PENGARUH RETURN ON EQUITY, LIKUIDITAS, ASSETGROWTH PENGARUH RETURN ON EQUITY, LIKUIDITAS, ASSET GROWTH DAN LEVERAGE RATIO TERHADAP BETA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 2002-2004.
i
PENGARUH RETURN ON EQUITY, LIKUIDITAS, ASSETGROWTH DAN LEVERAGE RATIO TERHADAP BETA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA
PERIODE 2002-2004
SKRIPSI
Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta Oleh :
C HA NDRA PRIMA DEWI B. 2 0 0 0 3 0 0 8 0
FAKULTAS EKONOMI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
(2)
ii
PEGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
PENGARUH RETURN ON EQUITY, LIKUIDITAS, ASSET GROWTH DAN LEVERAGE RATIO TERHADAP BETA SAHAM
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA
PERIODE 2002-2004
Yang ditulis oleh Chandra Prima Dewi, NIM: B 200 030 080
Penandatanganan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta 2007 Pembimbing
(Dr. Triyono, SE, M.Si) Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi Akuntansi
(3)
MOTTO
“Jadikan Sabar dan Sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta dengan orang-orang yang sabar”.
(QS. Al Baqarah:152) ”Jangan Sekali-sekali engkau mengeluh, setelah kesulitan terdapat kemudahan, segala sesuatu memiliki waktu dan ketentuan takdir, bagi orang yang memperkirakan keadaan kita ada pemandangan dan diatas pengaturan kita terdapat pengaturan Allah SWT.”
(Hr. Al Hakim) “Seseorang yang selalu takut berbuat salah akan takut memulai sesuatu yang
baru.”
(Albert Einstein) “ Jadilah kamu orang yang mengajar atau belajar atau pendengar (mendengar orang
mengaji), atau pecinta (mencintai ilmu), dan janganlah engkau menjadi orang yang kelima (artinya tidak mengajar, tidak belajar, tidak suka mendengarkan pengajian dan tidak mencintai ilmu), maka kamu akan hancur.”
(H.R. Baihaqi) “Setiap kebaikkan itu sedekah. Dan diantara perbuatan baik adalah engkau
menemui saudaramu dengan wajah berseri-seri serta menuangkan dari embermu ke dalam bejana saudaramu.”
(4)
v
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini penulis persembahkan untuk:
• Bapak dan ibu tercinta
• Kakak-kakak dan adikku tersayang • Sahabat-sahabatku
(5)
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi Robbil alamin, segala puji bagi Allah Rabb alam semesta, pemangku langit dan bumi, pengatur seluruh mahluk, yang memberikan anugerah betapa indah hidup dengan ajaran-Nya. Shalawat dan dalam tercurah atas junjungan kita nabi besar Muhammad SAW, seluruh keluarga, sahabat, dan para pengikutnya.
Puji syukur atas anugerah yang tiada terkira berupa kesempatan yang diberikan kepada penulis untuk menuangkan sebuah karya kecil yang berjudul “PENGARUH RETURN ON EQUITY, LIQUIDITAS, ASSET GROWTH DAN LEVERAGE RATIO TERHADAP BETA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 2002-2004 . Sebagai salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Banyak hambatan yang menimbulkan kesulitan dalam penyelesaian penulisan skripsi ini, namun berkat bantuan serta dorongan dari berbagai pihak akirnya kesulitan-kesulitan yang timbul dapat teratasi. Untuk itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof DR. H. Bambang Setiaji, M.Si. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs Syamsudin, MM, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
(6)
viii
3. Bapak Banu Witono selaku pembimbing akademik yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis.
4. Bapak Triyono selaku pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis.
5. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang telah memberikan ilmunya selama penulis menuntut ilmu di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
6. Kepala Tata Usaha beserta staf Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang telah memberikan informasi dan kelancaran belajar.
7. Yang terhormat dan terkasih dua bijak dalam hidup penulis “Bapak dan Ibu” yang dengan kelembutan kasih dan sayangnya mengukir jiwa raga penulis.
8. Kakak-kakakku tersayang, mbak Ika,mbak Ninik dan mas Agung, yang selalu memberikan dukungan, semangat dan doa.
9. Adikku tersayang, dik Inung yang selalu memberikan dukungan, semangat dan doa.
10. Eyangku, Soetarti Soewarno yang telah banyak memberikan bantuan moral maupun material hingga terselesaikannya studi ini.
11. Bapak Hargiyanto yang telah banyak memberikan bantuan moral maupun material hingga terselesaikan studi ini.
12. Mas Abel yang telah membetulkan komputer diwaktu error.
13. Yang terkasih Andri Darmadi, yang tiada henti memberikan bantuan dan semangat hingga terselesaikan skripsi ini.
14. Habib Al farobbi, yang telah memberikan bantuan dan semangat hingga terselesaikan skripsi ini.
(7)
viii
15. Keponakkanku tersayang, Uci yang telah memberikan keceriaan sehingga penulis terhibur dan semangat kembali.
16. Sahabatku, Debby, Dewi, Ninik, Arum, Anita, Dian, Nova, Yenni, Ratri, Dina dan semua angkatan 2003, Semoga kebersamaan yang pernah kita lewati menjadi kenangan manis yang tak terlupakan.
17. Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu baik langsung maupun tidak langsung dalam proses penyusunan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan, kesalahan, dan kelemahan, dikarenakan keterbatasan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu segala saran, kritik, yang sifatnya membangun sangat diharapkan. Akhirnya semoga penyusunan skripsi ini dan dengan segala keterbatasannya dapat digunakan sebagai bahan masukan guna menambah pengetahuan serta dapat bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, Februari 2007
(8)
x DAFTAR ISI
Hal
HALAMAN JUDUL ………. i
HALAMAN PENGESAHAN ………... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEALIAN SKRIPSI ……… iii
HALAMAN MOTTO ………... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ……….... v
KATA PENGANTAR ……….. vi
ABTRAKSI ………... ix
DAFTAR ISI ………. x
DAFTAR TABEL………... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ……….. xv
BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ……….. 1
B. Perumusan Masalah ………. 7
C. Tujuan Penelitian ………. 7
D. Manfaat Penelitian ………... 7
E. Sistematika Penulisan ……….. 8
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Investasi ……… 9
(9)
xi
1. Pengertian Investasi ……… 9
2. Jenis-jenis Investasi ……… 9
3. Jenis-jenis Investor ……… 10
4. Proses Investasi ………. 11
B. Return Dan Risiko ……… 12
1. Pengertian Return ……….. 12
2. Pengertian Resiko ……….. 13
C. Beta ………. 16
1. Pengertian Beta ………. 16
2. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Beta ……….. 17
D. Laporan Keuangan ……….. 22
1. Pengertian Laporan Keuangan ……….. 23
2. Jenis laporan keuangan ……….. 24
3. Manfaat laporan Keuangan ……… 24
E. Akuntansi Dalam Ekonomi ……….. 25
F. Indeks Harga Saham Pada Bursa Efek Jakarta ……… 26
1. Indeks Harga Saham Gabungan ………. 27
2. Indeks Sektoral ………... 27
3. Indeks LQ 45 ……….. 28
4. Indeks Individual ……… 29
G. Penelitian Terdahulu ……… 29
H. Kerangka Teoritis ……… 32
(10)
xii BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ……… 34
B. Populasi, Sampel Dan Teknik Pengambilan Sampel ………….. 34
C. Data Dan Sumber Data ……… 35
D. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ……….. 35
1. Variabel Tidak Bebas ………. 35
2. Variable Bebas ………... 38
E. Metode Analisis Data ……….. 40
