PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA PERUSAHAAN PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN

FINANCIAL VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA PERUSAHAAN PUBLIK YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

Inneke Dena Pradipta

05.60.0005

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA

SEMARANG

2009

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI

Judul : PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL

VALUE ADDED

TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA PERUSAHAAN PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA Disusun Oleh:

Nama : Inneke Dena Pradipta NIM : 05.60.0005 Program Studi : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik

Soegijapranata Telah disetujui dan diterima pada : Oktober 2009

Disetujui di Semarang, Oktober 2009 Pembimbing,

(Linggar Yekti Nugraheni, SE., MCom)

PENGESAHAN SKRIPSI

Judul : PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL

VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA

PERUSAHAAN PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA Disusun Oleh:

Nama : Inneke Dena Pradipta NIM : 05.60.0005 Program Studi : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik

Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal: Oktober 2009

Tim Penguji, Koordinator, (Anggota), Anggota,

(H.Sri Sulistyanto,SE,MSi) (Yusni Warastuti,SE,MSi) (B.Linggar Yekti N,SE,MCOMM)

Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata,

(DR. Andreas Lako)

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Inneke Dena Pradipta NIM : 05.60.0005

Fakultas : Ekonomi Jurusan : Akuntansi

Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

Semarang, Oktober 2009 (Inneke Dena Pradipta)

Halaman Motto & Persembahan

“Lakukanlah Segala Sesuatunya dengan

Tulus dan Ikhlas Hati, Niscaya Hasilnya

adalah yang Terbaik….”

Skripsi ini Kupersembahkan Kepada:

Seluruh Keluargaku Tercinta…

Semua Orang yang Kukasihi …

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh EVA (Economic Value

Added)

dan FVA (Financial Value Added) terhadap MVA (Market Value Added) dengan DPR sebagai variabel kontrol.

Dengan menggunakan analisis regresi dan asumsi klasik maka dapat disimpulkan bahwa: (1) EVA (Economic Value Added) berpengaruh positif dan signifikan terhadap MVA (Market Value Added). (2) FVA (Financial Value Added) berpengaruh positif dan signifikan terhadap MVA (Market Value Added). DPR tidak dapat digunakan sebagai variabel kontrol.

Oleh sebab itu saran yang dapat dikemukakan pada penelitian ini antara lain adalah sebagai berikut: (1) Sebaiknya para investor dalam menanamkan modalnya di pasar modal memperhatikan EVA dan FVA karena terbukti mempengaruhi MVA. (2) Sebaiknya para emiten dalam menentukan kebijakan perusahaannya, memperhatikan EVA dan FVA karena terbukti mempengaruhi MVA. Hal ini dapat dilakukan misalnya dengan meningkatkan NOPAT perusahaannya, yang menunjukkan kinerja yang semakin meningkat. (3) Pada penelitian selanjutnya dengan topik yang sama sebaiknya dilakukan perpanjangan periode atau tahun penelitian dan menambahkan variabel lain yang mempengaruhi MVA. Misalnya: EPS, ROI, ROA.

Keyword: EVA, MVA, FVA, DPR

Kata Pengantar

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul ” Analisis Pengaruh Economic Value Added dan Financial Value

Added

Terhadap Market Value Added Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI ” telah diselesaikan.

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh economic value added (EVA) dan financial value added (FVA) terhadap market value added (MVA). Penelitian ini penting dilakukan karena konsep MVA merupakan tolak ukur kumulatif kinerja perusahaan yang menggambarkan perkiraan pasar modal tentang NPV proyek-proyek investasi perusahaan, baik yang telah maupun yang akan terjadi di masa depan. MVA mencerminkan seberapa sukses investasi baru di masa datang (Endri, 2005). Selain itu, konsep FVA hingga saat ini masih belum pernah dilakukan uji empirisnya.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat dalam menempuh ujian akhir guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi melalui program studi (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.

Tuhan Yesus Kristus, yang selalu memberkati serta melindungiku di sepanjang hari - hariku

2. Ibu B. Linggar Yekti N,SE, M.Comm selaku dosen pembimbing yang telah berkenan membimbing skripsi ini dan memberikan masukan bagi penulis.

3. Ibu Yusni Warastuti SE, Msi dan bapak H. Sri Sulisyanto, SE, Msi selaku dosen penguji yang telah berkenan menguji skripsi ini dan memberikan masukan bagi penulis 4. Para Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang sacara langsung maupun tidak langsung turut memberikan dukungan bagi penulis.

5. Untuk keluarga ku yang selalu membantu dan menyemangati ku 6.

Temen-temen kantor di LMU, PKK dan Pusat Mesin yang udah dengan sabar mendukungku secara tidak langsung dan selalu kurepotkan ketika tidak masuk... Pak Gangga, Bu Silvy, Cc Diana, Mb Wida, Mb Lois, Mb Isti, Mb Har, Mb Atik, Sito, Mas Robby, Pak Adi, Pak Choiri, Mas Udin, Mas Yulius, Mb Dewi, (almh) Mb Parmi.. thx all ☺ 7. Teman – teman ku kuliah awal.. Ysc, JM, Rani, Chandra, Anita, Anna, Meme yang sudah membantuku.. maaf sudah banyak menyusahkan..

8. Teman – teman ku di masa – masa sulit.. Maria, Ema, Mary, Rika...

9. Untuk ooh ku yang aku sayang.. Ivan dan Sugi yang selalu membantuku dan menyemangatiku di masa – masa sulit

10. Untuk keluarga cyber ku di #katolik @ Dalnet IRC.. Nordar-rc, Sprout-rc, `Fiat, angelinez, chez, de_Vicz, rakyat_jelita, huahahahahaha, jemmy_skywalker, namaku_jimmy, Wadoh, Fides, witgod, godwing, danhill, `cinderella`, c4ntik_cuek, de_ellaz, edo_cool, saiYa_itHa, yuricha, brother_bear, arie_kun, angel3, pigl3t, fita^^79, little^cintah, ikiti-ne, whiterosess, takesi, suparman, xio_mei, teddy_syd_ccr, ricad, empty`promisess-, ce_Naibaho.. Thanks for your support.. love you all.. God Bless You 11. Untuk Huahahahahaha, sahabat sekaligus ooh yang sudah menjadi penyemangatku di hari – hari ku skripsi... Yang mau kasih kick juga kalau ol

IRC kelamaan...

12. Untuk Brother_bear, terimakasih sudah bantuin imtita bikin skripsi.. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Karena itu, penulis mengharapkan saran, masukan dan kritik yang membangun demi penyempurnaan skripsi ini.

Akhir kata, penulis mengucapkan banyak terima kasih dan semoga skripsi ini dapat diterima oleh semua pihak serta dapat bermanfaat bagi perkembangan Ilmu Ekonomi, serta bagi para pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkannya.

Semarang, Oktober 2009 Penulis

DAFTAR ISI

1.4 Kerangka pikir ………………………………………… 7

12 2.2 Market Value Added..................................................................

9 2.1.3 Komponen Pembentuk EVA..........................................

9 2.1.2 Manfaat, kelebihan & kekurangan EVA ...................

9 2.1.1 Pengertian EVA .......................................................

8 BAB II Tinjauan Pustaka 2.1 Economic Value Added ...........................................................

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ……………………………..

Halaman

1.3 Tujuan Penelitian …………………………………………..

1.2 Perumusan Masalah ………………………………………..

1.1 Latar Belakang……………………………………………...

BAB 1 PENDAHULUAN

HALAMAN JUDUL ................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................ iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................... iv HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................. v ABSTRAK .............................................................................................. vi KATA PENGANTAR ............................................................................. vii DAFTAR ISI ............................................................................................ x DAFTAR TABEL ................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xiii

2.3 Financial Value Added................................................................

17 2.4 Pengembangan hipotesis..............................................................

15 2.4.1 Pengaruh EVA terhadap MVA..........................................

19 2.4.2 Pengaruh FVA terhadap MVA...........................................

21 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel……………………………………..

24 3.2. Data penelitian ………......................................................

25 3.3. Definisi dan Pengukuran Variabel....................................

26 3.3.1.1 Variabel Dependen.................................................

26 3.3.1.2 Variabel Independen.................................................

26 3.3.1.3 Variabel Kontrol…………………………………..

27 3.4.

28 Uji Asumsi Klasik…………………............................

3.5.

29 Analisa Regresi………………………………………..

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Statistik Deskriptif .....................................................

31 4.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ..................................

32 4.2.1. Uji Normalitas ...................................................

32 4.2.2. Uji Multikolinieritas ..........................................

33 4.2.3. Uji Autokolerasi ................................................

34 4.2.4. Uji Heterokedastisitas ........................................

35 4.3. Uji Hipotesis .............................................................

36 BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan .............................................................

40 5.4. Saran .......................................................................

40 DAFTAR PUSTAKA

PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA PERUSAHAAN PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA