Pengaruh Infarmasi Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia.
PENGARUA NXORMASI AKTINTANSI IEREADAP
EARGA SAEAM PAIIA FERUSAqAAN MANUFAKTUR
YANG IiISTINC DI EI'RSA EIEK INDONESTA
SKRTPST
Diaj M
t4.Midi Sdtt S,dt
ctrtuD.ta@t
Cdu Sajuo Et@'d rwht@ti
't@d
U,a'^
NISA EIJRJANTT
0a 153 021
JURUSAN AI(UNTANST
TA(I'LTAS AI(ONOMI
I'NIITRSIIAS AN'DAI,AS
PADANG
h
P.ng,rnh Inlormasi Akuntansi Terhndap Enrgn Sahnr Pndn Perusrhrin
Vsnufrlrur tan{ Lhrinq di BuB, Llek bd.nAi,
ABSTRAK
Banyaknya lirkror yang hehnengduhi pembenlukan hrga shan di pasd modd
neobantu pda investo. untuk melatakan pcnilaian etra nendalam tlalam
pengimbih kepurdw invesrsi agar mcndapalkan hasil ya.g dihaapkan ddi lnvestasi
yans dilakukan Salah saluny! dengan nelatu*ai p€nilailn rinrja biFdtrIl kinsja
pcDsahan Inrorn.si mengenai posisi kcuargan petusanaa4 ki.erj4 ,er1a pmb.han
nosisi kcuangan dapal diperoleh meialui laporqn leulnsan yang bensi inlommsi
inrormsi yare rclcvan basi keputusa. inv€slai, khususnya infornasi akunls.s
Informdi yang lrid die!.atan adalah i.fomasi aturted dalan bentuk ra$o
kedangan fmclitian i.i berniuan untuk nenBdi pen8anrl nrlonnasinrlorriili
akuntansi baik sada simultan naupu. *ara pdsial
Hasil peneujian hipotcsis mcnunjukLan bahwa sccar acrcmpak intam$r
ar,anlansi berlengdh signifikan rerh.dap lwga elrm Terapi se@a pnial hlnya 6
vuiabcl ]rng nenpe.gatuhi hrs, sham yaitu Rctum On lnvcslmmt (Rol), Rmm on
Equity (ROF.), Rook vdlu€ per shde (Bvs), Eml;,g Per Shre (EFS), Pcnmbuhan
Aser. Pesenta* Kepemiliran Plblih
Keypotd: Rerin On In|elnenl(t!r), Rduht (rt t\unr (I()t.), thok vdhL tlu StnE
(BfS), DntnE Per:;hfre (F:PS), Pe nnhnhun,4st, Pet: ktv Kepen ika tattlik,
BAB
I
PENDAE(JLUAN
Pasar modal
meniliki peranan penling dalatu toeningkalkan petumbuhan
ekonomi Me unn HLNtan (1993.1) pasar dodal
neniliki
dua runssi,
ekonomi dan tungsi Lelansan Dalam tunasi ekonofri, lasar modal
rdiiu
n nesi
nenredidu
fasilita! untuk memindahtan dana dari pihak yans mcnpunyli kel€l'ilQ .iodal ke
pihak yang d€nc.lukan
nodal
Sedangkrn dalam fungsl
me.ycdiakan dana yans dip€rlukan pihak pihak yarg
k
ansan, Fsar nodd
meni[ uhkan dan.
Plhak
ylng nenyediakan dana dan Pihak yang menbutuhlan dana lidlk ha(5 te'libxL
lanssung dalam lransksi di
Pasar
pas' nodal
nodll ncmilikisjunlah sifat
khas aFabiia dibandinSkaf
diigii
Fsar
yang lain. salah satu sifat khas tes€but ad3lah adanya kelidakpa(ian ak n luolius
produk vans ditawarkan Untuk nersuranei k.tidakpastian invesr.sinya inilah pra
nrvosro. mendlukan
di pasr nodal
penring
utuk
I
in
tbi mas i yang relelan dalan pcngambrla! kepurLFn invcsrasi
lornasi yang tcsedi! di pas& nodal mefriliki tranan vang
mempengaruhi segxla nra@m beduk
modal lesebut
tlal ini
disebab{an kirena para
ransksi perdaganga. di paar
pelah di Partr modal
akan
nelakukan lnalhis lebih lanjut terhadap scliap peDaumunan atau infomasi varg
masul kc bure clck le^ebuL
lnfodlsi
arau pcnsumuman lengumuman vang
dilerbitkar olch eniren akan medpensaruhi para (calon) i.vcstor dalam menganbil
kcputusan untuk
memnil ponololi., i.veslasi vans etisien
l{enun,t Jogiyanto (2000 r5l). plra pelatu pasar nodal alan nrens.vrhrasi
'PiiaD
perq'a rd
rdlj
'
\d1
meiyebabkan bebcrapa Ferdbahan pada ltesaksi pedagangan saham. nisalnva
adarya perubahan pada volume Ii€rdagangan saharn, pcnLbahan pad! hargr sahato.
