SKRIPSI ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH
SKRIPSI ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH
OLEH : RIKA ULY PANGGABEAN 110502098 PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
ABSTRAK
ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN DAN VOLUME
PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH
STOCK SPLIT DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis perbedaan
abnormal return dan volume perdagangan saham yang signifikan pada saat
sebelum dan sesudah terjadinya stock split. Hipotesis yang dikemukakan dalam penelitian ini adalah terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah
stock split dan terdapat perbedaan volume perdagangan saham sebelum dan
sesudah stock split. Pengumpulan data dilakukan secara studi dokumentasi melalui berbagai literatur ilmiah dan website resmi untuk mengumpulkan data sekunder perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2007-2014. Metode yang digunakan untuk kedua hipotesis adalah Paired Sample T-Test dengan tingkat signifikansi sebesar 5% (0,05). Pada hipotesis pertama hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang tidak signifikan pada rata-rata
abnormal return sebelum dan sesudah stock split. Pada hipotesis kedua hasil
penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada rata-rata trading volume activity (TVA) sebelum dan sesudah stock split.
Kata kunci: stock split, abnormal return, volume perdagangan
ABSTRACT
THE ANALYSIS OF THE DIFFERENCE BETWEEN ABNORMAL
RETURN AND STOCK TRADING VOLUME BEFORE AND AFTER
STOCK SPLIT ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE
The aims of this research are to find out and analyze the significant differences between abnormal return and stock trading volume before and after stock split happened. The hypothesis of this research is that there is a difference of abnormal return before and after stock split and there is a difference of stock trading volume before and after stock split. The data are collected through documentation study with various scientific literatures and valid websites to collect the secondary data of the companies which implemented stock split in 2007 - 2014. The method used in the two hypotheses is Paired Sample T-Test with 5 % (0.05) significance level. The result of the first hypothesis shows that there is an insignificant difference in the abnormal return rate before and after stock split. The result of the second hypothesis shows that there is nosignificant difference in the rate of trading volume activity (TVA) before and after stock split.
Keywords: Stock Split, Abnormal Return, Trading Volume
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur dan kemuliaan penulis naikkan kepada Tuhan Yesus Kristus karena atas perkenananNya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Judul skripsi ini adalah “Analisis Perbedaan Abnormal Return dan Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Stock Split di Bursa Efek Indonesia”. Kegunaan dari penyusunan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima didikan, bimbingan, dorongan serta doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati dan syukur penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Bapak Prof.Dr.Azhar Maksum,M.Ec.Ac,Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr.Isfenti Sadalia ,ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara sekaligus juga selaku Dosen Pembimbing penulis yang banyak memberikan didikan yang berarti kepada penulis.
3. Ibu Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Dosen Pembanding penulis yang telah banyak memberikan bimbingan dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen, Staf dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
7. Para pegawai di Kantor Bursa Efek Indonesia Cabang Medan yang telah memberikan bimbingan dan motivasi kepada penulis.
8. Keluarga terkasih, kepada orangtua yang sangat luar biasa Ir. Renold Panggabean dan Sumiaty Gultom yang selalu mendidik, mendukung dan mendoakan penulis. Kepada kakak dan adik tersayang Reny Marissa Panggabean, SP dan Abednego Panggabean.
9. Sahabat-sahabat terkasih (Anri, Deasy, Lidya, Roulina, William, Albi, Dinda, Ella, Meila, Lini, Dewi, Yulia, Fellicia,Vinan, Natasya, Fetty) dan teman-teman stambuk 2011 Program Studi Manajemen yang mendukung penulis selama proses perkuliahan dan penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, untuk itu penulis menerima kritik dan saran yang bersifat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini.
Akhir kata penulis mengucapkan terima kasih dan semoga skripsi ini bermanfaat bagi banyak pihak.
Medan, 17 April 2015 Penulis, Rika Uly Panggabean
DAFTAR ISI
ABSTRAK ...................................................................................................... i ABSTRACT ..................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL........................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... viii
BAB I PENDAHULUAN ...............................................................................1 1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1 1.2 Perumusan Masalah ........................................................................
7 1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................
7 1.4 Manfaat Penelitian ..........................................................................
7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................
9 2.1 Landasan Teori ...............................................................................
