Institutional Repository | Satya Wacana Christian University: Perkembangan Pengaturan Modal Ventura di Indonesia
PERKEMBANGAN PENGATURAN
MODAL VENTURA DI INDONESIA
Tesis
Diajukan kepada
Program Pascasarjana Magister Ilmu Hukum
Untuk memperoleh Gelar Magister Ilmu Hukum
Oleh:
Lamela Kurniati Sebayang
322013015
Magister Ilmu Hukum
Program Pascasarjana
Universitas Kristen Satya Wacana
Salatiga
2015
i
ii
iii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa
Penulis
panjatkan
perlindunganNya
atas
sehingga
bimbingan
dapat
dan
melaksanakan
penelitian sampai dengan Penyusunan Tesis ini
dengan baik.
Pada
kesempatan
yang
indah
ini
Penulis
menyampaikan ucapan limpah terima kasih yang
setulusnya atas jasa dan karsanya selama studi
sampai penyelesaian Penyusunan Tesis ini, yakni:
1. Allah SWT atas segala karunia-Nya sehingga
Penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Ayahku di surga, ibundaku tercinta dan adikadikku yang paling aku cintai dan kasihi serta yang
selalu aku banggakan. Terima kasih atas segela
doa bimbingan, dorongan dan motivasi serta
curahan kasih sayang serta perhatian hingga aku
dapat menyelesaikan kuliahku dan meraih gelar
strata satuku.
3. Alm Pak tuo dan Mak tuo yang senantiasa selalu
memberikan semangat dan doa. Pesanmu Pak Tuo
akan selalu kuingat, “yang terbaik dalam hidup
adalah ketika kau harus selalu berusaha baik
terhadap orang lain”.
iv
4. Seseorang
yang
memberikan
tak
cinta,
henti-hentinya
kasih
sayang,
selalu
ketulusan,
kesabaran, semangat, serta bantuan baik doa
maupun
semangat
kepada
penulis
sehingga
penulis dapat menyelesaikan tesis ini. My lovely
husband Handika Wijaya.
5. Anak-anakku
tersayang
dan
selalu
menjadi
semangat dalam hidupku Andrew Narundra Putra
dan Jean Jacquess Pierre M, Aruna ku yang
menjadi
matahariku
senyum
kalian
adalah
kekuatan Mama sayang
6. Untuk Pakdeku Andi Azis Moenawar (atas Spirit
untuk menjadikanku kuat dalam hidup), Om-ku
Moehammad Adila, Yusuf Asfair, Tante-tanteku
(alm)Reni Hermawati, (alm) Titin Hermiati, dan Siti
Rozanah, terima kasih untuk support kalian.
7. Bapak Prof. Dr. Teguh Prasetyo, S.H.,M.Si. selaku
Dekan Fakultas Hukum.
8. Bapak Dr. Tri Budiyono, SH,M.Hum dan Ibu Sri
Harini
Dwiyatmi.S.H,M.S
sebagai
konsultan
proposal serta dosen pembimbing tesis yang telah
memberikan waktu, bimbingan dan pengarahan
kepada penulis hingga tesis ini dapat terselesaikan
dengan baik.
v
9. Segenap
Kristen
Dosen
Satya
Fakultas
Wacana
Hukum
Salatiga
Universitas
yang
telah
mengasuh dan mendidik penulis selama proses
perkuliahan.
10. Mbak Widya, Mbak Bonni, Pak Umar, selaku Staf
Tata Usaha Fakultas Hukum Universitas Kristen
Satya Wacana Salatiga yang selalu memberikan
informasi dan bantuan bagi penulis dan Mas Yusuf
yang
juga
telah
memberikan
bantuan
pada
penulis.
11. Sahabat terdekatku Arifudin Hendriwanto dan
Ayuk yang selalu ada ketika sedih dan senang dan
selalu mendukungku untuk menulis dan menulis,
menyemangati dan menjadi yang terbaik. Love u
all. Banyak kenangan yang telah tercipta, dan
semoga persahabatan kita untuk selamanya.
Senang bisa mengenal kalian, bersahabat dengan
kalian berbagi waktu bersama, saling mendukung,
saling mendoakan dan berjuang bersama.
12. Teman-teman FH UKSW yang telah memberikan
warna selama penulis menempuh studi di FH
UKSW.
13. Dan semua pihak yang telah membantu penulis,
yang tidak dapat dituliskan satu persatu. Terima
kasih banya
vi
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis
masih banyak kekurangan yang ditemui. Untuk itu
penulis sangat berterima kasih atas semua pihak yang
telah
memberikan
kritik
penyempurnaan Tesis ini.
vii
dan
saran
atas
DAFTAR ISI
Halaman Judul
i
Pernyataan Keaslian Tesis
ii
Lembar Pengesahan
iii
Kata Pengantar
iv
Daftar Isi
viii
Abstrak
xi
BAB I PENDAHULUAN
1
A.
Latar Belakang Masalah
1. Rumusan Masalah
15
2. Keaslian Penelitian
16
3. Tujuan Penelitian
16
4. Manfaat Penelitian
17
5. Metode Penelitian
17
6. Pertanggungjawaban Sistematika
20
BAB II KERANGKA TEORI
A.
1
22
Modal Ventura
25
1.
Pengertian Modal Ventura
25
2.
Karakteristik Modal Ventura
28
3.
Perkembangan Modal Ventura
34
viii
B.
4.
Aspek-Aspek Penting Yang
Mempengaruhi Pengembangan
Perusahaan Modal Ventura di
Indonesia
47
5.
Aspek Suku Bunga Kredit
Perbankan
49
6.
Aspek Kondisi Ekonomi Global
49
7.
Aspek Tata kelola Perusahaan
Modal Ventura Dalam Negeri
49
8.
Aspek Persaingan Terhadap
Lembaga Keuangan Lain
50
9.
Aspek Karakteristik Perusahaan
Modal Ventura
50
10
Aspek Resiko Investasi
50
Kerangka Teori
50
1.
Aliran Kelembagaan Lama
52
2.
Aliran Quasi Kelembagaan
53
3.
Aliran Kelembagaan Baru
56
BAB III PERKEMBANGAN KELEMBAGAAN
MODAL VENTURA
59
A.
Perkembangan Peraturan
Perundang-Undangan yang
Mengatur tentang Modal Ventura
76
B.
Perkembangan Peraturan
Perundang-undangan yang
Mengatur tentang Model Ventura
Mulai Sebelum Diatur Dalam
Peraturan perundang-Undangan,
86
ix
Setelah Diatur dalam Peraturan
Perundang-Undangan dan Modal
Ventura Saat Ini
1.
Modal Ventura Sebelum Diatur
dalam Peraturan PerundangUndangan di Indonesia
86
2.
Modal Ventura Setelah Diatur
dalam Peraturan PerundangUndangan di Indonesia
88
3.
Modal Ventura Saat Ini
93
C.
Bagan Terkait dengan
Perkembangan Peraturan tentang
Modal Ventura
96
D.
Analisis
97
BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN
109
A.
Kesimpulan
113
B.
Saran
114
DAFTAR PUSTAKA
116
x
ABSTRAK
Tesis dengan judul Perkembangan pengaturan
modal ventura di Indonesia ini berisi tentang
bagaimana melihat perkembangan modal ventura
dengan cara menganalisa peraturan-peraturan,
keputusan-keputusan tentang modal ventura dari
awal masuk di Indonesia hingga saat ini, sehingga bisa
dilihat
perubahan
demi
perubahan
dan
perkembangannya. Sehingga diharapkan penulis
mampu menggali bagaimana perkembangan modal
ventura dan prosesnya hingga saat ini.
Kata kunci: modal ventura, peraturan-peraturan
modal ventura, perkembangan modal ventura.
xi
ABSTRACT
Thesis with the title of the development of
venture capital arrangement in Indonesia is about how
to see the development of venture capital by analyzing
the regulations, decisions about venture capital from
the initial entry in Indonesia until today, so it could be
a change for the sake of change and its development
so except the author able to explore how the
development of venture capital and the process to date.
