Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Perbankan Yang Listing Di BEI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PERBANKAN YANG LISTING DI BEI
SKRIPSI
OLEH:ENDA NATANAEL GINTING
080501131
Guna Memenuhi Salah Satu Syarat
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
MEDAN
2014
LEMBAR PERNYATAAN
Dengan ini saya bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “ANALISIS FAKTOR- FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PERBANKAN YANG LISTING di BEI” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang belaku.
Medan,…..,…..,2014 Enda Natanael Ginting
Nim 080501131
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PERBANKAN YANG LISTING DI BEI
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Pertumbuhan Aktiva, Price Earning Ratio (PER), Return On Asset (ROA), dan Ukuran Perusahaan terhadap struktur modal perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini menggunakan 11 perusahaan perbankan yang listing di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan metode purpose sampling dengan kriteria; (1) bank listed di BEI yang menyajikan laporan keuangan periode 31 Desember 2010 sampai 31 Desember 2012; (2) bank listed di BEI yang sahamnya selalu diperdagangkan pada periode 31 Desember 2010 sampai 31 Desember 2012.
Penelitian ini menggunakan Data Panel (time series dan cross section) dan pengestimasian memakai software eviews 5.1. Penelitian ini menghasilkan penemuan sebagaimana yang telah diajukan dalam hipotesis, yaitu bahwa secara simultan pertumbuhan aktiva, PER, ROA, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan perbankan yang listing di Bursa Efek Indonesia dengan tingkat kepercayaan 99%, sedangkan secara parsial hanya variabel pertumbuhan aktiva dan ukuran variabel yang signifikan terhadap struktur modal dengan tingkat kepercayaan 90% untuk variabel pertumbuhan aktiva dan 99% tingkat kepercayaan untuk variabel ukuran perusahaan. Kekmampuan prediksi dari keempat variabel tersebut terhadap variabel struktur modal dapat dilihat dari besarnya R-square sebesar 88.08%, sedangakan sisanya 12.92% dipengaruhi faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
Kata kunci: struktur modal, pertumbuhan aktiva, price earning ratio, return on asset , ukuran perusahaan.
ABSTRACT
ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING THE CAPITAL STRUCTURE OF THE BANKING LISTING IN BEI This study was conducted to examine the effect of variable Asset Growth,
Price Earning Ratio (PER), Return on Assets (ROA), and the size of the Company's capital structure of the banking company in Indonesia Stock Exchange.
This study used 11 banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange using purposive sampling method with the criteria; (1) a bank listed on the Stock Exchange serving the financial statements of December 31, 2010 until December 31, 2012; (2) banks whose shares are listed on the Stock Exchange are always traded in the period December 31, 2010 until December 31, 2012.
This study uses panel data (time series and cross section) and estimating wear eviews 5.1 software. This research resulted in the discovery as has been proposed in the hypothesis, namely that the simultaneous growth of assets, PER, ROA, firm size significantly influence the capital structure of listed banking companies in Indonesia Stock Exchange with a confidence level of 99%, whereas only partial asset growth variable and the size of the significant variables on capital structure with 90% confidence level for the variable growth assets and 99% confidence level for the variable size of the company. Predictive ability of the four variables to variable capital structure can be seen from the R-square of 88.08%, while the remaining 12.92% influenced by other factors that are not included in this research model.
Keywords: capital structure, asset growth, price earnings ratio, return on assets, the size of the company.
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan Rahmat-Nya sehingga peneliti mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Ekonomi Pembangunan pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Kepada kedua orang tua yang tercinta, bapak AIPDA, Surya Abadi Ginting, dan mama Rosmawaty Br Hareva. Terima kasih atas cinta kasih dan pengorbanan bapak dan mama yang tidak akan pernah dapat terbalas.
Skripsi ini berjudul “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Perbankan Yang Listing Di Bei”. Peneliti telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti ingin menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu:
Bapak Prof Dr. Azhar Maksum
1. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Wahyu Ario Utomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs.
Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan.
4. Ibu Drs, Raina Linda Sari, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan mulai dari awal pengerjaan skripsi sampai dengan selesainya skripsi ini.
5. Bapak Syarif Fauzie, SE, M.Ak, Ak selaku Dosen Pembaca Penilai.
6. Seluruh Dosen Pengajar di Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik dan memberikan banyak ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
7. Seluruh Staf Administrasi di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
8. Teman – teman mahasiswa Ekonomi Pembangunan 2008 yang telah banyak memberikan dukungan moril kepada penulis untuk penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu penulis sangat mengharapkan adanya kritik dan saran yang membangun untuk menyempurnakan skripsi ini.
Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,…..,…..,2014 Penulis
Enda Natanael Ginting 080501131
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ................................................................................................. i ABSTRACT ............................................................................................... ii KATA PENGANTAR ............................................................................... iii DAFTAR ISI .............................................................................................. v DAFTAR TABEL ..................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR ................................................................................. viii
2.1.2.3.Return on Asset (ROA)................................... 20
3.8 Teknik Analisis Data ............................................................ 32
3.7 Metode Pengumpulan Data .................................................. 31
3.6 Jenis dan Pengolahan Data ................................................... 31
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ........................................... 30
3.4 Defenisi Operasional Variabel .............................................. 29
3.3 Batasan Operasional ............................................................. 29
3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian .............................................. 29
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................... 29
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................... 29
2.4 Hipotesis ............................................................................... 27
2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................. 26
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................. 23
2.1.2.4. Ukuran Perusahaan ( FirmSize)...................... 22
2.1.2.2. Price Earning Ratio (PER)............................ 19
BAB I PENDAHULUAN ..................................................................... 1
2.1.2.1. Pertumbuhan aktiva( Growth of Asset) ......... . 18
2.1.2Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal ....... 17
2.1.1.4 Trade Off Theory ............................................ 16
2.1.1.3 Balancing Theory ............................................ 14
2.1.1.2 Packing Order Theory .................................... 12
2.1.1.1 The Modigliani-Miller Model ........................ 11
2.1.1 Teori struktur modal ..................................................... 10
2.1 Landasan Teori ....................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................. 10
1.4 Manfaat Penelitian ................................................................ 8
1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. 8
1.2 Perumusan Masalah .............................................................. 7
1.1 Latar Belakang ...................................................................... 1
3.8.1 Statistik Deskriptif ....................................................... 32
3.8.2 Analisis Regresi Data Panel ........................................ 32
4.3.1 Uji Uji Hausman ........................................................ 43
5.2 Saran ..................................................................................... 55
5.1 Kesimpulan ........................................................................... 54
53 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................. 54
4.4.2 Uji T-test(Uji parsial) ................................................. 49 4.5 Pembahasan ..........................................................................
4.4.1 Uji F-Statistik ............................................................. 48
4.4 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of fit) .............................. 48
4.3.2 Fixed Effect Model (FEM) ......................................... 44
4.3 Analisis Hasil dan Pembahasan ............................................ 42
3.9 Uji Hausman ......................................................................... 33
4.3.1 Statistik Deskriptif ..................................................... 39
4.2Analisis Data ......................................................................... 39
4.1.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ........................... 38
4.1 Deskriptif Obyek Penelitian ................................................. 38
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................. 38
3.9.1.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ............... 36
3.9.1.1 Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji F) .......... 35
3.9.1 Pengujian Hipotesis ..................................................... 35
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 57 LAMPIRAN ............................................................................................... 59
Daftar Tabel
No. Tab Judul Halaman
1.1 Nilai DER Perusahaan Perbankan Go Public Tahun 2012 – 2012 ..................................................................... 3
3.1 Skala Pengukuran Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ............................................................ 29
3.2 Pemilihan Sampel Perusahaan ................................................... 31
4.1 Descriptive Statistics .................................................................. 39
4.2 Uji Hausman............................................................................... 43
4.3 Fixed Effect Model (FEM) .......................................................... 44
Daftar Gambar
No. Tab Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ............................................................... 26
4.1 Uji F-Statistik ............................................................................ 48
4.2 Uji t-statistik terhadap GROWTH ............................................ 50
4.3 Uji t-statistik terhadap PER ....................................................... 51
4.4 Uji t-statistik terhadap ROA ..................................................... 52
4.5 Uji t-statistik terhadap SIZE ..................................................... 52