ANALISIS PERBANDINGAN POTENSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN PROPERTI YANGGO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) BERDASARKAN MODELZ - SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN ZMIJEWSKI PADA TAHUN 2010-2014.
ANALISIS PERBANDINGAN POTENSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
PROPERTI YANGGO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
BERDASARKAN MODELZ - SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN
ZMIJEWSKI PADA TAHUN 2010-2014
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UNS
Surakarta
Disusun oleh:
Rizki Harto Catur Putro
F.0208187
Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebeleas Maret Surakarta
i
i
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
PROPERTI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
BERDASARKAN MODEL Z – SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN
ZMIJEWSKI PADA TAHUN 2010-2014
Oleh:
RIZKI HARTO CATUR PUTRO
NIM. F0208187
Penelitian ini termasuk kedalam penelitian pengujian hipotesis guna
menguji : 1) perbedaan signifikan hasil prediksi kebangkrutan perusahaan
property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berdasarkan model Zscore
Altman, Springate, dan Zmijewski, 2) Model prediksi yang paling akurat untuk
memprediksi terjadinya kebangkrutan perusahaan property yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang Go Public
di Bursa Efek Indonesia, diambil dengan metode pemilihan sampel dimana
informasinya diperoleh dengan menggunakan kriteria tertentu. Kriteria sampel
dalam penelitian ini di antaranya, perusahaan property dan real estate yang
terdaftar di BEI pada tahun 2010-2014 dan merupakan perusahaan yang
memiliki data yang lengkap. Penelitian ini mengambil jumlah sampel sebanyak
38 perusahaan dengan menggunakan kriteria yang disesuaikan dengan tujuan
penelitian.
Penelitian ini menggunaka model Zscore Altman, Springate, dan
Zmijewski. Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa: 1) terdapat perbedaan
yang signifikan antara Model Zscore Altman, Model Springate dan Model
Zmijewski; 2) Model Zmijewski merupakan model yang paling sesuai untuk
digunakan dalam memprediksi kebangkrutan sektor Property dan Real Estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi jumlah sampel,
kelengkapan data perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI.
Sehingaa dalam penelitian selanjutnya diharapkan melengkapi keterbatasan
pada penelitian ini.
Kata kunci: Kebangkrutan, Zscore Altman, Springate, Zmijewski.
ii
ii
Abstract
COMPARATIVE ANALYSIS OF BANKRUPTCY PREDICTION THAT GO
PUBLIC PROPERTY COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE ( IDX )
BASED MODEL Z - SCORE ALTMAN , SPRINGATE , AND Zmijewski IN 20102014
By:
RIZKI HARTO CATUR PUTRO
NIM . F0208187
This study included into the study hypothesis to test: 1) significant
difference in the results of bankruptcy prediction property company listed on the
Indonesian Stock Exchange based on the model Zscore Altman, Springate, and
Zmijewski, 2) model is the most accurate predictions to predict the occurrence of
bankruptcy property company listed in the Indonesia Stock Exchange. This
research was conducted at the company go public in Indonesia Stock Exchange,
taken by the method of selecting a sample in which the information is obtained by
using certain criteria. Criteria sample in the study of which, property and real
estate company listed on the Stock Exchange in the year 2010-2014 and is a
company that has complete data. This study takes the total sample of 38
companies using criteria adapted to the purpose of research.
This study used Zscore models Altman, Springate, and Zmijewski. The
results of this study concluded that: 1) there are significant differences between
the Model Zscore Altman, Zmijewski Model Springate and Model; 2) Model
Zmijewski is the most suitable model for use in predicting bankruptcy Property
and Real Estate sectors listed in Indonesia Stock Exchange (BEI).
This study has several limitations, including the number of samples,
data completeness property and real estate company listed on the Stock
Exchange. Sehingaa in future studies are expected to complement the limitations
in this study.
Keywords: Bankruptcy, Zscore Altman, Springate, Zmijewski.
iii
iii
iv
iv
v
v
vi
vi
Motto
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya.
