel 4.7
: Hasil Pengujian Parsial (Uji t) ............................................. 45
Tabel 4.8
: Hasil Pengujian Koefisien Determinasi (R2) ....................... 47
vii
DAFTAR BAGAN
Bagan 2.1
Halaman
: Kerangka Pikir ..................................................................... 24
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 3.1 : Kurva Uji F .......................................................................... 35
Gambar 3.2 : Kurva Uji t ........................................................................... 36
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Nama Perusahaan dan Variabel Penelitian
Lampiran 2 : Uji Normalitas
Lampiran 3 : Hasil Uji Linier Berganda
Lampiran 4 : Uji Heterokedastisitas – Uji Glejser
Lampiran 5 : Data Rangkuman Laporan Keuangan Perusahaan Industri Kabel
Lampiran 6 : Perhitungan Perputaran Modal Kerja, Perputaran Total Aset, dan
Profitabilitas
x
DAFTAR PUSTAKA
Brealy, Richard A; Myers, Stewart C; Marcus, Alan J. 2008. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisis Kelima. Jakarta: Erlangga.
Brigham, E. F. dan Houston, J.F. 2012 . Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Buku 1. Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM
SPSS18. Edisi 5. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, M. Mamduh. 2008. Manajemen Keuangan. Edisi 1. Yogyakarta: BPFEYogyakarta.
Hanafi, M. Mamduh. dan Halim, Abdul. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Revisi. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Hanum, Zulia. 2012. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Modal Kerja Pada
Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia . Jurnal Manajemen & Bisnis. ISSN: 1693-7619,vol 11 no.02
April 2012
Herdiansyah S, Irfan. 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Aktiva Tetap
terhadap Profitabilitas Perusahaan.Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Siliwangi.
Horne, J. C. V. dan Whachowicz, J. M. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan.
Buku 13. Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat.
Iskandar, Tania; Nur DP, Emrinaldi; dan Darlis, Edfan. 2014. Pengaruh
Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal Kerja, dan Likuiditas terhadap
Profitabilitas Perusahaan Industri &Chemical di Bursa Efek Indonesia.
JOM FEKOM, Vol. 1, Nomor. 2, Oktober 2014.
Ismiati, Nike; Puspaningtyas, Zahrah: Sisbintari, Ika. 2013. Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 –
2012). Jurnal Artikel Ilmiah Hasil Penelitian Mahasiswa.
Julkarnain. 2012. Pengaruh Modal Kerja, Perputaran Modal Kerja, Perputaran
Kas, dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas PadaPerusahaan
Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2008-2011. Skripsi S1 Jurusan akuntansi Universitas Maritim
Raja Ali Haji, Tanjung Pinang
Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
xi
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi. Edisi 3. Jakarta:
Erlangga.
Manullang, M. dan Sinaga, D. 2005. Pengantar Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: ANDI Yogyakarta.
Marlinah, Aan. 2014. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja dan Faktor Lainnya
terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur.Jurnal Bisnis dan
Akuntansi, Vol. 16, No. 2, Desember 2014, Hlm. 103 – 113.
Munawir. 2004. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Empat. Yogyakarta: Liberty.
Pranata, Dani; Hidayat, Raden Rustam; dan Nuzula, Nila Firdausi. 2014.
Pengaruh Total Asset Turnover, Non Performing Loan, dan Net Profit
Margin terhadap Return On Asset.Jurnal Administrasi Bisnis (JAB),
Vol. 11, No. 1, Juni 2014.
Santhi, I Gusti Ayu Putra Istri Widya dan Dewi, Sayu Ketut Sutrisna. 2014.
Pengaruh Manajemen Modal Kerja terhadap Tingkat Profitabilitas pada
Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2010 – 2013. Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana (UNUD), Bali.
Sari, Ni Made Veronika. dan Budiarsih, I. G. A. N. 2014. Pengaruh Debt To
Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover dan Asset Turnover Pada
Profitabilitas.E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 6. 2: 261 – 273.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4.
Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Satriya, I Made Dian. dan Lestari, Putu Vivi. 2012. Pengaruh Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia.
Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R & D. Bandung:
Alfabeta.
www.datacon.co.id/Kabel1-2009.html. 13 Oktober 2015.
www.idx.co.id. 13 Oktober 2015
www.kemenperin.go.id/artikel/5205/Proyek-Listrik-Meningkat,-PermintaanKabel-Kian-Meroket. 13 Oktober 2015.
xii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan dalam menjalankan aktivitas selalu diarahkan pada
pencapaian tujuan yang telah ditentukan. Tujuan utama perusahaan adalah
untuk memaksimalkan kekayaan para pemegang sahamnya atau pemilik
perusahaan. Salah satu cara untuk mencapai tujuan perusahaan adalah dengan
meningkatkan
profitabilitas
perusahaan
tersebut.
Profitabilitas
adalah
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Semakin tinggi tingkat
profitabilitasnya
maka
kinerja
perusahaan
semakin
baik
sehingga
kesejahteraan pemegang saham juga semakin baik.
Tingkat profitabilitas yang tinggi tidak hanya untuk menentukan tingkat
kesejahteraan pemegang saham. Namun, informasi mengenai tinggi rendahnya
profitabilitas juga dapat digunakan oleh investor dan kreditur sebagai bahan
pertimbangan dalam menilai kinerja perusahaan. Oleh karena itu, manajer
perusahaan harus memperhatikan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi
tingkat profitabilitas.
Modal kerja adalah investasi perusahaan pada aset jangka pendek dan
kewajiban lancar seperti kas, piutang, persediaan, dan utang usaha (Brealy,
et.al.:2008:138). Modal kerja dibutuhkan oleh perusahaan untuk membiayai
kegiatan operasional perusahaan sehari-hari dimana modal kerja yang
dikeluarkan perusahaan diharapkan akan kembali lagi ke perusahaan dalam
waktu yang pendek melalui penjualan. Efektifitas penggunaan modal kerja
1
2
dapat dilihat dari perputaran modal kerja. Modal kerja yang terlalu tinggi
menunjukkan adanya dana yang tidak produktif yang menyebabkan overlikuid
sehingga inefisiensi dan membuang kesempatan mendapatkan laba.
Perputaran modal kerja dimulai dari saat kas diinvestasikan dalam
komponen modal kerja sampai kembali lagi menjadi kas. Tingkat perputaran
modal kerja yang tinggi diharapkan kembali dengan waktu yang relatif pendek
agar dana yang diinvestasikan cepat kembali ke perusahaan. Perputaran modal
kerja yang cepat memungkinan peningkatkan laba perusahaan yang semakin
besar.
Keefektifan modal kerja diketahui melalui seberapa cepat tingkat
perputaran modal kerja tersebut karena tingkat perputaran modal kerja
mengukur berapa kali aktiva lancar mampu berputar untuk meningkatkan
penjualan. Menurut Mamduh (2008:520) modal kerja yang kecil akan
menguntungkan perusahaan (meningkatkan profitabilitas). Jadi, semakin cepat
perputaran modal kerja maka semakin banyak penjualan yang akan tercapai
dan profitabilitas perusahaan akan meningkat.
Perputaran modal kerja adalah salah satu faktor yang mempengaruhi
profitabilitas dimana ketersediaan modal kerja yang cukup akan menunjang
tercapainya profitabilitas perusahaan. Semakin tinggi tingkat efektifitas modal
kerja maka kinerja perusahaan semakin baik. Namun apabila manajer
perusahaan melakukan kesalahan dalam mengelola modal kerja maka dapat
menghambat kegiatan operasional perusahaan.
3
Penelitian Santhi dan Dewi (2014) menunjukkan bahwa perputaran modal
kerja berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil penelitian tersebut sejalan
dengan penelitian Herdiansyah (2014) yang menunjukkan bahwa perputaran
modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun, berbeda dengan
penelitian Iskandar, dkk. (2014) menunjukkan bahwa perputaran modal kerja
tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hal ini dikarenakan pada
perusahaan industri dan chemical memiliki periode perputaran modal kerja
yang cukup panjang. Sebagian besar perusahaan memiliki proporsi aktiva
lancar seimbang dibanding total aktiva sehingga kemampuan perusahaan
dalam membayar kewajiban lancar semakin baik kemungkinan perusahaan
memperoleh laba juga baik karena tingkat penjualan dalam prospek yang baik
pula. Selain itu adanya keputusan penggunaan dana hutang dengan modal
dalam perusahaan diperhitungkan dengan cermat.
