Analisis Potensi Kebangkrutan Pada Perusahaan Automotive and Components Terbuka di Bursa Efek Indonesia Dengan Model Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski

LAMPIRAN

LAMPIRAN 1

Sampel Penelitian Perusahaan Automotive and Components Terbuka di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015

No. Nama Perusahaan Kode

Perusahaan

Kriteria Penentuan

Sampel Sampel

1 2

1 Astra International Tbk ASII √ √ Sampel 1

2 Astra Otoparts Tbk AUTO √ √ Sampel 2

3 PT Garuda Metalindo Tbk. BOLT × × -

4 Indo Kordsa Tbk BRAM √ √ Sampel 3

5 Goodyear Indonesia Tbk GDYR √ √ Sampel 4

6 Gajah Tunggal Tbk GJTL √ √ Sampel 5

7 Indomobil Sukses Internasional

Tbk IMAS √ √ Sampel 6

8 Indospring Tbk INDS √ √ Sampel 7

9 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN √ √ Sampel 8 10 Multistrada Arah Sarana Tbk MASA √ √ Sampel 9

11 Nipress Tbk NIPS √ √ Sampel 10

12 Prima Alloy Steel Universal Tbk PRAS √ × -

LAMPIRAN 2

Hasil Statistik PT Astra International Tbk. (ASII)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,1095 0,3605 0,1156 0,9663 3,6845

2012 0,1186 0,3637 0,109 0,9714 3,7162

2013 0,0804 0,3602 0,0869 0,985 3,3203

2014 0,0974 0,3701 0,0854 1,0375 3,5091

2015 0,1178 0,3789 0,0701 1,0642 3,5967

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,1095 0,1156 0,5242 1,0534 1,2349

2012 0,1186 0,109 0,5149 1,0317 1,2094

2013 0,0804 0,0869 0,3869 0,906 0,9675

2014 0,0974 0,0854 0,3645 0,6073 0,8461

2015 0,1178 0,0701 0,2575 0,5149 0,7126

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,1366 0,5086 1,3436 -2,0212

2012 0,1248 0,5073 1,3991 -1,9757

2013 0,1042 0,5038 1,242 -1,9023

2014 0,0938 0,4908 1,3098 -1,9297

LAMPIRAN 3

Hasil Statistik PT Astra Otoparts Tbk. (AUTO) 1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,0885 0,57 0,0746 2,1072 5,1528

2012 0,0511 0,5272 0,0535 1,6149 4,1095

2013 0,179 0,4043 0,0491 3,0814 6,0583

2014 -0,1923 0,3813 0,0323 2,3894 2,7077

2015 0,0817 0,3839 0,0262 2,4176 4,5019

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,0885 0,0746 0,6631 1,0574 1,1808

2012 0,0511 0,0535 0,4591 0,932 0,8928

2013 0,179 0,0491 0,4548 0,8572 0,9783

2014 -0,1923 0,0323 0,2828 0,8518 0,4286

2015 0,0817 0,0262 0,1196 0,8176 0,5706

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,1582 0,3218 1,3258 -3,1826

2012 0,1279 0,3824 1,1649 -2,7004

2013 0,0801 0,245 1,84 -3,2711

2014 0,0663 0,295 0,2828 -2,9178

LAMPIRAN 4

Hasil Statistik PT Indo Kordsa Tbk. (BRAM)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,2863 0,0012 0,0403 2,8044 5,0972

2012 0,1988 0,043 0,1139 2,7969 5,1465

2013 0,1393 0,0281 0,0398 2,1382 3,5174

2014 0,1042 0,0663 0,08 1,3603 2,8653

2015 0,1562 0,0942 0,0772 1,6798 3,6139

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,2863 0,0403 0,2312 1,0373 0,9861

2012 0,1988 0,1139 0,6237 0,7562 1,2686

2013 0,1393 0,0398 0,1441 0,8374 0,6956

2014 0,1042 0,08 0,2914 0,6737 0,8146

2015 0,1562 0,0772 0,3235 0,7123 0,8962

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0131 0,2629 2,7918 -2,872

2012 0,0979 0,2634 2,1276 -3,2479

2013 0,0232 0,3187 1,5714 -2,5943

2014 0,0533 0,4237 1,4156 -2,1305

LAMPIRAN 5

Hasil Statistik PT Goodyear Indonesia Tbk. (GDYR)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 -0,0859 0,3311 0,0278 0,5641 1,2951

2012 -0,059 0,3943 0,0856 0,7407 2,2514

2013 -0,0295 0,4715 0,101 1,0256 3,099

2014 -0,0295 0,4186 0,044 0,8161 2,324

2015 -0,033 0,4326 0,0235 0,8692 2,264

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 -0,0859 0,0278 0,0408 1,5849 0,6579

2012 -0,059 0,0856 0,131 1,6415 0,945

2013 -0,0295 0,101 0,1328 1,6604 1,0315

2014 -0,0295 0,044 0,0714 1,2766 0,6624

2015 -0,033 0,0235 0,0243 1,294 0,5717

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0165 0,6393 0,8534 -0,7334

2012 0,0539 0,5745 0,8948 -1,2715

2013 0,0417 0,4937 0,9384 -1,6776

2014 0,0221 0,5506 0,9443 -1,2646

LAMPIRAN 6

Hasil Statistik PT Gajah Tunggal Tbk. (GJTL)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,1872 0,2302 0,087 0,6298 3,2242

2012 0,1689 0,293 0,1295 0,7412 3,712

2013 0,2527 0,2473 0,0889 0,5946 3,6863

2014 0,1964 0,2445 0,0725 0,5376 3,1377

2015 0,165 0,2052 0,0635 0,4452 2,6459

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,1872 0,087 0,2954 1,02 1,0627

2012 0,1689 0,1295 0,4826 0,9774 1,2811

2013 0,2527 0,0889 0,0562 0,8047 0,8923

2014 0,1964 0,0725 0,1317 0,8107 0,8363

2015 0,165 0,0635 -0,0894 0,7408 0,6023

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,059 0,6136 1,7493 -1,075

2012 0,088 0,5743 1,7199 -1,4291

2013 0,0078 0,6271 2,3088 -0,7701

2014 0,0176 0,6504 2,0163 -0,68

LAMPIRAN 7

Hasil Statistik PT lndomobil Sukses lnternasional Tbk. (IMAS)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,1528 0,0807 0,0795 1,6481 3,5296

2012 0,1073 0,0000 0,0112 0,4809 1,284

2013 0,041 0,0955 0,0426 0,038 0,9066

2014 0,0159 0,0831 0,0443 0,4011 1,0936

2015 -0,0339 0,0755 0,0417 0,3687 0,6913

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,1528 0,0795 0,2195 1,2315 1,0387

2012 0,1073 0,0112 0,1347 0,069 0,2614

2013 0,041 0,0426 0,0579 0,9005 0,5715

2014 0,0159 0,0443 0,0019 0,8289 0,4851

2015 -0,0339 0,0417 0,0141 0,728 0,3937

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0752 0,6068 1,364 -1,1854

2012 0,0511 0,6752 1,2369 -0,6862

2013 0,0278 0,7016 1,0853 -0,4308

2014 -0,0028 0,7137 1,0324 -0,2234 2015 -0,0009 0,7306 0,9353 -0,1351

LAMPIRAN 8

Hasil Statistik PT Indospring Tbk. (INDS)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,4068 0,2698 0,1673 1,2459 5,9809

2012 0,3039 0,2431 0,1284 2,1518 5,9077

2013 0,3664 0,1829 0,0931 3,951 7,7737

2014 0,2807 0,2065 0,0804 3,9623 7,2154

2015 0,2145 0,1744 0,0165 3,0226 5,2603

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,4068 0,1673 0,4866 1,0836 1,6873

2012 0,3039 0,1284 0,4864 0,8872 1,3829

2013 0,3664 0,0931 0,655 0,7751 1,4054

2014 0,2807 0,0804 0,5031 0,8179 1,1951

2015 0,2145 0,0165 0,0093 0,6498 0,5376

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,1057 0,4453 2,404 -2,2471

2012 0,0805 0,3173 2,3609 -2,8633

2013 0,0672 0,202 3,8559 -3,4665

2014 0,056 0,2015 2,9122 -3,415

LAMPIRAN 9

Hasil Statistik PT Multi Prima Sejahtera Tbk (LPIN)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,4155 0,0099 0,073 3,0232 6,4232

2012 0,3641 0,1054 0,0668 3,6045 6,966

2013 0,3577 0,136 0,0321 2,7069 5,8476

2014 0,2525 0,0959 -0,002 2,7178 4,8094

2015 -0,1172 0,0099 0,0157 0,5612 -0,0416

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,4155 0,073 0,4598 0,4001 1,1156

2012 0,3641 0,0668 0,5939 0,399 1,1317

2013 0,3577 0,0321 0,2725 0,3933 0,804

2014 0,2525 -0,002 -0,1985 0,3881 0,2783

2015 -0,1172 0,0157 -0,1036 0,2401 -0,0448 3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0719 0,2486 2,8884 -3,2185

2012 0,0964 0,2172 2,9012 -3,5073

2013 0,0436 0,2698 2,4841 -2,9683

2014 -0,009 0,269 2,1632 -2,735

LAMPIRAN 10

Hasil Statistik PT Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 -0,2803 0,1775 0,0321 0,6428 -0,3695

2012 0,0773 0,1503 0,007 1,4732 2,5908

2013 0,0921 0,155 0,0011 1,4787 2,6696

2014 0,1146 0,1541 0,0127 1,4865 2,9006

2015 0,059 0,1144 -0,0341 1,3655 1,9646

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 -0,2803 0,0321 0,0414 0,6058 0,0795

2012 0,0773 0,007 0,0126 0,5138 0,315

2013 0,0921 0,0011 -0,0555 0,5149 0,2675

2014 0,1146 0,0127 0,0246 0,4509 0,3538

2015 0,059 -0,0341 -0,2162 0,3961 -0,0282

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0129 0,6087 0,478 -0,8902

2012 0,0005 0,4043 1,3933 -2,0032

2013 0,0057 0,4034 1,5549 -2,0324

2014 0,0009 0,4022 1,7478 -2,0186

LAMPIRAN 11

Hasil Statistik PT Nipress Tbk (NIPS)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,0444 0,05 0,0942 0,5914 1,7085

2012 0,0565 0,2154 0,0963 0,6264 2,3779

2013 0,0326 0,184 0,0958 0,4195 1,8978

2014 0,1264 0,1704 0,0857 0,9321 2,939

2015 0,0205 0,1527 0,0541 0,6488 1,6766

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,0444 0,0942 0,1005 1,2967 0,92

2012 0,0565 0,0963 0,1053 1,3393 0,9591

2013 0,0326 0,0958 0,0896 1,1411 0,8433

2014 0,1264 0,0857 0,1301 0,0008 0,4794

2015 0,0205 0,0541 0,0624 0,6383 0,4835

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,0399 0,6284 1,0805 -0,9022

2012 0,0412 0,6149 1,1064 -0,985

2013 0,0424 0,7045 1,0511 -0,4796

2014 0,0412 0,5176 1,2939 -1,5405

LAMPIRAN 12

Hasil Statistik PT Selamat Sempurna Tbk (SMSM)

1. Altman Z”-score

Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset Laba Ditahan Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang Z-Score

2011 0,3588 0,3214 0,2555 1,4367 6,6273

2012 0,3248 0,2949 0,2568 1,4086 6,2965

2013 0,3406 0,2679 0,2874 1,4609 6,5735

2014 0,3396 0,449 0,3226 1,7657 7,7133

2015 0,3589 0,4657 0,2716 1,8468 7,637

2. Springate Tahun Modal Kerja Terhadap Total Aset EBIT Terhadap Total Aset EBT Terhadap Utang Lancar Penjualan Terhadap Total Aset Z-Score

2011 0,3588 0,2555 0,9117 1,5608 2,3801

2012 0,3248 0,2568 0,7688 1,4582 2,2135

2013 0,3406 0,2874 0,8789 1,3907 2,3697

2014 0,3396 0,3226 1,0097 1,498 2,6057

2015 0,3589 0,2716 1,021 1,2625 2,3824

3. Zmijewski

Tahun Laba Bersih Terhadap Total Aset Total Utang Terhadap Total Aset Aset Lancar Terhadap Utang Lancar Z-Score

2011 0,1819 0,4104 2,4028 -2,7891

2012 0,1636 0,4152 2,0512 -2,678

2013 0,1975 0,4063 2,112 -2,8809

2014 0,2396 0,3616 2,112 -3,3256

LAMPIRAN 13

Hasil Statistik Deskriptif Model Altman Z”-Score

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) 55 -,2803 ,4155 ,137160 ,1541206

Laba Ditahan Terhadap Total Aset (X2) 55 ,0000 ,5700 ,230770 ,1494540

EBIT Terhadap Total Aset (X3) 55 -,0341 ,3226 ,081940 ,0737546

Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang (X4)

55 ,0380 3,9623 1,488117 ,9833247

Valid N (listwise) 55

Statistik Deskriptif Model Springate

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) 55 -,2803 ,4155 ,137160 ,1541206

EBIT Terhadap Total Aset (X2) 55 -,0341 ,3226 ,081940 ,0737546

EBT Terhadap Utang Lancar (X3) 55 -,2162 1,0210 ,279915 ,2996127

Penjualan Terhadap Total Aset (X4) 55 ,0008 1,6604 ,878490 ,3940584

Valid N (listwise) 55

Statistik Deskriptif Model Zmijewski

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Laba Bersih Terhadap Total Aset (X1) 55 -,0449 ,2396 ,060208 ,0613398

Total Utang Terhadap Total Aset (X2) 55 ,2015 ,7306 ,461262 ,1567061

Aset Lancar Terhadap Utang Lancar (X3) 55 ,2828 3,8559 1,640326 ,7031076

LAMPIRAN 14

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Altman Z”-Score pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1095 0,3605 0,1156 0,9663 3,6845 1 1 AUTO 0,0885 0,57 0,0746 2,1072 5,1528 1 1 BRAM 0,2863 0,0012 0,0403 2,8044 5,0972 1 1 GDYR -0,0859 0,3311 0,0278 0,5641 1,2951 1 2 GJTL 0,1872 0,2302 0,087 0,6298 3,2242 1 1 IMAS 0,1528 0,0807 0,0795 1,6481 3,5296 1 1 INDS 0,4068 0,2698 0,1673 1,2459 5,9809 1 1 LPIN 0,4155 0,0099 0,073 3,0232 6,4232 1 1 MASA -0,2803 0,1775 0,0321 0,6428 -0,3695 1 3 NIPS 0,0444 0,05 0,0942 0,5914 1,7085 1 2 SMSM 0,3588 0,3214 0,2555 1,4367 6,6273 1 1 2012 ASII 0,1186 0,3637 0,109 0,9714 3,7162 1 1 AUTO 0,0511 0,5272 0,0535 1,6149 4,1095 1 1 BRAM 0,1988 0,043 0,1139 2,7969 5,1465 1 1 GDYR -0,059 0,3943 0,0856 0,7407 2,2514 1 2 GJTL 0,1689 0,293 0,1295 0,7412 3,712 1 1 IMAS 0,1073 0,0000 0,0112 0,4809 1,284 1 2 INDS 0,3039 0,2431 0,1284 2,1518 5,9077 1 1 LPIN 0,3641 0,1054 0,0668 3,6045 6,966 1 1 MASA 0,0773 0,1503 0,007 1,4732 2,5908 1 2 NIPS 0,0565 0,2154 0,0963 0,6264 2,3779 1 2 SMSM 0,3248 0,2949 0,2568 1,4086 6,2965 1 1 2013 ASII 0,0804 0,3602 0,0869 0,985 3,3203 1 1 AUTO 0,179 0,4043 0,0491 3,0814 6,0583 1 1 BRAM 0,1393 0,0281 0,0398 2,1382 3,5174 1 1 GDYR -0,0295 0,4715 0,101 1,0256 3,099 1 1 GJTL 0,2527 0,2473 0,0889 0,5946 3,6863 1 1 IMAS 0,041 0,0955 0,0426 0,038 0,9066 1 3 INDS 0,3664 0,1829 0,0931 3,951 7,7737 1 1 LPIN 0,3577 0,136 0,0321 2,7069 5,8476 1 1 MASA 0,0921 0,155 0,0011 1,4787 2,6696 1 1 NIPS 0,0326 0,184 0,0958 0,4195 1,8978 1 2 SMSM 0,3406 0,2679 0,2874 1,4609 6,5735 1 1 2014 ASII 0,0974 0,3701 0,0854 1,0375 3,5091 1 1 AUTO -0,1923 0,3813 0,0323 2,3894 2,7077 1 1 BRAM 0,1042 0,0663 0,08 1,3603 2,8653 1 1

GDYR -0,0295 0,4186 0,044 0,8161 2,324 1 2 GJTL 0,1964 0,2445 0,0725 0,5376 3,1377 1 1 IMAS 0,0159 0,0831 0,0443 0,4011 1,0936 1 3 INDS 0,2807 0,2065 0,0804 3,9623 7,2154 1 1 LPIN 0,2525 0,0959 -0,002 2,7178 4,8094 1 1 MASA 0,1146 0,1541 0,0127 1,4865 2,9006 1 1 NIPS 0,1264 0,1704 0,0857 0,9321 2,939 1 1 SMSM 0,3396 0,449 0,3226 1,7657 7,7133 1 1 2015 ASII 0,1178 0,3789 0,0701 1,0642 3,5967 1 1 AUTO 0,0817 0,3839 0,0262 2,4176 4,5019 1 1 BRAM 0,1562 0,0942 0,0772 1,6798 3,6139 1 1 GDYR -0,033 0,4326 0,0235 0,8692 2,264 1 2 GJTL 0,165 0,2052 0,0635 0,4452 2,6459 1 1 IMAS -0,0339 0,0755 0,0417 0,3687 0,6913 1 3 INDS 0,2145 0,1744 0,0165 3,0226 5,2603 1 1 LPIN -0,1172 0,0099 0,0157 0,5612 -0,0416 1 3 MASA 0,059 0,1144 -0,0341 1,3655 1,9646 1 2 NIPS 0,0205 0,1527 0,0541 0,6488 1,6766 1 2 SMSM 0,3589 0,4657 0,2716 1,8468 7,637 1 1

LAMPIRAN 15

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Springate pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1095 0,1156 0,5242 1,0534 1,2349 2 1 AUTO 0,0885 0,0746 0,6631 1,0574 1,1808 2 1 BRAM 0,2863 0,0403 0,2312 1,0373 0,9861 2 2 GDYR -0,0859 0,0278 0,0408 1,5849 0,6579 2 3

GJTL 0,1872 0,087 0,2954 1,02 1,0627 2 1

IMAS 0,1528 0,0795 0,2195 1,2315 1,0387 2 2 INDS 0,4068 0,1673 0,4866 1,0836 1,6873 2 1 LPIN 0,4155 0,073 0,4598 0,4001 1,1156 2 1 MASA -0,2803 0,0321 0,0414 0,6058 0,0795 2 3 NIPS 0,0444 0,0942 0,1005 1,2967 0,92 2 2 SMSM 0,3588 0,2555 0,9117 1,5608 2,3801 2 1 2012 ASII 0,1186 0,109 0,5149 1,0317 1,2094 2 1 AUTO 0,0511 0,0535 0,4591 0,932 0,8928 2 2 BRAM 0,1988 0,1139 0,6237 0,7562 1,2686 2 1 GDYR -0,059 0,0856 0,131 1,6415 0,945 2 2 GJTL 0,1689 0,1295 0,4826 0,9774 1,2811 2 1 IMAS 0,1073 0,0112 0,1347 0,069 0,2614 2 3 INDS 0,3039 0,1284 0,4864 0,8872 1,3829 2 1 LPIN 0,3641 0,0668 0,5939 0,399 1,1317 2 1 MASA 0,0773 0,007 0,0126 0,5138 0,315 2 3 NIPS 0,0565 0,0963 0,1053 1,3393 0,9591 2 2 SMSM 0,3248 0,2568 0,7688 1,4582 2,2135 2 1 2013 ASII 0,0804 0,0869 0,3869 0,906 0,9675 2 2 AUTO 0,179 0,0491 0,4548 0,8572 0,9783 2 2 BRAM 0,1393 0,0398 0,1441 0,8374 0,6956 2 3 GDYR -0,0295 0,101 0,1328 1,6604 1,0315 2 2 GJTL 0,2527 0,0889 0,0562 0,8047 0,8923 2 2 IMAS 0,041 0,0426 0,0579 0,9005 0,5715 2 3 INDS 0,3664 0,0931 0,655 0,7751 1,4054 2 1 LPIN 0,3577 0,0321 0,2725 0,3933 0,804 2 3 MASA 0,0921 0,0011 -0,0555 0,5149 0,2675 2 3 NIPS 0,0326 0,0958 0,0896 1,1411 0,8433 2 3 SMSM 0,3406 0,2874 0,8789 1,3907 2,3697 2 1 2014 ASII 0,0974 0,0854 0,3645 0,6073 0,8461 2 3 AUTO -0,1923 0,0323 0,2828 0,8518 0,4286 2 3 BRAM 0,1042 0,08 0,2914 0,6737 0,8146 2 3

GDYR -0,0295 0,044 0,0714 1,2766 0,6624 2 3 GJTL 0,1964 0,0725 0,1317 0,8107 0,8363 2 3 IMAS 0,0159 0,0443 0,0019 0,8289 0,4851 2 3 INDS 0,2807 0,0804 0,5031 0,8179 1,1951 2 1 LPIN 0,2525 -0,002 -0,1985 0,3881 0,2783 2 3 MASA 0,1146 0,0127 0,0246 0,4509 0,3538 2 3 NIPS 0,1264 0,0857 0,1301 0,0008 0,4794 2 3 SMSM 0,3396 0,3226 1,0097 1,498 2,6057 2 1 2015 ASII 0,1178 0,0701 0,2575 0,5149 0,7126 2 3 AUTO 0,0817 0,0262 0,1196 0,8176 0,5706 2 3 BRAM 0,1562 0,0772 0,3235 0,7123 0,8962 2 2 GDYR -0,033 0,0235 0,0243 1,294 0,5717 2 3 GJTL 0,165 0,0635 -0,0894 0,7408 0,6023 2 3 IMAS -0,0339 0,0417 0,0141 0,728 0,3937 2 3 INDS 0,2145 0,0165 0,0093 0,6498 0,5376 2 3 LPIN -0,1172 0,0157 -0,1036 0,2401 -0,0448 2 3 MASA 0,059 -0,0341 -0,2162 0,3961 -0,0282 2 3 NIPS 0,0205 0,0541 0,0624 0,6383 0,4835 2 3 SMSM 0,3589 0,2716 1,021 1,2625 2,3824 2 1