Dia mendapat (pahala) dari (kebajikan) yang dikerjakannya dan dia mendapat
(siksa) dari (kejahatan) yang dilakukannya. (Mereka Berdo’a), “Ya Tuhan kami,
janganlah Engkau hukum kami jika kami lupa atau kami melakukan kesalahan,
Ya Tuhan kami, janganlah Engkau bebani kami dengan beban yang berat
sebagaimana Engkau bebankan kepada orang-orang sebelum kami. Ya Tuhan
kami, janganlah Engkau pikulkan kepada kami apa yang tidak sanggup kami
memikulnya. Maafkanlah kami, ampunilah kami, dan rahmatilah kami. Engkau
pelindung kami, maka tolonglah kami menghadapi orang-orang kafir.”
(Q.S Al Baqoroh ; 286)
“sesungguhnya beserta kesulitan itu ada kemudahan, dan sesungguhnya beserta
kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila engkau telah selesai (suatu urusan),
tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain)”
(Q.S Al Insyirah ayat 5-7)
“Maka nikmat Tuhanmu yang manakah yang kamu dustakan?”
(Beberapa ayat di Q.S Ar-Rahmaan)
vii
vii
Halaman persembahan
Teruntuk ibunda dan ayahanda tercinta,
Kakak-kakak, om, pakdhe, bulik yang selalu memberi semangat
Istriku tercinta untuk kesetiaan, kesabaran, dan pengorbanannya
Izam atas keceriaannya dalam mengisi hari - hari
viii
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum WarohmatullahiWabarakatuh.
AlhamdulillahiRabbil’alamin,segala puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWTataslimpahan rahmat, ridho, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PERBANDINGAN POTENSI
KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN PROPERTI YANG GO PUBLIC DI BURSA
EFEK INDONESIA
(BEI) BERDASARKAN
MODEL
Z - SCORE ALTMAN,
SPRINGATE, DAN ZMIJEWSKI”. Skripsi ini merupakan tugas akhir yang disusun
sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan program Sarjana (S1) pada
Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, dukungan, saran,
serta fasilitas dari berbagai pihak. Maka dengan kerendahan hati penulis ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Allah SWT, atas rahmat dan karunia yang tiada henti
2. Rasulullah Muhammad SAW, sebagai panutan, suri tauladan, dan
pemberi syafa’at
3. Dr. Hunik Sri Runing S.E, M.Si.selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret.
4. Reza Rahardian, S.E, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
EkonomiUniversitas Sebelas Maret, serta selaku pembimbing skripsi yang
telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing untuk
berdiskusi dengan penulis.
5. Deny
Dwi
Hartomo,
S.E,
senantiasamemberi
M.Sc.selakupembimbungskripsi
saran
dandukungan
yang
yang
bermanfaatdalampenulisanskripsi.
6. Siti
Khoiriyah,
S.E,
M.Si.
selaku
pembimbing
akademik
yang
senantiasamemberikan masukan –masukan dan pengarahan yang
membangun dan bermanfaat dalam penulisan skripsi.
7. PakdheAkhmad Daerobiterima kasih atas dorongandansemnagtnya yang
telah diberikan kepada saya.
ix
ix
8. Segenap dosen, staff pengajar, staff tata usaha, dan staff perpustakaan
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas maret atas dedikasinya yang telah
banyak membantu penulis.
9. bapak,ibu,kakak-kakak, terima kasih atas semua dukungan,kasih sayang,
pengorbanan, motivasi dan doa yang tak pernah usai.
10. Deshinta Noraviana, SE untuk semangat, kasih sayang, kesabaran, dan
doa.
11. The coco ( Arif Maulana, S.E, Noveri D. Herlambang, S.E, dan Prawita D.
Eka,
S.E)
untuk
kecerewetan,
semangat,
dan
ketulusan
dalam
persahabatan.
