Aplikasi Peramalan Pergerakan Basis Kopi Robusta dalam Perdagangan Berjangka (Penerapan Metode Time Series)

RINGKASAN
ELLIS RIIS1,I. Aplikasi Perarnalan Pergerakan Basis Kopi Robusta tlalarn
Perdagangan Berjangka - Penerapan bletode Tittle Series (di bawah birnbingan
Nunung Kusnadi)

I'erke~nba~iganh a r p kopi I-obustayang lluktuatif, baik di pasar (fisik) lildo~iesia
niat~pundi pasar iilternasional: lnerlyebabkati tiap pelaku perdaganga~~
kopi robiista ak;i~l
terkena risiko liarga. Sebagai negara produsen terbesar kopi robusta di dunia, l~idollesia
perlu tnenerapkan strategi untuk mengantisipasi masalali flukttlasi liarga. Kerilgia~iyaliy
~nungkinterjadi pada para pelaku perdaga~igankopi akibat risiko liar-ga dapat dikurangi
dellgall inenerapkan manajemell risiko.
Hetlging bisa mer~jadialat alteniatif dalatn inanajerneli risiko iil~tuktneli~idungi

diri dari kenlgian akibat nsiko harga. Hcr/git7g adalali penga~nbilan posisi di bursa--

I

berjangka
~.ko~noditi(BBK) yang berlawauan dengan posisi yang dimilikinya di pasal~

~~

~~.

~

-

~~

fisik, dengan tujuan mengttrangi n.

diliadapinya
. . ..
akibat

.. ..

'Z

perubaliair liarga di p a s a r fisik

.

-,

ya. Besar kecilnya

kenigian&untuinga~i yang didapat hetiger sangat terganttmg pada pergerakan basis.
Basis adalah selisih llarga fisik komoditi yalig terjadi di suatu tetnpat deiigau liarga
~-

berjangka yang terjadi pada suatu BBK. ~ l o k t u ~ < ~ e i g e ~ ~ k ~ & ~ k ~ 1 ~ n ~ ~ b ~ l
.~

.-

risiko. basts. Hedger yaig ingin metninimumkan kenigian akibat flukttiasi basis
membutuhkan informasi perkembangan basis. Salah satu alat xialisa teknikal

itnttk

inelnprediksi pergerakan basis adalalr trietode perainalan time series.
Masalah-masalah yang diteliti berdasarkan uraian di atas adalali: (I) sejauh inana
efektivitas metode peramalan titile series unt~ik~nemperkirakanpergerakan basis kopi
robusta, (2) tnetode peramalan lime-ser~esmanakali yang paling sesuai bagi heclger uiltt~k
inera~nalkanpergerakan basis koinoditi kopi robilsta, dan (3) bagaimana cara hedger
inengarnbil keputusan berkenaan dengan posisi yang telali dia~nbilnya di BBK
berdasarkan hasil peratnalan pergerakan basis kopi robusta. Tujuan penelitiatl i r ~ iadalalt:
(1) tnenilai efektivitas penggmaan metode titlie series dalatn peramalan pergerakan basis
kopi robusta, (2) menetrtukan lnetode peratnalati lii~ie-.c.eriesterbaik bagi hedger tmtlik
ineramalkan pergerakan basis kolnoditi kopi robusta sebagai altematif analisa teknikal

t~ntuk~nelakukarihedging di BBK, dan (3) membuat simalasi pengambilan keplrtusan
yang dilakukan oleh hedger sehubungan dengall posisi yang diambilnya di BBK setelah
dapat metnperkirakan pergerakan basis komoditi kopi robusta.
Data kuanhtatif sekunder yang dipmakan berasal dari Kantor Berita Reuters
terdiri atas: (1) serial daia pergetaka11 harga mingguan kopi robusta grade 4b di pasar
fisik Lampung dalam satuan US$/kg mnlai tanggal 6 Desember 1997 sampai 26
November 1999 dan (2) serial data pergerakan harga penutupan mingguan (weekly

closing price) di LIFFE (1,onrlon inrcrnarional l*7nancing 1:zrfztrc.s und 0plion.s
fixcliunge) dalam satuan US$/ton untuk tiap kontrak bejangka kopi robusta tahun 1998

