Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak Terhadap Peringkat Obligasi di Indoensia.

vii _{Universitas Kristen Maranatha} ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia. Data mentah diolah dengan dengan menggunakan Microsoft Excel yang dilanjutkan dengan pengolahan statistik deskriptif, pengestimasian model regresi berganda, dan uji hipotesis dengan menggunakan SPSS 21.0 for Windows dengan periode pengamatan selama empat tahun (2013-2016). Hasil penelitian menunjukan bahwa pajak tangguhan dan rasio pajak tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi baik secara parsial maupun simultan.

viii _{Universitas Kristen Maranatha} ABSTRACT

This research aimed to analyze the influence of deferred taxes and tax ratios to bond ratings in Indonesia. Raw data processed by Microsoft Excel, continued by statistic descriptive processing, estimated multiple linier regression model, and hypothesis tested by using SPSS 21.0 for Windows with a four-year observation period (2013-2016). The result of this study indicate that deferred tax and tax ratio have no influence in bond rating bot partially and simultaneously.

ix _{Universitas Kristen Maranatha}

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL (Indonesia)... i

HALAMAN JUDUL (Inggris)... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv

KATA PENGANTAR ... v

ABSTRAK ... vii

ABSTRACT ... viii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR GAMBAR ... xii

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1Latar Belakang ... 1

1.2Identifikasi Masalah ... 4

1.3Tujuan Penelitian ... 4

1.4Manfaat Penelitian ... 5

BAB II Kajian Pustaka ... 6

2.1Kajian Pustaka ... 6

2.1.1Pajak ... 6

2.1.1.1Definisi Pajak ... 6

2.1.1.2Fungsi Pajak ... 8

2.1.1.3Rasio Pajak ... 8

2.1.1.4Pajak Tangguhan ... 9

2.1.2Teori Efisiensi Pasar ... 10

2.1.2.1Efisiensi Secara Informasi ... 11

2.1.2.2Efisiensi Secara Keputusan ... 12

2.1.3Peringkat Obligasi ... 13

2.1.3.1Peringkat Investasi ... 17

2.2Penelitian Terdahulu ... 20

x

Universitas Kristen Maranatha

2.3.1 Pengaruh Pajak Tangguhan Besar dan Bernilai Positif pada Industri Manufaktur dan Non Manufaktur

Terhadap peringkat obligasi ... 24

2.3.2 Pengaruh Pajak Tangguhan Besar dan Bernilai Negatif pada Industri Manufaktur dan Non Manufaktur Terhadap peringkat obligasi. ... 25

2.3.3 Pengaruh Rasio Pajak pada Industri Manufaktur dan Non Manufaktur Terhadap peringkat obligasi ... 25

2.3.4 Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak pada Industri Manufaktur dan Non Manufaktur Terhadap peringkat obligasi ... 27

2.4 Pengembangan Hipotesis ... 27

BAB III METODE PENELITIAN ... 28

3.1Objek Penelitian ... 28

3.2Metode Penelitian... 28

3.3Definisi Operasinal Variabel ... 28

3.3.1 Variabel Dependen ... 29

3.3.2 Variabel Independen ... 29

3.3.2.1Pajak Tangguhan ... 29

3.3.2.2 Rasio Pajak ... 30

3.4 Populasi dan Sampel ... 30

3.4.1 Populasi ... 31

3.4.2 Sampel ... 31

3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 32

3.6 Teknik Analisis Data ... 32

3.6.1 Statistik Deskriptif... 33

3.6.2 Uji Asumsi Klasik ... 33

3.6.2.1 Uji Normalitas ... 33

3.6.2.2 Uji Multikolinearitas ... 34

3.6.2.3 Uji Heterokedastisitas ... 34

3.6.2.4 Uji Autokorelasi ... 35

3.6.3 Uji Hipotesis ... 36

3.6.3.1 Regresi Linear Berganda ... 36

3.6.3.2 Uji Ketepatan Perkiraan Model ... 37

3.6.3.3 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 37

3.6.3.4 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) . 38 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 40

4.1Gambaran Objek Penelitian ... 40

4.2Analisis Data ... 41

4.2.1Statistik Deskriptif ... 41

4.2.2Analisiss Uji Asumsi klasik ... 43

4.2.2.1 Uji Normalitas ... 43

4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ... 44

xi

Universitas Kristen Maranatha

4.2.2.4 Uji Autokorelasi ... 46

4.2.3 Analisis Uji Hipotesis ... 47

4.2.3.1 Analisis Uji Regresi Linear Berganda... 47

4.2.3.2 Analisis Uji Ketepatan Perkiraan Model... 48

4.2.3.3 Analisis Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 49

4.2.3.4 Analisis Uji Signifikansi Parameter Individual.. 50

BAB V PENUTUP ... 53

5.1Simpulan ... 53

5.2Keterbatasan Penelitian ... 54

5.3Saran ... 54

DAFTAR PUSTAKA ... 55

LAMPIRAN A ... 56

LAMPIRAN B ... 57 DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS (CURRICULUM VITAE) 58

xii _{Universitas Kristen Maranatha}

DAFTAR GAMBAR

Halaman

xiii _{Universitas Kristen Maranatha}

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ... 14

Tabel 2.2 Klasifikasi Peringkat Obligasi ... 20

Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 30

Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan terdaftar di Pefindo tahun 2013 sampai 2016 ... 40

Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 42

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 44

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 45

Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 46

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 47

Tabel 4.7 Hasil Uji Goodness of Fit ... 48

Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik F ... 49

xiv _{Universitas Kristen Maranatha}

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran A Peringkat Obligasi Perusahaan ... 56 Lampiran B Data Perusahaan Tahun 2012-2015 ... 57

1 _{Universitas Kristen Maranatha}

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Pada saat ini semakin tingginya kegiatan bisnis yang dilakukan oleh para investor maka semakin banyak informasi yang dibutuhkan oleh para investor untuk pengambilan keputusan investasi. Begitu pula dengan para kreditor, informasi yang lebih kompleks diperlukan juga dengan tujuan untuk pengambilan keputusan untuk pemberian kredit dan estimasi atas return yang akan diterimanya kembali.

Pengaruh perkembangan pasar obligasi di Indonesia telah menyentuh berbagai sektor. Semakin banyak perusahaan, terutama yang telah Go Public dan telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) juga menjual obligasi kepada investor/kreditor. Christina et al, 2010 menyatakan bahwa semakin pentingnya ketersediaan informasi bagi investor/kreditor untuk mengukur risiko investasi obligasi.

Tujuan utama dari investor/kreditor mengetahui risiko investasi obligasi adalah untuk melihat para emiten obligasi/debitur tidak dapat melunasi kewajiban mereka maka dapat dikatakan bahwa risiko investasi yang dipegang oleh para investor/kreditor sangat besar. Untuk mengetahui semua informasi tersebut investor/kreditor dapat melihat perbedaan pada Taxable Income dan Book Income yang ada pada laporan keuangan pada perusahaan Go Public yang menjual obligasi. Dalam hal ini informasi atas investasi obligasi juga dapat dilihat pada peringkat obligasi yang ada pada Lembaga Pemeringkat Efek Indonesia

Bab 1. Pendahuluan_______________________________________________________2

Universitas Kristen Maranatha

(PEFINDO). Peringkat obligasi yang ada pada PEFINDO dapat menggambarkan risiko terkandung dalam investasi obligasi.

Masalah muncul ketika semakin berkembangnya pasar obligasi di Indonesia mengakibatkan semakin pentingnya ketersediaan informasi bagi investor/kreditor untuk mengukur risiko investasi obligasi. Adanya risiko emiten obligasi/debitor tidak mampu membayar pinjaman pokok beserta bunganya (risiko default) menyebabkan keberadaan lembaga pemeringkat obligasi seperti Moody’s dan Standard & Poor’s (di Amerika Serikat), atau PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) dan PT Moody’s (di Indonesia) semakin dibutuhkan untuk membantu investor dalam melakukan estimasi atas risiko tidak terbayarnya pokok pinjaman dan bunga obligasi (Christina et al, 2010)..

Masalah lain juga muncul ketika perusahaan memiliki laba akuntansi (Book Income) yang besar dibandingkan laba fiskal (Taxable Income) pada laporan keuangan. Masalah dalam kondisi tersebut antara lain perusahaan terutama perusahaan yang Go Public pada manajemennya akan melakukan manajemen laba sebagai suatu kecurangan (fraud) kaitannya dalam pembayaran pajak atau pelaporan pajak terutang pada perusahaan tersebut. Perusahaan yang memiliki laba akuntansi (Book Income) yang lebih besar dari laba fiskal (Taxable Income) kecenderungan mengelola laba pada perusahaan akan menjadi tinggi agar terhindar dari pembayaran pajak yang besar.

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris mengenai hubungan faktor-faktor yang mempengaruhi kepemilikan Rating Obligasi pada perusahaan Go Public yang menjual obligasi pada Pasar Kredit Obligasi di Indonesia. Sementara literatur sebelumnya yaitu penelitian yang

Bab 1. Pendahuluan_______________________________________________________3

Universitas Kristen Maranatha

dilakukan oleh Christina et al, 2010 telah menguji pengaruh perbedaan Taxable Income dan Book Income terhadap peringkat obligasi pada Pasar Kredit Obligasi, penelitian ini berkontribusi untuk memperluas literatur yang telah ada. Penelitian ini mengambil komponen kepemilikan pajak tangguhan yang dimiliki perusahaan dan komponen perbedaan Taxable Income dan Book Income yang ada pada Laporan Keuangan Perusahaan untuk menjelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi perusahaan Go Public pada Pasar Kredit Obligasi Indonesia.

Penelitian ini layak dilakukan untuk menemukan bukti empiris apakah kepemilikan besarnya pajak tangguhan yang dimiliki perusahaan atau perbedaan antara Book Income dan Tax Income yang dimiliki perusahaan mempengaruhi peringkat obligasi perusahaan pada pasar kredit obligasi di Indonesia. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian yang dilakukan oleh Fathony Aziz Hadimukti (2012) adalah sampel penelitian yang diambil. Penelitian terdahulu dilakukan pada perusahaan Go Public yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan menjual obligasi mereka untuk memperoleh rating atau peringkat pada PT PEFINDO di Indonesia per tahun 2007 sampai dengan 2011. Sedangkan penelitian ini dilakukan pada perusahaan Go Public yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan menjual obligasi mereka untuk memperoleh rating atau peringkat pada PT PEFINDO di Indonesia per tahun 2013 sampai dengan 2016. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Go Public yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan menjual obligasi mereka untuk memperoleh rating atau peringkat pada PT PEFINDO karena perusahaan Go Public akan memiliki Laporan Keuangan yang

Bab 1. Pendahuluan_______________________________________________________4

Universitas Kristen Maranatha

lebih terbuka dibandingkan perusahaan yang belum menjadi perusahaan Go Public.

Berdasarkan hal-hal yang telah diuraikan diatas maka dilakukanlah

penilitian dengan judul “Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak

Terhadap Peringkat Obligasi di Indonesia”. Penelitian ini merupakan studi

empiris pada perusahaan Go Public yang menjual obligasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2013 sampai dengan 2016.

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan dengan latar belakang penelitian di atas, maka dapat diidentifikasikan masalah-masalah untuk diteliti dan dianalisis dalam penelitian ini adalah :

1. Apakah pajak tangguhan yang besar dan bernilai positif berpengaruh terhadap peringkat obligasi?

2. Apakah pajak tangguhan yang besar dan bernilai negatif berpengaruh terhadap peringkat obligasi?

3. Apakah rasio pajak berpengaruh terhadap peringkat obligasi?

4. Apakah pajak tangguhan dan rasio pajak secara bersama-sama dapat berpengaruh terhadap peringkat obligasi?

5. Seberapa besar pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi?

1.3 Tujuan Penelitian

Bab 1. Pendahuluan_______________________________________________________5

Universitas Kristen Maranatha

1. Untuk mengetahui apakah pajak tangguhan yang besar dan bernilai positif berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

2. Untuk mengetahui apakah pajak tangguhan yang besar dan bernilai negatif berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

3. Untuk mengetahui apakah rasio pajak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

4. Untuk mengetahui apakah pajak tangguhan dan rasio pajak secara bersama-sama dapat berpengaruh terhadap peingkat obligasi.

5. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi.

1.4 Manfaat Penelitian

Hasil penelitian ini diharapkan dapat berguna dan bermanfaat, antara lain:

1. Bagi Direktorat Jendral Pajak (DJP), hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi mengenai pengaruh kepemilikan pajak tangguhan terhadap besar kecilnya pembayaran pajak.

2. Bagi Wajib Pajak Badan, hasil penelitian ini dapat memberikan informasi mengenai pengaruh kepemilikan pajak tangguhan dan rasio pajak kaitannya dengan penentuan rating atau peringkat obligasi pada Lembaga Pemeringkat Efek Indonesia.

3. Bagi peneliti lain, penelitian ini dapat dijadikan literatur bagi penelitian selanjutnya mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi penentuan rating atau peringkat obligasi dari segi perpajakan.

53 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

PENUTUP

5.1 Simpulan

Berdasarkan dari hasil penelitian pengujian hipotesis yang telah dilakukan dengan menggunakan pengujian statistik yaitu dengan metode regresi linear sederhana melalui program IBM SPSS 21.0 for Windows mengenai pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia maka dapat ditarik kesimpulan bahwa:

- Pajak tangguhan besar bernilai positif (LPOSDefTax) secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pajak tangguhan besar bernilai negatif (LNEGDefTax) secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Rasio pajak secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pajak Tangguhan dan rasio pajak secara simultan tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pengaruh Pajak Tangguhan dan rasio pajak terhadap Peringkat obligasi di Indonesia sebesar 10,1%, sedangkan sisanya sebesar 89,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diamati.

Bab 5. Penutup__________________________________________________________54

Universitas Kristen Maranatha 5.2 Keterbatasan Penelitian

Dalam melakukan penelitian, terdapat beberapa keterbatasan yang dapat diuraikan sebagai berikut:

- Penelitian ini hanya menggunakan tiga variabel, dimana peringkat obligasi di pengaruhi oleh beberapa faktor lainnya yang tidak diamati.

- Keterbatasan mendapatkan informasi untuk mengakses peringkat obligasi yang dikeluarkan PT. PEFINDO terutama dalam hal perhitungan penentuan peringkat obligasi.

5.3 Saran

Berdasarkan dari hasil penelitian yang telah dilakukan, peneliti mencoba memberikan beberapa saran sebagai berikut:

- Bagi PT. PEFINDO

Diharapkan PT. PEFINDO dapat memaparkan perhitungan dalam hal penentuan rating obligasi yang mereka keluarkan.

- Bagi peneliti selanjutnya

Diharapkan bagi peneliti selanjutnya, agar dapat memperluas beberapa variabel-variabel lain untuk diukur sehingga pengamatan yang dilakukan bisa lebih akurat dibandingkan hanya dengan memakai pajak tangguhan dan rasio pajak saja.

PENGARUH PAJAK TANGGUHAN DAN RASIO

PAJAK TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

DI INDONESIA

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh

STEVEN KARDIMAN

1151144

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA

BANDUNG

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan kasih karuniaNya yang tidak berkesudahan, sehingga penulis akhirnya dapat menyelesaikan penulisan tugas akhir yang berjudul “PENGARUH PAJAK

TANGGUHAN DAN RASIO PAJAK TERHADAP PERINGKAT

OBLIGASI DI INDONESIA”, memiliki tujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia.