12. Semua pihak terkait yang tidak dapat disebutkan satu per satu.Penulis
menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena
itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi
penyempurnaan skripsi ini. Penulis berharap agar skripsi ini dapat
memberikan sumbangan bagi pengembangan ilmu pengetahuan dan
berguna bagi pihak –pihak yang berkepentingan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, April 2016
Penulis,
RizkiHartoCaturPutro
x
x
DAFTAR ISI
Halaman Judul................................................................................. ..............
i
Abstrak..................................................................................... ......................
ii
Abstract.................................................................................... ......................
iii
Halaman Persetujuan.....................................................................................
iv
Halaman Pengesahan....................................................................................
v
Halaman Pernyataan Orisinalitas................................................. ..................
vi
Motto.......................................................................................... ....................
vii
Halaman Persembahan............................................................... ..................
viii
Kata Pengantar.......................................................................... ....................
ix
Daftar Isi......................................................................................... ................
xi
Daftar Tabel..................................................................................... ..............
xiii
Daftar Gambar............................................................................. ..................
xiv
Daftar Lampiran ............................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah....................................................... ..............
1
B. Perumusan Masalah...........................................................................
7
C. Tujuan Penelitian.................................................................. ..............
8
D. Manfaat Penelitian.............................................................. ................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pengertian Kebangkrutan.................................................... ...............
10
B. Manfaat Informasi Prediksi Kebangkrutan......................... ................
13
C. Faktor-faktor Penyebab kebangkrutan............................... ................
13
D. Klasifikasi Saham Perusahaan............................................ ...............
15
xi
xi
E. Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kebangkrutan............. .............
18
F. Beberapa Model Prediksi Kebangkrutan........................... .................
19
G. Penelitian Terdahulu...........................................................................
25
H. Kerangka Pemikiran............................................................. ..............
29
I.
30
Hipotesis............................................................................... ..............
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel Penelitian.........................................................
31
B. Jenis dan Sumber Data....................................................... ...............
32
C. Metode Pengumpulan Data.................................................. ..............
32
D. Analisis Data...................................................................... ................
33
E. Operasional Variabel............................................................ ..............
34
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Perkembangan Perusahaan Industri Property...................... .............
36
B. Analisis Deskripsi Variabel Penelitian.................................. ..............
37
C. Pengujian Hipotesis........................................................... .................
44
D. Pembahasan......................................................................... .............
46
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan.......................................................................... ...............
50
B. Saran.............................................................................. ....................
50
C. Keterbatasan........................................................................ ..............
51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
xii
DAFTAR TABEL
Tabel I.1
Pergerakan Harga Indeks Sektoral Tahun 2008-2014 ................
4
Tabel III.1 Definisi Operasional Variabel......................................................
29
Tabel IV.1 Statistik Deskriptif Penelitian.......................................................
38
Tabel IV.2 PrediksiPotensiKebangkrutanMetodeZscoreAltman, Springate,
Dan Zmijewski ...........................................................................
Tabel IV.3 HasilUji
Chi-Square
KebangkrutanMetodeZscore
Altman,
Springate, dan Zmijewski ............................................................
xiii
44
45
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1
Skema Kerangka Pemikiran ................................................
Gambar IV.1
Indeks Harga Saham Property dan Real Estate di BEI
tahun 2010-2014..................................................................
25
33
xiv
xiv
LAMPIRAN
Lampiran I.
Daftar Perusahaan Sampel ...............................................
56
Lampiran II.
Data WCTA .......................................................................
58
Lampiran III.
Data RETA ........................................................................
59
Lampiran IV.
Data EBITTA .....................................................................
60
Lampiran V.
Data MVEBVD...................................................................
61
Lampiran VI.
Data SATA ........................................................................
62
Lampiran VII.
EBTCL...............................................................................
63
Lampiran VIII.
ROA ..................................................................................
64
Lampiran IX.
Data Leverage ...................................................................
65
Lampiran X.
Data Likuiditas ...................................................................
66
Lampiran XI.
Data Zscore Altman ...........................................................
67
Lampirab XII.
Data Score Springate ........................................................
68
LampiranXIII.
Data X Score Zmijewski ....................................................
69
xv
xv
PROPERTI YANGGO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
BERDASARKAN MODELZ - SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN
ZMIJEWSKI PADA TAHUN 2010-2014
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UNS
Surakarta
Disusun oleh:
Rizki Harto Catur Putro
F.0208187
Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebeleas Maret Surakarta
i
i
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
PROPERTI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
BERDASARKAN MODEL Z – SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN
ZMIJEWSKI PADA TAHUN 2010-2014
Oleh:
RIZKI HARTO CATUR PUTRO
NIM. F0208187
Penelitian ini termasuk kedalam penelitian pengujian hipotesis guna
menguji : 1) perbedaan signifikan hasil prediksi kebangkrutan perusahaan
property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berdasarkan model Zscore
Altman, Springate, dan Zmijewski, 2) Model prediksi yang paling akurat untuk
memprediksi terjadinya kebangkrutan perusahaan property yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang Go Public
di Bursa Efek Indonesia, diambil dengan metode pemilihan sampel dimana
informasinya diperoleh dengan menggunakan kriteria tertentu. Kriteria sampel
dalam penelitian ini di antaranya, perusahaan property dan real estate yang
terdaftar di BEI pada tahun 2010-2014 dan merupakan perusahaan yang
memiliki data yang lengkap. Penelitian ini mengambil jumlah sampel sebanyak
38 perusahaan dengan menggunakan kriteria yang disesuaikan dengan tujuan
penelitian.
Penelitian ini menggunaka model Zscore Altman, Springate, dan
Zmijewski. Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa: 1) terdapat perbedaan
yang signifikan antara Model Zscore Altman, Model Springate dan Model
Zmijewski; 2) Model Zmijewski merupakan model yang paling sesuai untuk
digunakan dalam memprediksi kebangkrutan sektor Property dan Real Estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi jumlah sampel,
kelengkapan data perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI.
Sehingaa dalam penelitian selanjutnya diharapkan melengkapi keterbatasan
pada penelitian ini.
Kata kunci: Kebangkrutan, Zscore Altman, Springate, Zmijewski.
ii
ii
Abstract
COMPARATIVE ANALYSIS OF BANKRUPTCY PREDICTION THAT GO
PUBLIC PROPERTY COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE ( IDX )
BASED MODEL Z - SCORE ALTMAN , SPRINGATE , AND Zmijewski IN 20102014
By:
RIZKI HARTO CATUR PUTRO
NIM . F0208187
This study included into the study hypothesis to test: 1) significant
difference in the results of bankruptcy prediction property company listed on the
Indonesian Stock Exchange based on the model Zscore Altman, Springate, and
Zmijewski, 2) model is the most accurate predictions to predict the occurrence of
bankruptcy property company listed in the Indonesia Stock Exchange. This
research was conducted at the company go public in Indonesia Stock Exchange,
taken by the method of selecting a sample in which the information is obtained by
using certain criteria. Criteria sample in the study of which, property and real
estate company listed on the Stock Exchange in the year 2010-2014 and is a
company that has complete data. This study takes the total sample of 38
companies using criteria adapted to the purpose of research.
This study used Zscore models Altman, Springate, and Zmijewski. The
results of this study concluded that: 1) there are significant differences between
the Model Zscore Altman, Zmijewski Model Springate and Model; 2) Model
Zmijewski is the most suitable model for use in predicting bankruptcy Property
and Real Estate sectors listed in Indonesia Stock Exchange (BEI).
This study has several limitations, including the number of samples,
data completeness property and real estate company listed on the Stock
Exchange. Sehingaa in future studies are expected to complement the limitations
in this study.
Keywords: Bankruptcy, Zscore Altman, Springate, Zmijewski.
iii
iii
iv
iv
v
v
vi
vi
Motto
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya.
Dia mendapat (pahala) dari (kebajikan) yang dikerjakannya dan dia mendapat
(siksa) dari (kejahatan) yang dilakukannya. (Mereka Berdo’a), “Ya Tuhan kami,
janganlah Engkau hukum kami jika kami lupa atau kami melakukan kesalahan,
Ya Tuhan kami, janganlah Engkau bebani kami dengan beban yang berat
sebagaimana Engkau bebankan kepada orang-orang sebelum kami. Ya Tuhan
kami, janganlah Engkau pikulkan kepada kami apa yang tidak sanggup kami
memikulnya. Maafkanlah kami, ampunilah kami, dan rahmatilah kami. Engkau
pelindung kami, maka tolonglah kami menghadapi orang-orang kafir.”
(Q.S Al Baqoroh ; 286)
“sesungguhnya beserta kesulitan itu ada kemudahan, dan sesungguhnya beserta
kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila engkau telah selesai (suatu urusan),
tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain)”
(Q.S Al Insyirah ayat 5-7)
“Maka nikmat Tuhanmu yang manakah yang kamu dustakan?”
(Beberapa ayat di Q.S Ar-Rahmaan)
vii
vii
Halaman persembahan
Teruntuk ibunda dan ayahanda tercinta,
Kakak-kakak, om, pakdhe, bulik yang selalu memberi semangat
Istriku tercinta untuk kesetiaan, kesabaran, dan pengorbanannya
Izam atas keceriaannya dalam mengisi hari - hari
viii
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum WarohmatullahiWabarakatuh.
AlhamdulillahiRabbil’alamin,segala puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWTataslimpahan rahmat, ridho, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PERBANDINGAN POTENSI
KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN PROPERTI YANG GO PUBLIC DI BURSA
EFEK INDONESIA
(BEI) BERDASARKAN
MODEL
Z - SCORE ALTMAN,
SPRINGATE, DAN ZMIJEWSKI”. Skripsi ini merupakan tugas akhir yang disusun
sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan program Sarjana (S1) pada
Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, dukungan, saran,
serta fasilitas dari berbagai pihak. Maka dengan kerendahan hati penulis ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Allah SWT, atas rahmat dan karunia yang tiada henti
2. Rasulullah Muhammad SAW, sebagai panutan, suri tauladan, dan
pemberi syafa’at
3. Dr. Hunik Sri Runing S.E, M.Si.selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret.
4. Reza Rahardian, S.E, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
EkonomiUniversitas Sebelas Maret, serta selaku pembimbing skripsi yang
telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing untuk
berdiskusi dengan penulis.
5. Deny
Dwi
Hartomo,
S.E,
senantiasamemberi
M.Sc.selakupembimbungskripsi
saran
dandukungan
yang
yang
bermanfaatdalampenulisanskripsi.
6. Siti
Khoiriyah,
S.E,
M.Si.
selaku
pembimbing
akademik
yang
senantiasamemberikan masukan –masukan dan pengarahan yang
membangun dan bermanfaat dalam penulisan skripsi.
7. PakdheAkhmad Daerobiterima kasih atas dorongandansemnagtnya yang
telah diberikan kepada saya.
ix
ix
8. Segenap dosen, staff pengajar, staff tata usaha, dan staff perpustakaan
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas maret atas dedikasinya yang telah
banyak membantu penulis.
9. bapak,ibu,kakak-kakak, terima kasih atas semua dukungan,kasih sayang,
pengorbanan, motivasi dan doa yang tak pernah usai.
10. Deshinta Noraviana, SE untuk semangat, kasih sayang, kesabaran, dan
doa.
11. The coco ( Arif Maulana, S.E, Noveri D. Herlambang, S.E, dan Prawita D.
Eka,
S.E)
untuk
kecerewetan,
semangat,
dan
ketulusan
dalam
persahabatan.
12. Semua pihak terkait yang tidak dapat disebutkan satu per satu.Penulis
menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena
itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi
penyempurnaan skripsi ini. Penulis berharap agar skripsi ini dapat
memberikan sumbangan bagi pengembangan ilmu pengetahuan dan
berguna bagi pihak –pihak yang berkepentingan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, April 2016
Penulis,
RizkiHartoCaturPutro
x
x
DAFTAR ISI
Halaman Judul................................................................................. ..............
i
Abstrak..................................................................................... ......................
ii
Abstract.................................................................................... ......................
iii
Halaman Persetujuan.....................................................................................
iv
Halaman Pengesahan....................................................................................
v
Halaman Pernyataan Orisinalitas................................................. ..................
vi
Motto.......................................................................................... ....................
vii
Halaman Persembahan............................................................... ..................
viii
Kata Pengantar.......................................................................... ....................
ix
Daftar Isi......................................................................................... ................
xi
Daftar Tabel..................................................................................... ..............
xiii
Daftar Gambar............................................................................. ..................
xiv
Daftar Lampiran ............................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah....................................................... ..............
1
B. Perumusan Masalah...........................................................................
7
C. Tujuan Penelitian.................................................................. ..............
8
D. Manfaat Penelitian.............................................................. ................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pengertian Kebangkrutan.................................................... ...............
10
B. Manfaat Informasi Prediksi Kebangkrutan......................... ................
13
C. Faktor-faktor Penyebab kebangkrutan............................... ................
13
D. Klasifikasi Saham Perusahaan............................................ ...............
15
xi
xi
E. Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kebangkrutan............. .............
18
F. Beberapa Model Prediksi Kebangkrutan........................... .................
19
G. Penelitian Terdahulu...........................................................................
25
H. Kerangka Pemikiran............................................................. ..............
29
I.
30
Hipotesis............................................................................... ..............
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel Penelitian.........................................................
31
B. Jenis dan Sumber Data....................................................... ...............
32
C. Metode Pengumpulan Data.................................................. ..............
32
D. Analisis Data...................................................................... ................
33
E. Operasional Variabel............................................................ ..............
34
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Perkembangan Perusahaan Industri Property...................... .............
36
B. Analisis Deskripsi Variabel Penelitian.................................. ..............
37
C. Pengujian Hipotesis........................................................... .................
44
D. Pembahasan......................................................................... .............
46
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan.......................................................................... ...............
50
B. Saran.............................................................................. ....................
50
C. Keterbatasan........................................................................ ..............
51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
xii
DAFTAR TABEL
Tabel I.1
Pergerakan Harga Indeks Sektoral Tahun 2008-2014 ................
4
Tabel III.1 Definisi Operasional Variabel......................................................
29
Tabel IV.1 Statistik Deskriptif Penelitian.......................................................
38
Tabel IV.2 PrediksiPotensiKebangkrutanMetodeZscoreAltman, Springate,
Dan Zmijewski ...........................................................................
Tabel IV.3 HasilUji
Chi-Square
KebangkrutanMetodeZscore
Altman,
Springate, dan Zmijewski ............................................................
xiii
44
45
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1
Skema Kerangka Pemikiran ................................................
Gambar IV.1
Indeks Harga Saham Property dan Real Estate di BEI
tahun 2010-2014..................................................................
25
33
xiv
xiv
LAMPIRAN
Lampiran I.
Daftar Perusahaan Sampel ...............................................
56
Lampiran II.
Data WCTA .......................................................................
58
Lampiran III.
Data RETA ........................................................................
59
Lampiran IV.
Data EBITTA .....................................................................
60
Lampiran V.
Data MVEBVD...................................................................
61
Lampiran VI.
Data SATA ........................................................................
62
Lampiran VII.
EBTCL...............................................................................
63
Lampiran VIII.
ROA ..................................................................................
64
Lampiran IX.
Data Leverage ...................................................................
65
Lampiran X.
Data Likuiditas ...................................................................
66
Lampiran XI.
Data Zscore Altman ...........................................................
67
Lampirab XII.
Data Score Springate ........................................................
68
LampiranXIII.
Data X Score Zmijewski ....................................................
69
xv
xv