bid/asL spred, proFomi ketcmilikan. dan lain_lain Hal nli ncneindikasikln fanw'
p.nslhumanyang nasukte pasa.mcmiliki ka dunBan iitbmasi, sehrnsgadnelk!
oloh pa6 pelald di paar modal Suaru pc.slnuman
jiha
pada
sar ta.saksi
perdagangnn
ncmiliki kandursaD inlon.si
&rjadi, tcrdapol peruba|an letulama letubahan
seiring de gan pcrkemba gan pasu nDdal, nraka keburuhan vang 'cLcvan
dalam penganbild kepotusan invstasiluga smakin nrenlnE*ar rnrhmasi lcrscbuL
oap4.
oi I
'
ro od"\uldr"rn
I ro
Td{ ' or a{Lr
i
'.1
Ranyaknya faklor lang memPengatuhi pemberiuldn haqa sahan dr tasar
nodal mcnblnlL para invesor unluk melakukan peiilaian
sccara ncndalam
d lun
penganbiian kepurusan investsi agar mendapalkan hasil vana diharapkan ddi
invesrasi yang
rc
dilakukan Srlah satrya dcnsan mclalulan
pc0ilaLad kinerja
adap kincrja perusahan Inlormasi mengemi posisi keuangan pcrushaln
kincrjE
yang
s
bcisi
a pcrubahan
posni keuanaan dapal dipc.olch melalui lapotan keua'san
inlormasi infomasi yang relcvan bagi kepuluen investasi khususnva
inthm'ri ahrntansi
Salah satu benluk inaotmasi lkunta si vans
pent€
dalam
proses renilaian kinerja pcnsahad. adalah dalam b€ntuk rasio'ra$o keua.gan untuk
pciode ledenru
ljalini
karena inlitmasiinisudah te^edia dalam lapola. keuansan
lanpa penu ddah tcdcbih dahulu
BA3 V
PDNI]TUP
P€.elilian ini bertujuan untur neneebnui apakah infomasi alunlansi (Re,/r,
an i're\tuenL Refitn on t:Etj\r,
Debl
b
E4tuit!
Rttb,
Fni
PerLumbuhan
g
Pt
S|n , B@k
l*
share'
'€ng
penda
asc
bd$ shan dar d
mcmiliki pengatuh doni.an tcrhadap horsa sahrm
meneerahui vaiab€l nana
hipot€sis
lhuiu
A$et, Petunbuhan Penjuala. dan ftcsc
lepemilikan lublik) secda sercmpak nen!€.earuhi
llasil
l/alue
uk
:
m€nunjukkan bahwa variabelvdiabcl indcpcndcn
secda screnpak ncnpunyai pcnaaruh yang sieninkn terhadap harga sahan
perusnaan naDlfaku yang terd.nar di AEI Hal ini btrani investor nenilai L herja
sahan berdasdkan kinerja keuansan letusahaa. S€cara unum pcnclilion ini
konsisten dengan pcnelitian Fnelitisn sebelumnya yan8 dilabarkkm oleh sildahi
099D, canbas
et al O99?), subianloro (2001), Njo dan Yani (2003), sninlak(2006),
Sisdelen (200?) dimRna hasil pen€Lnian nereka mcnyalakm brhw! seara serempak
idomasi aluntansi temsuk infomlsi tundan€ntal denp$vai
pcngaruh
va4
sisnifika. tdhadap hdea sahm. Hal ini munskin karena oriettasi i0vesror iidak
hanla pad^ upital aaih ohente.l reta1i JtCt diti.len
.ie"t.d
Hasil pengujian ini
juga konsisren dcnsan &ori yans frendasirya Meskipun i.formasi akuntansi
nenberi kondbusi yans relalif bcsff terhadap harga sahan Namun ietap tidali
n€tutup kenu.Slinan bahwa mssih
ada
laLor fatlor lain vang dlpal memPensaruni
78
DAFTAR PI]STAKA
Ana$asi, Gunawan, wijayami 2003 Anal*h iaklor Fundanentul dan Risiko
Sistemllik lcrhadap Hdga Sahan Propeni di BEf' Jnndl A*tu,|., id.1,
Kcudngnt l/ol. 5,Na 2:123-132
Anrhonx
Robe NcMon,
.ramcs
S,
Rcca rta9..lttouno"g
T.\1 u,.l
&liesBoston USA
Asyik, Nurtijri dan Soelktto 2000 Kehanp@n Rasio &uangan dalan,
Menprediksi Laba (?enelape R6io (eua.su Sebagai Distrinlinalor)'
Jundl Ekohoni .lan R)tnis lndo esia, fol 15, N. 3
1976 Sone insight on Homoaeonous Expeclzclions
in The Option Mtkef tomloJBwinessRevakh
Bolte , Sreven
Vctsion
Handatu,
l
Ilandoyo, Fandy
T
2001 Manajemen
and Risk a
l'onololio dan Anllisis
lnveslasi Andi Offset Yoglatana.
Holmes, Scou dan Des Nicholls 1989 An Analtsis ofthe use o{ Accoufting bi
Ausrrarian Snall Bnnh". -lc.mring ttnsiness R.Y ch,ltol 19, Na Ta:!t3
llusnan Suad l998Dasftatr Ma.aicm€n Kodeal! edisi Ledua, IIPP_AMP
LTKPN. Yoeyahafta
Ilalan Atunran tndon€sia
1999
Stedar Aluntansi Keua.gan
Jogiyan1o 2ooo Ton Ponololio
YoB/akda:BP!!-UGM
dan
An
lisis
lnvesrasi.
Salcmba
Edisi
kudu{.
Marparng. Elyaber 2003 ?erubahan Deliden Yield dan Perubahan Price Earning
Ra o trelpengmh Terbadap Htet s^6an Jungl IlnnIh Akuntu,si, fal3,
Mmfaal, dan R€kayasa, ed,si kedua
Ekonomi
YKI'N Yosyakana
Tingsi
Ilnu
Blgian Pcnerbilan Sekohn
Mutyadi
1993 Akunra.si Manajemen. Konsep,
Munawir
1993
Alamesi Laporm(dds .Libeni.Yogakana
Muftadi, wdner R 2003. Studi Kebijakan Dcviden Anresenden da. Dampak.ya
Ternadap Hdga Sahan Suabayd . Jur dl Md"ajene" dan Kewnauntxtdt,
EARGA SAEAM PAIIA FERUSAqAAN MANUFAKTUR
YANG IiISTINC DI EI'RSA EIEK INDONESTA
SKRTPST
Diaj M
t4.Midi Sdtt S,dt
ctrtuD.ta@t
Cdu Sajuo Et@'d rwht@ti
't@d
U,a'^
NISA EIJRJANTT
0a 153 021
JURUSAN AI(UNTANST
TA(I'LTAS AI(ONOMI
I'NIITRSIIAS AN'DAI,AS
PADANG
h
P.ng,rnh Inlormasi Akuntansi Terhndap Enrgn Sahnr Pndn Perusrhrin
Vsnufrlrur tan{ Lhrinq di BuB, Llek bd.nAi,
ABSTRAK
Banyaknya lirkror yang hehnengduhi pembenlukan hrga shan di pasd modd
neobantu pda investo. untuk melatakan pcnilaian etra nendalam tlalam
pengimbih kepurdw invesrsi agar mcndapalkan hasil ya.g dihaapkan ddi lnvestasi
yans dilakukan Salah saluny! dengan nelatu*ai p€nilailn rinrja biFdtrIl kinsja
pcDsahan Inrorn.si mengenai posisi kcuargan petusanaa4 ki.erj4 ,er1a pmb.han
nosisi kcuangan dapal diperoleh meialui laporqn leulnsan yang bensi inlommsi
inrormsi yare rclcvan basi keputusa. inv€slai, khususnya infornasi akunls.s
Informdi yang lrid die!.atan adalah i.fomasi aturted dalan bentuk ra$o
kedangan fmclitian i.i berniuan untuk nenBdi pen8anrl nrlonnasinrlorriili
akuntansi baik sada simultan naupu. *ara pdsial
Hasil peneujian hipotcsis mcnunjukLan bahwa sccar acrcmpak intam$r
ar,anlansi berlengdh signifikan rerh.dap lwga elrm Terapi se@a pnial hlnya 6
vuiabcl ]rng nenpe.gatuhi hrs, sham yaitu Rctum On lnvcslmmt (Rol), Rmm on
Equity (ROF.), Rook vdlu€ per shde (Bvs), Eml;,g Per Shre (EFS), Pcnmbuhan
Aser. Pesenta* Kepemiliran Plblih
Keypotd: Rerin On In|elnenl(t!r), Rduht (rt t\unr (I()t.), thok vdhL tlu StnE
(BfS), DntnE Per:;hfre (F:PS), Pe nnhnhun,4st, Pet: ktv Kepen ika tattlik,
BAB
I
PENDAE(JLUAN
Pasar modal
meniliki peranan penling dalatu toeningkalkan petumbuhan
ekonomi Me unn HLNtan (1993.1) pasar dodal
neniliki
dua runssi,
ekonomi dan tungsi Lelansan Dalam tunasi ekonofri, lasar modal
rdiiu
n nesi
nenredidu
fasilita! untuk memindahtan dana dari pihak yans mcnpunyli kel€l'ilQ .iodal ke
pihak yang d€nc.lukan
nodal
Sedangkrn dalam fungsl
me.ycdiakan dana yans dip€rlukan pihak pihak yarg
k
ansan, Fsar nodd
meni[ uhkan dan.
