Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Rating Obligasi Syariah pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014
SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RATING
OBLIGASI SYARIAH PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011-2014
OLEH
MUHAMMAD ALFI NASUTION
110503069
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
1
Universitas Sumatera Utara
LEMBAR PERNYATAAN
Saya
yang bertanda tangan di bawah ini
menyatakan dengan
sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Faktor – Faktor Yang
Mempengaruhi Rating Obligasi Syariah Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) 2011-2014“ adalah benar karya tulis saya sendiri yang
disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Desember 2015
Yang Membuat Pernyataan,
Muhammad Alfi Nasution
NIM: 110503069
i
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RATING
OBLIGASI SYARIAH PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PRIODE 2011-2014
Salah satu instrumen yang diperdagangkan di pasar modal adalah obligasi
syariah (sukuk).Investasi sukuk merupakan salah satu investasi yang diminati
olehpemodal.Adapun faktor-faktor yang digunakan untuk melihat pengaruh rating
obligasi syariah adalah leverage, profitabilitas, likuiditas, dan profit
margin.Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh sukuk yang diterbitkan
emiten terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014.Dalam penelitian
ini, sampel yang digunakan adalah seluruh populasi.Untuk mengetahui apakah
leverage, profitabilitas, likuiditas dan profit margin mempengaruhi rating obligasi
syariah secara signifikan.Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diambil
dari IDX dan icamel.Berdasarkan kriteria purposive sampling diperoleh sampel
sebanyak 11 sukuk.
Secara parsial diperoleh hipotesis sebagai berikut (1) Debt Ratio
berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap rating sukuk, hal ini
terlihat dari nilai signifikansi (0,095) >0,05, dan nilai t hitung (-1,978) > t tabel (1,94).
(2) ROE berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap rating sukuk, hal ini
terlihat dari nilai signifikansi (0,110) > 0,05, dan nilai t hitung (1,873) < t tabel (1,43).
(3) Cash Ratio berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap rating
sukuk, hal ini terlihat dari nilai signifikansi (0,01) < 0,05, dan nilai t hitung (-5,621)
< t tabel (1,43). (4) Profit Margin berpengaruh secara negatif dan signifikan
terhadap rating sukuk, hal ini terlihat dari nilai signifikansi (0,77) > 0,05, dan
nilai t hitung (-2,135) < t tabel (1,43). Sedangkan secara simultan diperoleh hasil F
hitung > F table dan tingkat signifikansinya (0,000 < 0,05).
Kata Kunci: Sukuk, Debt Ratio, ROE, Cash Ratio, Profit Margin, Rating Sukuk.
ii
Universitas Sumatera Utara
ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING THE ISLAMIC BOND RATING
COMPANIESLISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX)
PERIOD 2011-2014
One of the instruments traded in the capital market are Islamic bonds
(sukuk). Investment sukuk is one of the preferred investment by the investor. The
factors used to see the influence of Islamic bond rating is leverage, profitability,
liquidity, and profit margin. The population in this study are all of sukuk issued by
issuers listed in the Indonesia Stock Exchange 2011-2014. In this research, the
sample used was the entire population. To find out whether the leverage,
profitability, liquidity and profit margins affect Islamic bond rating significantly.
This research uses secondary data drawn from IDX and icamel. Purposive
sampling based on criteria obtained a sample of 11 sukuk.
Partially derived hypotheses as follows: (1) Debt Ratio negatively and not
significant to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.095) >
0.05, and the value of t (-1.978) > t table (1.94 ). (2) ROE influence positively and
significantly to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.110)
> 0.05, and t value (1.873) < t table (1.43). (3) Cash Ratio influence positively and
not significant to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.01)
< 0.05, and the value of t (-5.621) < t table (1.43). (4) Profit Margin is negative
and significant effect on the rating sukuk, as seen from the significant value (0.77)
> 0.05, and the value of t (-2.135) < t table (1.43). While simultaneously obtained
results F count > F table and the significance level (0.000
ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RATING
OBLIGASI SYARIAH PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011-2014
OLEH
MUHAMMAD ALFI NASUTION
110503069
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
1
Universitas Sumatera Utara
LEMBAR PERNYATAAN
Saya
yang bertanda tangan di bawah ini
menyatakan dengan
sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Faktor – Faktor Yang
Mempengaruhi Rating Obligasi Syariah Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) 2011-2014“ adalah benar karya tulis saya sendiri yang
disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Desember 2015
Yang Membuat Pernyataan,
Muhammad Alfi Nasution
NIM: 110503069
i
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RATING
OBLIGASI SYARIAH PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PRIODE 2011-2014
Salah satu instrumen yang diperdagangkan di pasar modal adalah obligasi
syariah (sukuk).Investasi sukuk merupakan salah satu investasi yang diminati
olehpemodal.Adapun faktor-faktor yang digunakan untuk melihat pengaruh rating
obligasi syariah adalah leverage, profitabilitas, likuiditas, dan profit
margin.Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh sukuk yang diterbitkan
emiten terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014.Dalam penelitian
ini, sampel yang digunakan adalah seluruh populasi.Untuk mengetahui apakah
leverage, profitabilitas, likuiditas dan profit margin mempengaruhi rating obligasi
syariah secara signifikan.Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diambil
dari IDX dan icamel.Berdasarkan kriteria purposive sampling diperoleh sampel
sebanyak 11 sukuk.
Secara parsial diperoleh hipotesis sebagai berikut (1) Debt Ratio
berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap rating sukuk, hal ini
terlihat dari nilai signifikansi (0,095) >0,05, dan nilai t hitung (-1,978) > t tabel (1,94).
(2) ROE berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap rating sukuk, hal ini
terlihat dari nilai signifikansi (0,110) > 0,05, dan nilai t hitung (1,873) < t tabel (1,43).
(3) Cash Ratio berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap rating
sukuk, hal ini terlihat dari nilai signifikansi (0,01) < 0,05, dan nilai t hitung (-5,621)
< t tabel (1,43). (4) Profit Margin berpengaruh secara negatif dan signifikan
terhadap rating sukuk, hal ini terlihat dari nilai signifikansi (0,77) > 0,05, dan
nilai t hitung (-2,135) < t tabel (1,43). Sedangkan secara simultan diperoleh hasil F
hitung > F table dan tingkat signifikansinya (0,000 < 0,05).
Kata Kunci: Sukuk, Debt Ratio, ROE, Cash Ratio, Profit Margin, Rating Sukuk.
ii
Universitas Sumatera Utara
ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING THE ISLAMIC BOND RATING
COMPANIESLISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX)
PERIOD 2011-2014
One of the instruments traded in the capital market are Islamic bonds
(sukuk). Investment sukuk is one of the preferred investment by the investor. The
factors used to see the influence of Islamic bond rating is leverage, profitability,
liquidity, and profit margin. The population in this study are all of sukuk issued by
issuers listed in the Indonesia Stock Exchange 2011-2014. In this research, the
sample used was the entire population. To find out whether the leverage,
profitability, liquidity and profit margins affect Islamic bond rating significantly.
This research uses secondary data drawn from IDX and icamel. Purposive
sampling based on criteria obtained a sample of 11 sukuk.
Partially derived hypotheses as follows: (1) Debt Ratio negatively and not
significant to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.095) >
0.05, and the value of t (-1.978) > t table (1.94 ). (2) ROE influence positively and
significantly to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.110)
> 0.05, and t value (1.873) < t table (1.43). (3) Cash Ratio influence positively and
not significant to the sukuk rating, it can be seen from the significant value (0.01)
< 0.05, and the value of t (-5.621) < t table (1.43). (4) Profit Margin is negative
and significant effect on the rating sukuk, as seen from the significant value (0.77)
> 0.05, and the value of t (-2.135) < t table (1.43). While simultaneously obtained
results F count > F table and the significance level (0.000