ANALISIS MANAJEMEN LABA SEBELUM MERGER DAN AKUISISIPADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK ANALISIS MANAJEMEN LABA SEBELUM MERGER DAN AKUISISI PADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2014).
ANALISIS MANAJEMEN LABA SEBELUM MERGER DAN AKUISISI
PADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Velika
NPM: 10 04 18080
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA
JUNI 2014
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmatnya
penulis bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar. Skripsi ini ditulis
sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakrta.
Penulis tahu bahwa skripsi ini tidak akan selesai jika tidak mendapat
bantuan dari beberapa pihak. Oleh sebab itu penulis ingin mengucapkan
terimakasih kepada pihak-pihak tersebut, antara lain adalah:
1. Ibu Pratiwi Budiharta yang sudah senantiasa membimbing dengan sabar
dan memberi pengarahan untuk penulis juga memberikan saran-saran
untuk penulis agar skripsi ini menjadi skripsi yang baik.
2. Para dosen yang telah memberikan banyak ilmu kepada penulis selama 4
tahun belakangan ini, Pak Iwan, Ibu Endang, dan dosen-dosen lainnya
yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu. Terimakasih untuk ilmunya
baik secara teori maupun praktis.
3. Papa dan Mama, Velesto, Bagus, Adjie dan Ryan yang sudah senantiasa
memberikan dukungan baik secara moral maupun jasmani. Doa dari Papa
dan Mama yang membuat penulis bisa menjalani skripsi ini dengan baik.
4. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu-persatu yang telah
mendukung penulis dan memberikan semangat untuk menyelesaikan
skripsi ini.
v
Penulis sadar akan kekurangan dan kesalahan yang ada dalam skripsi ini.
Mohon maaf jika terjadi salah kata atau ada sesuatu hal yang menyinggung pihak
tertentu. Penulis tidak bermaksud untuk menyinggung pihak manapun. Akhir kata,
semoga skripsi ini bisa bermanfaat untuk berbagai pihak yang berkepentingan.
Yogyakarta, 9 Juni 2014
Penulis
Velika
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
IF YOU CAN DREAM IT
YOU CAN DO IT
(WALT DISNEY)
the future belongs to
those who believe in
the beauty of their dreams.
– Eleanor Roosevelt
Skripsi ini saya persembahkan untuk
Papa dan Mama
vii
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul .........................................................................................................i
Halaman Persetujuan Pembimbing .........................................................................ii
Halaman Pengesahan..............................................................................................iii
Halaman Pernyataan ..............................................................................................iv
Kata Pengantar ........................................................................................................v
Halaman Motto dan Persembahan ....................................................................... vii
Daftar Isi ..............................................................................................................viii
Daftar Tabel ........................................................................................................... x
Daftar Lampiran .................................................................................................... xi
Intisari .................................................................................................................. xii
BAB I Pendahuluan .............................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ............................................................................... 6
1.3 Batasan Masalah.................................................................................. 6
1.4 Tujuan Penelitian ................................................................................ 7
1.5 Manfaat Penelitian .............................................................................. 7
1.6 Analisis Data ....................................................................................... 7
1.7 Sistematika Penulisan ......................................................................... 8
BAB II Manajemen Laba Merger dan Akuisisi ................................................... 10
2.1 Agency Theory ................................................................................... 10
2.2 Asimetri informasi ............................................................................. 11
2.3 Positive Accounting Theory ............................................................... 13
2.4 Laporan Keuangan dan Manajemen Laba ......................................... 14
2.5 Merger dan Akuisisi .......................................................................... 21
2.5.1 Motif Merger dan Akuisisi ...................................................... 27
2.5.2 Alasan Perusahaan Melakukan Merger dan Akusisi ............... 30
2.6 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 31
2.7 Pengembangan Hipotesis ................................................................... 32
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 34
viii
3.1 Jenis Penelitian ................................................................................... 34
3.2 Populasi dan Sampel .......................................................................... 34
3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 34
3.4 Definisi Operasionalisasi Variabel dan Pengukurannya .................... 37
