PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2009 2011
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universtas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh :
PRIHANTO
NIM.F1310072
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI FAKULTAS EKOMOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Surakarta, Juli 2013
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Jangan pernah mengeluh karna dengan mengeluh hanya akan menurunkan api
semangat yang ada dalam diri anda.”
“Jadikan rasa malas yang anda rasakan sebagai musuh yang harus anda perangi
dan anda kalahkan.”
“Belajar adalah hasil dari mendengarkan, yang pada gilirannya menyebabkan
pendengaran dan perhatian lebih baik kepada orang lain. Dengan kata lain, untuk
belajar dari anak, kita harus memiliki empati, dan empati tumbuh saat kita belajar.”
(Alice Miller)
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan pada:
1.
Kedua orang tuaku yang selalu mendoakan sehingga skripsi ini dapat selesai
dan kasih sayang yang tak pernah putus.
2.
Teman-teman S1 Transfer Akuntansi 2010 yang juga memberikan motivasi
sehingga skripsi ini dapat selesai.
3.
Serta beberapa pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu-per satu.
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
INFLUENCE FUNDAMENTAL ANALYSYS OF MANUFACTURING FIRM
VALUE LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX)
IN THE YEAR 2009-2011
Prihanto
Nim. F1310072
This study uses the entire population of companies listed on the Indonesia
Stock Exchange (BEI) in the year 2009-2011, a total of 139 companies. Sampling was
done by purposive sampling technique. Obtained with the sampling method used in
the study sample as many as 87 companies. This study uses secondary data obtained
from the Indonesia Stock Exchange (idx.co.id). The analysis technique used in this
study is the technique of multiple regression analysis with the least squares equations
and the F-statistic hypothesis test to test the effect together with a confidence level of
5% and using the t-statistic for testing the partial regression coefficients.
In the classical assumption test results showed that there were no
irregularities classical assumptions, it is shown that the available data has been
qualified to use multiple linear regression model. From this study it is concluded as
follows:
Earnings per variable Share (EPS) positive and significant effect on stock prices,
variable Return on Assets (ROA) has a positive effect on stock prices, variable Debt
to Equity Ratio (DER) effect on stock prices, and variable current ratio (CR) has no
effect on the price stock. Regression equation obtained was PBV 0,473 + 6,463x10-5
EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. The coefficient of determination
(adjusted R2) is equal to 50.80%, which means 50.80% PBV is affected by the
independent variable, while the remaining 49.20% is explained by other variables
that are not filed in the study.
Keywords: EPS, ROA, DER, CR and PBV.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
Prihanto
Nim. F1310072
Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011, sebanyak 139
perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Dengan metode sampling tersebut didapat sampel yang digunakan dalam penelitian
ini sebanyak 87 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang
diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (idx.co.id). Teknik analisis yang digunakan pada
penelitian ini adalah teknik analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat
terkecil dan uji hipotesis F-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama
dengan tingkat kepercayaan 5% serta menggunakan t-statistik untuk menguji
koefisien regresi parsial.
Pada hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya
penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah
memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linier berganda. Dari penelitian ini
diperoleh kesimpulan bahwa variabel Earnings per Share (EPS) berpengaruh positif
dan signifikan terhadap n, variabel Return on Assets (ROA) berpengaruh positif
terhadap harga saham, variabel Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap
harga saham, dan variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap harga
saham. Persamaan regresi yang diperoleh adalah PBV = 0,473 + 6,463x10-5 EPS +
0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R2)
adalah sebesar 50,80 % yang artinya 50,80 % Nilai PBV dipengaruhi oleh variabel
independen, sedangkan sisanya sebesar 49,20% diterangkan oleh variabel lain yang
tidak diajukan di dalam penelitian.
Kata kunci : EPS, ROA, DER, CR dan PBV.
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Saya panjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan
rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penyusunan laporan skripsi ini dengan susah
payah dapat diselesaikan. Laporan Skripsi ini dapat saya selesaikan atas bantuan
berbagai pihak, untuk itu saya mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1.
Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.,S selaku Rektor Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang telah memberikan kami kesempatan belajar.
2.
Dr. Wisnu Untoro, M.,S selaku Dekan Fakultas Ekonomi, dan Santoso Tri H,
M.Si.,Ak selaku Ketua Program Studi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta beserta seluruh Staf yang telah
memberikan kami kesempatan untuk belajar.
3.
Taufiq Arifin, SE.,M.Sc.,Ak selaku pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dengan sabar sehingga penelitian ini dapat selesai.
4.
Drs. Eko Arief Sudaryono, M.Si.,Ak.,BKP dan Dr. Payamta.,M.Si.,Ak.,CPA
selaku penguji skripsi.
5.
Rekan-rekan Jurusan Akuntansi Nonreg angkatan 2010 Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6.
Kedua orang tua saya yang telah mengasuh, mendoakan, dan membesarkan
dengan susah payah dan penuh kesabaran, kasih sayang, keteladanan, dan
pengorbanan yang tak terhitung nilainya.
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
7.
digilib.uns.ac.id
Berbagai pihak yang tidak dapat saya sebutkan, yang telah membantu saya
dalam menyusun skripsi.
Skripsi ini masih banyak kekurangannya, sehingga masih membutuhkan kritik
dan saran untuk penyempurnaan tulisan ini. Oleh karena itu, bagi para pembaca yang
berminat kami mohon untuk memberikan saran dan kritik demi penyempurnaan
disertasi ini.
Surakarta, 12 Juli 2013
Penyusun,
PRIHANTO
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman Judul..................................................................................................
i
Lembar Persetujuan Skripsi .............................................................................
ii
Pengesahan Kelulusan Ujian ............................................................................
iii
Motto ................................................................................................................
iv
Persembahan ....................................................................................................
v
Abstract ............................................................................................................
vi
Abstrak .............................................................................................................
vii
Kata Pengantar .................................................................................................
viii
Daftar Isi...........................................................................................................
x
Daftar Tabel .....................................................................................................
xiv
Daftar Gambar ..................................................................................................
x
Daftar lampiran ................................................................................................
xvi
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .......................................................................
1
B. Rumusan Masalah ................................................................................
9
C. Tujuan Penelitian..................................................................................
10
D. Manfaat Penelitian ...............................................................................
10
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB II. LANDASAN TEORI
A. Pasar Modal ..........................................................................................
11
1. Jenis-jenis pasar modal....................................................................
12
2. Investasi di pasar modal ..................................................................
14
3. Tujuan Investasi di pasar modal ......................................................
15
B. Saham ..................................................................................................
16
1. Nilai saham ......................................................................................
17
2. Analisis harga saham .......................................................................
19
C. Analisis Faktor Fundamental ..............................................................
22
1. Rasio likuiditas (liquidity ratios).....................................................
23
2. Rasio aktivitas (activity ratios) .......................................................
23
3. Rasio profitabilitas (profitability ratios) .........................................
23
4. Rasio solvabilitas (solvency ratios) .................................................
23
5. Rasio pasar (market ratios) .............................................................
24
D. Penelitian terdahulu .............................................................................
33
E. Kerangka Pemikiran Penelitian ..........................................................
34
F. Pengembangan Hipotesis ....................................................................
35
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sumber data .........................................................................
39
B. Populasi Penelitian ...............................................................................
39
C. Sampel Penelitian .................................................................................
40
D. Metode Analisis....................................................................................
commit to user
40
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Uji Asumsi Klasik ................................................................................
40
a.
Uji Normalitas.............................................................................
40
b.
Uji Multikolinearitas ...................................................................
41
c.
Uji Autokorelasi ..........................................................................
41
d.
Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
42
E. Pengujian Hipotesis ..............................................................................
43
1.
Analisis Regresi berganda ..........................................................
43
2.
Uji F ............................................................................................
44
3.
Uji t .............................................................................................
44
4.
Uji Koefisien Determinasi (R2)...................................................
45
F. Definisi Operasional dan Pengukurannya ............................................
46
1.
2.
Variabel Dependen .....................................................................
46
Price to Book Value (PBV) .........................................................
46
Variabel Independen ...................................................................
46
a.
Earnings per Share (EPS) ...................................................
46
b.
Return on Assets (ROA) .......................................................
46
c.
Debt to Equity Ratio (DER) .................................................
47
d.
Current Ratio (CR) ..............................................................
47
BAB IV. ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Pemilihan sampel .................................................................................
48
B. Statistik deskriptif penelitian ...............................................................
49
C. Uji asumsi klasik ..................................................................................
commit to user
51
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
1.
Uji normalitas data ........................................................................
51
2.
Uji multikolinearitas......................................................................
53
3.
Uji heterokedastisitas ....................................................................
54
4.
Uji autokorelasi .............................................................................
55
D. Uji Hipotesis .........................................................................................
55
1.
Uji F...............................................................................................
55
2.