Kata kunci: venture capital, the regulations of venture
capital, development of venture capital
xii
MODAL VENTURA DI INDONESIA
Tesis
Diajukan kepada
Program Pascasarjana Magister Ilmu Hukum
Untuk memperoleh Gelar Magister Ilmu Hukum
Oleh:
Lamela Kurniati Sebayang
322013015
Magister Ilmu Hukum
Program Pascasarjana
Universitas Kristen Satya Wacana
Salatiga
2015
i
ii
iii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa
Penulis
panjatkan
perlindunganNya
atas
sehingga
bimbingan
dapat
dan
melaksanakan
penelitian sampai dengan Penyusunan Tesis ini
dengan baik.
Pada
kesempatan
yang
indah
ini
Penulis
menyampaikan ucapan limpah terima kasih yang
setulusnya atas jasa dan karsanya selama studi
sampai penyelesaian Penyusunan Tesis ini, yakni:
1. Allah SWT atas segala karunia-Nya sehingga
Penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Ayahku di surga, ibundaku tercinta dan adikadikku yang paling aku cintai dan kasihi serta yang
selalu aku banggakan. Terima kasih atas segela
doa bimbingan, dorongan dan motivasi serta
curahan kasih sayang serta perhatian hingga aku
dapat menyelesaikan kuliahku dan meraih gelar
strata satuku.
3. Alm Pak tuo dan Mak tuo yang senantiasa selalu
memberikan semangat dan doa. Pesanmu Pak Tuo
akan selalu kuingat, “yang terbaik dalam hidup
adalah ketika kau harus selalu berusaha baik
terhadap orang lain”.
iv
4. Seseorang
yang
memberikan
tak
cinta,
henti-hentinya
kasih
sayang,
selalu
ketulusan,
kesabaran, semangat, serta bantuan baik doa
maupun
semangat
kepada
penulis
sehingga
penulis dapat menyelesaikan tesis ini. My lovely
husband Handika Wijaya.
5. Anak-anakku
tersayang
dan
selalu
menjadi
semangat dalam hidupku Andrew Narundra Putra
dan Jean Jacquess Pierre M, Aruna ku yang
menjadi
matahariku
senyum
kalian
adalah
kekuatan Mama sayang
6. Untuk Pakdeku Andi Azis Moenawar (atas Spirit
untuk menjadikanku kuat dalam hidup), Om-ku
Moehammad Adila, Yusuf Asfair, Tante-tanteku
(alm)Reni Hermawati, (alm) Titin Hermiati, dan Siti
Rozanah, terima kasih untuk support kalian.
7. Bapak Prof. Dr. Teguh Prasetyo, S.H.,M.Si. selaku
Dekan Fakultas Hukum.
8. Bapak Dr. Tri Budiyono, SH,M.Hum dan Ibu Sri
Harini
Dwiyatmi.S.H,M.S
sebagai
konsultan
proposal serta dosen pembimbing tesis yang telah
memberikan waktu, bimbingan dan pengarahan
kepada penulis hingga tesis ini dapat terselesaikan
dengan baik.
v
9. Segenap
Kristen
Dosen
Satya
Fakultas
Wacana
Hukum
Salatiga
Universitas
yang
telah
mengasuh dan mendidik penulis selama proses
perkuliahan.
10. Mbak Widya, Mbak Bonni, Pak Umar, selaku Staf
Tata Usaha Fakultas Hukum Universitas Kristen
Satya Wacana Salatiga yang selalu memberikan
informasi dan bantuan bagi penulis dan Mas Yusuf
yang
juga
telah
memberikan
bantuan
pada
penulis.
11. Sahabat terdekatku Arifudin Hendriwanto dan
Ayuk yang selalu ada ketika sedih dan senang dan
selalu mendukungku untuk menulis dan menulis,
menyemangati dan menjadi yang terbaik. Love u
all. Banyak kenangan yang telah tercipta, dan
semoga persahabatan kita untuk selamanya.
Senang bisa mengenal kalian, bersahabat dengan
kalian berbagi waktu bersama, saling mendukung,
saling mendoakan dan berjuang bersama.