9 2.1.1 Pasar Modal ...........................................................................
9 2.1.2 Saham ....................................................................................
10 2.1.3 Pasar Modal yang Efisien......................................................
12 2.1.3.1 Syarat-syarat Untuk Pasaran Menjadi Efisien .........
13 2.1.3.2 Ciri-ciri Pasaran yang Efisien ..................................
13 2.1.3.3 Bentuk Efisiensi Pasar .............................................
14 2.1.4 Stock Split .............................................................................
16 2.1.4.1 Pengertian Stock Split ..............................................
16 2.1.4.2 Jenis-jenis Stock Split...............................................
17 2.1.4.3 Tujuan Dilakukannya Stock Split .............................
18 2.1.4.4 Teori-teori tentang Stock Split .................................
19 2.1.5 Harga Saham ........................................................................
20 2.1.6 Abnormal Return ..................................................................
20 2.1.7 Volume Perdagangan Saham ...............................................
23 2.2 Peneliti Terdahulu ..........................................................................
24 2.3 Kerangka Konseptual .....................................................................
25 2.4 Hipotesis Penelitian ........................................................................
28 BAB III METODOLOGI PENELITIAN ....................................................
29 3.1 Jenis Penelitian ...............................................................................
29 3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian .......................................................
29 3.3 Definisi Operasional .......................................................................
29 3.4 Populasi Dan Sampel Penelitian ....................................................
32 3.5 Jenis Data .......................................................................................
33 3.6 Metode Pengumpulan Data ............................................................
33 3.7 Teknik Analisis ..............................................................................
34 3.7.1 Uji Deskriptif........................................................................
34 3.7.2 Paired Sample T-Test ...........................................................
34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN........................................................
37 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ........................................................
37 4.2 Statistik Deskriptif ..........................................................................
39 4.3 Uji Paired Sample T-Test ...............................................................
41 4.4 Pembahasan ....................................................................................
47 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .........................................................
49 5.1 Kesimpulan .....................................................................................
49 5.2 Saran ...............................................................................................
49 DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
50 L
AMPIRAN…. ............................................................................................... 52
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
1.1 Jumlah Perusahaan yang Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia ........................................................................................
3
1.2 Rata-rata Return Saham Beberapa Perusahaan yang Melakukan Stock Split Pada Tahun 2007-2014 .........................................................
5
1.3 Rara-rata Volume Perdagangan Saham Beberapa Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun 2007-2014 ............................
6 2.1 Penelitian Terdahulu ..............................................................................
24 3.1 Operasionalisasi Variabel.......................................................................
31 3.2 Populasi dan Seleksi Sampel ..................................................................
32 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ................................................................
37
4.2 Statistik Deskriptif Abnormal Return Pada Saat Sebelum dan Sesudah Stock Split Tahun 2007-2014 .................................................................. 39
4.3 Statistik Deskriptif Trading Volume Activity (TVA) Pada Saat Sebelum dan Sesudah Stock Split Tahun 2007-2014 ............................................ 40
4.4 Uji Normalitas Data One Sample Kolmogrov Smnirnov Rata-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah
Stock Split ............................................................................................... 41
4.5 Hasil Paired Samples Statistics Pada Uji Paired Sample T-Test Rata-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Stock
........................................................................................................ 42
Split
4.6 Hasil Paired Samples Correlations Pada Uji Paired Sample T-Test Rarta-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Stock Split ............. 42
4.7 Uji Paired Sample T-TestRarta-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Stock Split ................................................................................ 43
4.8 Uji Normalitas Data One Sample Kolmogrov Smnirnov Rata-rata
Trading Volume Activity (TVA)Sebelum dan Sesudah Stock Split ....... 44
4.9 Hasil Paired Samples Statistics Pada Uji Paired Sample T-Test Rarta-rata Trading Volume Activity (TVA) Sebelum dan Sesudah Stock
Split ....................................................................................................... 45
4.10 Hasil Paired Samples Correlations Pada Uji Paired Sample T-Test Rata-rata Trading Volume Activity (TVA) Sebelum dan Sesudah
Stock Split ............................................................................................... 45
4.11 Uji Paired Sample T-Test Rata-rata Trading Volume Activity (TVA) Sebelum dan Sesudah Stock Split .......................................................... 46
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ................................................................ 28