Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan yang Tercatat dalam Index Lq45 Pasca Krisis Global 2008 cover 1
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM
PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS
GLOBAL 2008
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh:
Rian Adi Negoro
F0311099
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM
PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS
GLOBAL 2008
Rian Adi Negoro
NIM. F0311099
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio keuangan ( ROE, DER,
CR, TAT, PBV ,CFO/Sales) terhadap return saham pada Index LQ45. Pengumpulan
data penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan data time series
tahun 2010, 2011, 2012, 2013. Dalam penelitian ini menggunakan Total Asset, Inflasi
dan GDP digunakan sebagai variabel kontrol. Data penelitian ini dianalisis
menggunakan regresi liniear berganda dengan SPSS versi 21.0. Sampel yang
digunakan dalam penelitian ini menggunakan 18 perusahaan yang tercatap pada index
LQ45 selama empat tahun
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa 1) ROE tidak berpengaruh terhadap
return saham, 2) DER berpengaruh negatif terhadap return saham, 3) CR tidak
mempengaruhi return saham, 4) TAT berpengaruh positif terhadap return saham, 5)
PBV tidak mempengaruhi return saham, 6) CFO/ Sales tidak berpengaruh terhadap
return saham.
Kata kunci : Rasio keuangan, Return saham.
ii
THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS TO RETURN ON COMPANY
STOCK THAT REGISTERED IN THE INDEX LQ45 AFTER GLOBAL
CRISIS 2008
Rian Adi Negoro
NIM. F0311099
This research aimed to examine the effect of financial ratios (ROE, DER,
CR, TAT, PBV, CFO / Sales) of the stock return of LQ45 Index. Data collecting of this
research using purposive sampling technique with a data time series in 2010, 2011,
2012, and 2013. In this research using Total Asset, inflation and GDP are used as
control variables. Data were analyzed using multiple linear regression with SPSS
version 21.0. The sample used in this research using 18 companies listed at index LQ45
for four years
These results indicate that 1) ROE has no effect to stock return, 2) DER
negative effect to stock return, 3) CR has no effect to stock return, 4) TAT has positive
influence on stock returns, 5) PBV has no effect to stock return, 6) CFO/ Sales has no
effect to stock return.
Keywords : financial ratios, stock Return.
iii
iv
v
vi
MOTTO
" Sukses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan."
(Sir Winston Churchill)
"Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari betapa
dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah."
(Thomas Alva Edison)
“Demi waktu. Sesungguhnya manusia itu benar-benar dalam kerugian, kecuali orangorang yang beriman dan mengerjakan amal saleh dan nasehat menasehati supaya
mentaati kebenaran dan nasehat menasehati supaya menetapi kesabaran.”
(QS. Al ‘Ashr: 1-3).
“Inovasi dan kreasi membawa prestasi.”
(Sudiyanto)
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya tulis ini penulis persembahkan untuk:
ALLAH SWT
Ibu, bapak,dan ke-2 Kakaku
Keluarga Besarku
Sahabat, Dosen, Kawan, Guru, Dan Rekan
Negaraku
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas berkah dan
karunia yang telah dilimpahkan-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Yang
Tercatat Dalam Index LQ45 Pasca Krisis Gobal 2008”.
Penulisan skripsi ini, disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
mendapatkan gelar Sarjana Ekomomi Jurusan Akuntansi. Penulis menyadari bahwa
penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak oleh sebab itu, melalui
kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Ibu Hunik Sri Runing Sawitri, Dr., M.si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Bapak Santoso Tri Hananto, Drs., M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Halim Dedy Perdana, S.E, MSM, M.Rech, Ak., selaku dosen pembimbing
Skripsi, terimakasih telah memberikan bimbingan dan pengarahannya.
4. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak.,selaku dosen pembimbing akademik yang telah
memberikan bimbingan, nasehat dan pengarahan.
5. Keluarga tercinta yang selalu memberikan dukungan dan doa, yaitu ibu,bapak, dan
kedua kakaku.
6. Teman-teman Akuntansi 2011 yang Hebat dan Bersemangat, yang selalu
mendukung sekuat kemampuannya.
