ANALISIS ANALISIS PROYEK INVESTASI PROYE
18/09/2013
ANALISIS
PROYEK/INVESTASI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1
PROYEK
ADALAH SUATU RANGKAIAN KEGIATAN
YANG MENGGUNAKAN SEJUMLAH SUMBER
DAYA UNTU MEMPEROLEH SUATU
MANFAAT (BENEFIT
(BENEFIT).
).
MEMERLUKAN BIAYA (COST
(COST),
), YANG
DIHARAPKAN DAPAT MEMBERIKAN SUATU
HASIL (RETURN
(RETURN)) DALAM JANGKA WAKTU
TERTENTU.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 2
1
18/09/2013
PROYEK
MEMERLUKAN SUATU
PERENCANAAN, PEMBIAYAAN, dan PELAKSANAAN
YANG DISESUAIKAN DENGAN TUJUAN YANG INGIN
DICAPAI.
TERDIRI TIGA UNSUR UTAMA
- BIAYA (INVESTASI)
Biaya investasi yang dikeluarkan pada tahap persiapan
dan biaya produksi selama pelaksanaan.
pelaksanaan.
- MANFAAT
- JANGKA WAKTU
Ditetapkan mulai titik awal sampai titik akhir.
akhir.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 3
PROYEK
NILAI INVESTASI PADA SAAT AWAL
MEMPUNYAI NILAI CUKUP
BESAR, SEHINGGA KADANGKADANG-KADANG
DIPERLUKAN PENTAHAPAN DALAM
PENGELUARAN / PELAKSANAAN.
SUMBER DAYA YANG DIGUNAKAN
MEMPUNYAI NILAI YANG TERBATAS
SEHINGGA DALAM PENGGUNAANYA HARUS
DAPAT DILAKUKAN SECARA OPTIMAL.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 4
2
18/09/2013
ANALISIS PROYEK
DILAKUKAN UNTUK MEMBANTU
PENGAMBIL KEPUTUSAN DALAM
MENENTUKAN PEMILIHAN PENANAMAN
INVESTASI DI DALAM SUATU PROYEK YANG
TEPAT, DARI BERBAGAI ALTERNATIF YANG
DAPAT DILAKSANAKAN.
PERLU DIKAJI BEBERAPA ASPEK YANG IKUT
MENENTUKAN KELAYAKAN SUATU PROYEK
YANG AKAN DILAKSANAKAN.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 5
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
TEKNIS
Mencakup penggunaan komponen input dan output dalam bentuk
barang atau jasa. Perlu ditentukan jumlah, waktu/kapan
digunakan, dan tenaga yang diperlukan.
MANAJEMEN dan ADMINISTRASI
- Kemampuan tenaga yang akan menangani proyek
Perlu dievaluasi apkh sdh cukup mampu untuk menangani semua kegiatan,
terutama untuk proyek berskala besar.
- Keterlibatan masyarakat setempat
Apakah tenaga setempat mungkin diikutsertakan dalam pelaksanaan proyek
sebagai tenaga kerja, atau apkh masyarakat setempat dpt menerima alih teknologi
yang baru dengan adanya proyek tsb.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 6
3
18/09/2013
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
KELEMBAGAAN
Membahas masalah hubungan kerjasama antara pelaksana
proyek dengan pemerintah daerah setempat yang perlu dijaga
agar proyek dpt berjalan dengan lancar.
KOMERSIAL
Membahas segala sesuatu yang berhubungan dengan cara
mendapatkan input yang diperlukan, dan bagaimana cara
memasarkan output yang akan dihasilkan suatu proyek.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 7
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
FINANSIIL
Membahas masalah cara untuk memperoleh modal/dana
yang diperlukan, serta bagaimana proyek dapat
mengembalikan dana yang telah diperolehnya (dalam
bentuk kredit).
EKONOMIS
Melihat apakah proyek yang akan dilaksanakan akan dapat
memberi manfaat yang menguntungkan kepada masyarakat
secara keseluruhan.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 8
4
18/09/2013
JENIS ANALISIS PROYEK
BERDASARKAN CARA dan TUJUAANNYA
ANALISIS FINANSIAL
Dilakukan untuk kepentingan individu atau lembaga yang menanamkan
modalnya dlm proyek tsb, misalnya petani, wiraswastawan, atau
perusahaan.
Menggunakan nilai yang berlaku di pasar (market
(market price)
price)
ANALISIS EKONOMI
Lebih ditujukan untuk melihat manfaat yang diperoleh oleh masyarakat
luas, atau perekonomian sebagai suatu sistem keseluruhan.
Menggunakan nilai ekonomi yang sebenarnya (shadow
(shadow price / accounting
price).
price
).