Penulis menyadari bahwa tugas akhir ini masih jauh dari sempurna dan masih terdapat kekurangan. Penelitian ini hanya berfokus terhadap pengaruh pada pengaruh pajak tanguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia, maka data yang diperoleh dan diidentifikasikan penulis dapat berbeda sehingga tidak dapat menjadi bahan acuan yang pasti. Segala kritik dan saran yang membangun akan penulis terima dengan terbuka sebagai perbaikan dan tambahan wawasan penulis di masa mendatang.

Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam penyusunan tugas akhir ini:

1. Tuhan Yesus Kristus yang selalu membimbing dan menjaga hidup saya. 2. Papa, Mama, Koko, Adik saya yang selalu menyayangi saya, mendukung,

mendoakan dan memberikan semangat kepada saya.

3. Ibu Elyzabet I Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dalam penyelesaian skripsi ini.

4. Bapak Dr. Mathius Tandiontong, S.E., M.M., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

5. Bapak Peter, S.E., M.T., selaku Pembantu Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

6. Ibu Elyzabet I Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

7. Ibu Debbianita, S.E., M.S., selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

8. Seluruh dosen, staf tata usaha, staf perpustakaan, dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

9. Hans dan Aga yang telah sangat membantu dalam detik-detik terakhir deadline dengan mengajari olah data dan mempersilahkan café Hans untuk dijadikan tempat bernaung, terimakasih sosis dan nuggetnya yang sangat menolong penulis dalam mengerjakan skripsi, Maju terus Time’s Cafe.

10.Geng “CENHO”, Karina Agatha, Febe Mariska, Stefany Melia, Stefanus Billi,

Stephanus William, Martinus Mario, Aga Primasto, Mega Haryanti yang telah menjadi teman baik saya dari awal perkualiahan dan sekarang sudah lulus duluan.

11.Cendut (Mega Haryanti) temen seperjuangan kuliah, skripsi, makan, main, terima kasih telah meninggalkan saya lulus dan menjadikan motivasi saya agar cepat lulus.

12.Geng “Inti Laut”, Ryan Andriawan, Danny Andika, Yohanes Dicky, Renaldo

Suyanto, Putra Tanady, Grad Clinton, Christianto, Jensen Tantra, Stefanes, dan lain lain yang saya lupa siapa aja terima kasih banyak telah membantu saya dan menghina saya karna ga lulus lulus.

13.Geng “Super Kencot” yang telah membuat saya rusak selama kuliah dan

menjadikan saya lama lulus karena didikan mereka terutama Ivan, Ryan, Legenda Akuntansi Rajasa yang telah membantu melepas stress selama penulis mengerjakan tugas akhir.

14.Mrs. Paula Allen Kurniawan yang menjadi tempat keluh kesah penulis dan memberi semangat walau seringnya doain yang jelek, terima kasih.

Akhir kata, semoga Tuhan selalu melimpahkan kasih dan berkatNya kepada semua pihak atas semua kebaikan dan bantuan yang telah diberikan. Semoga tugas akhir ini dapat berguna dan memberi nilai tambah serta wacana baru bagi semua pihak yang membacanya. Tuhan memberkati.

Bandung, Juni 2016

55 _{Universitas Kristen Maranatha} DAFTAR PUSTAKA

Christina, Vinna., Yulianti, dan Christine. 2010. Pengaruh Book Tax Defferences Terhadap Peringkat Obligasi Di Pasar Kredit Indonesia. Jurnal Simposiun Nasional Akuntansi XIII.

Crabtree, A., dan J. J. Maher. 2005. Earnings Predictability, Bond Ratings, and Bond Yields. Review of Quantitative Finance and Accounting 25: 233-253.

Ghozali, Imam. (2006). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hadimukti, F.A. (2012). Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak Terhadap Peringkat Obligasi di Indonesia. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Jogiyanto. (2007). Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan Pengalaman-pengalaman, BPFE. Yogyakarta.

Rini, F.A. (2014). Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak Terhadap Peringkat Rating Sukuk. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Setyaningrum, Dyah. 2005. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Peringkat Surat Utang Perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia. Vol. 2. No. 2: 73-102

Sugiyono. (2006). Statistika untuk Penelitian, Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2009). Metoda Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D, Bandung: cetakan ke 8. Alfabeta.