Uji t................................................................................................
56
3.
Analisis determinasi (R2) ..............................................................
58
E. Pembahasan ..........................................................................................
59
1.
Pengaruh Earnings per Share (EPS) terhadap PBV .....................
59
2.
Pengaruh Rerurn on Assets (ROA) terhadap PBV ........................
60
3.
Pengaruh Debt to Equity (DER) terhadap PBV ............................
60
4.
Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap PBV ................................
61
BAB V. PENUTUP
A. Kesimpulan...........................................................................................
63
B. Keterbatasan Penelitian ........................................................................
64
C. Saran .....................................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel.IV.1 Gambaran Umum Sampel Penelitian ............................................
49
Tabel.IV.2 Statistik Deskriptif .........................................................................
49
Tabel.IV.3 Pengujian Normalitas ....................................................................
51
Tabel.IV.4 Uji Multikolinearitas ......................................................................
53
Tabel.IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................
55
Tabel.IV.6 Uji F ...............................................................................................
56
Tabel.IV.7 Hasil Uji t ......................................................................................
57
Tabel.IV.8 Pengujian R2 ..................................................................................
58
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Model kerangka pemikiran penelitian .........................................
35
Gambar IV.1 Pengujian normalitas ..................................................................
52
Gambar IV.2 Pengujian normalitas ..................................................................
52
Gambar IV.3 Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
54
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Surat Pernyataan Skripsi
Lampiran 2. Data Perusahaan manufaktur yang digunakan
Lampiran 3. Data Mentah Variabel EPS, ROA, DER, CR, dan PBV
Lampiran 4. Hasil Pengolahan SPSS
commit to user
xvi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
INFLUENCE FUNDAMENTAL ANALYSYS OF MANUFACTURING FIRM
VALUE LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX)
IN THE YEAR 2009-2011
Prihanto
NIM. F1310072
This study uses the entire population of companies listed on the Indonesia
Stock Exchange (BEI) in the year 2009-2011, a total of 139 companies. Sampling
was done by purposive sampling technique. Obtained with the sampling method
used in the study sample as many as 87 companies. This study uses secondary
data obtained from the Indonesia Stock Exchange (idx.co.id). The analysis
technique used in this study is the technique of multiple regression analysis with
the least squares equations and the F-statistic hypothesis test to test the effect
together with a confidence level of 5% and using the t-statistic for testing the
partial regression coefficients.
In the classical assumption test results showed that there were no
irregularities classical assumptions, it is shown that the available data has been
qualified to use multiple linear regression model. From this study it is concluded
as follows:
Earnings per variable Share (EPS) positive and significant effect on firm values,
variable Return on Assets (ROA) has a positive effect on firm values, variable
Debt to Equity Ratio (DER) has a positive effect on firm values, and variable
current ratio (CR) has no effect on the firm value. Regression equation obtained
was PBV 0,473 + 6,463x10-5 EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. The
coefficient of determination (adjusted R2) is equal to 50.80%, which means
50.80% PBV is affected by the independent variable, while the remaining 49.20%
is explained by other variables that are not filed in the study.
Keywords: EPS, ROA, DER, CR and PBV.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) TAHUN 2009-2011
Prihanto
NIM. F1310072
Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011, sebanyak 139
perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Dengan metode sampling tersebut didapat sampel yang digunakan dalam
penelitian ini sebanyak 87 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder
yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (idx.co.id). Teknik analisis yang
digunakan pada penelitian ini adalah teknik analisis regresi berganda dengan
persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis F-statistik untuk menguji pengaruh
secara bersama-sama dengan tingkat kepercayaan 5% serta menggunakan tstatistik untuk menguji koefisien regresi parsial.
Pada hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya
penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah
memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linier berganda. Dari penelitian
ini diperoleh kesimpulan bahwa variabel Earnings per Share (EPS) berpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, variabel Return on Assets (ROA)
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, variabel Debt to Equity Ratio
(DER) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan variabel Current Ratio
(CR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Persamaan regresi yang
diperoleh adalah PBV = 0,473 + 6,463x10-5 EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER +
5,255 CR. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R2) adalah sebesar 50,80 %
yang artinya 50,80 % Nilai PBV dipengaruhi oleh variabel independen, sedangkan
sisanya sebesar 49,20% diterangkan oleh variabel lain yang tidak diajukan di
dalam penelitian.
