Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

  PENGA DAN P ARUH KEP N KEBIJAK MA PROGRAM F U PUTUSAN I KAN DIVID ANUFAKTU BURSA SE M STUDI SR DEPART AKULTAS UNIVERSIT

   

  SKRIPS

  INVESTAS DEN TERHA UR YANG A EFEK IN OLEH:

  ERI MASL 12052102

  RATA-1 M TEMEN MA S EKONOM TAS SUMA MEDAN

  2014

  I SI, KEPUTU ADAP NIL TERDAFT NDONESIA LIANI

  29 MANAJEME ANAJEMEN MI DAN BIS ATERA UTA N USAN PEN AI PERUSA TAR DI EN EKSTEN N SNIS ARA NDANAAN AHAAN

  NSI N

ABSTRAK

  PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

  Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, dimana satu keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada nilai perusahaan. Manajemen keuangan menyangkut penyelesaian atas keputusan penting yang diambil perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  

  Metode pengumpulan data dilakukan dengan strategi arsip (archival), yaitu data dikumpulkan dari catatan atau basis data yang sudah ada. Metode analisis yang digunakan adalah analisis statistik deskriptif dan regresi linear berganda.

  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial, variabel kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara keputusan investasi dan keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, nilai perusahaan

    ABSTRACT THE EFFECT OF INVESTMENT DECISIONS, FUNDING

  DECISIONS AND DIVIDEND POLICY ON THE FIRM VALUE OF MANUFACTURE COMPANIES LISTED IN

  INDONESIA STOCK EXCHANGE

  Optimization of corporate value is obtained, among others, by implementing financial management functions, in which a financial decision affects the others, which eventually affects the corporate value. Financial management closely relates to critical-decisions making taken by the firm. This research aimed to analyze the effect of investment decisions, funding decisions and dividend policy on the firm value of manufacture listed in the Indonesia Stock Exchange.

  Collecting data is undertaken by using archival strategy, data is collected from existing records and data basis. The analysis methods used is descriptive statistics and multiple linear regression analysis.

  The result of this study shows that investment decisions, funding decisions and dividend policy variable simultaneously have a significant positive effect on the firm value. Partially, dividend policy set has a significant positive effect, while investment decisions and funding decisions no had effect on the firm value of manufacture companies in indonesia stock exchange. Key words : investment decisions, funding decisions, dividend policy, firm value

   

KAT TA PENGA ANTAR   As ssalamu’ala aikum war ahmatullah hi wabarak katuh

  Puji S Syukur kep pada Allah SWT ser rta shalawa at dan sala am sem moga tercu urah kepada a junjungan kita Rasul lullah Muha ammad SA AW yan ng mengelu uarkan kita d dari cahaya a gelap menu uju terang.

  Denga an terselesa aikannya Sk kripsi ini, ta ampaknya t tak lupa sa aya me engucapkan n ”Alahamd dulillahi Ro obbil Alami in” bersyuk kur kepadam mu ya Rabbi, dengan Rahmat-M Mu dan Hidayah- Mu hing gga ter rselesaikann nya skripsi ini. Wala aupun bany yak sekali cobaan ya ang dih hadapi tapi tak lupa a akan janjim mu bahwa se etiap kesuli itan pasti a ada kem mudahanny ya.

  Saya m menyadari bahwa skri ipsi ini ma asih jauh da ari sempurn na. Ol leh karena i itu dengan b besar hati sa aya bersedi ia menerima a kritikan d dan sar ran yang bersifat membangu un dari berbagai pihak ya ang ber rkepentinga an terhadap skripsi ini.

  Saya j juga menya adari bahwa a tanpa bant tuan dari be erbagai piha ak, skr ripsi ini tid dak bisa terw wujud. Terk khusus bua at keluarga tercinta Alm m.

  Ay yahanda Ma asbul Harah hap dan Ib unda Elli H Hannum ya ang tak hen nti- hen ntinya mem mberikan d dukungan b baik do’a maupun m materiil, bu uat ab angda dan adindaku tersayang Abangda R Rosidin Ha arahap, Fais sal Ha arahap , Ak kbar Haraha ap , Dan Faj ajar Harahap p serta kaka ak iparku k kak

    Rizna dan keponakanku tersayang Nadin dan Najla yang selalu memberikan kebahagiaan baik dalam canda dan tawa.

  Pada kesempatan ini ijinkan saya menyampaikan ucapan terima kasih kepada :

  1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara

  2. Ibu Dr. Isfenti Sadali, ME, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  3. Ibu Dra. Marhayanie, MSi, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, MSi, selaku Ketua Prodi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  5. Ibu Dra. Friska Sipayung, MSi, selaku Ketua Prodi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  6. Ibu Lisa Marlina, MSi selaku dosen pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, dan motivasi serta saran kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

  7. Bapak Syahyunan, MSi selaku dosen pembaca penilai saya yang telah banyak memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.

