Pengaruh Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio, dan Likuiditas Terhadap Struktur Pendanaan Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

  SKRIPSI PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, RETURN ON ASSETS, PERTUMBUHAN

  PENJUALAN, UKURAN PERUSAHAAN, PRICE EARNING RATIO, DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR PENDANAAN DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH

  Rafika Dewi Aulia 110503168

  PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

  

PERNYATAAN

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio, dan Likuiditas Terhadap Struktur Pendanaan Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  Data yang saya peroleh dari lembaga dan saya kutip dari hasil karya penulis lain yang telah mendapatkan izin serta telah dicantumkan sumbernya secara jelas menurut norma dan etika penulisan ilmiah.

  Apabila di kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya berikut ini, maka saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

  Medan, Juni 2015 Yang Membuat Pernyataan Rafika Dewi Aulia NIM: 110503168

  

ABSTRAK

Pengaruh Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan,

Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio, dan Likuiditas terhadap Struktur

Pendanaan dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderating

  

Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2012-2013

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah variabel Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price

  

Earning Ratio , dan Likuiditas berpengaruh secara simultan maupun parsial

  terhadap Struktur Pendanaan dan untuk mengetahui apakah Kepemilikan Institusional mampu memoderasi hubungan antara variabel Struktur Aktiva,

  

Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price Earning

Ratio , dan Likuiditas terhadap Struktur Pendanaan pada perusahaan Manufaktur

  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013.

  Sejalan dengan penelitian ini, penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling, artinya sampel dalam penelitian ini dipilih berdasarkan kriteria tertentu. Sampel dalam penelitian ini dari tahun 2012- 2013 berjumlah 87 perusahaan. Teknik pengumpulan data berdasarkan pada data sekunder. Dalam penelitian ini, data sekunder diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan-perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2013.

  Hasil dari pengujian hipotesis ini yaitu variabel Struktur Aktiva,

  

Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price Earning

Ratio , dan Likuiditas berpengaruh signifikan secara simultan (uji F) terhadap

  Struktur Pendanaan pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2013. Sedangkan secara parsial (uji t) Struktur Aktiva,

  

Return On Assets, dan Likuiditas berpengaruh signifikan dan negatif terhadap

  Struktur Pendanaan, Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan dan positif terhadap Struktur Pendanaan, Pertumbuhan Penjualan dan Price Earning Ratio tidak memiliki pengaruh terhadap Struktur Pendanaan perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2013. Hasil Uji Residual menunjukkan Kepemilikan Institusinal sebagai variabel moderating tidak mampu memoderasi hubungan antara Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio, dan Likuiditas terhadap Struktur Pendanaan pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013.

  

Kata Kunci: Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan,

Ukuran Perusahaan, Price Earning Ratio, Likuiditas, Struktur Pendanaan, dan Kepemilikan Institusional.

  ABSTRACT The Effect of Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, and Liquidity on Financial Structure with Institutional Ownership as the Moderating Variable to Manufacturing Companies Listed in

  Indonesia Stock Exchange for Period 2012-2013 This study aims to determine whether the variable Quality Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, and Liquidity

influence simultaneously and partially on on Financial Structure to

Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange for Period 2012- 2013 and to determine whether the Institutional Ownership able to moderate the relationship between Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, and Liquidity on Financial Structure to Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange for Period 2012-2013.

  In accordance with the purposes of this study, the research was conducted by using purposive sampling method, meaning that the sample in this study were selected based on specific criteria. The sample in this study from the year 2012- 2013 amount 87 companies. Data collection techniques based on secondary data. In this study, the secondary data obtained from the annual report of manufacturing companies are listed on Stock Exchange in the period of the study 2012-2013.