Plhak
ylng nenyediakan dana dan Pihak yang menbutuhlan dana lidlk ha(5 te'libxL
lanssung dalam lransksi di
Pasar
pas' nodal
nodll ncmilikisjunlah sifat
khas aFabiia dibandinSkaf
diigii
Fsar
yang lain. salah satu sifat khas tes€but ad3lah adanya kelidakpa(ian ak n luolius
produk vans ditawarkan Untuk nersuranei k.tidakpastian invesr.sinya inilah pra
nrvosro. mendlukan
di pasr nodal
penring
utuk
I
in
tbi mas i yang relelan dalan pcngambrla! kepurLFn invcsrasi
lornasi yang tcsedi! di pas& nodal mefriliki tranan vang
mempengaruhi segxla nra@m beduk
modal lesebut
tlal ini
disebab{an kirena para
ransksi perdaganga. di paar
pelah di Partr modal
akan
nelakukan lnalhis lebih lanjut terhadap scliap peDaumunan atau infomasi varg
masul kc bure clck le^ebuL
lnfodlsi
arau pcnsumuman lengumuman vang
dilerbitkar olch eniren akan medpensaruhi para (calon) i.vcstor dalam menganbil
kcputusan untuk
memnil ponololi., i.veslasi vans etisien
l{enun,t Jogiyanto (2000 r5l). plra pelatu pasar nodal alan nrens.vrhrasi
'PiiaD
perq'a rd
rdlj
'
\d1
meiyebabkan bebcrapa Ferdbahan pada ltesaksi pedagangan saham. nisalnva
adarya perubahan pada volume Ii€rdagangan saharn, pcnLbahan pad! hargr sahato.
bid/asL spred, proFomi ketcmilikan. dan lain_lain Hal nli ncneindikasikln fanw'
p.nslhumanyang nasukte pasa.mcmiliki ka dunBan iitbmasi, sehrnsgadnelk!
oloh pa6 pelald di paar modal Suaru pc.slnuman
jiha
pada
sar ta.saksi
perdagangnn
ncmiliki kandursaD inlon.si
&rjadi, tcrdapol peruba|an letulama letubahan
seiring de gan pcrkemba gan pasu nDdal, nraka keburuhan vang 'cLcvan
dalam penganbild kepotusan invstasiluga smakin nrenlnE*ar rnrhmasi lcrscbuL
oap4.
oi I
'
ro od"\uldr"rn
I ro
Td{ ' or a{Lr
i
'.1
Ranyaknya faklor lang memPengatuhi pemberiuldn haqa sahan dr tasar
nodal mcnblnlL para invesor unluk melakukan peiilaian
sccara ncndalam
d lun
penganbiian kepurusan investsi agar mendapalkan hasil vana diharapkan ddi
invesrasi yang
rc
dilakukan Srlah satrya dcnsan mclalulan
pc0ilaLad kinerja
adap kincrja perusahan Inlormasi mengemi posisi keuangan pcrushaln
kincrjE
yang
s
bcisi
a pcrubahan
posni keuanaan dapal dipc.olch melalui lapotan keua'san
inlormasi infomasi yang relcvan bagi kepuluen investasi khususnva
inthm'ri ahrntansi
Salah satu benluk inaotmasi lkunta si vans
pent€
dalam
proses renilaian kinerja pcnsahad. adalah dalam b€ntuk rasio'ra$o keua.gan untuk
pciode ledenru
ljalini
karena inlitmasiinisudah te^edia dalam lapola. keuansan
lanpa penu ddah tcdcbih dahulu
BA3 V
PDNI]TUP
P€.elilian ini bertujuan untur neneebnui apakah infomasi alunlansi (Re,/r,
an i're\tuenL Refitn on t:Etj\r,
Debl
b
E4tuit!
Rttb,
Fni
PerLumbuhan
g
Pt
S|n , B@k
l*
share'
'€ng
penda
asc
bd$ shan dar d
mcmiliki pengatuh doni.an tcrhadap horsa sahrm
meneerahui vaiab€l nana
hipot€sis
lhuiu
A$et, Petunbuhan Penjuala. dan ftcsc
lepemilikan lublik) secda sercmpak nen!€.earuhi
llasil
l/alue
uk
:
m€nunjukkan bahwa variabelvdiabcl indcpcndcn
secda screnpak ncnpunyai pcnaaruh yang sieninkn terhadap harga sahan
perusnaan naDlfaku yang terd.nar di AEI Hal ini btrani investor nenilai L herja
sahan berdasdkan kinerja keuansan letusahaa. S€cara unum pcnclilion ini
konsisten dengan pcnelitian Fnelitisn sebelumnya yan8 dilabarkkm oleh sildahi
099D, canbas
et al O99?), subianloro (2001), Njo dan Yani (2003), sninlak(2006),
Sisdelen (200?) dimRna hasil pen€Lnian nereka mcnyalakm brhw! seara serempak
idomasi aluntansi temsuk infomlsi tundan€ntal denp$vai
pcngaruh
va4
sisnifika. tdhadap hdea sahm. Hal ini munskin karena oriettasi i0vesror iidak
hanla pad^ upital aaih ohente.l reta1i JtCt diti.len
.ie"t.d
Hasil pengujian ini
juga konsisren dcnsan &ori yans frendasirya Meskipun i.formasi akuntansi
nenberi kondbusi yans relalif bcsff terhadap harga sahan Namun ietap tidali
n€tutup kenu.Slinan bahwa mssih
ada
laLor fatlor lain vang dlpal memPensaruni
78
DAFTAR PI]STAKA
Ana$asi, Gunawan, wijayami 2003 Anal*h iaklor Fundanentul dan Risiko
Sistemllik lcrhadap Hdga Sahan Propeni di BEf' Jnndl A*tu,|., id.1,
Kcudngnt l/ol. 5,Na 2:123-132
Anrhonx
Robe NcMon,
.ramcs
S,
Rcca rta9..lttouno"g
T.\1 u,.l
&liesBoston USA
Asyik, Nurtijri dan Soelktto 2000 Kehanp@n Rasio &uangan dalan,
Menprediksi Laba (?enelape R6io (eua.su Sebagai Distrinlinalor)'
Jundl Ekohoni .lan R)tnis lndo esia, fol 15, N. 3
1976 Sone insight on Homoaeonous Expeclzclions
in The Option Mtkef tomloJBwinessRevakh
Bolte , Sreven
Vctsion
Handatu,
l
Ilandoyo, Fandy
T
2001 Manajemen
and Risk a
l'onololio dan Anllisis
lnveslasi Andi Offset Yoglatana.
Holmes, Scou dan Des Nicholls 1989 An Analtsis ofthe use o{ Accoufting bi
Ausrrarian Snall Bnnh". -lc.mring ttnsiness R.Y ch,ltol 19, Na Ta:!t3
llusnan Suad l998Dasftatr Ma.aicm€n Kodeal! edisi Ledua, IIPP_AMP
LTKPN. Yoeyahafta
Ilalan Atunran tndon€sia
1999
Stedar Aluntansi Keua.gan
Jogiyan1o 2ooo Ton Ponololio
YoB/akda:BP!!-UGM
dan
An
lisis
lnvesrasi.
Salcmba
Edisi
kudu{.
Marparng. Elyaber 2003 ?erubahan Deliden Yield dan Perubahan Price Earning
Ra o trelpengmh Terbadap Htet s^6an Jungl IlnnIh Akuntu,si, fal3,
Mmfaal, dan R€kayasa, ed,si kedua
Ekonomi
YKI'N Yosyakana
Tingsi
Ilnu
Blgian Pcnerbilan Sekohn
Mutyadi
1993 Akunra.si Manajemen. Konsep,
Munawir
1993
Alamesi Laporm(dds .Libeni.Yogakana
Muftadi, wdner R 2003. Studi Kebijakan Dcviden Anresenden da. Dampak.ya
Ternadap Hdga Sahan Suabayd . Jur dl Md"ajene" dan Kewnauntxtdt,