Pengaruh Efisiensi Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014)
SKRIPSI
PENGARUH EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014)
OLEH
JUMAIDAH APRIANI LIMBONG
120502037
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Efisiensi Manajemen Modal Kerja
Terhada Profitabilitas Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia” adalah
benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna
menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Desember 2016
Jumaidah Apriani Limbong
NIM 120502037
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
Efisiensi Manajemen Modal Kerja (Inventory Conversion Period, Receivable
Collection Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size
dan Status Perusahaan) secara bersama-sama dan parsial terhadap Profitabilitas
Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis data yang
digunakan adalah analisis linear berganda dengan metode pooled least square.
Dalam studi ini, peneliti menganalisis laporan tahunan dari 8 (delapan)
perusahaan farmasi tahun 2010-2014 yang terdiri dari perusahaan BUMN dan
BUMS di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil berdasarkan kriteria tertentu.
Berdasarkan kriteria tersebut jumlah sampel penelitian ini sebanyak 8 (delapan)
Perusahaan Farmasi. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara
bersama-sama Efisiensi manajemen Modal Kerja yang terdiri atas Inventory
Conversion Period, Receivable Collection Period, Payables Defferal Period,
Cash Conversion period, Firm Size dan Status Perusahaan berpengaruh signifikan
terhadap Profitabilitas. Namun, secara parsial, Inventory Conversion Period, dan
Receivable Collection Period berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Gross
Profit Margin, Payables Defferal Period, dan Cash Conversion period
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Gross Profit Margin, Firm Size
berpengaruh negatif signifikan terhadap Gross Profit Margin, dan Status
Perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap Gross Profit Margin.
Kata Kunci: Inventory Conversion Period, Receivable Collection Period,
Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, Status Perusahaan,
dan Gross Profit Margin.
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT
EFFICIENCY TO PROFITABILITY
(Study On Pharmaceutical Companies BUMN And BUMS
Listed In Indonesia Stock Exchange Year 2010-2014)
This study aims to identify and analyze the influence of working capital
management efficiency (Inventory Conversion Period, Receivable Collection
Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, and
Company status) together and partially to Profitability On Pharmaceutical
Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. The data analysis technique used is
multiple linear analysis with pooled least square method. The population in this
study were 8 Pharmaceutical Companies year 2010-2014 there are Companies
BUMN and BUMS. samples were taken based on certain criteria. based on these
criteria the number of samples of this study of eight Pharmaceutical Companies.
the results of this study indicate that together working capital management
efficiency that consist of Inventory Conversion Period, Receivable Collection
Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, and
Company status significantly influence to Profitability. However, partial,
Inventory Conversion Period, dan Receivable Collection Period not significant
positive effect on Gross Profit Margin. Payables Defferal Period, dan Cash
Conversion period not significant negative effect on Gross Profit Margin, Firm
Size, significant negative effect on Gross Profit Margin, and company status
significant positive effect on Gross Profit Margin.
Keywords: : Inventory Conversion Period, Receivable Collection Period,
Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, Company Status,
and Gross Profit Margin.
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat,
hidayah dan inayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan penulisan skripsi
dengan judul ”Pengaruh Efisiensi Manajmen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2014)”. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus
dipenuhi untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Peneliti menyadari bahwa selama proses penulisan skripsi ini peneliti
banyak mendapatkan bantuan tenaga, materi, informasi, waktu, maupun dorongan
yang tidak terhingga dari berbagai pihak. Peneliti mengucapkan terimakasih yang
tak terhingga kepada orangtua tercinta, ayahanda Mohd Ramlan Limbong dan
ibunda Rahmina Boang Manalu yang selalu senantiasa mendukung baik berupa
doa maupun materil serta memberikan motivasi bagi peneliti agar lebih
bersemangat selama proses perkuliahan dan pengerjaan skripsi ini hingga selesai.
Peneliti juga dengan tulus mengucapkan terima kasih yang tak terhingga
kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E.,M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, M.E., selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara selaku Dosen Pembimbing
yang telah bersedia memberikan waktu, saran, serta motivasi sehingga
peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Kemudian Ibu Dra. Marhayanie,
iv
Universitas Sumatera Utara
M.Si., selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi
Manajemen dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Sekretaris Program
Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Beby Kendida S.E M.Si, selaku Dosen Penguji yang senantiasa
memberikan saran demi perbaikan dan kesempurnaan skripsi ini.