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS 21.0), Bandung: Alfabeta.

Waluyo. (2013). Perpajakan Indonesia. Buku 1. Edisi 11, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

www.idx.co.id/id-id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx www.pefindo..com

Zuhrotun dan Baridwan. 2005. Pengaruh Pengumuman Peringkat Terhadap Kinerja Obligasi. Simposium Nasional Akuntansi VIII, Solo. 15-16 September.

53 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

PENUTUP

5.1 Simpulan

Berdasarkan dari hasil penelitian pengujian hipotesis yang telah dilakukan dengan menggunakan pengujian statistik yaitu dengan metode regresi linear sederhana melalui program IBM SPSS 21.0 for Windows mengenai pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia maka dapat ditarik kesimpulan bahwa:

- Pajak tangguhan besar bernilai positif (LPOSDefTax) secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pajak tangguhan besar bernilai negatif (LNEGDefTax) secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Rasio pajak secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pajak Tangguhan dan rasio pajak secara simultan tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.

- Pengaruh Pajak Tangguhan dan rasio pajak terhadap Peringkat obligasi di Indonesia sebesar 10,1%, sedangkan sisanya sebesar 89,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diamati.

Bab 5. Penutup__________________________________________________________54

Universitas Kristen Maranatha 5.2 Keterbatasan Penelitian

Dalam melakukan penelitian, terdapat beberapa keterbatasan yang dapat diuraikan sebagai berikut:

- Penelitian ini hanya menggunakan tiga variabel, dimana peringkat obligasi di pengaruhi oleh beberapa faktor lainnya yang tidak diamati.

- Keterbatasan mendapatkan informasi untuk mengakses peringkat obligasi yang dikeluarkan PT. PEFINDO terutama dalam hal perhitungan penentuan peringkat obligasi.

5.3 Saran

Berdasarkan dari hasil penelitian yang telah dilakukan, peneliti mencoba memberikan beberapa saran sebagai berikut:

- Bagi PT. PEFINDO

Diharapkan PT. PEFINDO dapat memaparkan perhitungan dalam hal penentuan rating obligasi yang mereka keluarkan.

- Bagi peneliti selanjutnya

Diharapkan bagi peneliti selanjutnya, agar dapat memperluas beberapa variabel-variabel lain untuk diukur sehingga pengamatan yang dilakukan bisa lebih akurat dibandingkan hanya dengan memakai pajak tangguhan dan rasio pajak saja.

PENGARUH PAJAK TANGGUHAN DAN RASIO

PAJAK TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

DI INDONESIA

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh

Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh

STEVEN KARDIMAN

1151144

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA

BANDUNG

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan kasih karuniaNya yang tidak berkesudahan, sehingga penulis akhirnya dapat menyelesaikan penulisan tugas akhir yang berjudul “PENGARUH PAJAK TANGGUHAN DAN RASIO PAJAK TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI DI INDONESIA”, memiliki tujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh pajak tangguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia.

Penulis menyadari bahwa tugas akhir ini masih jauh dari sempurna dan masih terdapat kekurangan. Penelitian ini hanya berfokus terhadap pengaruh pada pengaruh pajak tanguhan dan rasio pajak terhadap peringkat obligasi di Indonesia, maka data yang diperoleh dan diidentifikasikan penulis dapat berbeda sehingga tidak dapat menjadi bahan acuan yang pasti. Segala kritik dan saran yang membangun akan penulis terima dengan terbuka sebagai perbaikan dan tambahan wawasan penulis di masa mendatang.

Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dalam penyusunan tugas akhir ini:

1. Tuhan Yesus Kristus yang selalu membimbing dan menjaga hidup saya. 2. Papa, Mama, Koko, Adik saya yang selalu menyayangi saya, mendukung,

mendoakan dan memberikan semangat kepada saya.

