PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN INDIKATOR HARGA SAHAM MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV SWITCHING TIGA STATE.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN
INDIKATOR HARGA SAHAM MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL
VOLATILITAS DAN MARKOV SWITCHING TIGA STATE
SKRIPSI
ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika
Diajukan oleh ALVIANITA
FITRI ANANDA NIM.
M0110003
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Alvianita Fitri Ananda, 2015,
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI
INDONESIA
BERDASARKAN
INDIKATOR
HARGA
SAHAM
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATE, Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam,
Universitas Sebelas Maret.
Krisis keuangan di Indonesia terjadi mulai tahun 1970 sampai dengan
2008, yang paling parah terjadi pada tahun 1997. Dengan melihat dampak krisis
keuangan yang terjadi, diperlukan sistem pendekteksian krisis keuangan. Salah
satu indikator yang dapat digunakan untuk mendeteksi krisis keuangan adalah
harga saham yang diperoleh dari data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Tujuan dari penelitian ini adalah mencari model terbaik untuk data IHSG dan
mendeteksi krisis keuangan di Indonesia berdasarkan probabilitas volatilitas. Pada
penelitian ini, diuji semua kemungkinan model yang memenuhi asumsi untuk
mengatasi masalah heteroskedastisitas dan perubahan struktur yaitu model ARCH,
GARCH, EGARCH, dan Markov switching.
Hasil penelitian menunjukkan data IHSG bulan Januari 1990 sampai
dengan Juni 2013 mempunyai efek heteroskedastisitas dan mengalami perubahan
struktur, sehingga dapat dimodelkan dengan Markov switching ARCH (SWARCH)
menggunakan asumsi tiga state (volatilitas rendah, sedang, dan tinggi). Nilai
inferred probabilities dari model SWARCH dapat mendeteksi adanya krisis
dengan nilai inferred probabilities di atas 0.6. Model yang diperoleh adalah
SWARCH
yang dapat mendeteksi krisis pada bulan November dan Desember
1990.
Kata kunci: krisis keuangan, sistem pendeteksian krisis, IHSG, SWARCH,
inferred probabilities.
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
Alvianita Fitri Ananda, 2015,
FINANCIAL CRISIS BASED ON
USING THE COMBINED OF
MARKOV SWITCHING MODEL,
Sebelas Maret University.
THE DETECTION OF INDONESIA
THE INDICATOR OF STOCK PRICE BY
VOLATILITY AND THREE STATES
Faculty of Mathematics and Natural Science,
The financial crisis in Indonesia was occurred since 1970 until 2008,
worse one is in 1997. Crisis-detection system is very needed by looking at the
impact of the financial crisis. One of the indicators that can be used to detect the
financial crisis is the price of shares which is obtained from the data Combined
Stock Price Index (IHSG). The purpose of this study is to find the best model for
IHSG data and to detect the financial crisis in Indonesia based on the volatility
probabilities. In this study, all the possibilities that meet the assumptions are
tested in addressing the problem of heteroskedasticity effect and the structure
changing such as ARCH, GARCH, EGARCH, and Markov switching.
The results showed that the IHSG data from January 1990 until June 2013
has the effect of heteroscedasticity and there are structural changes, so that it can
be modelled with Markov switching ARCH (SWARCH) by using the three-state
assumption (low, medium, and high volatility). The inferred probabilities value of
the model is able to detect the presence of a crisis SWARCH with the inferred
probabilities values at above 0.6. The model that is obtained is SWARCH
,
which can detect the crisis in November and December 1990.
Keywords: financial crisis, crisis detection system, IHSG, SWARCH, inferred
probabilities
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTO
Semua hal memang ada waktunya, tetapi waktu itu sendiri kita juga yang harus
Setelah mendaki sebuah bukit saya jadi berfikir, ini sama saja seperti mengerjakan
tugas akhir. Ketika mendaki bukit, saya bukan makhluk yang kuat, tetapi saya
berusaha agar kuat. Ketika menulis tugas akhir, saya tidak pintar, tetapi saya
berusaha agar pintar. Ketika mendaki bukit, walaupun lelah rasanya, saya
menikmati setiap perjalanannya, mencapai puncak adalah bonusnya. Diawal ada
semangat yang menggebu, ditengah hampir menyerah, diakhir ingin meledak
rasanya. Ya, saya yakin menulis tugas akhir rasanya seperti itu dan semua itu
butuh semangat, usaha, doa, dan keyakinan jika kita bisa mendapatkan apa yang
kita inginkan.
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan
(Al-Insyirah:7)
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini kupersembahkan untuk
Ibu, Adik, dan Alm. Bapak,
serta seluruh keluarga besarku.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis sadar akan keterbatasan
yang dimiliki serta kebutuhan akan bantuan dan dukungan dari berbagai pihak.
Penulis mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang telah membantu
dalam penyusunan skripsi ini, khususnya kepada
1. Bapak Drs. Sugiyanto, M. Si selaku Dosen Pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan materi pada skripsi, saran, dan motivasi.
2. Bapak Drs. Pangadi, M. Si selaku pembimbing II atas bimbingan dalam
penulisan skripsi, saran, dan motivasi.
3. Seluruh sahabat serta teman-teman yang telah membagi waktunya
untukku.
Akhir kata kritik dan saran sangat diterima oleh penulis, semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
JUDUL........... ........................................................................................................ i
PENGESAHAN .................................................................................................... ii
ABSTRAK ........................................................................................................... iii
ABSTRACT ......................................................................................................... iv
MOTO.......... ......................................................................................................... v
PERSEMBAHAN ................................................................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii
DAFTAR ISI ...................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
BAB I
PENDAHULUAN..................................................................................1
1.1 Latar Belakang Masalah................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 3
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 3
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 3
BAB II LANDASAN TEORI .............................................................................4
2.1 Tinjauan Pustaka .............................................................................. 4
2.1.1 Indikator Harga Saham......................................................... 5
2.1.2 Model Runtun Waktu dan Stasioner..................................... 5
2.1.3 Uji ADF ................................................................................ 6
2.1.4 Log Return............................................................................ 6
2.1.5 ACF dan PACF..................................................................... 7
2.3.3 Model ARMA ........................................................................ 8
2.1.7 Uji Diagnostik Model ......................................................... 11
2.1.7.1 Uji Autokorelasi Residu......................................... 11
2.1.7.2 Uji Heteroskedastisitas........................................... 12
2.1.7.3 Distribusi Residu.................................................... 12
2.1.8 Model ARCH ...................................................................... 12
commit to user
viii
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.1.9 Model GARCH ................................................................... 16
2.1.10 Model EGARCH ............................................................... 17
2.1.11 Kriteria Informasi ............................................................. 17
2.1.12 Uji Perubahan Struktur ..................................................... 18
2.1.13 Model Markov Switching ................................................. 18
2.1.14 Model Markov Switching ARCH (SWARCH) .................. 20
2.1.15 Inferred Probabilities ....................................................... 22
2.2 Kerangka Pemikiran .................................................................... 23
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 25
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 27
4.1 Deskripsi Data.............................................................................. 27
4.2 Log Return ................................................................................... 27
4.3 Pembentukan Model ARMA......................................................... 28
4.3.1 Identifikasi Model .............................................................. 28
4.3.2 Estimasi Parameter Model ARMA ...................................... 29
4.3.3 Uji Autokorelasi ................................................................. 30
4.3.4 Uji Efek Heteroskedastisitas............................................... 31
4.3.5 Distribusi Residu Model ARMA
................................. 32
4.4 Model ARCH................................................................................ 32
4.4.1 Uji Kelayakan Model ARCH
........................................ 34
4.4.1.1 Uji Autokorelasi Model ARCH
dengan Model
ARMA(1,0) ......................................................................... 34
4.4.1.2 Uji Efek Heteroskedastisitas Model ARCH
dengan
Model ARMA(1,0) .............................................................. 35
4.4.1.3 Distribusi Residu Model ARCH
dengan Model
ARMA(1,0) ......................................................................... 35
4.5 Model GARCH ............................................................................. 36
4.6 Model EGARCH .......................................................................... 37
4.7 Uji Perubahan Struktur................................................................. 38
4.8 Pembentukan Model SWARCH .................................................... 39
4.9 Inferred Probabilities................................................................... 39
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.10 Pendeteksian Krisis Keuangan ................................................... 42
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN.............................................................. 44
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 44
5.2 Saran............................................................................................. 44
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 45
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1. Ciri-ciri plot ACF dan PACF model AR, MA, dan ARMA .................. 8
Tabel 4.1. Hasil estimasi model ARMA .............................................................. 29
Tabel 4.2. Uji Breusch-Godfrey residu model ARMA
sampai lag ke-10 ... 30
Tabel 4.3. Uji pengali Lagrange sampai lag ke-10 pada model ARMA
..... 31
Tabel 4.4. Hasil estimasi parameter ARCH dari Residu Model ARMA
..... 33
Tabel 4.5. Uji pengali Lagrange sampai lag ke-5 ............................................... 35
Tabel 4.6. Hasil estimasi parameter GARCH dengan model ARMA
Tabel 4.7. Hasil estimasi parameter EGARCH dengan model ARMA
Tabel 4.8. Uji Chow break point berdasarkan model ARMA
Tabel 4.9. Hasil estimasi parameter model SWARCH
.......... 36
....... 37
..................... 38
................................ 39
Tabel 4.10. Data dengan nilai inferred probabilities lebih dari 0.6 .................... 42
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1. Plot data IHSG ............................................................................. 27
Gambar 4.2. Plot data IHSG setelah dilakukan transformasi dengan log return
IHSG............................................................................................. 28
Gambar 4.3. Plot ACF dan PACF dari data log return ...................................... 29
Gambar 4.4. Histogram dan skewness model ARMA
................................ 32
Gambar 4.5. Plot ACF dan PACF dari residu model ARCH
ARMA
................................................................................... 34
Gambar 4.6. Histogram dan skewness model ARCH
ARMA
dengan model
dengan model
................................................................................... 36
Gambar 4.7. Plot inferred probabilities ............................................................. 41
Gambar 4.8. Plot nilai inferred probabilities antara 0.4 dan 0.6 ....................... 41
Gambar 4.9. Plot nilai inferred probabilities lebih dari 0.6............................... 42
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
xiii
digilib.uns.ac.id
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN
INDIKATOR HARGA SAHAM MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL
VOLATILITAS DAN MARKOV SWITCHING TIGA STATE
SKRIPSI
ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika
Diajukan oleh ALVIANITA
FITRI ANANDA NIM.
M0110003
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Alvianita Fitri Ananda, 2015,
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI
INDONESIA
BERDASARKAN
INDIKATOR
HARGA
SAHAM
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATE, Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam,
Universitas Sebelas Maret.
Krisis keuangan di Indonesia terjadi mulai tahun 1970 sampai dengan
2008, yang paling parah terjadi pada tahun 1997. Dengan melihat dampak krisis
keuangan yang terjadi, diperlukan sistem pendekteksian krisis keuangan. Salah
satu indikator yang dapat digunakan untuk mendeteksi krisis keuangan adalah
harga saham yang diperoleh dari data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Tujuan dari penelitian ini adalah mencari model terbaik untuk data IHSG dan
mendeteksi krisis keuangan di Indonesia berdasarkan probabilitas volatilitas. Pada
penelitian ini, diuji semua kemungkinan model yang memenuhi asumsi untuk
mengatasi masalah heteroskedastisitas dan perubahan struktur yaitu model ARCH,
GARCH, EGARCH, dan Markov switching.
Hasil penelitian menunjukkan data IHSG bulan Januari 1990 sampai
dengan Juni 2013 mempunyai efek heteroskedastisitas dan mengalami perubahan
struktur, sehingga dapat dimodelkan dengan Markov switching ARCH (SWARCH)
menggunakan asumsi tiga state (volatilitas rendah, sedang, dan tinggi). Nilai
inferred probabilities dari model SWARCH dapat mendeteksi adanya krisis
dengan nilai inferred probabilities di atas 0.6. Model yang diperoleh adalah
SWARCH
yang dapat mendeteksi krisis pada bulan November dan Desember
1990.
Kata kunci: krisis keuangan, sistem pendeteksian krisis, IHSG, SWARCH,
inferred probabilities.
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
Alvianita Fitri Ananda, 2015,
FINANCIAL CRISIS BASED ON
USING THE COMBINED OF
MARKOV SWITCHING MODEL,
Sebelas Maret University.
THE DETECTION OF INDONESIA
THE INDICATOR OF STOCK PRICE BY
VOLATILITY AND THREE STATES
Faculty of Mathematics and Natural Science,
The financial crisis in Indonesia was occurred since 1970 until 2008,
worse one is in 1997. Crisis-detection system is very needed by looking at the
impact of the financial crisis. One of the indicators that can be used to detect the
financial crisis is the price of shares which is obtained from the data Combined
Stock Price Index (IHSG). The purpose of this study is to find the best model for
IHSG data and to detect the financial crisis in Indonesia based on the volatility
probabilities. In this study, all the possibilities that meet the assumptions are
tested in addressing the problem of heteroskedasticity effect and the structure
changing such as ARCH, GARCH, EGARCH, and Markov switching.
The results showed that the IHSG data from January 1990 until June 2013
has the effect of heteroscedasticity and there are structural changes, so that it can
be modelled with Markov switching ARCH (SWARCH) by using the three-state
assumption (low, medium, and high volatility). The inferred probabilities value of
the model is able to detect the presence of a crisis SWARCH with the inferred
probabilities values at above 0.6. The model that is obtained is SWARCH
,
which can detect the crisis in November and December 1990.
Keywords: financial crisis, crisis detection system, IHSG, SWARCH, inferred
probabilities
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTO
Semua hal memang ada waktunya, tetapi waktu itu sendiri kita juga yang harus
Setelah mendaki sebuah bukit saya jadi berfikir, ini sama saja seperti mengerjakan
tugas akhir. Ketika mendaki bukit, saya bukan makhluk yang kuat, tetapi saya
berusaha agar kuat. Ketika menulis tugas akhir, saya tidak pintar, tetapi saya
berusaha agar pintar. Ketika mendaki bukit, walaupun lelah rasanya, saya
menikmati setiap perjalanannya, mencapai puncak adalah bonusnya. Diawal ada
semangat yang menggebu, ditengah hampir menyerah, diakhir ingin meledak
rasanya. Ya, saya yakin menulis tugas akhir rasanya seperti itu dan semua itu
butuh semangat, usaha, doa, dan keyakinan jika kita bisa mendapatkan apa yang
kita inginkan.
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan
(Al-Insyirah:7)
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini kupersembahkan untuk
Ibu, Adik, dan Alm. Bapak,
serta seluruh keluarga besarku.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis sadar akan keterbatasan
yang dimiliki serta kebutuhan akan bantuan dan dukungan dari berbagai pihak.
Penulis mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang telah membantu
dalam penyusunan skripsi ini, khususnya kepada
1. Bapak Drs. Sugiyanto, M. Si selaku Dosen Pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan materi pada skripsi, saran, dan motivasi.
2. Bapak Drs. Pangadi, M. Si selaku pembimbing II atas bimbingan dalam
penulisan skripsi, saran, dan motivasi.
3. Seluruh sahabat serta teman-teman yang telah membagi waktunya
untukku.
Akhir kata kritik dan saran sangat diterima oleh penulis, semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
JUDUL........... ........................................................................................................ i
PENGESAHAN .................................................................................................... ii
ABSTRAK ........................................................................................................... iii
ABSTRACT ......................................................................................................... iv
MOTO.......... ......................................................................................................... v
PERSEMBAHAN ................................................................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii
DAFTAR ISI ...................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
BAB I
PENDAHULUAN..................................................................................1
1.1 Latar Belakang Masalah................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 3
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 3
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 3
BAB II LANDASAN TEORI .............................................................................4
2.1 Tinjauan Pustaka .............................................................................. 4
2.1.1 Indikator Harga Saham......................................................... 5
2.1.2 Model Runtun Waktu dan Stasioner..................................... 5
2.1.3 Uji ADF ................................................................................ 6
2.1.4 Log Return............................................................................ 6
2.1.5 ACF dan PACF..................................................................... 7
2.3.3 Model ARMA ........................................................................ 8
2.1.7 Uji Diagnostik Model ......................................................... 11
2.1.7.1 Uji Autokorelasi Residu......................................... 11
2.1.7.2 Uji Heteroskedastisitas........................................... 12
2.1.7.3 Distribusi Residu.................................................... 12
2.1.8 Model ARCH ...................................................................... 12
commit to user
viii
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.1.9 Model GARCH ................................................................... 16
2.1.10 Model EGARCH ............................................................... 17
2.1.11 Kriteria Informasi ............................................................. 17
2.1.12 Uji Perubahan Struktur ..................................................... 18
2.1.13 Model Markov Switching ................................................. 18
2.1.14 Model Markov Switching ARCH (SWARCH) .................. 20
2.1.15 Inferred Probabilities ....................................................... 22
2.2 Kerangka Pemikiran .................................................................... 23
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 25
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 27
4.1 Deskripsi Data.............................................................................. 27
4.2 Log Return ................................................................................... 27
4.3 Pembentukan Model ARMA......................................................... 28
4.3.1 Identifikasi Model .............................................................. 28
4.3.2 Estimasi Parameter Model ARMA ...................................... 29
4.3.3 Uji Autokorelasi ................................................................. 30
4.3.4 Uji Efek Heteroskedastisitas............................................... 31
4.3.5 Distribusi Residu Model ARMA
................................. 32
4.4 Model ARCH................................................................................ 32
4.4.1 Uji Kelayakan Model ARCH
........................................ 34
4.4.1.1 Uji Autokorelasi Model ARCH
dengan Model
ARMA(1,0) ......................................................................... 34
4.4.1.2 Uji Efek Heteroskedastisitas Model ARCH
dengan
Model ARMA(1,0) .............................................................. 35
4.4.1.3 Distribusi Residu Model ARCH
dengan Model
ARMA(1,0) ......................................................................... 35
4.5 Model GARCH ............................................................................. 36
4.6 Model EGARCH .......................................................................... 37
4.7 Uji Perubahan Struktur................................................................. 38
4.8 Pembentukan Model SWARCH .................................................... 39
4.9 Inferred Probabilities................................................................... 39
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.10 Pendeteksian Krisis Keuangan ................................................... 42
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN.............................................................. 44
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 44
5.2 Saran............................................................................................. 44
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 45
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1. Ciri-ciri plot ACF dan PACF model AR, MA, dan ARMA .................. 8
Tabel 4.1. Hasil estimasi model ARMA .............................................................. 29
Tabel 4.2. Uji Breusch-Godfrey residu model ARMA
sampai lag ke-10 ... 30
Tabel 4.3. Uji pengali Lagrange sampai lag ke-10 pada model ARMA
..... 31
Tabel 4.4. Hasil estimasi parameter ARCH dari Residu Model ARMA
..... 33
Tabel 4.5. Uji pengali Lagrange sampai lag ke-5 ............................................... 35
Tabel 4.6. Hasil estimasi parameter GARCH dengan model ARMA
Tabel 4.7. Hasil estimasi parameter EGARCH dengan model ARMA
Tabel 4.8. Uji Chow break point berdasarkan model ARMA
Tabel 4.9. Hasil estimasi parameter model SWARCH
.......... 36
....... 37
..................... 38
................................ 39
Tabel 4.10. Data dengan nilai inferred probabilities lebih dari 0.6 .................... 42
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1. Plot data IHSG ............................................................................. 27
Gambar 4.2. Plot data IHSG setelah dilakukan transformasi dengan log return
IHSG............................................................................................. 28
Gambar 4.3. Plot ACF dan PACF dari data log return ...................................... 29
Gambar 4.4. Histogram dan skewness model ARMA
................................ 32
Gambar 4.5. Plot ACF dan PACF dari residu model ARCH
ARMA
................................................................................... 34
Gambar 4.6. Histogram dan skewness model ARCH
ARMA
dengan model
dengan model
................................................................................... 36
Gambar 4.7. Plot inferred probabilities ............................................................. 41
Gambar 4.8. Plot nilai inferred probabilities antara 0.4 dan 0.6 ....................... 41
Gambar 4.9. Plot nilai inferred probabilities lebih dari 0.6............................... 42
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
xiii