5. Seluruh Dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara serta kepada seluruh staf dan pegawai yang telah memberikan
bantuan dalam pemenuhan syarat penyelesaian skripsi ini.
6. Kakak, abang dan adik peneliti, Hotmairoh Limbong, Mashuri Handayani
Limbong, Mohd Iqbal Limbong, dan yunila Sari limbong yang senantiasa
memotivasi dan mendoakan penulis dalam pengerjaan penelitian ini.
7. Seluruh keluarga, Oppung, Papun, Ngapun, Mbu, Mamberru, dan saudara
sepupu yang senantiasa mendoakan dan memotivasi dalam pengerjaan
penelitian ini. Kemudian Fahrur Rozy Siregar (Mr.Right) yang senantiasa
yang selalu menemani, menghibur, mendukung, mendoakan, memotivasi, dan
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
8. Sahabat Tersayang Husmek, Santul, Manti, Ika Damayanti Lingga, Sapitri,
Dieh Rangkuti, anak kost “SARMIN” (Cita Sitohang, Fitria Simamora,
Suryati simamora, Juwita Silitonga), seluruh anggota IMMUDA, IKAMPUS,
dan teman- teman lainnya yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu
yang senantiasa menemani, membantu, menghibur, dan mendoakan peneliti
v
Universitas Sumatera Utara
dari awal perkuliahan hingga kini peneliti bisa selesai dalam mengerjakan
skripsi ini.
Medan, Desember 2016
Peneliti
Jumaidah Apriani Limbong
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .........................................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACK ................................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
i
ii
iii
iv
vii
x
xi
xii
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................
1.2 Perumusan Masalah ..........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ..............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
1
10
11
11
11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ...............................................................
2.1.1
Modal Kerja ........................................................
2.1.2
Pentingnya Modal Kerja yang Cukup .................
2.1.3
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Kebutuhan Modal Kerja ......................................
2.1.4
Jenis-Jenis Modal Kerja ......................................
2.1.5
Manajemen Modal Kerja ....................................
2.1.6
Efisiensi...............................................................
2.1.7
Efisiensi Manajemen Modal Kerja .....................
2.1.8
Inventory Conversion Period ..............................
2.1.9
Receivables Collection Period ............................
2.1.10 Payables Defferal Period ....................................
2.1.11 Cash Conversion Cycle .......................................
2.1.12 Firm Size .............................................................
2.1.13 Status Perusahaan (Perusahaan BUMN dan
BUMS) ................................................................
2.1.14 Profitablitas .........................................................
2.2 Penelitian Terdahulu .........................................................
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................
2.4 Hipotesis............................................................................
13
13
13
15
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Pelaksanaan .......................................
3.3 Batasan Operasional ..........................................................
42
42
42
42
16
17
18
21
21
23
24
25
26
28
29
30
33
37
40
vii
Universitas Sumatera Utara
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ...................
Populasi dan Sampel Penelitian ........................................
Jenis dan Sumber Data ......................................................
Metode Pengumpulan Data ...............................................
Teknik Analisis Data .........................................................
3.8.1
Analisis Deskriptif ..............................................
3.8.2
Pemilihan Model Data Panel ..............................
3.8.3
Analisis Regresi Linear Berganda dengan
Variabel Dummy.................................................
Pengujian Hipotesis ...........................................................
3.9.1
Pengujian Hipotesis Secara Serampak
(Uji Statistik f) ....................................................
3.9.2
Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji Statistik t).....................................................
3.9.3
Koefisien Determinasi ........................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ..................................
4.2 Hasil Penelitian Statistik Deskriptif ..................................
4.3 Pemilihan Model Data Panel .............................................
4.3.1
Penentuan Model Estimasi antara CEM dan
FEM dengan Uji Chow .......................................
4.3.2
Penentuan Model Estimasi antara FEM dan
REM dengan Uji Hausman .................................
4.4 Analisis Regresi Berganda Model Data Panel ..................
4.5 Pengujian Hipotesis ...........................................................
4.5.1
Uji Signifikan Pengaruh Simultan (Uji F) ..........
4.5.2
Uji Signifikan Pengaruh Parsial (Uji t) ...............
4.5.3
Analisis Koefisian Determinasi ..........................