ix
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.................................................................................................... i
ABSTRAK ................................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................................ iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ......................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................................... v
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI .................................................................... vi
HALAMAN MOTTO ............................................................................................... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................................... viii
KATA PENGANTAR ................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang............................................................................................1
1.2. Perumusan Masalah....................................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian........................................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian......................................................................................6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS.....................................................8
2.1. Kajian Teori................................................................................................8
xi
2.1.1. Teori Sinyal.................................................................................8
2.1.2.Saham...........................................................................................9
2.1.3. Analisis Fundamental................................................................10
2.1.4. Rasio Keuangan.........................................................................11
2.1.5. CFO...........................................................................................12
2.1.6. Laporan Keuangan.....................................................................12
2.1.7. Return Saham............................................................................13
2.2. Penelitian Terdahulu.................................................................................15
2.3. Kerangka Pemikiran.................................................................................22
2.4.Pengembangn Hipotesis............................................................................22
BAB III METODE PENELITIAN..............................................................................27
3.1.Populasi dan Sampel..................................................................................27
3.2.Variabel dan Definisi Operasional............................................................27
3.3. Teknik Pengumpulan Data.......................................................................29
3.4. Teknik Analisis Data................................................................................30
3.4.1. Statistik Deskriptif.....................................................................30
3.4.2. Uji Asumsi Klasik.....................................................................30
3.4.3. Analisis Regresi Liniear Berganda............................................33
3.4.4. Uji Hipotesis..............................................................................34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN.................................................................36
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian......................................................................36
4.1.1. Hasil Pengumpulan Data...........................................................36
4.1.2. Statistik Deskriptif....................................................................37
xii
4.2. Uji Asumsi Klasik....................................................................................38
4.2.1. Hasil Uji Normalitas Data.........................................................38
4.2.2. Hasil Uji Multikolinearitas........................................................41
4.2.3. Hasil Uji Autokorelasi...............................................................41
4.2.4. Hasil Uji Heterokedasitas..........................................................42
4.3. Uji Hipotesis.............................................................................................43
4.3.1. Hasil Uji Koefisien Daterminasi................................................43
4.3.2. Hasil Uji Signifikansi simultan (Uji F).....................................44
4.3.3. Uji Statistik t..............................................................................45
4.4. Pembahasan .............................................................................................47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN......................................................................50
5.1. Kesimpulan...............................................................................................50
5.2.. Keterbatasan............................................................................................51
5.3. Saran.........................................................................................................52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel
Tabel 4.1. Kriteria Pengambilan Sampel....................................................................36
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif.....................................................................................37
Tabel 4.3. Uji Kormogolof - Smirnof.........................................................................38
Tabel 4.4. Uji Multikolinearitas..................................................................................40
Tabel 4.5. Uji Autokorelasi.........................................................................................41
Tabel 4.6. Uji Koefisien Determinasi (R2 ).................................................................43
Tabel 4.7. Uji Regresi Simultan (Uji F)......................................................................44
Tabel 4.8. Uji t.............................................................................................................45
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran.......................................................................21
Gambar 4.1. Grafik Normal P - Plot....................................................................39
Gambar 4.2. Uji Heteroskedasitas........................................................................42
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar perusahaan Sampel
Lampiran 2. Daftar Hasil Input Data
Lampiran 3. Hasil Output SPSS 21.0
xvi
PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS
GLOBAL 2008
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh:
Rian Adi Negoro
F0311099
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM
PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS
GLOBAL 2008
Rian Adi Negoro
NIM. F0311099
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio keuangan ( ROE, DER,
CR, TAT, PBV ,CFO/Sales) terhadap return saham pada Index LQ45. Pengumpulan
data penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan data time series
tahun 2010, 2011, 2012, 2013. Dalam penelitian ini menggunakan Total Asset, Inflasi
dan GDP digunakan sebagai variabel kontrol. Data penelitian ini dianalisis
menggunakan regresi liniear berganda dengan SPSS versi 21.0. Sampel yang
digunakan dalam penelitian ini menggunakan 18 perusahaan yang tercatap pada index
LQ45 selama empat tahun
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa 1) ROE tidak berpengaruh terhadap
return saham, 2) DER berpengaruh negatif terhadap return saham, 3) CR tidak
mempengaruhi return saham, 4) TAT berpengaruh positif terhadap return saham, 5)
PBV tidak mempengaruhi return saham, 6) CFO/ Sales tidak berpengaruh terhadap
return saham.
Kata kunci : Rasio keuangan, Return saham.
ii
THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS TO RETURN ON COMPANY
STOCK THAT REGISTERED IN THE INDEX LQ45 AFTER GLOBAL
CRISIS 2008
Rian Adi Negoro
NIM. F0311099
This research aimed to examine the effect of financial ratios (ROE, DER,
CR, TAT, PBV, CFO / Sales) of the stock return of LQ45 Index. Data collecting of this
research using purposive sampling technique with a data time series in 2010, 2011,
2012, and 2013. In this research using Total Asset, inflation and GDP are used as
control variables. Data were analyzed using multiple linear regression with SPSS
version 21.0. The sample used in this research using 18 companies listed at index LQ45
for four years
These results indicate that 1) ROE has no effect to stock return, 2) DER
negative effect to stock return, 3) CR has no effect to stock return, 4) TAT has positive
influence on stock returns, 5) PBV has no effect to stock return, 6) CFO/ Sales has no
effect to stock return.
Keywords : financial ratios, stock Return.
iii
iv
v
vi
MOTTO
" Sukses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan."
(Sir Winston Churchill)
"Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari betapa
dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah."
(Thomas Alva Edison)
“Demi waktu. Sesungguhnya manusia itu benar-benar dalam kerugian, kecuali orangorang yang beriman dan mengerjakan amal saleh dan nasehat menasehati supaya
mentaati kebenaran dan nasehat menasehati supaya menetapi kesabaran.”
(QS. Al ‘Ashr: 1-3).
“Inovasi dan kreasi membawa prestasi.”
(Sudiyanto)
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya tulis ini penulis persembahkan untuk:
ALLAH SWT
Ibu, bapak,dan ke-2 Kakaku
Keluarga Besarku
Sahabat, Dosen, Kawan, Guru, Dan Rekan
Negaraku
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas berkah dan
karunia yang telah dilimpahkan-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Yang
Tercatat Dalam Index LQ45 Pasca Krisis Gobal 2008”.
Penulisan skripsi ini, disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
mendapatkan gelar Sarjana Ekomomi Jurusan Akuntansi. Penulis menyadari bahwa
penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak oleh sebab itu, melalui
kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Ibu Hunik Sri Runing Sawitri, Dr., M.si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Bapak Santoso Tri Hananto, Drs., M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Halim Dedy Perdana, S.E, MSM, M.Rech, Ak., selaku dosen pembimbing
Skripsi, terimakasih telah memberikan bimbingan dan pengarahannya.
4. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak.,selaku dosen pembimbing akademik yang telah
memberikan bimbingan, nasehat dan pengarahan.
5. Keluarga tercinta yang selalu memberikan dukungan dan doa, yaitu ibu,bapak, dan
kedua kakaku.
6. Teman-teman Akuntansi 2011 yang Hebat dan Bersemangat, yang selalu
mendukung sekuat kemampuannya.
ix
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.................................................................................................... i
ABSTRAK ................................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................................ iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ......................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................................... v
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI .................................................................... vi
HALAMAN MOTTO ............................................................................................... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................................... viii
KATA PENGANTAR ................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang............................................................................................1
1.2. Perumusan Masalah....................................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian........................................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian......................................................................................6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS.....................................................8
2.1. Kajian Teori................................................................................................8
xi
2.1.1. Teori Sinyal.................................................................................8
2.1.2.Saham...........................................................................................9
2.1.3. Analisis Fundamental................................................................10
2.1.4. Rasio Keuangan.........................................................................11
2.1.5. CFO...........................................................................................12
2.1.6. Laporan Keuangan.....................................................................12
2.1.7. Return Saham............................................................................13
2.2. Penelitian Terdahulu.................................................................................15
2.3. Kerangka Pemikiran.................................................................................22
2.4.Pengembangn Hipotesis............................................................................22
BAB III METODE PENELITIAN..............................................................................27
3.1.Populasi dan Sampel..................................................................................27
3.2.Variabel dan Definisi Operasional............................................................27
3.3. Teknik Pengumpulan Data.......................................................................29
3.4. Teknik Analisis Data................................................................................30
3.4.1. Statistik Deskriptif.....................................................................30
3.4.2. Uji Asumsi Klasik.....................................................................30
3.4.3. Analisis Regresi Liniear Berganda............................................33
3.4.4. Uji Hipotesis..............................................................................34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN.................................................................36
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian......................................................................36
4.1.1. Hasil Pengumpulan Data...........................................................36
4.1.2. Statistik Deskriptif....................................................................37
xii
4.2. Uji Asumsi Klasik....................................................................................38
4.2.1. Hasil Uji Normalitas Data.........................................................38
4.2.2. Hasil Uji Multikolinearitas........................................................41
4.2.3. Hasil Uji Autokorelasi...............................................................41
4.2.4. Hasil Uji Heterokedasitas..........................................................42
4.3. Uji Hipotesis.............................................................................................43
4.3.1. Hasil Uji Koefisien Daterminasi................................................43
4.3.2. Hasil Uji Signifikansi simultan (Uji F).....................................44
4.3.3. Uji Statistik t..............................................................................45
4.4. Pembahasan .............................................................................................47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN......................................................................50
5.1. Kesimpulan...............................................................................................50
5.2.. Keterbatasan............................................................................................51
5.3. Saran.........................................................................................................52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel
Tabel 4.1. Kriteria Pengambilan Sampel....................................................................36
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif.....................................................................................37
Tabel 4.3. Uji Kormogolof - Smirnof.........................................................................38
Tabel 4.4. Uji Multikolinearitas..................................................................................40
Tabel 4.5. Uji Autokorelasi.........................................................................................41
Tabel 4.6. Uji Koefisien Determinasi (R2 ).................................................................43
Tabel 4.7. Uji Regresi Simultan (Uji F)......................................................................44
Tabel 4.8. Uji t.............................................................................................................45
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran.......................................................................21
Gambar 4.1. Grafik Normal P - Plot....................................................................39
Gambar 4.2. Uji Heteroskedasitas........................................................................42
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar perusahaan Sampel
Lampiran 2. Daftar Hasil Input Data
Lampiran 3. Hasil Output SPSS 21.0
xvi