Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011 - 2013
SKRIPSI Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2013
Oleh: Maruli Junifer Silaen
120522036 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
2014
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Good Corporate
Governance Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011 - 2013” adalah benar hasil karya tulis
saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya ilmiah orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 20 Agustus 2014 Maruli Junifer Silaen 120522036
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Good Corporate
Governance terhadap nilai perusahaan. Variabel independen dalam penelitian ini
adalah ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, jumlah rapat dewan komisaris, ukuran komite audit, kompetensi anggota komite audit dan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol serta variabel independen diproksikan dengan Tobin’s Q.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sampai dengan 2013 serta menerbitkan laporan keuangan tahunan yang telah di publikasikan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dan total sampel yang di peroleh per tahun sebanyak 26 perusahaan. Metode analisis dari penelitian ini meliputi analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji hipotesis, uji T, uji F dan uji
2 Determinan (R ) dimana data tersebut dianalisis menggunakan software SPSS versi 21.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa proporsi komisaris independen memiliki pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan ukuran dewan komisaris, jumlah rapat dewan komisaris, ukuran komite audit, kompetensi anggota komite audit dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Good Corporate Governance, Nilai Perusahaan, Tobin’s Q
ABSTRACT
The purpose of this research is to test the influence of Good Corporate Governance to firm value. Size board of Commissioners, proportion independent commissioners, activity of board commissioners, size of committee audit, competence of audit committee members are independent variables in this study and the firm value as dependent variables which is proxied by Tobin’s Q.
The population of this research are manufacture companies that listed in the year 2011 up to 2013, which publishes an annual report and audited on the Indonesia Stock Exchange (BEI). By using purposive sampling method and obtained a total sample of 26 companies per year. Methods of analysis of this research include test classic assumptions, hypothesis testing, the t test, F test and determinant test so the data could analyzed by using SPSS software version 21.
Results from this study indicate that proportion independent commissioners has a positive and significant effect on firm value. Meanwhile, Size board of Commissioners, activity of board commissioners, size of committee audit, competence of audit committee members has no effect on firm value.
Key word : Good Corporate Governance, Firm Value, Tobin’s Q.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011 -
2013” sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Strata Satu (S1)
jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Selama penulis kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan menyusun skripsi ini, penulis banyak memperoleh pendidikan, bimbingan, bantuan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM., Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dra. Salbiah, M.Si., Ak selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih atas semua waktu dan bimbingan yang telah diberikan kepada penulis selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.
5. Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si., Ak., CA dan Drs. Rustam, M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembanding dan Penguji yang telah memberikan saran dan kritik kepada peneliti dalam penyusunan skripsi ini.
6. Secara khusus penulis persembahkan kepada Ayahanda Drs. Gotlip Silaen dan
Ibunda Nenti Simanjuntak S.Pd yang sangat penulis sayangi. Terimakasih buat semua kasih sayang, doa, pengorbanan, didikan, dukungan dan semangat yang sangat berarti.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis juga menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan kemampuan penulis, sehingga penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun dalam penulisan ke depan. Penulis berharap semoga skripsi ini menjadi bahan bacaan yang bermanfaat bagi pembaca.
Medan, 20 Agustus 2014 Penulis, Maruli Junifer Silaen NIM : 120522036
DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK ....................................................................................................... i ABSTRACT ..................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii DAFTAR ISI ................................................................................................... v DAFTAR TABEL ........................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... viii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ........................................................... 8
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................... 9
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................. 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ............................................................... 11
2.1.1 Agency Theory ......................................................... 11
2.1.2 Nilai Perusahaan ...................................................... 12
2.1.3 Corporate Governance ............................................ 14
2.1.3.1 Dewan Komisaris ........................................ 19
2.1.3.2 Komisaris Independen ................................. 20
2.1.3.3 Komite Audit ............................................... 21
2.1.4 Hubungan Corporate Governance dan Nilai Perusahaan ...................................................... 23
2.2 Penelitian Terdahulu .......................................................... 24
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................ 29
2.4 Hipotesis Penelitian ........................................................... 29
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .................................................................. 31
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................. 31
3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .......... 33
3.4 Jenis Data dan Metode Pengumpulan Data ....................... 41
3.5 Metode Analisis Data ........................................................ 42
3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................... 42
3.5.2 Uji Asumsi Klasik .................................................... 42
3.5.2.1 Uji Normalitas .............................................. 42
3.5.2.2 Uji Heteroskesdastisitas ............................... 43
3.5.2.3 Uji Multikolinearitas ................................... 43
3.5.2.4 Uji Autokorelasi ........................................... 44
3.5.3 Pengujian Hipotesis ................................................. 46
2
3.5.3.1 Uji Koefisien Determinasi (R ) ................... 46
3.5.3.2 Uji F (Uji F-Test) ......................................... 47
3.5.3.3 Uji t (Uji t-Test) ........................................... 47
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian ................................................................... 48
4.2 Analisis Hasil Penelitian .................................................... 49
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................... 49
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ......................................... 51
4.2.3 Persamaan Pada Model Regresi Linear Berganda ... 58
4.2.4 Hasil Pengujian Hipotesis ........................................ 59
4.2.5 Pembahasan Hasil Penelitian ................................... 65
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ........................................................................ 78
5.2 Keterbatasan Penelitian ..................................................... 79
5.3 Saran .................................................................................. 80 DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 81 LAMPIRAN ..................................................................................................... 85
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................. 24Tabel 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ......... 31Tabel 3.2 Sampel Penelitian ...................................................... 34Tabel 4.1 Daftar Sampel Penelitian .......................................... 48Tabel 4.2 Analisis Statistik Deskriptif ...................................... 49Tabel 4.3 Uji Normalitas (One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................................. 53
Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ........................................................ 56Tabel 4.5 Perhitungan Uji Autokorelasi .................................... 56Tabel 4.6 Uji Multikoloniearitas ............................................... 57Tabel 4.7 Uji-F .......................................................................... 60Tabel 4.8 Uji-t ........................................................................... 61Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinan ......................................... 64
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman