PENGARUH LEVERAGE DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM ASTRA INTERNASIONAL Tbk. -
PENGARUH L E V E R A G E DAN E A R N I N G P E R S H A R E T E R H A D A P
H A R G A SAHAM A S T R A INTERNASIONAL Tbk.
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
a
Diajukan Oleh:
Nama
: Suripto
MM
: 212011234
U N I V E R S I T A S MUHAMMADIYAH PALEMBANG
F A K U L T A S E K O N O M I DAN BISNIS
2015
ii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT
Saya yang betanda langan di b a w a h i n i :
Nama : SURIPTO
Nim
: 21 2011 234
Menyatakan bahwa skripsi ini telah ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh
dan
tidak ada bagian y a n g m e r u p a k a n p e n j i p l a k a n k a r y a o r a n g lain.
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari t e r b u k t i b a h w a p e m y a t a a n i n i tidak benar, m a k a saya
sanggup m e n e r i m a sanksi pembatalan skripsi dan segala konsekuensinya.
Palembang,
Penulis
Suripto
iii
2015
Fakuhas Ekonomi don Bnnit
Universitas Muhammadiyah
Palembang
TANDA PENGESAHAN SKRIFSI
Judul
:RViRfivkijn>eragedmi£aming
Per
Shan
ttehadap ffar^ Saham FT Asm bitemasioal Tbk
Nama
:Suripi»
Nim
t i l 2011 234
Fakubas
: Ffcanwni daa Bianta
ftagram Stadt
Konsentrasi
xlLeuangmi
Dterima dan Dbahkan
Bemfoimbmg
; 0217036101
Mnig|F*rlMd.
kllDgram Studi Manajemea
urrahmi. SE..M.Si
0216057001/673839
M O T T O DAN P E R S E M B A H A N
Wahai orang orang yang beriman! Jika kamu menolong (agama) Allah
niscaya Dia Akan menoiongmu dan meneguhkan kedudukanmu (QS:
Muhammad: 07)
Dlantara
(tanda)
kebaikan
keislaman
seseorang
adalah
ia
mamngggalkan perkara yang tak berguna baginya.(HR.Tirmizi)
# Semangat memperbaiki Diri, # Semangat Memperbaiki Kebaikan!!!!!!
Skripsi Ini Kupesembahkan Untuk
V
Ayah Dan Ibuku yang Kucintai karena Allah
¥
Kakak dan Adikku Tersayang
¥
Dosen Pembimbingku
¥ Teman temen Seperjuangan Di IMM UMP
¥
Almamaterku
KATA PENGANTAR
Fuji syukur penulis panjalkan kehadirat T u h a n Y a n g M a h a Esa yang
telahmelimpahkan
rahmat
menyelesaikan penyusunan
dah
hidayah-Nya,
sehingga
penulis
skripsi yang berjudul "Pengaruh
Earning Per ^ / l a r e T e r h a d a p H a r g a
mampu
Leverage d a n
Saham P T Astra Intemasional Tbk Tahun
2 0 0 4 - 2 0 1 3 P e n y u s u n a n s k r i p s i i n i d i m a k s u d k a n u n t u k m e m e n u h i salah satu
s y a r a t m e n y e l e s a i k a n p r o g r a m strata s a t u J u r u s a n M a n a j e m e n F a k u l t a s E k o n o m i
dan BisnisUniversitas M u h a m m a d i y a h Pelembang. Penulis menyadari
bahwa
p e n u l i s a n i n i t i d a k a k a n selesai t a n p a d o r o n g a n d a n b i m b i n g a n serta b a n t u a n d a r i
berbagai pihak yangtelah m e m b a n t u penyelesaian skripsi i n i , untuk itu penulis
m e n y a m p a i k a n ucapan terimakasih kepada :
1. D r . H . M . I d r i s
SE.,M.Si
selaku
Rektor Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang.
2. A b i d D j a z u l i , S E . , M M
selaku
Dekan Fakultas E k o n o m i
dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
3. I b u M a f t u h a h N u i T a h m i , S E . , M . S i . , K e t u a J u m s a n M a n a j e m e n U n i v e r s i t a s
Muhammadiyah
Palembang
dan
Ibu
sekretaris program study manajemen
Diah
Isnaini,SE.,M.Si
selaku
Fakultas E k o n o m i dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
4 . Bapiak E d y L i s w a n l , S E . , M . S i s e l a k u d o s e n p e m b i m b i n g a k a d e m i k y a n g
telah m e m b i m b i n g saya dalam menyelesaikan perkuliahan dengan baik.
vi
5. I b u B e l l i w a t i K o s i m SE„M.M sebagai D o s e n P e m b i m b i n g S k r i p s i saya
y a n g t e l a h m e m b e r i k a n a r a h a n , m a s u k a n d a n saran d a l a m
penyusunan
skripsi ini
6. S e l u r u h staf,
Dosen
dan
KaryawanFakultas
E k o n o m i dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang
7 . K e d u a o r a n g t u a saya B u a n g S u g i t o d a n Z a i t u n y a n g t e l a h m e m b e r i k a n
d o a serta d o r o n g a n b a i k m o r a l m a u p u n m a t e r i u n t u k m e n y e l e s a i k a n
skripsi i n i dan d a l a m proses perkuliahan.
8. U n t u k k e d u a k a k a k s a y a s u s a n t o , A m d d a n S u m a n t o serta a d i k p e r e m p u a n
saya y a n g sangat saya s a y a n g i S u l i s S e t y a w a t i .
9. K a k a k s p i r i t u a l saya d i k a m p u s M u h a m m a d Y a m i n , S E , H e n d r i y a d i S . P d ,
Sugiatmoko.SE, Agustriadi.ST, M i k i . S . p d dan Joko Siswanto.S.Pd.
10. T e m a n t e m a n s e p e r j u a n g a n d i I M M U M P I M M a w a n a n g a k a t a n 2 0 1 1
( H e m prasetyo, E m i l A s y ' a r i , A l kodri, Hermansyah, Bora, Dadang,
W a h y u , Deli, R i a n , Idris, Habib, Febi, D e p i , Een, Jefri, Rofik, Y o y o n ,
Febra, Asep, A b d i , A d e , Al-fairu, July, Rizal, Irawan d l l ) . A n g k a t a n 2012
( A d i , A i r y , A n g g i , Candra, Didik, E r w a n , M i k o , Y o g i , Rian, Tauftk,
Yusra, dll). Angkatan 2013 (Febrizan, Subandri, Sukri, R i o , N o v i , Addha,
fikri, Deni, Zainal, Andri, Rozaq, Sabil, Suryadi, Erlangga, M e i z a , dll).
11. T e m a n t e m a n K K N posko 115 C e n g " S E N G K L E K " desa T a n j u n g
Kepayang Kecamatan Banyuasun I I ! kabupaten Banyuasin.
12. T e m a n - t e m a n
Universitas
jurusan
manajemen
Muhammadiyah
Fakultas
Ekonomi
Palembangangkatan
2011,
dan
Bisnis
terkhusus
k o n s e n t r a s i k e u a n g a n p a k e t 5 atas b a n t u a n d a n d u k u n g a n n y a d a l a n i
p e n y u s u n a n s k r i p s i i n i d a n s e i a m a proses p e r k u l i a h a n y a n g t i d a k d a p a t
saya s e b u t k a n satu persatu.
13. S e m u a
pihak
yang telah membantu
tersusunnya
skripsi i n i . baik
s e c a r a l a n g s u n g m a u p u n t i d a k l a n g s u n g y a n g t i d a k dapat d i s e b u t k a n s a t u
persatu.
Semoga A l l a h S W T membalas budi baik untuk seluruh bantuan yang
diberikan guna menyelesaikan Skripsi i n i . Penulis menyadari bahwa Skripsi i n i
masih j a u h dari sempuma. M e s k i p u n d e m i k i a n mudah-mudahan dari Skripsi i n i
dapat bermanfaat.
P a l e m b a n g , X9 A g u s t u s 2 0 1 5
Penulis
Suripto
D A F T A R ISI
HALAMAN COVER
i
H A L A M A N JUDUL
ii
PERNYATAAN BEBAS PEAGIAT
TANDA PENGESAHAN
SKRIPSI
MOTTO DANPERSEMBAHAN
KATA PENGANTAR
iii
iv
v
vi
D A F T A R ISI
vii
DAFTAR TABEL
viii
DAFTAR GAMBAR
viiii
DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAK
x
xi
BAB I . PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang Masalah
1
B.
Perumusan Masalah
6
C.
Tujuan Penelitian
7
D.
Manfaat Penelitian
7
BAB H . KAJIAN
A.
PUSTAKA
Kajian Pustaka
8
1.
Penelitian Sebelumnya
8
2.
Landasan Teori
12
a. L a p o r a n K e u a n g a n
12
b. R a s i o K e u a n g a n
14
c. D e f i n i s i S a h a m
21
d. H a r g a s a h a m
23
e. H u b u n g a n L e v e r a g e d e n g a n H a r g a S a h a m
25
f. H u b u n g a n E a r n i n g P e r S h a r e d e n g a n H a r g a S a h a m
26
Hipotesis
28
3.
BAB III.METODE PENELITIAN
29
A.
Jenis Penelitian
29
B.
Lokasi Penelitian
30
C.
Operasional Variabel
31
D.
Data yang dipcrlukan
32
E.
1 cknik Pengumpulan Data
32
F.
Analisis Data dan T e k n i k Analisis
33
G.
