ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA DEPOSITO DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YA
ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON
ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA
DEPOSITO DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM
INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
MUHAMMAD NUGROHO
B 100 030 369
FAKULTAS EKONOMI MANAJEMEN
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Judul skripsi : ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON
ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA
DEPOSITO, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM
INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK JAKARTA.
Disusun oleh :
MUHAMMAD NUGROHO
B 100 030 369
Telah dipertahankan di depan Dosen Penguji Skripsi dan dinyatakan telah
memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta,
Pembimbing Utama
Edy Priyono SE,MM.
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. Syamsudin, MM.
ii
HALAMAN MOTTO
Sesungguhnya sholatku, ibadahku, hidupku, dan matiku hanya untuk Alloh ta ‘ala.
1 % Bakat
99 % Kemauan
IKHLAS
Manusia yang baik adalah manusia yang bermanfaat bagi manusia lainnya.
HALAMAN PERSEMBAHAN
Beta persembahkan untuk :
iii
1. ALLOH
SWT,
sebagai
wujud
setes
taqwaku.
2. Muhammad SAW, sebagi wujud setitik
cintaku.
3. Ibu n Bapakku, sebagai wujud sejengkal
baktiku.
4. Diriku, yang masih mencari kelemahan
dan kelebihan.
5. Calon
bunda
dari
malaikat
malaikat
kecilku kelak.
6. Manusia
manusia
yang
masih
bisa
tersenyum ikhlas.
7. Internisti.
ABSTRAK
Bagi seorang pemegang saham yang utama adalah bagaimana caranya
agar nilai saham yang dimilikinya bisa mengembalikan modal yang telah
dikeluarkan ditambah dengan keuntungan yang diharapkan, dan ini dapat
diketahui dari perkembangan harga saham. Harga saham dari sebuah saham yang
bagus akan memungkinkan kembalinya modal disertai keuntungan yang
diharapkan, demikian pula sebaliknya. Oleh karena itu harga saham dapat menjadi
indikator bagi pemegang saham.
iv
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa pengaruh signifikan EPS,
ROA, ROE, tingkat bunga deposito, tingkat inflasi secara bersama-sama dan
secara individu terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam
indeks LQ 45 di Bursa Efek Jakarta tahun 2003 – 2005. teknik pengumpulan data
pada penelitian ini adalah polling data. Sampling yang digunakan sejumlah 69
emiten. Periode pengamatan untuk EPS, ROA, ROE, dimulai sejak 2002 – 2004
hal ini mengacu pada harga saham merupakan expected dimasa yang akan datang.
Sedangkan untuk tingkat bunga deposito dan tingkat inflasi dimulai sejak 20032005. Tehnik analisis ini menggunakan analisis regresi berganda. Tehnik analisis
ini digunakan untuk mendapatkan ramalan harga saham dengan menggunakan
Variabel EPS, ROA, ROE, bunga deposito tingkat inflasi. Uji F uji t digunakan
untuk menguji hipotesis dengan tingkat signifikasi 5 %.
Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini ada 2, yaitu hipotesis
pertama adalah diduga terdapat pengaruh signifikan dari beberapa variabel bebas
yang terdiri dari EPS,ROA,ROE, bunga deposito, tingkat inflasi secara bersamsama terhadap harga saham. Hipotesis kedua adalah diduga terdapat pengaruh
signifikan dari beberapa variabel bebas secara individual terhadap harga saham.
Dari pengaruh koefisien secara bersama-sama diperoleh kesimpulan
bahwa semua variabel bebas tersebut berpengaruh signifikan terhadap harga
saham. Dan dari pengujian koefisien regresi secara individu menunjukkan bahwa
hanya EPS saja yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan
variabel lain tidak.
Dari hasil analisis regresi penelitian tersebut dapat diketahui bahwa EPS,
ROA, ROE, bunga deposito, tingkat inflasi mempunyai pengaruh dalam
menjelaskan variasi harga saham sebesar 42 % sedangkan 58 % dijelaskan faktor
lain yang tidak dimasukkan ke dalam persamaan regresi.
Kata kunci : EPS, ROA, ROE, Bunga Deposito, Tingkat Inflasi, Indeks LQ 45.