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 9
KOMPONEN BIAYA dan MANFAAT
dalam ANALISIS PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 10
5
18/09/2013
ANALISIS PROYEK
NILAI PENYUSUTAN TIDAK PERLU
DIMASUKKAN KARENA SUDAH TERCAKUP
DALAM KOMPONEN INVESTASI
INFLASI TIDAK IKUT DIPERHITUNGKAN
KARENA DIASUMSIKAN BAHWA INFLASI
MEMPUNYAI PENGARUH YANG SEIMBANG
TERHADAP BIAYA DAN MANFAAT
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 11
KRITERIA PENILAIAN
INVESTASI
NET PRESENT VALUE ( NPV )
INTERNAL RATE of RETURN ( IRR )
BENEFIT COST RATIO ( BC Ratio )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 12
6
18/09/2013
KRITERIA INVESTASI
DAPAT DIGUNAKAN MASINGMASING-MASING
TERSENDIRI SECARA TERPISAH
DAPAT DIGUNAKAN BERSAMAAN
tergantung
MASALAH
TUJUAN
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 13
PENILAIAN KELAYAKAN PROYEK
MENGGUNAKAN SALAH SATU DARI KETIGA
KRITERIA INVESTASI
CARA TERMUDAH dengan BC Ratio atau NPV
IRR MEMERLUKAN CARA PERHITUNGAN
LEBIH RUMIT dan PANJANG
PENGGUNAAN KETIGA KRITERIA INVESTASI
AKAN LEBIH MELENGKAPI INFORMASI
YANG DIPEROLEH TENTANG PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 14
7
18/09/2013
PENYUSUNAN dan PEMILIHAN
BEBERAPA PROYEK yang dapat dipilih
dalam PENANAMAN MODAL
KETIGA KRITERIA INVESTASI HARUS
DIGUNAKAN
UNTUK MEMPERMUDAH PENYUSUNAN
PERINGKAT PROYEK dan KEPUTUSAN
YANG HARUS DIAMBIL
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 15
ARUS KAS suatu PROYEK
TAHAP AWAL DALAM MENENTUKAN
NILAI KRITERIA INVESTASI
PADA SETIAP TAHUN SELAMA UMUR
PROYEK
UNTUK ARUS BIAYA ataupun MANFAAT
DAPAT DIHITUNG NILAI SEKARANG
(PRESENT VALUE), dengan menggunakan
DISCOUNT FACTOR (DF)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 16
8
18/09/2013
1
DF =
( 1 + i )t
DF
t
i
= discount factor
= tahun yang sedang berjalan
= discount rate
(%)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 17
ARUS KAS suatu PROYEK
ARUS BIAYA dan MANFAAT yang terjadi
pada setiap akhir tahun proyek
DIASUMSIKAN TERJADI PADA AKHIR
TAHUN YANG SEDANG BERJALAN
PENGGUNAAN ANGKA TAHUN UNTUK
MENGGAMBARKAN ARUS
ADA 2 BENTUK
- dimulai dari tahun keke-0
- dimulai dari tahun keke-1
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 18
9
18/09/2013
ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-0
- DIGUNAKAN APABILA INVESTASI
DIKELUARKAN PADA MASA PERSIAPAN
(umumnya 1 tahun) SEBELUM PROYEK
DIMULAI
- PADA SAAT PROYEK DIMULAI, INVESTASI
SUDAH SELESAI DIKELUARKAN SELURUHNYA
- INVESTASI DIKELUARKAN PADA TAHUN KEKE-0
- PROYEK DIMULAI PADA TAHUN KEKE-1
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 19
ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-1
- DIGUNAKAN APABILA pada saat INVESTASI
mulai DIKELUARKAN, DIANGGAP BAHWA
PROYEK SUDAH DIMULAI (tanpa masa persiapan)
- DAPAT DIJUMPAI SUATU PENGELUARAN
INVESTASI YANG BERJALAN dalam
BEBERAPA TAHUN
- PENERIMAAN (MANFAAT) MUNGKIN BARU
AKAN MULAI DIPEROLEH PADA TAHUN
KEDUA, KETIGA, atau BAHKAN PADA
TAHUN--TAHUN BERIKUTNYA
TAHUN
- PENENTUAN BENTUK ARUS KAS tergantung
PERENCANAAN PROYEK YBS
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 20
10
18/09/2013
ARUS KAS suatu PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 21
Contoh ARUS KAS
umur proyek 6 tahun
BENTUK PERTAMA
- PENGELUARAN INVESTASI dilakukan pada
MASA PERSIAPAN (tahun keke-0)
- MANFAAT mulai diterima pada tahun keke-1
BENTUK KEDUA
- PENGELUARAN INVESTASI dalam DUA TAHUN
PERTAMA
- MANFAAT baru mulai diperoleh pada tahun
ke
ke--3 s/d tahun keke-6
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 22
11
18/09/2013
CONTOH SOAL 1
Sebuah proyek perkebunan memerlukan investasi
sebesar Rp 7500 juta pada tahun pertama dan Rp 6000
juta pada tahun kedua. Produksi mulai dilaksanakan
pada tahun keke-3 s/d tahun keke-7. Besarnya biaya
pemeliharaan Rp 600 juta per tahun dan biaya produksi
Rp 700 juta per tahun. Dari hasil produksi dapat
diperoleh penerimaan sebesar Rp 6000 juta per tahun.
Setelah proyek selesai pada tahun keke-7, proyek
mempunyai nilai sisa sebesar Rp 331 juta. Discount Rate
yang digunakan 12% per tahun.