4.6 Pembahasan ...................................................................
4.6.1
Pengaruh Inventory Conversion Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.2
Pengaruh Receivables Collection Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.3
Pengaruh Payables Defferal Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.4
Pengaruh Cash Conversion Cycle
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.5
Pengaruh Size terhadap Profitabilitas..................
4.6.6
Pengaruh Status Perusahaan terhadap
Profitabilitas ........................................................
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................
5.2 Saran
......................................................................
43
47
49
50
50
50
50
53
54
54
55
55
57
57
62
67
67
68
69
72
73
73
74
75
75
75
76
77
77
78
79
79
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
81
LAMPIRAN ...............................................................................................
84
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
1.1
Gross Profit Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Aktiva Lancar Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Persediaan Barang Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Piutang Usaha Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Utang Usaha Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Total Aset Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Ringkasan Penelitian Terdahulu .........................
Operasionalisasi Variabel Penelitian ..................
Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan
Sampel.................................................................
Sampel Perusahaan Farmasi di Indonesia
Tahun 2012-2014 ................................................
Statistik Deskriptif GPM,ICP,RCP,PDP,CCC
FIRM SIZE untuk perusahaan BUMN ...............
Statistik Deskriptif GPM,ICP,RCP,PDP,CCC
FIRM SIZE untuk perusahaan BUMS ................
Hasil dari Uji Chow ............................................
Hasil dari Uji Hausman .......................................
Pengujian Regresi Berganda Model Data Panel .
Nilai Statistik dari Uji F, Ujit t dan Koefisien
Determinasi .........................................................
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
Halaman
3
4
6
7
9
34
45
48
49
63
65
68
69
70
72
x
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul
2.1
Halaman
Kerangka Konseptual ..........................................
40
xi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampian
Judul
1
Sampel Perusahaan Farmasi di Indonesia
Tahun 2010 - 2014 .........................................
Tabel Data Panel ............................................
Daftar Inventory Conversion Period,
Receivables Collection period,
payables Defferal Period,
Cash Conversion Cycle, Firm Size,
Status Perusahaan, dan Gross profit Margin
Tahun 2010 – 2014.........................................
2
3
Halaman
85
86
88
xii
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014)
OLEH
JUMAIDAH APRIANI LIMBONG
120502037
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Efisiensi Manajemen Modal Kerja
Terhada Profitabilitas Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia” adalah
benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna
menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Desember 2016
Jumaidah Apriani Limbong
NIM 120502037
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
Efisiensi Manajemen Modal Kerja (Inventory Conversion Period, Receivable
Collection Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size
dan Status Perusahaan) secara bersama-sama dan parsial terhadap Profitabilitas
Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis data yang
digunakan adalah analisis linear berganda dengan metode pooled least square.
Dalam studi ini, peneliti menganalisis laporan tahunan dari 8 (delapan)
perusahaan farmasi tahun 2010-2014 yang terdiri dari perusahaan BUMN dan
BUMS di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil berdasarkan kriteria tertentu.
Berdasarkan kriteria tersebut jumlah sampel penelitian ini sebanyak 8 (delapan)
Perusahaan Farmasi. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara
bersama-sama Efisiensi manajemen Modal Kerja yang terdiri atas Inventory
Conversion Period, Receivable Collection Period, Payables Defferal Period,
Cash Conversion period, Firm Size dan Status Perusahaan berpengaruh signifikan
terhadap Profitabilitas. Namun, secara parsial, Inventory Conversion Period, dan
Receivable Collection Period berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Gross
Profit Margin, Payables Defferal Period, dan Cash Conversion period
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Gross Profit Margin, Firm Size
berpengaruh negatif signifikan terhadap Gross Profit Margin, dan Status
Perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap Gross Profit Margin.
Kata Kunci: Inventory Conversion Period, Receivable Collection Period,
Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, Status Perusahaan,
dan Gross Profit Margin.
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT
EFFICIENCY TO PROFITABILITY
(Study On Pharmaceutical Companies BUMN And BUMS
Listed In Indonesia Stock Exchange Year 2010-2014)
This study aims to identify and analyze the influence of working capital
management efficiency (Inventory Conversion Period, Receivable Collection
Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, and
Company status) together and partially to Profitability On Pharmaceutical
Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. The data analysis technique used is
multiple linear analysis with pooled least square method. The population in this
study were 8 Pharmaceutical Companies year 2010-2014 there are Companies
BUMN and BUMS. samples were taken based on certain criteria. based on these
criteria the number of samples of this study of eight Pharmaceutical Companies.
the results of this study indicate that together working capital management
efficiency that consist of Inventory Conversion Period, Receivable Collection
Period, Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, and
Company status significantly influence to Profitability. However, partial,
Inventory Conversion Period, dan Receivable Collection Period not significant
positive effect on Gross Profit Margin. Payables Defferal Period, dan Cash
Conversion period not significant negative effect on Gross Profit Margin, Firm
Size, significant negative effect on Gross Profit Margin, and company status
significant positive effect on Gross Profit Margin.