LAMPIRAN 16

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Zmijewski pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1366 0,5086 1,3436 -2,0212 3 1

AUTO 0,1582 0,3218 1,3258 -3,1826 3 1

BRAM 0,0131 0,2629 2,7918 -2,872 3 1

GDYR 0,0165 0,6393 0,8534 -0,7334 3 1

GJTL 0,059 0,6136 1,7493 -1,075 3 1

IMAS 0,0752 0,6068 1,364 -1,1854 3 1

INDS 0,1057 0,4453 2,404 -2,2471 3 1

LPIN 0,0719 0,2486 2,8884 -3,2185 3 1

MASA 0,0129 0,6087 0,478 -0,8902 3 1

NIPS 0,0399 0,6284 1,0805 -0,9022 3 1

SMSM 0,1819 0,4104 2,4028 -2,7891 3 1

2012 ASII 0,1248 0,5073 1,3991 -1,9757 3 1

AUTO 0,1279 0,3824 1,1649 -2,7004 3 1

BRAM 0,0979 0,2634 2,1276 -3,2479 3 1

GDYR 0,0539 0,5745 0,8948 -1,2715 3 1

GJTL 0,088 0,5743 1,7199 -1,4291 3 1

IMAS 0,0511 0,6752 1,2369 -0,6862 3 1

INDS 0,0805 0,3173 2,3609 -2,8633 3 1

LPIN 0,0964 0,2172 2,9012 -3,5073 3 1

MASA 0,0005 0,4043 1,3933 -2,0032 3 1

NIPS 0,0412 0,6149 1,1064 -0,985 3 1

SMSM 0,1636 0,4152 2,0512 -2,678 3 1

2013 ASII 0,1042 0,5038 1,242 -1,9023 3 1

AUTO 0,0801 0,245 1,84 -3,2711 3 1

BRAM 0,0232 0,3187 1,5714 -2,5943 3 1

GDYR 0,0417 0,4937 0,9384 -1,6776 3 1

GJTL 0,0078 0,6271 2,3088 -0,7701 3 1

IMAS 0,0278 0,7016 1,0853 -0,4308 3 1

INDS 0,0672 0,202 3,8559 -3,4665 3 1

LPIN 0,0436 0,2698 2,4841 -2,9683 3 1

MASA 0,0057 0,4034 1,5549 -2,0324 3 1

NIPS 0,0424 0,7045 1,0511 -0,4796 3 1

SMSM 0,1975 0,4063 2,112 -2,8809 3 1

2014 ASII 0,0938 0,4908 1,3098 -1,9297 3 1

AUTO 0,0663 0,295 0,2828 -2,9178 3 1

GDYR 0,0221 0,5506 0,9443 -1,2646 3 1

GJTL 0,0176 0,6504 2,0163 -0,68 3 1

IMAS -0,0028 0,7137 1,0324 -0,2234 3 1

INDS 0,056 0,2015 2,9122 -3,415 3 1

LPIN -0,009 0,269 2,1632 -2,735 3 1

MASA 0,0009 0,4022 1,7478 -2,0186 3 1

NIPS 0,0412 0,5176 1,2939 -1,5405 3 1

SMSM 0,2396 0,3616 2,112 -3,3256 3 1

2015 ASII 0,0636 0,4845 1,3793 -1,8304 3 1

AUTO 0,0225 0,2926 1,3229 -2,7387 3 1

BRAM 0,0431 0,3732 1,8065 -2,3741 3 1

GDYR -0,0009 0,535 0,9366 -1,2501 3 1

GJTL -0,0179 0,6919 1,7781 -0,2826 3 1

IMAS -0,0009 0,7306 0,9353 -0,1351 3 1

INDS 0,0008 0,2486 2,2313 -2,8954 3 1

LPIN 0,0016 0,6405 0,7897 -0,6595 3 1

MASA -0,0449 0,4227 1,2852 -1,6936 3 1

NIPS 0,0198 0,6065 1,0473 -0,9362 3 1

LAMPIRAN 17

Hasil Uji Kruskal_Wallis H

NPar Tests

Kruskal-Wallis Test Ranks

Model N Mean Rank

Peringkat Altman Z"-Score 55 77,80

Springate 55 115,20

Zmijewski 55 56,00

Total 165

Test Statisticsa,b

Peringkat Chi-square 62,985

df 2

Asymp. Sig. ,000 a. Kruskal Wallis Test

DAFTAR PUSTAKA

BUKU:

Brealey, Richard A., Stewart C. Myers dan Alan J. Marcus, 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid 1, Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta. , 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid 2, Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta. Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston, 2001. Manajemen Keuangan, Buku 1,

Edisi Kedelapan, Jakarta: Erlangga.

Deanta, 2009. EXCEL Untuk Analisis Laporan Keuangan dan Prediksi Kebangkrutan Perusahaan, Cetakan Pertama, Gava Media, Yogyakarta. Fachrudin, Khaira Amalia, 2008. Kesulitan Keuangan Perusahaan dan Personal,

USU Press, Medan.

Kamaludin. 2011. Manajemen Keuangan, Konsep Dasar dan Penerapannya.

Maju Mundur. Bandung.

Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Rajawali Pers, Jakarta. Prihadi, Toto, 2008. 19 Tip Memahami Laporan Keuangan, Cetakan Pertama,

PPM, Jakarta.

Rudianto, 2013. Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan Strategis, Erlangga, Jakarta.

Situmorang, Syafrizal Helmi dan Muslich Lufti, 2015. Analisis Data Untuk Riset Manajemen dan Bisnis, Edisi Ketiga, Cetakan Kedua, USU Press, Medan. Siregar, Sofyan, 2015. Statistika Terapan Untuk Perguruan Tinggi, Edisi

Pertama, Prenadamedia Group, Jakarta.

Subramanyam, K.R. dan John J. Wild, 2013. Analisis Laporan Keuangan Keuangan, Buku 1, Edisi Kesepuluh, Salemba Empat, Jakarta.

Sugiyono, 2012. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D, Cetakan Ketujuhbelas, Alfabeta, Bandung.

Syahyunan, 2015. Manajemen Keuangan Perencanaan, Analisis dan Pengendalian Keuangan, Edisi Kedua, Medan, USU Press.

JURNAL:

Adnan, Hafiz dan Dicky Arisudhana, 2011. “Analisis Kebangkrutan Model Altman Z-Score dan Springate pada Perusahaan Industri Property”, Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta.

Fatmawati, Mila, 2012. “Penggunaan The Zmijewski Model, The Altman Model, dan The Springate Model sebagai Prediktor Delisting”, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 16, No. 1, pp. 56-65.

Hadi, Syamsul., Atika Anggreini, 2008. “Pemilihan Prediktor Delisting Terbaik (Perbandingan Antara The Zmijewski Model, The Altman Model, dan The Springate Model)”, Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.

Imanzadeh, Peyman, Mehdi Maran-Jouri dan Petro Sepehri, 2011. “A Study of the Application of Springate and Zmijewski Bankruptcy Prediction Models in Firms Accepted in Tehran Stock Exchange”, Australian Journal of Basic and Applied Sciences, Vol. 5, No. 11, pp. 1546-1550.

Kokyung dan Siti Khairani, 2014. “Analisis Penggunaan Altman Z-score dan Springate untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan pada PT. Bakrie Telecom Tbk”, STIE MDP.

Meita, Elvinna Wiwit Firma, 2015. “Analisis Penggunaan Metode Altman, Springate, dan Zmijewski dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Pertambangan Batubara Periode 2012-2014”, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.

Prabowo, Reza dan Wibowo, 2015. “Analisis Perbandingan Model Altman Z-Score, Zmijewski, dan Springate dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Delisting di BEI Periode 2008-2013”, Politeknik Negeri Jakarta, Vol. 1, No. 3, pp. 195-203.

Purnajaya, Komang Devi Methili dan Ni K. Lely A. Merkusiwati, 2014. “Analisis Komparasi Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z-Score

Altman, Springate, dan Zmijewski pada Industri Kosmetik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1, pp. 48-63.

Robot, Selmy, 2013. “The Application of Bankruptcy Prediction Analysis Using Altman Z-Score And Springate Methods At PT. Gudang Garam Tbk”,

Jurnal EMBA, Vol. 1, No. 4, pp. 630-636.

Rhomadhona, Muhammad Nur, 2014. “Analisis Perbandingan Kebangkrutan Model Altman, Model Springate, dan Model Zmijewski pada Perusahaan yang Tergabung dalam Grup Bakrie yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012”, Universitas Negeri Surabaya.

Sembiring, Elia Efrata dan Arry Widodo, 2014. “Analisis Prediksi Tingkat Kebangkrutan Perusahaan dengan Metode Altman Z-Score dan Springate (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Kayu dan Pengolahannya yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2009-2013”, Fakultas Komunikasi dan Bisnis Universitas Telkom.

Sinarti dan Tia Maria Sembiring, 2015. “Bankruptcy Prediction Analysis of Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange”,

International Journal of Economics and Financial Issues, Vol. 5 (Special Issue), pp. 354-359.

Sondakh, Christoforus Adhitya, Sri Murni dan Yunita Mandagie, 2014. “Analisis Potensi Kebangkrutan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score,

Springate dan Zmijewski pada Industri Perdagangan Ritel yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013”, Jurnal EMBA, Vol. 2, No. 4, pp. 364-373.

Yadav, Chette Srinivas dan Pallapothu Vijay, 2015. “Predicting Bankruptcy: An Empirical Study Using Multiple Discriminant Analysis Models”,

Pezzottaite Journal, Vol. 4, No. 1, pp. 1588-1595.

Yami, Nafir Rizky Herlambang dan Ririh Dian Pratiwi, 2015. “Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate dan Zmijewski pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2013”, Program Studi Akuntansi Universitas Dian Nuswantoro Semarang.

Zakkiyah, Ufi Zuhriyatuz, Topo Wijoyo dan M.G. Wi Endang NP, 2014. “Analisis Penggunaan Model Zmijewski (X-Score) dan Altman (Z-Score) (Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di (BEI) Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012)”, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 12, No. 2, pp. 1-9.

WORLD WIDE WEB (www):

Asosiasi Industri Sepeda Motor Indonesia. 2015. Motorcycle Production Wholesales Domestic and Exports. http://www.aisi.or.id/statistic/ (09 Mei 2016).

Bursa Efek Indonesia. 2015. Laporan Keuangan Perusahaan Automotive and Component. http://www.idx.co.id (09 Mei 2016).