Teknik Analisis
1. A n a l i s i s K e u a n g a n
32
2. U j i D a t a
34
3. A n a l i s i s S t a t i s t i k
35
4. U j i Hipotesis
35
a. U j i h i p o t e s i s F
35
b. u j i h i p o t e s i s t
37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A . Hasil Penelitian
1. S e j a r a h B u r s a E f e k I n d o n e s i s a
39
2. Perusahaan P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k
48
3. L a p o r a n K e u a n g a n P T A s t r a I n t e r n a s i o n a i T b k
58
B. Pembahasan Hasil Penclitian
1. A n a l i s i s K e u a n g a n
62
2. U j i Data
67
3. A n a l i s i s S t a t i s t i k
70
a. A n a l i s i s r e g r e s i L i n i e r B e r g a n d a
70
4. U j i Hipotesis
a. U j i H i p o t e s i s F
72
b. U j i H i p o t e s i s 1
73
5. P e r b a n d i n g a n hasil p e n c l i t i a n sekarang d e n g a n s e b e l u m n y a
74
BAB V KESIMPULAN DAN SAKAN
A. Kesimpulan
B. Saran
DAFTAR
PUSTAKA
LAMPIRAN
vii
DAFTAR T A B F X
Tabel I I I . l Definisi variabel d a nIndikatir Variabel
31
Tabel I V . l Ikhtisar Neraca P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
60
Tabel I V . 2 Ikhtisar L / R P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
61
Tabel I V . 3 D E R P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
62
Tabel I V . 4 E P S P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
64
Tabel I V . 5 Harga saham P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
65
Tabel I V . 6 Hasil U j i Normalitas K o l m o g o r o v - S m i m o v Test
69
T a b e l 1 V . 7 H a s i l u j i regresi l i n i e r berganda
70
T a b e l I V . 8 B a s i l u j i hipotesis F ( u j i secara s i m u i t a n )
72
T a b e l I V . 9 H a s i l u j i hipotesis t ( u j i secara parsial)
viii
73
DAFTAR
GAMBAR
Gambar I . l Grafik Normalitas P P plot harga saham
G a m b a r 1.2 G r a f i k h i s t o g r a m h a r g a s a h a m
viiii
DAFTAR
LAMPIRAN
Lampiran I
Hasil pcngolahan data program
L a m p ) ran 2
Laporan Keuangan Perusahaan
Lampiran 3
Ikhlisar Perdagangan Saham Pcrusahaan
Lampiran 4
Sural kctcrangan Riset dari Tcmpat Penelitian
Lampiran 5
Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi
Lampiran 6
Sertifikal Hafalan Surat-Surat Pendek
Lampiran 7
Sertifikat T O E F L
X
SPSS
ABSTRAK
Suripto/212011234/2015/Pengaruh Leverage d a n E a r n i n g P e r Share
Harga Saham P T Astra Intemasional Tbk/Manajemen Keuangan.
terhadap
R u m u s a n masalah yang dikaji dalam penelitian i n i adalah adakah pengaruh yang
s i g n i f i k a n a n t a r a leverage d a n earning per share s e c a r a s i m u i t a n d a n p a r s i a l
terhadap harga saham P T A s t r a Internasionai T b k . Penelitian i n i bertujuan u n t u k
m e n g e t a h u i a d a k a h p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n a n t a r a leverage d a n earning per
share t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k s e c a r a s i m u i t a n m a u p u n
secara parsial. Jenis penelitian adalah j e n i s penelitian asosiatif kausal, data y a n g
digunakan adalah
data sekunder. M e t o d e p e n g u m p u l a n data m e n g g u n a k a n
m e t o d e d o k u m e n t a s i . U j i data m e n g g u n k a n u j i n o r m a l i t a s , serta t e k n i k analisis
y a n g digunakan adalah teknik analisis regresi linier berganda, uji f dan u j i t
dengan menggunakan program SPSS.
Berdasarkan hasil penelitia y a i t u pengaruh leverage d a n earning p e r share
terhadap harga saham menghasilkan fungsi persamaan Y - 10072.464 1 9 8 3 0 . 2 8 5 X l + 1 3 5 . 3 1 6 X 2 . H a s i l u j i F y a i t u F h i t u n g ( 5 . 2 2 6 ) > Ftabel ( 4 . 7 4 ) a t a u
signifikan sebesar ( 0 . 0 4 1 ) < a ( 0 , 0 5 ) berarti a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n
leverage d a n earning per share s e c a r a s i m u i t a n t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T A s t r a
I n t e m a s i o n a l T b . Hasil u j i t y a i t u t h i t u n g u n t u k leverage sebesar ( - 0 . 8 9 7 ) < ttabei
( 2 . 3 0 6 ) atau s i g n i f i k a n t sebesar ( 0 . 4 0 0 ) > s i g n i f i k a n a ( 0 , 0 5 ) y a n g a r t i n y a t i d a k
ada p e n g a m h y a n g signifikan leverage secara parsial terhadap harga s a h a m . D a n
t h i t u n g u n t u k earning p e r share sebesar 3.064 > Ttabei 2 . 3 0 6 atau signifikan t
s e b e s a r ( 0 . 0 1 8 ) < a ( 0 , 0 5 ) b e r a r t i a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n earning per s h a r e
secara parsia/ terhadap harga s a h a m P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k .
K a t a K u n c i : Leverage, Earning Per Share, H a r g a S a h a m
xi
ABSTRACT
Suripto / 212011234 / s20l5 / Leverage Effect and Earning Per Share on stock
price of PT Astra International Tbk/Financial Management.
Formulation of the study was wheather or not theire is a significant influence of
leverage and earnings per share simultaneously and partially on slock price al PT
Astra International Tbk.
The study aimed for finding out a significant influence of leverage and earnings
per share simultaneously and partially on stock price at PT Astra International
Tbk. The study was conducted by using associative causal, the data used is
secondary data and collected using of documentation. The data using the
normality test, as well as the analytical techniques used is the technique of
multiple linear regression, F test and t test using (Statistical Product and service
solution/SPSS).
The results showed that the influence of leverage and earnings per share of the
stock price with regression equation Y = 10072.464 - 19830.285 XI + X2 135
316. F-test, was Fobiained (5226)> Ftable (4.74) or .significant F (0.041) < a
(0.05) means that there is an influence of leverage and earnings per share
significantly to the stock price of PT Astra International Tbk simultaneously. T
test of leverage was (-0.897) a
significant (0.05), which means there is no significant effect of leverage is
partially to the stock price. And tobiained of earnings per share was 3.064> tiM
2,306 or significant I was (0,018) t
tabci
t
(-2,776) dengan taraf n y a t a 5 % m e n u n j u k a n terdapat
p e n g a r u h earning per share t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T T a m b a n g B a t u B a r a
Bukit Asam Tbk.
Penelitian dengan judul
p e n g a r u h leverage d a n earning per share
t e r h a d a p return s a h a m p a d a P T M u s t i k a R a t u T b k y a n g d i l a k u k a n o l e h J u r i a h
( 2012 ). R u m u s a n masalah dalam penelitian i n i adalah adakah pengaruh yang
s i g i n i f k a n a n t a r a leverage d a n earning per share b a i k s e c a r a b e r s a m a s a m a
m a u p u n s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k . T u j u a n
yang ingin dicapai dalam penelitian i n i adalah u n t u k mengetahui pengaruh
y a n g s i g i n i f k a n a n t a r a leverage d a n earning per share b a i k s e c a r a b e r s a m a
s a m a m a u p u n s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k .
Jenis penelitian yang d i g u n a k a n d a l a m penelitian i n i adalah penelitian
asosiatif yaitu penelitian yang bertujim untuk mengetahui hubungan antara
10
d u a v a r i a b e l a t a u l e b i h . V a r i a b e l y a n g d i m a k s u d a d a l a h leverage, earning per
share d a n return s a h a m . A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n d a l a m p e n e l i t i a n i n i
adalah data sekunder. Sedangkan t e k n i k analisis data y a n g d i g u n a k a n d a l a m
penelitian i n i adalah dokumentasi.
Hasil
regresi
dalam
penelitian
i n i adalah
Y
~
2.109 -
0 . 2 2 8 x 1 + 0 , 0 3 4 x 2 y a n g a r t i n y a a p a b i l a t a n p a d i p e n g a r u h i leverage ( x l ) d a n
earning per share ( x 2 ) m a k a b e s a r return s a h a m Y a d a l a h s e b e s a r 2 , 1 0 9 .
S e d a n g k a n leverage t i d a k b e r p e n g a r u h t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . A p a b i l a t e r j a d i
penimman
leverage s e b e s a r 1 0 0 %, m a k a a k a n m e n u r u n k a n return s a h a m
( Y ) s e b e s a r 0 , 2 2 8 . B e g i t u j u g a d e n g a n earning per share, j i k a t e r j a d i
p e n i n g k t a n s e b e s a r 1 0 0 % m a k a a k a n m e n i n g k a n return s a h a m s e b e s a r 0 , 0 3 4 .
H a s i l penelitian secara bersama-sama m e n u n j u k a n
fiiitung
(0,235) <
ftabel ( 4 , 7 5 ) , h a l i n i m e n u n j u k a n b a h w a p a d a t a r a f n y a t a 1 0 % leverage d a n
erning per share b e r p e n g a r u h s e c a r a s i g n i f i k a n t e r h a d a p return s a h a m P T
M u s t i k a R a t u T b k . H a s i l p e n e l i t i a n s e c a r a p a r s i a l a n t a r a leverage d a n return
saham menimjukan bahwa nilai
thitung
(-0,680) <
ttabei
(2,132), menimjukan
b a h w a t i d a k a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n a n t a r a leverage t e r h a d a p r e t u r n
s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k , s e d a n g k a n h a s i l p e n e l i t i a n a n t a r a g earning per
share t e r h a d a p return s a h a m m e n u n j u k a n b a h w a
thitung
( 2 , 1 3 2 ) , h a l i n i m e n u n j u k a n b a h w a earning per share
(0.649) <
ttabei
tidak berpengaruh
t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k .
Penelitian
berjudul pengaruh
likuiditas
d a n leverage
terhadap
profitabilitas pada P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k o l e h R a m a d h a n A p r i
11
M a r t a (2013). R u m u s a n masalah dalam penelitian i n i adalah
bagaimana
p e n g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s P T T e l e k o m u n i k a s i
Indonesia T b k secara s i m u i t a n . T u j u a n y a n g i n g i n dicapai d a l a m penelitian
i n i a d a l a h u n t u k m e n g e t a h u i p e n g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage
terhadap
profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k secara simuitan.
Jenis penelitian yang digunakan d a l a m penelitian i n i adalah penelitian
asosiatif yaitu penelitian yang bertujun untuk mengetahui hubungan antara
d u a v a r i a b e l a t a u l e b i h , V a r i a b e l y a n g d i m a k s u d a d a l a h likuiditas, leverage,
d a n profitabilitas. A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n d a l a m p e n e l i t i a n i n i a d a l a h
data
sekunder.
Sedangkan
t e k n i k analisis data y a n g digunakan
dalam
penelitian i n i adalah dokumentasi.
H a s i l u j i regresi y a n g d i l a k u k a n adalah
3,799X2 y a n g m e n u n j u k a n b a h w a
-201,476 + 0,796X1 +
likuiditas d a n leverage
berpengaruh
terhadap profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k . Persamaan regresi
linier diatas m e n u n j u k a n b a h w a j i k a terjadi p e n i n g k a t a n l i k u i d i t a s sebesar 1 %
m a k a a k a n m e n i n g k a t k a n profitabilitas sebesar 0 , 7 9 6 s e b a l i k n y a j i k a terjadi
p e n i n g k t a n leverage sebesar 1 % m a k a a k a n m e n i n g k a t k a n p r o f i t a b i l i t a s
sebesar 3,799 dengan a s u m s i b a h w a variabel l a i n n y a tetap atau s a m a dengan
nol.
H a s i l p e n e l i t i a n s e c a r a b e r s a m a m e n u n j u k a n fhitung ( 5 , 1 1 0 ) < ftabel
(19,00), sedangkan dengan taraf nyata 5 % nilai signifikan variabel d a n
leverage terhadap p r o f i t b i l i t a s sebesar 0 , 1 6 4 > 0,005 y a n g a r t i n y a t i d a k ada
12
pengaruh
secara bersama
sama
a n t a r a v a r i a b e l l i k u i d i t a s d a n leverage
terhadap profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k .
B. Landasan Teori
1.
Laporan keuangan
M e n u n i t K a s m i r (2012:7) laporan keuangan adalah laporan yang
m e n u n j u k a n k o n d i s i k e u a n g a n perusahaan p a d a saat i n i atau d a l a m suatu
periode tertentu. Laporan keuangan i n i disusun
dengan maksud untuk
m e n g e t a h u i k o n d i s i perusahaan saat i n i d a n k o n d i s i k e u a n g a n
perusahaan
saat i n i ( u n t u k neraca) d a n periode t e r t e n t u ( l a p o r a n laba r u g i ) .
Sedangkan
menurut
Sutrisno (2009:9) menjelaskan
bahwa
L a p o r a n keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi
yang
m e l i p u t i dua laporan u t a m a y a i t u neraca d a n laporan laba r u g i . L a p o r a n
keuangan disusun dengan tujuan untuk menyediakan infonnasi keuangan
kepada pihak-pihak yang berkepentingan sebagai bahan u n t u k m e n g a m b i l
keputusan.
Menurut
Kasmir
(2012:19)
a d a beberapa
pihak
yang
m e m b u t u h k a n laporan keuangan perusaliaan y a i t u :
a. P e m i l i k
P e m i l i k p a d a saat i n i a d a l a h m e r e k a y a n g m e m i l i k i u s a h a tersebut. H a l
ini tercermin dari k e p e m i l i k i a n yang d i m i l i k i n y a . Laporan
perusahaan
ini digunakan oleh pemilik untuk mengetahui
keuangan
keadaan
13
perusahaan saat i n i , u n t u k m e m u t u s k a n p e r l u ada p e m b a g i a n
serta u n t u k m e n i l a i k i n e r j a m a n a j e m e n
deviden
perusahaan.
b. M a n a j e m e n
Kepentingan pihak m a n a j e m e n perusahaan terhadap laporan keuangan
perusahaan yang m e r e k a buata j u g a m e m i l i k i arti tertentu. B a g i pihak
manajemen laporan keuangan perusahaan
digunakan sebagai c e r m i i i
kinerja m e r e k a seiama satu periode tertentu.
c. K r e d i t o r
Kreditor adalah pihak penyandang dana bagi perusahaan.
Kepentingan
p i h a k kreditor terhadap laporan keuangan perusahaan adalah d a l a m hal
m e m b e r i pinjaman atau mengevaluasi pinjaman yang sudah diberikan.
d. P e m e r i n t a h
Pemerintah m e m e r l u k a n laporan keuangan perusahaan
untuk menilai
kepatuhan perusahaan dalam m e m b a y a r kebajibannya m e m b a y a r pajak
kepada pemerintah .
e. I n v e s t o r
Pihak investor m e m e r l u k a n laporan keuangan perusahaan untuk menilai
prospek perusahaan
kedepan, apakah perusahaan
d e v i d e n dan n i l a i s a h a m seperti y a n g d i n g i n k a n .
mampu
membayar
14
2. Rasio Keuangan
M e n u r u t M u n a w i r (2001:37) Rasio keuangan adalah suatu u k u r a n
perbandingan dari dua pos-pos tertentu d a l a m neraca atau laporan laba
rugi secara i n d i v i d u a l atau k o m b i n a s i dari k e d u a laporan tersebut.
Sedangkan
menurut
James
C
V a nHome
dalam
Kasmir
(2012:104) rasio keuangan m e m p a k a n indeks y a n g m e n g h u b u n g k a n dua
angka akuntansi y a n g diperoleh dengan m e m b a g i satu angka
dengan
angka lainnya yang digunakan u n t u k mengevaluasi kinerja perusahaan.
M e n u r u t K a s m i r ( 2 0 1 2 ) Rasio keuangan dibagi m e n j a d i :
a. Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas atau sering disebut dengan n a m a rasio m o d a l
kerja m e r u p a k a n rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r seberapa
likuidnya
suatu
perusahaan.
Caranya
dengan
membandingkan
k o m p o n e n y a n g ada d i neraca, y a i t u total a k t i v a lancar dengan total
pasiva lancar (utang j a n g k a pendek). R a s i o likuiditas i n i tediri dari
l i m a rasio y a k n i :
1) R a s i o L a n c a r ( C u r r e n t R a t i o )
Rasio lancar atau Current ratio merupakan ratio u n t u k
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
kewajiban jangka
p e n d e k a t a u u t a n g y a n g segera j a t u h t e m p o p a d a saat d i t a g i h secara
keseluruhan. U n t u k mencari rasio lancar dapat digunakan r u m u s
sebagai b e r i k u t :
Current Ratio =
Aktiva Lancar
utang Lancar
15
2) Rasio Cepat ( Q u i c k R a t i o )
Merupakan
rasio
yang
menunjukan
kemampuan
perusahaan d a l a m m e m e n u h i atau m e m b a y a r kewajibannya atau
utang lancar dengan a k t i v a lancar tanpa m e m p e r h i t u n g k a n nilai
persediaan ( i n v e n t o r y ) . R u m u s y a n g digunakan u n t u k m e n g h i t u n g
ratio i n i adalah;
_ . , _
.
Current Ratio-Inventory
Quick R a t i o =
-r
Current Liabilities
3) Rasio Kas ( Cash Ratio )
M e r u p a k a n alat y a n g d i g u n a k a n u n t u k m e n g u k u r seberapa
besar uang k a s y a n g tersedia u n t u k m e m b a y a r utang. R u m u s y a n g
digunakan untuk mengukur ratio ini adalah;
^
, ^
.
Cash or Cash Equivalent
Cash Ratio =
r Current Liabilities
4) Rasio Perputaran Kas
Rasio i n i berfungsi untuk m e n g u k u r tingkat kecukupan
modal kerja perusahaan yang digunakan imtuk membayar tagihan
dan m e m b i a y a i penjualan. Rasio i n i dapat dihitung dengan r u m u s ;
.
,
Ratio Perputaran Kas =
Penjualan Bersih
Modal Kerja Bersih
5) I n v e n t o r y t o net w o r k i n g Capital
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk mengukur atau
m e m b a n d i n g k a n antara j u m l a h sediaan y a n g a d a dengan m o d a l
kerja perusahaan. M o d a l kerja tersebut terdiri dari penggunaan
16
antara a k t i v a lancar dengan utang lancar. R u m u s y a n g d i g u n a k a n
untuk m e n g h i t u n g rasio i n i adalah :
Inventory N W C =
Inventory
Current Assets-Current Liabilities
b. Rasio Solvabilitas (Ratio Leverage)
Rasio Solvabilitas atau Leverage R a t i o m e r u p a k a n rasio yang
digunakan untuk m e n g u k u r sejauh m a n a a k t i v a perusahaan dibiayai
dengan utang. D a l a m arti luas dikatakan b a h w a rasio i n i digunakan
untuk mengukur k e m a m p u a n perusahaan untuk membayar seluruh
kewajibannya, baik jangka pendek m a u p u n jangka panjang
jika
perusahaan d i liquiditas ( dibubarkan ) . A d a p u n jenis jenis Rasio
solvabilitas terdari d a r i :
1) D e b t T o A s s e t R a t i o ( D e b t R a t i o )
M e r u p a k a n rasio utang yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
perbandingan antara total utang dengan total aktiva. D e n g a n kata
lain, seberapa besar a k t i v a perusahaan d i b i a y a i o l e h h u t a n g atau
seberapa besar utang perusahaan m e m p e n g a r u h i a k t i v a .
^
,
,
•
Debt T o Asset Ratio =
Total Debt
^;
Total Assets
2) Debt to Equity Ratio
M e r u p a k a n rasio y a n g digunakan
untuk menilai utang
dengan ekuitas. Rasio i n i dicari dengan cara membandingakan
17
antara seluruh utang, l e r m a s u k hutang lancar dengan seluruh
ekuitas.
Total Utang
Debt T o Equity Ratio = — r r —
^
^
Ekuitas
3) L o n g T e r m Debt to Equity Ratio ( L T D t E R )
M e r u p a k a n rasio antara utang j a n g k a panjang dengan
m o d a l sendiri. T u j u a n n y a adalah u n t u k m e n g u k u r berapa bagian
dari setiap m o d a l sendiri y a n g d i g u n a k a n
untuk j a m i n a n utang
j a n g k a panjang dengan cara m e m b a n d i n g k a n antara utang j a n g k a
panjang dengan m o d a l sendiri.
„
Long Term Debt
LTDtER =
Equity
4) T i m e s Interest Earned
M e r u p a k a n rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
k e m a m p u a n perusahaan i m t u k m e m b a y a r biaya bunga.
^.
,
^
,
T i m e s Interest Earned ^
EBIT
Biaya Bunga
5) Fixed Charge Coverage ( F C C )
M e r u p a k a n rasio yang m e n y a m a i times interest eamed
r a t i o . H a n y a saja p e r b e d a a n n y a a d a l a h r a s i o i n i d i l a k u k a n a p a b i l a
perusahaan m e m p e r o l e h utang atau m e n y e w a a k t i v a berdasarkan
kontrak sewa (Lease Kontrak).
FCC =
EBT+Biaya Bunga+Kewajiban sewa
Biaya Bunga+Kewajiban sewa
18
c. Rasio Aktivitas (Activity Ratio)
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r efektifitas
p e r u s a h a a n d a t a m m e n g g u n a k a n a k t i v a y a n g d i m i l i k i n y a . A t a u dapat
pula dikatakan rasio i n i digunakan untuk m e n g u k u r tingkat efisiensi
perusahaan dalam menggunakan sumber daya perusahaan. B e r i k u t i n i
beberapa j e n i s r a s i o a k t i v i t a s d i a n t a r a n y a :
1) P e r p u t a r a n p i u t a n g ( R e c e i v a b l e T u r n O v e r )
M e r u p a k a n rasio y a n g digunakan u n t u k m e n g u k u r berapa
l a m a p e n a g i h a n p i u t a n g s e i a m a satu p e r i o d e
atau berapa kali
dana yang ditanam d a l a m piutang i n i berputar seiama
satu
periode.
Receiveble T u r n O v e r =
Penjualan Kredit
Ra ta-ra tap j utang
2) Perputaran Sediaan ( I n v e n t o r y T u r n O v e r )
M e r u p a k a n rasio y a n g d i g u n a k a n u n l u k m e n g u k u r berapa
k a l i d a n a y a n g d i t a n a m d a l a m s e d i a a n i n i b e r p u t a r d a l a m satu
periode.Dapat
pula diartikan pula bahwa perputaran
sediaan
m e r u p a k a n rasio y a n g m e n u n j u k a n beberapa kali j u m l a h barang
sediaan d i g a n t i d a l a m s a t u t a h u n . A d a d u a c a r a y a n g d a p a t
digunakan untuk m e n g h i t u n g rasio i n i yaitu :
Menurut James C V a n H o m e :
Inventory Turn Over =
Harga Fokok barang yang dijual
Sediaan
19
Menurut J Fred Weston :
Penjualan
Inventory 1 urn Over =
Sediaan
3) Perputaran M o d a l Kerja ( W o r k i n g Capital T u r n O v e r )
M e r u p a k a n salah satu r a s i o u n t u k m e n g u k u r a t a u m e n i l a i
keefektifan m o d a l kerja perusahaan
seiama periode
tertentu,
A r t i n y a seberapa b a n y a k m o d a l k e r j a y a n g b e r p u t a r s e i a m a s a t u
periode.
„
. ,,
.
Perputaran modal kerja =
Penjualan Bersih
;
ModalKer)aRata-rata
4) F i x e d Assets T u r n O v e r
Merupakan
rasio
yang
digunakan
untuk
b e r a p a k a l i d a n a y a n g d i t a n a m k a n d a l a m a k t i v a tetap
mengukur
berputar
dalam satu periode. A t a u dengan kata lain, untuk m e n g u k u r
apakah perusahaan
s u d a h m e n g g u n a k a n kapasitas a k t i v a tetap
sepenuhnya atau belum.
r-.
. -
«
Fixed Assets T u r n O v e r =
Penjualan
;
TotalAktivatetap
5) T o t a l Assets T u r n O v e r
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r perputaran
semua a k t i v a y a n g d i m i l i k i perusahaan
d a n m e n g u k u r berapa
j u m l a h penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva.
T o t a l A s s e t s T u r n O v e r = Penjualan
TotalAktiiva
20
d. Rasio Profibilitas
Rasio
profitabilitas
merupakan
rasio
untuk
menilai
k e m a m p u a n perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio i n i j u g a
m e m b e r i k a n ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan.
H a l i n i d i t u n j u k a n o l e h laba y a n g d i h a s i l k a n dari penjualan d a n
pendapatan
investasi.Rasio
i n i terbagi
menjadi
beberapa
rasio
diantaranya adalah:
1) P r o f i t M a r g i n O n Sales
M e r u p a k a n salah
satu rasio yang digunakan
untuk
m e n g u k u r m a r g i n laba atas penjualan. C a r a m e n g u k u m y a adalah
dengan
membandingkan
penjualan
bersih. Terdapat
laba
bersih
setelah
pajak
deiigiu;
d u a rumus untuk mencari profit
margin.
U n t u k m a r g i n laba k o t o r
„
-
.
Profit M a r g i n =
Penjualan bersih-harea pokok penjualan
penjualan
—•
U n t u k M a r g i n laba bersih
„
^ ^^
Profit M a r g i n =
Earning After Interest and Tax ( EAIT )
penjualan
2) Hasil Pengembalian Investasi (Return o n Investmen / R O I )
M e r u p a k a n rasio y a n g m e n u n j u k k a n hasil ( r e t u r n ) atas
jumlah
aktiva yang
digunakan
dalam
perusahaan d a n juga
merupakan suatu ukuran tentang efektifitas manajemen
mengelola investasinya.
dalam
21
_ Earning After Interest and Tax ( EAIT )
ROI
' ~~~
Total assets
A t a u dengan menggunakan pendekatan D u P o i n t :
R O I = M a r g i n laba bersih x Perputaran total A k t i v a
3) Hasil Pengembalian Ekuitas ( Return o n Equity / R O E )
M e r u p a k a n rasio u n t u k m e n g u k u r laba bersih sesudah
pajak dengan modal sendiri. Rasio i n i menunjukan efisiensi
penggunaan m o d a l sendiri. S e m a k i n tinggi rasio i n i , s e m a k i n
baik. A r t i n y a posisi p e m i l i k perusahaan semakin kuat.
„
ROE =
Earning After Interest and Tax ( EAIT )
Equity
4) Laba Per Lembar Saham Biasa ( Earning Per Share / E P S )
Merupakan
rasio
untuk
mengukur
keberhasilan
manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham.
Rasio yang rendah berarti manajemen
memuaskan
pemegang saham,
meningkat kesejahteraan
b e l u m berhasil untuk
sebaliknya dengan rasio
pemegang saham meningkat,
yang
Rumus
u n t u k m e n g h i t u n g E P S adalah sebagai b e r i k u t :
EPS-
EAT (Laba Saham Biasa Setelah Pajak)
Saham Yang Beredar
Saham
M e n u r u t (Sapto Raharjo : 2 0 0 6 ) S a h a m adalah surat berharga
yang merupakan
instrumen bukti kepemilikan atau penyertaan
i n d i v i d u atau instansi d a l a m suatu perusahaan.
dari
22
M e n u r u t D r s . L u k a s Setia A t m a j a , M . S c ( 2 0 0 2 : 9 9 ) terdapat tiga
jenis saham yaitu:
a.
Saham Preferen
S a h a m preferen adalah saham yang m e m b e r i k a n sejumlah
d e v i d e n y a n g tetap j u m l a h n y a dan t e l a h d i n y a t a k a n s e b e l u m n y a . Jadi
deviden saham preferen m e r u p a k a n suatu annuity. K a r e n a saham
preferen tidak m e m i l i k i tanggal j a t u h tempo.
Vps =
Dps
—
Kps
Dimana
V p s = N i l a i saham preferen
Dps = D e v i d e n saham preferen
K p s - T i n g k a t k e u n t u n g a n y a n g d i i s y a r a t k a n pada s a h a m p r e f e r e n
b. S a h a m B i a s a
Saham
biasa
berbeda
dari saham
preferen
dalam
hal
p e m b a y a r a n d e v i d e n . P a d a s a h a m biasa, b e s a m y a d e v i d e n t i d a k pasti
d a n t i d a k tetap j u m l a h n y a . P e r u s a h a a n p u n t i d a k w a j i b m e m b e r i k a n
d e v i d e n setiap t a h u n .
Po =
(1+Ks)
Dimana
Po = Harga saham yang diharapkan
D t = D e v i d e n periode t
K s = T i n g k a t keuntungan y a n g diisyaratkan investor pada saham
23
Harga Saham
M e n u r u t Joginanto ( 2 0 0 8 : 1 6 7 ) harga saham adalah harga suatu saham
y a n g t e r j a d i d i pasar b u r s a p a d a saat t e r t e n t u y a n g d i t e n t u k a n o l e h p e l a k u
pasar d a n d i t e n t u k a n o l e h p e r m i n t a a n d a n p e n a w a r a n s a h a m
bersangkutan
d i pasar m o d a l . H a r g a saham m e r u p a k a n salah
yang
satu
indikator pengelolaan perusahaan.
Keberhasilan
dalam
menghasilkan
keuntungan
akan
memberikan
kepuasan bagi investor y a n g rasional. H a r g a saham y a n g c u k u p tinggi
a k a n m e m b e r i k a n k e u n t u n g a n , y a i t u b e r u p a capital gain d a n c i t r a y a n g
lebih baik bagi perusahaan sehingga m e m u d a h k a n bagi m a n a j e m e n u n t u k
mendapatkan dana dari luar perusahaan.
Harga saham m e n u r u t W i d i a t m o j o (2001:45), dapat dibedakan menjadi
beberapa jenis yaitu:
1) H a r g a N o m i n a l
Harga n o m i n a l merupakan nilai yang ditetapkan oleh
e m i t e n u n t u k m e n i l a i setiap l e m b a r s a h a m y a n g d i k e l u a r k a n n y a .
Harga n o m i n a l i n i tercantum d a l a m lembar saham tersebut.
2) Harga Perdana
H a r g a perdana m e r u p a k a n harga sebelum harga tersebut
dicatat d i b u r s a e f e k . B e s a m y a h a r g a p e r d a n a i n i t e r g a n t u n g d a r i
persetujuan antara e m i t e n dan penjamin emisi.
24
3 ) H a r g a Pasar
H a r g a pasar adalah harga j u a l dari investor y a n g satu k e
investor y a n g lain, H a r g a pasar terjadi setelah saham tersebut dicatat
di bursa efek.
4) Harga Pembukaan
Harga pembukaan adalah harga y a n g d i m i n t a penjual dari
p e m b e l i p a d a saat j a m b u r s a d i b u k a .
5) Ha
H A R G A SAHAM A S T R A INTERNASIONAL Tbk.
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
a
Diajukan Oleh:
Nama
: Suripto
MM
: 212011234
U N I V E R S I T A S MUHAMMADIYAH PALEMBANG
F A K U L T A S E K O N O M I DAN BISNIS
2015
ii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT
Saya yang betanda langan di b a w a h i n i :
Nama : SURIPTO
Nim
: 21 2011 234
Menyatakan bahwa skripsi ini telah ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh
dan
tidak ada bagian y a n g m e r u p a k a n p e n j i p l a k a n k a r y a o r a n g lain.
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari t e r b u k t i b a h w a p e m y a t a a n i n i tidak benar, m a k a saya
sanggup m e n e r i m a sanksi pembatalan skripsi dan segala konsekuensinya.
Palembang,
Penulis
Suripto
iii
2015
Fakuhas Ekonomi don Bnnit
Universitas Muhammadiyah
Palembang
TANDA PENGESAHAN SKRIFSI
Judul
:RViRfivkijn>eragedmi£aming
Per
Shan
ttehadap ffar^ Saham FT Asm bitemasioal Tbk
Nama
:Suripi»
Nim
t i l 2011 234
Fakubas
: Ffcanwni daa Bianta
ftagram Stadt
Konsentrasi
xlLeuangmi
Dterima dan Dbahkan
Bemfoimbmg
; 0217036101
Mnig|F*rlMd.
kllDgram Studi Manajemea
urrahmi. SE..M.Si
0216057001/673839
M O T T O DAN P E R S E M B A H A N
Wahai orang orang yang beriman! Jika kamu menolong (agama) Allah
niscaya Dia Akan menoiongmu dan meneguhkan kedudukanmu (QS:
Muhammad: 07)
Dlantara
(tanda)
kebaikan
keislaman
seseorang
adalah
ia
mamngggalkan perkara yang tak berguna baginya.(HR.Tirmizi)
# Semangat memperbaiki Diri, # Semangat Memperbaiki Kebaikan!!!!!!
Skripsi Ini Kupesembahkan Untuk
V
Ayah Dan Ibuku yang Kucintai karena Allah
¥
Kakak dan Adikku Tersayang
¥
Dosen Pembimbingku
¥ Teman temen Seperjuangan Di IMM UMP
¥
Almamaterku
KATA PENGANTAR
Fuji syukur penulis panjalkan kehadirat T u h a n Y a n g M a h a Esa yang
telahmelimpahkan
rahmat
menyelesaikan penyusunan
dah
hidayah-Nya,
sehingga
penulis
skripsi yang berjudul "Pengaruh
Earning Per ^ / l a r e T e r h a d a p H a r g a
mampu
Leverage d a n
Saham P T Astra Intemasional Tbk Tahun
2 0 0 4 - 2 0 1 3 P e n y u s u n a n s k r i p s i i n i d i m a k s u d k a n u n t u k m e m e n u h i salah satu
s y a r a t m e n y e l e s a i k a n p r o g r a m strata s a t u J u r u s a n M a n a j e m e n F a k u l t a s E k o n o m i
dan BisnisUniversitas M u h a m m a d i y a h Pelembang. Penulis menyadari
bahwa
p e n u l i s a n i n i t i d a k a k a n selesai t a n p a d o r o n g a n d a n b i m b i n g a n serta b a n t u a n d a r i
berbagai pihak yangtelah m e m b a n t u penyelesaian skripsi i n i , untuk itu penulis
m e n y a m p a i k a n ucapan terimakasih kepada :
1. D r . H . M . I d r i s
SE.,M.Si
selaku
Rektor Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang.
2. A b i d D j a z u l i , S E . , M M
selaku
Dekan Fakultas E k o n o m i
dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
3. I b u M a f t u h a h N u i T a h m i , S E . , M . S i . , K e t u a J u m s a n M a n a j e m e n U n i v e r s i t a s
Muhammadiyah
Palembang
dan
Ibu
sekretaris program study manajemen
Diah
Isnaini,SE.,M.Si
selaku
Fakultas E k o n o m i dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
4 . Bapiak E d y L i s w a n l , S E . , M . S i s e l a k u d o s e n p e m b i m b i n g a k a d e m i k y a n g
telah m e m b i m b i n g saya dalam menyelesaikan perkuliahan dengan baik.
vi
5. I b u B e l l i w a t i K o s i m SE„M.M sebagai D o s e n P e m b i m b i n g S k r i p s i saya
y a n g t e l a h m e m b e r i k a n a r a h a n , m a s u k a n d a n saran d a l a m
penyusunan
skripsi ini
6. S e l u r u h staf,
Dosen
dan
KaryawanFakultas
E k o n o m i dan
Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang
7 . K e d u a o r a n g t u a saya B u a n g S u g i t o d a n Z a i t u n y a n g t e l a h m e m b e r i k a n
d o a serta d o r o n g a n b a i k m o r a l m a u p u n m a t e r i u n t u k m e n y e l e s a i k a n
skripsi i n i dan d a l a m proses perkuliahan.
8. U n t u k k e d u a k a k a k s a y a s u s a n t o , A m d d a n S u m a n t o serta a d i k p e r e m p u a n
saya y a n g sangat saya s a y a n g i S u l i s S e t y a w a t i .
9. K a k a k s p i r i t u a l saya d i k a m p u s M u h a m m a d Y a m i n , S E , H e n d r i y a d i S . P d ,
Sugiatmoko.SE, Agustriadi.ST, M i k i . S . p d dan Joko Siswanto.S.Pd.
10. T e m a n t e m a n s e p e r j u a n g a n d i I M M U M P I M M a w a n a n g a k a t a n 2 0 1 1
( H e m prasetyo, E m i l A s y ' a r i , A l kodri, Hermansyah, Bora, Dadang,
W a h y u , Deli, R i a n , Idris, Habib, Febi, D e p i , Een, Jefri, Rofik, Y o y o n ,
Febra, Asep, A b d i , A d e , Al-fairu, July, Rizal, Irawan d l l ) . A n g k a t a n 2012
( A d i , A i r y , A n g g i , Candra, Didik, E r w a n , M i k o , Y o g i , Rian, Tauftk,
Yusra, dll). Angkatan 2013 (Febrizan, Subandri, Sukri, R i o , N o v i , Addha,
fikri, Deni, Zainal, Andri, Rozaq, Sabil, Suryadi, Erlangga, M e i z a , dll).
11. T e m a n t e m a n K K N posko 115 C e n g " S E N G K L E K " desa T a n j u n g
Kepayang Kecamatan Banyuasun I I ! kabupaten Banyuasin.
12. T e m a n - t e m a n
Universitas
jurusan
manajemen
Muhammadiyah
Fakultas
Ekonomi
Palembangangkatan
2011,
dan
Bisnis
terkhusus
k o n s e n t r a s i k e u a n g a n p a k e t 5 atas b a n t u a n d a n d u k u n g a n n y a d a l a n i
p e n y u s u n a n s k r i p s i i n i d a n s e i a m a proses p e r k u l i a h a n y a n g t i d a k d a p a t
saya s e b u t k a n satu persatu.
13. S e m u a
pihak
yang telah membantu
tersusunnya
skripsi i n i . baik
s e c a r a l a n g s u n g m a u p u n t i d a k l a n g s u n g y a n g t i d a k dapat d i s e b u t k a n s a t u
persatu.
Semoga A l l a h S W T membalas budi baik untuk seluruh bantuan yang
diberikan guna menyelesaikan Skripsi i n i . Penulis menyadari bahwa Skripsi i n i
masih j a u h dari sempuma. M e s k i p u n d e m i k i a n mudah-mudahan dari Skripsi i n i
dapat bermanfaat.
P a l e m b a n g , X9 A g u s t u s 2 0 1 5
Penulis
Suripto
D A F T A R ISI
HALAMAN COVER
i
H A L A M A N JUDUL
ii
PERNYATAAN BEBAS PEAGIAT
TANDA PENGESAHAN
SKRIPSI
MOTTO DANPERSEMBAHAN
KATA PENGANTAR
iii
iv
v
vi
D A F T A R ISI
vii
DAFTAR TABEL
viii
DAFTAR GAMBAR
viiii
DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAK
x
xi
BAB I . PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang Masalah
1
B.
Perumusan Masalah
6
C.
Tujuan Penelitian
7
D.
Manfaat Penelitian
7
BAB H . KAJIAN
A.
PUSTAKA
Kajian Pustaka
8
1.
Penelitian Sebelumnya
8
2.
Landasan Teori
12
a. L a p o r a n K e u a n g a n
12
b. R a s i o K e u a n g a n
14
c. D e f i n i s i S a h a m
21
d. H a r g a s a h a m
23
e. H u b u n g a n L e v e r a g e d e n g a n H a r g a S a h a m
25
f. H u b u n g a n E a r n i n g P e r S h a r e d e n g a n H a r g a S a h a m
26
Hipotesis
28
3.
BAB III.METODE PENELITIAN
29
A.
Jenis Penelitian
29
B.
Lokasi Penelitian
30
C.
Operasional Variabel
31
D.
Data yang dipcrlukan
32
E.
1 cknik Pengumpulan Data
32
F.
Analisis Data dan T e k n i k Analisis
33
G.
Teknik Analisis
1. A n a l i s i s K e u a n g a n
32
2. U j i D a t a
34
3. A n a l i s i s S t a t i s t i k
35
4. U j i Hipotesis
35
a. U j i h i p o t e s i s F
35
b. u j i h i p o t e s i s t
37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A . Hasil Penelitian
1. S e j a r a h B u r s a E f e k I n d o n e s i s a
39
2. Perusahaan P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k
48
3. L a p o r a n K e u a n g a n P T A s t r a I n t e r n a s i o n a i T b k
58
B. Pembahasan Hasil Penclitian
1. A n a l i s i s K e u a n g a n
62
2. U j i Data
67
3. A n a l i s i s S t a t i s t i k
70
a. A n a l i s i s r e g r e s i L i n i e r B e r g a n d a
70
4. U j i Hipotesis
a. U j i H i p o t e s i s F
72
b. U j i H i p o t e s i s 1
73
5. P e r b a n d i n g a n hasil p e n c l i t i a n sekarang d e n g a n s e b e l u m n y a
74
BAB V KESIMPULAN DAN SAKAN
A. Kesimpulan
B. Saran
DAFTAR
PUSTAKA
LAMPIRAN
vii
DAFTAR T A B F X
Tabel I I I . l Definisi variabel d a nIndikatir Variabel
31
Tabel I V . l Ikhtisar Neraca P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
60
Tabel I V . 2 Ikhtisar L / R P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
61
Tabel I V . 3 D E R P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
62
Tabel I V . 4 E P S P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
64
Tabel I V . 5 Harga saham P T Astra Intemasional T b k periode 2004-2013
65
Tabel I V . 6 Hasil U j i Normalitas K o l m o g o r o v - S m i m o v Test
69
T a b e l 1 V . 7 H a s i l u j i regresi l i n i e r berganda
70
T a b e l I V . 8 B a s i l u j i hipotesis F ( u j i secara s i m u i t a n )
72
T a b e l I V . 9 H a s i l u j i hipotesis t ( u j i secara parsial)
viii
73
DAFTAR
GAMBAR
Gambar I . l Grafik Normalitas P P plot harga saham
G a m b a r 1.2 G r a f i k h i s t o g r a m h a r g a s a h a m
viiii
DAFTAR
LAMPIRAN
Lampiran I
Hasil pcngolahan data program
L a m p ) ran 2
Laporan Keuangan Perusahaan
Lampiran 3
Ikhlisar Perdagangan Saham Pcrusahaan
Lampiran 4
Sural kctcrangan Riset dari Tcmpat Penelitian
Lampiran 5
Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi
Lampiran 6
Sertifikal Hafalan Surat-Surat Pendek
Lampiran 7
Sertifikat T O E F L
X
SPSS
ABSTRAK
Suripto/212011234/2015/Pengaruh Leverage d a n E a r n i n g P e r Share
Harga Saham P T Astra Intemasional Tbk/Manajemen Keuangan.
terhadap
R u m u s a n masalah yang dikaji dalam penelitian i n i adalah adakah pengaruh yang
s i g n i f i k a n a n t a r a leverage d a n earning per share s e c a r a s i m u i t a n d a n p a r s i a l
terhadap harga saham P T A s t r a Internasionai T b k . Penelitian i n i bertujuan u n t u k
m e n g e t a h u i a d a k a h p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n a n t a r a leverage d a n earning per
share t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k s e c a r a s i m u i t a n m a u p u n
secara parsial. Jenis penelitian adalah j e n i s penelitian asosiatif kausal, data y a n g
digunakan adalah
data sekunder. M e t o d e p e n g u m p u l a n data m e n g g u n a k a n
m e t o d e d o k u m e n t a s i . U j i data m e n g g u n k a n u j i n o r m a l i t a s , serta t e k n i k analisis
y a n g digunakan adalah teknik analisis regresi linier berganda, uji f dan u j i t
dengan menggunakan program SPSS.
Berdasarkan hasil penelitia y a i t u pengaruh leverage d a n earning p e r share
terhadap harga saham menghasilkan fungsi persamaan Y - 10072.464 1 9 8 3 0 . 2 8 5 X l + 1 3 5 . 3 1 6 X 2 . H a s i l u j i F y a i t u F h i t u n g ( 5 . 2 2 6 ) > Ftabel ( 4 . 7 4 ) a t a u
signifikan sebesar ( 0 . 0 4 1 ) < a ( 0 , 0 5 ) berarti a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n
leverage d a n earning per share s e c a r a s i m u i t a n t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T A s t r a
I n t e m a s i o n a l T b . Hasil u j i t y a i t u t h i t u n g u n t u k leverage sebesar ( - 0 . 8 9 7 ) < ttabei
( 2 . 3 0 6 ) atau s i g n i f i k a n t sebesar ( 0 . 4 0 0 ) > s i g n i f i k a n a ( 0 , 0 5 ) y a n g a r t i n y a t i d a k
ada p e n g a m h y a n g signifikan leverage secara parsial terhadap harga s a h a m . D a n
t h i t u n g u n t u k earning p e r share sebesar 3.064 > Ttabei 2 . 3 0 6 atau signifikan t
s e b e s a r ( 0 . 0 1 8 ) < a ( 0 , 0 5 ) b e r a r t i a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n earning per s h a r e
secara parsia/ terhadap harga s a h a m P T A s t r a I n t e m a s i o n a l T b k .
K a t a K u n c i : Leverage, Earning Per Share, H a r g a S a h a m
xi
ABSTRACT
Suripto / 212011234 / s20l5 / Leverage Effect and Earning Per Share on stock
price of PT Astra International Tbk/Financial Management.
Formulation of the study was wheather or not theire is a significant influence of
leverage and earnings per share simultaneously and partially on slock price al PT
Astra International Tbk.
The study aimed for finding out a significant influence of leverage and earnings
per share simultaneously and partially on stock price at PT Astra International
Tbk. The study was conducted by using associative causal, the data used is
secondary data and collected using of documentation. The data using the
normality test, as well as the analytical techniques used is the technique of
multiple linear regression, F test and t test using (Statistical Product and service
solution/SPSS).
The results showed that the influence of leverage and earnings per share of the
stock price with regression equation Y = 10072.464 - 19830.285 XI + X2 135
316. F-test, was Fobiained (5226)> Ftable (4.74) or .significant F (0.041) < a
(0.05) means that there is an influence of leverage and earnings per share
significantly to the stock price of PT Astra International Tbk simultaneously. T
test of leverage was (-0.897) a
significant (0.05), which means there is no significant effect of leverage is
partially to the stock price. And tobiained of earnings per share was 3.064> tiM
2,306 or significant I was (0,018) t
tabci
t
(-2,776) dengan taraf n y a t a 5 % m e n u n j u k a n terdapat
p e n g a r u h earning per share t e r h a d a p h a r g a s a h a m P T T a m b a n g B a t u B a r a
Bukit Asam Tbk.
Penelitian dengan judul
p e n g a r u h leverage d a n earning per share
t e r h a d a p return s a h a m p a d a P T M u s t i k a R a t u T b k y a n g d i l a k u k a n o l e h J u r i a h
( 2012 ). R u m u s a n masalah dalam penelitian i n i adalah adakah pengaruh yang
s i g i n i f k a n a n t a r a leverage d a n earning per share b a i k s e c a r a b e r s a m a s a m a
m a u p u n s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k . T u j u a n
yang ingin dicapai dalam penelitian i n i adalah u n t u k mengetahui pengaruh
y a n g s i g i n i f k a n a n t a r a leverage d a n earning per share b a i k s e c a r a b e r s a m a
s a m a m a u p u n s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k .
Jenis penelitian yang d i g u n a k a n d a l a m penelitian i n i adalah penelitian
asosiatif yaitu penelitian yang bertujim untuk mengetahui hubungan antara
10
d u a v a r i a b e l a t a u l e b i h . V a r i a b e l y a n g d i m a k s u d a d a l a h leverage, earning per
share d a n return s a h a m . A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n d a l a m p e n e l i t i a n i n i
adalah data sekunder. Sedangkan t e k n i k analisis data y a n g d i g u n a k a n d a l a m
penelitian i n i adalah dokumentasi.
Hasil
regresi
dalam
penelitian
i n i adalah
Y
~
2.109 -
0 . 2 2 8 x 1 + 0 , 0 3 4 x 2 y a n g a r t i n y a a p a b i l a t a n p a d i p e n g a r u h i leverage ( x l ) d a n
earning per share ( x 2 ) m a k a b e s a r return s a h a m Y a d a l a h s e b e s a r 2 , 1 0 9 .
S e d a n g k a n leverage t i d a k b e r p e n g a r u h t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . A p a b i l a t e r j a d i
penimman
leverage s e b e s a r 1 0 0 %, m a k a a k a n m e n u r u n k a n return s a h a m
( Y ) s e b e s a r 0 , 2 2 8 . B e g i t u j u g a d e n g a n earning per share, j i k a t e r j a d i
p e n i n g k t a n s e b e s a r 1 0 0 % m a k a a k a n m e n i n g k a n return s a h a m s e b e s a r 0 , 0 3 4 .
H a s i l penelitian secara bersama-sama m e n u n j u k a n
fiiitung
(0,235) <
ftabel ( 4 , 7 5 ) , h a l i n i m e n u n j u k a n b a h w a p a d a t a r a f n y a t a 1 0 % leverage d a n
erning per share b e r p e n g a r u h s e c a r a s i g n i f i k a n t e r h a d a p return s a h a m P T
M u s t i k a R a t u T b k . H a s i l p e n e l i t i a n s e c a r a p a r s i a l a n t a r a leverage d a n return
saham menimjukan bahwa nilai
thitung
(-0,680) <
ttabei
(2,132), menimjukan
b a h w a t i d a k a d a p e n g a r u h y a n g s i g n i f i k a n a n t a r a leverage t e r h a d a p r e t u r n
s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k , s e d a n g k a n h a s i l p e n e l i t i a n a n t a r a g earning per
share t e r h a d a p return s a h a m m e n u n j u k a n b a h w a
thitung
( 2 , 1 3 2 ) , h a l i n i m e n u n j u k a n b a h w a earning per share
(0.649) <
ttabei
tidak berpengaruh
t e r h a d a p return s a h a m P T M u s t i k a R a t u T b k .
Penelitian
berjudul pengaruh
likuiditas
d a n leverage
terhadap
profitabilitas pada P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k o l e h R a m a d h a n A p r i
11
M a r t a (2013). R u m u s a n masalah dalam penelitian i n i adalah
bagaimana
p e n g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s P T T e l e k o m u n i k a s i
Indonesia T b k secara s i m u i t a n . T u j u a n y a n g i n g i n dicapai d a l a m penelitian
i n i a d a l a h u n t u k m e n g e t a h u i p e n g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage
terhadap
profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k secara simuitan.
Jenis penelitian yang digunakan d a l a m penelitian i n i adalah penelitian
asosiatif yaitu penelitian yang bertujun untuk mengetahui hubungan antara
d u a v a r i a b e l a t a u l e b i h , V a r i a b e l y a n g d i m a k s u d a d a l a h likuiditas, leverage,
d a n profitabilitas. A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n d a l a m p e n e l i t i a n i n i a d a l a h
data
sekunder.
Sedangkan
t e k n i k analisis data y a n g digunakan
dalam
penelitian i n i adalah dokumentasi.
H a s i l u j i regresi y a n g d i l a k u k a n adalah
3,799X2 y a n g m e n u n j u k a n b a h w a
-201,476 + 0,796X1 +
likuiditas d a n leverage
berpengaruh
terhadap profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k . Persamaan regresi
linier diatas m e n u n j u k a n b a h w a j i k a terjadi p e n i n g k a t a n l i k u i d i t a s sebesar 1 %
m a k a a k a n m e n i n g k a t k a n profitabilitas sebesar 0 , 7 9 6 s e b a l i k n y a j i k a terjadi
p e n i n g k t a n leverage sebesar 1 % m a k a a k a n m e n i n g k a t k a n p r o f i t a b i l i t a s
sebesar 3,799 dengan a s u m s i b a h w a variabel l a i n n y a tetap atau s a m a dengan
nol.
H a s i l p e n e l i t i a n s e c a r a b e r s a m a m e n u n j u k a n fhitung ( 5 , 1 1 0 ) < ftabel
(19,00), sedangkan dengan taraf nyata 5 % nilai signifikan variabel d a n
leverage terhadap p r o f i t b i l i t a s sebesar 0 , 1 6 4 > 0,005 y a n g a r t i n y a t i d a k ada
12
pengaruh
secara bersama
sama
a n t a r a v a r i a b e l l i k u i d i t a s d a n leverage
terhadap profitabilitas P T T e l e k o m u n i k a s i Indonesia T b k .
B. Landasan Teori
1.
Laporan keuangan
M e n u n i t K a s m i r (2012:7) laporan keuangan adalah laporan yang
m e n u n j u k a n k o n d i s i k e u a n g a n perusahaan p a d a saat i n i atau d a l a m suatu
periode tertentu. Laporan keuangan i n i disusun
dengan maksud untuk
m e n g e t a h u i k o n d i s i perusahaan saat i n i d a n k o n d i s i k e u a n g a n
perusahaan
saat i n i ( u n t u k neraca) d a n periode t e r t e n t u ( l a p o r a n laba r u g i ) .
Sedangkan
menurut
Sutrisno (2009:9) menjelaskan
bahwa
L a p o r a n keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi
yang
m e l i p u t i dua laporan u t a m a y a i t u neraca d a n laporan laba r u g i . L a p o r a n
keuangan disusun dengan tujuan untuk menyediakan infonnasi keuangan
kepada pihak-pihak yang berkepentingan sebagai bahan u n t u k m e n g a m b i l
keputusan.
Menurut
Kasmir
(2012:19)
a d a beberapa
pihak
yang
m e m b u t u h k a n laporan keuangan perusaliaan y a i t u :
a. P e m i l i k
P e m i l i k p a d a saat i n i a d a l a h m e r e k a y a n g m e m i l i k i u s a h a tersebut. H a l
ini tercermin dari k e p e m i l i k i a n yang d i m i l i k i n y a . Laporan
perusahaan
ini digunakan oleh pemilik untuk mengetahui
keuangan
keadaan
13
perusahaan saat i n i , u n t u k m e m u t u s k a n p e r l u ada p e m b a g i a n
serta u n t u k m e n i l a i k i n e r j a m a n a j e m e n
deviden
perusahaan.
b. M a n a j e m e n
Kepentingan pihak m a n a j e m e n perusahaan terhadap laporan keuangan
perusahaan yang m e r e k a buata j u g a m e m i l i k i arti tertentu. B a g i pihak
manajemen laporan keuangan perusahaan
digunakan sebagai c e r m i i i
kinerja m e r e k a seiama satu periode tertentu.
c. K r e d i t o r
Kreditor adalah pihak penyandang dana bagi perusahaan.
Kepentingan
p i h a k kreditor terhadap laporan keuangan perusahaan adalah d a l a m hal
m e m b e r i pinjaman atau mengevaluasi pinjaman yang sudah diberikan.
d. P e m e r i n t a h
Pemerintah m e m e r l u k a n laporan keuangan perusahaan
untuk menilai
kepatuhan perusahaan dalam m e m b a y a r kebajibannya m e m b a y a r pajak
kepada pemerintah .
e. I n v e s t o r
Pihak investor m e m e r l u k a n laporan keuangan perusahaan untuk menilai
prospek perusahaan
kedepan, apakah perusahaan
d e v i d e n dan n i l a i s a h a m seperti y a n g d i n g i n k a n .
mampu
membayar
14
2. Rasio Keuangan
M e n u r u t M u n a w i r (2001:37) Rasio keuangan adalah suatu u k u r a n
perbandingan dari dua pos-pos tertentu d a l a m neraca atau laporan laba
rugi secara i n d i v i d u a l atau k o m b i n a s i dari k e d u a laporan tersebut.
Sedangkan
menurut
James
C
V a nHome
dalam
Kasmir
(2012:104) rasio keuangan m e m p a k a n indeks y a n g m e n g h u b u n g k a n dua
angka akuntansi y a n g diperoleh dengan m e m b a g i satu angka
dengan
angka lainnya yang digunakan u n t u k mengevaluasi kinerja perusahaan.
M e n u r u t K a s m i r ( 2 0 1 2 ) Rasio keuangan dibagi m e n j a d i :
a. Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas atau sering disebut dengan n a m a rasio m o d a l
kerja m e r u p a k a n rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r seberapa
likuidnya
suatu
perusahaan.
Caranya
dengan
membandingkan
k o m p o n e n y a n g ada d i neraca, y a i t u total a k t i v a lancar dengan total
pasiva lancar (utang j a n g k a pendek). R a s i o likuiditas i n i tediri dari
l i m a rasio y a k n i :
1) R a s i o L a n c a r ( C u r r e n t R a t i o )
Rasio lancar atau Current ratio merupakan ratio u n t u k
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
kewajiban jangka
p e n d e k a t a u u t a n g y a n g segera j a t u h t e m p o p a d a saat d i t a g i h secara
keseluruhan. U n t u k mencari rasio lancar dapat digunakan r u m u s
sebagai b e r i k u t :
Current Ratio =
Aktiva Lancar
utang Lancar
15
2) Rasio Cepat ( Q u i c k R a t i o )
Merupakan
rasio
yang
menunjukan
kemampuan
perusahaan d a l a m m e m e n u h i atau m e m b a y a r kewajibannya atau
utang lancar dengan a k t i v a lancar tanpa m e m p e r h i t u n g k a n nilai
persediaan ( i n v e n t o r y ) . R u m u s y a n g digunakan u n t u k m e n g h i t u n g
ratio i n i adalah;
_ . , _
.
Current Ratio-Inventory
Quick R a t i o =
-r
Current Liabilities
3) Rasio Kas ( Cash Ratio )
M e r u p a k a n alat y a n g d i g u n a k a n u n t u k m e n g u k u r seberapa
besar uang k a s y a n g tersedia u n t u k m e m b a y a r utang. R u m u s y a n g
digunakan untuk mengukur ratio ini adalah;
^
, ^
.
Cash or Cash Equivalent
Cash Ratio =
r Current Liabilities
4) Rasio Perputaran Kas
Rasio i n i berfungsi untuk m e n g u k u r tingkat kecukupan
modal kerja perusahaan yang digunakan imtuk membayar tagihan
dan m e m b i a y a i penjualan. Rasio i n i dapat dihitung dengan r u m u s ;
.
,
Ratio Perputaran Kas =
Penjualan Bersih
Modal Kerja Bersih
5) I n v e n t o r y t o net w o r k i n g Capital
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk mengukur atau
m e m b a n d i n g k a n antara j u m l a h sediaan y a n g a d a dengan m o d a l
kerja perusahaan. M o d a l kerja tersebut terdiri dari penggunaan
16
antara a k t i v a lancar dengan utang lancar. R u m u s y a n g d i g u n a k a n
untuk m e n g h i t u n g rasio i n i adalah :
Inventory N W C =
Inventory
Current Assets-Current Liabilities
b. Rasio Solvabilitas (Ratio Leverage)
Rasio Solvabilitas atau Leverage R a t i o m e r u p a k a n rasio yang
digunakan untuk m e n g u k u r sejauh m a n a a k t i v a perusahaan dibiayai
dengan utang. D a l a m arti luas dikatakan b a h w a rasio i n i digunakan
untuk mengukur k e m a m p u a n perusahaan untuk membayar seluruh
kewajibannya, baik jangka pendek m a u p u n jangka panjang
jika
perusahaan d i liquiditas ( dibubarkan ) . A d a p u n jenis jenis Rasio
solvabilitas terdari d a r i :
1) D e b t T o A s s e t R a t i o ( D e b t R a t i o )
M e r u p a k a n rasio utang yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
perbandingan antara total utang dengan total aktiva. D e n g a n kata
lain, seberapa besar a k t i v a perusahaan d i b i a y a i o l e h h u t a n g atau
seberapa besar utang perusahaan m e m p e n g a r u h i a k t i v a .
^
,
,
•
Debt T o Asset Ratio =
Total Debt
^;
Total Assets
2) Debt to Equity Ratio
M e r u p a k a n rasio y a n g digunakan
untuk menilai utang
dengan ekuitas. Rasio i n i dicari dengan cara membandingakan
17
antara seluruh utang, l e r m a s u k hutang lancar dengan seluruh
ekuitas.
Total Utang
Debt T o Equity Ratio = — r r —
^
^
Ekuitas
3) L o n g T e r m Debt to Equity Ratio ( L T D t E R )
M e r u p a k a n rasio antara utang j a n g k a panjang dengan
m o d a l sendiri. T u j u a n n y a adalah u n t u k m e n g u k u r berapa bagian
dari setiap m o d a l sendiri y a n g d i g u n a k a n
untuk j a m i n a n utang
j a n g k a panjang dengan cara m e m b a n d i n g k a n antara utang j a n g k a
panjang dengan m o d a l sendiri.
„
Long Term Debt
LTDtER =
Equity
4) T i m e s Interest Earned
M e r u p a k a n rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
k e m a m p u a n perusahaan i m t u k m e m b a y a r biaya bunga.
^.
,
^
,
T i m e s Interest Earned ^
EBIT
Biaya Bunga
5) Fixed Charge Coverage ( F C C )
M e r u p a k a n rasio yang m e n y a m a i times interest eamed
r a t i o . H a n y a saja p e r b e d a a n n y a a d a l a h r a s i o i n i d i l a k u k a n a p a b i l a
perusahaan m e m p e r o l e h utang atau m e n y e w a a k t i v a berdasarkan
kontrak sewa (Lease Kontrak).
FCC =
EBT+Biaya Bunga+Kewajiban sewa
Biaya Bunga+Kewajiban sewa
18
c. Rasio Aktivitas (Activity Ratio)
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r efektifitas
p e r u s a h a a n d a t a m m e n g g u n a k a n a k t i v a y a n g d i m i l i k i n y a . A t a u dapat
pula dikatakan rasio i n i digunakan untuk m e n g u k u r tingkat efisiensi
perusahaan dalam menggunakan sumber daya perusahaan. B e r i k u t i n i
beberapa j e n i s r a s i o a k t i v i t a s d i a n t a r a n y a :
1) P e r p u t a r a n p i u t a n g ( R e c e i v a b l e T u r n O v e r )
M e r u p a k a n rasio y a n g digunakan u n t u k m e n g u k u r berapa
l a m a p e n a g i h a n p i u t a n g s e i a m a satu p e r i o d e
atau berapa kali
dana yang ditanam d a l a m piutang i n i berputar seiama
satu
periode.
Receiveble T u r n O v e r =
Penjualan Kredit
Ra ta-ra tap j utang
2) Perputaran Sediaan ( I n v e n t o r y T u r n O v e r )
M e r u p a k a n rasio y a n g d i g u n a k a n u n l u k m e n g u k u r berapa
k a l i d a n a y a n g d i t a n a m d a l a m s e d i a a n i n i b e r p u t a r d a l a m satu
periode.Dapat
pula diartikan pula bahwa perputaran
sediaan
m e r u p a k a n rasio y a n g m e n u n j u k a n beberapa kali j u m l a h barang
sediaan d i g a n t i d a l a m s a t u t a h u n . A d a d u a c a r a y a n g d a p a t
digunakan untuk m e n g h i t u n g rasio i n i yaitu :
Menurut James C V a n H o m e :
Inventory Turn Over =
Harga Fokok barang yang dijual
Sediaan
19
Menurut J Fred Weston :
Penjualan
Inventory 1 urn Over =
Sediaan
3) Perputaran M o d a l Kerja ( W o r k i n g Capital T u r n O v e r )
M e r u p a k a n salah satu r a s i o u n t u k m e n g u k u r a t a u m e n i l a i
keefektifan m o d a l kerja perusahaan
seiama periode
tertentu,
A r t i n y a seberapa b a n y a k m o d a l k e r j a y a n g b e r p u t a r s e i a m a s a t u
periode.
„
. ,,
.
Perputaran modal kerja =
Penjualan Bersih
;
ModalKer)aRata-rata
4) F i x e d Assets T u r n O v e r
Merupakan
rasio
yang
digunakan
untuk
b e r a p a k a l i d a n a y a n g d i t a n a m k a n d a l a m a k t i v a tetap
mengukur
berputar
dalam satu periode. A t a u dengan kata lain, untuk m e n g u k u r
apakah perusahaan
s u d a h m e n g g u n a k a n kapasitas a k t i v a tetap
sepenuhnya atau belum.
r-.
. -
«
Fixed Assets T u r n O v e r =
Penjualan
;
TotalAktivatetap
5) T o t a l Assets T u r n O v e r
M e r u p a k a n rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r perputaran
semua a k t i v a y a n g d i m i l i k i perusahaan
d a n m e n g u k u r berapa
j u m l a h penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva.
T o t a l A s s e t s T u r n O v e r = Penjualan
TotalAktiiva
20
d. Rasio Profibilitas
Rasio
profitabilitas
merupakan
rasio
untuk
menilai
k e m a m p u a n perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio i n i j u g a
m e m b e r i k a n ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan.
H a l i n i d i t u n j u k a n o l e h laba y a n g d i h a s i l k a n dari penjualan d a n
pendapatan
investasi.Rasio
i n i terbagi
menjadi
beberapa
rasio
diantaranya adalah:
1) P r o f i t M a r g i n O n Sales
M e r u p a k a n salah
satu rasio yang digunakan
untuk
m e n g u k u r m a r g i n laba atas penjualan. C a r a m e n g u k u m y a adalah
dengan
membandingkan
penjualan
bersih. Terdapat
laba
bersih
setelah
pajak
deiigiu;
d u a rumus untuk mencari profit
margin.
U n t u k m a r g i n laba k o t o r
„
-
.
Profit M a r g i n =
Penjualan bersih-harea pokok penjualan
penjualan
—•
U n t u k M a r g i n laba bersih
„
^ ^^
Profit M a r g i n =
Earning After Interest and Tax ( EAIT )
penjualan
2) Hasil Pengembalian Investasi (Return o n Investmen / R O I )
M e r u p a k a n rasio y a n g m e n u n j u k k a n hasil ( r e t u r n ) atas
jumlah
aktiva yang
digunakan
dalam
perusahaan d a n juga
merupakan suatu ukuran tentang efektifitas manajemen
mengelola investasinya.
dalam
21
_ Earning After Interest and Tax ( EAIT )
ROI
' ~~~
Total assets
A t a u dengan menggunakan pendekatan D u P o i n t :
R O I = M a r g i n laba bersih x Perputaran total A k t i v a
3) Hasil Pengembalian Ekuitas ( Return o n Equity / R O E )
M e r u p a k a n rasio u n t u k m e n g u k u r laba bersih sesudah
pajak dengan modal sendiri. Rasio i n i menunjukan efisiensi
penggunaan m o d a l sendiri. S e m a k i n tinggi rasio i n i , s e m a k i n
baik. A r t i n y a posisi p e m i l i k perusahaan semakin kuat.
„
ROE =
Earning After Interest and Tax ( EAIT )
Equity
4) Laba Per Lembar Saham Biasa ( Earning Per Share / E P S )
Merupakan
rasio
untuk
mengukur
keberhasilan
manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham.
Rasio yang rendah berarti manajemen
memuaskan
pemegang saham,
meningkat kesejahteraan
b e l u m berhasil untuk
sebaliknya dengan rasio
pemegang saham meningkat,
yang
Rumus
u n t u k m e n g h i t u n g E P S adalah sebagai b e r i k u t :
EPS-
EAT (Laba Saham Biasa Setelah Pajak)
Saham Yang Beredar
Saham
M e n u r u t (Sapto Raharjo : 2 0 0 6 ) S a h a m adalah surat berharga
yang merupakan
instrumen bukti kepemilikan atau penyertaan
i n d i v i d u atau instansi d a l a m suatu perusahaan.
dari
22
M e n u r u t D r s . L u k a s Setia A t m a j a , M . S c ( 2 0 0 2 : 9 9 ) terdapat tiga
jenis saham yaitu:
a.
Saham Preferen
S a h a m preferen adalah saham yang m e m b e r i k a n sejumlah
d e v i d e n y a n g tetap j u m l a h n y a dan t e l a h d i n y a t a k a n s e b e l u m n y a . Jadi
deviden saham preferen m e r u p a k a n suatu annuity. K a r e n a saham
preferen tidak m e m i l i k i tanggal j a t u h tempo.
Vps =
Dps
—
Kps
Dimana
V p s = N i l a i saham preferen
Dps = D e v i d e n saham preferen
K p s - T i n g k a t k e u n t u n g a n y a n g d i i s y a r a t k a n pada s a h a m p r e f e r e n
b. S a h a m B i a s a
Saham
biasa
berbeda
dari saham
preferen
dalam
hal
p e m b a y a r a n d e v i d e n . P a d a s a h a m biasa, b e s a m y a d e v i d e n t i d a k pasti
d a n t i d a k tetap j u m l a h n y a . P e r u s a h a a n p u n t i d a k w a j i b m e m b e r i k a n
d e v i d e n setiap t a h u n .
Po =
(1+Ks)
Dimana
Po = Harga saham yang diharapkan
D t = D e v i d e n periode t
K s = T i n g k a t keuntungan y a n g diisyaratkan investor pada saham
23
Harga Saham
M e n u r u t Joginanto ( 2 0 0 8 : 1 6 7 ) harga saham adalah harga suatu saham
y a n g t e r j a d i d i pasar b u r s a p a d a saat t e r t e n t u y a n g d i t e n t u k a n o l e h p e l a k u
pasar d a n d i t e n t u k a n o l e h p e r m i n t a a n d a n p e n a w a r a n s a h a m
bersangkutan
d i pasar m o d a l . H a r g a saham m e r u p a k a n salah
yang
satu
indikator pengelolaan perusahaan.
Keberhasilan
dalam
menghasilkan
keuntungan
akan
memberikan
kepuasan bagi investor y a n g rasional. H a r g a saham y a n g c u k u p tinggi
a k a n m e m b e r i k a n k e u n t u n g a n , y a i t u b e r u p a capital gain d a n c i t r a y a n g
lebih baik bagi perusahaan sehingga m e m u d a h k a n bagi m a n a j e m e n u n t u k
mendapatkan dana dari luar perusahaan.
Harga saham m e n u r u t W i d i a t m o j o (2001:45), dapat dibedakan menjadi
beberapa jenis yaitu:
1) H a r g a N o m i n a l
Harga n o m i n a l merupakan nilai yang ditetapkan oleh
e m i t e n u n t u k m e n i l a i setiap l e m b a r s a h a m y a n g d i k e l u a r k a n n y a .
Harga n o m i n a l i n i tercantum d a l a m lembar saham tersebut.
2) Harga Perdana
H a r g a perdana m e r u p a k a n harga sebelum harga tersebut
dicatat d i b u r s a e f e k . B e s a m y a h a r g a p e r d a n a i n i t e r g a n t u n g d a r i
persetujuan antara e m i t e n dan penjamin emisi.
24
3 ) H a r g a Pasar
H a r g a pasar adalah harga j u a l dari investor y a n g satu k e
investor y a n g lain, H a r g a pasar terjadi setelah saham tersebut dicatat
di bursa efek.
4) Harga Pembukaan
Harga pembukaan adalah harga y a n g d i m i n t a penjual dari
p e m b e l i p a d a saat j a m b u r s a d i b u k a .
5) Ha