Keywords: : Inventory Conversion Period, Receivable Collection Period,
Payables Defferal Period, Cash Conversion period, Firm Size, Company Status,
and Gross Profit Margin.
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat,
hidayah dan inayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan penulisan skripsi
dengan judul ”Pengaruh Efisiensi Manajmen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
(Studi Pada Perusahaan Farmasi BUMN dan BUMS di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2014)”. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus
dipenuhi untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Peneliti menyadari bahwa selama proses penulisan skripsi ini peneliti
banyak mendapatkan bantuan tenaga, materi, informasi, waktu, maupun dorongan
yang tidak terhingga dari berbagai pihak. Peneliti mengucapkan terimakasih yang
tak terhingga kepada orangtua tercinta, ayahanda Mohd Ramlan Limbong dan
ibunda Rahmina Boang Manalu yang selalu senantiasa mendukung baik berupa
doa maupun materil serta memberikan motivasi bagi peneliti agar lebih
bersemangat selama proses perkuliahan dan pengerjaan skripsi ini hingga selesai.
Peneliti juga dengan tulus mengucapkan terima kasih yang tak terhingga
kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E.,M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, M.E., selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara selaku Dosen Pembimbing
yang telah bersedia memberikan waktu, saran, serta motivasi sehingga
peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Kemudian Ibu Dra. Marhayanie,
iv
Universitas Sumatera Utara
M.Si., selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi
Manajemen dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Sekretaris Program
Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Beby Kendida S.E M.Si, selaku Dosen Penguji yang senantiasa
memberikan saran demi perbaikan dan kesempurnaan skripsi ini.
5. Seluruh Dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara serta kepada seluruh staf dan pegawai yang telah memberikan
bantuan dalam pemenuhan syarat penyelesaian skripsi ini.
6. Kakak, abang dan adik peneliti, Hotmairoh Limbong, Mashuri Handayani
Limbong, Mohd Iqbal Limbong, dan yunila Sari limbong yang senantiasa
memotivasi dan mendoakan penulis dalam pengerjaan penelitian ini.
7. Seluruh keluarga, Oppung, Papun, Ngapun, Mbu, Mamberru, dan saudara
sepupu yang senantiasa mendoakan dan memotivasi dalam pengerjaan
penelitian ini. Kemudian Fahrur Rozy Siregar (Mr.Right) yang senantiasa
yang selalu menemani, menghibur, mendukung, mendoakan, memotivasi, dan
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
8. Sahabat Tersayang Husmek, Santul, Manti, Ika Damayanti Lingga, Sapitri,
Dieh Rangkuti, anak kost “SARMIN” (Cita Sitohang, Fitria Simamora,
Suryati simamora, Juwita Silitonga), seluruh anggota IMMUDA, IKAMPUS,
dan teman- teman lainnya yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu
yang senantiasa menemani, membantu, menghibur, dan mendoakan peneliti
v
Universitas Sumatera Utara
dari awal perkuliahan hingga kini peneliti bisa selesai dalam mengerjakan
skripsi ini.
Medan, Desember 2016
Peneliti
Jumaidah Apriani Limbong
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .........................................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACK ................................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
i
ii
iii
iv
vii
x
xi
xii
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................
1.2 Perumusan Masalah ..........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ..............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
1
10
11
11
11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ...............................................................
2.1.1
Modal Kerja ........................................................
2.1.2
Pentingnya Modal Kerja yang Cukup .................
2.1.3
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Kebutuhan Modal Kerja ......................................
2.1.4
Jenis-Jenis Modal Kerja ......................................
2.1.5
Manajemen Modal Kerja ....................................
2.1.6
Efisiensi...............................................................
2.1.7
Efisiensi Manajemen Modal Kerja .....................
2.1.8
Inventory Conversion Period ..............................
2.1.9
Receivables Collection Period ............................
2.1.10 Payables Defferal Period ....................................
2.1.11 Cash Conversion Cycle .......................................
2.1.12 Firm Size .............................................................
2.1.13 Status Perusahaan (Perusahaan BUMN dan
BUMS) ................................................................
2.1.14 Profitablitas .........................................................
2.2 Penelitian Terdahulu .........................................................
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................
2.4 Hipotesis............................................................................
13
13
13
15
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Pelaksanaan .......................................
3.3 Batasan Operasional ..........................................................
42
42
42
42
16
17
18
21
21
23
24
25
26
28
29
30
33
37
40
vii
Universitas Sumatera Utara
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ...................
Populasi dan Sampel Penelitian ........................................
Jenis dan Sumber Data ......................................................
Metode Pengumpulan Data ...............................................
Teknik Analisis Data .........................................................
3.8.1
Analisis Deskriptif ..............................................
3.8.2
Pemilihan Model Data Panel ..............................
3.8.3
Analisis Regresi Linear Berganda dengan
Variabel Dummy.................................................
Pengujian Hipotesis ...........................................................
3.9.1
Pengujian Hipotesis Secara Serampak
(Uji Statistik f) ....................................................
3.9.2
Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji Statistik t).....................................................
3.9.3
Koefisien Determinasi ........................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ..................................
4.2 Hasil Penelitian Statistik Deskriptif ..................................
4.3 Pemilihan Model Data Panel .............................................
4.3.1
Penentuan Model Estimasi antara CEM dan
FEM dengan Uji Chow .......................................
4.3.2
Penentuan Model Estimasi antara FEM dan
REM dengan Uji Hausman .................................
4.4 Analisis Regresi Berganda Model Data Panel ..................
4.5 Pengujian Hipotesis ...........................................................
4.5.1
Uji Signifikan Pengaruh Simultan (Uji F) ..........
4.5.2
Uji Signifikan Pengaruh Parsial (Uji t) ...............
4.5.3
Analisis Koefisian Determinasi ..........................
4.6 Pembahasan ...................................................................
4.6.1
Pengaruh Inventory Conversion Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.2
Pengaruh Receivables Collection Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.3
Pengaruh Payables Defferal Period
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.4
Pengaruh Cash Conversion Cycle
terhadap Profitabilitas .........................................
4.6.5
Pengaruh Size terhadap Profitabilitas..................
4.6.6
Pengaruh Status Perusahaan terhadap
Profitabilitas ........................................................
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................
5.2 Saran
......................................................................
43
47
49
50
50
50
50
53
54
54
55
55
57
57
62
67
67
68
69
72
73
73
74
75
75
75
76
77
77
78
79
79
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
81
LAMPIRAN ...............................................................................................
84
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
1.1
Gross Profit Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Aktiva Lancar Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Persediaan Barang Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Piutang Usaha Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Utang Usaha Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Total Aset Perusahaan Farmasi Tahun
2012-2014 ...........................................................
Ringkasan Penelitian Terdahulu .........................
Operasionalisasi Variabel Penelitian ..................
Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan
Sampel.................................................................
Sampel Perusahaan Farmasi di Indonesia
Tahun 2012-2014 ................................................
Statistik Deskriptif GPM,ICP,RCP,PDP,CCC
FIRM SIZE untuk perusahaan BUMN ...............
Statistik Deskriptif GPM,ICP,RCP,PDP,CCC
FIRM SIZE untuk perusahaan BUMS ................
Hasil dari Uji Chow ............................................
Hasil dari Uji Hausman .......................................
Pengujian Regresi Berganda Model Data Panel .
Nilai Statistik dari Uji F, Ujit t dan Koefisien
Determinasi .........................................................
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
Halaman
3
4
6
7
9
34
45
48
49
63
65
68
69
70
72
x
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul
2.1
Halaman
Kerangka Konseptual ..........................................
40
xi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampian
Judul
1
Sampel Perusahaan Farmasi di Indonesia
Tahun 2010 - 2014 .........................................
Tabel Data Panel ............................................
Daftar Inventory Conversion Period,
Receivables Collection period,
payables Defferal Period,
Cash Conversion Cycle, Firm Size,
Status Perusahaan, dan Gross profit Margin
Tahun 2010 – 2014.........................................
2
3
Halaman
85
86
88
xii
Universitas Sumatera Utara