Susunlah suatu tabel yang menunjukkan arus kas setiap
tahun serta nilai sekarang.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 23
ARUS KAS BIAYA dan MANFAAT
( dalam juta Rp )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 24
12
18/09/2013
SELANJUTNYA DAPAT
DIHITUNG
NPV
IRR
BC ratio
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 25
Net Present Value ( NPV )
PERBEDAAN antara NILAI SEKARANG
(PRESENT VALUE ) dari MANFAAT dan BIAYA
Jika POSITIP
KEUNTUNGAN
yang diperoleh
Jika NEGATIP
KERUGIAN
yang dialami
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 26
13
18/09/2013
Bt – Ct
n
NPV = Σ
t=1
n
NPV = ∑
Atau
t =1
NPV
Bt
Ct
n
t
i
=
=
=
=
=
=
( 1 + i )t
( B − C )t
(1 + i) t
net present value
manfaat pada tahun ke
ke--t
biaya pada tahun ke
ke--t
umur proyek
tahun yang sedang berjalan
discount rate
(Rp)
Rp)
(Rp)
Rp)
(Rp)
Rp)
(tahun)
tahun)
(%)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 27
NPV ≥ 0
PROYEK LAYAK
dilaksanakan
NPV < 0
PROYEK TIDAK LAYAK
dilaksanakan
NPV = 0
Proyek akan mendapatkan
modalnya kembali setelah
diperhitungkan discount rate
yang berlaku
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 28
14
18/09/2013
Dari CONTOH SOAL 1
Dihitung NPV dengan 2 cara :
Menghitung selisih manfaat dan biaya pada setiap
tahun, kemudian dicari nilai NPVNPV-nya
Mencari nilai sekarang dari manfaat dan biaya,
kemudian dicari selisih keduanya pada nilai
sekarang
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 29
Perhitungan NPV Cara I
NPV : penjumlahan kolom terakhir (Rp 2177 juta)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 30
15
18/09/2013
Perhitungan NPV Cara II
NPV : selisih jumlah nilai sekarang manfaat dan biaya
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 31
NPV = PVB – PVC
PVB = nilai sekarang manfaat
PVC = nilai sekarang biaya
NPV = Rp 17.394 juta – Rp 15.217 juta
= Rp 2.177 juta
NPV > 0
PROYEK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 32
16
18/09/2013
JIKA DISCOUNT RATE BERUBAH
12%
20%
NPV < O
PROYEK TIDAK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 33
JIKA MANFAAT atau BIAYA
SAMA BESARNYA
maka penyelesaian untuk unsur yang berbeda saja
Kriteria NPV > 0
TIDAK PERLU DIGUNAKAN LAGI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 34
17
18/09/2013
Contoh Kasus Proyek
Umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama
dengan periode analisis
Umur ekonomi mesin berbeda dengan periode
analisis
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 35
CONTOH 2
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis
Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli
sebuah alat tambahan yang dapat mengurangi biaya
produksi pada bagian tertentu. Ada 2 alat yang
ditawarkan, yaitu X dan Y, yang mempunyai harga yang
sama sebesar Rp 750.000,00 dan umur ekonomi 5 tahun
tanpa nilai sisa. Alat X dapat menghemat biaya produksi
sebesar Rp 300.000,00 setiap tahunnya, sedangkan alat Y
dapat menghemat Rp 400.000,00 pada tahun pertama,
kemudian penghematan tahun berikutnya turun Rp
50.000,00 setiap tahunnya. Jika discount rate yang
digunakan 7%, alat mana yang sebaiknya digunakan ?
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 36
18
18/09/2013
PENYELESAIAN
BIAYA mempunyai nilai yang SAMA
Hanya memperhitungkan MANFAAT yang
diperoleh
PENGHEMATAN dianggap suatu MANFAAT
bukan biaya, karena penghematan justru akan
mengurangi biaya yang seharusnya
dikeluarkan, jika perusahaan tsb tidak
menggunakan alat tambahan
Kesimpulan yang diambil berdasarkan NILAI
MANFAAT TERBESAR
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 37
Alat Y dapat dipilih karena memberikan manfaat lebih besar, yaitu sebesar
Rp 1.258.000,00
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 38
19
18/09/2013
Cara penyelesaian lain dg diagram arus kas :
dipilih
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 39
CONTOH 3
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 40
20
18/09/2013
CONTOH 4
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif berbeda dengan periode analisis
Apabila komputer IBC pada contoh sebelumnya mempunyai umur
ekonomi 10 tahun, dan kondisi yang lainnya tetap, maka
penyelesaiannya :
PV biaya komputer IBC
= 1.600.000 – 325.000 (P/F , 15% , 10)
= 1.600.000 – 325.000 (0.2472)
= 1.519.660
Umur ekonomi komputer ABM 5 tahun
dalam analisis harus
menggunakan periode yang sama (10 tahun)
Berarti dlm 10 tahun periode analisis dilakukan 2 kali pembelian
komputer ABM
pada awal tahun pertama
pada awal tahun ke-6 (akhir tahun ke-5)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 41
Arus kas komputer ABM akan menjadi seperti berikut :
PV Biaya IBC (Rp1.519.660,00)
<
PV Biaya ABM (Rp 2.096.920,00)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 42
21
18/09/2013
Benefit--Cost Ratio ( BC ratio )
Benefit
Dua cara penentuan BC ratio
Net BenefitBenefit-Cost Ratio
Gross BenefitBenefit-Cost Ratio
( Net B/C )
( Gross B/C )
Pengambilan keputusan
Jika B/C ≥ 1
Jika B/C < 1
PROYEK LAYAK
PROYEK TDK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 58
Net BenefitBenefit-Cost Ratio ( Net B/C )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 59
22
18/09/2013
Contoh 9 :
Dari Contoh 1, hitunglah Net B/C !
NPVB-C + = 13.657
NPVB-C – = -11.480
Net B/C = 1.19
karena > 1
maka proyek
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 60
Gross BenefitBenefit-Cost Ratio ( Gross B/C )
Merupakan perbandingan antara NPV manfaat
dan NPV biaya sepanjang umur proyek
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 61
23
18/09/2013
Contoh 10 : Gross B/C
Dari Contoh 1, hitunglah Gross B/C !
≥1
PROYEK
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 62
Internal Rate of Return ( IRR )
TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL YANG
DIGUNAKAN DALAM SUATU PROYEK
DINYATAKAN dalam PERSEN PER TAHUN
IRR > Discount Rate
PROYEK LAYAK
MERUPAKAN NILAI TINGKAT BUNGA, dimana
NILAI NPVNPV-nya SAMA DENGAN NOL
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 43
24
18/09/2013
n
B t – Ct
Σ
= 0
t=1 ( 1 + IRR )t
PV manfaat – PV biaya
= 0
PV manfaat
= 1
PV biaya
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 44
IRR ≥ discount rate
PROYEK
LAYAK
dilaksanakan
IRR < discount rate
PROYEK
TIDAK
LAYAK
dilaksanakan
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 45
25
18/09/2013
Prosedur Penentuan IRR
Tentukan suatu nilai i yang diduga mendekati nilai IRR yang dicari (dilambangkan
dengan i’).
Dengan nilai i’, hitung nilai NPV dari arus kas biaya dan manfaat setiap tahun.
Apabila NPV +
i’ terlalu rendah
selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih tinggi
agar NPV +
i’ terlalu tinggi
selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih rendah
agar NPV –
NPV –
Nilai NPV dengan i’
Nilai NPV dengan i”
dilambangkan NPV’
dilambangkan NPV”
Perkiraan nilai IRR
NPV’
IRR = i’ +
( i” – i’ )
( NPV’ – NPV” )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 46
CONTOH 5 :
Pengembangan CONTOH SOAL 1
Dihitung IRR pada beberapa nilai discount factor
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 47
26
18/09/2013
i = 12%
i = 15%
i = 20%
NPV +
NPV +
NPV –
Untuk menghitung IRR digunakan i’=15% dan i”=20%
977
IRR = 15 +
( 20 – 15 )
( 977 – (– 560) )
= 18.2%
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 48
NPV
Hubungan nilai NPV dan IRR
i
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 49
27
18/09/2013
Umumnya nilai Bt – Ct pd tahun pertama atau tahuntahuntahun awal adalah NEGATIP, karena
- pd tahuntahun-tahun pertama masih diperlukan banyak
investasi
- proyek blm dpt menghasilkan, sehingga blm
mempunyai manfaat
Apabila dlm arus kas nilai Bt – Ct tidak mempunyai
satupun nilai negatip (SELALU POSITIP)
- nilai IRR akan menjadi tak terhingga
- proyek sangat menguntungkan sekali
- selama tahun proyek dilaksanakan tidak memerlukan
investasi yg besar, tetapi memberikan manfaat yg besar
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 50
Contoh 6 : soal IRR
= IRR > discount rate (20%)
PROYEK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 52
28
18/09/2013
Contoh 7 : soal IRR
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 53
Incremental Rate of Return ( ∆ IRR )
- Digunakan untuk memilih dua alternatif dari suatu
proyek yang mempunyai fungsi yang sama
- Perlu dihitung perbedaan arus kas tiap tahun dari
setiap alternatif shg diperoleh arus kas baru dari
perbedaan tsb
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 54
29
18/09/2013
Contoh 8 : ∆ IRR
Sebuah perusahaan batubara akan memasang elektromagnit
dalam konveyor pengangkut batubara. Pemasangan
elektromagnit ini dapat memisahkan logam yang tercampur
dalam batubara, sehingga dapat menghemat biaya pemeliharaan
sebesar Rp 1.200.000,00 per tahun. Dua perusahaan mengajukan
penawaran pemasangan alat tersebut. Perusahaan A menawarkan
harga Rp 3 juta, yang pembayarannya dapat diangsur selama 3
tahun dan dibayar setiap awal tahun. Sedangkan perusahaan B
menawarkan harga Rp 2.783.000,00 dan harus dibayar tunai
pada awal tahun. Kalau umur ekonomis alat tersebut 5 tahun,
dan discount rate yang berlaku 10% per tahun, alternatif mana
yang sebaiknya diambil ?
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 55
PENYELESAIAN :
Karena pembayaran dilakukan setiap awal tahun, maka dpt dianggap
pembayaran I dilakukan pada akhir tahun ke-0 (awal tahun ke-1)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 56
30
18/09/2013
∆
Nilai ∆ IRR arus kas B–A = 8% ( pd nilai NPV=0 ) < discount rate (10%)
dipilih perusahaan A
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 57
ANALISIS SENSITIVITAS
DILAKUKAN APABILA
TERJADI SUATU KESALAHAN
PENDUGAAN SUATU NILAI BIAYA atau
MANFAAT
KEMUNGKINAN TERJADI PERUBAHAN
SUATU UNSUR HARGA PADA SAAT
PROYEK DILAKSANAKAN
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 63
31
18/09/2013
ANALISIS SENSITIVITAS
PERHITUNGAN YANG TELAH DILAKUKAN
PERLU DIULANG LAGI DENGAN PERUBAHAN
YANG TERJADI atau MUNGKIN AKAN TERJADI
ANALISIS PROYEK UMUMNYA DIDASARKAN
PADA PROYEKSIPROYEKSI-PROYEKSI YANG
MENGANDUNG BANYAK UNSUR
KETIDAKPASTIAN TENTANG APA YANG
AKAN TERJADI PADA WAKTU YANG AKAN
DATANG
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 64
HAL--HAL YANG HARUS DIPERHATIKAN
HAL
dalam ANALISIS SENSITIVITAS
ADANYA COST OVERRUN,
OVERRUN, misalnya KENAIKAN
BIAYA KONSTRUKSI
PERUBAHAN dalam PERBANDINGAN HARGA
terhadap TINGKAT HARGA UMUM, misalnya
PENURUNAN HARGA HASIL PRODUKSI
MUNDURNYA JADWAL PELAKSANAAN
PROYEK
KHUSUS UNTUK PROYEKPROYEK-PROYEK PERTANIAN
HARUS DIPERHATIKAN TERJADINYA
KESALAHAN DALAM PENAKSIRAN HASIL
PRODUKSI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 65
32
18/09/2013
Contoh 11 : Analisis Sensitivitas
Sebuah penggilingan padi mempunyai arus kas seperti terlihat pd tabel
berikut (discount rate = 15%, 30%, dan 50%) :
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 66
Setelah pelaksanaan terjadi perubahan dlm biaya operasi
operasi,, yg besarnya 30%
dr perhitungan semula. Setelah dilakukan ANALISIS
SENSITIVITAS,, diperoleh hasil analisis pada tabel berikut :
SENSITIVITAS
ada
penurunan
nilai NPV,
B/C, dan
IRR
tapi masih
di atas
batas
kelayakan,
shg masih
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 67
33
ANALISIS
PROYEK/INVESTASI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1
PROYEK
ADALAH SUATU RANGKAIAN KEGIATAN
YANG MENGGUNAKAN SEJUMLAH SUMBER
DAYA UNTU MEMPEROLEH SUATU
MANFAAT (BENEFIT
(BENEFIT).
).
MEMERLUKAN BIAYA (COST
(COST),
), YANG
DIHARAPKAN DAPAT MEMBERIKAN SUATU
HASIL (RETURN
(RETURN)) DALAM JANGKA WAKTU
TERTENTU.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 2
1
18/09/2013
PROYEK
MEMERLUKAN SUATU
PERENCANAAN, PEMBIAYAAN, dan PELAKSANAAN
YANG DISESUAIKAN DENGAN TUJUAN YANG INGIN
DICAPAI.
TERDIRI TIGA UNSUR UTAMA
- BIAYA (INVESTASI)
Biaya investasi yang dikeluarkan pada tahap persiapan
dan biaya produksi selama pelaksanaan.
pelaksanaan.
- MANFAAT
- JANGKA WAKTU
Ditetapkan mulai titik awal sampai titik akhir.
akhir.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 3
PROYEK
NILAI INVESTASI PADA SAAT AWAL
MEMPUNYAI NILAI CUKUP
BESAR, SEHINGGA KADANGKADANG-KADANG
DIPERLUKAN PENTAHAPAN DALAM
PENGELUARAN / PELAKSANAAN.
SUMBER DAYA YANG DIGUNAKAN
MEMPUNYAI NILAI YANG TERBATAS
SEHINGGA DALAM PENGGUNAANYA HARUS
DAPAT DILAKUKAN SECARA OPTIMAL.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 4
2
18/09/2013
ANALISIS PROYEK
DILAKUKAN UNTUK MEMBANTU
PENGAMBIL KEPUTUSAN DALAM
MENENTUKAN PEMILIHAN PENANAMAN
INVESTASI DI DALAM SUATU PROYEK YANG
TEPAT, DARI BERBAGAI ALTERNATIF YANG
DAPAT DILAKSANAKAN.
PERLU DIKAJI BEBERAPA ASPEK YANG IKUT
MENENTUKAN KELAYAKAN SUATU PROYEK
YANG AKAN DILAKSANAKAN.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 5
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
TEKNIS
Mencakup penggunaan komponen input dan output dalam bentuk
barang atau jasa. Perlu ditentukan jumlah, waktu/kapan
digunakan, dan tenaga yang diperlukan.
MANAJEMEN dan ADMINISTRASI
- Kemampuan tenaga yang akan menangani proyek
Perlu dievaluasi apkh sdh cukup mampu untuk menangani semua kegiatan,
terutama untuk proyek berskala besar.
- Keterlibatan masyarakat setempat
Apakah tenaga setempat mungkin diikutsertakan dalam pelaksanaan proyek
sebagai tenaga kerja, atau apkh masyarakat setempat dpt menerima alih teknologi
yang baru dengan adanya proyek tsb.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 6
3
18/09/2013
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
KELEMBAGAAN
Membahas masalah hubungan kerjasama antara pelaksana
proyek dengan pemerintah daerah setempat yang perlu dijaga
agar proyek dpt berjalan dengan lancar.
KOMERSIAL
Membahas segala sesuatu yang berhubungan dengan cara
mendapatkan input yang diperlukan, dan bagaimana cara
memasarkan output yang akan dihasilkan suatu proyek.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 7
ASPEK--ASPEK PROYEK
ASPEK
FINANSIIL
Membahas masalah cara untuk memperoleh modal/dana
yang diperlukan, serta bagaimana proyek dapat
mengembalikan dana yang telah diperolehnya (dalam
bentuk kredit).
EKONOMIS
Melihat apakah proyek yang akan dilaksanakan akan dapat
memberi manfaat yang menguntungkan kepada masyarakat
secara keseluruhan.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 8
4
18/09/2013
JENIS ANALISIS PROYEK
BERDASARKAN CARA dan TUJUAANNYA
ANALISIS FINANSIAL
Dilakukan untuk kepentingan individu atau lembaga yang menanamkan
modalnya dlm proyek tsb, misalnya petani, wiraswastawan, atau
perusahaan.
Menggunakan nilai yang berlaku di pasar (market
(market price)
price)
ANALISIS EKONOMI
Lebih ditujukan untuk melihat manfaat yang diperoleh oleh masyarakat
luas, atau perekonomian sebagai suatu sistem keseluruhan.
Menggunakan nilai ekonomi yang sebenarnya (shadow
(shadow price / accounting
price).
price
).
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 9
KOMPONEN BIAYA dan MANFAAT
dalam ANALISIS PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 10
5
18/09/2013
ANALISIS PROYEK
NILAI PENYUSUTAN TIDAK PERLU
DIMASUKKAN KARENA SUDAH TERCAKUP
DALAM KOMPONEN INVESTASI
INFLASI TIDAK IKUT DIPERHITUNGKAN
KARENA DIASUMSIKAN BAHWA INFLASI
MEMPUNYAI PENGARUH YANG SEIMBANG
TERHADAP BIAYA DAN MANFAAT
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 11
KRITERIA PENILAIAN
INVESTASI
NET PRESENT VALUE ( NPV )
INTERNAL RATE of RETURN ( IRR )
BENEFIT COST RATIO ( BC Ratio )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 12
6
18/09/2013
KRITERIA INVESTASI
DAPAT DIGUNAKAN MASINGMASING-MASING
TERSENDIRI SECARA TERPISAH
DAPAT DIGUNAKAN BERSAMAAN
tergantung
MASALAH
TUJUAN
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 13
PENILAIAN KELAYAKAN PROYEK
MENGGUNAKAN SALAH SATU DARI KETIGA
KRITERIA INVESTASI
CARA TERMUDAH dengan BC Ratio atau NPV
IRR MEMERLUKAN CARA PERHITUNGAN
LEBIH RUMIT dan PANJANG
PENGGUNAAN KETIGA KRITERIA INVESTASI
AKAN LEBIH MELENGKAPI INFORMASI
YANG DIPEROLEH TENTANG PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 14
7
18/09/2013
PENYUSUNAN dan PEMILIHAN
BEBERAPA PROYEK yang dapat dipilih
dalam PENANAMAN MODAL
KETIGA KRITERIA INVESTASI HARUS
DIGUNAKAN
UNTUK MEMPERMUDAH PENYUSUNAN
PERINGKAT PROYEK dan KEPUTUSAN
YANG HARUS DIAMBIL
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 15
ARUS KAS suatu PROYEK
TAHAP AWAL DALAM MENENTUKAN
NILAI KRITERIA INVESTASI
PADA SETIAP TAHUN SELAMA UMUR
PROYEK
UNTUK ARUS BIAYA ataupun MANFAAT
DAPAT DIHITUNG NILAI SEKARANG
(PRESENT VALUE), dengan menggunakan
DISCOUNT FACTOR (DF)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 16
8
18/09/2013
1
DF =
( 1 + i )t
DF
t
i
= discount factor
= tahun yang sedang berjalan
= discount rate
(%)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 17
ARUS KAS suatu PROYEK
ARUS BIAYA dan MANFAAT yang terjadi
pada setiap akhir tahun proyek
DIASUMSIKAN TERJADI PADA AKHIR
TAHUN YANG SEDANG BERJALAN
PENGGUNAAN ANGKA TAHUN UNTUK
MENGGAMBARKAN ARUS
ADA 2 BENTUK
- dimulai dari tahun keke-0
- dimulai dari tahun keke-1
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 18
9
18/09/2013
ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-0
- DIGUNAKAN APABILA INVESTASI
DIKELUARKAN PADA MASA PERSIAPAN
(umumnya 1 tahun) SEBELUM PROYEK
DIMULAI
- PADA SAAT PROYEK DIMULAI, INVESTASI
SUDAH SELESAI DIKELUARKAN SELURUHNYA
- INVESTASI DIKELUARKAN PADA TAHUN KEKE-0
- PROYEK DIMULAI PADA TAHUN KEKE-1
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 19
ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-1
- DIGUNAKAN APABILA pada saat INVESTASI
mulai DIKELUARKAN, DIANGGAP BAHWA
PROYEK SUDAH DIMULAI (tanpa masa persiapan)
- DAPAT DIJUMPAI SUATU PENGELUARAN
INVESTASI YANG BERJALAN dalam
BEBERAPA TAHUN
- PENERIMAAN (MANFAAT) MUNGKIN BARU
AKAN MULAI DIPEROLEH PADA TAHUN
KEDUA, KETIGA, atau BAHKAN PADA
TAHUN--TAHUN BERIKUTNYA
TAHUN
- PENENTUAN BENTUK ARUS KAS tergantung
PERENCANAAN PROYEK YBS
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 20
10
18/09/2013
ARUS KAS suatu PROYEK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 21
Contoh ARUS KAS
umur proyek 6 tahun
BENTUK PERTAMA
- PENGELUARAN INVESTASI dilakukan pada
MASA PERSIAPAN (tahun keke-0)
- MANFAAT mulai diterima pada tahun keke-1
BENTUK KEDUA
- PENGELUARAN INVESTASI dalam DUA TAHUN
PERTAMA
- MANFAAT baru mulai diperoleh pada tahun
ke
ke--3 s/d tahun keke-6
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 22
11
18/09/2013
CONTOH SOAL 1
Sebuah proyek perkebunan memerlukan investasi
sebesar Rp 7500 juta pada tahun pertama dan Rp 6000
juta pada tahun kedua. Produksi mulai dilaksanakan
pada tahun keke-3 s/d tahun keke-7. Besarnya biaya
pemeliharaan Rp 600 juta per tahun dan biaya produksi
Rp 700 juta per tahun. Dari hasil produksi dapat
diperoleh penerimaan sebesar Rp 6000 juta per tahun.
Setelah proyek selesai pada tahun keke-7, proyek
mempunyai nilai sisa sebesar Rp 331 juta. Discount Rate
yang digunakan 12% per tahun.
Susunlah suatu tabel yang menunjukkan arus kas setiap
tahun serta nilai sekarang.
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 23
ARUS KAS BIAYA dan MANFAAT
( dalam juta Rp )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 24
12
18/09/2013
SELANJUTNYA DAPAT
DIHITUNG
NPV
IRR
BC ratio
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 25
Net Present Value ( NPV )
PERBEDAAN antara NILAI SEKARANG
(PRESENT VALUE ) dari MANFAAT dan BIAYA
Jika POSITIP
KEUNTUNGAN
yang diperoleh
Jika NEGATIP
KERUGIAN
yang dialami
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 26
13
18/09/2013
Bt – Ct
n
NPV = Σ
t=1
n
NPV = ∑
Atau
t =1
NPV
Bt
Ct
n
t
i
=
=
=
=
=
=
( 1 + i )t
( B − C )t
(1 + i) t
net present value
manfaat pada tahun ke
ke--t
biaya pada tahun ke
ke--t
umur proyek
tahun yang sedang berjalan
discount rate
(Rp)
Rp)
(Rp)
Rp)
(Rp)
Rp)
(tahun)
tahun)
(%)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 27
NPV ≥ 0
PROYEK LAYAK
dilaksanakan
NPV < 0
PROYEK TIDAK LAYAK
dilaksanakan
NPV = 0
Proyek akan mendapatkan
modalnya kembali setelah
diperhitungkan discount rate
yang berlaku
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 28
14
18/09/2013
Dari CONTOH SOAL 1
Dihitung NPV dengan 2 cara :
Menghitung selisih manfaat dan biaya pada setiap
tahun, kemudian dicari nilai NPVNPV-nya
Mencari nilai sekarang dari manfaat dan biaya,
kemudian dicari selisih keduanya pada nilai
sekarang
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 29
Perhitungan NPV Cara I
NPV : penjumlahan kolom terakhir (Rp 2177 juta)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 30
15
18/09/2013
Perhitungan NPV Cara II
NPV : selisih jumlah nilai sekarang manfaat dan biaya
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 31
NPV = PVB – PVC
PVB = nilai sekarang manfaat
PVC = nilai sekarang biaya
NPV = Rp 17.394 juta – Rp 15.217 juta
= Rp 2.177 juta
NPV > 0
PROYEK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 32
16
18/09/2013
JIKA DISCOUNT RATE BERUBAH
12%
20%
NPV < O
PROYEK TIDAK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 33
JIKA MANFAAT atau BIAYA
SAMA BESARNYA
maka penyelesaian untuk unsur yang berbeda saja
Kriteria NPV > 0
TIDAK PERLU DIGUNAKAN LAGI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 34
17
18/09/2013
Contoh Kasus Proyek
Umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama
dengan periode analisis
Umur ekonomi mesin berbeda dengan periode
analisis
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 35
CONTOH 2
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis
Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli
sebuah alat tambahan yang dapat mengurangi biaya
produksi pada bagian tertentu. Ada 2 alat yang
ditawarkan, yaitu X dan Y, yang mempunyai harga yang
sama sebesar Rp 750.000,00 dan umur ekonomi 5 tahun
tanpa nilai sisa. Alat X dapat menghemat biaya produksi
sebesar Rp 300.000,00 setiap tahunnya, sedangkan alat Y
dapat menghemat Rp 400.000,00 pada tahun pertama,
kemudian penghematan tahun berikutnya turun Rp
50.000,00 setiap tahunnya. Jika discount rate yang
digunakan 7%, alat mana yang sebaiknya digunakan ?
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 36
18
18/09/2013
PENYELESAIAN
BIAYA mempunyai nilai yang SAMA
Hanya memperhitungkan MANFAAT yang
diperoleh
PENGHEMATAN dianggap suatu MANFAAT
bukan biaya, karena penghematan justru akan
mengurangi biaya yang seharusnya
dikeluarkan, jika perusahaan tsb tidak
menggunakan alat tambahan
Kesimpulan yang diambil berdasarkan NILAI
MANFAAT TERBESAR
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 37
Alat Y dapat dipilih karena memberikan manfaat lebih besar, yaitu sebesar
Rp 1.258.000,00
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 38
19
18/09/2013
Cara penyelesaian lain dg diagram arus kas :
dipilih
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 39
CONTOH 3
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 40
20
18/09/2013
CONTOH 4
untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif berbeda dengan periode analisis
Apabila komputer IBC pada contoh sebelumnya mempunyai umur
ekonomi 10 tahun, dan kondisi yang lainnya tetap, maka
penyelesaiannya :
PV biaya komputer IBC
= 1.600.000 – 325.000 (P/F , 15% , 10)
= 1.600.000 – 325.000 (0.2472)
= 1.519.660
Umur ekonomi komputer ABM 5 tahun
dalam analisis harus
menggunakan periode yang sama (10 tahun)
Berarti dlm 10 tahun periode analisis dilakukan 2 kali pembelian
komputer ABM
pada awal tahun pertama
pada awal tahun ke-6 (akhir tahun ke-5)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 41
Arus kas komputer ABM akan menjadi seperti berikut :
PV Biaya IBC (Rp1.519.660,00)
<
PV Biaya ABM (Rp 2.096.920,00)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 42
21
18/09/2013
Benefit--Cost Ratio ( BC ratio )
Benefit
Dua cara penentuan BC ratio
Net BenefitBenefit-Cost Ratio
Gross BenefitBenefit-Cost Ratio
( Net B/C )
( Gross B/C )
Pengambilan keputusan
Jika B/C ≥ 1
Jika B/C < 1
PROYEK LAYAK
PROYEK TDK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 58
Net BenefitBenefit-Cost Ratio ( Net B/C )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 59
22
18/09/2013
Contoh 9 :
Dari Contoh 1, hitunglah Net B/C !
NPVB-C + = 13.657
NPVB-C – = -11.480
Net B/C = 1.19
karena > 1
maka proyek
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 60
Gross BenefitBenefit-Cost Ratio ( Gross B/C )
Merupakan perbandingan antara NPV manfaat
dan NPV biaya sepanjang umur proyek
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 61
23
18/09/2013
Contoh 10 : Gross B/C
Dari Contoh 1, hitunglah Gross B/C !
≥1
PROYEK
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 62
Internal Rate of Return ( IRR )
TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL YANG
DIGUNAKAN DALAM SUATU PROYEK
DINYATAKAN dalam PERSEN PER TAHUN
IRR > Discount Rate
PROYEK LAYAK
MERUPAKAN NILAI TINGKAT BUNGA, dimana
NILAI NPVNPV-nya SAMA DENGAN NOL
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 43
24
18/09/2013
n
B t – Ct
Σ
= 0
t=1 ( 1 + IRR )t
PV manfaat – PV biaya
= 0
PV manfaat
= 1
PV biaya
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 44
IRR ≥ discount rate
PROYEK
LAYAK
dilaksanakan
IRR < discount rate
PROYEK
TIDAK
LAYAK
dilaksanakan
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 45
25
18/09/2013
Prosedur Penentuan IRR
Tentukan suatu nilai i yang diduga mendekati nilai IRR yang dicari (dilambangkan
dengan i’).