1. Uji Asumsi Klasik ………. 40
2. Uji Regresi Linier Berganda ……….. 42
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Dekripsi Data ………... 44
B. Pengujian Asumsi Klasik ………. 46
1. Uji Normalitas ………... 46
2. Uji Multikolinieritas ………... 47
3. Uji Heterokedastitas ……… 48
4. Uji Autokorelasi ………. 48
C. Uji Ketepatan Model………. 49
1. Uji F ……… 49
2. Uji R ……… 49
(11)
xiii
1. Pengujian Hipotesis Pertama ……….. 51
2. Pengujian Hipotesis Kedua ……… 51
3. Pengujian Hipotesis Ketiga ……… 52
4. Pengujian Hipotesis Keempat ………... 52
E. Pembahasan ………. 52
BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan ………. 56
B. Keterbatasan Penelitian ……… 57
C. Saran ……… 57
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
(12)
xiv
DAFTAR TABEL
Hal
Tabel 3. 1 Proses Pemilihan Sampel... 35
Tabel 4.1 Deskripsi Data ……… 45
Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinearitas ……… 47
Tabel 4.3 Hasil Uji Heteskedastisitas ……… 48
(13)
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Nama Perusahaan dan Beta Koreksi Tahun 2002 – 2004 Lampiran 2 Data ROE dan Likuiditas Tahun 2002 – 2004
Lampiran 3 Data Total Asset dan Asset Growth Tahun 2002 – 2004 Lampiran 4 Data Leverage Tahun 2002 – 2004
Lampiran 5 Data Hasil Uji Regresi Linear Berganda Lampiran 6 Data Hasil Uji Normalitas Pertama Lampiran 7 Data Hasil Outliers
Lampiran 8 Statistik Deskriptif
Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas Kedua Lampiran 10 Hasil Uji Multikolinearitas Lampiran 11 Hasil Uji Heteroskedestisitas Lampiran 12 Hasil Uji Autocorrelasi
(14)
ix ABTRAKSI
Salah satu kegunaan dari laporan keuangan adalah menyediakan sumber informasi bagi investor yang dapat digunakan untuk menilai prospek keuntungan perusahaan dan hambatan atau risiko yang dihadapi oleh suatu perusahaan. Untuk mengukur risiko yang tidak dapat disebar dari suatu sekuritas atau portofolio relatif terhadap risiko pasar digunakan beta saham. Faktor-faktor yang mempengaruhi beta saham yaitu deviden payout, asset growth, asset size, liquidity, financial leverage, earning variability dan accouting beta. Perumusan masalah penelitian ini adalah apakah return on equity, likuiditas, asset growth dan leverage ratio mempunayi pengaruh terhadap beta saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh return on equity, likuiditas, asset growth dan leverage ratio terhadap beta saham.
Penelitian ini menggunakan metode purpose sampling. Penelitian ini menggunakan 39 perusahaan manufaktur pada periode 2002-2004 yang listing diperoleh dari publikasi BEJ. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah penutupan harga saham bulanan. Analisis data yang digunakan adalah regresi berganda dan uji t untuk mengetahui pengaruh variabel.
Berdasarkan hasil analisi data dan pembahasan yang dilakukan menggunkan taraf signifikansi 5% diperoleh: (1) Ada pengaruh positif return on equity terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,009 < 0,05, (2) Tidak ada pengaruh positif likuiditas terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,277 > 0,05, (3) Ada pengaruh positif asset growth terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,000 < 0,05, (4) Tidak ada pengaruh positif leverage ratio terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,557 > 0,05.