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim
Assalamu”alaikum Wr.Wb
v
Sesungguhnya hanya karena Alloh SWT, saya dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul “ Analisis Pengaruh Earning Per Share, Return On Asset,
Return On Common Equity, Tingkat Bunga Deposito, Dan Tingkat Inflasi
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Tercantum Dalam Indeks LQ 45
Di Bursa Efek Jakarta “ ini merupakan tugas akhir yang disusun sebagai salah
satu syarat yang harus dipenuhi dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam prose penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banayak
mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan. Untuk itu dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada :
1. Alloh. SWT dengan segala keagunganMU
2. Rosululloh Muhammad. SAW dengan segenap suritauladanMU.
3. Ibu dan Bapakku yag telah menjadikan aku seperti ini.
Mbakyu_mbakyuku Ana, Indah, Asri n Rina ( ingin rasanya aku
kembali ke masa kecilku……..)
4. Guru-guruku teka, esde, esempe, esema yang telah sabar
mengajariku bagaimana cara menulis, membaca, dan berhitung.
5. Bapak prof.
Drs. Bambang Setiaji selaku Rektor Universita
Muhammadiyah Surakarta.
6. Bapak Drs. Syamudin, MM selaku Dekan dan Bapak Drs. Agus
Muqorobin, MM selaku ketua jurusan Manajemen yang telah
memberikan ijin penulisan kripi ini.
vi
7. Bapak Edy Priyono SE. MM selaku pembimbing skripsi yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan selama penulisan skripi.
8. Bapak Drs. Sujadi, MM selaku pembimbing akademik yang selalu
memberikan bimbingan dan arahan.
9. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
10. Budi “ kaca mata “ n Yazir untuk komputernya.
11. Konco-koncoku : Fajar,Danang,Pajar,Udin ( mesakke nek ra
ditulis mengko ndak mutung he he he…. ) juga buat
Vivin,Martini,Novri, Daning, Diana, Ina ( silence plzzz…. ) Yani,
Anugrah, Wiwit, Asep, Joko, Rahman, Gesti, Dewi ( konco q
Anyar……) juga konco klas G: Pathi,Anton ………
n wiz
pokokmen kabeh…….
12. Buat “ BAJA BIRUKU “ AD 3402 GC yang selalu telat oli nya.
13. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam skrisi ini masih banyak kekurangan
baik penulisan maupun penyajian. Untuk saran dan kritik yang bersifat
membangun semoga berguna bagi penelitian selanjutnya. Semoga skripsi ini
mnjadi awal perjalanan hidup yang lebih baik bagi penulis. Amin.
Wassalamu”alaikum Wr.Wb.
vii
Surakarta, 17 Februari 2007
Penulis
Muhammad Nugroho
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...............................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..................................................
ii
HALAMAN MOTTO...............................................................
iii
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN...............................................
iv
ABSTRAK................................................................................
v
KATA PENGANTAR..............................................................
vi
DAFTAR ISI............................................................................
ix
DAFTAR TABEL....................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR................................................................
xii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah........................................
1
B. Perumusan Masalah...............................................
4
C. Tujuan Penelitian...................................................
4
D. Manfaat Penlitian...................................................
5
E. Sistematika Penulisan............................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pasar Modal...........................................................
7
B. Investasi Pada Saham.............................................
14
C. Earning Per Share..................................................
25
D. Rasio Profitabilitas................................................
26
E. Tingkat Bunga Deposito........................................
27
F. Inflasi......................................................................
27
G. Tinjauan Penelitian Sebelumnya...........................
30
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Kerangka Pemikiran..............................................
32
B. Ruang Lingkup Penelitian.....................................
34
ix
C. Populasi Dan Sampel Penelitian............................
34
D. Sumber Data..........................................................
35
E. Variabel Penelitian.................................................
36
F. Metode Pengumpulan Data....................................
37
G. Hipotesis................................................................
38
H. Teknik Analisis Data.............................................
39
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data.......................................
45
B. Hasil Analisis.........................................................
45
C. Pembahasan...........................................................
52
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan............................................................
54
B. Keterbatasan Penelitian..........................................
55
C. Saran......................................................................
55
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1
Hasil Uji Heteroskedastisitas
47
Tabel IV.2
Uji Durbin Watson
48
Tabel IV.3
Nilai t hitung dan Signifikansi
51
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar III.1 Kerangka Pemikiran
33
xi
ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA
DEPOSITO DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM
INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
MUHAMMAD NUGROHO
B 100 030 369
FAKULTAS EKONOMI MANAJEMEN
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Judul skripsi : ANALISIS PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON
ASSET, RETURN ON COMMON EQUITY, TINGKAT BUNGA
DEPOSITO, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM
INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK JAKARTA.