dan 1999, untuk bulan penyerahan Januari, Maret, Mei, Juli, September, dan November.
Pe~nilihantempat pengambilan data dilak~kanatas pertimbangan bahwa Kantor Berita
Reuters adalah sumber informasi harga terpercaya yang biasa digunakan oleh pelaku
perdagangan kopi di Indonesia, Badan Pengawas Bursa Komoditi, dan Asosiasi Eksportir
Kopi Indonesia (AEKI). Penulis juga menggunakan data primer berupa wawancara
dengan narasumber yang ahli dalam perdagangan betjangka dan hedging.
Analisa data menggunakan metode peramalan lime series, yang diterapkan
dengan program Microsoji Excel 7.0, QSB, dan Minitab 1I . Tahapan pengolahan data
terbagi dalam empat tahap, yaitu: (1) memplot serial data basis kopi robusta, (2)
menerapkan metode peramalan time series, ( 3 ) mernilih metode peramalan terbaik tmtuk
meramalkan pergerakan basis kopi robusta, dan (4) membuat simulasi pengarnbilan
keputusan oleh hedger berdasarkan proyeksi hasil penerapan metode peramalan terbaik.
Serial data basis diperoleh dari selisih harga penutupan mingguan tiap kontrak
berjangka LIFFE untuk komoditi kopi robusta dengan harga fisik mingytan kopi robusta
yang diperdagangkan di Lampung, kemudian diplotkan terhadap waktu. Plot serial basis,
plot serial harga fisik dan bejangka kopi robusta, serta ulji korelasi kedua harga tersebut
menunjukkan: (1) pergerakan harga fisik dan bejangka memiliki korelasi relatif tinggi,

namun pergerakan harga fisik terlambat mengikuti pergerakan harga berjangka dan (2)
adanya risiko basis yang relatif besar akibat fluktuasi baas yang cendenmg tidak berpola,
namun risiko basis ini lebih kecil dibandingkan risiko akibat fluktoasi harga fisik dan
berjangka. Hal ini mengindikasikan bahwa (1) harga berjangka kopi robusta di LIFFE
(yang digunakan sebagai harga nljukan dalam transaksi kopi robusta dunia) kurang

mencenninkan ko~idisi permintaan dan pellawarall di Indonesia, ineskipu~~
Indonesia
adalali prodnsen terbesar kopi robusta di dunia, (2) elastisitas traiismisi liarga kediia
pasar relatif kecil, dan (3) perlu adanya BBK di Indonesia yang memperdagangkan
kontrak berjangka kopi robusta grade 4b

L I I I ~ L Iinemperki~at
~
posisi

Indonesia dalanl

perdagangan kopi dunia serta meinperkecil risiko basis. Manfaat potensial eksistensi

BBK liendaknya tidak liaiiya dirasakan oleli pialang, ekspo~tir,dan produsen besar saja,
tetapi perlu diupayakatl agar petani kecil dapat turut inenikmati manfaat BBK.
Metode peramalari titne series yang digunakan meliputi metode sederliana
(ncr~vc),rata-rata kumulatif (sitnple uveruge - SA), I-ata-ratabergerak sederhana (sinlple
n7ovitlg overage - MA), pelicinan eksponensial t~mggal(sinkc e.rponentia1 smoothing SIiYj, pelicinan eksponensial ganda (louhle expot~cntiul .smoothing

pelicinan eksponensial ganda (clozlhle exponential snloothing

-

-

1)tS) Brown,

IJlYS) Holt, pelicina~i

eksponensial tripel (iriple cxponenlial snloothing - TI$) Winters, dekomposisi, dan BoxJenkins (ARIMA). Tiap metode tinze serie.s yang digmakai akan dihittmg rata-rata
kesalahan kuadratnya (ilenn Sclz~aredl?rror

MSE), lalu dibuat proyeksi lima periode ke

depan (atau lima minggu sebelum liari perdagangai terakhir) unh~k tiap kontrak
berjangka. Asumsi yang digunakan dalam penerapan metode ini adalah pola data historis
akan tens berlanjut di masa mendatang. Unh~kmelihat keahiratan proyeksi tiap metode,
nilai dan kecenderungan proyeksi basis dibandingkan dengan nilai dan kecendenmgan
basis aktt~al.
Penerapan sembilan metode peramalan time series menunj~tkkanbaliwa metode
ARlMA menghasilkan nilai MSE terkecil, berarti metode ini menghasilkan ramala~i
terbaik atao paling mendekati pola pergerakan basis mingguan kopi robusta. Selain itu,
metode ARIMA tidak lnemerlukan asumsi bahwa data liarus memiliki pola tertenh~agar
hasil ramalan lebih akurat, tnampu menghasilkan ramalan beberapa periode ke depan
yang tidak selalu cendenrng ke satu arah, d m kecendenmgan proyeksi basisnya paling
mendekati kecendercingan data aktuat. Berdasarkai faktor jangka waktu peramalan,
kesesuaian pola data, ketepatan dan kecendenlngan ramalan, kemudahan dan waktu yang
diperlukan uiittlk aplikasi, maka metode ARIMA menlpakan metode yang paling sesuai
bagi hedger ~uitukmeramalka~lpergerakan basis mingguai kopi robusta. Ordo model