Perputaran total aset (total asset turnover) menunjukkan efektivitas
penggunaan total aktiva (Mamduh dan Halim:2003:81). Perputaran total aset
adalah dana yang tertanam pada aktiva yang akan digunakan untuk
menghasilkan revenue perusahaan. Menurut Sartono (2010:120) perputaran
total aset menunjukkan sebagaimana efektifitas menejemen menggunakan
seluruh total aktiva untuk menciptakan penjualan dan meningkatkan laba.
Apabila perputaran total aset semakin meningkat maka dapat menggambarkan
efisiensi penggunaan aset perusahaan sehingga dapat meningkatkan laba
perusahaan.
4
Penelitian Marlinah (2014) menunjukkan bahwa perputaran total aset
berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini sejalan dengan
penelitian Pranata, dkk. (2014), menunjukkan bahwa perputaran total aset
berpengaruh terhadap perofitabilitas. Namun hasil penelitian tersebut berbeda
dengan penelitian yang dilakukan Sari dan Budiasih (2014) menunjukkan
bahwa perputaran total aset tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hal ini
disebabkan karena terjadi penambahan aset yang bersumber dari utang
sehingga perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar bunga dimana
beban bunga ini akan mengurangi profitabilitas perusahaan.
Industri kabel merupakan sektor industri yang berkontribusi dalam
pemenuhan pembangunan proyek kelistrikan yang dilakukan pemerintah
maupun swasta. Berdasarkan informasi yang diperoleh bahwa Asosiasi Pabrik
Kabel (Apkabel) permintaan kabel pada tahun 2013 meningkat 20%.
Kebutuhan kabel saat ini terus meningkat seiring dengan pembangunan
proyek kelistrikan pemerintah dan permintaan kabel transmisi yang biasa
digunakan sektor swasta untuk pembangunan perumahan, gedung, dan
industri. (www.kemenperin.go.id)
Berdasarkan informasi yang diperoleh bahwa permintaan kabel akan terus
meningkat seiring dengan peningkatan pembangunan. Hal itu berbeda dengan
fenomena yang terjadi pada laporan keuangan dibeberapa perusahaan kabel
yang ada di Indonesia bahwa peningkatan permintaan konsumsi kabel tidak
diimbangi dengan peningkatan pada profitabilitasnya jika dibandingkan
dengan perputaran modal kerja serta perputaran total aset. Adapun data
5
perputaran modal kerja perusahaan kabel akan disajikan pada Tabel 1.1
berikut ini:
Tabel 1.1
Data Perputaran Modal Kerja Perusahaan
Kabel yang Tercatat di BEI Tahun 2012 – 2014
Kode
Perputaran
Perputaran
No
Tahun
emiten
Modal Kerja
Total Aset
2012
393%
227%
1
IKBI
2013
349%
194%
2014
365%
199%
2012
1487%
174%
2
JECC
2013
-6393%
120%
2014
5516%
141%
2012
449%
196%
3
KBLI
2013
461%
192%
2014
397%
177%
2012
-9272%
141%
4
KBLM
2013
-6442%
158%
2014
6546%
142%
2012
936%
238%
5
SCCO
2013
912%
213%
2014
792%
224%
2012
694%
146%
6
VOKS
2013
1402%
128%
2014
1267%
129%
Sumber: Laporan keuangan (www.idx.co.id)
Return On
Asset (%)
4,99
2,28
0,02
4,48
1,82
2,24
10,78
5,50
0,05
0,03
1,17
0,03
11,42
5,96
8,31
8,66
2,00
-0,05
Fenomena dalam penelitian ini adalah adanya perputaran modal kerja
yang bernilai negatif berarti dapat dikatakan modal kerja perusahaan tidak
likuid. Artinya terdapat banyak dana yang ditanamkan dalam modal kerja
yang bersumber dari hutang dan perputaran modal kerja menjadi lambat
sehingga dana akan lama dikonversikan menjadi kas. Berdasarkan teori yang
ada bahwa jika perputaran modal kerja yang tinggi maka profitabilitas juga
akan tinggi. Namun kenyataan berdasarkan data pada Tabel 1.1 bahwa saat
6
terjadi peningkatan modal kerja tidak diikuti dengan peningkatan return on
asset sebagai pengukuran profitabilitas ataupun sebaliknya.