3. Ibu Elyzabet I Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dalam penyelesaian skripsi ini.

4. Bapak Dr. Mathius Tandiontong, S.E., M.M., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

5. Bapak Peter, S.E., M.T., selaku Pembantu Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

6. Ibu Elyzabet I Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

7. Ibu Debbianita, S.E., M.S., selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

8. Seluruh dosen, staf tata usaha, staf perpustakaan, dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

9. Hans dan Aga yang telah sangat membantu dalam detik-detik terakhir

deadline dengan mengajari olah data dan mempersilahkan café Hans untuk

dijadikan tempat bernaung, terimakasih sosis dan nuggetnya yang sangat menolong penulis dalam mengerjakan skripsi, Maju terus Time’s Cafe.

10. Geng “CENHO”, Karina Agatha, Febe Mariska, Stefany Melia, Stefanus Billi,

Stephanus William, Martinus Mario, Aga Primasto, Mega Haryanti yang telah menjadi teman baik saya dari awal perkualiahan dan sekarang sudah lulus duluan.

11. Cendut (Mega Haryanti) temen seperjuangan kuliah, skripsi, makan, main, terima kasih telah meninggalkan saya lulus dan menjadikan motivasi saya agar cepat lulus.

12. Geng “Inti Laut”, Ryan Andriawan, Danny Andika, Yohanes Dicky, Renaldo

Suyanto, Putra Tanady, Grad Clinton, Christianto, Jensen Tantra, Stefanes, dan lain lain yang saya lupa siapa aja terima kasih banyak telah membantu saya dan menghina saya karna ga lulus lulus.

13. Geng “Super Kencot” yang telah membuat saya rusak selama kuliah dan

menjadikan saya lama lulus karena didikan mereka terutama Ivan, Ryan, Legenda Akuntansi Rajasa yang telah membantu melepas stress selama penulis mengerjakan tugas akhir.

14. Mrs. Paula Allen Kurniawan yang menjadi tempat keluh kesah penulis dan memberi semangat walau seringnya doain yang jelek, terima kasih.

Akhir kata, semoga Tuhan selalu melimpahkan kasih dan berkatNya kepada semua pihak atas semua kebaikan dan bantuan yang telah diberikan. Semoga tugas akhir ini dapat berguna dan memberi nilai tambah serta wacana baru bagi semua pihak yang membacanya. Tuhan memberkati.

Bandung, Juni 2016

55 _{Universitas Kristen Maranatha}

DAFTAR PUSTAKA

Christina, Vinna., Yulianti, dan Christine. 2010. Pengaruh Book Tax Defferences Terhadap Peringkat Obligasi Di Pasar Kredit Indonesia. Jurnal Simposiun

Nasional Akuntansi XIII.

Crabtree, A., dan J. J. Maher. 2005. Earnings Predictability, Bond Ratings, and Bond Yields. Review of Quantitative Finance and Accounting 25: 233-253.

Ghozali, Imam. (2006). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hadimukti, F.A. (2012). Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak Terhadap Peringkat Obligasi di Indonesia. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Jogiyanto. (2007). Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan

Pengalaman-pengalaman, BPFE. Yogyakarta.

Rini, F.A. (2014). Pengaruh Pajak Tangguhan dan Rasio Pajak Terhadap Peringkat Rating Sukuk. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Setyaningrum, Dyah. 2005. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Peringkat Surat Utang Perusahaan di Indonesia. Jurnal

Akuntansi dan Keuangan Indonesia. Vol. 2. No. 2: 73-102

Sugiyono. (2006). Statistika untuk Penelitian, Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2009). Metoda Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D, Bandung: cetakan ke 8. Alfabeta.

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS

21.0), Bandung: Alfabeta.

Waluyo. (2013). Perpajakan Indonesia. Buku 1. Edisi 11, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

www.idx.co.id/id-id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx www.pefindo..com

Zuhrotun dan Baridwan. 2005. Pengaruh Pengumuman Peringkat Terhadap Kinerja Obligasi. Simposium Nasional Akuntansi VIII, Solo. 15-16 September.