ARIMA unttlk serial basis kontrak berjangka Januari, Maret, Juli, da11 November ialah
ARIMA (2.0.0), dan ~mtukkontrak bejangka Mei dan September ialah ARlMA (2.0.2).
Ditinjau dari segi kompleksitasnya, penerapan ARIMA relatif rumit dan

me~nerlukanbantuan sqfhvare komputer. Hedger yang ~nenyukaipenggunaan metode
time series yang lebih praktis bisa ~nenerapkanrnetode pelicinan eksponensial tunggal

maupun rata-rata bergerak (T = 2) unh~kmelihat kecenderungan pergerakan basis.
Hedger dapat mengbqmakan informasi pergerakan basis kopi robusta hasil

proyeksi metode peramalan ARIMA untuk menenh~kanwaktn yang tepat untuk rnenuh~p
posisi di BBK. Semua proyeksi basis lima periode ke depan hasil penerapan metode
ARIMA bemilai negatif, sehingga mencenninkan kondisi n o r ~ i ~ markel
ul
(Iiarga fisik
lebih kecil daripada harga berjangka) clan tunlunnya nilai terendah dicapai pada periode
awal proyeksi, sedangkan nilai tertinggi dicapai pada periode akhir proyeksi. Pada
kondisi iui jika nilai proyeksi basis makin rendahiiemah maka long hedger akan makin
untung, sedangkan short hedger akan makin merugi.. Berdasarkan hasil proyeksi
tersebut, maka secara umum waktu yang optimal bagi long hedger 11flt1Ik menutup
posisinya adalah periode awal proyeksi (saat nilai proyeksi basis mencapai nilai paling
rendaMemah). Sebdiknya, bagi short hedger waktu yang tepat adalah periode akhir
proyeksi (saat nilai proyeksi basis mencapai nilai paling tinggihat).
Untt~kmemperoleh proyeksi basis kopi robusta yang lebih akurat, hedger perlu

menerapkan beberapa alat anahsa telaukal. Karena harga kopi robusta yang sangat
dipengaruhi oleh kondisi iklim di pasar lokal (Indonesia) maupun di negara-negara
produsen kopi lainnya, maka analisa fundamental sangat diperlukan. Harga kopi robusta
dipengan~hioleh harga kopi arabika, sehingga hedger perlu memantau perkembangan
harga kopi arabika di NYCSCE (Uew York Coffee, Sugar and Cocoa Exchange).
Dalam penerapan metode time series, hedger perlu senantiasa memperbanli data
basis yang digunakan untuk meramal serta menguji model peramalan sebelumnya unhk
mengetahui apakah model tersebut masih mampu meughasilkan ramalan yang akurat,
karena pergerakan basis sangat fluktuatif. Sehubungan dengan pergerakan basis aktual
kopi robusta yang sangat flukhatif, ramalan basis hasil penerapan metode time series
sebaiknya digunakan untuk melindungi transaksi jangka pendek guna memperkecil
ken~gianakibat kesalahan peramalan.

APLIKASI PERAMALAN PERGERAKAN BASIS
KOPI ROBUSTA DALAM PERDAGANGAN BERJANGKA
(PENERAPAN METODE TIME SERIEg

Oleh

:

ELLIS RUSLI
A07496001

SKRIPSI
Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
SARJANA PERTANIAN
Pada
Fakultas Pertanian, Institut Pertanian Bogor

JURUSAN ILMU - ILMU SOSIAL EKONOMI PERTANIAN
FAKULTAS PERTANIAN
INSTITUT PERTANIAN BOGOR

2000

RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Malang pada tanggal 8 Agustus 1978 sebagai anak
kedua dari dua bersaudara pasangan Rapak Daniel Subagio dan Ibu Desy Triani.
Penulis ~nenyelesaikan pendidikan SD di SD Taman Harapan Malang pada tahun

1990, kcmudian ~nelanjutkan pendidikan SMP di SMPK Kolese Santo Yusup 1
Malang yang diselesaikan pada tahun 1993. Pada tahun 1996, penulis menyclesaikan
pendidikan SMA dari SMAK Kolese Santo Yusup Malang. Pada tahun yang saina,
penulis diterima sebagai mahasiswa Program Studi Agribisnis, Jurusan Iltnu-ilm~~
Sosial Ekono~niPertanian, Fakultas Pertanian, Institut Pertanian Bogor ~nelaluijalur
USMI.

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada T ~ ~ h aYang
n Maha Esa atas kasih
dan penguatanNya sehingga skripsi in] dapat diselesaikan tepat pada waktunya.
Skripsi yang berjudul Aplikasi Peramalan Pergerakan Basis Kopi Robusta dalam
Perdagangan Berjangka (Penerapan Metode Time Series) merupakan salah satu
syarat kelulusan untuk memperoleh gelar Sarjana Pertanian pada Program Studi
Abgibisnis, Jurusan Ilmu-ilmu Sosial Ekonomi Pertanian, Fakultas Pertanian, lnstitut
Pertanian Bogor.
Penelitian yang dilakukan merupakan penilaian terhadap efektivitas metode
rime series dalam peramalan pergerakan basis kopi robusta antara pasar tisik Lampung

dengan LIFFE. Penulis juga menyarankan metode lime series terbaik bagi /ledger
untuk meramalkan nilai basis kopi robusta serta membuat simulasi pengambilan
keputusan oleh hedger berkenaan dengan posisi yang telah diambilnya di bursa
be jangka berdasarkan ramalan metode terbaik.

-

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan.

Karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun sebagai bahan
masukan untuk penyusunan skripsi S t ini. Sehubungan dengan telah berdirinya Bursa
Bejangka Jakarta, penulis juga mengharapkan penelitian lanjutan dalam bidang
perdagangan bejangka. Akhir kata, kiranya skripsi ini dapat berguna bagi semua
pihak yang membaca dan menggunakannya.
Bogor, Maret 2000

UCAPAN TERIMA KASIH
Dala~npenyusunan skripsi ini, penulis telah mendapat banyak bantuan dan dukungan
d a ~ iberbagai piliak. Karena itu; peni~lis ingill menyampaika~t rasa te~inia kasih s e ~ l a
penghargaan yang tulus kepada:
yang telah nle~nbesikan
1. Bapak Ir. Nunung Kusnadi, k4S sebagai dosen pe~nbi~nbing
birnbingan, perhatian. da11m a s ~ ~ ky:111g
a ~ i sarigat berguna bagi penulis.
blS dan lbu lr.Netti Tinaprilla, Mk.1 sebagai dosen
2 . Bapak Dr.[r.Y.Bayu Klisna~nu~thi.
penguji yang telalt memberikat~~nasukartdan membantu kelulusan penulis.
3.

Rapak Hanafi Sofyan. PI1.D (PT lndofutop) yang telah ~nemberipenulis kesempatan u~ituk

7i.oining dail m e ~ n b e masukan.bagi
~i
penulis.
~nengikutilnclofir~opil@rivnlii~es
4.

Bapak Tlio~npsonPakpahan (Badan Pengawas Bursa Ko~noditi)yang telal: ~iietnba~itu
penulis inemalia~niperdagangan bedangka.

5. Ibu S.Nita dan Bapak Wahjudi Puma~na(Reuters) yang telah menyediakan data Iiasga
!topi.
6.

ni
Eksportir Kopi Indonesia)
Bapak Saroso, Bapak Noes Madjid; dan lbu S u ~ n a ~(Asosiasi
yang telah menyediakan data kopi.

7. Ibu Titien M. (Prasidha Group) yang telah ~neinberikaninfonnasi tentang transaksi kopi.
8.

Bapak Anvinasitta (Bridge Telerate) yang telah metnbantu pz~iyediaandata liarga kopi.

9.

Bapak D.Bani Surya (PT Sabani International) yang telah memberikan infonnasi tentang

hedging.
10. Mas Deden yang telah ~nemberikaninfonnasi tentang ~netodel i n ~ eseries.
11. Papa Mama, dan Koko yang telah lnemberi kasih, dukungan do% perhatian, dan semangat
selana ini.
12. Ci Liany yang telah mettjadi 'doseu pembimbing' serta terus ~netnberidukungan sejak
pencariiui topik skripsi hingga saat i~ii.
13. Bang Janes dan Bang Fajar yang telah ~nernbe~ikan
tnotivasi, birnbingan, dan perhatin.

14. Erliaiia bembahas), Ingrid, Sicilia Elsa, Linda. dan Alissa atas bantuan, dukmtgan. dan
persahabata~i~tya.
15. Debbie, Ave, Fani, Rani, dan rekan-rekam Pagaju yang telah memberikan warna dala~n
kehidupan sehari-hari peuiulis.
16. Se~nuapiliak yang telah turut ineliiberikan baritoan dan mastlkan dala~npenolisan skripsi
ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu.