PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA RIIL Pengaruh Asimetri Informasi, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba Riil (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Indeks Lq-45 Dan Jii P
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP
MANAJEMEN LABA RIIL
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Indeks LQ-45
Dan JII Periode 2004-2013)
TESIS
Diajukan Kepada
Program Studi Magister Manajemen Sekolah Pasca Sarjana Universitas
Muhammadiyah Surakarta Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna
Memperoleh Gelar Magister Dalam Ilmu Manajemen
Oleh :
NAMA : NOVIANA PUSPITASARI
NIM : P 100 130 030
TESIS DIBIAYAI OLEH KOPERTIS WILAYAH VI SESUAI DENGAN SURAT
PERJANJIAN PELAKSANAAN PENELITIAN MULTI TAHUN NOMOR:
007/K6/KM/SP2H/PENELITIAN _BATCH-1/2015 TERTANGGAL 30 MARET 2015
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
iii
MOTTO
Dengan ilmu kehidupan menjadi indah dan dengan agama kehidupan
menjadi terarah dan bermakna.
(H A Mukti Ali)
Sesungguhnya sesudah kesulitan terdapat kemudahan, apabila telah
selesai dari suatu urusan, maka kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
urusan yang lain.
(Al-Qur`anul Karim)
Kunci Sukses Adalah Kegigihan Memperbaiki Diri Dan Kesungguhan Untuk
Mempersembahkan Yang Terbaik Dari Hidup Ini.
(Aa Gym)
Sesungguhnya Orang-Orang Yang Beriman Dan Mengerjakan Pekerjaan
Yang Baik-Baik, Mereka Itu Ialah Sebaik-Baik Makhluk.
(Al-Baiyinah :9)
Samakah Orang-Orang Yang Berilmu Pengetahuan Dengan Yang Tidak
Berpengetahuan ? Sesungguhnya Yang Mendapat Pelajaran Hanyalah
Orang-Orang Yang Mempunyai Pikiran.
(Q.S. Az-Zumar:9)
iv
PERSEMBAHAN
Karya ini dipersembahkan kepada:
Ibu dan Bapakku tercinta yang telah menuntun
langkahku, terima kasih atas semua doa yang selalu engkau
panjatkan untuk ananda, takkan pernah habis
kata terima kasih ananda ucapkan untuk menebus
semua pengorbanan Ibu dan Bapak
Adikku Fajar Mahendra tersayang, terima kasih
atas dukungannya selama ini
Teman-teman Pasca Sarjana Magister Manajemen
Angkatan 2013/2014
Dan almamaterku yang selalu aku banggakan.
v
ABSTRAK
Penelitian ini secara umum bertujuan untuk menganalisis pengaruh
asimetri informasi, leverage dan profitabilitas terhadap manajemen laba riil.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris bahwa asimetri
informasi, leverage dan profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba riil
pada perusahaan manufaktur go public yang tergabung dalam Indeks LQ-45 dan
JII. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 181 perusahaan untuk
indeks LQ-45 dan 163 perusahaan untuk JII. Teknik pengambilan sampel dengan
metode Purposive Sampling. Metode analisis data yang digunakan adalah regresi
liniear berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan untuk indeks LQ-45
asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba riil, leverage dan
profitabilitas tidak berpengaruh terhadap manajemen laba riil sedangkan untuk
indeks JII asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap manajemen laba,
leverage dan profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba.
Kata kunci: asimetri informasi, leverage, profitabilitas, manajemen laba riil
vi
ABSTRACT
This research was aimed to analyze the influence of asymmetry information,
leverage and profitability on the real earnings management. The purpose of this
study was to obtain empirical evidence that asymmetry information, leverage
and profitability effect on the real earnings management in manufacturing
companies go public joined in LQ-45 Index and JII. The sample used in this study
were 181 companies for LQ-45 index and 163 companies for JII. The sampling
technique by using purposive sampling method. Methods of data analysis used is
multiple linear regression. Results from this study showed LQ-45 index asymmetry
information effect on real earnings management, leverage and profitability have
no effect on real earnings management while JII index of asymmetry information
has no effect on earnings management, leverage and profitability effect to
earnings management.
Keywords : asymmetry information, leverage, profitability, real earnings
management
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr.wb
Segala sesuatu yang telah tercipta di muka bumi ini sesungguhnya adalah bukti
atas keagungan dan kemuliaan Yang Maha Kuasa. Begitu juga terwujudnya
penulisan Tesis ini, sehingga ucapan terima kasih dan rasa syukur penulis
panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat kehendak-Nya, limpahan karunia dan
hidayah-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan Tesis ini yang
berjudul ” PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS
TERHADAP MANAJEMEN LABA RIIL ( Studi Empiris Pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar pada Indeks LQ-45 dan JII periode 2004-
)”
Dalam penyusunan tesis ini, berbagai pihak telah banyak memberikan
semangat dan dorongan, serta bantuan baik secara langsung maupun tidak
kepada penulis. Ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus penulis
sampaikan kepada:
1. Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan ijin studi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
viii
2. Prof. Dr. H. Khudzaifah Dimyati, selaku Direktur Pasca Sarjana Universitas
Muhammadiyah Surakarta, yang telah memberikan kesempatan kepada
penulis untuk dapat mengikuti program pascasarjana jurusan magister
manajemen.
3. Drs. M. Farid Wajdi, Ph.D, selaku Ketua Program Studi Magister Manajemen
Pasca Sarjana Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Drs. Wiyadi, MM, Ph. D selaku dosen pembimbing yang telah sabar
membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk dan saran-saran
kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan tesis ini.
5. Dra. Rina Trisnawati, M.si., Ak.Ph.D selaku dosen pembimbing yang telah
sabar membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk dan saransaran kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan tesis ini.
6. Lina Ayu Safitri, SE.,MM dan Happy Purbasari, SE.,MM,Akt yang telah
membantu dalam pengumpulan dan pengolahan data penelitian untuk
penulisan tesis ini.
7. Segenap pengelola dan dosen Program Studi Magister Manajemen
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan dan pelayanan administrasi bagi penulis.
8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang turut membantu
penulis dalam menyelesaikan tesis ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih banyak
kekurangan, Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan saran yang
ix
membangun demi kesempurnaan tesis ini. Semoga tesis ini dapat bermanfaat
bagi penulis pribadi, pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan
Wassalaamu’allaikum wr.wb
Surakarta,
Maret 2016
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...................................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN TESIS ...............................................................................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................................
iv
PERSEMBAHAN ......................................................................................................
v
ABSTRAK
..........................................................................................................
vi
ABSTRACT
.......................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR .................................................................................................. viii
DAFTAR ISI
..........................................................................................................
xi
DAFTAR TABEL ........................................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................... xv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................ xvi
BAB I
PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang Masalah ...................................................................
1
B.
Rumusan Masalah ........................................................................... 10
C.
Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................ 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan teori .................................................................................. 13
1. Teori Keagenan ........................................................................... 13
xi
2. Asimetri informasi ....................................................................... 16
3. Manajemen laba riil .................................................................... 24
4. Leverage ...................................................................................... 31
5. Profitabilitas ................................................................................ 34
6. Indeks LQ-45................................................................................ 35
7. Indeks JII ...................................................................................... 37
B. Penelitian Terdahulu ........................................................................ 40
C. Kerangka Penelitian .......................................................................... 52
D. Perumusan Hipotesis ......................................................................... 52
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian .............................................................................. 56
B. Populasi dan Sampel ........................................................................ 56
C. Data dan Sumber Data ..................................................................... 57
D. Definisi Operasional Variabel ........................................................... 57
1. Variabel Dependen (manajemen laba riil)................................. 57
2. Variabel Independen ................................................................. 61
a. Asimetri informasi ............................................................... 61
b. Leverage............................................................................... 62
c. Profitabilitas......................................................................... 62
E. Analisis Data ..................................................................................... 63
1. Uji asumsi klasik ......................................................................... 63
a. Uji normalitas ...................................................................... 63
xii
b. Uji Multikolinieritas ............................................................. 64
c. Uji heterokedastisitas .......................................................... 64
d. Uji autokorelasi .................................................................... 65
2. Uji hipotesis ............................................................................... 66
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data .................................................................. 69
B. Statistik Deskriptif............................................................................. 71
C. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 74
1. Uji Normalitas ............................................................................. 74
2. Uji Heterokedastisitas................................................................. 75
3. Uji Multikoliniearitas .................................................................. 76
4. Uji Autokorelasi .......................................................................... 78
5. Hasil Pengujian Hipotesis ........................................................... 79
D. Pembahasan ...................................................................................... 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ....................................................................................... 93
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................... 95
C. Saran ................................................................................................. 95
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks LQ-45 ........................................... 70
Tabel 4.2 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks JII ................................................. 70
Tabel 4.3 Deskripsi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ............................................... 71
Tabel 4.4 Deskripsi Data Perusahaan Indeks JII ..................................................... 73
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan LQ-45 ......................................... 74
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan Indeks JII .................................... 75
Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks LQ-45 ................. 76
Tabel 4.8 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks JII ....................... 76
Tabel 4.9 Hasil Uji Multikoliniearitas Indeks LQ-45 ............................................... 77
Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinearitas Indeks JII .................................................... 77
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ......................... 78
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks JII ............................... 78
Tabel 4.13 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks LQ-45 ...................................... 79
Tabel 4.14 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks JII ............................................ 82
xiv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Tabel 2.1 Kerangka Penelitian .....................................................................
xv
52
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ-45
Tahun 2004-2013
Lampiran 2
Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks JII Tahun
2004-2013
Lampiran 3
Data Olahan Perusahaan Indeks LQ-45
Lampiran 4
Data Olahan Perusahaan Indeks JII
Lampiran 5
Hasil Analisis Data Indeks LQ-45
xvi
MANAJEMEN LABA RIIL
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Indeks LQ-45
Dan JII Periode 2004-2013)
TESIS
Diajukan Kepada
Program Studi Magister Manajemen Sekolah Pasca Sarjana Universitas
Muhammadiyah Surakarta Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna
Memperoleh Gelar Magister Dalam Ilmu Manajemen
Oleh :
NAMA : NOVIANA PUSPITASARI
NIM : P 100 130 030
TESIS DIBIAYAI OLEH KOPERTIS WILAYAH VI SESUAI DENGAN SURAT
PERJANJIAN PELAKSANAAN PENELITIAN MULTI TAHUN NOMOR:
007/K6/KM/SP2H/PENELITIAN _BATCH-1/2015 TERTANGGAL 30 MARET 2015
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
iii
MOTTO
Dengan ilmu kehidupan menjadi indah dan dengan agama kehidupan
menjadi terarah dan bermakna.
(H A Mukti Ali)
Sesungguhnya sesudah kesulitan terdapat kemudahan, apabila telah
selesai dari suatu urusan, maka kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
urusan yang lain.
(Al-Qur`anul Karim)
Kunci Sukses Adalah Kegigihan Memperbaiki Diri Dan Kesungguhan Untuk
Mempersembahkan Yang Terbaik Dari Hidup Ini.
(Aa Gym)
Sesungguhnya Orang-Orang Yang Beriman Dan Mengerjakan Pekerjaan
Yang Baik-Baik, Mereka Itu Ialah Sebaik-Baik Makhluk.
(Al-Baiyinah :9)
Samakah Orang-Orang Yang Berilmu Pengetahuan Dengan Yang Tidak
Berpengetahuan ? Sesungguhnya Yang Mendapat Pelajaran Hanyalah
Orang-Orang Yang Mempunyai Pikiran.
(Q.S. Az-Zumar:9)
iv
PERSEMBAHAN
Karya ini dipersembahkan kepada:
Ibu dan Bapakku tercinta yang telah menuntun
langkahku, terima kasih atas semua doa yang selalu engkau
panjatkan untuk ananda, takkan pernah habis
kata terima kasih ananda ucapkan untuk menebus
semua pengorbanan Ibu dan Bapak
Adikku Fajar Mahendra tersayang, terima kasih
atas dukungannya selama ini
Teman-teman Pasca Sarjana Magister Manajemen
Angkatan 2013/2014
Dan almamaterku yang selalu aku banggakan.
v
ABSTRAK
Penelitian ini secara umum bertujuan untuk menganalisis pengaruh
asimetri informasi, leverage dan profitabilitas terhadap manajemen laba riil.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris bahwa asimetri
informasi, leverage dan profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba riil
pada perusahaan manufaktur go public yang tergabung dalam Indeks LQ-45 dan
JII. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 181 perusahaan untuk
indeks LQ-45 dan 163 perusahaan untuk JII. Teknik pengambilan sampel dengan
metode Purposive Sampling. Metode analisis data yang digunakan adalah regresi
liniear berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan untuk indeks LQ-45
asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba riil, leverage dan
profitabilitas tidak berpengaruh terhadap manajemen laba riil sedangkan untuk
indeks JII asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap manajemen laba,
leverage dan profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba.
Kata kunci: asimetri informasi, leverage, profitabilitas, manajemen laba riil
vi
ABSTRACT
This research was aimed to analyze the influence of asymmetry information,
leverage and profitability on the real earnings management. The purpose of this
study was to obtain empirical evidence that asymmetry information, leverage
and profitability effect on the real earnings management in manufacturing
companies go public joined in LQ-45 Index and JII. The sample used in this study
were 181 companies for LQ-45 index and 163 companies for JII. The sampling
technique by using purposive sampling method. Methods of data analysis used is
multiple linear regression. Results from this study showed LQ-45 index asymmetry
information effect on real earnings management, leverage and profitability have
no effect on real earnings management while JII index of asymmetry information
has no effect on earnings management, leverage and profitability effect to
earnings management.
Keywords : asymmetry information, leverage, profitability, real earnings
management
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr.wb
Segala sesuatu yang telah tercipta di muka bumi ini sesungguhnya adalah bukti
atas keagungan dan kemuliaan Yang Maha Kuasa. Begitu juga terwujudnya
penulisan Tesis ini, sehingga ucapan terima kasih dan rasa syukur penulis
panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat kehendak-Nya, limpahan karunia dan
hidayah-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan Tesis ini yang
berjudul ” PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS
TERHADAP MANAJEMEN LABA RIIL ( Studi Empiris Pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar pada Indeks LQ-45 dan JII periode 2004-
)”
Dalam penyusunan tesis ini, berbagai pihak telah banyak memberikan
semangat dan dorongan, serta bantuan baik secara langsung maupun tidak
kepada penulis. Ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus penulis
sampaikan kepada:
1. Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan ijin studi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
viii
2. Prof. Dr. H. Khudzaifah Dimyati, selaku Direktur Pasca Sarjana Universitas
Muhammadiyah Surakarta, yang telah memberikan kesempatan kepada
penulis untuk dapat mengikuti program pascasarjana jurusan magister
manajemen.
3. Drs. M. Farid Wajdi, Ph.D, selaku Ketua Program Studi Magister Manajemen
Pasca Sarjana Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Drs. Wiyadi, MM, Ph. D selaku dosen pembimbing yang telah sabar
membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk dan saran-saran
kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan tesis ini.
5. Dra. Rina Trisnawati, M.si., Ak.Ph.D selaku dosen pembimbing yang telah
sabar membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk dan saransaran kepada penulis sampai dengan selesainya penulisan tesis ini.
6. Lina Ayu Safitri, SE.,MM dan Happy Purbasari, SE.,MM,Akt yang telah
membantu dalam pengumpulan dan pengolahan data penelitian untuk
penulisan tesis ini.
7. Segenap pengelola dan dosen Program Studi Magister Manajemen
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan dan pelayanan administrasi bagi penulis.
