ANALISIS PENGARUH BETA DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM INDEKS KOMPAS 100

SKRIPSI ANALISIS PENGARUH BETA DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM

  ABSTRACT

  ANALYSIS THE EFFECT OF BETA AND FINANCIAL RATIOS ON THE STOCK RETURN IN KOMPAS 100 INDEX The object of this study is to analyze the effect of beta and financial ratios on stock return in Kompas 100 index. Financial ratios used are Current Ratio

  (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT) and Equity Per Share (EQPS).

  The data used were 46 companies selected using purposive sampling technique with the criteria (1) The companies whose shares are included in Kompas 100 index registered in Indonesia Stock Exchange during period 2009- 2011. (2) The companies which were consistently active during period 2009- 2011 in Kompas 100 index. (3) The companies fulfilling the indicator of dependent and independent variables during period 2009-2011. The data to analyze in this research were panel data using Multiple Linier Regression with Fixed Effect Model (FEM). Data processing was done using Eviews 7 program.

  The results of research showed that simultaneously through f-statistic test the variable of beta, current ratio, debt to equity ratio, total asset turnover and equity per share had significant influence to stock return in Kompas 100 index on significance rate 90%, whereas based on t-statistic test, it can be concluded that the variable of debt to equity ratio, total asset turnover and equity per share had significant influence to stock return in index Kompas 100, and the variable of beta and current ratio had insignificant influence to stock returns in Kompas 100 index . during period 2009-2011 on significance rate 95% In addition, the coefficient of determination showed that the variable of beta, current ratio, debt to equity ratio, total asset turnover and equity per share are capable only to explain that the variable of stock return in Kompas 100 index for 44.25%.

  Key words: Stock Return, Beta, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover and Equity Per Share.

  ABSTRAK

  ANALISIS PENGARUH BETA DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM INDEKS KOMPAS 100 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh beta saham dan rasio keuangan terhadap return saham indeks Kompas 100. Rasio keuangan yang digunakan yaitu Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT) dan Equity Per Share (EQPS).

  Dalam peneltian ini data yang digunakan adalah 46 perusahaan yang terpilih melalui teknik purposive sampling dengan kriteria (1) Perusahaan yang sahamnya termasuk dalam indeks Kompas 100 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2011. (2) Perusahaan yang secara konsisten aktif selama periode 2009-2011 dalam indeks Kompas 100 . (3) Perusahaan yang memenuhi indikator variabel dependen dan independen selama periode 2009- 2011. Di dalam penelitian ini data yang dianalisis adalah data panel dengan menggunakan model regresi linier berganda model fixed effect (FEM). Pengolahan data dilakukan dengan menggunakan program Eviews 7.

  Penelitian ini menemukan bahwa secara simultan melalui uji f-statistik variabel beta , current ratio, debt to equity ratio, total asset turnover dan equity

  

per share secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap return saham

  indeks Kompas 100 pada tingkat kepercayaan 90%, sementara berdasarkan uji t- statistik disimpulkan bahwa variabel debt to equity ratio, total asset turnover dan

  

equity per share secara parsial signifikan terhadap return saham indeks Kompas

  100, sedangkan variabel beta dan current ratio secara parsial tidak signifikan terhadap return saham indeks Kompas 100 pada periode 2009-2011 pada tingkat kepercayaan 95%. Selain itu koefisien determinasi menunjukan variabel beta ,

  

current ratio, debt to equity ratio, total asset turnover dan equity per share hanya

mampu menjelaskan variabel return saham indeks Kompas 100 sebesar 44.25%.

  Kata Kunci: Return Saham, Beta, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover dan Equity Per Share. .

KATA PENGANTAR

  Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus sebagai sumber segala hikmat dan berkat yang telah memberkati penulis dari awal perkuliahan sampai akhir perkuliahan, hingga penyelesaian penulisan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Beta dan Rasio Keuangan Terhadap Return

  

Saham Indeks Kompas 100” dengan baik. Penulisan skripsi ini sebagai salah

  satu syarat memperoleh gelar Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu, memberikan bimbingan, saran dan dorongan moril baik dalam masa perkuliahan maupun pada saat penyusunan skripsi, yaitu kepada :

1. Keluarga terkasih, kepada orangtua Alm. Ir. Neken S Meliala dan Alm.

  Jujuren br. Surbakti, juga kepada saudara-saudariku Kak Novarah Rilestety Sembiring dan Bang Antony Sinulingga, yang telah memberikan dukungan baik berupa moril maupun materil kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

  2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan, Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan, Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  5. Bapak Syarif Fauzie, SE, M.Ak, Ak selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah bersedia meluangkan waktu dengan memberikan masukan dan saran dalam penyelesaian penulisan skripsi ini.

  6. Ibu Inggrita Gusti Sari Nasution, SE, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai.

  7. Bapak Kasyful Mahalli, SE, M.Si selaku Dosen Penasehat Akademik.

8. Seluruh Dosen dan Staff Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan

  Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik dan memberikan banyak ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.

  9. Seluruh pegawai dan Staff Administrasi Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah membantu penulis dalam penyelesaian kelengkapan administrasi penulis.

  10. Teman-teman angkatan 2009 di Ekonomi Pembangunan yang memberikan dukungan, kerja sama dan bantuan dalam penyelesaian skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, dikarenakan keterbatasan pengetahuan, pengalaman dan kemampuan penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan penulisan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada pembaca dan peneliti selanjutnya.

  Medan, April 2014 Penulis Lois Anjela Sembiring NIM. 090501092

  

DAFTAR ISI

  Halaman ABSTRACT ................................................................................................ i ABSTRAK .............................................................................................. ii KATA PENGANTAR ................................................................................. iii DAFTAR ISI .............................................................................................. v DAFTAR TABEL ........................................................................................ vii DAFTAR GAMBAR ................................................................................... viii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ ix

  BAB I PENDAHULUAN .................................................................... 1

  1.1 Latar Belakang Masalah .................................................. 1

  1.2 Perumusan Masalah ......................................................... 6

  1.3 Tujuan Penelitian ............................................................. 6

  1.4 Manfaat Penelitian ........................................................... 6

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................... 8

  2.1 Landasan Teori ................................................................ 8

  2.1.1 Pasar Modal ....................................................... 8 2.1.2 Indeks Kompas 100 ...........................................

  11

  2.1.3 Return Saham .................................................... 11

  2.1.4 Beta Saham ........................................................ 14

  2.1.5 Rasio Keuangan ................................................ 18

  2.1.6 Current Ratio ..................................................... 19

  2.1.7 Debt to Equity Ratio .......................................... 20

  2.1.8 Total Assets Turnover ........................................ 20

  2.1.9 Equity Per Share ............................................... 21

  2.2 Penelitian Terdahulu ........................................................ 21

  2.3 Kerangka Konseptual ...................................................... 27

  2.4 Hipotesis .......................................................................... 33

  BAB III METODOLOGI PENELITIAN ................................................ 35

  3.1 Jenis dan Sumber Data .................................................... 35

  3.2 Populasi dan Sampel ........................................................ 35

  3.3 Metode dan Teknik Pengumpulan Data .......................... 37

  3.4 Pengolahan Data .............................................................. 37

  3.5 Teknik Analisis Data ....................................................... 38

  3.5.1 Metode dan Model Analisis ................................ 38

  3.5.2 Model Regresi Data Panel .................................. 38

  3.5.3 Uji Hausman ........................................................ 40

  3.6 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 41

  3.6.1 Multkolinieritas ................................................... 41

  3.6.2 Heterokedastisitas ............................................... 42

  3.6.3 Autokorelasi ........................................................ 43

  3.7 Test of Goodness of Fit .................................................... 44

  3.7.1 Koefisien Determinasi ........................................ 44

  3.7.2 Uji F-Statistik ...................................................... 45

  3.7.3 Uji T-Statistik (Partial Test) ............................... 46 3.8 Defenisi Operasional Variabel Penelitian ........................

  46 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................. 49

  4.1 Deskripsi Objek Penelitian .............................................. 49

  4.2 Analisis Deskriptif ........................................................... 49

  4.3 Analisis Data .................................................................... 54

  4.3.1 Hasil Uji Hausman .............................................. 54

  4.3.2 Analisis Regresi Data Panel ............................... 55

  4.4 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik ................................... 55

  4.4.1 Hasil Uji Multikolinearitas .................................. 55

  4.4.2 Hasil Uji Heterokedastisitas ................................. 56

  4.4.3 Hasil Uji Autokorelasi ......................................... 56

  4.5 Hasil Model Estimasi ....................................................... 57

  4.6 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ........................ 59

  4.6.1 Koefisien Determinasi (R-Squared) ................... 59

  4.6.2 Hasil Uji F-Statistik ............................................ 60

  4.6.3 Hasil Uji T-Statistik ............................................ 61

  4.7 Analisis Pembahasan ....................................................... 63

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................. 68

  5.1 Kesimpulan ...................................................................... 68

  5.2 Saran ................................................................................ 70 DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 71 LAMPIRAN ............................................................................................ 73

  DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman

   2.1 Matriks Risiko 2.2 Ringkasan Penelitian Terdahulu ..........................................

  27 3.1 Daftar Sampel Perusahaan ...................................................

  35 4.1 Analisis Deskriptif ...............................................................

  50 4.2 Uji Hausman ........................................................................

  54 4.3 Koefisien Variabel ...............................................................

  55 4.5 Pengambilan Keputusan Autokorelasi .................................

  57

  DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Pasar Modal Sebagai Disintermediasi Keuangan ................

  11 2.2 Karakteristik Kepekaan Beta Saham ...................................

  22 2.3 Hubungan Risiko dan Return ...............................................

  32 2.4 Kerangka Pemikiran ............................................................

  57 4.1 Pengambilan Keputusan Autokorelasi .................................

  62