Kata kunci : EPS, ROA, DER, CR dan PBV.
commit to user
digilib.uns.ac.id
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universtas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh :
PRIHANTO
NIM.F1310072
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI FAKULTAS EKOMOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Surakarta, Juli 2013
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Jangan pernah mengeluh karna dengan mengeluh hanya akan menurunkan api
semangat yang ada dalam diri anda.”
“Jadikan rasa malas yang anda rasakan sebagai musuh yang harus anda perangi
dan anda kalahkan.”
“Belajar adalah hasil dari mendengarkan, yang pada gilirannya menyebabkan
pendengaran dan perhatian lebih baik kepada orang lain. Dengan kata lain, untuk
belajar dari anak, kita harus memiliki empati, dan empati tumbuh saat kita belajar.”
(Alice Miller)
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan pada:
1.
Kedua orang tuaku yang selalu mendoakan sehingga skripsi ini dapat selesai
dan kasih sayang yang tak pernah putus.
2.
Teman-teman S1 Transfer Akuntansi 2010 yang juga memberikan motivasi
sehingga skripsi ini dapat selesai.
3.
Serta beberapa pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu-per satu.
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
INFLUENCE FUNDAMENTAL ANALYSYS OF MANUFACTURING FIRM
VALUE LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX)
IN THE YEAR 2009-2011
Prihanto
Nim. F1310072
This study uses the entire population of companies listed on the Indonesia
Stock Exchange (BEI) in the year 2009-2011, a total of 139 companies. Sampling was
done by purposive sampling technique. Obtained with the sampling method used in
the study sample as many as 87 companies. This study uses secondary data obtained
from the Indonesia Stock Exchange (idx.co.id). The analysis technique used in this
study is the technique of multiple regression analysis with the least squares equations
and the F-statistic hypothesis test to test the effect together with a confidence level of
5% and using the t-statistic for testing the partial regression coefficients.
In the classical assumption test results showed that there were no
irregularities classical assumptions, it is shown that the available data has been
qualified to use multiple linear regression model. From this study it is concluded as
follows:
Earnings per variable Share (EPS) positive and significant effect on stock prices,
variable Return on Assets (ROA) has a positive effect on stock prices, variable Debt
to Equity Ratio (DER) effect on stock prices, and variable current ratio (CR) has no
effect on the price stock. Regression equation obtained was PBV 0,473 + 6,463x10-5
EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. The coefficient of determination
(adjusted R2) is equal to 50.80%, which means 50.80% PBV is affected by the
independent variable, while the remaining 49.20% is explained by other variables
that are not filed in the study.
Keywords: EPS, ROA, DER, CR and PBV.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
Prihanto
Nim. F1310072
Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011, sebanyak 139
perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Dengan metode sampling tersebut didapat sampel yang digunakan dalam penelitian
ini sebanyak 87 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang
diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (idx.co.id). Teknik analisis yang digunakan pada
penelitian ini adalah teknik analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat
terkecil dan uji hipotesis F-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama
dengan tingkat kepercayaan 5% serta menggunakan t-statistik untuk menguji
koefisien regresi parsial.
Pada hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya
penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah
memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linier berganda. Dari penelitian ini
diperoleh kesimpulan bahwa variabel Earnings per Share (EPS) berpengaruh positif
dan signifikan terhadap n, variabel Return on Assets (ROA) berpengaruh positif
terhadap harga saham, variabel Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap
harga saham, dan variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap harga
saham. Persamaan regresi yang diperoleh adalah PBV = 0,473 + 6,463x10-5 EPS +
0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R2)
adalah sebesar 50,80 % yang artinya 50,80 % Nilai PBV dipengaruhi oleh variabel
independen, sedangkan sisanya sebesar 49,20% diterangkan oleh variabel lain yang
tidak diajukan di dalam penelitian.
Kata kunci : EPS, ROA, DER, CR dan PBV.
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Saya panjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan
rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penyusunan laporan skripsi ini dengan susah
payah dapat diselesaikan. Laporan Skripsi ini dapat saya selesaikan atas bantuan
berbagai pihak, untuk itu saya mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1.
Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.,S selaku Rektor Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang telah memberikan kami kesempatan belajar.
2.
Dr. Wisnu Untoro, M.,S selaku Dekan Fakultas Ekonomi, dan Santoso Tri H,
M.Si.,Ak selaku Ketua Program Studi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta beserta seluruh Staf yang telah
memberikan kami kesempatan untuk belajar.
3.
Taufiq Arifin, SE.,M.Sc.,Ak selaku pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dengan sabar sehingga penelitian ini dapat selesai.