Disusun oleh :
MUHAMMAD NUGROHO
B 100 030 369
Telah dipertahankan di depan Dosen Penguji Skripsi dan dinyatakan telah
memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta,
Pembimbing Utama
Edy Priyono SE,MM.
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. Syamsudin, MM.
ii
HALAMAN MOTTO
Sesungguhnya sholatku, ibadahku, hidupku, dan matiku hanya untuk Alloh ta ‘ala.
1 % Bakat
99 % Kemauan
IKHLAS
Manusia yang baik adalah manusia yang bermanfaat bagi manusia lainnya.
HALAMAN PERSEMBAHAN
Beta persembahkan untuk :
iii
1. ALLOH
SWT,
sebagai
wujud
setes
taqwaku.
2. Muhammad SAW, sebagi wujud setitik
cintaku.
3. Ibu n Bapakku, sebagai wujud sejengkal
baktiku.
4. Diriku, yang masih mencari kelemahan
dan kelebihan.
5. Calon
bunda
dari
malaikat
malaikat
kecilku kelak.
6. Manusia
manusia
yang
masih
bisa
tersenyum ikhlas.
7. Internisti.
ABSTRAK
Bagi seorang pemegang saham yang utama adalah bagaimana caranya
agar nilai saham yang dimilikinya bisa mengembalikan modal yang telah
dikeluarkan ditambah dengan keuntungan yang diharapkan, dan ini dapat
diketahui dari perkembangan harga saham. Harga saham dari sebuah saham yang
bagus akan memungkinkan kembalinya modal disertai keuntungan yang
diharapkan, demikian pula sebaliknya. Oleh karena itu harga saham dapat menjadi
indikator bagi pemegang saham.
iv
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa pengaruh signifikan EPS,
ROA, ROE, tingkat bunga deposito, tingkat inflasi secara bersama-sama dan
secara individu terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam
indeks LQ 45 di Bursa Efek Jakarta tahun 2003 – 2005. teknik pengumpulan data
pada penelitian ini adalah polling data. Sampling yang digunakan sejumlah 69
emiten. Periode pengamatan untuk EPS, ROA, ROE, dimulai sejak 2002 – 2004
hal ini mengacu pada harga saham merupakan expected dimasa yang akan datang.
Sedangkan untuk tingkat bunga deposito dan tingkat inflasi dimulai sejak 20032005. Tehnik analisis ini menggunakan analisis regresi berganda. Tehnik analisis
ini digunakan untuk mendapatkan ramalan harga saham dengan menggunakan
Variabel EPS, ROA, ROE, bunga deposito tingkat inflasi. Uji F uji t digunakan
untuk menguji hipotesis dengan tingkat signifikasi 5 %.
Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini ada 2, yaitu hipotesis
pertama adalah diduga terdapat pengaruh signifikan dari beberapa variabel bebas
yang terdiri dari EPS,ROA,ROE, bunga deposito, tingkat inflasi secara bersamsama terhadap harga saham. Hipotesis kedua adalah diduga terdapat pengaruh
signifikan dari beberapa variabel bebas secara individual terhadap harga saham.
Dari pengaruh koefisien secara bersama-sama diperoleh kesimpulan
bahwa semua variabel bebas tersebut berpengaruh signifikan terhadap harga
saham. Dan dari pengujian koefisien regresi secara individu menunjukkan bahwa
hanya EPS saja yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan
variabel lain tidak.
Dari hasil analisis regresi penelitian tersebut dapat diketahui bahwa EPS,
ROA, ROE, bunga deposito, tingkat inflasi mempunyai pengaruh dalam
menjelaskan variasi harga saham sebesar 42 % sedangkan 58 % dijelaskan faktor
lain yang tidak dimasukkan ke dalam persamaan regresi.
Kata kunci : EPS, ROA, ROE, Bunga Deposito, Tingkat Inflasi, Indeks LQ 45.