8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang turut membantu
penulis dalam menyelesaikan tesis ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih banyak
kekurangan, Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan saran yang
ix
membangun demi kesempurnaan tesis ini. Semoga tesis ini dapat bermanfaat
bagi penulis pribadi, pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan
Wassalaamu’allaikum wr.wb
Surakarta,
Maret 2016
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...................................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN TESIS ...............................................................................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................................
iv
PERSEMBAHAN ......................................................................................................
v
ABSTRAK
..........................................................................................................
vi
ABSTRACT
.......................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR .................................................................................................. viii
DAFTAR ISI
..........................................................................................................
xi
DAFTAR TABEL ........................................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................... xv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................ xvi
BAB I
PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang Masalah ...................................................................
1
B.
Rumusan Masalah ........................................................................... 10
C.
Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................ 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan teori .................................................................................. 13
1. Teori Keagenan ........................................................................... 13
xi
2. Asimetri informasi ....................................................................... 16
3. Manajemen laba riil .................................................................... 24
4. Leverage ...................................................................................... 31
5. Profitabilitas ................................................................................ 34
6. Indeks LQ-45................................................................................ 35
7. Indeks JII ...................................................................................... 37
B. Penelitian Terdahulu ........................................................................ 40
C. Kerangka Penelitian .......................................................................... 52
D. Perumusan Hipotesis ......................................................................... 52
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian .............................................................................. 56
B. Populasi dan Sampel ........................................................................ 56
C. Data dan Sumber Data ..................................................................... 57
D. Definisi Operasional Variabel ........................................................... 57
1. Variabel Dependen (manajemen laba riil)................................. 57
2. Variabel Independen ................................................................. 61
a. Asimetri informasi ............................................................... 61
b. Leverage............................................................................... 62
c. Profitabilitas......................................................................... 62
E. Analisis Data ..................................................................................... 63
1. Uji asumsi klasik ......................................................................... 63
a. Uji normalitas ...................................................................... 63
xii
b. Uji Multikolinieritas ............................................................. 64
c. Uji heterokedastisitas .......................................................... 64
d. Uji autokorelasi .................................................................... 65
2. Uji hipotesis ............................................................................... 66
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data .................................................................. 69
B. Statistik Deskriptif............................................................................. 71
C. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 74
1. Uji Normalitas ............................................................................. 74
2. Uji Heterokedastisitas................................................................. 75
3. Uji Multikoliniearitas .................................................................. 76
4. Uji Autokorelasi .......................................................................... 78
5. Hasil Pengujian Hipotesis ........................................................... 79
D. Pembahasan ...................................................................................... 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ....................................................................................... 93
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................... 95
C. Saran ................................................................................................. 95
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks LQ-45 ........................................... 70
Tabel 4.2 Kriteria Pengambilan Sampel Indeks JII ................................................. 70
Tabel 4.3 Deskripsi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ............................................... 71
Tabel 4.4 Deskripsi Data Perusahaan Indeks JII ..................................................... 73
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan LQ-45 ......................................... 74
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan Indeks JII .................................... 75
Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks LQ-45 ................. 76
Tabel 4.8 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Perusahaan Indeks JII ....................... 76
Tabel 4.9 Hasil Uji Multikoliniearitas Indeks LQ-45 ............................................... 77
Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinearitas Indeks JII .................................................... 77
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks LQ-45 ......................... 78
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi Data Perusahaan Indeks JII ............................... 78
Tabel 4.13 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks LQ-45 ...................................... 79
Tabel 4.14 Hasil Analisis Regresi Berganda Indeks JII ............................................ 82
xiv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Tabel 2.1 Kerangka Penelitian .....................................................................
xv
52
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ-45
Tahun 2004-2013
Lampiran 2
Data Sampel Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks JII Tahun
2004-2013
Lampiran 3
Data Olahan Perusahaan Indeks LQ-45
Lampiran 4
Data Olahan Perusahaan Indeks JII
Lampiran 5
Hasil Analisis Data Indeks LQ-45
xvi