   

   

  8. Kepada Bapak dan Ibu dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan memberikan ilmunya kepada peneliti selama mengikuti perkuliahan serta staf dan pegawai yang telah banyak membantu selama proses penulisan skripsi ini.

  9. Keluarga besar di Sidimpuan dan keluarga besar di Pasar Matanggor terima kasih atas doa dan support yang selalu diberikan kepada penulis.

  10. Sahabat-sahabatku Ga Pake Patu SMANSA Rantau Utara 2009 tercinta, Kawan – kawan kakak kakak tersayang di HmI PAAP USU tercinta kakanda Maya , kakanda Noni, , kakanda Fika, kakanda Febryanti,kakanda Pasri Enni, Tia, Rini, Aini, Febry, Aulia , Budi , Agus ,Surya, Madi, Angga.

  11. Buat sahabat teman seperjuangan Manajemen Ekstensi 2012, Terkhusus Untuk sahabat tersayang Tarida, Kak Ai, Kak Mita, Kak Oya, Pawen, Nina, Kak Hesty, Uci, Bg Ajid, Bg Hardian, Bg Teja, Bg Polin, Bg Andar.

  Akhirnya dengan segala kerendahan hati saya mempersembahkan tugas akhir ini, semoga dapat bermanfaat bagi kita semua dan semoga Allah Swt selalu melindungi dan memberikan hidayah dan limpahan Rahmat-Nya Aamiin.

  Medan, Agustus 2014 Peneliti Seri Masliani

  DAFTAR ISI ABSTRAK ..................................................................................................... i ABSTRACT ................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ................................................................................... iii DAFTAR ISI .................................................................................................. iv DAFTAR TABEL ......................................................................................... vi DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... vii

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1

  1.1 Latar Belakang .................................................................................. 1

  1.2 Rumusan Masalah ........................................................................... 7

  1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................. 7

  1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 9

  2.1 Landasan Teori ................................................................................ 9

  2.1.1 Nilai Perusahaan .................................................................... 9

  2.1.2 Keputusan Investasi ............................................................... 11

  2.1.3 Keputusan Pendanaan ............................................................ 12

  2.1.4. Kebijakan Dividen ................................................................ 15

  2.2 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 19

  2.3 Kerangka Konseptual ...................................................................... 22

  2.4 Hipotesis .......................................................................................... 25

BAB III Metode Penelitian ........................................................................... 26

  3.1 Jenis Penelitian ................................................................................ 26

  3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ......................................................... 26

  3.3 Batasan Operasional Variabel ......................................................... 26

  3.4 Definisi Operasional Variabel ......................................................... 27

  3.5 Populasi dan Sampel ........................................................................ 30

  3.6 Jenis Data .......................................................................................... 35

  3.7 Metode Pengumpulan Data ............................................................. 36

  3.8 Teknik Analisis Data ....................................................................... 36

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................... 44

  4.1 Gambaran Umum Perusahaan ......................................................... 44

  4.2 Analisis Hasil Penelitian .................................................................. 67

  4.2.1 Statistik Deskriptif ................................................................... 67

  4.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 69

  4.2.3 Analisis Regresi ....................................................................... 76

  4.2.4 Pengujian Hipotesis ................................................................. 78

  4.2.5 Pembahasan Hasil Penelitian ................................................... 83

   

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 86

  5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 86

  5.2 Saran ................................................................................................ 87

   

  DAFTAR TABEL Tabel

Halaman

Tabel 1.1 Nilai PBV Perusahaan Manufaktur Tahun 2009-2012 ................. 7Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 20Tabel 3.1 Variabel dan Definisi Operasional ............................................... 29Tabel 3.2 Populasi dan Sampel .................................................................... 30Tabel 3.3 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel ..................................... 34Tabel 4.3 Hubungan Antarvariabel .............................................................. 43Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Variabel-Variabel ......................................... 67Tabel 4.2 Pengujian Normalitas ................................................................... 70Tabel 4.3 Pengujian Heteroskedastisitas ...................................................... 74Tabel 4.4 Pengujian Multikolinieritas .......................................................... 75Tabel 4.5 Hasil Uji Autokolerasi ................................................................. 76Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ...................................... 77Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ....................................................................... 79Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ....................................................................... 80Tabel 4.9 Variabel Entered/Removed .......................................................... 82Tabel 4.10 Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi ..... 82

   

  DAFTAR GAMBAR Gambar

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka onseptual ................................................................. 24Gambar 4.1 Histogram ................................................................................ 71Gambar 4.2 Normal P-Plot of Regression Standardized Residual ............... 71Gambar 4.3 Scatterplot ................................................................................ 73