Gabungan Industri Kendaraan Bermotor Indonesia. 2015. Domestic Auto Market by Category. http://www.gaikindo.or.id/data-by-category-2016/ (09 Mei 2016).

Indonesia Capital Market Electronic Library (IcaMel). 2014. Laporan Keuangan Perusahaan Automotive and Component. http:// www.icamel.id/ (09 Mei 2016).

Kayo, Edison Sutan. 2016. Sektor Aneka Industri Sub-sektor Otomotif & Komponen di BEI, http://www.sahamok.com/emiten/sektor-aneka-industri/sub-sektor-otomotif-komponen/ (09 Mei 2016).

BAB III

METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian komparatif. Penelitian komparatif menurut Arikunto (2005:52) adalah penelitian yang dimaksudkan untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan antara dua hal. Penelitian ini dilakukan dengan membandingkan hasil analisis kebangkrutan yang dihitung dengan model Altman Z-Score, model Springate, dan model Zmijewski pada perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia.

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan menggunakan media internet, data dari Indonesian Capital Market Directory dan www.idx.co.id. Sedangkan waktu penelitian dimulai dari Juni 2016 sampai dengan Agustus 2016.

3.3 Batasan Operasional

Agar penelitian yang dilakukan tidak menyimpang dan lebih terarah maka penulis menetapkan batasan operasional penelitian. Adapun batasan operasional dalam penelitian ini adalah:

1. Model analisis potensi kebangkrutan yang digunakan dalam penelitian ini adalah model Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski. Dimana variabel independen yang terdapat dalam ketiga model tersebut terdiri dari: modal kerja terhadap total aset, laba ditahan terhadap total aset, laba sebelum bunga dan pajak terhadap total aset, nilai buku ekuitas terhadap nilai buku utang, laba 10

setelah pajak terhadap utang lancar, penjualan terhadap total aset, laba bersih terhadap total aset, utang lancar terhadap total aset, aset lancar terhadap utang lancar. Sedangkan variabel dependen dalam penelitian ini adalah Potensi Kebangkrutan Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015.

2. Populasi penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan

Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015, dan sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan Automotive and Components yang telah memenuhi pertimbangan tertentu (purposive sampling).

3. Model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski yang digunakan dalam penelitian ini hanya untuk mendeteksi potensi terjadinya kebangkrutan, bukan sebagai penentu kepastian kebangkrutan.

3.4 Definisi Operasional Variabel

Definisi operasional variabel adalah definisi yang memuat cara mengukur variabel bebas dan terikat supaya dapat dioperasikan. Definisi variabel-variabel operasional yang digunakan dalam penelitian ini dibagi ke dalam tiga bagian.

3.4.1 Definisi Operasional Model Altman Z-Score

1. Modal kerja terhadap total aset (X1) mengukur kemampuan perusahaan dalam

memenuhi utang jangka pendeknya secara tepat waktu dengan membandingkan modal kerja terhadap total aset.

2. Laba ditahan terhadap total aset (X2) mengukur kemampulabaan kumulatif

perusahaan. Pada beberapa tingkat, rasio ini juga mencerminkan umur perusahaan, karena semakin muda perusahaan, maka semakin sedikit waktu yang dimiliki untuk membangun laba kumulatif. Bias yang menguntungkan perusahaan-perusahaan yang lebih berumur ini tidak mengherankan karena pemberian tingkat kegagalan yang tinggi kepada perusahaan yang lebih muda merupakan hal yang wajar. Bila perusahaan sudah mulai merugi, tentu saja nilai dari total laba ditahan mulai menurun.

3. Laba sebelum bunga dan pajak terhadap total aset (X3) mengukur

kemampulabaan perusahaan memperoleh tingkat pengembalian dari aktiva, yang dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tahunan perusahaan dengan total aktiva pada neraca akhir tahun. Rasio ini juga dapat digunakan sebagai ukuran seberapa besar produktivitas penggunaan dana yang dipinjam. Bila rasio ini lebih besar dari rata-rata tingkat bunga yang dibayar, maka perusahaan menghasilkan uang yang lebih banyak dari bunga pinjaman. 4. Nilai buku ekuitas terhadap nilai buku utang (X4) merupakan kebalikan dari

rasio utang per modal. Nilai modal yang dimaksud adalah nilai pasar modal, yaitu jumlah saham perusahaan dikalikan dengan harga pasar per lembar sahamnya.

5. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Altman Z”-Score dinyatakan dengan rumus:

Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai Z”-Score yang didapat < 1,1. Perusahaan Automotive and Components

dikategorikan berada dalam zona abu-abu (rawan) apabila nilai Z-Score yang dihasilkan berada di antara 1,1 – 2,60. Perusahaan Automotive and Components

dikategorikan sehat jika nilai Z”-Score yang dihasilkan > 2,60.

3.4.2 Definisi Operasional Model Springate

1. Modal kerja terhadap total aser (X1) mengukur kemampuan perusahaan dalam

memenuhi kewajiban jangka pendeknya secara tepat waktu dengan membandingkan modal kerja terhadap aset lancar.

2. Laba sebelum bunga dan pajak terhadap total aset (X2) mengukur

kemampulabaan perusahaan untuk memperoleh tingkat pengembalian dari aktiva, yang dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tahunan perusahaan dengan total aset pada neraca akhir tahun.

3. Laba sebelum pajak terhadap utang lancar (X3) mengukur produktivitas

penggunaan dana yang dipinjam. Bila rasio ini lebih besar dari rata-rata tingkat bunga yang dibayar, maka perusahaan menghasilkan uang yang lebih banyak dari bunga pinjaman.

4. Penjualan terhadap total aset (X4) mengukur efektivitas penggunaan dana yang

tertanam pada seluruh aktiva dalam menghasilkan penjualan.

5. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Springate dinyatakan dengan rumus:

Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai S yang dihasilkan < 0,862. Perusahaan Automotive and Components

dikategorikan dalam keadaan rawan bangkrut apabila nilai S yang dihasilkan diantara 0,862 - 1,062. Perusahaan Automotive and Components dikategorikan sehat jika nilai S yang dihasilkan > 1,062.

3.4.3 Definisi Operasional Model Zmijewski

1. Return on Asset – ROA (X1) mengukur kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan laba dari aset yang dipergunakan. Return on Assets diukur dengan membandingkan laba bersih terhadap total aset.

2. Debt Ratio (X2) mengukur jumlah aset perusahaan yang dibiayai oleh hutang

atau modal yang berasal dari kreditur. Kreditur lebih senang apabila debt ratio rendah, semakin rendah ratio semakin terlindungi kreditur dari kemungkinan kerugian (likuidasi). Debt Ratio diukur dengan membandingkan total utang terhadap total aset.

3. Current Ratio (X3) mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar

kewajiban jangka pendek dengan aset lancar dengan aset yang tersedia.

Current ratio dihitung dengan membandingkan aset lancar terhadap utang lancar. Apabila utang lancar lebih besar daripada aktiva lancar, current ratio

akan semakin rendah.

4. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Zmijewski dinyatakan dengan rumus:

Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai Z yang dihasilkan bernilai positif. Sedangkan semakin negatif nilai Z perusahaan Automotive and Components maka semakin jauh perusahaan dari potensi mengalami kebangkrutan.

Tabel 3.1

Operasionalisasi Variabel Model Altman Z”-Score No. Variabel Definisi Operasional Rumus

1 X1 Rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan perusahaan

Automotive and Components dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya secara tepat waktu.

Modal Kerja Total Aset

2 X2 Rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampulabaan kumulatif perusahaan Automotive and

Components yang terdaftar di BEI

Laba Ditahan Total Aset 3 X3 Rasio yang digunakan untuk

mengukur tingkat

pengembalian aktiva oleh perusahaan

Automotive and Components.

EBIT Total Aset

4 X4 Rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan nilai buku modal perusahaan Automotive and Components untuk memenuhi kewajibannya.

Nilai Buku Ekuitas Nilai Buku Utang

5 Z Potensi kebangkrutan perusahaan

Automotive and Components dengan menggunakan MultipleDiscriminant Analysis (MDA) yang terdapat dalam model Altman Z”-score.

Perusahaan bangkrut Z”-Score<1,1 Perusahaan (rawan) 1,1>

Z-Score>2,60

Perusahaan sehat Z”-Score>2,60.

6,56 X1 + 3,26 X2 +

6,72 X3 + 1,05 X4

Tabel 3.2

Operasionalisasi Variabel Model Springate

No. Variabel Definisi Operasional Rumus 1 X1 Rasio yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan Automotive and Components dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya secara tepat waktu.

Modal Kerja Total Aset

2 X2 Rasio yang digunakan untuk mengukur

tingkat pengembalian aktiva oleh

perusahaan Automotive and Components.

EBIT Total Aset 3 X3 Rasio yang digunakan untuk mengukur

seberapa besar produktivitas penggunaan dana yang dipinjam oleh perusahaan

Automotive and Components.

EBT Utang Lancar

4 X4 Rasio yang digunakan untuk mengukur

efektivitas penggunaan dana yang tertanam pada seluruh aset perusahaan Automotive and Components dalam menghasilkan penjualan.

Penjualan Total Aset

5 Z Potensi kebangkrutan perusahaan

Automotive and Components dengan menggunakan MultipleDiscriminant Analysis (MDA) yang terdapat dalam model Springate.

Perusahaan bangkrut S<0,862

Perusahaan (rawan) 0.862> S >1,062 Perusahaan sehat S >1,062

1,03X1 + 3,07X2

+ 0,66X3 + 0,4X4

Sumber : Penulis (2015)

Tabel 3.3

Operasionalisasi Variabel Model Zmijewski

No. Variabel Definisi Operasional Rumus 1 X1 Rasio untuk mengukur kemampuan

perusahaan Automotive and Components

dalam menghasilkan laba dari aset yang dipergunakan.

Laba Bersih Total Aset 2 X2 Rasio untuk mengukur jumlah aset

perusahaan Automotive and Components

yang dibiayai oleh hutang.

Total Utang Total Aset 3 X3 Rasio untuk mengukur kemampuan

perusahaan Automotive and Components dalam membayar kewajiban jangka pendek dengan aset lancar dengan aset yang tersedia

Aset Lancar Utang Lancar

Lanjutan Tabel 3.3

No. Variabel Definisi Operasional Rumus 4 Z Automotive and Components dengan

menggunakan Multiple Discriminant Analysis (MDA) yang terdapat dalam model Altman Z-score.

Perusahaan bangkrut Z > 0 (positif) Perusahaan sehat Z < 0 (negatif)

-4,3 – 4,5X1 +

5,7X2 – 0,004X3

Sumber : Penulis (2015)

3.5 Populasi dan Sampel Penelitian

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan

Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia. Jumlah populasi perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia sebanyak tiga belas perusahaan.

Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik sampling purposive. Sampling purposive menurut Sugiyono (2012:85) adalah “teknik penentuan sampel berdasarkan kriteria atau pertimbangan tertentu”. Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah:

1. Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia selambat-lambatnya pada awal bulan Januari 2011 sampai dengan Desember 2015.

2. Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia menerbitkan laporan keuangan lengkap dan telah diaudit periode 2011-2015.

Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, diperoleh sebelas perusahaan yang akan digunakan sebagai sampel penelitian dengan waktu pengamatan selama lima tahun dapat diringkas dalam tabel berikut:

Tabel 3.4

Daftar Perusahaan Automotive and Components yang Menjadi Sampel Penelitian

No. Nama Perusahaan Kode

Perusahaan

Kriteria Penentuan

Sampel Sampel

1 2

1 Astra International Tbk ASII √ √ Sampel 1 2 Astra Otoparts Tbk AUTO √ √ Sampel 2 3 PT Garuda Metalindo Tbk. BOLT × × -

4 Indo Kordsa Tbk BRAM √ √ Sampel 3

5 Goodyear Indonesia Tbk GDYR √ √ Sampel 4 6 Gajah Tunggal Tbk GJTL √ √ Sampel 5 7 Indomobil Sukses Internasional Tbk IMAS √ √ Sampel 6

8 Indospring Tbk INDS √ √ Sampel 7

9 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN √ √ Sampel 8 10 Multistrada Arah Sarana Tbk MASA √ √ Sampel 9

11 Nipress Tbk NIPS √ √ Sampel 10

12 Prima Alloy Steel Universal Tbk PRAS √ × - 13 Selamat Sempurna Tbk SMSM √ √ Sampel 11

Sumber: www.idx.co.id (Data Diolah)

3.6 Jenis Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang meliputi data perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia dan data laporan keuangan perusahaan Automotive and Components

terbuka di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 serta buku-buku refrensi, jurnal-jurnal dan literatur ilmiah lainnya yang berkaitan dengan variabel-variabel dalam penelitian.

3.7 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data di dalam penelitian ini dilakukan dengan studi dokumentasi, yaitu dengan mengumpulkan data pendukung dari berbagai literatur, jurnal, buku-buku referensi dan data dari penelitian terdahulu guna mendapatkan gambaran mengenai permasalahan yang akan diteliti.

3.8 Teknik Analisis Data

3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif

Analisis statistik deskriptif adalah suatu metode analisis dimana data - data dikumpulkan, diklarifikasikan, dikelompokkan, dianalisis dan diinterpretasikan secara objektif sehingga dapat memberikan gambaran mengenai objek yang dibahas.

3.8.2 Multiple Discriminant Analysis (MDA)

Multiple Discriminant Analysis (MDA) adalah salah satu model statistika yang dapat membantu untuk menginterpretasikan rasio keuangan dan menggunakannya dalam pengambilan keputusan. MDA dilakukan berdasarkan pada perhitungan statistik terhadap pengelompokan yang terlebih dahulu diketahui secara jelas.

Rumus MDA yang dikemukakan oleh Altman adalah Z”-score = 6,56X1 +

3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4. Dimana X1 adalah modal kerja dibagi total aktiva, X2

adalah laba ditahan dibagi total aktiva, X3 adalah laba sebelum bunga dan pajak

dibagi total aktiva, X4 adalah nilai buku modal sendiri dibagi nilai buku hutang.

Potensi kebangkrutan yang dilakukan Altman dibagi ke dalam tiga kategori yaitu jika nilai Z < 1,1 maka termasuk perusahaan yang bangkrut. Jika nilai 1,1 < Z < 2,60 maka termasuk grey area (tidak dapat ditentukan apakah perusahaan sehat atau akan mengalami kebangkrutan). Jika nilai Z > 2,60 maka termasuk perusahaan yang tidak bangkrut (sehat).

Menurut Springate rumus MDA yang digunakan untuk menganalisis potensi kebangkrutan adalah Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4. Dimana X1 adalah

modal kerja dibagi total aset, X2 adalah laba sebelum bunga dan pajak dibagi total

aset, X3 adalah laba sebelum pajak dibagi utang lancar, dan X4 adalah penjualan

dibagi total aset. Kriteria penilaian kebangkrutan Springate dibagi dalam tiga kategori yaitu jika nilai Z < 0,862 mengindikasikan perusahaan menghadapi ancaman kebangkrutan yang serius (bangkrut). Sedangkan jika nilai 0,862 < Z < 1,062 maka mengindikasikan bahwa pihak manajemen harus hati-hati dalam mengelola aset-aset perusahaan agar tidak terjadi kebangkrutan (daerah rawan kebangkrutan). Dan jika nilai Z > 1,062 mengindikasikan perusahaan dalam kondisi keuangan yang sehat (tidak bangkrut).

Zmijewksi mengemukakan rumus MDA yang digunakannya yaitu Z = -4,3 – 4,5X1 + 5,7X2 – 0,004X3. Dimana X1 adalah laba bersih dibagi total aset, X2

adalah total utang terhadap total aset, dan X3 adalah aset lancar terhadap utang

lancar. Nilai cut-off yang digunakan Zmijewski adalah 0, dimana jika Z bernilai positif berarti perusahaan berpotensi mengalami kebangkrutan. Sedangkan semakin negatif nilai Z perusahaan, maka semakin jauh perusahaan dari potensi mengalami kebangkrutan.

3.9 Pengujian Hipotesis

Pengujian hipotesis penelitian dilakukan dengan uji statitistik nonparametrik yakni K-Independent-Sample Test (Uji K Sampel Independen). K-Independent- Sample Test digunakan untuk membandingkan distribusi dua atau lebih group independent dari suatu variabel. Dalam penelitian ini K-Independent-Sample Test

Uji Kruskal-Wallis H merupakan perluasan/ pengembangan dari metode pengujian Mann-Whitney (U Test). Metode ini digunakan untuk menguji beberapa sampel yang sifatnya independent dan memiliki populasi yang sama. Apabila nilai signifikansi yang diperoleh dari hasil SPSS menunjukkan nilai yang lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima dan diperoleh kesimpulan tidak terdapat perbedaan potensi kebangkrutan pada perusahaan Automotive and Components

terbuka di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski. Namun apabila nilai signifikansi yang diperoleh lebih kecil dari 0,05 maka Ha diterima yang berarti terdapat perbedaan potensi kebangkrutan pada perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski.

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Perusahaan

Berikut ini gambaran umum perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia yang dijadikan sampel dalam penelitian ini :

1. PT Astra International Tbk (ASII)

Astra didirikan di Jakarta pada tanggal 20 Februari 1957 sebagai sebuah perusahaan perdagangan umum dengan nama Astra International Inc. Pada tanggal tanggal 4 April 1990, telah dilakukan perubahan nama menjadi PT Astra International Tbk, dalam rangka penawaran umum perdana saham Perusahaan kepada masyarakat, yang dilanjutkan dengan pencatatan saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan ticker ASII. Dalam menjalankan bisnisnya, Astra menerapkan model bisnis yang berbasis sinergi dan terdiversifikasi pada enam segmen usaha yaitu otomotif, jasa keuangan, alat berat dan pertambangan, agribisnis, infrastruktur, logistik dan lainnya, dan teknologi informasi.

2. PT Astra Otoparts Tbk (AUTO)

PT Astra Otoparts Tbk (Astra Otoparts) adalah perusahaan komponen otomotif terkemuka Indonesia yang memproduksi dan mendistribusikan suku cadang kendaraan bermotor baik kendaraan roda dua maupun roda empat. Sejarah Astra Otoparts bermula dari didirikannya PT Alfa Delta Motor pada tahun 1976, yang bergerak di perdagangan otomotif, perakitan mesin dan konstruksi. Setelah mengalami berbagai perubahan dan pergantian nama perusahaan, akhirnya pada 10

tahun 1997 berganti menjadi PT Astra Otoparts dan pada tahun 1998 mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia) dengan kode transaksi: AUTO. Sejak saat itu PT Astra Otoparts menjadi perusahaan publik dengan nama PT Astra Otoparts Tbk.

3. PT Indo Kordsa Tbk (BRAM)

Perseroan lahir pada tahun 1981 dengan nama PT Branta Mulia sebagai perusahaan pemasok utama bahan penguat ban premium di kawasan Asia Tenggara. Pada tahun 1985, Perseroan membuka pabrik kain ban pertamanya di Citeureup, Bogor, Jawa Barat. Selanjutnya kegiatan operasi secara komersil dimulai pada tanggal 1 April 1987. Saham Perseroan juga mulai tercatat di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya di tahun 1990 dengan nama PT Branta Mulia Tbk. Pada tahun 2007, Perseroan berganti nama menjadi PT Indo Kordsa Tbk. Sesuai dengan AD/ART Perseroan, rincian bidang usaha Perseroan bergerak dalam industri kain ban, serat/filament buatan, benang Nylon dan benang Polyester.

4. PT Goodyear Indonesia Tbk. (GDYR)

Goodyear Indonesia merupakan perusahaan manufaktur, eksportir, importir dan penjualan ban, ban dalam, flap dan produk turunan karet lainnya yang pertama di Indonesia. Goodyear Indonesia semula didirikan pada tanggal 26 Januari 1917 dengan nama N.V. Goodyear Tire & Rubber Company Limited. Setelah Penawaran Umum Terbatasnya, nama perseroan berubah menjadi PT Goodyear Indonesia Tbk, yang dipergunakan sampai saat ini. Saham Goodyear

Indonesia telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia sejak tanggal 10 November 1980 dengan kode saham ‘GDYR’.

5. PT Gajah Tunggal Tbk. (GJTL)

PT Gajah Tunggal Tbk didirikan pada tanggal 24 Agustus 1951 sebagai produsen ban sepeda dan selama bertahun-tahun memperluas kapasitas produksi dan awal diversifikasi usahanya adalah pembuatan ban sepeda motor serta ban dalam. Kegiatan usaha PT Gajah Tunggal Tbk yaitu produksi dan perdagangan barang-barang yang terbuat dari karet, termasuk ban dalam dan ban luar segala jenis kendaraan dan juga produsen kain ban dan karet sintetis.

6. PT Indomobil Sukses Internasional Tbk. (IMAS)

PT lndomobil Sukses lnternasional Tbk. didirikan pada tahun 1976 dengan nama PT lndomobil Investment Corporation dan pada tahun 1997 dilakukan penggabungan usaha (merger) dengan PT lndomulti Inti lndustri Tbk. dan berubah namanya menjadi PT lndomobil Sukses lnternasional Tbk. Bidang usaha utama Perseroan dan anak perusahaan antara lain meliputi: pemegang lisensi merek, distributor penjualan kendaraan, layanan purna jual, jasa pembiayaan kendaraan bermotor, distributor suku cadang dengan merek “lndoParts”, perakitan kendaraan bermotor, produsen komponen otomotif, jasa persewaan kendaraan, serta usaha pendukung lainnya.

7. PT Indospring Tbk. (INDS)

PT Indospring Tbk. didirikan pada tanggal 5 Mei 1978 merupakan sebuah Perseroan industri yang memproduksi pegas untuk kendaraan. Pada bulan

Agustus 1990 perseroan memasuki pasar modal dengan mencatatkan 15.000.000 saham di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya.

8. PT Multi Prima Sejahtera Tbk (LPIN)

PT Multi Prima Sejahtera Tbk. didirikan pada tanggal 7 Januari 1982 dengan nama Lippo Enterprises Tbk. Pada tahun 1990, Perusahaan mencatatkan 1.250.000 saham dengan nilai nominal Rp 1.000 per saham pada Bursa Efek Jakarta. Pada tanggal 31 Desember 2000, Perusahaan mencatatkan seluruh saham di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya. Bidang usaha PT Multi Prima Sejahtera Tbk. yaitu manufaktur busi dan suku cadang kendaraan bermotor, perdagangan hasil produksi sendiri dan/atau perusahaan yang mempunyai hubungan relasi dan penyertaan dalam perusahaan dan/atau badan hukum lain.

9. PT Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA)

PT Multistrada Arah Sarana Tbk atau MASA (Perseroan) adalah produsen ban di Indonesia yang berdiri pada 1988 dengan nama PT Oroban Perkasa. MASA memproduksi ban luar kendaraan bermotor baik mobil maupun motor, dengan merek sendiri, yakni Achilles dan Corsa. Selain untuk merek sendiri, Perseroan juga memproduksi ban untuk perusahaan lain dengan merek perusahaan tersebut yang dikenal sebagai off-take. Penawaran Umum Saham Perdana / Initial Public Offering yang dilakukan pada tahun 2005.

10. PT Nipress Tbk (NIPS)

Nipress didirikan pada tanggal 24 April 1975 sebagai salah satu produsen aki motor dan aki mobil terbesar di Indonesia. Pada tahun 1991, Nipress mengubah statusnya menjadi sebuah Perusahaan Publik yang tercatat pada Bursa Efek

Jakarta dan Bursa Efek Surabaya dengan modal ditempatkan dan disetor penuh sebesar Rp20 Miliar. Nipress merupakan satu-satunya perusahaan pabrikan aki di Indonesia yang menjadi Perusahaan Publik.

11. PT Selamat Sempurna Tbk (SMSM)

PT Selamat Sempurna Tbk. didirikan di Indonesia pada tanggal 19 Januari 1976. Perseroan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya (sekarang Bursa Efek Indonesia) pada tanggal 9 September 1996. Bisnis utama Perseroan adalah memproduksi radiator, dengan merek dagang ADR dan filter dengan merek dagang SAKURA. Selain produk-produk utama tersebut, Perseroan juga memproduksi produk berkualitas lainnya seperti pipa rem dan pipa bahan bakar, tangki bahan bakar, dan knalpot untuk kendaraan.

4.2 Hasil Penelitian

4.2.1 Hasil Penelitian Analisis Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif memberikan gambaran mengenai nilai minimum, maksimum, nilai rata-rata, dan standar deviasi dari data yang digunakan dalam penelitian.

Tabel 4.1

Statistik Deskriptif Model Altman Z”-Score

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) 55 -,2803 ,4155 ,137160 ,1541206

Laba Ditahan Terhadap Total Aset (X2) 55 ,0000 ,5700 ,230770 ,1494540

EBIT Terhadap Total Aset (X3) 55 -,0341 ,3226 ,081940 ,0737546

Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang (X4)

55 ,0380 3,9623 1,488117 ,9833247

Valid N (listwise) 55

Berdasarkan data dari Tabel 4.1 dapat dijelaskan bahwa:

1. Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) memiliki nilai minimum sebesar

-0,2803 dan nilai maksimum sebesar 0,4155. Dengan rata-rata Modal Kerja Terhadap Total Aset sebesar 0,137160 dari jumlah sampel sebanyak 55.

2. Laba Ditahan Terhadap Total Aset (X2) memiliki nilai minimum sebesar

0,0000 dan nilai maksimum sebesar 0,5700. Dengan rata-rata Laba Ditahan Terhadap Total Aset sebesar 0,230770 dari jumlah sampel sebanyak 55.

3. EBIT Terhadap Total Aset (X3) memiliki nilai minimum sebesar -0,0341 dan

nilai maksimum sebesar 0,3226. Dengan rata-rata EBIT Terhadap Total Aset sebesar 0,081940 dari jumlah sampel sebanyak 55.

4. Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang (X4) memiliki nilai minimum

sebesar 0,0380 dan nilai maksimum sebesar 3,9623. Dengan rata-rata Modal Kerja Terhadap Total Aset sebesar 1,488117 dari jumlah sampel sebanyak 55.

Tabel 4.2

Statistik Deskriptif Model Springate

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) 55 -,2803 ,4155 ,137160 ,1541206

EBIT Terhadap Total Aset (X2) 55 -,0341 ,3226 ,081940 ,0737546

EBT Terhadap Utang Lancar (X3) 55 -,2162 1,0210 ,279915 ,2996127

Penjualan Terhadap Total Aset (X4) 55 ,0008 1,6604 ,878490 ,3940584

Valid N (listwise) 55

Sumber: Hasil Penelitian, 2016 (Data Diolah)

Berdasarkan data dari Tabel 4.2 dapat dijelaskan bahwa:

1. Modal Kerja Terhadap Total Aset (X1) memiliki nilai minimum sebesar

-0,2803 dan nilai maksimum sebesar 0,4155. Dengan rata-rata Modal Kerja Terhadap Total Aset sebesar 0,137160 dari jumlah sampel sebanyak 55.

2. EBIT Terhadap Total Aset (X3) memiliki nilai minimum sebesar -0,0341 dan

nilai maksimum sebesar 0,3226. Dengan rata-rata EBIT Terhadap Total Aset sebesar 0,081940 dari jumlah sampel sebanyak 55.

3. EBT Terhadap Utang Lancar (X3) memiliki nilai minimum sebesar -0,2162 dan

nilai maksimum sebesar 1,0210. Dengan rata-rata EBT Terhadap Utang Lancar sebesar 0,279915 dari jumlah sampel sebanyak 55.

4. Penjualan Terhadap Total Aset (X4) memiliki nilai minimum sebesar 0,0008

dan nilai maksimum sebesar 1,6604. Dengan rata-rata Penjualan Terhadap Total Aset sebesar 0,878490 dari jumlah sampel sebanyak 55.

Tabel 4.3

Statistik Deskriptif Model Zmijewski

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation Laba Bersih Terhadap Total Aset (X1) 55 -,0449 ,2396 ,060208 ,0613398

Total Utang Terhadap Total Aset (X2) 55 ,2015 ,7306 ,461262 ,1567061

Aset Lancar Terhadap Utang Lancar (X3) 55 ,2828 3,8559 1,640326 ,7031076

Valid N (listwise) 55

Sumber: Hasil Penelitian, 2016 (Data Diolah)

Berdasarkan data dari Tabel 4.3 dapat dijelaskan bahwa:

1. Laba Bersih Terhadap Total Aset (X1) memiliki nilai minimum sebesar -0,0449

dan nilai maksimum sebesar 0,2396. Dengan rata-rata Laba Bersih Terhadap Total Aset sebesar 0,060208 dari jumlah sampel sebanyak 55.

2. Total Utang Terhadap Total Aset (X3) memiliki nilai minimum sebesar 0,2015

dan nilai maksimum sebesar 0,7306. Dengan rata-rata Total Utang Terhadap Total Aset sebesar 0,461262 dari jumlah sampel sebanyak 55.

3. Aset Lancar Terhadap Utang Lancar (X3) memiliki nilai minimum sebesar

0,2828 dan nilai maksimum sebesar 3,8559. Dengan rata-rata Aset Lancar Terhadap Utang Lancar sebesar 1,640326 dari jumlah sampel sebanyak 55.

4.2.2 Hasil Penelitian Multiple Discriminant Analysis

Multiple Discriminant Analysis (MDA) adalah salah satu model statistika yang dapat membantu untuk menginterpretasikan rasio keuangan dan menggunakannya dalam pengambilan keputusan. Multiple Discriminant Analysis

(MDA) digunakan untuk mengetahui variabel-variabel penciri yang membedakan kelompok populasi yang ada, serta dapat dipergunakan sebagai kriteria pengelompokan.

4.2.2.1 Hasil Penelitian Model Altman Z”-Score

Nilai-nilai rasio keuangan yang telah diperoleh akan dibandingkan dengan kriteria yang telah ditetapkan Altman guna mengetahui posisi perusahaan apakah di zona sehat, abu-abu, atau bangkrut. Jika nilai 1,1 < Z < 2,60 maka termasuk

grey area (tidak dapat ditentukan apakah perusahaan sehat atau akan mengalami kebangkrutan). Jika nilai Z > 2,60 maka termasuk perusahaan yang tidak bangkrut (sehat).

Rumusan MDA yang dikemukakan oleh Altman adalah: Z”-score = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4

Hasil perhitungan Altman Z”-score pada perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia dapat dilihat pada Tabel 4.4 berikut ini:

Tabel 4.4

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Altman Z”-Score pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1095 0,3605 0,1156 0,9663 3,6845 1 1 AUTO 0,0885 0,57 0,0746 2,1072 5,1528 1 1 BRAM 0,2863 0,0012 0,0403 2,8044 5,0972 1 1 GDYR -0,0859 0,3311 0,0278 0,5641 1,2951 1 2 GJTL 0,1872 0,2302 0,087 0,6298 3,2242 1 1 IMAS 0,1528 0,0807 0,0795 1,6481 3,5296 1 1 INDS 0,4068 0,2698 0,1673 1,2459 5,9809 1 1 LPIN 0,4155 0,0099 0,073 3,0232 6,4232 1 1 MASA -0,2803 0,1775 0,0321 0,6428 -0,3695 1 3 NIPS 0,0444 0,05 0,0942 0,5914 1,7085 1 2 SMSM 0,3588 0,3214 0,2555 1,4367 6,6273 1 1 2012 ASII 0,1186 0,3637 0,109 0,9714 3,7162 1 1 AUTO 0,0511 0,5272 0,0535 1,6149 4,1095 1 1 BRAM 0,1988 0,043 0,1139 2,7969 5,1465 1 1 GDYR -0,059 0,3943 0,0856 0,7407 2,2514 1 2 GJTL 0,1689 0,293 0,1295 0,7412 3,712 1 1 IMAS 0,1073 0,0000 0,0112 0,4809 1,284 1 2 INDS 0,3039 0,2431 0,1284 2,1518 5,9077 1 1 LPIN 0,3641 0,1054 0,0668 3,6045 6,966 1 1 MASA 0,0773 0,1503 0,007 1,4732 2,5908 1 2 NIPS 0,0565 0,2154 0,0963 0,6264 2,3779 1 2 SMSM 0,3248 0,2949 0,2568 1,4086 6,2965 1 1 2013 ASII 0,0804 0,3602 0,0869 0,985 3,3203 1 1 AUTO 0,179 0,4043 0,0491 3,0814 6,0583 1 1 BRAM 0,1393 0,0281 0,0398 2,1382 3,5174 1 1 GDYR -0,0295 0,4715 0,101 1,0256 3,099 1 1 GJTL 0,2527 0,2473 0,0889 0,5946 3,6863 1 1 IMAS 0,041 0,0955 0,0426 0,038 0,9066 1 3 INDS 0,3664 0,1829 0,0931 3,951 7,7737 1 1 LPIN 0,3577 0,136 0,0321 2,7069 5,8476 1 1 MASA 0,0921 0,155 0,0011 1,4787 2,6696 1 1 NIPS 0,0326 0,184 0,0958 0,4195 1,8978 1 2 SMSM 0,3406 0,2679 0,2874 1,4609 6,5735 1 1 2014 ASII 0,0974 0,3701 0,0854 1,0375 3,5091 1 1 AUTO -0,1923 0,3813 0,0323 2,3894 2,7077 1 1 BRAM 0,1042 0,0663 0,08 1,3603 2,8653 1 1 GDYR -0,0295 0,4186 0,044 0,8161 2,324 1 2

Lanjutan Tabel 4.4

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

GJTL 0,1964 0,2445 0,0725 0,5376 3,1377 1 1 IMAS 0,0159 0,0831 0,0443 0,4011 1,0936 1 3 INDS 0,2807 0,2065 0,0804 3,9623 7,2154 1 1 LPIN 0,2525 0,0959 -0,002 2,7178 4,8094 1 1 MASA 0,1146 0,1541 0,0127 1,4865 2,9006 1 1 NIPS 0,1264 0,1704 0,0857 0,9321 2,939 1 1 SMSM 0,3396 0,449 0,3226 1,7657 7,7133 1 1 2015 ASII 0,1178 0,3789 0,0701 1,0642 3,5967 1 1 AUTO 0,0817 0,3839 0,0262 2,4176 4,5019 1 1 BRAM 0,1562 0,0942 0,0772 1,6798 3,6139 1 1 GDYR -0,033 0,4326 0,0235 0,8692 2,264 1 2 GJTL 0,165 0,2052 0,0635 0,4452 2,6459 1 1 IMAS -0,0339 0,0755 0,0417 0,3687 0,6913 1 3 INDS 0,2145 0,1744 0,0165 3,0226 5,2603 1 1 LPIN -0,1172 0,0099 0,0157 0,5612 -0,0416 1 3 MASA 0,059 0,1144 -0,0341 1,3655 1,9646 1 2 NIPS 0,0205 0,1527 0,0541 0,6488 1,6766 1 2 SMSM 0,3589 0,4657 0,2716 1,8468 7,637 1 1 Sumber: Hasil Penelitian, 2016 (Data Diolah)

Berdasarkan perhitungan pada Tabel 4.4, model Altman Z”-Score mengkategorikan Perusahaan Astra International Tbk (ASII), Astra Otoparts Tbk (AUTO), Indo Kordsa Tbk (BRAM), Gajah Tunggal Tbk (GJTL), Indospring Tbk (INDS), dan Selamat Sempurna Tbk (SMSM) dalam kategori perusahaan sehat pada tahun 2011-2015. Perusahaan Goodyear Indonesia Tbk (GDYR) dinyatakan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2011-2012 dan kategori sehat pada tahun 2013, kemudian kembali dikategorikan perusahaan rawan bangkrut pada tahun 2014-2015. Perusahaan Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS) dikategorikan ke dalam perusahaan sehat pada tahun 2011, dan dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2012, kemudian diketegorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2015. Perusahaan Multi

Prima Sejahtera Tbk (LPIN) dikategorikan perusahaan sehat pada tahun 2011-2014, dan masuk dalam ketegori bangkrut pada tahun 2015. Perusahaan Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA) masuk dalam ketegori perusahaan bangkrut pada tahun 2011, dan dikategorikan rawan bangkrut pada tahun 2012, kemudian dikategorikan perusahaan sehat pada tahun 2013-2014, dan kembali dikategorikan rawan bangkrut pada tahun 2015. Nipress Tbk (NIPS) masuk dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada 2011-2013, kemudian masuk kategori sehat pada tahun 2014, dan kembali masuk dalam keadaan grey area

(rawan bangkrut) pada tahun 2015. Jika dibandingkan dengan data perusahaan

Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016, ternyata seluruh perusahaan tersebut masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

4.2.2.2 Hasil Penelitian Model Springate

Kriteria penilaian kebangkrutan Springate dibagi dalam tiga kategori yaitu jika nilai Z < 0,862 mengindikasikan perusahaan menghadapi ancaman kebangkrutan yang serius (bangkrut). Sedangkan jika nilai 0,862 < Z < 1,062 maka mengindikasikan bahwa pihak manajemen harus hati-hati dalam mengelola aset-aset perusahaan agar tidak terjadi kebangkrutan (daerah rawan kebangkrutan). Dan jika nilai Z > 1,062 mengindikasikan perusahaan dalam kondisi keuangan yang sehat (tidak bangkrut).

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4.

Hasil perhitungan Springate perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia dapat dilihat pada Tabel 4.5 berikut ini:

Tabel 4.5

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Springate pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1095 0,1156 0,5242 1,0534 1,2349 2 1 AUTO 0,0885 0,0746 0,6631 1,0574 1,1808 2 1 BRAM 0,2863 0,0403 0,2312 1,0373 0,9861 2 2 GDYR -0,0859 0,0278 0,0408 1,5849 0,6579 2 3

GJTL 0,1872 0,087 0,2954 1,02 1,0627 2 1

IMAS 0,1528 0,0795 0,2195 1,2315 1,0387 2 2 INDS 0,4068 0,1673 0,4866 1,0836 1,6873 2 1 LPIN 0,4155 0,073 0,4598 0,4001 1,1156 2 1 MASA -0,2803 0,0321 0,0414 0,6058 0,0795 2 3 NIPS 0,0444 0,0942 0,1005 1,2967 0,92 2 2 SMSM 0,3588 0,2555 0,9117 1,5608 2,3801 2 1 2012 ASII 0,1186 0,109 0,5149 1,0317 1,2094 2 1 AUTO 0,0511 0,0535 0,4591 0,932 0,8928 2 2 BRAM 0,1988 0,1139 0,6237 0,7562 1,2686 2 1 GDYR -0,059 0,0856 0,131 1,6415 0,945 2 2 GJTL 0,1689 0,1295 0,4826 0,9774 1,2811 2 1 IMAS 0,1073 0,0112 0,1347 0,069 0,2614 2 3 INDS 0,3039 0,1284 0,4864 0,8872 1,3829 2 1 LPIN 0,3641 0,0668 0,5939 0,399 1,1317 2 1 MASA 0,0773 0,007 0,0126 0,5138 0,315 2 3 NIPS 0,0565 0,0963 0,1053 1,3393 0,9591 2 2 SMSM 0,3248 0,2568 0,7688 1,4582 2,2135 2 1 2013 ASII 0,0804 0,0869 0,3869 0,906 0,9675 2 2 AUTO 0,179 0,0491 0,4548 0,8572 0,9783 2 2 BRAM 0,1393 0,0398 0,1441 0,8374 0,6956 2 3 GDYR -0,0295 0,101 0,1328 1,6604 1,0315 2 2 GJTL 0,2527 0,0889 0,0562 0,8047 0,8923 2 2 IMAS 0,041 0,0426 0,0579 0,9005 0,5715 2 3 INDS 0,3664 0,0931 0,655 0,7751 1,4054 2 1 LPIN 0,3577 0,0321 0,2725 0,3933 0,804 2 3 MASA 0,0921 0,0011 -0,0555 0,5149 0,2675 2 3 NIPS 0,0326 0,0958 0,0896 1,1411 0,8433 2 3 SMSM 0,3406 0,2874 0,8789 1,3907 2,3697 2 1 2014 ASII 0,0974 0,0854 0,3645 0,6073 0,8461 2 3 AUTO -0,1923 0,0323 0,2828 0,8518 0,4286 2 3 BRAM 0,1042 0,08 0,2914 0,6737 0,8146 2 3 GDYR -0,0295 0,044 0,0714 1,2766 0,6624 2 3

Lanjutan Tabel 4.5

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

GJTL 0,1964 0,0725 0,1317 0,8107 0,8363 2 3 IMAS 0,0159 0,0443 0,0019 0,8289 0,4851 2 3 INDS 0,2807 0,0804 0,5031 0,8179 1,1951 2 1 LPIN 0,2525 -0,002 -0,1985 0,3881 0,2783 2 3 MASA 0,1146 0,0127 0,0246 0,4509 0,3538 2 3 NIPS 0,1264 0,0857 0,1301 0,0008 0,4794 2 3 SMSM 0,3396 0,3226 1,0097 1,498 2,6057 2 1 2015 ASII 0,1178 0,0701 0,2575 0,5149 0,7126 2 3 AUTO 0,0817 0,0262 0,1196 0,8176 0,5706 2 3 BRAM 0,1562 0,0772 0,3235 0,7123 0,8962 2 2 GDYR -0,033 0,0235 0,0243 1,294 0,5717 2 3 GJTL 0,165 0,0635 -0,0894 0,7408 0,6023 2 3 IMAS -0,0339 0,0417 0,0141 0,728 0,3937 2 3 INDS 0,2145 0,0165 0,0093 0,6498 0,5376 2 3 LPIN -0,1172 0,0157 -0,1036 0,2401 -0,0448 2 3 MASA 0,059 -0,0341 -0,2162 0,3961 -0,0282 2 3 NIPS 0,0205 0,0541 0,0624 0,6383 0,4835 2 3 SMSM 0,3589 0,2716 1,021 1,2625 2,3824 2 1 Sumber: Hasil Penelitian, 2016 (Data Diolah)

Berdasarkan perhitungan pada Tabel 4.4, model Springate mengkategorikan Perusahaan Selamat Sempurna Tbk (SMSM) dalam kategori perusahaan sehat pada tahun 2011-2015. Perusahaan Astra International Tbk (ASII) dan Gajah Tunggal Tbk (GJTL) dikategorikan ke dalam perusahaan sehat pada tahun 2011-2012, dan dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2013, kemudian diketegorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2014-2015. Perusahaan Astra Otoparts Tbk (AUTO) dikategorikan ke dalam perusahaan sehat pada tahun 2011, dan dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2012-2013, kemudian diketegorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2014-2015. Perusahaan Indo Kordsa Tbk (BRAM) masuk dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2011, dan dikategorikan perusahaan sehat pada

tahun 2012, kemudian diketegorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2013-2015. Perusahaan Goodyear Indonesia Tbk (GDYR) dikategorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2011 dan dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2012-2013, kemudian kembali dikategorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2014-2015. Perusahaan Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS) dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2011 dan diketegorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2012-2015. Perusahaan Indospring Tbk (INDS) dikategorikan perusahaan sehat pada tahun 2011-2014, dan masuk dikategorikan perusahaan bangkrut pada tahun 2015. Perusahaan Multi Prima Sejahtera Tbk (LPIN) dikategorikan perusahaan sehat pada tahun 2011-2012, dan masuk dalam ketegori bangkrut pada tahun 2013-2015. Perusahaan Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA) masuk dalam ketegori perusahaan bangkrut pada tahun 2011-2015. Nipress Tbk (NIPS) masuk dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada 2011-2012, dan dikategorikan dalam keadaan grey area (rawan bangkrut) pada tahun 2013-2015. Jika dibandingkan dengan data perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016, ternyata seluruh perusahaan tersebut masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

4.2.2.3 Hasil Penelitian Model Zmijewski

Nilai cut-off yang digunakan Zmijewski adalah 0, dimana jika Z bernilai positif berarti perusahaan berpotensi mengalami kebangkrutan. Sedangkan semakin negatif nilai Z perusahaan, maka semakin jauh perusahaan dari potensi mengalami kebangkrutan. Dengan kata lain, semakin positif nilai perusahaan

semakin besar kemungkinan bangkrut. Zmijewski memprediksi kebangkrutan perusahaan dengan menggunakan rumus MDA sebagai berikut:

Z = -4,3 – 4,5X1 + 5,7X2 – 0,004X3

Hasil perhitungan Zmijewski perusahaan Automotive and Components

terbuka di Bursa Efek Indonesia dapat dilihat pada Tabel 4.6 berikut ini: Tabel 4.6

Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Zmijewski pada Perusahaan Automotive and Components

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 Z-Score Kode Peringkat

2011 ASII 0,1366 0,5086 1,3436 -2,0212 3 1

AUTO 0,1582 0,3218 1,3258 -3,1826 3 1

BRAM 0,0131 0,2629 2,7918 -2,872 3 1

GDYR 0,0165 0,6393 0,8534 -0,7334 3 1

GJTL 0,059 0,6136 1,7493 -1,075 3 1

IMAS 0,0752 0,6068 1,364 -1,1854 3 1

INDS 0,1057 0,4453 2,404 -2,2471 3 1

LPIN 0,0719 0,2486 2,8884 -3,2185 3 1

MASA 0,0129 0,6087 0,478 -0,8902 3 1

NIPS 0,0399 0,6284 1,0805 -0,9022 3 1

SMSM 0,1819 0,4104 2,4028 -2,7891 3 1

2012 ASII 0,1248 0,5073 1,3991 -1,9757 3 1

AUTO 0,1279 0,3824 1,1649 -2,7004 3 1

BRAM 0,0979 0,2634 2,1276 -3,2479 3 1

GDYR 0,0539 0,5745 0,8948 -1,2715 3 1

GJTL 0,088 0,5743 1,7199 -1,4291 3 1

IMAS 0,0511 0,6752 1,2369 -0,6862 3 1

INDS 0,0805 0,3173 2,3609 -2,8633 3 1

LPIN 0,0964 0,2172 2,9012 -3,5073 3 1

MASA 0,0005 0,4043 1,3933 -2,0032 3 1

NIPS 0,0412 0,6149 1,1064 -0,985 3 1

SMSM 0,1636 0,4152 2,0512 -2,678 3 1

2013 ASII 0,1042 0,5038 1,242 -1,9023 3 1

AUTO 0,0801 0,245 1,84 -3,2711 3 1

BRAM 0,0232 0,3187 1,5714 -2,5943 3 1

GDYR 0,0417 0,4937 0,9384 -1,6776 3 1

GJTL 0,0078 0,6271 2,3088 -0,7701 3 1

Lanjutan Tabel 4.5

Tahun Perusahaan X1 X2 X3 X4 Z-Score Kode Peringkat

INDS 0,0672 0,202 3,8559 -3,4665 3 1

LPIN 0,0436 0,2698 2,4841 -2,9683 3 1

MASA 0,0057 0,4034 1,5549 -2,0324 3 1

NIPS 0,0424 0,7045 1,0511 -0,4796 3 1

SMSM 0,1975 0,4063 2,112 -2,8809 3 1

2014 ASII 0,0938 0,4908 1,3098 -1,9297 3 1

AUTO 0,0663 0,295 0,2828 -2,9178 3 1

BRAM 0,0533 0,4237 1,4156 -2,1305 3 1

GDYR 0,0221 0,5506 0,9443 -1,2646 3 1

GJTL 0,0176 0,6504 2,0163 -0,68 3 1

IMAS -0,0028 0,7137 1,0324 -0,2234 3 1

INDS 0,056 0,2015 2,9122 -3,415 3 1

LPIN -0,009 0,269 2,1632 -2,735 3 1

MASA 0,0009 0,4022 1,7478 -2,0186 3 1

NIPS 0,0412 0,5176 1,2939 -1,5405 3 1

SMSM 0,2396 0,3616 2,112 -3,3256 3 1

2015 ASII 0,0636 0,4845 1,3793 -1,8304 3 1

AUTO 0,0225 0,2926 1,3229 -2,7387 3 1

BRAM 0,0431 0,3732 1,8065 -2,3741 3 1

GDYR -0,0009 0,535 0,9366 -1,2501 3 1

GJTL -0,0179 0,6919 1,7781 -0,2826 3 1

IMAS -0,0009 0,7306 0,9353 -0,1351 3 1

INDS 0,0008 0,2486 2,2313 -2,8954 3 1

LPIN 0,0016 0,6405 0,7897 -0,6595 3 1

MASA -0,0449 0,4227 1,2852 -1,6936 3 1

NIPS 0,0198 0,6065 1,0473 -0,9362 3 1

SMSM 0,2078 0,3513 2,3938 -3,2424 3 1

Sumber: Hasil Penelitian, 2016 (Data Diolah)

Berdasarkan perhitungan pada Tabel 4.6, model Zmijewski mengkategorikan seluruh perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia dalam keadaan sehat. Jika dibandingkan dengan data perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016, seluruh perusahaan tersebut juga masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

5. Bapak Dra. Lisa Marlina, M.Si., selaku Dosen Penguji yang banyak membantu dan membimbing dalam menyelesaikan skripsi ini.

6. Kepada adik peneliti Abdul Gani yang telah memberikan do’a, semangat dan perhatiannya kepada peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini.

7. Untuk teman-teman di Program Studi Manajemen Ekstensi stambuk 2014 (Intan, kak Ruth, Lita, Endang, Tata) yang telah melengkapi keindahan masa kuliah. Senang bisa berkenalan dengan kalian.

8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan dorongan serta bantuan selama penyusunan tugas akhir ini.

Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan dan kelemahan. Oleh karena itu, peneliti mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi yang membaca.

Medan, 16 Agustus 2016 Yang Membuat Pernyataan,

Seftika Ayu Nani NIM. 140521096

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ... i

ABSTRACT ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

DAFTAR ISI ... v

DAFTAR TABEL ... vii

DAFTAR GAMBAR ... viii

DAFTAR LAMPIRAN ... ix

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Perumusan Masalah ... 8

1.3 Tujuan Penelitian ... 8

1.4 Manfaat Penelitian ... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Uraian Teoritis ... 10

2.1.1 Kebangkrutan ... 10

2.1.2 Model Altman Z-Score ... 14

2.1.3 Model Springate ... 18

2.1.4 Model Zmijewski ... 19

2.2 Penelitian Terdahulu ... 21

2.3 Kerangka Konseptual ... 31

2.4 Hipotesis Penelitian ... 32

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 33

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 33

3.3 Batasan Operasional... 33

3.4 Definisi Operasional Variabel ... 34

3.4.1 Definisi Operasional Model Altman Z-Score ... 34

3.4.2 Definisi Operasional Model Springate ... 36

3.4.3 Definisi Operasional Model Zmijewski ... 37

3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ... 40

3.6 Jenis Data ... 41

3.7 Metode Pengumpulan Data ... 41

3.8 Teknik Analisis Data ... 42

3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 42

3.8.2 Multiple Discriminant Analysis (MDA) ... 42

3.9 Pengujian Hipotesis ... 43

BAB VI HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 45

4.2 Hasil Penelitian ... 49

4.2.1 Hasil Penelitian Analisis Statistik Deskriptif ... 49

4.2.2 Hasil Penelitian Multiple Discriminant Analysis ... 52

4.2.2.1 Hasil Penelitian Model Altman Z”-Score .... 52

4.2.2.2 Hasil Penelitian Model Springate ... 55

4.2.2.3 Hasil Penelitian Model Zmijewski ... 59

4.3 Pengujian Hipotesis ... 61

4.3.1 Pengujian Hipotesis Pertama ... 61

4.3.2 Pengujian Hipotesis Kedua ... 62

4.4 Pembahasan ... 63

BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 67

5.2 Saran ... 67

DAFTAR PUSTAKA ... 68

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman 1.1 Total Volume Penjualan Nasional Kendaraan

Roda Empat dan Roda Dua ... 4

1.2 Daftar Beberapa Perusahaan Automotive and Component yang Mengalami Penurunan Laba ... 5

2.1 Tolak Ukur dari Ketigs Rumus Altman Z-Score ... . 18

2.2 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 25

3.1 Operasionalisasi Variabel Model Altman Z”-Score .. . 38

3.2 Operasionalisasi Variabel Model Springate ... . 39

3.3 Operasionalisasi Variabel Model Zmijewski ... . 39

3.4 Daftar Perusahaan Automotive and Components Yang Menjadi Sampel Penelitian ... . 41

4.1 Statistik Deskriptif Model Altman Z”-Score ... . 49

4.2 Statistik Deskriptif Model Springate ... . 50

4.3 Statistik Deskriptif Model Zmijewski ... . 51

4.4 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Altman Z”-Score pada Perusahaan Automotive and Components ... . 53

4.5 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Springate pada Perusahaan Automotive and Components ... . 56

4.6 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Zmijewski pada Perusahaan Automotive and Components ... . 59

4.7 Hasil Uji Kruskal-Wallis H pada Perusahaan Automotive and Components Terbuka di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 ... . 61

4.8 Rekap Prediksi Kebangkrutan Model Altman Altman Z”-Score, Springate, dan Zmijewski ... . 62

DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual ... 32

DAFTAR LAMPIRAN

Nomor Judul Halaman Lampiran 1 Sampel Penelitian Perusahaan Automotive and

Components Terbuka di Bursa Efek Indonesia Periode

2011-2015 ... . 72

Lampiran 2 Hasil Statistik PT Astra Internasional Tbk. (ASII) .... . 73

Lampiran 3 Hasil Statistik PT Astra Otoparts Tbk. (AUTO) ... . 74

Lampiran 4 Hasil Statistik PT Indo Kordsa Tbk. (BRAM) ... . 75

Lampiran 5 Hasil Statistik PT Goodyear Indonesia Tbk. (GDYR) ... . 76

Lampiran 6 Hasil Statistik PT Gajah Tunggal Tbk. (GJTL) ... . 77

Lampiran 7 Hasil Statistik PT Indomobil Sukses Internasional Tbk. (IMAS) ... . 78

Lampiran 8 Hasil Statistik PT Indospring Tbk. (INDS) ... . 79

Lampiran 9 Hasil Statistik PT Multi Prima Sejahtera Tbk. (LPIN) ... . 80

Lampiran 10 Hasil Statistik PT Multistrada Arah Sarana Tbk. (MASA) ... . 81

Lampiran 11 Hasil Statistik PT Nipress Tbk. (NIPS) ... . 82

Lampiran 12 Hasil Statistik PT Selamat Sempurna Tbk. (SMSM) ... . 83

Lampiran 13 Hasil Statistik Deskriptif Model Altman Z”-Score ... . 84

Hasil Statistik Deskriptif Model Springate ... . 84

Hasil Statistik Deskriptif Model Zmijewski ... . 84

Lampiran 14 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Altman Z”-Score pada Perusahaan Automotive and Components ... . 85

Lampiran 15 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Springate pada Perusahaan Automotive and Components ... . 87

Lampiran 16 Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Zmijewski pada Perusahaan Automotive and Components ... . 89

Lampiran 17 Hasil Uji Kruskal_Wallis H ... . 91