(1)
1. Pengertian Investasi ……… 9
2. Jenis-jenis Investasi ……… 9
3. Jenis-jenis Investor ……… 10
4. Proses Investasi ………. 11
B. Return Dan Risiko ……… 12
1. Pengertian Return ……….. 12
2. Pengertian Resiko ……….. 13
C. Beta ………. 16
1. Pengertian Beta ………. 16
2. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Beta ……….. 17
D. Laporan Keuangan ……….. 22
1. Pengertian Laporan Keuangan ……….. 23
2. Jenis laporan keuangan ……….. 24
3. Manfaat laporan Keuangan ……… 24
E. Akuntansi Dalam Ekonomi ……….. 25
F. Indeks Harga Saham Pada Bursa Efek Jakarta ……… 26
1. Indeks Harga Saham Gabungan ………. 27
2. Indeks Sektoral ………... 27
3. Indeks LQ 45 ……….. 28
4. Indeks Individual ……… 29
G. Penelitian Terdahulu ……… 29
H. Kerangka Teoritis ……… 32
(2)
xii BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ……… 34
B. Populasi, Sampel Dan Teknik Pengambilan Sampel ………….. 34
C. Data Dan Sumber Data ……… 35
D. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ……….. 35
1. Variabel Tidak Bebas ………. 35
2. Variable Bebas ………... 38
E. Metode Analisis Data ……….. 40
1. Uji Asumsi Klasik ………. 40
2. Uji Regresi Linier Berganda ……….. 42
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Dekripsi Data ………... 44
B. Pengujian Asumsi Klasik ………. 46
1. Uji Normalitas ………... 46
2. Uji Multikolinieritas ………... 47
3. Uji Heterokedastitas ……… 48
4. Uji Autokorelasi ………. 48
C. Uji Ketepatan Model………. 49
1. Uji F ……… 49
2. Uji R ……… 49
(3)
1. Pengujian Hipotesis Pertama ……….. 51
2. Pengujian Hipotesis Kedua ……… 51
3. Pengujian Hipotesis Ketiga ……… 52
4. Pengujian Hipotesis Keempat ………... 52
E. Pembahasan ………. 52
BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan ………. 56
B. Keterbatasan Penelitian ……… 57
C. Saran ……… 57
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
(4)
xiv
DAFTAR TABEL
Hal
Tabel 3. 1 Proses Pemilihan Sampel... 35
Tabel 4.1 Deskripsi Data ……… 45
Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinearitas ……… 47
Tabel 4.3 Hasil Uji Heteskedastisitas ……… 48
(5)
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Nama Perusahaan dan Beta Koreksi Tahun 2002 – 2004 Lampiran 2 Data ROE dan Likuiditas Tahun 2002 – 2004
Lampiran 3 Data Total Asset dan Asset Growth Tahun 2002 – 2004 Lampiran 4 Data Leverage Tahun 2002 – 2004
Lampiran 5 Data Hasil Uji Regresi Linear Berganda Lampiran 6 Data Hasil Uji Normalitas Pertama Lampiran 7 Data Hasil Outliers
Lampiran 8 Statistik Deskriptif
Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas Kedua Lampiran 10 Hasil Uji Multikolinearitas Lampiran 11 Hasil Uji Heteroskedestisitas Lampiran 12 Hasil Uji Autocorrelasi
(6)
ix ABTRAKSI
Salah satu kegunaan dari laporan keuangan adalah menyediakan sumber informasi bagi investor yang dapat digunakan untuk menilai prospek keuntungan perusahaan dan hambatan atau risiko yang dihadapi oleh suatu perusahaan. Untuk mengukur risiko yang tidak dapat disebar dari suatu sekuritas atau portofolio relatif terhadap risiko pasar digunakan beta saham. Faktor-faktor yang mempengaruhi beta saham yaitu deviden payout, asset growth, asset size, liquidity, financial leverage, earning variability dan accouting beta. Perumusan masalah penelitian ini adalah apakah return on equity, likuiditas, asset growth dan leverage ratio mempunayi pengaruh terhadap beta saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh return on equity, likuiditas, asset growth dan leverage ratio terhadap beta saham.
Penelitian ini menggunakan metode purpose sampling. Penelitian ini menggunakan 39 perusahaan manufaktur pada periode 2002-2004 yang listing diperoleh dari publikasi BEJ. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah penutupan harga saham bulanan. Analisis data yang digunakan adalah regresi berganda dan uji t untuk mengetahui pengaruh variabel.
Berdasarkan hasil analisi data dan pembahasan yang dilakukan menggunkan taraf signifikansi 5% diperoleh: (1) Ada pengaruh positif return on equity terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,009 < 0,05, (2) Tidak ada pengaruh positif likuiditas terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,277 > 0,05, (3) Ada pengaruh positif asset growth terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,000 < 0,05, (4) Tidak ada pengaruh positif leverage ratio terhadap beta saham, karena diperoleh hasil nilai probabilitas 0,557 > 0,05.