3.5 Metode Analisis Data ......................................................................... 39
3.5.1 Uji Normalitas .......................................................................... 39
3.5.2 Uji Hipotesis ............................................................................. 40
BAB IV Analisis Data dan Pembahasan .............................................................. 41
4.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 41
4.2 Uji Normalitas .................................................................................... 41
4.3 Uji Hipotesis ....................................................................................... 43
4.4 Pembahasan ........................................................................................ 44
BAB V Penutup .................................................................................................... 46
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 46
5.2 Keterbatasan dan Saran ...................................................................... 46
Daftar Pustaka ...................................................................................................... 47
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Proses Pemilihan Sampel ..................................................................... 35
Tabel 3.2 Daftar Nama Sampel Perusahaan ......................................................... 36
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ............................................................................... 41
Tabel 4.2 Uji Normalitas sebelum Trimming ....................................................... 42
Tabel 4.3 Uji Normalitas setelah Trimming ......................................................... 43
Tabel 4.4 One-Sample Statistics .......................................................................... 43
Tabel 4.5 One-Sample Test .................................................................................. 43
x
Daftar Lampiran
Lampiran I
Data hasil regresi untuk perhitungan beta
Lampiran II
Daftar perusahaan yang melakukan merger dan akusisi
Lampiran III Data Discretionary accruals dan Non Discretionary Accruals
perusahaan
xi
ANALISIS MANAJEMEN LABA SEBELUM MERGER DAN AKUISISI
PADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK
INDONESIATAHUN 2010-2014)
Disusun oleh:
Velika
NPM : 100418080
Pembimbing
Pratiwi Budiharta, SE., MSA., CA., Ak
Intisari
Perkembangan perusahaan dalam era globalisasi ini telah mendorong
perusahaan untuk memperkuat pemasaran dan jangakauan pasarnya agar dapat
tetap bertahan dalam persaingan. Salah satu cara memperluas pasar adalah dengan
cara melakukan penggabungan usaha baik melaui merger ataupun akuisisi.
Perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi (bidding firm) akan melakukan
berbagai cara untuk meyakinkan perusahaan yang akan dimerger atau diakuisisi
(target firm). Salah satu caranya yaitu melakukan manajemen laba dengan cara
menaikkan laba agar bidding firm terlihat memiliki kinerja yang baik. Penelitian
ini meneliti 37 perusahaan yang melakukan merger ataupun akuisisi dan terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan model Jones
modifikasi untuk mendeteksi manajemen laba di mana manajemen laba
diproksikan oleh discretionary accruals. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
terjadi manajemen laba dengan cara menaikkan laba pada bidding firm sebelum
melakukan merger dan akuisisi.
Kata kunci : Manajemen laba, Discretionary Accruals, Merger, Akuisisi,
Bidding Firm.
xii
PADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Velika
NPM: 10 04 18080
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA
JUNI 2014
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmatnya
penulis bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar. Skripsi ini ditulis
sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakrta.
Penulis tahu bahwa skripsi ini tidak akan selesai jika tidak mendapat
bantuan dari beberapa pihak. Oleh sebab itu penulis ingin mengucapkan
terimakasih kepada pihak-pihak tersebut, antara lain adalah:
1. Ibu Pratiwi Budiharta yang sudah senantiasa membimbing dengan sabar
dan memberi pengarahan untuk penulis juga memberikan saran-saran
untuk penulis agar skripsi ini menjadi skripsi yang baik.
2. Para dosen yang telah memberikan banyak ilmu kepada penulis selama 4
tahun belakangan ini, Pak Iwan, Ibu Endang, dan dosen-dosen lainnya
yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu. Terimakasih untuk ilmunya
baik secara teori maupun praktis.
3. Papa dan Mama, Velesto, Bagus, Adjie dan Ryan yang sudah senantiasa
memberikan dukungan baik secara moral maupun jasmani. Doa dari Papa
dan Mama yang membuat penulis bisa menjalani skripsi ini dengan baik.
4. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu-persatu yang telah
mendukung penulis dan memberikan semangat untuk menyelesaikan
skripsi ini.
v
Penulis sadar akan kekurangan dan kesalahan yang ada dalam skripsi ini.
Mohon maaf jika terjadi salah kata atau ada sesuatu hal yang menyinggung pihak
tertentu. Penulis tidak bermaksud untuk menyinggung pihak manapun. Akhir kata,
semoga skripsi ini bisa bermanfaat untuk berbagai pihak yang berkepentingan.
Yogyakarta, 9 Juni 2014
Penulis
Velika
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
IF YOU CAN DREAM IT
YOU CAN DO IT
(WALT DISNEY)
the future belongs to
those who believe in
the beauty of their dreams.
