Analisis Pengaruh Rasio Arus Kas terhadap Prediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI

ANALISIS PENGARUH RASIO ARUS KAS TERHADAP PREDIKSI
KONDISI FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN
SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA
YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA

OLEH
MARIANA
110503058

PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015

i

PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Arus Kas terhadap
Prediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Sektor Industri Dasar
dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya
tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

Medan,
Yang Membuat Pernyataan

`Mariana
NIM 110503058

i

ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH RASIO ARUS KAS TERHADAP PREDIKSI
KONDISI FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN
SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA
YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah rasio arus kas dari
aktivitas operasi (CFFO/NI, CFFO/CL, dan CFFO/TA), rasio arus kas dari
aktivitas investasi (IPPE/PPE dan IPPE/TU), dan rasio arus kas dari aktivitas
pendanaan (DI/TS dan ND/TS) pada perusahaan industri dasar dan kimia yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2008-2013 berpengaruh
terhadap prediksi kondisi financial distress baik secara parsial maupun simultan.
Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 20 perusahaan industri dasar
dan kimia, dimana metode sampling yang digunakan adalah metode purposive
sampling yaitu penetapan sampel dengan menggunakan kriteria tertentu.
Pengolahan data dilakukan dengan analisis regresi logistik dengan alat bantu
program statistik SPSS 18.

Penelitian ini membuktikan bahwa rasio arus kas dari aktivitas operasi, rasio
arus kas dari aktivitas investasi, dan rasio arus kas dari aktivitas pendanaan secara
parsial tidak berpengaruh terhadap prediksi kondisi financial distress, namun
secara simultan rasio arus kas dari aktivitas operasi, rasio arus kas dari aktivitas
investasi, dan rasio arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh terhadap
prediksi kondisi financial distress pada perusahaan industri dasar dan kimia.
Kata kunci: Rasio Arus Kas dari Aktivitas Operasi, Rasio Arus Kas dari
Aktivitas Investasi, Rasio Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan,
dan Financial Distress

ii

ABSTRACT
THE EFFECT OF RATIO ANALYSIS OF CASH FLOWS FOR
PREDICTION OF FINANCIAL DISTRESS CONDITION
AT THE BASIC INDUSTRY AND CHEMICAL
SECTOR COMPANIES LISTED IN
INDONESIA STOCK
EXCHANGE
The aim of this research is to know whether the ratio of cash flow from

operating activities (CFFO/NI, CFFO/CL, and CFFO/TA), the ratio of cash flow
from investing activities (IPPE/PPE and IPPE/TU), and the ratio of cash flow
from financing activities (DI/TS and ND/TS) at the basic industry and chemical
companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2008-2013 have
influences toward the financial distress prediction either partially or
simultaneously.
Twenty basic industry and chemical companies are used as the sample of
this research. The method of the research is purposive sampling which define as a
determination of the sample by using certain criteria. Data processing was
performed by logistic regression analysis with SPSS, statistical program tool 18.
Partially, the result of this research shows that ratio of cash flow from
operating activities, ratio of cash flow from investing activity, and ratio of cash
flow from financing activities have no influences toward the prediction of
financial distress, while simultaneously the ratio of cash flow from operating
activities, ratio of cash flow of investing activities, and ratio of cash flow from
financing activities have influences toward the prediction of financial distress at
basic industry and chemical companies.
Keywords: The Ratio of Cash Flow From Operating Activities, The Ratio of
Cash Flow From Investing Activities, The Ratio of Cash Flow From
Financing Activities, and Financial Distress

iii

KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan yang Maha Esa, yang telah
memberikan berkat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan baik. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Arus Kas
terhadap Prediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan

Sektor

Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, disusun
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas
Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh
bimbingan, semangat, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materil
dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan
terima kasih kepada:
1.

Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., C.A., selaku Dekan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univesitas Sumatera Utara.

2.

Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.

3.

Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Ibu

iv

Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4.

Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan dan pengarahan kepada
penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

5.

Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., dan Bapak Drs. M. Utama Nasution,
M.M.,Ak. selaku Dosen Penguji dan Dosen Pembanding, yang telah
memberikan saran dan arahan bagi penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

6.

Kedua orangtua penulis, Hendra Lie dan Lim Gek Lan, kedua kakak
penulis, Lydyawati dan Ginawaty, dan kedua adik penulis, Haryati dan
Merinda. Terima kasih atas segala curahan kasih sayang melalui perhatian,
doa, dukungan, dan pengorbanan yang selama ini telah diberikan, motivasi
utama penulis untuk terus berprestasi dan berusaha menjadi yang terbaik.

Untuk teman-teman seperjuangan, Vorries Floreenta, Vivian, Yunita Deby
Chintya, Nova Kharlinda, Windy Octari, Mahzura, Maziah, Tiasa, David
Napitupulu, Raya Puspita Sari Hasibuan, dan seluruh teman-teman
seperjuangan pada program studi S1 Akuntansi Stambuk 2011 Fakultas
Ekonomi dan Bisnis (FEB) Universitas Sumatera Utara yang senantiasa
membantu penulis dalam dukungan, semangat, dan bantuan doa sepanjang
penyelesaian skripsi ini. Kehadiran mereka membuat penulis merasa yakin
dan terus bertahan menghadapi segala proses dan tantangan selama
menghadapi masa kuliah dan dalam menyelesaikan skripsi.

v

Segala bentuk usaha dan perjuangan telah semaksimal mungkin dilakukan
oleh penulis. Meskipun demikian, skripsi ini masih jauh dari kata sempurna dan
masih perlu banyak perbaikan atas segala kekurangannya yang semata-mata
merupakan keterbatasan penulis sebagai manusia biasa. Setiap penelitian tidak ada
yang sempurna, setiap hasil tidak ada yang paling benar, namun setiap langkah
adalah pembelajaran. Pembelajaran untuk senantiasa menjadi lebih baik menuju
suatu kesempurnaan. Akhir kata semoga skripsi ini berguna bagi pembaca dan
dapat dipergunakan untuk menambah pengetahuan dan bahan masukan bagi

penelitian selanjutnya. Semoga Tuhan senantiasa melimpahkan berkat dan
karunia-Nya. Amin

Medan, 01 Mei 2015
Penulis,

Mariana
NIM: 110503058

vi

DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ...........................................................................................................i
ABSTRAK .................................................................................................................. ii
ABSTRACT............................................................................................................... iii
KATA PENGANTAR .............................................................................................. iv
DAFTAR ISI ............................................................................................................ vii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................x

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... xi
BAB I

PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................1
1.2 Perumusan Masalah ..........................................................................7
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian .......................................7
1.3.1 Tujuan Penelitian .....................................................................7
1.3.2 Manfaat Penelitian ...................................................................8

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ................................................................................9
2.1.1 Laporan Keuangan...................................................................9
2.1.1.1 Pengertian Laporan Keuangan...................................9
2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan.......................................10
2.1.2 Laporan Arus Kas ...................................................................11
2.1.2.1 Pengertian Laporan Arus Kas ..................................11
2.1.2.2 Tujuan Laporan Arus Kas ........................................12

2.1.2.3 Manfaat Laporan Arus Kas ......................................13
2.1.3 Analisis Laporan Arus Kas ...................................................14
2.1.4 Rasio Arus Kas ......................................................................17
2.1.4.1 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Operasi ...................17
2.1.4.2 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Investasi .................19
2.1.4.3 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan ..............20
2.1.5 Altman Z-Score .....................................................................21
2.1.6 Financial Distress .................................................................24
2.1.6.1 Pengertian Financial Distress .................................24
2.1.6.2 Penyebab Terjadinya Financial Distress ................27
2.1.6.3 Manfaat Melakukan Prediksi Financial Distress ...28
2.1.7 Rasio Arus Kas sebagai Alat untuk Memprediksi
Financial Distress .................................................................30
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................31
2.3 Kerangka Konseptual .......................................................................33
2.4 Perumusan Hipotesis Penelitian ......................................................35

