Analisis Kausalitas BI Rate dan Jumlah Uang Beredar di Indonesia
SKRIPSI
ANALISIS KAUSALITAS ANTARA BI RATE
DENGAN JUMLAH UANG BEREDAR DI INDONESIA
OLEH :
MARIA ALVYONITA
100501101
PROGRAM STUDI STRATA-I EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan kausalitas antara BI
Rate dengan jumlah uang beredar di Indonesia. Jumlah uang beredar yang
digunakan dalam penelitian ini adalah jumlah uang beredar dalam arti sempit (M1
- Narrow Money). Penelitian ini menggunakan data runtut waktu (time series)
yaitu data bulanan periode 2010 sampai dengan 2012. Metode yang digunakan
dalam penelitian ini adalah metode Cointegration test , Granger Causality test,
dan VAR .
Dari hasil analisis Cointegration test dengan model VAR (Vector
AutoRegression) menunjukkan tidak terjadi keseimbangan dalam jangka panjang
antara BI Rate dengan M1 di Indonesia. Hasil analisis Granger Causality test
menunjukkan bahwa terdapat hubungan kausalitas bilateral, yaitu BI Rate
mempengaruhi Narrow Money (M1) dan Narrow Money (M1) juga
mempengaruhi BI Rate.
Kata kunci : BI Rate, M1 (Narrow Money), Cointegration test , VAR, dan
Granger Causality test,
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
This research has a purpose to analyze causality relationship between BI
Rate and money supply in Indonesian. Money supplies used in this research is
Narrow Money (M1). This research used time series data is monthly data period
2010-2012. The method of this research is method Cointegration test , Granger
Causality test, and VAR.
The results of analysis Cointegration test with VAR model, which means not
a proper balance in the long run between BI Rate and M1. Granger Causality test
analysis results, indicates that there is a bilateral causality relationship, are the
BI Rate affect M1, and M1 affect BI Rate too.
Keywords : BI Rate, M1 (Narrow Money ), Cointegration test, VAR , and
Granger Causality test.
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus sebagai
sumber segala hikmat dan berkat yang telah memberkati penulis dari awal
perkuliahan sampai akhir perkuliahan, hingga penyelesaian penulisan skripsi yang
berjudul “Analisis Kausalitas BI Rate dan Jumlah Uang Beredar di
Indonesia” dengan baik. Adapun skripsi ini sebagai salah satu syarat memperoleh
gelar Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada
semua pihak yang telah membantu, memberikan bimbingan, saran dan dorongan
moril baik dalam masa perkuliahan maupun pada saat penyusunan skripsi yaitu
kepada :
1. Keluarga terkasih, kepada orangtua Lukkas Sembiring , S.E, dan Daria
J Br. Tarigan juga kepada saudara-saudariku Kak Retnata Ofelia
Sembiring, Sisilia Feagitha Sembiring , dan Anastacia Dara Chairina
Sembiring, terima kasih telah bersabar mendidik dan selalu
memotivasi penulis.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac.Ak, CA, selaku Dekan
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M. Ec, selaku Ketua Departemen dan
Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku Sekretaris
Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi
S1 dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi
S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
5. Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan arahan dalam masa perkuliahan dan telah
meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran dan bimbingan
dalam penyelesaian skripsi ini.
iii
Universitas Sumatera Utara
6. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M. Ec dan Bapak Rujiman selaku
Dosen Pembanding yang telah meluangkan waktu untuk memberikan
saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini.
7. Seluruh Dosen dan Staff Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik
dan memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
8. Seluruh pegawai dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
9. Semua teman-teman Ekonomi Pembangunan angkatan 2010. Senang
dapat bertemu dan berbagi ilmu bersama selama ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan,
dikarenakan keterbatasan pengetahuan, pengalaman dan kemampuan penulis.
Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun
demi kesempurnaan penulisan skripsi ini. Penulis juga berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya.
Medan,
Juli 2014
Penulis
Maria Alvyonita
NIM. 100501101
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT .................................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
i
ii
iii
v
vi
vii
ix
BAB I : PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .................................................................
1.2 Perumusan Masalah .........................................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...........................................................
1
5
5
6
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Peranan Bank Sentral di Indonesia...................................
2.1.1. Peranan Bank Sentral dalam Perekonomian ..........
2.2 Suku Bunga Bank Indonesia (BI Rate) ............................
2.3 Teori Uang ........................................................................
2.4 Jumlah Uang Beredar .......................................................
2.4.1. Jenis-Jenis Uang Beredar di Indonesia ..................
2.5 Penelitian Terdahulu .......................................................
2.6 Kerangka Konseptual .......................................................
2.7 Hipotesis ............................................................................
7
11
13
14
20
22
22
24
26
BAB III : METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .................................................................
3.3 Batasan Operasional .........................................................
3.3 Defenisi Operasional ........................................................
3.4. Metode Analisis ...............................................................
3.4.1. Uji Akar-Akar Unit (ADF) .....................................
3.4.2. Penentuan Panjang Lag ..........................................
3.4.3. Uji Kointegrasi .......................................................
3.4.4. Analisis Kausalitas Granger ……………… ..........
3.4.5 Vector Auto Regression (VAR) ..............................
27
27
28
28
28
30
31
32
34
v
Universitas Sumatera Utara
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Perkembangan BI Rate di Indonesia ................................
4.2. Perkembangan Jumlah Uang Beredar di Indonesia......... ..
4.3. Hasil Analisis Data ..........................................................
4.3.1. Uji Akar Unit (Unit Root Test) ...............................
4.3.2. Penentuan Panjang Lag ..........................................
4.3.3. Uji Kointegrasi ........................................................
4.3.4. Uji Kausalitas Granger ............................................
4.3.5.Uji VAR ...................................................................
BAB V :
36
40
43
43
45
46
48
50
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan .......................................................................
5.2. Saran ..................................................................................
53
54
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................
55
LAMPIRAN ................................................................................................
57
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
PenelitianTerdahulu ...........................................................
21
3.1.
Jenis, Satuan, Simbol, danSumber Data ........................... .
27
4.1.
Hasil Uji Stasioneritas – ADF Test pada Level ................ .
44
4.2.
Hasil Penentuan Panjang Lag – AIC,SC, & HQ.............. ..
46
4.3.
Hasil Uji Kointegrasi- Johansen Cointegration Test ....... ..
48
4.4.
Hasil Uji Kausalitas – Granger Causality Test .................
50
4.5.
Hasil Uji VAR – Vector AutoRegression Estimates ..........
52
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
Kerangka Konseptual Penelitian ........................................
25
4.1.
Perkembangan BI Rate ...................................................
38
4.2.
Perkembangan Narrow Money (M1) .................................
41
4.3.
Perkembangan Broad Money (M2)....................................
42
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
Judul
Halaman
1
Data Bulanan BI Rate dan Jumlah Uang Beredar (M1) ....
57
2
Hasil Uji Akar Unit BI Rate ..............................................
58
3
Hasil Uji Akar Unit Jumlah Uang Beredar (M1)...............
59
4
Hasil Penentuan Panjang Lag ............................................
60
5
Hasil Uji Kointegrasi .........................................................
61
6
Hasil Uji Kausalitas ...........................................................
62
7
Hasil Uji VAR ...................................................................
63
ix
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS KAUSALITAS ANTARA BI RATE
DENGAN JUMLAH UANG BEREDAR DI INDONESIA
OLEH :
MARIA ALVYONITA
100501101
PROGRAM STUDI STRATA-I EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan kausalitas antara BI
Rate dengan jumlah uang beredar di Indonesia. Jumlah uang beredar yang
digunakan dalam penelitian ini adalah jumlah uang beredar dalam arti sempit (M1
- Narrow Money). Penelitian ini menggunakan data runtut waktu (time series)
yaitu data bulanan periode 2010 sampai dengan 2012. Metode yang digunakan
dalam penelitian ini adalah metode Cointegration test , Granger Causality test,
dan VAR .
Dari hasil analisis Cointegration test dengan model VAR (Vector
AutoRegression) menunjukkan tidak terjadi keseimbangan dalam jangka panjang
antara BI Rate dengan M1 di Indonesia. Hasil analisis Granger Causality test
menunjukkan bahwa terdapat hubungan kausalitas bilateral, yaitu BI Rate
mempengaruhi Narrow Money (M1) dan Narrow Money (M1) juga
mempengaruhi BI Rate.
Kata kunci : BI Rate, M1 (Narrow Money), Cointegration test , VAR, dan
Granger Causality test,
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
This research has a purpose to analyze causality relationship between BI
Rate and money supply in Indonesian. Money supplies used in this research is
Narrow Money (M1). This research used time series data is monthly data period
2010-2012. The method of this research is method Cointegration test , Granger
Causality test, and VAR.
The results of analysis Cointegration test with VAR model, which means not
a proper balance in the long run between BI Rate and M1. Granger Causality test
analysis results, indicates that there is a bilateral causality relationship, are the
BI Rate affect M1, and M1 affect BI Rate too.
Keywords : BI Rate, M1 (Narrow Money ), Cointegration test, VAR , and
Granger Causality test.
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus sebagai
sumber segala hikmat dan berkat yang telah memberkati penulis dari awal
perkuliahan sampai akhir perkuliahan, hingga penyelesaian penulisan skripsi yang
berjudul “Analisis Kausalitas BI Rate dan Jumlah Uang Beredar di
Indonesia” dengan baik. Adapun skripsi ini sebagai salah satu syarat memperoleh
gelar Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada
semua pihak yang telah membantu, memberikan bimbingan, saran dan dorongan
moril baik dalam masa perkuliahan maupun pada saat penyusunan skripsi yaitu
kepada :
1. Keluarga terkasih, kepada orangtua Lukkas Sembiring , S.E, dan Daria
J Br. Tarigan juga kepada saudara-saudariku Kak Retnata Ofelia
Sembiring, Sisilia Feagitha Sembiring , dan Anastacia Dara Chairina
Sembiring, terima kasih telah bersabar mendidik dan selalu
memotivasi penulis.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac.Ak, CA, selaku Dekan
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M. Ec, selaku Ketua Departemen dan
Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku Sekretaris
Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi
S1 dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi
S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
5. Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan arahan dalam masa perkuliahan dan telah
meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran dan bimbingan
dalam penyelesaian skripsi ini.
iii
Universitas Sumatera Utara
6. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M. Ec dan Bapak Rujiman selaku
Dosen Pembanding yang telah meluangkan waktu untuk memberikan
saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini.
7. Seluruh Dosen dan Staff Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik
dan memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
8. Seluruh pegawai dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
9. Semua teman-teman Ekonomi Pembangunan angkatan 2010. Senang
dapat bertemu dan berbagi ilmu bersama selama ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan,
dikarenakan keterbatasan pengetahuan, pengalaman dan kemampuan penulis.
Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun
demi kesempurnaan penulisan skripsi ini. Penulis juga berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya.
Medan,
Juli 2014
Penulis
Maria Alvyonita
NIM. 100501101
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT .................................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
i
ii
iii
v
vi
vii
ix
BAB I : PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .................................................................
1.2 Perumusan Masalah .........................................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...........................................................
1
5
5
6
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Peranan Bank Sentral di Indonesia...................................
2.1.1. Peranan Bank Sentral dalam Perekonomian ..........
2.2 Suku Bunga Bank Indonesia (BI Rate) ............................
2.3 Teori Uang ........................................................................
2.4 Jumlah Uang Beredar .......................................................
2.4.1. Jenis-Jenis Uang Beredar di Indonesia ..................
2.5 Penelitian Terdahulu .......................................................
2.6 Kerangka Konseptual .......................................................
2.7 Hipotesis ............................................................................
7
11
13
14
20
22
22
24
26
BAB III : METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .................................................................
3.3 Batasan Operasional .........................................................
3.3 Defenisi Operasional ........................................................
3.4. Metode Analisis ...............................................................
3.4.1. Uji Akar-Akar Unit (ADF) .....................................
3.4.2. Penentuan Panjang Lag ..........................................
3.4.3. Uji Kointegrasi .......................................................
3.4.4. Analisis Kausalitas Granger ……………… ..........
3.4.5 Vector Auto Regression (VAR) ..............................
27
27
28
28
28
30
31
32
34
v
Universitas Sumatera Utara
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Perkembangan BI Rate di Indonesia ................................
4.2. Perkembangan Jumlah Uang Beredar di Indonesia......... ..
4.3. Hasil Analisis Data ..........................................................
4.3.1. Uji Akar Unit (Unit Root Test) ...............................
4.3.2. Penentuan Panjang Lag ..........................................
4.3.3. Uji Kointegrasi ........................................................
4.3.4. Uji Kausalitas Granger ............................................
4.3.5.Uji VAR ...................................................................
BAB V :
36
40
43
43
45
46
48
50
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan .......................................................................
5.2. Saran ..................................................................................
53
54
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................
55
LAMPIRAN ................................................................................................
57
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
PenelitianTerdahulu ...........................................................
21
3.1.
Jenis, Satuan, Simbol, danSumber Data ........................... .
27
4.1.
Hasil Uji Stasioneritas – ADF Test pada Level ................ .
44
4.2.
Hasil Penentuan Panjang Lag – AIC,SC, & HQ.............. ..
46
4.3.
Hasil Uji Kointegrasi- Johansen Cointegration Test ....... ..
48
4.4.
Hasil Uji Kausalitas – Granger Causality Test .................
50
4.5.
Hasil Uji VAR – Vector AutoRegression Estimates ..........
52
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
Kerangka Konseptual Penelitian ........................................
25
4.1.
Perkembangan BI Rate ...................................................
38
4.2.
Perkembangan Narrow Money (M1) .................................
41
4.3.
Perkembangan Broad Money (M2)....................................
42
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
Judul
Halaman
1
Data Bulanan BI Rate dan Jumlah Uang Beredar (M1) ....
57
2
Hasil Uji Akar Unit BI Rate ..............................................
58
3
Hasil Uji Akar Unit Jumlah Uang Beredar (M1)...............
59
4
Hasil Penentuan Panjang Lag ............................................
60
5
Hasil Uji Kointegrasi .........................................................
61
6
Hasil Uji Kausalitas ...........................................................
62
7
Hasil Uji VAR ...................................................................
63
ix
Universitas Sumatera Utara