– Eleanor Roosevelt
Skripsi ini saya persembahkan untuk
Papa dan Mama
vii
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul .........................................................................................................i
Halaman Persetujuan Pembimbing .........................................................................ii
Halaman Pengesahan..............................................................................................iii
Halaman Pernyataan ..............................................................................................iv
Kata Pengantar ........................................................................................................v
Halaman Motto dan Persembahan ....................................................................... vii
Daftar Isi ..............................................................................................................viii
Daftar Tabel ........................................................................................................... x
Daftar Lampiran .................................................................................................... xi
Intisari .................................................................................................................. xii
BAB I Pendahuluan .............................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ............................................................................... 6
1.3 Batasan Masalah.................................................................................. 6
1.4 Tujuan Penelitian ................................................................................ 7
1.5 Manfaat Penelitian .............................................................................. 7
1.6 Analisis Data ....................................................................................... 7
1.7 Sistematika Penulisan ......................................................................... 8
BAB II Manajemen Laba Merger dan Akuisisi ................................................... 10
2.1 Agency Theory ................................................................................... 10
2.2 Asimetri informasi ............................................................................. 11
2.3 Positive Accounting Theory ............................................................... 13
2.4 Laporan Keuangan dan Manajemen Laba ......................................... 14
2.5 Merger dan Akuisisi .......................................................................... 21
2.5.1 Motif Merger dan Akuisisi ...................................................... 27
2.5.2 Alasan Perusahaan Melakukan Merger dan Akusisi ............... 30
2.6 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 31
2.7 Pengembangan Hipotesis ................................................................... 32
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 34
viii
3.1 Jenis Penelitian ................................................................................... 34
3.2 Populasi dan Sampel .......................................................................... 34
3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 34
3.4 Definisi Operasionalisasi Variabel dan Pengukurannya .................... 37
3.5 Metode Analisis Data ......................................................................... 39
3.5.1 Uji Normalitas .......................................................................... 39
3.5.2 Uji Hipotesis ............................................................................. 40
BAB IV Analisis Data dan Pembahasan .............................................................. 41
4.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 41
4.2 Uji Normalitas .................................................................................... 41
4.3 Uji Hipotesis ....................................................................................... 43
4.4 Pembahasan ........................................................................................ 44
BAB V Penutup .................................................................................................... 46
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 46
5.2 Keterbatasan dan Saran ...................................................................... 46
Daftar Pustaka ...................................................................................................... 47
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Proses Pemilihan Sampel ..................................................................... 35
Tabel 3.2 Daftar Nama Sampel Perusahaan ......................................................... 36
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ............................................................................... 41
Tabel 4.2 Uji Normalitas sebelum Trimming ....................................................... 42
Tabel 4.3 Uji Normalitas setelah Trimming ......................................................... 43
Tabel 4.4 One-Sample Statistics .......................................................................... 43
Tabel 4.5 One-Sample Test .................................................................................. 43
x
Daftar Lampiran
Lampiran I
Data hasil regresi untuk perhitungan beta
Lampiran II
Daftar perusahaan yang melakukan merger dan akusisi
Lampiran III Data Discretionary accruals dan Non Discretionary Accruals
perusahaan
xi
ANALISIS MANAJEMEN LABA SEBELUM MERGER DAN AKUISISI
PADA BIDDING FIRM (STUDI PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK
INDONESIATAHUN 2010-2014)
Disusun oleh:
Velika
NPM : 100418080
Pembimbing
Pratiwi Budiharta, SE., MSA., CA., Ak
Intisari
Perkembangan perusahaan dalam era globalisasi ini telah mendorong
perusahaan untuk memperkuat pemasaran dan jangakauan pasarnya agar dapat
tetap bertahan dalam persaingan. Salah satu cara memperluas pasar adalah dengan
cara melakukan penggabungan usaha baik melaui merger ataupun akuisisi.
Perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi (bidding firm) akan melakukan
berbagai cara untuk meyakinkan perusahaan yang akan dimerger atau diakuisisi
(target firm). Salah satu caranya yaitu melakukan manajemen laba dengan cara
menaikkan laba agar bidding firm terlihat memiliki kinerja yang baik. Penelitian
ini meneliti 37 perusahaan yang melakukan merger ataupun akuisisi dan terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan model Jones
modifikasi untuk mendeteksi manajemen laba di mana manajemen laba
diproksikan oleh discretionary accruals. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
terjadi manajemen laba dengan cara menaikkan laba pada bidding firm sebelum
melakukan merger dan akuisisi.
Kata kunci : Manajemen laba, Discretionary Accruals, Merger, Akuisisi,
Bidding Firm.
xii