12. Teman-teman FH UKSW yang telah memberikan
warna selama penulis menempuh studi di FH
UKSW.
13. Dan semua pihak yang telah membantu penulis,
yang tidak dapat dituliskan satu persatu. Terima
kasih banya
vi
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis
masih banyak kekurangan yang ditemui. Untuk itu
penulis sangat berterima kasih atas semua pihak yang
telah
memberikan
kritik
penyempurnaan Tesis ini.
vii
dan
saran
atas
DAFTAR ISI
Halaman Judul
i
Pernyataan Keaslian Tesis
ii
Lembar Pengesahan
iii
Kata Pengantar
iv
Daftar Isi
viii
Abstrak
xi
BAB I PENDAHULUAN
1
A.
Latar Belakang Masalah
1. Rumusan Masalah
15
2. Keaslian Penelitian
16
3. Tujuan Penelitian
16
4. Manfaat Penelitian
17
5. Metode Penelitian
17
6. Pertanggungjawaban Sistematika
20
BAB II KERANGKA TEORI
A.
1
22
Modal Ventura
25
1.
Pengertian Modal Ventura
25
2.
Karakteristik Modal Ventura
28
3.
Perkembangan Modal Ventura
34
viii
B.
4.
Aspek-Aspek Penting Yang
Mempengaruhi Pengembangan
Perusahaan Modal Ventura di
Indonesia
47
5.
Aspek Suku Bunga Kredit
Perbankan
49
6.
Aspek Kondisi Ekonomi Global
49
7.
Aspek Tata kelola Perusahaan
Modal Ventura Dalam Negeri
49
8.
Aspek Persaingan Terhadap
Lembaga Keuangan Lain
50
9.
Aspek Karakteristik Perusahaan
Modal Ventura
50
10
Aspek Resiko Investasi
50
Kerangka Teori
50
1.
Aliran Kelembagaan Lama
52
2.
Aliran Quasi Kelembagaan
53
3.
Aliran Kelembagaan Baru
56
BAB III PERKEMBANGAN KELEMBAGAAN
MODAL VENTURA
59
A.
Perkembangan Peraturan
Perundang-Undangan yang
Mengatur tentang Modal Ventura
76
B.
Perkembangan Peraturan
Perundang-undangan yang
Mengatur tentang Model Ventura
Mulai Sebelum Diatur Dalam
Peraturan perundang-Undangan,
86
ix
Setelah Diatur dalam Peraturan
Perundang-Undangan dan Modal
Ventura Saat Ini
1.
Modal Ventura Sebelum Diatur
dalam Peraturan PerundangUndangan di Indonesia
86
2.
Modal Ventura Setelah Diatur
dalam Peraturan PerundangUndangan di Indonesia
88
3.
Modal Ventura Saat Ini
93
C.
Bagan Terkait dengan
Perkembangan Peraturan tentang
Modal Ventura
96
D.
Analisis
97
BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN
109
A.
Kesimpulan
113
B.
Saran
114
DAFTAR PUSTAKA
116
x
ABSTRAK
Tesis dengan judul Perkembangan pengaturan
modal ventura di Indonesia ini berisi tentang
bagaimana melihat perkembangan modal ventura
dengan cara menganalisa peraturan-peraturan,
keputusan-keputusan tentang modal ventura dari
awal masuk di Indonesia hingga saat ini, sehingga bisa
dilihat
perubahan
demi
perubahan
dan
perkembangannya. Sehingga diharapkan penulis
mampu menggali bagaimana perkembangan modal
ventura dan prosesnya hingga saat ini.
Kata kunci: modal ventura, peraturan-peraturan
modal ventura, perkembangan modal ventura.
xi
ABSTRACT
Thesis with the title of the development of
venture capital arrangement in Indonesia is about how
to see the development of venture capital by analyzing
the regulations, decisions about venture capital from
the initial entry in Indonesia until today, so it could be
a change for the sake of change and its development
so except the author able to explore how the
development of venture capital and the process to date.
Kata kunci: venture capital, the regulations of venture
capital, development of venture capital
xii