BAB III

METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .............................................................................39
3.2 Batasan Operasional ........................................................................39

vii

3.3
3.4
3.5
3.6

Populasi dan Sampel Penelitian .....................................................40
Jenis Data .........................................................................................43
Metode Pengumpulan Data ............................................................43
Definisi Operasional .......................................................................43
3.6.1 Variabel Independen ............................................................43
3.6.1.1 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Operasi.................44
3.6.1.2 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Investasi ...............44
3.6.1.3 Rasio Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan ...........45
3.4.2 Variabel Dependen ..............................................................45
3.7 Skala Pengukuran Variabel ............................................................46
3.8 Teknik Analisis Data .......................................................................46
3.8.1 Statistik Deskriptif.................................................................47
3.8.2 Analisis Regresi Logistik ......................................................47
3.8.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of
Fit Test) ...................................................................48
3.8.2.2 Penilaian Keseluruhan Model (Overall Fit of
Model Test)..............................................................48
3.8.2.3 Koefisien Determiniasi (Nagelkerke R Square) ....49
3.8.2.4 Tabel Klasifikasi......................................................49
3.8.3 Pengujian Hipotesis ...............................................................50
3.8.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan .......51
3.8.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ......... 51

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ............................................................................53
4.2 Hasil Penelitian ................................................................................53
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................................53
4.2.2 Uji Model ...............................................................................56
4.2.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of Fit) ........56
4.2.2.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit) .56
4.2.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) .....58
4.2.2.4 Matriks Klasifikasi ..................................................59
4.2.3 Pengujian Hipotesis ...............................................................61
4.2.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan .......62
4.2.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ..........63
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ..........................................................65

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................................70
5.2 Saran.................................................................................................71

DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................72

viii

DAFTAR TABEL

Nomor
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 4.1
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8
Tabel 4.9

Judul

Halaman

Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................ 29
Sampel Perusahaan yang Mengalami Financial Distress ........ 42
Sampel Perusahaan yang Tidak Mengalami
Financial Distress ...................................................................... 42
Sampel Perusahaan yang Mengalami Financial Distress ........ 42
Defini Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ................ 46
Descriptive Statistics .................................................................. 54
Hosmer and Lemeshow Test...................................................... 56
Nilai -2 Log Likelihood Awal ................................................... 57
Nilai -2 Log Likelihood Akhir ................................................... 57
Nagelkerke R Square .................................................................. 59
Classification Table .................................................................... 60
Variable in the Equation ............................................................ 61
Omnibus Test of Model Coefficients ........................................ 62
Variable in the Equation ............................................................ 63

ix

DAFTAR GAMBAR

Nomor
Gambar 2.1

Judul

Halaman

Kerangka Konseptual ................................................................. 34

x

DAFTAR LAMPIRAN

Nomor
Lampiran 1
Lampiran 2
Lampiran 3
Lampiran 4
Lampiran 5
Lampiran 6
Lampiran 7
Lampiran 8
Lampiran 9

Judul

Halaman

Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan Industri
Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI ...................................... 76
Data Earning before interest and tax dan interest expense ....... 78
Data Interest Coverage Ratio (ICR) ............................................ 79
Hasil Perhitungan Rasio Arus Kas Perusahaan Industri
Dasar dan Kimia pada tahun 2008 ............................................... 80
Hasil Perhitungan Rasio Arus Kas Perusahaan Industri
Dasar dan Kimia pada tahun 2009 ............................................... 81
Hasil Perhitungan Rasio Arus Kas Perusahaan Industri
Dasar dan Kimia pada tahun 2010 ............................................... 82
Hasil Perhitungan Rasio Arus Kas Perusahaan Industri
Dasar dan Kimia pada tahun 2011 ............................................... 83
Hasil output spss ............................................................................ 84
Nilai Chi-Square Tabel ................................................................. 87

xi