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim
Assalamu”alaikum Wr.Wb
v
Sesungguhnya hanya karena Alloh SWT, saya dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul “ Analisis Pengaruh Earning Per Share, Return On Asset,
Return On Common Equity, Tingkat Bunga Deposito, Dan Tingkat Inflasi
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Tercantum Dalam Indeks LQ 45
Di Bursa Efek Jakarta “ ini merupakan tugas akhir yang disusun sebagai salah
satu syarat yang harus dipenuhi dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam prose penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banayak
mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan. Untuk itu dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada :
1. Alloh. SWT dengan segala keagunganMU
2. Rosululloh Muhammad. SAW dengan segenap suritauladanMU.
3. Ibu dan Bapakku yag telah menjadikan aku seperti ini.
Mbakyu_mbakyuku Ana, Indah, Asri n Rina ( ingin rasanya aku
kembali ke masa kecilku……..)
4. Guru-guruku teka, esde, esempe, esema yang telah sabar
mengajariku bagaimana cara menulis, membaca, dan berhitung.
5. Bapak prof.
Drs. Bambang Setiaji selaku Rektor Universita
Muhammadiyah Surakarta.
6. Bapak Drs. Syamudin, MM selaku Dekan dan Bapak Drs. Agus
Muqorobin, MM selaku ketua jurusan Manajemen yang telah
memberikan ijin penulisan kripi ini.
vi
7. Bapak Edy Priyono SE. MM selaku pembimbing skripsi yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan selama penulisan skripi.
8. Bapak Drs. Sujadi, MM selaku pembimbing akademik yang selalu
memberikan bimbingan dan arahan.
9. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
10. Budi “ kaca mata “ n Yazir untuk komputernya.
11. Konco-koncoku : Fajar,Danang,Pajar,Udin ( mesakke nek ra
ditulis mengko ndak mutung he he he…. ) juga buat
Vivin,Martini,Novri, Daning, Diana, Ina ( silence plzzz…. ) Yani,
Anugrah, Wiwit, Asep, Joko, Rahman, Gesti, Dewi ( konco q
Anyar……) juga konco klas G: Pathi,Anton ………
n wiz
pokokmen kabeh…….
12. Buat “ BAJA BIRUKU “ AD 3402 GC yang selalu telat oli nya.
13. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam skrisi ini masih banyak kekurangan
baik penulisan maupun penyajian. Untuk saran dan kritik yang bersifat
membangun semoga berguna bagi penelitian selanjutnya. Semoga skripsi ini
mnjadi awal perjalanan hidup yang lebih baik bagi penulis. Amin.
Wassalamu”alaikum Wr.Wb.
vii
Surakarta, 17 Februari 2007
Penulis
Muhammad Nugroho
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...............................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..................................................
ii
HALAMAN MOTTO...............................................................
iii
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN...............................................
iv
ABSTRAK................................................................................
v
KATA PENGANTAR..............................................................
vi
DAFTAR ISI............................................................................
ix
DAFTAR TABEL....................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR................................................................
xii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah........................................
1
B. Perumusan Masalah...............................................
4
C. Tujuan Penelitian...................................................
4
D. Manfaat Penlitian...................................................
5
E. Sistematika Penulisan............................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pasar Modal...........................................................
7
B. Investasi Pada Saham.............................................
14
C. Earning Per Share..................................................
25
D. Rasio Profitabilitas................................................
26
E. Tingkat Bunga Deposito........................................
27
F. Inflasi......................................................................
27
G. Tinjauan Penelitian Sebelumnya...........................
30
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Kerangka Pemikiran..............................................
32
B. Ruang Lingkup Penelitian.....................................
34
ix
C. Populasi Dan Sampel Penelitian............................
34
D. Sumber Data..........................................................
35
E. Variabel Penelitian.................................................
36
F. Metode Pengumpulan Data....................................
37
G. Hipotesis................................................................
38
H. Teknik Analisis Data.............................................
39
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data.......................................
45
B. Hasil Analisis.........................................................
45
C. Pembahasan...........................................................
52
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan............................................................
54
B. Keterbatasan Penelitian..........................................
55
C. Saran......................................................................
55
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1
Hasil Uji Heteroskedastisitas
47
Tabel IV.2
Uji Durbin Watson
48
Tabel IV.3
Nilai t hitung dan Signifikansi
51
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar III.1 Kerangka Pemikiran
33
xi