Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE
ADDED (MVA) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH :
DANIEL SIAHAAN
090503160
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Medan
2013
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi Program S-1 Reguler Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, atau yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan sumbernya sesuai dengan norma, kaidah, dan penulisan etika ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan, 18 Juli 2013 Yang membuat pernyataan,
Daniel Siahaan NIM : 090503160
ABSTRAK
Penelitianinibertujuanuntukmengetahui pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) secara parsial dan simultan terhadap return saham padaperusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009 – 2012.
Populasi penelitian ini sebanyak 145 perusahaan manufaktur. Pemilihansampeldilakukandenganmenggunakanmetode purposive sampling, sehingga diperoleh 30 perusahaan sampel untuk 4 tahun pengamatan (2009-2012).Data yang digunakanadalah data sekunder yang diperolehdariIndonesia Capital Market Directory (ICMD) dandarisitus www.idx.co.id. Prosesanalisis data yang dilakukanterlebihdahuluadalahujiasumsiklasikdanselanjutnyadilakukanpengujianhipo tesis. Metodestatistik yang digunakanadalahregresi linearsederhana.
Hasilpenelitianmenunjukkan bahwa secara parsial dan simultan, Economic Value Added(EVA) dan Market Value Added (MVA) berpengaruhpositif signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdapat di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Economic Value Added (EVA),Market Value Added (MVA) dan Return Saham
ABSTRACT
The porpose of this research is to know the effect of Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) partially and simultaneous towards the stock return of manufactured companiesin the Indonesia Stock Exchange for the period 2009-2012
The population of this research are 145 manufacture companies. This research is a kind of causal research with a total sample of 30 manufactured companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2009 to 2012, so I get 30 company samples to 4 years (2009-2012). The sample selection is done by using purposive sampling method. The data used are secondary data obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) and from the site www.idx.co.id. The process of data analysis done first is to test the classic assumption and hypothesis testing is then performed. Statistical methods used are simple linear regression.
The results showed that partially and simultaneous Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) has positive influence significantly to stock return at manufacture company listed on Indonesia Stock Exchange.
Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) and Stock Keywords:
Return Puji syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Allah atas segala rahmat dan karuniaNya serta kesehatan, kemampuan dan kelapangan berpikir yang telahdiberikan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul ”Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia” ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Penulisan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya dukungan berupa doa, bimbingan, pengarahan, keterangan dan dorongan moril maupun materil bantuan semua pihak yang telah turut membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Teristimewa untuk keluarga penulis tercinta ayahanda Ir. Wilson Siahaan, ibunda Marlina Panjaitan, kak Wina dan adek Rizky yang selalu memberikan doa, dorongan dan semangat kepada penulis selama ini. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada beberapa pihak antara lain :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selakuDekan Fakultas EkonomiUniversitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen,MAFIS, Ak, CPA & Bapak Drs.
Hotmal Ja’far, MM, Ak.selaku Ketua & Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. & Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selakuKetua &Sekretaris Departemen Akuntansi. Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si., Ak., CA selaku dosen pembaca penilai yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. Teman-teman seperjuangan dan sepermainan di kampus seperti Abi, Aqmal, Dodo, Dickey, David, Wando, Espan, Frans, Samuel, Andre serta teman-teman lainnya yang tidak dapat penulis sampaikan satu per satu, yang membuat hari-hari penulis dipenuhi canda tawa di dalam dan di luar kampus. Tidak lupa juga teman-teman basket ekonomi seperti Davis, Gordimer, Risol, Dafi, Bang Mifta, Budi, Satrio, Andry, Pedro dan tim putrinya seperti Elvina, Dina, Octhara, Julia, Anggie, Aulia, Rana yang membuat penulis di penuhi canda tawa dan memberikan sesuatu yang berbeda di hari-hari penulis.
Dengan segala kerendahan hati, penulis memohon maaf jika terdapat kesalahan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan seluruh pembaca pada masa yang akan datang.
Medan, 18 Juli 2013 Penulis, Daniel Siahaan NIM : 090503160
DAFTAR ISI SKRIPSI
PERNYATAAN ...................................................................................................... i ABSTRAK ............................................................................................................. ii ABSTRACT .......................................................................................................... iii KATA PENGANTAR .......................................................................................... iv DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii DAFTAR TABEL................................................................................................. ix DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. x DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xi2.4Hipotesis Penelitian ............................................................................ 18
3.6.1.3Uji Heterokedastisitas ....................................................... 26
3.6.1.2Uji Multikolinearitas ......................................................... 26
3.6.1.1 Uji Normalitas .................................................................. 26
3.6.1 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 25
3.6 Model Analisis Data .......................................................................... 25
3.5.2 Variaabel bebas ....................................................................... 24
3.5.1 Variabel terikat ........................................................................ 24
3.5 Data Operasional Variabel ................................................................ 24
3.4 Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 23
3.3 Jenis Data .......................................................................................... 23
3.2 Karekteristik Populasi dan Sampel Penelitian .................................. 21
3.1 Desain Penelitian .............................................................................. 21
BAB III METODE PENELITIAN
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................................ 17
BAB I PENDAHULUAN
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu .......................................................... 16
2.1.4 MVA........................................................................................... 15
2.1.3 EVA .............................................................................................. 9
2.1.2Kinerja Keuangan Perusahaan ...................................................... 7
2.1.1Laporan Keuangan ........................................................................ 6
2.1 Tinjauan Teoritis ................................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
1.4 Manfaat Penelitian .............................................................................. 5
1.3 Tujuan Penelitian
1.2.2 Batasan Masalah .......................................................................... 4
1.2.1Perumusan Masalah ...................................................................... 4
1.2 Perumusan Masalah dan batasan masalah .......................................... 4
1.1 Latar Belakang .................................................................................... 1
3.6.1.4Uji Autokorelasi ................................................................ 27
3.6.2 Pengujian Hipotesis ................................................................ 27
3.6.2.1UjiStatistik t ........................................................................... 28
3.6.2.2 UjiStatistik F ........................................................................ 28
3.7 Jadwal Penelitian .............................................................................. 30
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 31
4.2 Analisis Hasil Penelitian ................................................................... 31
4.2.1Analisis Statistik Deskriptif ..................................................... 31
4.2.2Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 32
4.2.2.1 Uji Normalitas ....................................................................... 33
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................................ 38
4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas ........................................................... 39
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ................................................................... 40
4.3Analisis Regresi ................................................................................. 41
4.4Pengujian Hipotesis ............................................................................ 43
4.4.1 Uji Statistikt ............................................................................ 45
4.4.2 Uji Statistik F ........................................................................... 47
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................................ 48
BAB VKESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ........................................................................................ 52
5.2 Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 52
5.3Saran ................................................................................................... 53
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 55 LAMPIRAN .......................................................................................................... 59
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...................................................................... 16
3.1 Daftar Sampel Penelitian ................................................................................ 22
3.2 Rencana Jadwal Penelitian ...................................................................... 29
4.1 Deskriptif Statistik .................................................................................. 30
4.2 Uji Normalitas .......................................................................................... 32
4.3 Hasil Uji Normalitas ................................................................................ 34
4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ...................................................................... 37
4.5 Hasil Uji autokorelasi ............................................................................... 40
4.6 Analisis regresi ......................................................................................... 41
4.7 Model Summary ....................................................................................... 43
4.8 Hasil Uji t ................................................................................................ 44
4.9 Hasil Uji F .................................................................................................. 47
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual .............................................................................. 17
4.1 Grafik Normal Histogram ....................................................................... 35
4.2 Grafik Normal P-P Plot ............................................................................ 36
4.3 Heteroskedastisitas ................................................................................... 39