PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN INDIKATOR PERTUMBUHAN KREDIT DOMESTIK MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV SWITCHING TIGA STATES.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA
BERDASARKAN INDIKATOR PERTUMBUHAN KREDIT DOMESTIK
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATES
oleh
INGE SAGITANIA
M0110039
SKRIPSI
ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika
JURUSAN MATEMATIKA
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM
UNIVERSITAS SEBELAS MARETSURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Inge Sagitania, 2015. PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA
BERDASARKAN INDIKATOR PERTUMBUHAN KREDIT DOMESTIK
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATES. Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam,
Universitas Sebelas Maret. Surakarta.
Pertumbuhan kredit domestik merupakan salah satu indikator
makroekonomi yang dapat digunakan untuk mendeteksi krisis di Indonesia.
Pertumbuhan kredit yang berlebihan berdasarkan beberapa penelitian merupakan
faktor yang berkontribusi terhadap krisis keuangan. Pendeteksian krisis pertama
kali dianggap perlu oleh IMF akibat terjadinya krisis di Asia tahun 1997 yang
berdampak parah di Indonesia.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui model yang sesuai pada data
pertumbuhan kredit domestik periode Januari 1990 sampai dengan Desember
2008 kemudian mendeteksi krisis yang terjadi di Indonesia menggunakan model
SWARCH dengan asumsi tiga states (volatilitas rendah, sedang, tinggi). Model
SWARCH merupakan gabungan model Markov switching dan model ARCH yang
merupakan suatu model data runtun waktu yang dapat menggambarkan volatilitas
dan menjelaskan adanya perubahan struktur.
Hasil penelitian menunjukkan data pertumbuhan kredit domestik periode
Januari 1990 sampai Desember 2008 memiliki efek heteroskedastisitas dan
mengandung perubahan struktur sehingga dapat dimodelkan menggunakan model
SWARCH(3,2) dengan ARMA(1,0) sebagai model rata-rata bersyarat dan ARCH(2)
sebagai model variansi bersyaratnya. Nilai inferred probabilities yang diperoleh
dari model SWARCH dapat digunakan untuk mendeteksi krisis yakni ketika
bernilai di atas 0,6.
Kata kunci: deteksi krisis, pertumbuhan kredit domestik, SWARCH, tiga states
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
Inge Sagitania, 2015. DETECTION OF FINANCIAL CRISIS IN INDONESIA
BASED ON THE DOMESTIC CREDIT GROWTH USING COMBINED
VOLATILITY MODELS AND MARKOV SWITCHING THREE STATES.
Faculty of Mathematics and Natural Sciences. Sebelas Maret University.
Domestic credit growth is one of the macroeconomic indicators that can be
used to detect the crisis in Indonesia. Excessive credit growth based on some
research is a factor that contributed to the financial crisis. Detection of the crisis
was first deemed necessary by the IMF as a result of the Asian crisis of 1997
which severely impacted in Indonesia.
This study aims to determine the appropriate model of domestic credit
growth period January 1990 to December 2008 and then to detect the crisis in
Indonesia using SWARCH model assuming three states (low volatility, medium
volatility, and high volatility). TheSWARCH model is a combination of Markov
switchingmodels and ARCH models which is model that can describe the time
series volatility and explain any changes in the structure.
The results showed that the domestic credit growth period January 1990 to
December 2008 has the effect of heteroscedasticity and contain structural changes
that can be modeled using SWARCH (3,2) model with the ARMA (1,0) as the
average conditional models and ARCH(2) as conditional variance models. The
value of inferred probabilities derived from the SWARCH model can be used to
detect the occurrence of a crisis if probabilities greater than 0,6.
Keyword: crisis detection, domestic credit growth, SWARCH, three states
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Karya ini saya persembahkan untuk
Bapak, Ibu, dan Kakak saya sebagai wujud atas doa,
semangat, dan pengorbanan yang telah diberikan
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas segala
limpahan rahmat dan hidayahnya-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari
bantuan serta bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
mengucapkan terima kasih kepada
1. Bapak Drs. Sugiyanto, M.Si. sebagaidosen Pembimbing I dan Bapak Drs.
Muslich, M.Si. sebagai dosen Pembimbing II atas kesabarannya
membimbing, mengarahkan, dan memotivasi penulis dalam penyusunan
skripsi ini.
