Pengaruh Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara (SUN), Inflasi Dan Cadangan Devisa Terhadap Posisi Neraca Pembayaran Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH TINGKAT BUNGA (KUPON) SURAT UTANG NEGARA
(SUN), INFLASI DAN CADANGAN DEVISA TERHADAP POSISI NERACA
PEMBAYARAN INDONESIA
OLEH
LAMHOT P FIDELIS
080501032
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera Utara Fakultas Ekonomi Departemen Ekonomi Pembangunan
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI
Nama : Lamhot P Fidelis NIM : 080501032 Program Studi : Strata-I Ekonomi Pembangunan Konsentrasi : PerbankanJudul Skripsi : Pengaruh Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara
(SUN), Inflasi Dan Cadangan Devisa Terhadap PosisiNeraca Pembayaran Indonesia Tanggal April 2012 Pembimbing Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si NIP : 19560112 198503 1 002
Universitas Sumatera Utara Fakultas Ekonomi Departemen Ekonomi Pembangunan
BERITA ACARA UJIAN
Nama : Lamhot P Fidelis NIM : 080501032 Program Studi : Strata-I Ekonomi Pembangunan Konsentrasi : PerbankanJudul Skripsi : Pengaruh Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara
(SUN), Inflasi Dan Cadangan Devisa Terhadap PosisiNeraca Pembayaran Indonesia Ketua Program Studi Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D NIP : 19710503 200312 1 003 Pembimbing Pembaca Penilai Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec NIP : 19560112 198503 1 002 NIP : 19730408 199802 1 001
Universitas Sumatera Utara Fakultas Ekonomi Departemen Ekonomi Pembangunan
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
Nama : Lamhot P Fidelis NIM : 080501032 Program Studi : Strata-I Ekonomi Pembangunan Konsentrasi : PerbankanJudul Skripsi : Pengaruh Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara
(SUN), Inflasi Dan Cadangan Devisa Terhadap PosisiNeraca Pembayaran Indonesia Tanggal,_________________ Ketua Program Studi Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D NIP : 19710503 200312 1 003 Tanggal,_________________ Ketua Departemen Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec NIP : 19730408 199802 1 001
Lembar Pernyataan
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “PENGARUH TINGKAT BUNGA (KUPON)
SURAT UTANG NEGARA (SUN), INFLASI DAN CADANGAN DEVISA TERHADAP POSISI NERACA PEMBAYARAN INDONESIA
” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, April 2012 Lamhot P Fidelis NIM : 080501032
ABSTRAK
PENGARUH TINGKAT BUNGA (KUPON) SURAT UTANG NEGARA (SUN),
INFLASI DAN CADANGAN DEVISA TERHADAP POSISI NERACA PEMBAYARAN INDONESIA Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah apakah tingkat bunga (kupon)
Surat Utang Negara, inflasi, dan cadangan devisa berpengaruh terhadap Neraca Pembayaran Indonesia.
Hipotesis dalam penelitian ini adalah tingkat bunga (kupon) Surat Utang Negara, inflasi, dan cadangan devisa berpengaruh positif terhadap Neraca Pembayaran Indonesia.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah jenis data sekunder, yang diperoleh dari publikasi resmi dari beberapa sumber atau instansi yaitu Kantor Bank Indonesia (KBI) Medan, Biro Pusat Statistik (BPS) Provinsi Sumatera Utara, website dan dari bahan-bahan bacaan/terbitan yang berkaitan dengan penelitian. Data dalam bentuk data kala berkala (times series) dari kuartal pertama tahun 2002 hingga kuartal keempat 2011.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel tingkat bunga surat utang negara, inflasi dan cadangan devisa dapat menjelaskan variabel neraca pembayaran sebesar 42,55 %. Sedangkan 57,45% dapat dijelaskan oleh variabel lainnya.
Dari hasil Uji Penyimpangan Klasik, diketahui bahwa data terdistribusi normal, tidak ada multikolinearitas, dan tidak ada autokorelasi dalam penelitian ini.
Kata Kunci : Tingkat bunga (kupon) Surat Utang Negara, Inflasi, Cadangan Devisa dan Neraca Pembayaran Indonesia.
ABSTRACK
EFFECT OF INTEREST (COUPONS) STATE SECURITIES (SUN),
INFLATION AND FOREIGN EXCHANGE RESERVES TO BALANCE OF PAYMENTS POSITION OF INDONESIA Formulation of the problem in this study is whether the interest rate
(coupon) State Securities, inflation and foreign exchange reserves affect the balance of payments of Indonesia.
The hypothesis in this study is the interest rate (coupon) State Securities, inflation and international reserves have a positive influence on the balance of payments Indonesia.
The data used in this study is the type of secondary data obtained from official publications from several sources or agencies, namely the Office of Bank Indonesia (KBI) Medan, the Central Bureau of Statistics (BPS) of North Sumatra province, the website and from reading materials / publications related to the research. When the data in the form of data periodically (times series) from the first quarter 2002 to fourth quarter 2011.
The results showed that the variable interest rate State Securities, inflation and foreign exchange reserves may explain the variable balance of payments of 42.55%. While 57.45% may be explained by other variables.
Deviations from Classical Test results, note that the data are normally distributed, there is no multicollinearity, and no autocorrelation in the study.
Keywords: Interest rate (coupon) State Securities, Inflation, Foreign Exchange
Reserves and Balance of Payments Indonesia.Puji dan syukur penulis haturkan kehadirat Tuhan Yang Maha Kuasa, atas kasih karunia dan berkat-Nya dalam proses penyelesaian skripsi ini. Tujuan penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi pada Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Skripsi berjudul “Analisis Pengaruh Tingkat Bunga (kupon) Surat Utang Negara,
Inflasi dan Cadangan Devisa Terhadap Neraca Pembayaran Indonesia” ini penulis persembahkan secara istimewa kepada Bapak B. Saragih (Alm) dan Ibu A. Sipayung, selaku orang tua penulis, serta keluarga yang selalu memberikan motivasi, doa dan dana dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE., M.Ec., selaku Ketua Departemen S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan sekaligus juga sebagai dosen Pembaca / Penilai penulis..
3. Bapak Syahrir Hakim Nasution, SE., M.Si., selaku Sekretaris Departemen S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang sekaligus juga sebagai Dosen Pembimbing penulis.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE., M.Soc.Sc, Ph.D., selaku Ketua Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Paidi Hidayat, SE., M.Si., selaku Sekretaris Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, untuk itu penulis menerima segala kritik dan saran yang membangun dari pembaca untuk penyempurnaan skripsi ini.
Penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Terima kasih.
Medan, April 2012 Penulis Lamhot P Fidelis Saragih
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ......................................................................................................... i ABSTRACT ....................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ....................................................................................... iii DAFTAR ISI ...................................................................................................... v
DAFTAR TABEL ............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... ix BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 12.2.2 Dasar Hukum Penerbitan Surat Utang Negara............. 13
2.3.6 Kebijakan Mengatasi Inflasi ........................................ 26
2.3.5 Dampak Inflasi ............................................................. 25
2.3.4 Teori Terjadinya Inflasi................................................ 23
2.3.3 Macam-macam Inflasi .................................................. 21
2.3.2 Cara Menghitung Laju Inflasi ...................................... 19
2.3.1 Pengertian Inflasi ......................................................... 18
2.3 Inflasi ....................................................................................... 18
2.2.6 Tingkat Bunga (kupon) Surat Utang Negara ............... 17
2.2.5 Resiko Surat Utang Negara .......................................... 17
2.2.4 Jenis dan Bentuk Surat Utang Negara .......................... 15
2.2.3 Tujuan dan Manfaat Penerbitan Surat Utang Negara .......................................................................... 15
2.2.1 Pengertian Surat Utang Negara .................................... 13
1.1 Latar Belakang ......................................................................... 1
2.2 Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara........................... 13
2.1.6 Konsep Keseimbangan Neraca Pembayaran ................ 12
2.1.5 Bentuk Penyajian Neraca Pembayaran ........................ 12
2.1.4 Mekanisme atau Proses Penyesuaian Neraca Pembayaran ............................................................ 11
2.1.3 Struktur Dasar Neraca Pembayaran ............................. 9
2.1.2 Tujuan Penyusunan Neraca Pembayaran ..................... 9
2.1.1 Pengertian Neraca Pembayaran.................................... 8
2.1 Neraca Pembayaran .................................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 8
1.4 Manfaat Penelitian ................................................................... 7
1.3 Tujuan Penelitian ..................................................................... 6
1.2 Perumusan Masalah ................................................................. 6
2.4 Cadangan Devisa ...................................................................... 27
2.4.1 Pengertian Cadangan Devisa........................................ 27
4.2.3 Uji Kesesuaian (Test Of Goodness Of Fit) ................... 60
4.1.2 Perkembangan Perekonomian Indonesia ..................... 45
4.1.3 Perkembangan Inflasi ................................................... 47
4.1.4 Perkembangan Tingkat Bunga (kupon) Surat Utang Negara ............................................................... 49
4.1.5 Perkembangan Cadangan Devisa ................................. 52
4.1.6 Perkembangan Neraca Pembayaran ............................. 54
4.2 Hasil Penelitian ........................................................................ 57
4.2.1 Hasil Pengolahan Data ................................................. 58
4.2.2 Interpretasi Model ........................................................ 59
4.2.3.1 Koefisien Determinasi (R
4.1 Gambaran Umum ..................................................................... 42
2
) ........................... 60
4.2.3.2 Uji T-Statistik ................................................ 61
4.2.3.3 Uji F-Statistik ................................................ 65
4.2.4 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 66
4.2.4.1 Uji Normalitas ............................................... 66
4.2.4.2 Multikolinearitas ........................................... 67
4.2.4.3 Autokorelasi .................................................. 68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 70
4.1.1 Geografi dan Kependudukan........................................ 42
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 42
2.4.2 Fungsi Cadangan Devisa .............................................. 28
3.4 Model Analisis Data ................................................................. 34
2.4.3 Sumber Cadangan Devisa ............................................ 29
2.5 Penelitian Terdahulu ................................................................ 30
2.6 Kerangka Konseptual ............................................................... 31
2.7 Hipotesis Penelitian .................................................................. 32
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 33
3.1 Ruang Lingkup Penelitian ........................................................ 33
3.2 Jenis dan Sumber Data ............................................................. 33
3.3 Pengolahan Data....................................................................... 33
3.5 Uji Kesesuaian (Test Of Goodness Of Fit) ............................... 35
3.7 Defenisi Operasional ................................................................ 41
3.5.1 Koefisien Determinasi (R
2
) .......................................... 35
3.5.2 Uji T-Statistik ............................................................... 36
3.5.3 Uji F-Statistik ............................................................... 37
3.6 Uji Penyimpangan Klasik ........................................................ 39
3.6.1 Uji Normalitas .............................................................. 39
3.6.2 Multikolinearitas .......................................................... 40
3.6.3 Autokorelasi ................................................................. 40
5.1 Kesimpulan .............................................................................. 70
5.2 Saran ......................................................................................... 71
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 73
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman2.1 Karakteristik Umum SUN ...................................... 16
2.2 Penelitian Terdahulu .............................................. 30
4.1 Penduduk dan Laju Pertumbuhan Penduduk Menurut Provinsi 1990-2010 ................................. 43
4.2 Inflasi...................................................................... 48
4.3 Tingkat Bunga (kupon) SUN ................................. 50
4.4 Cadangan Devisa Indonesia ................................... 54
4.5 Neraca Pembayaran Indonesia ............................... 55
4.6 Hasil Regresi .......................................................... 58 Model Regresi ........................................................ 59
4.7 Korelasi Antar Variabel ......................................... 68
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman2.1 Demand Pull Inflation ............................................ 22
2.2 Cost Push Inflation ................................................. 22
2.3 Kerangka Konseptual ............................................. 32
3.1 Kurva Uji T-Statistik .............................................. 37
3.2 Kurva Uji F-Statistik .............................................. 39
4.1 Kurva Uji T-Statistik Variabel Tingkat Bunga (Kupon) Surat Utang Negara ................................. 62
4.2 Kurva Uji T-Statistik Variabel Inflasi .................... 63
4.3 Kurva Uji T-Statistik Variabel Cadangan Devisa ..................................................................... 64
4.4 Kurva Uji F-Statistik .............................................. 66
4.7 Uji Normalitas ........................................................ 67