4.
Drs. Eko Arief Sudaryono, M.Si.,Ak.,BKP dan Dr. Payamta.,M.Si.,Ak.,CPA
selaku penguji skripsi.
5.
Rekan-rekan Jurusan Akuntansi Nonreg angkatan 2010 Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6.
Kedua orang tua saya yang telah mengasuh, mendoakan, dan membesarkan
dengan susah payah dan penuh kesabaran, kasih sayang, keteladanan, dan
pengorbanan yang tak terhitung nilainya.
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
7.
digilib.uns.ac.id
Berbagai pihak yang tidak dapat saya sebutkan, yang telah membantu saya
dalam menyusun skripsi.
Skripsi ini masih banyak kekurangannya, sehingga masih membutuhkan kritik
dan saran untuk penyempurnaan tulisan ini. Oleh karena itu, bagi para pembaca yang
berminat kami mohon untuk memberikan saran dan kritik demi penyempurnaan
disertasi ini.
Surakarta, 12 Juli 2013
Penyusun,
PRIHANTO
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman Judul..................................................................................................
i
Lembar Persetujuan Skripsi .............................................................................
ii
Pengesahan Kelulusan Ujian ............................................................................
iii
Motto ................................................................................................................
iv
Persembahan ....................................................................................................
v
Abstract ............................................................................................................
vi
Abstrak .............................................................................................................
vii
Kata Pengantar .................................................................................................
viii
Daftar Isi...........................................................................................................
x
Daftar Tabel .....................................................................................................
xiv
Daftar Gambar ..................................................................................................
x
Daftar lampiran ................................................................................................
xvi
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .......................................................................
1
B. Rumusan Masalah ................................................................................
9
C. Tujuan Penelitian..................................................................................
10
D. Manfaat Penelitian ...............................................................................
10
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB II. LANDASAN TEORI
A. Pasar Modal ..........................................................................................
11
1. Jenis-jenis pasar modal....................................................................
12
2. Investasi di pasar modal ..................................................................
14
3. Tujuan Investasi di pasar modal ......................................................
15
B. Saham ..................................................................................................
16
1. Nilai saham ......................................................................................
17
2. Analisis harga saham .......................................................................
19
C. Analisis Faktor Fundamental ..............................................................
22
1. Rasio likuiditas (liquidity ratios).....................................................
23
2. Rasio aktivitas (activity ratios) .......................................................
23
3. Rasio profitabilitas (profitability ratios) .........................................
23
4. Rasio solvabilitas (solvency ratios) .................................................
23
5. Rasio pasar (market ratios) .............................................................
24
D. Penelitian terdahulu .............................................................................
33
E. Kerangka Pemikiran Penelitian ..........................................................
34
F. Pengembangan Hipotesis ....................................................................
35
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sumber data .........................................................................
39
B. Populasi Penelitian ...............................................................................
39
C. Sampel Penelitian .................................................................................
40
D. Metode Analisis....................................................................................
commit to user
40
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Uji Asumsi Klasik ................................................................................
40
a.
Uji Normalitas.............................................................................
40
b.
Uji Multikolinearitas ...................................................................
41
c.
Uji Autokorelasi ..........................................................................
41
d.
Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
42
E. Pengujian Hipotesis ..............................................................................
43
1.
Analisis Regresi berganda ..........................................................
43
2.
Uji F ............................................................................................
44
3.
Uji t .............................................................................................
44
4.
Uji Koefisien Determinasi (R2)...................................................
45
F. Definisi Operasional dan Pengukurannya ............................................
46
1.
2.
Variabel Dependen .....................................................................
46
Price to Book Value (PBV) .........................................................
46
Variabel Independen ...................................................................
46
a.
Earnings per Share (EPS) ...................................................
46
b.
Return on Assets (ROA) .......................................................
46
c.
Debt to Equity Ratio (DER) .................................................
47
d.
Current Ratio (CR) ..............................................................
47
BAB IV. ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Pemilihan sampel .................................................................................
48
B. Statistik deskriptif penelitian ...............................................................
49
C. Uji asumsi klasik ..................................................................................
commit to user
51
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
1.
Uji normalitas data ........................................................................
51
2.
Uji multikolinearitas......................................................................
53
3.
Uji heterokedastisitas ....................................................................
54
4.
Uji autokorelasi .............................................................................
55
D. Uji Hipotesis .........................................................................................
55
1.
Uji F...............................................................................................
55
2.
Uji t................................................................................................
56
3.
Analisis determinasi (R2) ..............................................................
58
E. Pembahasan ..........................................................................................
59
1.
Pengaruh Earnings per Share (EPS) terhadap PBV .....................
59
2.
Pengaruh Rerurn on Assets (ROA) terhadap PBV ........................
60
3.
Pengaruh Debt to Equity (DER) terhadap PBV ............................
60
4.
Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap PBV ................................
61
BAB V. PENUTUP
A. Kesimpulan...........................................................................................
63
B. Keterbatasan Penelitian ........................................................................
64
C. Saran .....................................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel.IV.1 Gambaran Umum Sampel Penelitian ............................................
49
Tabel.IV.2 Statistik Deskriptif .........................................................................
49
Tabel.IV.3 Pengujian Normalitas ....................................................................
51
Tabel.IV.4 Uji Multikolinearitas ......................................................................
53
Tabel.IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................
55
Tabel.IV.6 Uji F ...............................................................................................
56
Tabel.IV.7 Hasil Uji t ......................................................................................
57
Tabel.IV.8 Pengujian R2 ..................................................................................
58
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Model kerangka pemikiran penelitian .........................................
35
Gambar IV.1 Pengujian normalitas ..................................................................
52
Gambar IV.2 Pengujian normalitas ..................................................................
52
Gambar IV.3 Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
54
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Surat Pernyataan Skripsi
Lampiran 2. Data Perusahaan manufaktur yang digunakan
Lampiran 3. Data Mentah Variabel EPS, ROA, DER, CR, dan PBV
Lampiran 4. Hasil Pengolahan SPSS
commit to user
xvi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
INFLUENCE FUNDAMENTAL ANALYSYS OF MANUFACTURING FIRM
VALUE LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX)
IN THE YEAR 2009-2011
Prihanto
NIM. F1310072
This study uses the entire population of companies listed on the Indonesia
Stock Exchange (BEI) in the year 2009-2011, a total of 139 companies. Sampling
was done by purposive sampling technique. Obtained with the sampling method
used in the study sample as many as 87 companies. This study uses secondary
data obtained from the Indonesia Stock Exchange (idx.co.id). The analysis
technique used in this study is the technique of multiple regression analysis with
the least squares equations and the F-statistic hypothesis test to test the effect
together with a confidence level of 5% and using the t-statistic for testing the
partial regression coefficients.
In the classical assumption test results showed that there were no
irregularities classical assumptions, it is shown that the available data has been
qualified to use multiple linear regression model. From this study it is concluded
as follows:
Earnings per variable Share (EPS) positive and significant effect on firm values,
variable Return on Assets (ROA) has a positive effect on firm values, variable
Debt to Equity Ratio (DER) has a positive effect on firm values, and variable
current ratio (CR) has no effect on the firm value. Regression equation obtained
was PBV 0,473 + 6,463x10-5 EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER + 5,255 CR. The
coefficient of determination (adjusted R2) is equal to 50.80%, which means
50.80% PBV is affected by the independent variable, while the remaining 49.20%
is explained by other variables that are not filed in the study.
Keywords: EPS, ROA, DER, CR and PBV.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) TAHUN 2009-2011
Prihanto
NIM. F1310072
Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011, sebanyak 139
perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Dengan metode sampling tersebut didapat sampel yang digunakan dalam
penelitian ini sebanyak 87 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder
yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (idx.co.id). Teknik analisis yang
digunakan pada penelitian ini adalah teknik analisis regresi berganda dengan
persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis F-statistik untuk menguji pengaruh
secara bersama-sama dengan tingkat kepercayaan 5% serta menggunakan tstatistik untuk menguji koefisien regresi parsial.
Pada hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya
penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah
memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linier berganda. Dari penelitian
ini diperoleh kesimpulan bahwa variabel Earnings per Share (EPS) berpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, variabel Return on Assets (ROA)
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, variabel Debt to Equity Ratio
(DER) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan variabel Current Ratio
(CR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Persamaan regresi yang
diperoleh adalah PBV = 0,473 + 6,463x10-5 EPS + 0,078 ROA + 0,075 DER +
5,255 CR. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R2) adalah sebesar 50,80 %
yang artinya 50,80 % Nilai PBV dipengaruhi oleh variabel independen, sedangkan
sisanya sebesar 49,20% diterangkan oleh variabel lain yang tidak diajukan di
dalam penelitian.
Kata kunci : EPS, ROA, DER, CR dan PBV.
commit to user