2. Seluruh pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini.
Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
PENGESAHAN ...................................................................................... ii
ABSTRAK ............................................................................................. iii
ABSTRACT........................................................................................... iv
PERSEMBAHAN ................................................................................... v
KATA PENGANTAR ........................................................................... vi
DAFTAR ISI ......................................................................................... vii
DAFTAR TABEL.................................................................................. ix
DAFTAR GAMBAR .............................................................................. x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 3
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 3
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 3
BAB II LANDASAN TEORI
2.1 Tinjauan Pustaka ........................................................................... 4
2.2Teori-Teori Penunjang..................................................................... 6
2.2.1 Indikator Pertumbuhan Kredit Domestik ............................. 6
2.2.2 Model Runtun Waktu dan Stasioneritas ............................... 6
2.2.3ACF dan PACF ...................................................................... 6
2.2.4Uji ADF ................................................................................. 7
2.2.5 Model ARMA ........................................................................ 8
2.2.6 Estimasi Parameter Model ARMA ........................................ 9
2.2.7Uji Efek Heteroskedastisitas Residu Model ........................ 11
2.2.8Model ARCH ....................................................................... 11
2.2.9 Uji Diagnostik Model ......................................................... 15
2.2.10Uji Autokorelasi Residu .................................................... 15
2.2.11Distribusi Residu ............................................................... 16
2.2.12Perubahan Struktur ............................................................ 16
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.2.13Uji Chow Break Point ....................................................... 16
2.2.15Model Markov switching ................................................... 17
2.2.16Model Markov switching ARCH (SWARCH) .................... 19
2.2.17Kriteria Informasi .............................................................. 21
2.2.18Inferred Probabilities ........................................................ 21
2.3Kerangka Pemikiran ...................................................................... 23
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 25
BAB IV PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data ........................................................................... 27
4.2 Pembentukan Model ARMA ......................................................... 28
4.2.1 Identifikasi Model .............................................................. 28
4.2.2 Estimasi Parameter Model ARMA ..................................... 28
4.2.3Uji Efek Heteroskedastisitas................................................ 29
4.3 Pembentukan Model ARCH......................................................... 30
4.3.1 Uji Diagnostik ModelARCH (2) ......................................... 31
4.3.2 Uji Autokorelasi ................................................................. 31
4.3.3Uji Efek Heteroskedastisitas................................................ 32
4.3.4Distribusi Residu ................................................................. 33
4.4Uji Perubahan Struktur .................................................................. 35
4.5Pembentukan Model SWARCH ..................................................... 35
4.6Inferred Probabilities .................................................................... 37
4.7Pendeteksian Krisis Keuangan ...................................................... 38
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan
5.2 Saran
................................................................................ 41
......................................................................................... 41
42
DAFTAR PUSTAKA
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
2.1 Ciri-ciri ACF dan PACFuntuk Model Stasioner ............................ 8
4.1 Hasil Estimasi Model ARMA ....................................................... 28
4.2 Uji Pengali Lagrange untuk Residu Model ARMA(1,0)............... 29
4.3 Hasil Estimasi Parameter Model ARCH ........................................ 30
4.4 Uji Pengali Lagrange untuk Residu Model ARCH(2) .................. 33
4.5Uji ChowBreak Point ...................................................................... 34
4.6 Hasil Estimasi Parameter Model SWARCH ................................ 36
4.7 Periode Data dengan Inferred Probabilities lebih dari 0,6 dan
Mengalami Perubahan Struktur...................................................... 39
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
4.1 Plot Data Pertumbuhan Kredit Domestik ..................................... 27
4.2 Plot ACF dan PACF Data Pertumbuhan Kredit Domestik .......... 28
4.3 Plot ACF dan PACF Residu Model ARCH(2) ............................. 32
4.4 Histogram dan Skewness Residu Model ARCH(2) ..................... 33
4.5 Plot dengan nilai inferred probabilities antara 0,4 sampai 0,6 .... 38
4.6 Plot data dengan nilai inferred probabilities lebih dari 0,6 ......... 38
commit to user
x
digilib.uns.ac.id
PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA
BERDASARKAN INDIKATOR PERTUMBUHAN KREDIT DOMESTIK
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATES
oleh
INGE SAGITANIA
M0110039
SKRIPSI
ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika
JURUSAN MATEMATIKA
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM
UNIVERSITAS SEBELAS MARETSURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Inge Sagitania, 2015. PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA
BERDASARKAN INDIKATOR PERTUMBUHAN KREDIT DOMESTIK
MENGGUNAKAN GABUNGAN MODEL VOLATILITAS DAN MARKOV
SWITCHING TIGA STATES. Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam,
Universitas Sebelas Maret. Surakarta.
Pertumbuhan kredit domestik merupakan salah satu indikator
makroekonomi yang dapat digunakan untuk mendeteksi krisis di Indonesia.
Pertumbuhan kredit yang berlebihan berdasarkan beberapa penelitian merupakan
faktor yang berkontribusi terhadap krisis keuangan. Pendeteksian krisis pertama
kali dianggap perlu oleh IMF akibat terjadinya krisis di Asia tahun 1997 yang
berdampak parah di Indonesia.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui model yang sesuai pada data
pertumbuhan kredit domestik periode Januari 1990 sampai dengan Desember
2008 kemudian mendeteksi krisis yang terjadi di Indonesia menggunakan model
SWARCH dengan asumsi tiga states (volatilitas rendah, sedang, tinggi). Model
SWARCH merupakan gabungan model Markov switching dan model ARCH yang
merupakan suatu model data runtun waktu yang dapat menggambarkan volatilitas
dan menjelaskan adanya perubahan struktur.
Hasil penelitian menunjukkan data pertumbuhan kredit domestik periode
Januari 1990 sampai Desember 2008 memiliki efek heteroskedastisitas dan
mengandung perubahan struktur sehingga dapat dimodelkan menggunakan model
SWARCH(3,2) dengan ARMA(1,0) sebagai model rata-rata bersyarat dan ARCH(2)
sebagai model variansi bersyaratnya. Nilai inferred probabilities yang diperoleh
dari model SWARCH dapat digunakan untuk mendeteksi krisis yakni ketika
bernilai di atas 0,6.
Kata kunci: deteksi krisis, pertumbuhan kredit domestik, SWARCH, tiga states
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
Inge Sagitania, 2015. DETECTION OF FINANCIAL CRISIS IN INDONESIA
BASED ON THE DOMESTIC CREDIT GROWTH USING COMBINED
VOLATILITY MODELS AND MARKOV SWITCHING THREE STATES.
Faculty of Mathematics and Natural Sciences. Sebelas Maret University.
Domestic credit growth is one of the macroeconomic indicators that can be
used to detect the crisis in Indonesia. Excessive credit growth based on some
research is a factor that contributed to the financial crisis. Detection of the crisis
was first deemed necessary by the IMF as a result of the Asian crisis of 1997
which severely impacted in Indonesia.
This study aims to determine the appropriate model of domestic credit
growth period January 1990 to December 2008 and then to detect the crisis in
Indonesia using SWARCH model assuming three states (low volatility, medium
volatility, and high volatility). TheSWARCH model is a combination of Markov
switchingmodels and ARCH models which is model that can describe the time
series volatility and explain any changes in the structure.
The results showed that the domestic credit growth period January 1990 to
December 2008 has the effect of heteroscedasticity and contain structural changes
that can be modeled using SWARCH (3,2) model with the ARMA (1,0) as the
average conditional models and ARCH(2) as conditional variance models. The
value of inferred probabilities derived from the SWARCH model can be used to
detect the occurrence of a crisis if probabilities greater than 0,6.
Keyword: crisis detection, domestic credit growth, SWARCH, three states
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Karya ini saya persembahkan untuk
Bapak, Ibu, dan Kakak saya sebagai wujud atas doa,
semangat, dan pengorbanan yang telah diberikan
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas segala
limpahan rahmat dan hidayahnya-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari
bantuan serta bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
mengucapkan terima kasih kepada
1. Bapak Drs. Sugiyanto, M.Si. sebagaidosen Pembimbing I dan Bapak Drs.
Muslich, M.Si. sebagai dosen Pembimbing II atas kesabarannya
membimbing, mengarahkan, dan memotivasi penulis dalam penyusunan
skripsi ini.
2. Seluruh pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini.
Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
PENGESAHAN ...................................................................................... ii
ABSTRAK ............................................................................................. iii
ABSTRACT........................................................................................... iv
PERSEMBAHAN ................................................................................... v
KATA PENGANTAR ........................................................................... vi
DAFTAR ISI ......................................................................................... vii
DAFTAR TABEL.................................................................................. ix
DAFTAR GAMBAR .............................................................................. x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 3
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 3
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 3
BAB II LANDASAN TEORI
2.1 Tinjauan Pustaka ........................................................................... 4
2.2Teori-Teori Penunjang..................................................................... 6
2.2.1 Indikator Pertumbuhan Kredit Domestik ............................. 6
2.2.2 Model Runtun Waktu dan Stasioneritas ............................... 6
2.2.3ACF dan PACF ...................................................................... 6
2.2.4Uji ADF ................................................................................. 7
2.2.5 Model ARMA ........................................................................ 8
2.2.6 Estimasi Parameter Model ARMA ........................................ 9
2.2.7Uji Efek Heteroskedastisitas Residu Model ........................ 11
2.2.8Model ARCH ....................................................................... 11
2.2.9 Uji Diagnostik Model ......................................................... 15
2.2.10Uji Autokorelasi Residu .................................................... 15
2.2.11Distribusi Residu ............................................................... 16
2.2.12Perubahan Struktur ............................................................ 16
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.2.13Uji Chow Break Point ....................................................... 16
2.2.15Model Markov switching ................................................... 17
2.2.16Model Markov switching ARCH (SWARCH) .................... 19
2.2.17Kriteria Informasi .............................................................. 21
2.2.18Inferred Probabilities ........................................................ 21
2.3Kerangka Pemikiran ...................................................................... 23
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 25
BAB IV PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data ........................................................................... 27
4.2 Pembentukan Model ARMA ......................................................... 28
4.2.1 Identifikasi Model .............................................................. 28
4.2.2 Estimasi Parameter Model ARMA ..................................... 28
4.2.3Uji Efek Heteroskedastisitas................................................ 29
4.3 Pembentukan Model ARCH......................................................... 30
4.3.1 Uji Diagnostik ModelARCH (2) ......................................... 31
4.3.2 Uji Autokorelasi ................................................................. 31
4.3.3Uji Efek Heteroskedastisitas................................................ 32
4.3.4Distribusi Residu ................................................................. 33
4.4Uji Perubahan Struktur .................................................................. 35
4.5Pembentukan Model SWARCH ..................................................... 35
4.6Inferred Probabilities .................................................................... 37
4.7Pendeteksian Krisis Keuangan ...................................................... 38
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan
5.2 Saran
................................................................................ 41
......................................................................................... 41
42
DAFTAR PUSTAKA
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
2.1 Ciri-ciri ACF dan PACFuntuk Model Stasioner ............................ 8
4.1 Hasil Estimasi Model ARMA ....................................................... 28
4.2 Uji Pengali Lagrange untuk Residu Model ARMA(1,0)............... 29
4.3 Hasil Estimasi Parameter Model ARCH ........................................ 30
4.4 Uji Pengali Lagrange untuk Residu Model ARCH(2) .................. 33
4.5Uji ChowBreak Point ...................................................................... 34
4.6 Hasil Estimasi Parameter Model SWARCH ................................ 36
4.7 Periode Data dengan Inferred Probabilities lebih dari 0,6 dan
Mengalami Perubahan Struktur...................................................... 39
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
4.1 Plot Data Pertumbuhan Kredit Domestik ..................................... 27
4.2 Plot ACF dan PACF Data Pertumbuhan Kredit Domestik .......... 28
4.3 Plot ACF dan PACF Residu Model ARCH(2) ............................. 32
4.4 Histogram dan Skewness Residu Model ARCH(2) ..................... 33
4.5 Plot dengan nilai inferred probabilities antara 0,4 sampai 0,6 .... 38
4.6 Plot data dengan nilai inferred probabilities lebih dari 0,6 ......... 38
commit to user
x