  The result of the hyphotesis test showed that Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, and simultaneously (F Test) effect significantly on the Financial Structure of Manufacturing Companies are listed in Stock Exchange for period 2012-2013. While partially (t test) showed that Tangibility, Return On Assets, and Liquidity have significant negative influence to Financial Structure, Firm Size has significant positive influence to the Financial Structure, Sales Growth and Price Earning Ratio have not significant influence to the Financial Structure to Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange for Period 2012-2013. The result of Residual Test showed that Institutional Ownership as the moderating variable is not able to moderate the relationship between Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, and Liquidity on Financial Structure to Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange for Period 2012-2013.

  Key words: Tangibility, Return On Assets, Sales Growth, Firm Size, Price Earning Ratio, Liquidity, Financial Structure, and Institutional Ownership

  Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia- Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Aktiva, Return On Assets, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan,

  

Price Earning Ratio , dan Likuiditas Terhadap Struktur Pendanaan Dengan

  Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” ini dengan baik, sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi S1 Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Penulis ingin menyampaikan rasa hormat, penghargaan dan terima kasih atas bantuan dan dukungan yang diberikan oleh semua pihak selama masa perkuliahan hingga terselesaikannya skripsi ini, yaitu kepada:

  1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA, selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan selaku Dosen Penguji penulis yang telah memberikan kritik dan saran yang sangat bermanfaat dalam menyelesaikan skripsi ini serta Ibu

  Drs. Rustam, M.Si, Ak., selaku Dosen Pembanding penulis yang telah memberikan bimbingan, kritik dan saran dari awal penulisan skripsi ini hingga selesai.

  5. Semua Dosen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan membimbing penulis selama perkuliahan. Seluruh pegawai Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah melayani dan membantu penulis selama masa perkuliahan.

  6. Ayah Ir.Makmur Batubara dan Ibu Dra. Dewi Siska Warastuty, Abang penulis Reza Rahmat Irawan, S.H dan Rizki Fisal Azhari, adik Reihan Amelia Putri, serta nenek Hotnida Br. Pardede yang selalu memberikan motivasi, nasihat, doa, dan kasih sayang yang tak terhingga. Sahabat dan teman-teman yang penulis sayangi Debby Hayuni, Revina Ocha Lestari, Reno Prastantyo, Adrian Astaman Harahap, dan Widhy Arvita yang telah membantu penulis dalam bertukar pikiran selama pengerjaan skripsi, teman seperjuangan selama masa bimbingan Anggie Maulida Lubis, yang tersayang Randi Pratama, dan rekan-rekan S1 Akuntansi lainnya khususnya Grup C, serta teman-teman di Himpunan Mahasiswa Akuntansi Periode 2014/2015, terkhusus bidang Penelian dan Pengembangan, dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan baik secara langsung maupun tidak langsung. Terima kasih atas doa, dukungan, semangat

  Penulis juga menyadari bahwa dalam menyusun skripsi ini masih banyak kekurangan serta jauh dari sempurna. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan. Harapan penulis, semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.

  Medan, Juni 2015 Penulis

  Rafika Dewi Aulia NIM: 110503168

  

DAFTAR ISI

  2.1.4. Pertumbuhan Penjualan .............................................. 28

  3.4. Metode Pengumpulan Data .................................................... 48

  3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................... 47

  3.2. Populasi dan Sampel Penelitian ............................................. 45

  3.1. Desain Penelitian .................................................................... 45

  BAB III METODE PENELITIAN

  2.4. Hipotesis Penelitian ................................................................ 43

  2.3. Kerangka Konseptual ............................................................. 40

  2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................... 36

  2.1.8. Kepemilikan Institusional .......................................... 33

  2.1.7. Likuiditas .................................................................... 32

  2.1.6. Price Earning Ratio ................................................... 30

  2.1.5. Ukuran Perusahaan ..................................................... 29

  2.1.3. Return On Assets ........................................................ 26

  Halaman

  2.1.2. Struktur Aktiva ........................................................... 24

  2.1.1.3. Teori Struktur Pendanaan ............................. 18

  2.1.1.2. Faktor-faktor yang mempengaruhi Struktur Pendanaan .................................................... 14

  2.1.1.1. Pengertian Struktur Pendanaan .................. 12

  2.1.1. Struktur Pendanaan ................................................... 12

  2.1. Tinjauan Teoritis .................................................................... 12

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA

  1.4. Manfaat Penelitian ................................................................. 10

  1.3. Tujuan Penelitian ................................................................... 10

  1.2. Perumusan Masalah ............................................................... 9

  1.1. Latar Belakang ....................................................................... 1

  BAB I PENDAHULUAN

  PERNYATAAN .............................................................................................. i ASTRAK ......................................................................................................... ii ABSTARCT .................................................................................................... iii KATA PENGANTAR .................................................................................... iv

DAFTAR ISI ................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xi

  3.5. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian .... 48

  3.7. Pengujian Hipotesis Penelitian ............................................... 54

  4.1.3.3 Uji Heteroskedastisitas ................................ 72

  5.3. Saran .................................................................................... 89

  5.2. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 88

  5.1. Kesimpulan ............................................................................ 87

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

  4.3. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................. 80

  4.2.4. Pengujian Regresi dengan Variabel Moderating ........ 78

  4.2.3. Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ................................... 75

  4.2.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ............................... 75

  4.2.1. Pengujian Koefisien Determinasi ............................... 74

  4.2. Pengujian Hipotesis ................................................................ 75

  4.1.3.4 Uji Autokorelasi .......................................... 73

  4.1.3.2 Uji Multikolinearitas ................................... 71

  3.7.1. Pengujian Hipotesis Pertama (H1) ............................. 56

  4.1.3.1 Uji Normalitas ............................................. 69

  4.1.3. Uji Asumsi Klasik Setelah Transformasi ................... 69

  4.1.2.4 Uji Autokorelasi .......................................... 68

  4.1.2.3 Uji Heteroskedastisitas ................................ 66

  4.1.2.2 Uji Multikolinearitas ................................... 64

  4.1.2.1 Uji Normalitas ............................................. 61

  4.1.2. Uji Asumsi Klasik Sebelum Transformasi ................. 61

  4.1.1. Statistik Deskriptif ...................................................... 58

  4.1. Data Penelitian ....................................................................... 58

  BAB IV HASIL PENELITIAN

  3.7.1. Pengujian Hipotesis Kedua (H2) ................................ 56

  

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 89

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. 94

  DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul ...... .................................................. ........... Halaman

  2.1 Review Penelitian Terdahulu ............................................. 38

  3.1 Definisi Operasional Variabel Penelitian ........................... 50

  4.1 Statistik Deskriptif ............................................................. 58

  4.2 One Sample Kolmogorov Smirnov Test Sebelum Transformasi ...................................................................... 64

  4.3 Hasil Uji Multikolinearitas Sebelum Transformasi ........... 65

  4.4 Uji Durbin-Watson Sebelum Transformasi ....................... 68

  4.5 One Sample Kolmogorov Smirnov Test Setelah Transformasi ...................................................................... 71

  4.6 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi.............. 72

  4.7 Uji Durbin-Watson Setelah Transformasi .......................... 74

  4.8 Uji Koefisien Determinasi ................................................. 74

  4.9 Hasil Uji F .......................................................................... 75

  4.10 Hasil Uji t .......................................................................... 76

  4.11 Hasil Uji Residual .............................................................. 79

  DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul ............................................................... Halaman

  2.1 Kerangka Konseptual Penelitian ................................. 41

  4.1 Normal P-Plot Sebelum Transformasi ........................ 62

  4.2 Grafik Histogram Sebelum Transformasi ................... 63

  4.3 Diagram Scatterplot Sebelum Transformasi ............... 67

  4.4 Grafik Histogram Setelah Transformasi ..................... 69

  4.5 Normal P-Plot Setelah Transformasi .......................... 70

  4.6 Diagram Scatterplot Setelah Transformasi ................. 73