Fenomena tersebut dapat terlihat pada Tabel 1.1 yaitu perputaran modal
kerja PT. Sumi Indo Kabel Tbk (IKBI) tahun 2013 sebesar 349% mengalami
kenaikan pada tahun 2014 sebesar 365%. Namun ROA perusahaan pada tahun
2013 sebesar 2,28% mengalami penurunan pada tahun 2014 menjadi 0,02%.
Hal itu juga dialami perputaran modal kerja PT. Wire and Cable (KBLI) tahun
2012 sebesar 449% mengalami kenaikan pada tahun 2013 sebesar 461%.
Namun ROA PT. Wire and Cable Tbk tahun 2012 sebesar 10,78% mengalami
penurunan pada tahun 2013 menjadi 5,50%. Perputaran modal PT. Supreme
Cable Manufacturing Corporation Tbk (SCCO) pada tahun 2013 sebesar
921% mengalami penurunan tahun 2014 menjadi 792% sedangkan ROA
perusahaan pada tahun 2013 sebesar 5,96% mengalami kenaikan tahun 2014
menjadi 8,31%.
Adapun terdapat perputaran modal kerja yang bernilai negatif yaitu
terjadi pada PT. Kabelindo Murni Tbk (KBLM) tahun 2012 sebesar -9272%
dan tahun 2013 sebesar -6442% akan tetapi ROA PT. Kabelindo Murni Tbk
meningkat yaitu pada tahun 2012 sebesar 0,03% menjadi 1,17% di tahun
2013. Selain itu perputaran modal kerja PT. Jembo Cable Company Tbk
(JECC) tahun 2013 sebesar -6393%. Perputaran modal kerja yang negatif
menunjukkan adanya dana modal kerja yang terlalu banyak berasal dari
kewajiban lancar sehingga profitabilitas perusahaan akan lebih banyak
digunakan untuk menanggung biaya bunga akibat utang perusahaan.
7
Semakin tinggi perputaran total aset maka profitabilitas perusahaan juga
tinggi. Namun pada beberapa perusahaan kabel perputaran total aset yang
tinggi tidak didukung dengan peningkatan profitabilitas. Dilihat pada Tabel
1.1 bahwa pada perputaran total aset PT. Sumi Kabelindo Tbk (IKBI) tahun
2013 sebesar 194% meningkat pada tahun 2014 sebesar 199%. Namun ROA
pada tahun 2013 sebesar 2,28% dan mengalami penurunan pada tahun 2014
menjadi sebesar 0,02%. Begitu pula perputaran total aset PT. Voksel Electrik
Tbk pada tahun 2013 sebesar 128% mengalami sedikit peningkatan pada
tahun 2014 menjadi sebesar 129%. Namun ROA perusahaan pada tahun 2014
menurun menjadi sebesar -0,05%.
Berdasarkan permasalahan di atas serta adanya ketidakkonsistenan hasil
penelitian dengan variabel yang sama maka peneliti tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan
Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan
Industri Kabel Periode 2008 – 2014)”.
B. Rumusan Penelitian
Berdasarkan fenomena yang telah diuraikan pada latar belakang maka
rumusan penelitian yang akan dibahas adalah:
1.
Apakah perputaran modal kerja dan perputarabn total aset berpengaruh
terhadap profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2014?
8
2.
Variabel manakah yang paling berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode
2008 – 2014?
C. Batasan Penelitian
Untuk memfokuskan masalah yang dibahas dalam penelitian ini maka
penelitian dibatasi pada Perusahaan Industri Kabel yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia.
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1.
Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah:
a.
Untuk mengetahui pengaruh perputaran modal kerja dan perputaran
total aset terhadap profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang
tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2014.
b. Untuk mengetahui variabel yang paling berpengaruh terhadap
profitabilitas pada perusahaan industri kabel yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia periode 2008 – 2014.
2. Kegunaan Penelitian
a.
Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan untuk menambah informasi dalam
mengelola efektifitas modal kerja pada perusahaan kabel dilihat dari
9
perputaran modal kerja dan perputaran total aset serta pengaruhnya
terhadap profitabilitas.
b.
Bagi Investor
Penelitian ini diharapkan menjadi informasi serta bahan
pertimbangan saat berinvestasi pada perusahaan dengan mengukur
efektifitas modal kerja dan laba yang dihasilkan perusahaan.
c.
Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi kontribusi
pemikiran bagi peneliti selanjutnya mengenai topik yang sama.