Dengan nilai i’, hitung nilai NPV dari arus kas biaya dan manfaat setiap tahun.
Apabila NPV +
i’ terlalu rendah
selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih tinggi
agar NPV +
i’ terlalu tinggi
selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih rendah
agar NPV –
NPV –
Nilai NPV dengan i’
Nilai NPV dengan i”
dilambangkan NPV’
dilambangkan NPV”
Perkiraan nilai IRR
NPV’
IRR = i’ +
( i” – i’ )
( NPV’ – NPV” )
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 46
CONTOH 5 :
Pengembangan CONTOH SOAL 1
Dihitung IRR pada beberapa nilai discount factor
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 47
26
18/09/2013
i = 12%
i = 15%
i = 20%
NPV +
NPV +
NPV –
Untuk menghitung IRR digunakan i’=15% dan i”=20%
977
IRR = 15 +
( 20 – 15 )
( 977 – (– 560) )
= 18.2%
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 48
NPV
Hubungan nilai NPV dan IRR
i
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 49
27
18/09/2013
Umumnya nilai Bt – Ct pd tahun pertama atau tahuntahuntahun awal adalah NEGATIP, karena
- pd tahuntahun-tahun pertama masih diperlukan banyak
investasi
- proyek blm dpt menghasilkan, sehingga blm
mempunyai manfaat
Apabila dlm arus kas nilai Bt – Ct tidak mempunyai
satupun nilai negatip (SELALU POSITIP)
- nilai IRR akan menjadi tak terhingga
- proyek sangat menguntungkan sekali
- selama tahun proyek dilaksanakan tidak memerlukan
investasi yg besar, tetapi memberikan manfaat yg besar
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 50
Contoh 6 : soal IRR
= IRR > discount rate (20%)
PROYEK LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 52
28
18/09/2013
Contoh 7 : soal IRR
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 53
Incremental Rate of Return ( ∆ IRR )
- Digunakan untuk memilih dua alternatif dari suatu
proyek yang mempunyai fungsi yang sama
- Perlu dihitung perbedaan arus kas tiap tahun dari
setiap alternatif shg diperoleh arus kas baru dari
perbedaan tsb
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 54
29
18/09/2013
Contoh 8 : ∆ IRR
Sebuah perusahaan batubara akan memasang elektromagnit
dalam konveyor pengangkut batubara. Pemasangan
elektromagnit ini dapat memisahkan logam yang tercampur
dalam batubara, sehingga dapat menghemat biaya pemeliharaan
sebesar Rp 1.200.000,00 per tahun. Dua perusahaan mengajukan
penawaran pemasangan alat tersebut. Perusahaan A menawarkan
harga Rp 3 juta, yang pembayarannya dapat diangsur selama 3
tahun dan dibayar setiap awal tahun. Sedangkan perusahaan B
menawarkan harga Rp 2.783.000,00 dan harus dibayar tunai
pada awal tahun. Kalau umur ekonomis alat tersebut 5 tahun,
dan discount rate yang berlaku 10% per tahun, alternatif mana
yang sebaiknya diambil ?
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 55
PENYELESAIAN :
Karena pembayaran dilakukan setiap awal tahun, maka dpt dianggap
pembayaran I dilakukan pada akhir tahun ke-0 (awal tahun ke-1)
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 56
30
18/09/2013
∆
Nilai ∆ IRR arus kas B–A = 8% ( pd nilai NPV=0 ) < discount rate (10%)
dipilih perusahaan A
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 57
ANALISIS SENSITIVITAS
DILAKUKAN APABILA
TERJADI SUATU KESALAHAN
PENDUGAAN SUATU NILAI BIAYA atau
MANFAAT
KEMUNGKINAN TERJADI PERUBAHAN
SUATU UNSUR HARGA PADA SAAT
PROYEK DILAKSANAKAN
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 63
31
18/09/2013
ANALISIS SENSITIVITAS
PERHITUNGAN YANG TELAH DILAKUKAN
PERLU DIULANG LAGI DENGAN PERUBAHAN
YANG TERJADI atau MUNGKIN AKAN TERJADI
ANALISIS PROYEK UMUMNYA DIDASARKAN
PADA PROYEKSIPROYEKSI-PROYEKSI YANG
MENGANDUNG BANYAK UNSUR
KETIDAKPASTIAN TENTANG APA YANG
AKAN TERJADI PADA WAKTU YANG AKAN
DATANG
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 64
HAL--HAL YANG HARUS DIPERHATIKAN
HAL
dalam ANALISIS SENSITIVITAS
ADANYA COST OVERRUN,
OVERRUN, misalnya KENAIKAN
BIAYA KONSTRUKSI
PERUBAHAN dalam PERBANDINGAN HARGA
terhadap TINGKAT HARGA UMUM, misalnya
PENURUNAN HARGA HASIL PRODUKSI
MUNDURNYA JADWAL PELAKSANAAN
PROYEK
KHUSUS UNTUK PROYEKPROYEK-PROYEK PERTANIAN
HARUS DIPERHATIKAN TERJADINYA
KESALAHAN DALAM PENAKSIRAN HASIL
PRODUKSI
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 65
32
18/09/2013
Contoh 11 : Analisis Sensitivitas
Sebuah penggilingan padi mempunyai arus kas seperti terlihat pd tabel
berikut (discount rate = 15%, 30%, dan 50%) :
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 66
Setelah pelaksanaan terjadi perubahan dlm biaya operasi
operasi,, yg besarnya 30%
dr perhitungan semula. Setelah dilakukan ANALISIS
SENSITIVITAS,, diperoleh hasil analisis pada tabel berikut :
SENSITIVITAS
ada
penurunan
nilai NPV,
B/C, dan
IRR
tapi masih
di atas
batas
kelayakan,
shg masih
LAYAK
Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 67
33